Årsberättelse fonder 2016

Årsberättelse fonder 2016

Innehållsförteckning VD har ordet 3 Enter Sverige.... 4 Enter Sverige Pro...... 10 Enter Select.... 16 Enter Select Pro.... 22 Enter Småbolagsfond. 28 Enter Maximal... 34 Enter Pension.... 40 Enter Penningmarknadsfond..... 47 Enter Trend Räntefond..... 53 Enter Return.. 59 Ansvarsfulla Investeringar.. 66 Presentation av styrelse, ledning, förvaltare och personal.. 67 Allmän information. 71 Enters ägarpolicy 72 Enters ersättningspolicy. 74 Ordlista 77 2

Bäste andelsägare, 2016 blev ett mycket händelserikt år. Den första halvan inleddes med tydligt börstvivel och kursfall på 15% och gjorde januarimånaden till den sämsta i börshistorien. Oljepriset noterade en ny bottennivå och räntorna föll kraftigt. Oron för svag tillväxt och deflation gjorde att marknaden kom att svänga sidledes under första halvåret fram till den brittiska folkomröstningen. Utfallet av omröstningen överraskade de flesta på marknaden och många politiska bedömare uppmärksammades på opinionsundersökningars begränsningar. Britternas beslut att skilja sig från EU-samarbetet kom att uppfattas som ett hårt slag mot grundtankarna om ett politiskt och ekonomiskt förenat Europa. För svensk del är Brexit dåliga nyheter. Storbritannien är en betydande handelspartner och med tiden måste vi upprätta helt nya handelsavtal mellan våra länder. Inom ramen för EU-samarbetet har britter och svenskar ofta förenats i synen på frihandel och öppenhet gentemot övriga världen. Brexit skapar tvivel om den fortsatta vägen framåt för ett politiskt och ekonomiskt förenat Europa. Men marknadsreaktionen efter Brexit överraskade många när det visade sig att reaktionen mest kom att handla om stigande börs och stigande räntor. Valet av Donald Trump till ny president i USA har också överraskat och medfört liknande effekter. Marknaderna har tagit fasta på de positiva delarna av budskapet och räknat med att talet om satsningar på amerikansk infrastruktur och stora investeringar leder till ökad sysselsättning, stigande inflation och högre vinster. Den svenska ekonomin går alltmer på högvarv samtidigt som den svenska kronan försvagats. Förklaringen är att Riksbanken menar att den uppmätta inflationen är alltför låg och det därmed finns ett behov av ekonomiska stimulanser. Medicinen har varit fortsatt negativa styrräntor och stödköp av svenska statsobligationer, en strategi som blivit alltmer ifrågasatt. Finansinspektionen har under året genomfört en undersökning av graden av aktiv förvaltning hos förvaltare av Sverigefonder och förvaltningsavgifter. Anledningen är man vill se en ökad tydlighet mellan å ena sidan förvaltare som fattar tydliga investeringsbeslut som kan vara avgörande för avkastningen (s.k. aktiv förvaltning) och å andra sidan förvaltare som förhåller sig mer passiva och där utfallet kommer att följa ett aktieindex. Av undersökningen framgår att Enter tillhör toppskiktet i Sverige vad gäller graden av aktiv förvaltning någonting som våra förvaltare arbetat med i över 30 år. Aktiv förvaltning medför större avvikelser från ett givet aktieindex och kan ställa större krav på långsiktighet hos andelsägarna något som vi gärna framhåller som ett bra förhållningssätt när det gäller aktieinvesteringar och goda utfall. Långsiktighet och aktiv förvaltning rimmar väl med ambitionen att investera hållbart ur ett miljö-, socialt- och bolagsstyrningsperspektiv. Därför har vi lagt ner betydande interna resurser på att alltid ta med och värdera de faktorerna i investeringsbesluten och undertecknat FN:s principer för ansvarsfulla investeringar - UNPRI. Läs gärna vidare om årets förvaltning och respektive fonder i helårsrapport för 2016. Med tack för andelägarnas förtroende Henrik Lindquist Verkställande direktör 3

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ENTER SVERIGE Fondens rättsliga ställning Enter Sverige (org. nr. 504400-7069) är en svensk aktiefond. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 30 november 1999. Fondens ansvarige förvaltare är John Bornstein. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Fonden finns med i Pensionsmyndighetens utbud av fonder till pensionsväljarna, nr 170423. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till 1,70 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden redovisas löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar och på konto hos kreditinstitut. Fondens medel skall till lägst 90 procent placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Upp till 10 procent av fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Sverige inom EU, EFTA eller i Australien, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore eller USA. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 31 december 2016 Resultatutveckling under året Fondens avkastning var 6,7 procent för perioden. Fondens jämförelseindex, SIXPRX noterade en avkastning om 9,6 procent. Kommentarer till resultatet Marknadens utveckling 2016 - hur ska vi summera detta märkliga år? Politiskt var det revolt, fast med rädsla och ilska som förtecken istället för frihet och broderskap. På börsen var det ett år med svarta svanar som blev vita. Tidsmässigt kan börsåret snyggt delas upp i två delar. Den första halvan var mer av samma, dvs oro för tillväxt och deflation samt en marknad som svängde i sidled. Den andra halvan såg ett tvärt skifte. Brexit överraskade alla, reaktionen kanske ännu mer. Mot alla odds blev Brexit startskottet för en rörelse med stigande börs och räntor där temat var tillväxt och reflation. USA-valet - minst lika överraskande - gav ytterligare kraftåtdennarörelse.sånukanvisummeraettbrabörsår-och blicka fram emot ett 2017då löften ska infrias. Större köp Nya innehav för 2016 var Ahlsell, Bonava, Electrolux, Eltel, H&M, MTG, NCC, SKF och Swedbank. Större försäljningar Innehav som lämnade portföljen under 2016: Addtech, Assa Elekta, Handelsbanken, Haldex, Loomis, Nibe, Novo Nordisk och Tobii. Positiva bidrag Från främst: Camurus, Husqvarna, MTG, Sandvik, Sweco och Swedbank. Negativa bidrag Från främst: Autoliv, Balder, Eltel, Inwido, Kinnevik, Loomis, Novo Nordisk och Pandox. Framtidsutsikter 2017 Efterfrågan: Vi tror på något bättre tillväxt under 2017. Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Sverige tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografisk marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, SIXPRX. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetod. Vinsterna: Vi tror på en hyfsad vinsttillväxt för svenska bolag 2017 med stöd av något bättre efterfrågan, stöd från valuta och förvärv. Analytikernas prognoser ser rimliga ut, efter att under lång tid varit för höga. Värdering: Vi tycker att värderingen av svenska aktier är något hög i absoluta tal men alltjämt låg relativt alternativa placeringar. Risker: 2017 blir ett år med viktiga val inom Eurozonen, främst i Tyskland och Frankrike. Framgångar för den populistiska högern kan skapa osäkerhet kring Euro-projektet. Från den nya administrationen i USA finns risk för protektionism, och besvikelser kring ekonomisk politik. 4

