Delårsrapport januari juni 2009 Högre priser och stabil gruvproduktion under andra kvartalet

Transkript

1 sdelårsrapport Boliden AB (publ) Box 44, Stockholm, Sverige Tel , Fax Reg. nr Delårsrapport januari juni 2009 Högre priser och stabil gruvproduktion under andra kvartalet Andra kvartalet 2009 Försäljningsintäkterna uppgick till (7 885) MSEK Rörelseresultatet var 654 (406) MSEK Omvärdering av smältverkens processlager ingår med 177 (-125) MSEK Rörelseresultatet exklusive omvärderingen av processlager var 477 (531) MSEK Förbättrat kassaflöde jämfört med första kvartalet Resultatet per aktie var 1,58 (0,95) SEK Finansiell utveckling i sammandrag Kvartal 2 Kvartal 2 Halvår Halvår MSEK Försäljningsintäkter Rörelseresultat (EBIT) Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager Resultat efter finansiella poster Nettoresultat Resultat per aktie, SEK 1,58 0,95 3,64 5,56 Fritt kassaflöde Nettoskuldsättningsgrad 2, % Avser kassaflöde före finansieringsverksamheten. 2 Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minus finansiella tillgångar inklusive likvida medel dividerat med eget kapital.

2 ANDRA KVARTALET Marknadsutveckling och försäljningsintäkter Efterfrågan på basmetaller i Europa förbättrades något i slutet av andra kvartalet delvis beroende på lageruppbyggnad hos kunder inför sommaren. Kinas ökade efterfrågan på basmetaller påverkade prisutvecklingen positivt under kvartalet. Bolidens försäljningsintäkter uppgick till MSEK, en uppgång med 10 procent från årets första kvartal. Lägre försäljningsvolymer av koppar och guld kompenserades av högre priser för samtliga metaller. I förhållande till andra kvartalet 2008 var försäljningsnedgången 18 procent till följd av lägre metallpriser och produktion. Produktion Produktionen av gjuten zink i smältverken var 2 procent lägre jämfört med första kvartalet och 11 procent lägre än andra kvartalet Kopparproduktionen minskade 5 procent jämfört med första kvartalet och var 20 procent lägre än fjolårets andra kvartal. Nedgången i kopparproduktion från årets första kvartal förklaras i huvudsak av underhållsstopp i Rönnskär och Harjavalta. Den lägre zink- och kopparproduktionen jämfört med i fjol är en följd av de tidigare fattade besluten om neddragningar för att anpassa produktionen till lägre efterfrågan. Gruvornas produktion var stabil. Produktionen av zink ökade med 7 procent jämfört med årets första kvartal och med 8 procent i förhållande till andra kvartalet Gruvornas kopparproduktion ökade med 6 procent jämfört med första kvartalet men var i jämförelse med fjolårets andra kvartal 6 procent lägre till följd av lägre produktion i Bolidenområdet. Resultat Tabellen nedan analyserar utvecklingen av rörelseresultatet mellan andra kvartalet och motsvarande period 2008 samt första kvartalet RÖRELSERESULTATANALYS Kvartal 2 Kvartal 2 Kvartal 1 MSEK Rörelseresultat Omvärdering processlager Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager Analys förändring rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager Kv 2 jmf. kv : Kv 2 jmf. kv : Volymeffekt Kostnader Priser och villkor Metallpriser och villkor Metallpris- och valutakurssäkringar Villkor smält- och raffineringslöner Metallpremier Definitivprissättning (MAMA) 10-7 Valutakurseffekter Varav omräkningseffekter 23 1 Övrigt Förändring Rörelseresultatet uppgick till 654 (406) MSEK under andra kvartalet. Exklusive omvärderingen av smältverkens processlager var resultatet 477 (531) MSEK. I det andra kvartalet ingår realiserat resultat från metallpris- och valutakurssäkringar med 93 (-165) MSEK. 2

