Placera rätt i höst 10 experters bästa råd

Aktier, fonder och räntor foto:alfakanal Placera rätt i höst 10 experters bästa råd En börs som åker berg-och-dalbana, länder på gränsen till bankrutt, stigande räntor och företag som börjar tjäna pengar. Men hur ska du göra med dina sparpengar i den ekonomiska turbulensen? Privata Affärer har frågat tio experter. Här delar de med sig av sina råd, förväntningar och farhågor. Av Fredrik Nejman september 2010 Privata affärer 45

10 experter Pia Nilsson Fondexpert I decennier har hon lärt sparare att hålla i plånboken. Och Pia Nilssons mantra är sig likt: Sprid riskerna. Som vd för Fondbolagens Förening är det inte konstigt att Pia Nilsson vurmar för fondsparande. Men hon tycket inte att fonder i första hand är något för den som vill tjäna snabba Sprid riskerna. En fond som placerar i olika branscher eller olika regioner ger mindre risk. Inga snabba pengar. Grunden i allt fondsparande är långsiktighet. pengar. För de allra flesta passar fonder för sparande på lång sikt. Det är alltid bra att tänka på riskspridning antingen genom en fond som placerar i olika branscher och geografiska marknader eller genom att ha flera fonder med olika inriktning. Pia Nilsson tycker att man som fondsparare bör se över sin fondportfölj några gånger per år. Morningstars fondindex är ett bra hjälpmedel. Vilka fonder ska man välja? Sverigefonder har historiskt svängt mycket i värde, men lyckats väl när det gäller avkastning. Vi har många stora svenska företag som också arbetar på tillväxtmarknader så dem tror jag på som en del i fondportföljen. Sedan är tillväxtmarknader fortsatt intressanta, och välj gärna fonder som placerar i olika regioner för att få riskspridning. Hur ska man göra med PPM-sparandet? När det gäller premiepensionen är aktiefonder särskilt intressanta för att komplettera inkomstpensionen som står för en mycket större del och som kan ses som en ränteplacering. Välj minst tre olika aktiefondtyper med olika inriktning. På vår hemsida fondkollen.se ger vi tips för placeringar till premiepensionen. Torsten Jansson Riskkapitalist Superentreprenören Torsten Jansson köper aldrig aktier i företag han inte förstår vad de håller på med. Begriplighet och långsiktighet. Där har ni två nyckelord för Torsten Janssons syn på aktiesparande. Själv väljer jag företag som jag begriper vad de håller på med och som jag tycker mig förstå. Det kan alltså vara vilken typ av verksamhet som helst så länge jag förstår vad de gör. Vad händer med börsen i höst? Jag tror att den kommer att gå upp. Många företag har låga värderingar nu. Torsten Janssons väg från sitt första t-shirtföretag hemma i mammas källare till börsnoterade kläd- och presentjätten New Wave Group till ägare av glasbruket OKB, Orrefors Kosta Boda, har inte gått i raketfart. Entreprenörskap tar tid och kräver långsiktighet. Förstå dina aktier. På samma sätt Satsa aldrig pengar som aktiesparande, menar han. i företag du inte förstår vad de håller Var långsiktig. på med. Försök inte alltid Var långsiktig. Gör sälja eller köpa vid inte affärer för ofta. dalar och toppar Aktier är ett långsiktigt sparande. tier som en lång- utan tänk på aksiktig sparform. Torsten Jansson är också van att satsa pengar i bolag som inte finns på börsen. Vad tittar du på som riskkapitalist innan du satsar pengar i ett företag? Affärsidén och till väldigt stor del ledningen och ägarna. Gösta Carlberg Vänta inte på den stora börshaussen. För den kommer inte. Spara i de bolag du gillar och ta det lugnt, säger Gösta Carlberg, analyschef på tidningen Aktiespararen. Stockholmsbörsen är högt värderad i jämförelse med många utländska börser, menar Gösta Carlberg. Det gör att man inte ska vänta sig några stora lyft på Stockholmsbörsen i höst och vinter. Vilka aktier tror du på? Det ser ganska bra ut för finanssektorn. Här tror jag på Swedbank. De har återgått till att satsa mer på Bra detaljhandel. Aktier i H&M rörelse. Estlands traditionell bank- och WeSC har stor kommande EMUinträde gör också potential. Börsraketer i öst. att riskerna blir De stora vinnarna betydligt mindre i finns inte på Stockholmsbörsen utan i Gösta Carlberg Baltikum. Kina och Ryssland. tror också på detaljhandelsföretag som H&M och WeSC. Jag har gillat WeSC ända sedan de börsintroducerades. Nu har bolaget visat att man har fått fotfäste på den amerikanska marknaden och företaget satsar även på egna butiker. Det ser bra ut. Gösta Carlberg tror på att hitta intressanta bolag oavsett bransch. Skanska och Securitas är två sådana bolag. Skanska fortsätter att ha en bra orderingång och kommer fortsätta att leverera bra direktavkastning, och Securitas är inte så känsligt för dåliga tider. Säkerhet behövs alltid. Dessutom öppnas dörren mot Kina, säger Gösta Carlberg. Han har fokus på Stockholmsbörsen men menar att det är på andra håll som de stora uppgångarna kan ske. Egentligen borde man satsa pengarna i Kina och Ryssland. Kina har samma värdering och den ryska börsen bara halva värderingen mot Stockholmbörsen. 46 Privata affärer september 2010