ENTER SVERIGE NYCKELTALSUPPGIFTER 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, tkr 1 213 437 1 388 744 1 310 827 1 158 147 1 225 156 656 896 606 680 275 566 233 869 270 533 Antal utestående andelar, st. 523 155 638 772 690 855 706 763 918 957 549 443 400 970 226 925 312 397 194 525 Andelsvärde, kr 2 319,46 2 174,08 1 897,40 1 638,66 1 333,20 1 195,57 1 513,03 1 214,35 748,63 1 390,73 Utdelning per andel, kr - - - - 21,33 10,61 26,00 17,12 68,55 40,11 Totalavkastning respektive år 6,69% 14,58% 15,79% 22,91% 13,29% -20,42% 27,04% 65,72% -43,16% 1,54% SIXPRX respektive år 9,65% 10,50% 15,90% 27,97% 16,68% -13,60% 26,90% 53,31% -39,10% -2,58% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år) 10,55% 15,18% 19,30% 18,00% -5,05% 0,55% 45,10% -2,95% Genomsnittlig årsavkastning (5 år) 14,52% 8,01% 10,27% 18,46% 1,53% -0,67% 9,26% 9,97% Risknivå skala 1-7 (KIID) 6 6 6 6 7 7 5 5 Active Share 64% 63% Aktiv risk (2 år) 3,11% 2,94% 2,90% 3,69% 4,26% 4,11% 5,06% 6,60% Totalrisk (2 år) 15,78% 14,14% 9,70% 15,98% 24,07% 24,30% 19,99% 27,70% Totalrisk jmf index (2 år) 14,91% 13,73% 9,32% 11,40% 22,75% 16,91% 19,54% 28,02% Omsättning i fonden Omsättningshastighet ggr/år 0,37 0,79 0,69 0,47 1,34 1,06 0,82 1,78 Kostnader under året Förvaltningsavgift 1,72% 1,71% 1,72% 1,71% 1,72% 1,73% 1,73% 1,72% Årlig avgift 1,79% 1,79% 1,72% 1,72% 1,72% 1,74% 1,74% 1,74% Transaktionskostnader, tkr -651-1 353-1 853-1 377-2 873-855 -1 057-1 172 Transaktionskostnader 0,06% 0,05% 0,11% 0,10% 0,09% 0,08% 0,12% 0,09% Analyskostnader, tkr -850-1 170 ÖVRIG INFORMATION Inga transaktioner med derivatinstrument har skett under året. Omsättning genom fonder förvaltade av Enter Fonder uppgår till 1,06% av total omsättning. FONDENS FEM STÖRSTA INNEHAV SEB A 7,3% VOLVO 7,2% SWEDBANK A 6,7% SANDVIK 5,4% SCA 4,9% % AV FOND Exempelkund 2016 Värde vid Förvaltnings- Övriga årets slut avgifter kostnader Engångsinsättning 10 000 kr vid årets början 10 668,59 167,84 14,22 Månadssparande 100 kr per månad 1 298,90 1,46 0,93 5

ENTER SVERIGE RESULTATRÄKNING, TKR 2016 2015 NOTER 31-dec-16 31-dec-15 Intäkter och värdeförändring Not 1, Finansiella instrument Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 51 591 183 496 Se innehavssammanställning nästa sida Värdeförändring fondandelar - 1 826 Valutakursvinster och förluster netto 17 - Not 2, Övriga tillgångar Utdelningar 31 856 46 634 Restitutioner 104 104 Summa intäkter och värdeförändring 83 464 231 956 Summa övriga tillgångar 104 104 Kostnader Förvaltningsavgifter Not 3, Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Ersättning till fondbolag -20 253-26 921 Upplupet förvaltningsarvode -1 734-1 997 Ersättning till förvaringsinstitut -146-193 Övriga upplupna kostnader -2-2 Summa upplupna kostnader och förutbetalda Ersättning till tillsynsmyndighet - -15 intäkter -1 736-1 999 Ersättning till revisorer -65-28 Räntekostnader -45-27 Not 4, Övriga skulder Övriga kostnader -1 501-2 525 Skuld avseende inlösen -11-462 Summa kostnader -22 011-29 710 Summa övriga skulder -11-462 Årets resultat 61 453 202 246 FÖRÄNDRING AV BALANSRÄKNING, TKR 31-dec-16 31-dec-15 FONDFÖRMÖGENHET 2016 2015 Tillgångar Fondförmögenhet vid årets början 1 388 744 1 310 827 Finansiella instrument, not 1 1 202 606 1 365 320 Andelsutgivning 94 595 706 082 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 202 606 1 365 320 Andelsinlösen -331 356-830 411 Periodens resultat 61 453 202 246 Bankmedel och övriga likvida medel 12 473 25 781 Övriga tillgångar, not 2 104 104 Fondförmögenhet utgående 1 213 437 1 388 744 Summa tillgångar 1 215 184 1 391 205 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 3-1 736-1 999 Övriga skulder, not 4-11 -462 Summa skulder -1 747-2 461 Fondförmögenhet 1 213 437 1 388 744 Poster inom linjen Utlånade värdepapper - - Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för inlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för derivat - - 6