3 Resulteffekten i kvartalet från definitivprissättning (MAMA) uppgår till 24 (14) MSEK. Bortsett från lageromvärderingen gav förändringar i priser och villkor en positiv resultateffekt om 386 MSEK i förhållande till första kvartalet, varav merparten härstammade från högre priser. Jämfört med fjolårets andra kvartal medförde förändrade priser och villkor en effekt om -662 MSEK till följd av lägre metallpriser samt lägre metallpremier. Metall- och valutakurssäkringar, som ingår i priser och villkor, var 97 MSEK lägre jämfört med första kvartalet men var 258 MSEK högre än i andra kvartalet Kostnadssänkande åtgärder har framför allt lett till lägre kostnader för externa tjänster och personal. Rörelsekostnaderna sjönk jämfört med föregående år (exklusive inköpta råvaror) med 1,7 procent i SEK och med 7,4 procent i lokala valutor. I jämförelse med första kvartalet minskade rörelsekostnaderna med 3,2 procent i SEK och med 2,6 procent i lokal valuta. Valutakursförändringar, i huvudsak den amerikanska dollarns utveckling, påverkade rörelseresultatet med -204 MSEK i förhållande till första kvartalet men gav en positiv effekt om 501 MSEK jämfört med fjolårets andra kvartal. Finansnettot var -67 (-52) MSEK. Försämringen förklaras i huvudsak av en negativ förändring i tidsvärde på valutaoptioner. Räntekostnadsökningen till följd av ökad skuldsättning motverkades av en lägre räntenivå. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 587 (354) MSEK. Nettoresultatet var 432 (259) MSEK, motsvarade ett resultat per aktie om 1,58 (0,95) SEK. Kassaflöde och investeringar Kassaflödet från den löpande verksamheten var (1 607) MSEK under andra kvartalet. Förändringar i rörelsekapitalet påverkade kassaflödet positivt med 371 (1 072) MSEK, i huvudsak till följd av minskade lager. Investeringarna uppgick till (1 316) MSEK. Ökningen jämfört med andra kvartalet 2008 förklaras av expansionen av koppargruvan Aitik, där investeringarna under kvartalet var (814) MSEK. Det fria kassaflödet var -97 MSEK, vilket innebar en förbättring med MSEK från första kvartalet. Minskat rörelsekapital och ett högre rörelseresultat kompenserade för den högre investeringsnivån i Aitikexpansionen. Jämfört med andra kvartalet 2008 försämrades fritt kassaflöde med 387 MSEK, främst till följd av högre varulager och större investeringar i Aitik. Finansiell ställning Den 30 juni 2009 uppgick nettoskulden till (5 137) MSEK och nettoskuldsättningsgraden var vid samma tidpunkt 55 (39) procent. Genomsnittlig löptid på Bolidens skuldportfölj var 4,3 (5,4) år och den genomsnittliga räntenivån i portföljen per den 30 juni 2009 var 1,97 (5,63) procent. Under andra kvartalet tecknade Boliden räntesäkringar för fyra år genom så kallade ränteswappar motsvarande 56 procent av aktuell låneskuld. Det innebär att stora delar av skulden får en fast ränta till i genomsnitt cirka 3.5 %. Ingångna ränteswappar förlänger räntebindningstiden, som per den 30 juni 2009 uppgick till 2,2 år, och får effekt på Bolidens räntebetalningar och finansnetto från och med det fjärde kvartalet. Marknadsvärderingen av valuta- och råvaruderivat, netto och efter skatteeffekt, ingick i eget kapital med totalt (-999) MSEK per den 30 juni Vid utgången av andra kvartalet uppgick Bolidens betalningsberedskap till MSEK. 3

4 MODERBOLAGET Moderbolaget Boliden AB bedriver ingen verksamhet och har inga anställda. Resultat- och balansräkningar för moderbolaget återfinns på sidan 19 i delårsrapporten. SAMMANFATTNING AV BOLIDENS UTVECKLING UNDER FÖRSTA HALVÅRET RÖRELSERESULTATANALYS Första halvåret Första halvåret MSEK Rörelseresultat Omvärdering processlager Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager Analys förändring rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager Volymeffekt -97 Kostnader 233 Priser och villkor Metallpriser och villkor Metallpris- och valutakurssäkringar 666 Villkor smält- och raffineringslöner -9 Metallpremier -306 Definitivprissättning (MAMA) 11 Valutakurseffekter Varav omräkningseffekter 91 Övrigt -23 Förändring -711 Försäljningsintäkterna sjönk till (17 187) MSEK under första halvåret. Nedgången förklaras i huvudsak av lägre priser och minskad produktion på grund av svag efterfrågan. Rörelseresultatet sjönk till (1 637) MSEK. I rörelseresultatet ingår en positiv effekt om 696 (180) MSEK från omvärderingen av smältverkens processlager (främst koppar och zink). I perioden ingår realiserat resultat från metallpris- och valutakurssäkringar om 283 (-383) MSEK. Rörelseresultatet exklusive omvärderingen av smältverkens processlager var 746 (1 457) MSEK. I tabellen ovan redogörs för rörelseresultatets utveckling mellan första halvåret 2009 och motsvarande period ifjol. Finansnettot uppgick till -187 (-150) MSEK. Försämringen förklaras framför allt av negativ förändring i tidsvärde på valutaoptioner. Räntekostnadsökningen till följd av en ökad skuldsättning motverkades av en lägre genomsnittlig räntenivå. Kassaflödet från den löpande verksamheten var 657 (3 422) MSEK. Förändringar i rörelsekapitalet påverkade kassaflödet med (1 285) MSEK. Investeringarna uppgick till (1 934) MSEK, där den ökade investeringsnivån är hänförlig till Aitikexpansionen. 4

