Three Monkeys Trading. Tänk Just nu

Transkript

1 Three Monkeys Trading Tänk Just nu

2 Idag ska vi ta upp ett koncept som är otroligt användbart för en trader i syfte att undvika fällan av fasta eller absoluta uppfattningar. Det är mycket vanligt att en person som handlar aktivt i finansiella instrument (oavsett om det är valuta, index, aktier, råvaror, fonder med mera) lätt fastnar i en viss uppfattning om marknaden och inte gärna släpper denna eller i alla fall gör det både långsamt och motvilligt. Grunden till uppfattningen kan vara en egen analys, en analys som personen har läst, ett tips eller till och med genom en konversation. Av någon anledning ges analyser av finansiella instrument en slags beständighet som de inte riktigt förtjänar. Det är mycket mer användbart att se på en analys som en ögonblicksbild av marknaden. Notera, och detta är viktigt, att på inget vis medför ett sådant synsätt att analysen i fråga inte är användbar vad det dock innebär är att du förstår att en analys bara håller sig användbar så länge premisserna för analysen ännu står sig och inte längre. Ett mycket användbart förhållningssätt till all information du tar emot och själv kommer fram till är att lägga till order just nu till samtliga konstateranden och analyser. Känn efter själv hur olika du reagerar på meningen euron är stark samt euron är stark just nu. Den första versionen medför en slags tillhörande innebörd att euron också kommer att vara stark i framtiden och det är en bieffekt som verkar vara ovanligt kraftfull när det kommer till finansiella instrument. I andra sammanhang finns den här projiceringen vidare in i framtiden knappt alls. Om jag säger att Manchester United leder med 2-0 mot Barcelona så kommer du inte att automatiskt anta att matchen kommer sluta så. Dessutom lär du fråga hur länge matchen pågått eller hur långt det är kvar. När det kommer till trading verkar många inte tänka så automatiskt. Istället verkar många tänka att Det här laget leder med 2-0 och det kommer att fortsätta att leda med 2-0 så därför satsar jag pengar på att matchen kommer att sluta så. Men liknelsen stannar inte där heller. För om personen i fråga som satsade på resultatet 2-0 nu ser att det plötsligt står 3-1 eller 2-3 så håller personen fast vid att matchen likväl ska sluta 2-0 och anpassar vare sig sitt perspektiv eller sitt agerande utefter förändrade omständigheter. Hur du någonsin fallit för det här beteendet? Om du är helt ärlig mot dig själv så har du antagligen det jag vet att jag har det.

3 En person som är medveten om flyktigheten i en ögonblicksbild (läs analys) inser också snabbt att det är svårt att diskutera en marknad med en person som inte gör det. Dessa två personer kommer att ha helt olika förståelser för och uppfattningar om vad det är som faktiskt diskuteras samtidigt som i alla fall en av dem tror att de talar om samma sak. Det här innebär också att det egentligen är mycket svårt och dessutom vanskligt för en person att ge en annan ett tips eller en rekommendation gällande vad denne borde göra. Genom att ge ett sådant tips bör det nämligen också automatiskt medföra en slags skyldighet för den som ger rekommendationen att också meddela mottagaren om något i förutsättningarna förändras. Men det är inte nödvändigtvis vare sig görbart, realistiskt eller i tipsgivarens intresse. Tänk dig scenariot att person A säger till person B (på förfrågan eller bara inom ramen för en konversation) att aktien XYZ ser stark ut och att person A tänker köpa på sig en del samma dag. En vecka senare möts de två igen och person B säger att han dagens innan köpt XYZ varvid person A menar på att det inte var en bra idé för de senaste två dagarna har aktien börjat se väldigt svag ut. Vem har gjort ett misstag här? Person B antog att om XYZ såg stark ut för en vecka sedan är den fortfarande stark och person A har inte meddelat B om förändringen (alternativt inte förstått hur person B skulle uppfatta tipset). Så hur fort kan premisser för en analys eller ögonblicksbild förändras och därigenom indirekt hur länge kan en analys stå sig? Låt oss ta Olja WTI som ett exempel. Det här instrumentet har befunnit sig i en fallande trend sedan ungefär 9 månader tillbaka i tiden. Om jag skulle säga att oljan ser väldigt svag ut med detta i åtanke vad skulle du säga är mitt tidsperspektiv är och hur länge kan en sådan ståndpunkt tänkas hålla? Vad är bäst före på en sådan analys? Och förändras ditt svar på den frågan om jag istället skriver att jag tycker oljan ser väldigt svar ut just nu? Låt mig göra det enkelt för dig undvik helt och hållet att söka sätta några tidsperspektiv på uttalanden eller analyser såsom ovan. TÄNK JUST NU. Om du känner ett behov av ett sammanhang kan du reflektera över volatilitet istället. För att konkretisera något vad det innebär kan vi använda oss av en ny liknelse