ENTER SVERIGE Not 1 Finansiella instrument Antal Kurs Marknadsvärde, tkr Andel % Finansiella instrument Antal Kurs Marknadsvärde, tkr Andel % Svenska Aktier Informationsteknik HEXAGON 121 382 325,5 39 510 3,3 Dagligvaror SUMMA INFORMATIONSTEKNIK 39 510 3,3 AAK AB 70 613 599,5 42 332 3,5 SUMMA DAGLIGVAROR 42 332 3,5 Material BILLERUDKORSNÄS 324 863 153 49 704 4,1 Energi SCA 231 550 257,3 59 578 4,9 BRAVIDA HOLDING AB 431 938 55,25 23 865 2,0 SUMMA MATERIAL 109 282 9,0 SUMMA ENERGI 23 865 2,0 Sällanköpsvaror Finans & Fastighet AHLSELL 127 750 52 6 643 0,6 BALDER 148 525 184,1 27 343 2,3 AUTOLIV SDB 45 000 1028 46 260 3,8 BONAVA 126 250 141,2 17 827 1,5 ELECTROLUX 150 000 226,3 33 945 2,8 HEMFOSA 163 632 85 13 909 1,2 HENNES & MAURITZ 221 900 253,4 56 229 4,6 INTRUM JUSTITIA 170 750 307,4 52 489 4,3 HUSQVARNA 807 330 70,85 57 199 4,7 KINNEVIK 94 400 218,3 20 608 1,7 MODERN TIMES GROUP 104 500 270 28 215 2,3 PANDOX 150 300 141,4 21 252 1,8 SUMMA SÄLLANKÖPSVAROR 228 492 18,8 SEB A 920 840 95,55 87 986 7,3 SWEDBANK A 368 350 220,3 81 148 6,7 Teleoperatörer SUMMA FINANS & FASTIGHET 322 561 26,6 ELTEL 214 000 62,5 13 375 1,1 SUMMA TELEOPERATÖRER 13 375 1,1 Hälsovård ALLIGATOR BIOSCIENCE 23 000 34,8 800 0,1 ATTENDO 353 050 78,75 27 803 2,3 SUMMA SVENSKA AKTIER 1 202 606 99,1 CAMURUS AB 152 630 116,25 17 743 1,5 SW ORPHAN BIOVITRUM 157 500 106,7 16 805 1,4 SUMMA HÄLSOVÅRD 63 152 5,2 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 202 606 99,1 Industrivaror & Tjänster ATLAS COPCO A 107 700 277,5 29 887 2,5 INWIDO 302 473 94,5 28 584 2,4 NCC 120 450 225,4 27 149 2,2 SANDVIK 575 850 112,7 64 898 5,4 SECURITAS 385 250 143,4 55 245 4,6 SKF 230 300 167,6 38 598 3,2 SWECO 160 016 180,2 28 835 2,4 VOLVO 816 184 106,4 86 842 7,2 SUMMA INDUSTRIVAROR & TJÄNSTER 360 038 29,7 Specificering av värdepapper Marknadsvärde kkr % andel av fond 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 1 202 606 99,1% 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 7. Övriga finansiella instrument - - Summa finansiella instrument 1 202 606 99,1% REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad enligt lag (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) om värdepappersfonder samt i tillämpliga delar Fondbolagens Förenings riktlinjer och vägdelning. Samtliga finansiella instrument värderas till marknadsvärde. Marknadsvärdet är senaste betalkurs på balansdagen eller om sådan kurs saknas senaste köpkursen. Utländska innehav har omräknats till svenska kronor utifrån valutakursnoteringar som erhållits den 31 december 2016. Fonden har inga onoterade innehav per 31 december 2016. 7

Styrelsen i Enter Fonder AB avger härmed årsberättelse per den 31 december 2016 för värdepappersfonden Enter Sverige Stockholm den 9 mars 2017 Fredrik Vinge Ordförande Sten Lindquist Trine Charlotte Høgås-Ellingsen Peter Sundgren Henrik Lindquist Verkställande direktör 8

Revisionsberättelse Rapport om årsberättelse Till Andelsägarna i Värdepappersfonden Enter Sverige (org nr 504400-7069) Uttalande Vi har i egenskap av revisorer i fondbolaget Enter Fonder AB (fondbolaget), organisationsnummer 556573-5114, utfört en revision av årsberättelsen för värdepappersfonden Enter Sverige för år 2016. Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av värdepappersfonden Enter Sveriges finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat för året enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Grund för uttalande Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till fondbolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Fondbolagets ansvar Det är fondbolaget som har ansvaret för att årsberättelsen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Fondbolaget ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsberättelsen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsberättelsen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. skaffar vi oss en förståelse av den del av fondbolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsberättelsen, däribland upplysningarna, och om årsberättelsen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. Vi måste informera fondbolaget om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Stockholm den 27 april 2017 Ernst & Young AB Mona Alfredsson Auktoriserad revisor 9

VERKSAMHETSBERÄTTELSE ENTER SVERIGE PRO Fondens rättsliga ställning Enter Sverige Pro (org. nr. 504400-7127) är en svensk aktiefond. Fonden är en Specialfond enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 30 november 1999. Fondens ansvarige förvaltare är John Bornstein. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till dels en fast avgift om 0,50 procent per år dels en resultatbaserad avgift om 25 procent av överavkastningen. Maximal avgift som får tas ut ur fonden till fondbolaget uppgår till 3 procent. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden redovisas löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar och på konto hos kreditinstitut. Fondens medel skall till lägst 75 procent placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Upp till 25 procent av fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Sverige inom EU, EFTA eller Australien, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore eller USA. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 31 december 2016 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Sverige Pro tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografisk marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, SIXPRX. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetod. Resultatutveckling under året Fondens avkastning var 7,5 procent för perioden. Fondens jämförelseindex, SIXPRX noterade en avkastning om 9,6 procent. Kommentarer till resultatet Marknadens utveckling 2016 - hur ska vi summera detta märkliga år? Politiskt var det revolt, fast med rädsla och ilska som förtecken istället för frihet och broderskap. På börsen var det ett år med svarta svanar som blev vita. Tidsmässigt kan börsåret snyggt delas upp i två delar. Den första halvan var mer av samma, dvs oro för tillväxt och deflation samt en marknad som svängde i sidled. Den andra halvan såg ett tvärt skifte. Brexit överraskade alla, reaktionen kanske ännu mer. Mot alla odds blev Brexit startskottet för en rörelse med stigande börs och räntor där temat var tillväxt och reflation. USA-valet - minst lika överraskande - gav ytterligare kraft åt denna rörelse. Så nu kan vi summera ett bra börsår - och blicka fram emot ett 2017 då löften ska infrias. Större köp Nya innehav för 2016 var Ahlsell, Bonava, Electrolux, Eltel, H&M, MTG, NCC, SKF och Swedbank. Större försäljningar Innehav som lämnade portföljen under 2016: Addtech, Assa Elekta, Handelsbanken, Haldex, Loomis, Nibe, Novo Nordisk och Tobii. Positiva bidrag Från främst: Camurus, Husqvarna, MTG, Sandvik, Sweco och Swedbank Negativa bidrag Från främst: Autoliv, Balder, Eltel, Inwido, Kinnevik, Loomis, Novo Nordisk och Pandox. Framtidsutsikter 2017 Efterfrågan: Vi tror på något bättre tillväxt under 2017. Vinsterna: Vi tror på en hyfsad vinsttillväxt för svenska bolag 2017 med stöd av något bättre efterfrågan, stöd från valuta och förvärv. Analytikernas prognoser ser rimliga ut, efter att under lång tid varit för höga. Värdering: Vi tycker att värderingen av svenska aktier är något hög i absoluta tal men alltjämt låg relativt alternativa placeringar. Risker: 2017 blir ett år med viktiga val inom Eurozonen, främst i Tyskland och Frankrike. Framgångar för den populistiska högern kan skapa osäkerhet kring Euro-projektet. Från den nya administrationen i USA finns risk för protektionism, och besvikelser kring ekonomisk politik. 10