5 MARKNADSUTVECKLING Efterfrågan på Bolidens huvudmetaller, zink och koppar, drivs i huvudsak av utvecklingen inom byggnadsindustrin och transportindustrin med tonvikt på infrastrukturprojekt. Kina är den största marknaden för basmetaller. Under andra kvartalet steg aktiviteten i den kinesiska ekonomin, drivet av investeringar i infrastruktur och ökad industriproduktion. Efterfrågan i Kina under andra kvartalet var lika stor som i USA och Europa tillsammans. I mogna ekonomier var efterfrågan fortsatt låg, dock på en något högre nivå jämfört med första kvartalet. Den globala efterfrågan för zink och koppar ökade med 7 respektive 5 procent och i Kina med 11 respektive 7 procent jämfört med första kvartalet i år. Jämfört med andra kvartalet 2008 var den globala efterfrågan på zink och koppar 16 respektive 13 procent lägre. I Kina ökade efterfrågan för koppar med 19 procent jämfört med motsvarande period ifjol men sjönk med 3 procent för zink. Efterfrågan på koppar i Kina beror delvis på lageruppbyggnad. Zink Genomsnittspriset för zink på London Metal Exchange (LME) var 26 procent högre jämfört med första kvartalet i år. Priset steg kraftigt från början av mars och uppgången fortsatte en bit in i andra kvartalet, för att sjunka något i slutet av juni. Jämfört med andra kvartalet 2008 var zinkpriset 30 procent lägre. Den lägre globala efterfrågan för zink har lett till stängningar och neddragningar bland såväl gruvor som smältverk och därmed till en lägre global produktion. Samtidigt har Kinas andel av den globala efterfrågan på zinkmetall ökat kraftigt. Den svaga efterfrågan på zinkmetall i mogna ekonomier fick till följd att spotpremierna förblev låga i samtliga regioner men stabila jämfört med slutet av Kontraktspremierna är lägre än för Ersättning för smältverkens förädling av gruvkoncentrat till metall, smältlöner, styrs av tillgång och efterfrågan på gruvkoncentrat mellan gruvor och smältverk. Smältlönen på spotmarknaden föll under första kvartalet men ökade något under andra kvartalet. En hög grad av intern försörjning av zinkkoncentrat begränsar dock påverkan på Bolidenkoncernens resultat från förändringar av smältlöner eftersom förändringar omfördelas mellan Smältverk och Gruvor. Koppar Genomsnittspriset för koppar på LME var 36 procent högre än första kvartalet i år men 45 procent lägre än andra kvartalet Priset under andra kvartalet 2008 var historiskt sett det högsta för ett enskilt kvartal. Importen av kopparkatoder till Kina fortsatte att öka under andra kvartalet samtidigt som den globala produktionen i smältverk minskade, vilket fick till följd att marknaden var i balans. Gruvproduktionen var oförändrad under det första halvåret jämfört med Den fortsatt höga importen av kopparmetall till Kina förbättrade balansen mellan utbud och efterfrågan även i Europa och spotpremien steg till de nivåer som råder i kontrakt för Den begränsade tillgången på kopparkoncentrat pressade ned smält- och raffineringslönerna till låga nivåer fram till och med Sedan slutet av 2008 och under första halvåret 2009 har den minskade efterfrågan i mogna ekonomier lett till minskad produktion i smältverksindustrin. Lägre efterfrågan på svavelsyra, som är en biprodukt vid framställning av koppar, har också haft en begränsande effekt på produktionen i smältverken. Den något bättre tillgången på koncentrat under slutet av 2008 och inledningen på 2009 resulterade i högre smält- och raffineringslöner i årskontrakten för /7,5 (45/4,5) USD/ton resp c/lb - och ett högre spotpris. De förbättrade smältlönerna motverkas av mycket lågt pris för svavelsyra. Den ökade efterfrågan på både kopparmetall och koncentrat i Kina, i kombination med brist på kopparskrot, har dock resulterat i att smält- och raffineringslönerna på spotmarknaden har pressats under såväl första som andra kvartalet i år. 5

6 Svavelsyra Svavelsyra är en biprodukt från smältverksprocesserna som huvudsakligen används av konstgödsel-, massa-, gruv- och petrokemisk industri. Då svavelsyra endast kan lagras i speciella cisterner är det nödvändigt för smältverk att få jämn avsättning för svavelsyra och att balans råder mellan efterfrågan för metall och syra. Efterfrågan för svavelsyra var fortsatt svag under andra kvartalet och har varit en begränsande faktor för smältverksindustrin. Övriga metaller LME-priset för bly var i genomsnitt 30 procent högre jämfört med första kvartalet i år och 35 procent lägre jämfört med andra kvartalet En hög andel av blyförbrukningen i världen tillgodoses via återvunnen metall och förändringar i utbud och efterfrågan på blykoncentrat ger inte samma volatilitet som för övriga basmetaller. Den lägre bilproduktionen i världen påverkar inte efterfrågan på bly i samma takt då eftermarknaden för batterier är mer stabil. Genomsnittspriset för guld och silver steg med 2 procent respektive 9 procent jämfört med första kvartalet. Jämfört med andra kvartalet 2008 var priset för guld i genomsnitt 3 procent högre och för silver 20 procent lägre. Metallpriser Bolidens försäljningsintäkter påverkas av världsmarknadspriserna på bas- och ädelmetaller. Basmetaller handlas dagligen på London Metal Exchange (LME), vilket lägger grunden för prissättningen av metallkoncentrat och färdiga metaller. Priserna på ädelmetaller fastställs dagligen på London Bullion Market Association (LBMA). Vid sidan av metallernas spotpriser påverkas Bolidens resultatutveckling även av det betalbara metallinnehållet i koncentraten från gruvorna, andelen så kallade fria metaller i smältverken, utvecklingen i smält- och raffineringslöner samt metallpremier. Metallpriser Kvartal 2 Kvartal 2 Föränd- Kvartal 1 Föränd- (genomsnitt LME/LBMA) ring i % 2009 ring i % Koppar (USD/ton) Zink (USD/ton) Bly (USD/ton) Guld (USD/troy oz) Silver (USD/troy oz) 13,76 17, ,60 9 Metallpriser Kvartal 2 Kvartal 2 Föränd- Kvartal 1 Föränd- (genomsnitt LME/LBMA) ring i % 2009 ring i % Koppar (SEK/ton) Zink (SEK/ton) Bly (SEK/ton) Guld (SEK/troy oz) Silver (SEK/troy oz)