Märtha Josefsson Investeringskonsult Vänta er inga lättförtjänta pengar på börsen i höst. Man bör vara lite försiktig, säger Märtha Josefsson, oberoende investeringskonsult. Under sin långa karriär som fondchef och styrelseproffs har Märtha Josefsson sett börsen rusa i höjden många gånger. Men hon har sett den falla också. Osäkerheten gör att kasten på börsen blir väldigt stora. En årsuppgång på 13 procent på Stockholmsbörsen kan raderas under en vecka. Aktievärderingen är det inget fel på och företagen visar bra vinster, men det finns en makroekonomisk och politisk osäkerhet som bottnar i att det här och där finns för mycket skulder som gör att man bör vara lite försiktig. Vilka bolag bör man investera i? Satsa på bolag som är bra värderade, har en god direktavkastning och en inneboende växtkraft, till exempel de stora internationella företagen. Sandvik och Atlas Copco känns ganska stabila. Och Astra Zeneca ser okej ut. Finns det fler? Ja, H&M har alltid varit en av mina favoriter. Den kan man köpa utan att ens titta på kursen. Ratos är en annan. Även om Märtha Josefsson är en varm anhängare av aktiesparandet tycker hon det är extra viktigt att sprida riskerna nu. Det gäller att inte ändra sin strategi i takt med att börsen svänger. Det är så lätt att bli överoptimistisk när börsen går upp och överpessimistisk när börsen går ner. Och även om räntorna är låga bör man spara där också för att ha en god riskspridning. Och man ska vara medveten om att det inte kommer att vara lika enkelt att tjäna pengar på aktier framöver. När räntorna stiger blir väl ekonomin och även börsen mer stabil? Jag tror det kommer att ta längre tid än många tror innan räntorna är tillbaka på 4 5 procent. Världen är mer deflationistisk än inflationistisk och det lär ta tid att komma till rätta med obalanserna i världsekonomin, vilket kommer att Var försiktig. Räkna med tvära kast på Stockholmsbörsen. Satsa på internationella företag. Stora företag som Sandvik, Atlas Copco och Astra Zeneca ser stabila ut. dämpa tillväxten. Märtha Josefsson menar att det viktigaste är att de skuldtyngda ländernas ekonomi vänder så att banksystemen inte behöver ta så mycket stryk. Görs bara det ser det ganska bra ut för flera företag. Som läget är nu är Stockholmsbörsen rimligt värderad utifrån p/e-tal (pris per aktie i förhållande till vinst). I relation till de extremt låga räntorna är värderingen än mer tilltalande. Men de onormalt låga räntorna har vi för att världen har många problem att brottas med. Björn Davegårdh Fondförvaltare Börsåret slutar i dur. Det tror aktieexperten Björn Davegårdh. En tredjedel av aktierna kommer att stiga med mer än 10 procent i slutet av året. Chefsförvaltaren på Gustavia Davegårdh Fonder, Björn Davegårdh, tror inte att uppgången blir i några specifika branscher. Jag tittar inte så mycket på branscher utan väljer individuella bolag, men de stora exporterande verkstadsbolagen verkar som grupp undervärderade i förhållande till vad jag tror om framtiden. Guld och metaller tillhör favoriterna, säger Björn Davegårdh som flera gånger talat sig varm för aktier som Nordic Mines och Paynova. Björn Davegårdh är optimist men tycker inte att aktier är det första man ska spara i. Nej, först ska man äga hus eller lägenhet. Sedan ska man ha pengar Undvik bankaktier. Bankerna har många problem kvar att lösa. Ha is i magen. Sälj inte så fort tidningarna har krigsrubriker. på banken. Först efter det köper man aktier i fina företag som har verksamhet i eller säljer till de länder som växer snabbt. Är det några aktier eller branscher man ska undvika? Bankerna har en hel del problem kvar att lösa. Möjligen kan tidningspapper få ökade problem när allt fler läser på sina skärmar. Även om Björn Davegårdh har ett förflutet som börsjournalist innan han blev förvaltare tycker han att sparare inte ska lyssna när medierna talar om att börsen dalar och det är dags att sälja. Det vanligaste felet, enligt Davegårdh, är att många sparare säljer på grund av krigsrubriker i tidningarna. Börsen består inte bara av hot. Har du rätt papper så stanna kvar i marknaden. September 2010 Privata affärer 47