ENTER SVERIGE PRO NYCKELTALSUPPGIFTER 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, tkr 576 529 883 870 918 221 927 686 969 658 1 048 998 1 260 356 1 053 680 1 252 780 2 362 684 Antal utestående andelar, st. 204 558 337 197 399 440 474 195 617 594 735 085 705 291 729 458 1 315 072 1 406 898 Andelsvärde, kr 2 818,42 2 621,23 2 298,77 1 956,34 1 570,06 1 427,04 1 787,00 1 444,47 952,65 1 679,36 Utdelning per andel, kr - - - - 66,97 31,02 57,55 85,74 55,63 51,15 Totalavkastning respektive år 7,52% 14,03% 17,50% 24,60% 14,77% -18,73% 28,27% 65,54% -41,17% 0,60% SIXPRX respektive år 9,65% 10,50% 15,90% 27,97% 16,68% -13,60% 26,90% 53,31% -39,10% -2,58% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år) 10,71% 15,75% 21,00% 19,58% -3,42% 2,10% 45,72% -1,31% Genomsnittlig årsavkastning (5 år) 15,53% 9,26% 11,87% 19,80% 3,11% 0,43% 10,16% 10,90% Risknivå skala 1-7 (KIID ) 6 6 6 6 7 7 5 5 Active Share 64% 63% Aktiv risk (2 år) 3,00% 2,89% 2,95% 3,65% 4,23% 4,22% 5,18% 6,41% Totalrisk (2 år) 15,78% 14,21% 9,99% 16,17% 24,16% 24,44% 20,84% 28,04% Totalrisk jmf index (2 år) 14,91% 13,73% 9,32% 11,40% 22,75% 16,91% 19,54% 28,02% Omsättning i fonden Omsättningshastighet ggr/år 0,60 0,63 0,60 0,42 0,66 0,55 0,97 1,21 Kostnader under året Förvaltningsavgift 0,52% 0,51% 0,52% 0,51% 0,52% 0,51% 0,52% 0,51% Årlig avgift 0,63% 0,59% 0,52% 0,52% 0,52% 0,52% 0,53% 0,52% Transaktionskostnader, tkr -734-617 -1 309-1 185-1 977-1 614-2 641-3 806 Transaktionskostnader 0,06% 0,05% 0,11% 0,11% 0,13% 0,12% 0,12% 0,10% Analyskostnader, tkr -856-649 ÖVRIG INFORMATION Inga transaktioner har skett i derivatinstrument under året. Omsättning genom fonder förvaltade av Enter Fonder uppgår till 0,78% av total omsättning. FONDENS FEM STÖRSTA INNEHAV SEB A 7,2% VOLVO 6,9% SWEDBANK A 6,3% SANDVIK 5,1% H & M 4,9% % AV FOND Exempelkund 2016 Värde vid Förvaltnings- Övriga årets slut avgifter kostnader Engångsinsättning 10 000 kr vid årets början 10 752,27 64,98 23,22 Månadssparande 100 kr per månad 1 304,36 3,97 1,90 11

ENTER SVERIGE PRO RESULTATRÄKNING, TKR 2016 2015 NOTER 31-dec-16 31-dec-15 Intäkter och värdeförändring Not 1, Finansiella instrument Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 30 622 111 321 Se innehavssammanställning nästa sida Värdeförändring fondandelar 2 146 - Valutakursvinster och förluster netto 7 - Not 2, Övriga tillgångar Utdelningar 21 158 23 312 Fondlikvidfordringar - Summa intäkter och värdeförändring 53 933 134 633 Restitutioner 52 51 Summa övriga tillgångar 52 51 Kostnader Förvaltningsavgifter Not 3, Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Ersättning till fondbolag -5 134-13 032 Upplupet förvaltningsarvode -267-3 276 Ersättning till förvaringsinstitut -101-96 Övriga upplupna kostnader -2-2 Summa upplupna kostnader och förutbetalda Ersättning till tillsynsmyndighet - -11 intäkter -269-3 278 Ersättning till revisorer -54-28 Räntekostnader -48-16 Övriga kostnader -1 589-1 268 Summa kostnader -6 926-14 451 Årets resultat 47 007 120 182 FÖRÄNDRING AV BALANSRÄKNING, TKR 31-dec-16 31-dec-15 FONDFÖRMÖGENHET 2016 2015 Tillgångar Fondförmögenhet vid årets början 883 870 918 221 Finansiella instrument, not 1 554 543 869 405 Andelsutgivning 75 917 3 684 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 554 543 869 405 Andelsinlösen -430 265-158 217 Periodens resultat 47 007 120 182 Bankmedel och övriga likvida medel 22 204 17 692 Övriga tillgångar, not 2 52 51 Fondförmögenhet utgående 576 529 883 870 Summa tillgångar 576 799 887 148 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 3-269 -3 278 Summa skulder -269-3 278 Fondförmögenhet 576 529 883 870 Poster inom linjen Utlånade värdepapper - - Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för inlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för derivat - - 12