7 Metallprissäkringar Nedanstående tabell är en sammanställning av Bolidens metallprissäkringar för koppar, bly, guld och silver per 30 juni 2009 och avser prognostiserad prisexponering. I övrigt är Bolidenkoncernen i allt väsentligt exponerad mot marknadspriser. Säkringarna nedan gör att prisförändringar i dessa metaller kortsiktigt får minskat genomslag på koncernens resultat. Metallterminer Förfalloår Metallpris Kvantitet Marknadsvärde Täckningsgrad 1 (USD) (MSEK) % Koppar (ton) Bly (ton) Guld (troy oz) Silver (troy oz) , , Marknadsvärde på utestående kontrakt, MSEK Approximativ täckningsgrad för utestående metallpositioner under perioden i förhållande till prognostiserad produktion. Valutakurser Bolidens försäljningsintäkter och kostnader för inköpta råvaror är till största delen i amerikanska dollar samtidigt som övriga kostnader i huvudsak är i svenska kronor, euro och norska kronor. Den amerikanska dollarns utveckling får därmed en väsentlig inverkan på koncernens resultat. Under andra kvartalet försvagades den amerikanska dollarn mot den svenska och norska kronan samt euron jämfört med första kvartalet I jämförelse med andra kvartalet 2008 stärktes dollarn i förhållande till dessa valutor. Valutakurs Kvartal 2 Kvartal 2 Föränd- Kvartal 1 Föränd- (genomsnitt) ring i % 2009 ring i % USD/SEK 7,92 5, ,40-6 EUR/USD 1,36 1, ,30 5 EUR/SEK 10,78 9, ,94-1 USD/NOK 6,50 5, ,87-5 7

8 Valutakurssäkringar Nedanstående tabell sammanfattar Bolidens valutaterminskontrakt per 30 juni 2009 och avser prognostiserad valutaexponering i USD/SEK. I övrigt är Bolidenkoncernen i allt väsentligt exponerad mot kursförändringar. Säkringarna nedan gör att förändringar i USD/SEK kortsiktigt får begränsat genomslag på koncernens resultat. Valutaterminer Förfalloår Terminskurs Sålt belopp (MUSD) Marknadsvärde (MSEK) USD/SEK , , Marknadsvärde på utestående kontrakt, MSEK 550 KÄNSLIGHETSANALYS Förändringar i marknadsvillkoren för metallpriser, valutakurser och smältlöner påverkar Bolidens resultatutveckling. I tabellen nedan uppskattas hur förändringar i marknadsvillkor från noteringar per den 30 juni 2009, beräknat med utgångspunkt från Bolidens planerade produktionsvolym, påverkar koncernens rörelseresultat (EBIT) ett år framåt i tiden. Känslighetsanalysen beaktar inte effekter av metallprissäkringar, valutakurssäkringar, kontrakterade smältlöner eller lagerexponeringar i smältverken. Förändring Effekt på Förändring Effekt på Förändring Effekt på av metallpriser resultatet av USD +10% resultatet av smältlöner resultatet +10% MSEK MSEK +10% MSEK Koppar 295 USD/SEK 690 TC/RC Koppar 55 Zink 420 EUR/USD 345 TC Zink 50 Bly 85 USD/NOK 85 TC Bly -10 Guld 95 Silver 75 8

9 Affärsområde Smältverk I affärsområde Smältverk ingår zinksmältverken Kokkola och Odda, kopparsmältverken Rönnskär och Harjavalta samt blysmältverket Bergsöe. Zinksmältverkens produktion utgörs i huvudsak av zinkmetall men även av aluminiumfluorid som tillverkas i Odda. Kopparsmältverkens produktion utgörs huvudsakligen av koppar, guld, silver, bly samt svavelsyra. Vid kopparsmältverken bedrivs även återvinning av metall- och elektronikskrot samt nickelsmältning. Blysmältverket Bergsöe återvinner blymetall ur främst bilbatterier. FÖRSÄLJNINGSINTÄKTER, RESULTAT OCH INVESTERINGAR Kvartal 2 Kvartal 2 Föränd- Kvartal 1 Föränd- MSEK ring% 2009 ring% Försäljningsintäkter Rörelseresultat Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager Investeringar Sysselsatt kapital Nedanstående tabell redogör för utvecklingen av affärsområde Smältverks rörelseresultat mellan andra kvartalet och motsvarande period 2008 samt första kvartalet RÖRELSERESULTATANALYS Kvartal 2 Kvartal 2 Kvartal 1 MSEK Rörelseresultat Omvärdering processlager Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager Analys förändring av rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager Kvartal 2 jmf. kv : Kv 2 jmf. kv : Volymeffekt Kostnader Priser och villkor Valutakurseffekter Övrigt Förändring Exklusive effekt från omvärdering av processlager ökade affärsområde Smältverks rörelseresultat med 63 MSEK jämfört med första kvartalet. Jämfört med föregående år minskade rörelseresultatet med 273 MSEK. Rörelseresultatet exklusive omvärderingen av processlager var 28 (301) MSEK. Vid sidan av lageromvärderingen påverkade förändringar i priser och villkor rörelseresultatet positivt med 141 MSEK jämfört med årets första kvartal, främst en följd av förbättrade smältvillkor och metallpremier samt metallprisuppgångar. Valutakursförändringar gav en resultateffekt om -73 MSEK och lägre volymer påverkade negativt med 54 MSEK. Rörelsekostnaderna i SEK sjönk med 4,0 procent och i lokala valutor med 3,2 procent jämfört med första kvartalet. I jämförelse med andra kvartalet 2008 var kostnaderna oförändrade i svenska kronor och 7,8 procent lägre i lokala valutor. 9