4 ifrån sport. Ovan hade vi en fotbollsmatch som ett exempel och då stod det 2-0 i matchen och en person valde att satsa på att matchen också skulle sluta 2-0. Detta ger naturligtvis inget utrymme för några förändringar i ställningen innan personen i fråga råkar på en förlust. Volatilitet innebär hur stora förändringar i pris (eller mål) som vanligtvis inträffar under en bestämd tidsperiod såsom en handelsdag (eller till exempel en halvlek). För att skapa en instinktiv förståelse för volatilitetens betydelse i fotbollsmatchen där det står 2-0 låt oss reflektera över två olika scenarier. I det första scenariot väljer någon att satsa på att 2-0 ska stå sig och bli slutresultatet när det är 70 minuter kvar att spela av matchen. I det andra scenariot satsar personen likadant men nu är det bara 7 minuter kvar att spela av matchen. För vilket scenario är det mest troligt att personen får rätt och vinner? Svaret är ju självklart men det är självklart just därför att du tar hänsyn till volatiliteten för en fotbollsmatch, det vill säga hur ofta det brukar bli mål i fotboll och ungefär hur många mål det brukar bli under en match. Vi får hålla i åtanke här att alla mål, oavsett vem som gör dem, medför en förlust under förutsättningarna ovan. Men vad händer om personen istället för att satsa på just resultatet 2-0 istället skulle satsa på att laget som leder just då också vinner matchen men oavsett exakt målställning. Då ändras automatiskt hur troligt du tror det är att personen gör en vinst eller en förlust i våra scenarier och detta sker igen därför att du tar hänsyn till volatiliteten. Hur ändras din uppfattning om sannolikheterna om vi istället för en ställning på 2-0 överväger 2-1 eller 4-0 med 70 respektive 7 minuter kvar av matchen? Olika instrument kan ha olika volatilitet sett i relation till varandra men volatiliteten för ett visst instrument kan också variera över tiden. Du vet redan hur det fungerar också. Vilken match tror du har högst volatilitet av Manchester United mot Barcelona eller Manchester United mot Djurgården? Med andra ord i vilken av dessa två matcher tror du det kommer göras flest mål under till exempel en halvlek? Rent generellt är fotboll en sport med låg volatilitet om måttet vi mäter är antal mål per valfri tidsenhet eller per match. Jämfört med handboll där det görs mycket fler mål per tidsenhet har fotboll en låg volatilitet och handboll har en

5 hög volatilitet. Det här är också ett av skälen till varför vi på Three Monkeys Trading handlar med de valutapar vi gör de har en lägre volatilitet jämfört med till exempel USDSEK. De stora välkända valutaparen handlas av aktörer runt om i världen och volymerna är enorma vilket i sin tur gör det svårare för enskilda institutioner att påverka kursen. Dessa instrument blir mer som fraktfartyg eller oljetankers jämfört med ett litet valutapars egenskaper som istället ter sig som en liten motorbåt eller en jetski. Naturligtvis är det så att utan volatilitet så rör sig inte ett instrument och utan prisrörelser finns det inget för oss att tjäna pengar på. Men när vi handlar ifrån vecko- och dagsgrafer är vi inte intresserade av ett omfattande brus av mindre intradagsrörelser som riskerar att slå ut våra positioner och träffa våra stopp loss. Hur som helst, oavsett om du tittar på en veckograf, en 5-minutersgraf, läser en artikel om oljeprisets utveckling under 2000-talet eller en analys av euron kontra dollar och yen så glöm aldrig: TÄNK JUST NU!