ENTER SVERIGE PRO Not 1 Finansiella instrument Antal Kurs Marknadsvärde, tkr Andel % Finansiella instrument Antal Kurs Marknadsvärde, tkr Andel % Svenska Aktier Informationsteknik Dagligvaror HEXAGON 55 821 325,5 18 170 3,2 AAK AB 31 676 599,5 18 990 3,3 SUMMA INFORMATIONSTEKNIK 18 170 3,2 SUMMA DAGLIGVAROR 18 990 3,3 Material Energi BILLERUDKORSNÄS 149 800 153 22 919 4,0 BRAVIDA HOLDING AB 202 758 55,25 11 202 1,9 SCA 103 750 257,3 26 695 4,6 SUMMA ENERGI 11 202 1,9 SUMMA MATERIAL 49 614 8,6 Finans & Fastighet Sällanköpsvaror BALDER 64 271 184,1 11 832 2,1 AHLSELL 63 900 52 3 323 0,6 BONAVA 57 050 141,2 8 055 1,4 AUTOLIV SDB 20 250 1028 20 817 3,6 HEMFOSA 53 664 85 4 561 0,8 ELECTROLUX 71 500 226,3 16 180 2,8 INTRUM JUSTITIA 77 250 307,4 23 747 4,1 HENNES & MAURITZ 111 200 253,4 28 178 4,9 KINNEVIK 44 500 218,3 9 714 1,7 HUSQVARNA 374 728 70,85 26 549 4,6 PANDOX 65 800 141,4 9 304 1,6 MODERN TIMES GROUP 47 000 270 12 690 2,2 SEB A 433 190 95,55 41 391 7,2 SUMMA SÄLLANKÖPSVAROR 107 738 18,7 SWEDBANK A 165 850 220,3 36 537 6,3 SUMMA FINANS & FASTIGHET 145 142 25,2 Teleoperatörer ELTEL 94 000 62,5 5 875 1,0 Hälsovård SUMMA TELEOPERATÖRER 5 875 1,0 ALLIGATOR BIOSCIENCE 15 000 34,8 522 0,1 ATTENDO 166 582 78,75 13 118 2,3 CAMURUS AB 71 737 116,25 8 339 1,5 SUMMA SVENSKA AKTIER 554 543 96,2 SW ORPHAN BIOVITRUM 73 500 106,7 7 842 1,4 SUMMA HÄLSOVÅRD 29 822 5,2 Summa finansiella instrument Industrivaror & Tjänster med positivt marknadsvärde 554 543 96,2 ATLAS COPCO A 48 550 277,5 13 473 2,3 ATLAS COPCO B 3 000 248,6 746 0,1 INWIDO 136 738 94,5 12 922 2,2 NCC 58 950 225,4 13 287 2,3 SANDVIK 261 300 112,7 29 449 5,1 SECURITAS 180 950 143,4 25 948 4,5 SKF 108 300 167,6 18 151 3,2 SWECO 78 375 180,2 14 123 2,5 VOLVO 374 919 106,4 39 891 6,9 SUMMA INDUSTRIVAROR & TJÄNSTER 167 990 29,1 Specificering av värdepapper Marknadsvärde kkr % andel av fond 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 554 543 96,2% 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 7. Övriga finansiella instrument - - Summa finansiella instrument 554 543 96,2% REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad enligt lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:10) om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt i tillämpliga delar Fondbolagens Förenings riktlinjer och vägdelning. Samtliga finansiella instrument värderas till marknadsvärde. Marknadsvärdet är senaste betalkurs på balansdagen eller om sådan kurs saknas senaste köpkursen. Utländska innehav har omräknats till svenska kronor utifrån valutakursnoteringar som erhållits den 31 december 2016. Fonden har inga onoterade innehav per 31 december 2016. 13

Styrelsen i Enter Fonder AB avger härmed årsberättelse per den 31 december 2016 för specialfonden Enter Sverige Pro Stockholm den 9 mars 2017 Fredrik Vinge Ordförande Sten Lindquist Trine Charlotte Høgås-Ellingsen Peter Sundgren Henrik Lindquist Verkställande direktör 14

Revisionsberättelse Rapport om årsberättelse Till Andelsägarna i Specialfonden Enter Sverige Pro (org nr 504400-7127) Uttalande Vi har i egenskap av revisorer i fondbolaget Enter Fonder AB (fondbolaget), organisationsnummer 556573-5114, utfört en revision av årsberättelsen för specialfonden Enter Sverige Pro för år 2016. Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om förvaltare av alternativa investeringsfonder och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av specialfonden Enter Sverige Pros finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat för året enligt lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Grund för uttalande Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till fondbolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Fondbolagets ansvar Det är fondbolaget som har ansvaret för att årsberättelsen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Fondbolaget ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsberättelsen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsberättelsen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. skaffar vi oss en förståelse av den del av fondbolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsberättelsen, däribland upplysningarna, och om årsberättelsen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. Vi måste informera fondbolaget om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Stockholm den 27 april 2017 Ernst & Young AB Mona Alfredsson Auktoriserad revisor 15