10 PRODUKTION Kvartal 2 Kvartal 2 Föränd- Kvartal 1 Föränd ring i % 2009 ring i % Zink, ton Koppar, ton Bly, ton Blylegeringar, ton(bergsöe) Guld, kg Silver, kg Svavelsyra, ton Aluminiumfluorid, ton Information om produktion vid respektive enhet finns på sidan 20. Produktionen av zink minskade med 2 procent jämfört med första kvartalet och med 11 procent i förhållande till andra kvartalet Den lägre produktionen jämfört med fjolårets andra kvartal var främst en följd av beslutet att från mitten av december 2008 minska zinksmältverkens metallproduktion med ton på årsbasis, motsvarande 13 procent av 2008 års produktion. Zinksmältverken ökar under det tredje kvartalet produktionen då detta trots en fortsatt svag marknadssituation kan göras med lönsamhet. Kopparproduktionen var 5 procent lägre jämfört med första kvartalet och 20 procent lägre än i fjol. Nedgången från det föregående kvartalet förklaras av underhållsstopp vid Rönnskär och Harjavalta. Minskningen jämfört förra året förklaras av beslutet att dra ned produktionen med ton på årsbasis, motsvarande 19 procent av fjolårets volym. Neddragningarna gjordes på grund av försämrade marknadsförhållanden för koppar och svavelsyra. Större delen av neddragningen har genomförts i Harjavalta. Trots kopparsmältverkens neddragningar var produktionen av ädelmetaller fortsatt hög, en följd av höga ädelmetallhalter i inköpta kopparkoncentrat. Silverproduktionen ökade med 8 procent jämfört med årets första kvartal som en konsekvens av detta. Underhållsstopp i Rönnskär och Harjavalta belastade affärsområdets rörelseresultat med 95 (100) MSEK. Under tredje kvartalet bedöms underhållsstopp påverka rörelseresultatet med -125 (-100) MSEK. Det tidigare offentliggjorda avtalet med Statkraft i Norge (Boliden pressrelease ) trädde efter godkännande i kraft den 1 juli Det leder till stabila och långsiktigt konkurrenskraftiga energikostnader för Boliden i Norge. Avtalade priser ligger dock högre än nuvarande spotpriser. 10

11 Affärsområde Gruvor I affärsområde Gruvor ingår de svenska gruvorna Aitik, Bolidenområdet och Garpenberg samt irländska Tara. Aitiks produktion består av kopparkoncentrat med innehåll av guld och silver. Produktionen i övriga svenska gruvor består av zink-, koppar- och blykoncentrat med varierande innehåll av guld och silver. Tara producerar zink- och blykoncentrat. FÖRSÄLJNINGSINTÄKTER, RESULTAT OCH INVESTERINGAR Kvartal 2 Kvartal 2 Föränd- Kvartal 1 Föränd- MSEK ring% 2009 ring% Försäljningsintäkter Rörelseresultat Investeringar Sysselsatt kapital Nedanstående tabell redogör för utvecklingen av affärsområde Gruvors rörelseresultat mellan andra kvartalet och motsvarande period 2008 samt första kvartalet RÖRELSERESULTATANALYS Kvartal 2 Kvartal 2 Kvartal 1 MSEK Rörelseresultat Analys förändring av rörelseresultat Kv 2 jmf. Kv 2 jmf. kv : kv : Volymeffekt Kostnader Priser och villkor Valutakurseffekter Övrigt 2-7 Förändring Affärsområde Gruvors försäljningsintäkter ökade till (1 332) MSEK. Rörelseresultatet steg till 486 MSEK, vilket innebar en ökning med 82 MSEK från första kvartalet och en uppgång med 285 MSEK i förhållande till andra kvartalet Förbättringen från det föregående kvartalet förklaras framför allt av metallprisernas positiva utveckling. Förändrade priser och villkor påverkade sammantaget rörelseresultatet positivt med 232 MSEK jämfört med första kvartalet. Resultateffekterna från metallprisernas uppgång, på totalt 381 MSEK, dämpades av negativa effekter från metallprissäkringarna samt ökade smält- och raffineringslöner. Högre volymer påverkade rörelseresultatet positivt med 15 MSEK jämfört med första kvartalet. I jämförelse med andra kvartalet 2008 var den positiva volymeffekten 95 MSEK, bland annat till följd av högre försäljningsvolymer av bly och guld. Rörelsekostnaderna var 2,1 procent högre i SEK och 2,7 procent högre i lokala valutor jämfört med första kvartalet. I jämförelse med andra kvartalet 2008 sjönk kostnaderna i SEK med 2,1 procent och i lokala valutor med 6,5 procent. Nedgången jämfört med fjolåret var främst en följd av lägre kostnader för prospektering och energi. Det effektiviseringsprogram för zinkgruvan Tara, som inleddes i början av 2009, har lett till lägre kostnader och högre produktion. Detta har i kombination med högre priser lett till förbättrad lönsamhet och ett positivt rörelseresultat under det andra kvartalet. 11

