Hållbarhet vägen framåt

Transkript

1 Hållbarhet vägen framåt Moderator: Tommy Borglund, Hallvarsson & Halvarsson

2 2

3 Emma Sjöström, Ek dr, Handelshögskolan Stockholm Peter Van Berlekom Förvaltare Alfred Berg fonder Eva Gottfridsdotter-Nilsson, VD Länsförsäkringar Fondförvaltning

4 4

5 Rubrik på en rad 5

6 Marknadstillväxt Sverige (miljarder Euro) 6

7 Hållbar utveckling: En megatrend i näringslivet 7

8 8 Källa: MSCI ESG IVA Country Report: China (2012)

9 Högre eller lägre avkastning? Ingen automatik i avkastningen från hållbara investeringar Neutral Positive Negative Mixed 2015 report report

10 Hållbara investeringar i Sverige En mogen marknad med erfarna institutioner och där de flesta stora aktörer har formella riktlinjer för SRI. Uteslutning och normbaserad genomlysning är alltjämt de dominerande SRI-strategierna. Integrering och engagement har ökat markant Aktier är fortfarande det dominerande tillgångsslaget. Företagsobligationer börjar få större utrymme tack vare emissioner av gröna obligationer. Källa: Eurosif / European SRI Study

11 Framtiden Flertalet kapitalförvaltare och kapitalägare i Sverige tror på ett ökat intresse för SRI de närmsta åren. SRI kommer att bli mer mainstream tack vare förfinade strategier och nya produkter som gröna obligationer. SRI blir troligen en mer naturlig del av investeringsbesluten i framtiden. Intresset för ränteprodukter kommer sannolikt öka. Gröna obligationer driver på detta. Marknaden för gröna obligationer är ännu liten men förutspås växa. Respondenter i TNS/Prosperas undersökning anser att efterfrågan från institutioner är den viktigaste drivkraften för SRI de kommande tre åren, följt av materialitet och externt tryck från tex media, NGO:er och fackföreningar. Källa: Eurosif / European SRI Study

12 Alfred Berg Hållbara investeringar Maj 2015

13 HÅLLBARA INVESTERINGAR Förvaltarperspektivet Är vinstmaximering konsistent med hållbart företagande? Hur högt upp på agendan är hållbarhet för företagen? Är hållbarhet en game changer? Hur resurskrävande är det att kvalitetssäkra hållbarhetsanalysen? Har företagen tydliga och realistiska mål för hållbarhet och CSR? 13

14 HÅLLBARA INVESTERINGAR Finansiell analys Explicit prognosperiod är vanligtvis inte över fem år, placeringshorisonten är upp till fem år för traditionella investerare Fundamental analys är kvantitativ Traditionella aktieanalytiker och -förvaltare prioriterar inte frågor kring hållbarhet Hållbarhetsanalys Miljöinvesteringar är mycket långsiktiga Sociala faktorer, ägarfrågor och etiska överväganden är kvalitativa och leder ofta till binära beslut Företagens kommunikation kring hållbarhetsarbete sker parallellt med den finansiella 14

15 ANALYS (EXEMPELFÖRETAG NIBE) Nuläge Organisk och förvärvad tillväxt Fragmenterade marknader ger fortsatta tillväxtmöjligheter Tydlig hållbarhetsstrategi Affärsmodellen speglar långsiktighet och resurssnålhet Analys/Värdering Förstärkt marknadsposition Nytt affärsområde med ventilation adderas under prognosperioden Kompletterande förvärv inom affärsområde Element Tillväxt med operationell och finansiell balans År 2020 Målbild; tillväxt >10%/år fram till 2020 Rörelsemarginal >10% och i linje med ledningens mål Klimatomställning en viktig drivkraft under prognosperioden 2 DCF värdering ger ett värde om 320 kr givet en tillväxt om ~10% och terminaltillväxt om ~3% Fritt kassaflöde om 1,4-1,5 mdr SEK år 2020 Klimatomställning kan addera ytterligare tillväxt inom värmepumpar och ventilation 15

16 HÅLLBARA INVESTERINGAR Vägen framåt att skapa en portfölj med hållbara investeringar Enbart investeringar i företag med en hållbar tillväxt, stand alone investments En väl definierad process för att identifiera värdeskapande företag Integrerad hållbarhets- och finansiell analys Värdering av extra potential 16

17 KONTAKTA OSS Stockholm Helsinki Oslo Nybrokajen 5 Pohjoisesplanadi 37 A Munkedamsveien 35 P.O. Box FI Helsinki P.O. Box 1294 Vika SE Stockholm tel NO-0111 Oslo tel tel VIKTIG INFORMATION Detta är marknadsföringsmaterial. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i en fond kan öka eller minska i värde och det är inte säkert att en investerare får tillbaka hela det insatta kapitalet. Alfred Berg reserverar sig för eventuella fel i informationen. Fondens faktablad, risknivå, fondbestämmelser och informationsbroschyr hittar du på

18

19

20 Hur förhålla sig till kritiken och krav på reglering av hållbarhetsfonder? Hur kan analysförmågan förbättras hos hållbarhetsfonder för att nå ett högre värdeskapande? Vilka innovationer och nya typer av finansiella instrument ser vi framöver i hållbarhetsområdet? 20