VERKSAMHETSBERÄTTELSE ENTER SELECT Fondens rättsliga ställning Enter Select (org. nr. 515602-1973) är en svensk aktiefond. Fonden är en Specialfond enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 14 augusti 2007. Fondens ansvarige förvaltare är Sten Lindquist. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till 1,70 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden redovisas löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar för närvarande inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fonden placerar i svenska aktier, vilka är eller inom ett år avses bli noterade vid svensk börs eller auktoriserad marknadsplats eller är föremål för regelbunden handel vid annan reglerad marknad i Sverige. Förvaltningen i fonden styrs av en värderingspotential utan hänsyn till bolagens kapitalvikt på börsen. Portföljen är koncentrerad, med en balanserad sammansättning av branscher och storlek på bolag. Enskilda branscher kan dock från tid till annan helt uteslutas. Fonden kan placera mer än 10 procent av fondförmögenheten i en enskild aktie. Fondens medel skall till lägst 75 procent placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Upp till 25 procent av fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Sverige inom EU, EFTA eller Australien, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore eller USA. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 31 december 2016 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Select tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografiskt marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, OMXS50EW. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. Resultatutveckling under året Fondens avkastning var 5,9 procent för perioden. Fondens jämförelseindex, OMXS50EW noterade en avkastning om 10,1 procent. Kommentarer till resultatet Marknadens utveckling 2016 - hur ska vi summera detta märkliga år? Politiskt var det revolt, fast med rädsla och ilska som förtecken istället för frihet och broderskap. På börsen var det ett år med svarta svanar som blev vita. Tidsmässigt kan börsåret snyggt delas upp i två delar. Den första halvan var mer av samma, dvs oro för tillväxt och deflation samt en marknad som svängde i sidled. Den andra halvan såg ett tvärt skifte. Brexit överraskade alla, reaktionen kanske ännu mer. Mot alla odds blev Brexit startskottet för en rörelse med stigande börs och räntor där temat var tillväxt och reflation. USA-valet-minst lika överraskande - gav ytterligare kraft åt denna rörelse. Så nu kan vi summera ett bra börsår - och blicka fram emot ett 2017 då löften ska infrias. Större köp Nya innehav för 2016 var Bonava, Electrolux, H&M, MTG, SKF och Swedbank. Större försäljningar Innehav som lämnade portföljen under 2016: Addtech, Atlas Copco, Assa Abloy, Elekta, Handelsbanken, Haldex, Loomis, Nibe och Inwido. Positiva bidrag Från främst: Volvo, Sandvik och Camurus. Negativa bidrag Från främst: Autoliv, Balder, H&M och Hexpol. Framtidsutsikter 2017 Efterfrågan: Vi tror på något bättre tillväxt under 2017. Vinsterna: Vi tror på en hyfsad vinsttillväxt för svenska bolag 2017 med stöd av något bättre efterfrågan, stöd från valuta och förvärv. Analytikernas prognoser ser rimliga ut, efter att under lång tid varit för höga. Värdering: Vi tycker att värderingen av svenska aktier är något hög i absoluta tal men alltjämt låg relativt alternativa placeringar. Risker: 2017 blir ett år med viktiga val inom Eurozonen, främst i Tyskland och Frankrike. Framgångar för den populistiska högern kan skapa osäkerhet kring Euro-projektet. Från den nya administrationen i USA finns risk för protektionism, och besvikelser kring ekonomisk politik. 16

ENTER SELECT NYCKELTALSUPPGIFTER 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, tkr 1 447 034 2 934 493 3 281 157 3 262 472 3 604 843 4 282 840 4 190 342 1 118 725 414 377 Antal utestående andelar, st. 768 004 1 648 723 2 155 301 2 525 301 3 481 629 4 623 283 3 582 905 1 225 532 774 155 Andelsvärde, kr 1 884,15 1 779,86 1 522,37 1 291,91 1 035,39 926,36 1 169,54 912,85 535,26 Utdelning per andel, kr - - - - 26,85 0,35 6,76 11,62 - Totalavkastning respektive år 5,86% 16,91% 17,84% 24,78% 14,70% -20,77% 28,96% 74,33% -41,34% OMXS50EW respektive år 10,15% 15,27% 18,48% 25,06% 14,67% -11,55% 28,98% 54,32% -40,94% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år ) 11,23% 17,38% 21,26% 19,63% -4,67% 1,08% 49,94% 1,13% Genomsnittlig årsavkastning (5 år ) 15,84% 9,33% 11,50% 20,58% 3,69% 1,09% - - Risknivå skala 1-7 (KIID ) 6 6 6 6 7 7 5 5 Active Share 59% 60% Aktiv risk (2 år) 3,35% 3,30% 3,14% 3,69% 4,82% 5,14% 8,64% 8,90% Totalrisk (2 år) 16,12% 14,86% 10,80% 16,18% 24,54% 24,95% 23,08% 29,10% Totalrisk jmf index (2 år) 15,45% 14,18% 9,63% 15,34% 23,15% 18,37% 21,61% 29,69% Omsättning i fonden Omsättningshastighet ggr/år 0,56 0,49 0,73 0,62 0,77 0,80 0,90 1,70 Kostnader under året Förvaltningsavgift 1,72% 1,71% 1,71% 1,71% 1,72% 1,71% 1,72% 1,72% Årlig avgift 1,84% 1,79% 1,72% 1,71% 1,71% 1,72% 1,71% 1,72% Transaktionskostnader, tkr -2424-2 331-6 006-5 946-8 790-8 934-6 506-2 941 Transaktionskostnader 0,06% 0,06% 0,11% 0,11% 0,12% 0,10% 0,11% 0,11% Analyskostnader, tkr -2923-2 397 ÖVRIG INFORMATION Handel med derivatinstrument har skett i begränsad omfattning under året. Samtliga positioner är stängda per balansdagen 31 december 2016. Omsättning genom fonder förvaltade av Enter Fonder uppgår till 10,6% av total omsättning. FONDENS FEM STÖRSTA INNEHAV SEB A 7,5% VOLVO 7,1% SWEDBANK A 6,2% H & M 5,5% SCA 5,1% % AV FOND Exempelkund 2016 Värde vid Förvaltnings- Övriga årets slut avgifter kostnader Engångsinsättning 10 000 kr vid årets början 10 585,91 166,10 24,82 Månadssparande 100 kr per månad 1 302,32 11,43 2,15 17

ENTER SELECT RESULTATRÄKNING, TKR 2016 2015 NOTER 31-dec-16 31-dec-15 Intäkter och värdeförändring Not 1, Finansiella instrument Värdeförändring på överlåtbara värdepapper, aktier 52 194 513 425 Se innehavssammanställning nästa sida Värdeförändringar på derivatinstrument -2 994-6 043 Utdelningar 71 907 87 199 Summa intäkter och värdeförändring 121 107 594 581 Not 2, Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Upplupet förvaltningsarvode -2 072-4 176 Kostnader Övriga upplupna kostnader - -5 Summa upplupna kostnader och förutbetalda Förvaltningsavgifter intäkter -2 072-4 181 Ersättning till fondbolag -41 826-53 962 Ersättning till förvaringsinstitut -300-291 Not 3, Övriga skulder Ersättning till tillsynsmyndighet - -38 Skuld avseende inlösen -752-1 049 Ersättning till revisorer -101-28 Summa övriga skulder -752-1 049 Räntekostnader -102-59 Övriga kostnader -5 347-4 729 Summa kostnader -47 676-59 108 Årets resultat 73 431 535 473 FÖRÄNDRING AV BALANSRÄKNING, TKR 31-dec-16 31-dec-15 FONDFÖRMÖGENHET 2016 2015 Tillgångar Fondförmögenhet vid årets början 2 934 493 3 281 157 Finansiella instrument aktier, not 1 1 422 168 2 858 047 Andelsutgivning 457 078 384 936 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 422 168 2 858 047 Andelsinlösen -2 017 968-1 267 073 Periodens resultat 73 431 535 473 Bankmedel och övriga likvida medel 27 691 81 676 Summa tillgångar 1 449 859 2 939 724 Fondförmögenhet utgående 1 447 034 2 934 493 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 2-2 072-4 181 Övriga skulder, not 3-752 -1 049 Summa skulder -2 825-5 230 Fondförmögenhet 1 447 034 2 934 493 Poster inom linjen Utlånade värdepapper - - Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för inlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för derivat - - 18