12 METALLPRODUKTION* Kvartal 2 Kvartal 2 Föränd- Kvartal 1 Föränd ring i % 2009 ring i % Zink, ton Koppar, ton Bly, ton Guld, kg Silver, kg * Avser metallinnehåll i koncentrat. Information om produktion och metallhalter vid respektive enhet finns på sidan 22. Gruvproduktionen av zink ökade 7 procent jämfört med första kvartalet Taras betydligt bättre malmproduktion och högre genomsättning i anrikningsverket i kombination med högre zinkhalter förklarar merparten av produktionsökningen. I förhållande till andra kvartalet 2008 ökade affärsområdets zinkproduktion med 8 procent. Den positiva produktionsutvecklingen i Tara och Garpenberg kompenserade för Bolidenområdets lägre produktionsnivå. Zinkhalterna i Garpenberg låg på fortsatt höga nivåer. Produktionen av koppar ökade 6 procent i jämförelse med första kvartalet. I Aitik kompenserade högre halter och ett högt kapacitetsutnyttjande för en något lägre malbarhet. Bolidenområdets produktion låg i stort sett i nivå med årets första kvartal men 34 procent lägre jämfört med andra kvartalet Sammantaget var gruvproduktionen av koppar 6 procent lägre än fjolårets andra kvartal. Blyproduktionen ökade med 9 procent jämfört med första kvartalet och med 15 procent i förhållande till andra kvartalet Ökningen förklaras i huvudsak av Taras högre halter och högre genomsättning i anrikningsverket. Guldproduktionen låg på i stort sett samma nivå som under årets första kvartal och var något högre jämfört med andra kvartalet Ökningen från fjolåret förklaras av Aitiks högre guldhalter. Silverproduktionen minskade jämfört med både första kvartalet och fjolårets andra kvartal, framförallt beroende på lägre genomsättning i Bolidenområdets anrikningsverk. Aitikexpansionen Expansionen av Aitik löper enligt tidplan. Projektet förlänger Aitiks livslängd från 2016 till 2027 samt fördubblar brytningen av malm från 18 till 36 miljoner ton per år. Genomsnittshalten blir långsiktigt lägre jämfört med nuvarande nivå men tack vare ökad malmbrytning och anrikningskapacitet ökar produktionen av koppar i koncentrat. Uppstart av den ökade produktionskapaciteten beräknas ske i mars 2010 för att nå full kapacitet Projektets totala investeringsbelopp beräknas uppgå till drygt 6 miljarder SEK. 12

13 HÅLLBAR UTVECKLING Medarbetare Medeltalet anställda i Boliden var vid utgången av andra kvartalet (4 600) personer, varav i Sverige, 958 i Finland, 688 i Irland, 332 i Norge och 14 i övriga länder. Det innebär en minskning med 206 personer jämfört med helåret 2008, då medeltalet anställda uppgick till personer. Jämfört med andra kvartalet 2008 var minskningen 198 personer. Sjukfrånvaron låg under andra kvartalet på 3,9 procent, vilket är en minskning jämfört med första kvartalet 2009 med 0,9 procentenheter och en minskning med 0,8 procentenheter jämfört med helåret Boliden har som mål att sjukfrånvaron inte ska överstiga 4,0 procent. Olycksfallsfrekvensen var under andra kvartalet 4,8 olycksfall per miljon arbetade timmar, vilket innebär en ökning jämfört med första kvartalet 2009 då motsvarande siffra var 4,5. Det är dock en minskning jämfört med helåret 2008, som hade en olycksfallsfrekvens på 9,1. Boliden har från och med 2009 som mål att alla enheter ska ha noll olycksfall varje månad. Under andra kvartalet var fyra av Bolidens nio produktionsenheter olycksfallsfria. Miljö Verksamheten vid Bolidens samtliga anläggningar är tillståndspliktig och bedrivs enligt respektive lands gällande lagstiftning. Miljöprestandan var generellt god under andra kvartalet och inga avvikelser mot gränsvärden har rapporterats. RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar marknads- och omvärldsrisker, finansiella risker, verksamhets- och affärsrisker samt legala risker. Den globala konjunkturen och i synnerhet den globala industriproduktionen, påverkar prisutvecklingen för zink, koppar och andra basmetaller. Osäkerheten i den globala konjunkturen kan medföra ökade risker avseende Bolidens verksamhet och lönsamhet samt finansiella ställning inklusive risker att Boliden kan komma i konflikt med lånevillkoren. För mer information om risker och riskhantering hänvisas till Bolidens årsredovisning för 2008; Hantering av risker sidan 35. PRINCIPER FÖR UPPRÄTTANDE AV DELÅRSRAPPORT Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de av EU godkända International Financial Reporting Standards (IFRS), samt Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR1, kompletterande redovisningsregler för koncerner, vilken specificerar de tillägg till IFRS-upplysningar som krävs enligt bestämmelserna i årsredovisningslagen. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Moderbolaget är upprättat enligt årsredovisningslagen och RFR2, redovisning för juridiska personer. Koncernen använder sig av samma redovisningsprinciper såsom de beskrivits i årsredovisningen för 2008 med undantag för nedan Omarbetade IAS 1, Utformning av finansiella rapporter, tillämpas från den 1 januari Standarden delar upp förändringar i eget kapital till följd av transaktioner med ägare och andra förändringar. Uppställningen över förändringar i eget kapital kommer endast att innehålla detaljer avseende ägartransaktioner. Därutöver introduceras begreppet Rapport över totalresultat som visar alla poster avseende intäkter och kostnader som tidigare redovisats i eget kapital-räkningen. Boliden har valt att presentera rapport över totalresultat i en enskild uppställning. 13