10 experter Philip Wendt Aktiestrateg En tredjedel av avkastningen på aktier bör komma från utdelning. Det menar Philip Wendt, aktiestrateg på Länsförsäkringar. Hans jobb är att hålla koll på hur och varför börsen svänger som den gör. Det är en försiktigare hållning just nu. Det är defensiva aktier som läkemedel, telekom och kraftindustrier som gäller. Astra Zeneca är ett bra exempel. En av orsakerna är G20-ländernas allt större tal om att dra tillbaka Satsa på verkstadsföretag. Indipaket, menar olika stimulansrekt exponering mot Philip Wendt. Det tillväxtländer är bra, får marknaden att till exempel ABB och bli betydligt mer Alfa-Laval. försiktig. Titta på utdelningen. En tredjedel inte att försiktig- Men han tror av avkastningen på heten varar för aktier bör komma från evigt. På sikt tror utdelning. han på den trend som rådde från hösten 2009 fram till tidigt i somras. Det handlade mycket om bolag med en indirekt exponering mot tillväxtmarknader. På Stockholmsbörsen är det verkstadsföretag som ABB och Alfa Laval. Den typen av bolag kommer att vara mycket intressanta, också på lång sikt, menar Philip Wendt. Men just nu handlar det om att köpa defensiva aktier, men också att hitta starka bolag. Bolag som både har hög avkastning på eget kapital, stark balansräkning och hög direktavkastning eller åtminstone potential till det. Vad tror du om börsutvecklingen i höst? Jag är trots allt ganska positiv, inte minst när det gäller USA. Maria Malmqvist Investera i råvaror? Då är det olja som gäller, tycker Maria Malmqvist, analyschef på CMC Markets. Olja en bra investering. Räkna med ett pris på 90 dollar per fat vid årsskiftet. Råvaror kräver aktivitet. Det svänger snabbt kring priserna. Var både påläst och aktiv. Säsongsmässigt stiger priset under sommarsemestrarna och under orkansäsongen till hösten. Får vi starka bolagsrapporter och konjunkturen fortsätter hämta sig ger det ökad riskaptit och draghjälp åt oljepriset, säger Maria Malmqvist, som tror att oljepriset kommer att ligga på ungefär 90 dollar per fat vid årsskiftet. Länge var råvaruinvesteringar inget för vanliga sparare. Sedan kom aktiefonder som satsade på råvarubolag. Och de senaste åren har möjligheterna att placera i råvaror ökat markant. Certifikat, obligationer och så kallade CFD (contract for difference) ett mer riskfyllt derivatinstrument där det går att tjäna pengar både om priset stiger eller sjunker finns hos många aktörer och för olika råvaror. Varför har intresset för råvaror hos privatsparare ökat? Det finns flera anledningar. En är att när börsen vände ner 2008 startade ett råvarurally med rekordpriser på både metaller och spannmål. Det skrevs mycket om det i media och efterfrågan på investeringar i råvaror tog fart. Sedan dess har det lanserats en uppsjö av olika produkter som gör det möjligt för privatpersoner att investera i råvaror. Råvaror har nu blivit en naturlig del av det dagliga nyhetsflödet, säger Maria Malmqvist. Olja är inte den enda råvaran Maria Malmqvist tror är en bra investering. Räkna med koppar, säger hon. Förutsatt att vi slipper en dubbeldipp i konjunkturen så tror vi på en uppgång i kopparpriset i höst. Att spara i råvaror är inget för den passive, tycker Maria Malmqvist. Råvaror är en bra krydda i portföljen men man bör följa utvecklingen regelbundet eftersom rörelserna varit ganska stora de sista åren. Delvis beror det på att oron på börsen speglar av sig när börsen faller stiger ofta guldpriset, medan oljepriset faller när det blir oroligt. Rörelserna beror också på en ökad spekulation från hedgefonder och andra investerare. Vill man börja handla råvaror men inte är tillräckligt insatt, läs på och titta på råvaror. Det finns gott om information som är enkel att följa om exempelvis guld, koppar och olja. 48 Privata affärer september 2010