ENTER SELECT Not 1 Finansiella instrument Antal Kurs Marknadsvärde, tkr Andel % Finansiella instrument Antal Kurs Marknadsvärde, tkr Andel % Svenska Aktier Informationsteknik HEXAGON 154 030 325,5 50 137 3,5 Dagligvaror SUMMA INFORMATIONSTEKNIK 50 137 3,5 AAK AB 89 261 599,5 53 512 3,7 SUMMA DAGLIGVAROR 53 512 3,7 Material BILLERUDKORSNÄS 374 794 153 57 343 4,0 Energi HEXPOL 677 310 84,35 57 131 4,0 BRAVIDA HOLDING AB 475 660 55,25 26 280 1,8 SCA 285 550 257,3 73 472 5,1 SUMMA ENERGI 26 280 1,8 SUMMA MATERIAL 187 947 13,0 Finans & Fastighet Sällanköpsvaror BALDER 80 540 184,1 14 827 1,0 AUTOLIV SDB 55 050 1028 56 591 3,9 BONAVA B 248 200 141,2 35 046 2,4 ELECTROLUX 238 200 226,3 53 905 3,7 INTRUM JUSTITIA 180 700 307,4 55 547 3,8 HENNES & MAURITZ 316 500 253,4 80 201 5,5 KINNEVIK 132 700 218,3 28 968 2,0 HUSQVARNA 882 438 70,85 62 521 4,3 PANDOX 141 400 141,4 19 994 1,4 MODERN TIMES GROUP 144 600 270 39 042 2,7 SEB A 1 136 424 95,55 108 585 7,5 SWEDOL 405 829 25,9 10 511 0,7 SWEDBANK A 406 200 220,3 89 486 6,2 SUMMA SÄLLANKÖPSVAROR 302 771 20,9 SUMMA FINANS & FASTIGHET 352 454 24,4 SUMMA SVENSKA AKTIER 1 422 168 98,3 Hälsovård ALLIGATOR BIOSCIENCE 27 500 34,8 957 0,1 ASTRAZENECA 88 250 497,1 43 869 3,0 Summa finansiella instrument CAMURUS AB 183 198 116,25 21 297 1,5 med positivt marknadsvärde 1 422 168 98,3 SW ORPHAN BIOVITRUM 276 325 106,7 29 484 2,0 SUMMA HÄLSOVÅRD 95 607 6,6 Industrivaror & Tjänster PEAB 532 300 72,3 38 485 2,7 SANDVIK 581 550 112,7 65 541 4,5 SECURITAS 429 350 143,4 61 569 4,3 SKF 249 300 167,6 41 783 2,9 TRELLEBORG 239 800 179,3 42 996 3,0 VOLVO 968 869 106,4 103 088 7,1 SUMMA INDUSTRIVAROR & TJÄNSTER 353 461 24,4 Specificering av värdepapper Marknadsvärde kkr % andel av fond 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 1 422 168 98,3% 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 7. Övriga finansiella instrument - - Summa finansiella instrument 1 422 168 98,3% REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad enligt lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:10) om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt i tillämpliga delar Fondbolagens Förenings riktlinjer och vägdelning. Samtliga finansiella instrument värderas till marknadsvärde. Marknadsvärdet är senaste betalkurs på balansdagen eller om sådan kurs saknas senaste köpkursen. Utländska innehav har omräknats till svenska kronor utifrån valutakursnoteringar som erhållits den 31 december 2016. Fonden har inga onoterade innehav per 31 december 2016. 19

Styrelsen i Enter Fonder AB avger härmed årsberättelse per den 31 december 2016 för specialfonden Enter Select Stockholm den 9 mars 2017 Fredrik Vinge Ordförande Sten Lindquist Trine Charlotte Høgås-Ellingsen Peter Sundgren Henrik Lindquist Verkställande direktör 20

Revisionsberättelse Rapport om årsberättelse Till Andelsägarna i Specialfonden Enter Select (org nr 515602-1973) Uttalande Vi har i egenskap av revisorer i fondbolaget Enter Fonder AB (fondbolaget), organisationsnummer 556573-5114, utfört en revision av årsberättelsen för specialfonden Enter Select för år 2016. Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om förvaltare av alternativa investeringsfonder och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av specialfonden Enter Selects finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat för året enligt lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Grund för uttalande Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till fondbolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Fondbolagets ansvar Det är fondbolaget som har ansvaret för att årsberättelsen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Fondbolaget ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsberättelsen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsberättelsen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. skaffar vi oss en förståelse av den del av fondbolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsberättelsen, däribland upplysningarna, och om årsberättelsen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. Vi måste informera fondbolaget om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Stockholm den 27 april 2017 Ernst & Young AB Mona Alfredsson Auktoriserad revisor 21