14 IFRS 8 kräver upplysningar om koncernens rörelsesegment och ersätter kravet på att bestämma primära och sekundära segment i koncernen. Implementeringen av denna standard har inte haft någon effekt på koncernens finansiella ställning. Implementeringen av IFRS 8 har inte givit upphov till några andra segment än de som rapporterades som primära enligt IAS 14. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 20 juli 2009 Anders Ullberg Ordförande Marie Berglund Staffan Bohman Lennart Evrell VD och koncernchef Marie Holmberg Bo Karlsson Ulla Litzén Leif Rönnbäck Matti Sundberg Anders Sundström Hans-Göran Ölvebo Delårsrapporten för januari juni 2009 har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer. Informationen är sådan som Boliden ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 20 juli. DELÅRSRAPPORTER Delårsrapport för januari september 2009 lämnas den 26 oktober 2009 Bokslutskommuniké för helåret 2009 lämnas den 11 februari 2010 TELEFONKONFERENS OCH PRESENTATION Telefonkonferens och webbsändning (engelska) Rapporten kommer att presenteras måndagen den 20 juli kl i en telefonkonferens. För att delta vid telefonkonferensen, ring något av nedanstående telefonnummer några minuter innan konferensen startar: Telefonnummer från Sverige: (slå även riktnummer) Telefonnummer från utlandet: Telefonkonferensen kan även följas med ljud och presentationsbilder via Bolidens webbplats Kontaktpersoner för information: Lennart Evrell, VD och koncernchef Tel (växel): Johan Fant, Ekonomi- och finansdirektör Tel (växel): Frans Benson, chef Investor Relations Tel:

15 KONCERNENS RESULTATRÄKNING Kvartal 2 Kvartal 2 Första halvåret Första Halvåret Juli Helåret MSEK juni Försäljningsintäkter Kostnad för sålda varor Bruttoresultat Försäljningskostnader Administrationskostnader Forsknings- och utvecklingskostnader Övriga rörelseintäkter och -kostnader Resultatandelar i intressebolag Rörelseresultat Finansiella intäkter Finansiella kostnader Resultat efter finansiella poster Skatter Nettoresultat Nettoresultat hänförligt till Moderbolagets aktieägare Minoritetsintresse Resultat och eget kapital per aktie Kvartal 2 Kvartal 2 Första halvåret Första halvåret Juli Helåret juni Resultat per aktie 1, SEK 1,58 0,95 3,64 5,56 1,50 3,42 Eget kapital per aktie, SEK 57,22 47,94 57,22 47,94 57,22 58,98 Antal aktier Genomsnittligt antal aktier Antal aktier i eget innehav 2 1 Då inga potentiella aktier förekommer finns ingen utspädningseffekt 2 Under andra kvartalet 2008 makulerades aktier i enlighet med beslut på Årsstämman den 8 maj

16 KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET Första Första Kvartal 2 Kvartal 2 halvåret halvåret Juli Helåret MSEK juni Nettoresultatet Marknadsvärdering av finansiella instrument Omräkningsdifferenser Skatt relaterad till övrigt totalresultat Periodens övriga totalresultat netto efter skatt Summa totalresultat för perioden Summa totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsintresse Första Första Övriga nyckeltal Kvartal 2 Kvartal 2 halvåret halvåret Juli Helåret juni Avkastning på sysselsatt kapital 1, % Avkastning på eget kapital 2, % Soliditet, % Nettoskuldsättningsgrad 3, % Avskrivningar, MSEK Investeringar, MSEK Sysselsatt kapital, MSEK Nettoskuld, MSEK Rörelseresultatet dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital. 2 Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital. 3 Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minus finansiella tillgångar inklusive likvida medel dividerat med eget kapital. 16

17 KONCERNENS BALANSRÄKNING 30 juni 31 dec 30 juni MSEK Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Räntebärande tillgångar Övriga finansiella anläggningstillgångar Varulager Räntebärande kortfristiga fordringar Skattefordringar Övriga fordringar Likvida medel Summa tillgångar Eget kapital Avsättningar för pensioner Avsättningar för uppskjuten skatt Övriga avsättningar Räntebärande långfristiga skulder Räntebärande kortfristiga skulder Skatteskulder Övriga kortfristiga skulder Summa skulder och eget kapital KONCERNENS RAPPORT ÖVER EGET KAPITAL 30 juni 31 dec 30 juni MSEK Ingående balans Utdelning Minoritet vid förvärv 1) 8 Totalresultat för perioden Utgående balans ) Avser KIP Oy, bolag för hantering av gemensamma tjänster inom industriområdet i Kokkola Per uppgick marknadsvärderingen av finansiella instrument, efter skatteeffekt till MSEK. 17

18 KASSAFLÖDESANALYS Första Första Kvartal 2 Kvartal 2 halvåret halvåret Helåret MSEK Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten - Förvärv av materiella anläggningstillgångar Övrigt Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde före finansieringsverksamheten Utdelning Nettoupplåning/nettoamortering Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Kursdifferens i likvida medel 3 Förändring av likvida medel

