TILLVÄXTOPTIONER
VAD ÄR EN TILLVÄXTOPTION? Låt företaget investera i en kapitalskyddad placering och ta själv del av avkastningen! Tillväxtoptionens egenskaper ger dig flera fördelar jämfört med traditionella placeringar. Dessutom är risken begränsad med en liten insats i förhållande till företagets placering. Framgångsrika ägarledda företag behåller ofta vinsterna i företaget av olika anledningar. Det är då klokt att placera överlikviditet i kapitalskyddade produkter. Med tillväxtoptionen kan värdetillväxten i en sådan placering fördelas mellan företaget och den som köper optionen. Tror du på den underliggande placeringen och har rätt i dina förväntningar ger tillväxtoptionen ett mycket fördelaktigt utfall. Risken är dessutom begränsad till priset på optionen och känd på förhand. Och skulle dina förväntningar slå fel så är premien trots allt betald till företaget. SÅ HÄR GÅR DET TILL: Ett aktiebolag placerar överlikviditet i ett finansiellt instrument Bolaget ställer sedan ut tillväxtoption till en nyckelperson i bolaget Optionen ger innehavaren rätten att få värdet över lösenpriset Bolaget får betalt av optionsköparen för att avstå en del av värdeökningen (premien)
EXEMPEL Tillväxtoptionen ger stora möjligheter men är också förenad med risk att förlora premien. Nedanstående exempel visar potentialen. Ett företag med överlikviditet placerar 500 tkr i en kapitalskyddad produkt vars avkastning är beroende av utvecklingen på den svenska börsen (OMXS30). En tillväxtoption med lösenpriset 600 tkr utfärdas sedan till VD. Denne betalar 15 tkr till bolaget för att få optionen. Placering 500 tkr Lösenpris 600 tkr Löptid 5 år Optionspremie 15 tkr Utställande bolag behåller värdeökning mellan 500 tkr och 600 tkr (3,71% per år i uppgång) Innehavaren får allt över lösenbeloppet, 600 tkr Break-even för innehavaren är 615 tkr (4,23 % per år i uppgång) Förändring i underliggande index (per år) Värde Produkten Värde optionen Avkastning optionen (per år) 0 % 500 tkr 0 tkr -100 % 4 % 608 tkr 8 tkr - 12 % 6 % 669 tkr 69 tkr + 37 % 8 % 735 tkr 135 tkr + 55 % 10 % 805 tkr 205 tkr + 69%
VEM BETALAR? Kostnaden för tillväxtoptionen betalas av bolaget som får: All dokumentation gällande optionen Rabatt på ekonomisk rådgivning Fritt tillträde till skattedag med Tholin & Larsson i Malmö (en person) SKATTEFRÅGOR En jämförelse mellan situationen att inte ställa ut en option och att göra det visar hur det kan se ut om optionen går till lösen: Löneuttag Bolagets vinst = 205 000 lönekostnad 1 Sociala avgifter - 49 000 Bruttolön 156 000 Inkomstskatt 2-78 000 Nettoinkomst 78 000 Tillväxtoption Kapitalinkomst 205 000 Skatt 30% -61 500 Nettoinkomst 143 500 Nettot ökar med 84%, men risken finns att hela premien går förlorad 1 För jämförbarhetens skull antas att hela vinsten utöver lösenpriset tas ut som lön. 2 50% (denna siffra är beroende av övriga löneinkomster). För utställande bolag gäller: Premien och värdeökning upp till lösenpriset beskattas som vanlig bolagsinkomst. Notera att värde ovanför lösenpriset endast beskattas hos optionsinnehavaren. För innehavaren av optionen gäller: Eftersom optionen kan överlåtas fritt och varken är knuten till anställning eller fåmansföretagsaktier, beskattas avkastning som kapitalinkomst. Skattereglerna kan vara avvikande i det individuella fallet och kan förändras.
En tillväxtoption fördelar avkastningen på den underliggande placeringen mellan utställaren av optionen och köparen av den. Utställaren är vanligtvis ett företag som placerat i en kapitalskyddad strukturerad produkt. Köparen kan vara en nyckelperson i företaget eller en ägare till företaget. Fördelningen av värdet sker genom att optionsinnehavaren får rätten till den underliggande produktens värde utöver en viss nivå (lösepriset). I vissa fall är optionen konstruerad så att optionsinnehavarens rättighet är maximerad till ett visst belopp eller att den utgör en andel av värdet utöver lösenpriset. För att få rättigheterna som följer med innehavaren av optionen betalar köparen en premie till utställaren. Det pris som köparen av en option måste betala till det utställande företaget beror framför allt på följande faktorer: hur stort kapital utställande företag har placerat risken i den underliggande placeringen företagets krav på del av värdeökningen Vi konstruerar och värderar optioner där optionspriset vanligen ligger mellan 1 till 5 procent av det placerade beloppet. Instrumentet är inte avsett för omsättning på den allmänna värdepappersmarknaden. Vi har jobbat med optionsvärdering i över 20 års tid. Förutom tillväxtoptioner medverkar vi vid konstruktion av optionsprogram som belöningssystem. Optionspartner Sverige AB Bankgatan 2, 223 52 Lund Tel 046 14 60 80 info@optionspartner.se www.optionspartner.se