Three Monkeys Trading. Tärningar och risk-reward

Transkript

1 Three Monkeys Trading Tärningar och risk-reward

2 I en bok vid namn A random walk down Wall Street tar Burton Malkiel upp det omtalade exemplet på hur en apa som kastar pil på en tavla genererar lika bra avkastning som den genomsnittlige fondförvaltaren. Faktum är att i hela boken argumenterar Malkiel för att det är meningslöst att försöka selektivt välja bra aktier eller tidpunkter för handel då slumpen spelar en alltför stor roll i utfallet. Och slumpen är just vad den här artikeln handlar om och hur vi kan bemöta den i vår trading. Först låt oss hålla i minne att vi på Three Monkeys Trading utgår ifrån vad vi kallar för tradingens tre principer. Reaktivitetsprincipen Framgångsrik trading handlar inte om att spå marknaden och agera proaktivt utan istället om att reagera på vad marknaden faktiskt gör. Acceptansprincipen Framgångsrik trading kräver att individen kan släppa behovet av kontroll och accepterar att marknaden inte kan styras. Vinstprincipen Framgångsrik trading är fullt möjlig trots att individen har fler förlorande trades än vinnande trades. Ett annat koncept som läsaren behöver förstå är risk-reward. Det är helt enkelt hur mycket du riskerar förlora på en trade kontra hur mycket du står att vinna på samma trade. Låt oss för enkelhetens skulle säga att du riskerar 1000 kr på en trade och tillika har möjligheten att vinna 1000 kr. Du uppnår det genom att anpassa storleken på din position så att om marknaden rör sig emot dig och du träffar din stopp loss blir din förlust 1000 kr. Samtidigt lägger du en order att stänga din trade och ta din vinst om marknaden rör sig till din fördel så att din vinst blir 1000 kr. Ett exempel skulle kunna vara att du köper en aktie vid kursen 100,00 kr och har en lämplig nivå för en stopp loss på 90,00 kr. Genom att köpa 100 aktier kommer din förlust att bli 1000 kr om aktien går ner till 90,00 kr (100 aktier x 10 kr förlust per aktie). Du sätter också en målkurs på 110,00 kr och lägger en order att stänga din position om det priset nås till en

3 vinst på 1000 kr. Med andra ord riskerar du 1000 kr för att vinna 1000 kr och din risk-reward är 1:1 i det här fallet. Om du istället satt din målkurs på 120,00 kr hade du riskerat 1000 kr för att vinna 2000 kr och din risk-reward hade varit 1:2 i sådana fall. En korrekt förståelse av potentialen hos risk-reward är inte bara avgörande för framgångsrik trading utan är också en mycket inspirerande insikt om du inte känner till konceptet innan. För att illustrera det hela genomförde vi ett experiment där vi kastade en enkel tärning upprepade gånger. Om tärningen visade 1, 2 eller 3 registrerade vi detta som en vinst. Om tärningen visade 4, 5 eller 6 kallade vi detta för en förlust. Som läsaren förstår gav det oss samma sannolikhet för förlust som för vinst. Men utöver detta kommer det behövas ett ganska stort antal kast för att utfallet faktiskt ska visa lika proportioner mellan vinster och förluster. Inom ramen för en mindre serie kast kan utfallet kraftigt avvika ifrån ett jämnt resultat med övervikt åt det ena eller det andra hållet. Övningen simulerar att rent slumpmässigt ta positioner i marknaden där det lika gärna kan bli en förlust som en vinst. I slutändan fick vi resultatet nedan. Antal kast: 212 Antal vinster: 98 Antal förluster: 114 Vinstprocent: 46 % Som synes fick vi fler förluster än vi fick vinster. Dessa fördelades naturligtvis inte helt jämt utan under vissa perioder dominerade förlusterna och under andra perioder föll det ut en hel del vinster. Det är precis som det ska vara. När vi räknade med en risk-reward på 1:1 så att vi riskerade lika mycket som vi stod att vinna fick vi naturligtvis en nettoförlust med 46 % vinster totalt. Grafen på nästa sidan visar hur utvecklingen såg ut och när sista tärningen var kastad stod vi på minus 16 i slutresultat. Om vi tänker oss att varje trade var som ovan värd 1000 kr medför det ett slutresultat på minus kr.

4 Resultat med risk-reward på 1: Vad händer om vi istället börjar arbeta med bättre risk-reward? Naturligtvis får vi ett bättre slutresultat men hur mycket bättre? Vi vet följden av vinster och förluster för de är samma som ovan. Vi vet också att vi har 46 % vinster totalt och att dessa är slumpmässigt fördelade. Att våra vinster och förluster är slumpmässigt fördelade är också mycket viktigt att inte bara förstå utan också att acceptera. En trader vet aldrig vilken trade som kommer att resultera i en vinst eller i en förlust. Behovet att att kunna kontrollera vinster och förluster är något som du som trader måste kunna släppa. Du måste acceptera att du inte kan kontrollera marknaden och att du inte heller kan spå den. Det bästa du kan göra är att ge dig själv så absolut goda förutsättningar som möjligt för en vinst samt kombinera det med intelligent money management. Och det är även kraften bakom intelligent money management som den här artikeln belyser. Så hur mycket bättre kommer slutresultatet att bli om vi använder oss av en risk-reward på 1:2 istället? Och vad blir slutresultatet om vi använder oss av en risk-reward på 1:3 för ännu större effekt? Innan du tittar på nästa sida och ser resultatet gissa vad siffrorna blir i de två fallen. Istället för minus 16 vad får vi?

5 Tro det eller ej så är grafen nedan resultatet av samma serie tärningskast fast med money management i formen av risk-reward på 1:2 och 1:3 utöver det neutrala 1:1 som vi började med. Effekten är enorm. Istället för minus 16 får vi plus 82 när vi tillämpar risk-reward på 1:2 vilket representeras av den röda linjen i grafen. Översatt till kronor på samma sätt som tidigare blir det hela plus kr istället för de minus kr ovan, en skillnad på kr. Och detta för samma serie trades och genom att ta fler förluster än vinster! Om vi använder en risk-reward på 1:3 blir effekten mer än dubbelt så stor som för 1:2 och om du inte förstår varför det händer har du inte fullt ut förstått konceptet. Nu blir slutresultatet plus 180 istället för minus 16 alternativt plus kr istället för minus kr. Det är en skillnad på kr. Kraften med risk-reward RR1: -16 RR2: 82 RR3: Underskatta inte innebörden av att använda sig av lämplig risk-reward i din trading. Självklart kan denna anpassas så att du ibland använder 1:1, ibland 1:2 och ibland 1:3 eller mer beroende på omständigheterna. Generellt på Three Monkeys Trading är 1:4 i risk-reward det högsta vi använder oss av och oftast använder vi oss av 1:2 som en utgångspunkt. Men oavsett hur du genomför din trading glöm aldrig kraften med risk-reward.