19 RESULTATRÄKNING MODERBOLAGET Första Första Kvartal 2 Kvartal 2 halvåret halvåret Helåret MSEK Utdelningar från dotterbolag Resultat efter finansiella poster Skatter Periodens resultat Verksamheten för Boliden AB bedrivs i kommission med Boliden Mineral AB, vilket innebär att resultat från verksamheten redovisas i Boliden Mineral AB. BALANSRÄKNING MODERBOLAGET 30 juni 31 dec 30 juni MSEK Andelar i koncernföretag Andra aktier och andelar Långfristiga finansiella fordringar koncernföretag Kortfristiga finansiella fordringar koncernföretag Summa tillgångar Eget kapital Kortfristiga skulder till kreditinstitut Summa skulder och eget kapital

20 INFORMATION PER SEGMENT Första Första Kvartal 2 Kvartal 2 halvåret halvåret Helåret MSEK SMÄLTVERK Försäljningsintäkter Rörelseresultat Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager Avskrivningar Investeringar Sysselsatt kapital GRUVOR Försäljningsintäkter Rörelseresultat Avskrivningar Investeringar Sysselsatt kapital ÖVRIGT/ELIMINERINGAR Försäljningsintäkter Rörelseresultat Avskrivningar 1 Investeringar Sysselsatt kapital KONCERNEN Försäljningsintäkter Rörelseresultat Avskrivningar Investeringar Sysselsatt kapital Sysselsatt kapital som redovisas under övrigt avser i huvudsak marknadsvärdering av hedge. 20

21 PRODUKTION PER ENHET SMÄLTVERK Kvartal 2 Kvartal 2 Första halvåret Första halvåret Helåret KOKKOLA Smältmaterial, ton Zinkkoncentrat Produktion, ton Zink, ton ODDA Smältmaterial, ton Zinkkoncentrat, inkl. zinkklinker Produktion, ton Zink, ton varav omarbetad zink Aluminiumfluorid, ton Svavelsyra, ton RÖNNSKÄR Smältmaterial, ton Koppar, ton Primärt Sekundärt Totalt Produktion Katodkoppar, ton Bly, ton Zinkklinker, ton Guld, kg Silver, kg Svavelsyra, ton HARJAVALTA Smältmaterial, ton Kopparkoncentrat Produktion, ton Katodkoppar Guld, kg Silver, kg Svavelsyra, ton BERGSÖE Produktion, ton Blylegeringar Tennlegeringar

22 GRUVOR Kvartal 2 Kvartal 2 Första halvåret Första halvåret Helåret TARA Anrikat tonnage, tusen ton Ingående halter Zink, % 7,8 8,0 7,8 8,4 7,8 Bly, % 1,6 1,7 1,5 1,6 1,5 Metallproduktion Zink, ton Bly, ton GARPENBERG Anrikat tonnage, tusen ton Ingående halter Zink, % 7,4 6,7 7,5 6,6 6,9 Koppar, % 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 Bly, % 2,7 2,7 2,7 2,6 2,6 Guld, g/ton 0,2 0,3 0,2 0,3 0,3 Silver, g/ton Metallproduktion Zink, ton Koppar, ton Bly, ton Guld, kg Silver, kg BOLIDENOMRÅDET Anrikat tonnage, tusen ton Ingående halter Zink, % 3,9 3,9 4,1 3,8 4,0 Koppar, % 1,0 1,1 1,0 1,0 1,0 Bly, % 0,4 0,4 0,5 0,4 0,4 Guld, g/ton 1,8 1,1 1,8 1,3 1,5 Silver, g/ton Metallproduktion Zink, ton Koppar, ton Bly, ton Guld, kg Silver, kg AITIK Anrikat tonnage, tusen ton Ingående halter Koppar, % 0,29 0,33 0,28 0,30 0,30 Guld, g/ton 0,13 0,14 0,13 0,12 0,14 Silver, g/ton 1,76 3,84 1,92 3,41 2,81 Metallproduktion Koppar, ton Guld, kg Silver, kg

23 KVARTALSDATA KONCERNEN Q Q Finansiell utveckling, koncernen Försäljningsintäkter, MSEK Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA), MSEK Rörelseresultat (EBIT) Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager, MSEK Resultat efter finansiella poster, MSEK Nettoresultat, MSEK Fritt kassaflöde 1, MSEK Resultat per aktie, SEK 3,20 1,33 4,62 0,95-0,49-1,65 2,06 1,58 Avkastning på sysselsatt kapital, % Nettoskuldsättningsgrad 2, % Metallproduktion Smältverk Zink, ton Koppar, ton Bly, ton Blylegering, ton (Bergsöe) Guld, kg Silver, kg Aluminiumfluorid, ton Metallproduktion Gruvor 3 Zink, ton Koppar, ton Bly, ton Guld, kg Silver, kg Metallpriser Zink, USD/ton Koppar, USD/ton Bly, USD/ton Guld, USD/troy oz Silver, USD/troy oz 12,70 14,21 17,59 17,18 15,09 10,21 12,60 13,76 Valutakurser USD/SEK 6,75 6,42 6,29 5,99 6,31 7,79 8,40 7,92 EUR/USD 1,37 1,45 1,50 1,56 1,50 1,31 1,30 1,36 EUR/SEK 9,27 9,30 9,40 9,35 9,47 10,23 10,94 10,78 USD/NOK 5,76 5,44 5,32 5,08 5,36 6,79 6,87 6,50 1 Avser kassaflöde före finansieringsverksamheten. 2 Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minus finansiella tillgångar inklusive likvida medel dividerat med eget kapital. 3 Avser metallinnehåll i koncentrat. Q Q Q Q Q Q