Jonas Lindmark Avgifterna på fonder får allt större betydelse. I alla fall om man ska tro på Jonas Lindmark, analyschef på Morningstar. D en låga snittavkastningen från aktier de senaste tio åren gör rimligen att allt fler svenskar förstår hur viktigt det är att hålla nere kostnaderna, säger Jonas Lindmark. I flera år har Jonas Lindmark från rating- och analysföretaget Morningstar drivit linjen att fondavgifterna är a och o. Han tror att de Jämför fondavgifter. Ju sämre börsen större betydelse kommer få än går, desto viktigare är i höst och framöver. fondavgiften. Undvik räntefonder. Så länge räntorna att både indexfon- Därför tror jag stiger faller många der och fondbolag obligationer i värde. som AMF kommer att få större andelar. Finns det några fonder man ska akta sig för? Undvik nischfonder med smal inriktning. Placerar de i ett enda land eller en enda bransch så har du själv kvar en större del av ansvaret. De flesta människor har varken tid eller lust att hålla koll på aktiemarknaden i fjärran länder. Så låt förvaltarna sköta det genom att spara i en bred fond. Dessutom har smala fonder ofta högre avgifter. Vad tycker du om de allt populärare börshandlade fonderna, ETF? ETF används främst av proffs, ofta förvaltare av fond-i-fond och hedgefonder. Fördelarna med vanliga fonder är snabbare handel och större specialisering. Men nästan alla privatpersoner sparar långsiktigt och tjänar mer på rikspridning. Nu går räntorna upp. Börjar det bli läge för räntefonder? Nej, under perioder då räntorna stiger så faller obligationer i värde. Niklas Lundberg Fondexpert Den försiktige ska vara ännu mer försiktig, säger Niklas Lundberg, vd för Indecap. Som vd för investeringskonsulten Indecap är Niklas Lundbergs jobb att se till att bolagets fond-i-fonder hittar lukrativa fonder. Det finns goda möjligheter för det i relativt osäkra börstider som nu, menar han. Men riskerna är högre än normalt. Den som normalt är försiktig tycker jag ska vara ännu mer försiktig medan den som vill spela ett högt spel har en bra möjlighet. Niklas Lundberg tror på Stockholmsbörsen framöver. Mycket beroende på att han tror på fortsatt stigande vinster i basindustrin. Därför slår han ett slag för Sverigefonder i höst och vinter. En bred svensk aktiefond är mitt förstahandstips. Svenska bolag kommer att visa upp högre vinstutveckling Satsa på Sverigefonder. Stigande vinster i industrin gynnar Stockholmsbörsen. Kinafonder intressant. De kommer att stiga ihop med andra tillväxtmarknader. än andra länder. Danske fonder är för tillfället duktiga på svenska aktier så det blir mitt förstahandsval. För den som vill vara mer defensiv tycker jag hedgefonder är bra. En bred som till exempel fond-i-fond är att rekommendera. Brummers Multistrategi kan vara en sådan. Vad tror du om fonder utanför Sverige? Globala aktiemarknader kommer att få lite olika utveckling. USA får problem medan Kina och några andra emerging market-regioner kommer att stiga. Finns det några fonder man ska undvika framöver? Ja, köp inte långa räntefonder. Vid stigande räntor kommer dessa fonder att ge negativ avkastning. Gunilla Nyström Privatekonom Amortera av lånen. Det är ett av de bästa räntesparanden du kan göra, menar Gunilla Nyström, privatekonom på SEB. Sakta men säkert. Räntan är på väg upp efter rekordlåga räntor i finanskrisens efterdyningar. I september har Riksbanken aviserat ytterligare en höjning av reporäntan med 0,25 procent. Då ligger den på 0,75 procent, som ska jämföras med 4,25 procent hösten 2008. Blir räntesparandet höstens trend? Det kan dröja innan räntesparandet tar fart, även om börsturbulensen gjort att Bort från lågräntekonton. Ha aldrig fler placerare valt mer än för månadens räntefonder på utgifter på ett vanligt senare tid, säger lönekonto. Gunilla Nyström. Amortera av lånet. Hur ska man Oavsett ränteläge är resonera om man det bra att amortera vill räntespara? av på lån. Med låg inflation och låga räntor framöver kan ett alternativ vara att i sitt räntesparande kombinera obligationsfonder med företagsobligations fonder, som i och för sig innebär högre risk men som har större avkastningspotential. Räntesparande handlar inte bara om att stirra sig blind på vilken avkastning man kan få. Minst lika viktigt är att försöka kapa ränteutgifter. Den som har lån gör bäst i att amortera av. Oavsett om räntan är hög eller låg, menar Gunilla Nyström: Amortering är en bra långsiktig sparform och det gäller i alla räntelägen. För att man ska välja att spara pengarna i stället för att amortera måste man välja en sparform där man har chans till bättre avkastning än ränta. Hur ska man göra med pengar på lönekonto där räntan ofta är noll? På lönekontot ska det aldrig stå mer pengar än vad som behövs för månadens transaktioner. September 2010 Privata affärer 49