VERKSAMHETSBERÄTTELSE ENTER SELECT PRO Fondens rättsliga ställning Enter Select Pro (org. nr. 504400-8596) är en svensk aktiefond. Fonden är en Specialfond enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 6 februari 2004. Fondens ansvarige förvaltare är Sten Lindquist. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till en fast avgift om 0,50 procent per år samt en resultatbaserad avgift om 25 procent av överavkastning. Maximal avgift som får tas ut ur fonden till fondbolaget uppgår till 3 procent. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden redovisas löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar för närvarande inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fonden placerar i svenska aktier, vilka är eller inom ett år avses bli noterade vid svensk börs eller auktoriserad marknadsplats eller är föremål för regelbunden handel vid annan reglerad marknad i Sverige. Förvaltningen i fonden styrs av värderingspotential utan hänsyn till bolagens kapitalvikt på börsen. Portföljen är koncentrerad, med en balanserad sammansättning av branscher och storlek på bolag. Enskilda branscher kan dock från tid till annan helt uteslutas. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, OMXS50EW. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. Resultatutveckling under året Fondens avkastning var 6,5 procent för perioden. Fondens jämförelseindex, OMXS50EW noterade en avkastning om 10,1 procent. Kommentarer till resultatet Marknadens utveckling 2016 - hur ska vi summera detta märkliga år? Politiskt var det revolt, fast med rädsla och ilska som förtecken istället för frihet och broderskap. På börsen var det ett år med svarta svanar som blev vita. Tidsmässigt kan börsåret snyggt delas upp i två delar. Den första halvan var mer av samma, dvs oro för tillväxt och deflation samt en marknad som svängde i sidled. Den andra halvan såg ett tvärt skifte. Brexit överraskade alla, reaktionen kanske ännu mer. Mot alla odds blev Brexit startskottet för en rörelse med stigande börs och räntor där temat var tillväxt och reflation. USA-valet - minst lika överraskande - gav ytterligare kraft åt denna rörelse. Så nu kan vi summera ett bra börsår- och blicka fram emot ett 2017 då löften ska infrias. Större köp Nya innehav för 2016 var Bonava, Electrolux, H&M, MTG, SKF och Swedbank. Större försäljningar Fonden kan placera mer än 10 procent av fondförmögenheten i en enskild aktie. Upp till 25 procent av fondens medel får placeras i fondpapper noterade vid andra börser, auktoriserade marknadsplatser eller andra reglerade marknader utanför Sverige. Fondens medel skall till minst 75 procent vara investerade i, eller exponerade mot aktier. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 31 december 2016 Innehav som lämnade portföljen under 2016: Addtech, Atlas Copco, Assa Abloy, Elekta, Handelsbanken, Haldex, Loomis, Nibe och Inwido. Positiva bidrag Från främst: Volvo, Sandvik och Camurus. Negativa bidrag Från främst: Autoliv, Balder, H&M och Hexpol. Framtidsutsikter 2017 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Select Pro tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografiskt marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Efterfrågan: Vi tror på något bättre tillväxt under 2017. Vinsterna: Vi tror på en hyfsad vinsttillväxt för svenska bolag 2017 med stöd av något bättre efterfrågan, stöd från valuta och förvärv. Analytikernas prognoser ser rimliga ut, efter att under lång tid varit för höga. Värdering: Vi tycker att värderingen av svenska aktier är något hög i absoluta tal men alltjämt låg relativt alternativa placeringar. Risker: 2017 blir ett år med viktiga val inom Eurozonen, främst i Tyskland och Frankrike. Framgångar för den populistiska högern kan skapa osäkerhet kring Euro-projektet. Från den nya administrationen i USA finns risk för protektionism, och besvikelser kring ekonomisk politik. 22

ENTER SELECT PRO NYCKELTALSUPPGIFTER 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, tkr 1 792 096 1 580 559 1 517 992 1 381 501 1 230 624 864 329 1 230 262 538 665 570 242 694 048 Antal utestående andelar, st. 459 895 431 942 486 050 526 363 588 813 456 334 517 651 288 172 500 436 342 415 Andelsvärde, kr 3 896,75 3 659,19 3 123,12 2 624,62 2 090,01 1 894,07 2 376,62 1 869,25 1 139,49 2 026,92 Utdelning per andel, kr - - - - 107,35 9,61 38,02 67,53 68,68 80,09 Totalavkastning respektive år 6,49% 17,16% 18,99% 25,58% 16,14% -19,98% 29,48% 74,35% -41,65% 2,28% OMXS50EW respektive år 10,15% 15,27% 18,48% 25,06% 14,67% -11,55% 30,48% 54,32% -40,94% 2,25% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år) 11,68% 18,08% 22,24% 20,76% -3,60% 1,79% 50,24% 0,86% Genomsnittlig årsavkastning (5 år) 16,69% 10,22% 12,45% 21,38% 4,13% 1,52% 13,14% 14,67% Risknivå skala 1-7 (KIID) 6 6 6 6 7 7 5 5 Active share 59% 60% Aktiv risk (2 år) 3,29% 3,14% 2,95% 3,66% 4,81% 5,16% 8,32% 9,03% Totalrisk (2 år) 15,98% 14,68% 10,69% 16,08% 24,38% 24,95% 23,02% 29,02% Totalrisk jmf index (2 år) 15,45% 14,18% 9,63% 15,34% 23,15% 18,37% 21,61% 29,69% Omsättning i fonden Omsättningshastighet ggr/år 0,86 0,63 0,82 0,83 0,86 0,84 1,01 1,60 Kostnader under året Förvaltningsavgift 0,52% 0,51% 0,51% 0,51% 0,52% 0,51% 0,52% 0,52% Årlig avgift 0,62% 0,59% 0,52% 0,52% 0,53% 0,52% 0,52% 0,53% Transaktionskostnader, tkr -1412-1 192-2 523-2 349-2 010-2 034-2 315-1 975 Transaktionskostnader 0,05% 0,05% 0,11% 0,10% 0,11% 0,10% 0,11% 0,10% Analyskostnader, tkr -1552-1 128 ÖVRIG INFORMATION Handel med derivatinstrument har skett i begränsad omfattning under året. Samtliga positioner är stängda per balansdagen 31 december 2016. Omsättning genom fonder förvaltade av Enter Fonder uppgår till 15,68% av total omsättning. FONDENS FEM STÖRSTA INNEHAV SEB A 7,5% VOLVO 7,2% SWEDBANK A 6,2% H & M 5,6% SCA 5,3% % AV FOND Exempelkund 2016 Värde vid Förvaltnings- Övriga årets slut avgifter kostnader Engångsinsättning 10 000 kr vid årets början 10 649,04 55,71 20,09 Månadssparande 100 kr per månad 1 307,75 3,44 1,45 23

ENTER SELECT PRO Resultaträkning, tkr 2016 2015 Noter 31-dec-16 31-dec-15 Intäkter och värdeförändring Not 1, Finansiella instrument Värdeförändring på överlåtbara värdepapper, aktier 74 895 244 539 Se innehavssammanställning nästa sida Värdeförändringar på derivatinstrument -1 333-1 670 Värdeförändring fondandelar 1 750 - Utdelningar 41 059 39 967 Not 2, Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa intäkter och värdeförändring 116 370 282 836 Upplupet förvaltningsarvode -729-2 935 Övriga upplupna kostnader -4 Kostnader Summa upplupna kostnader och förutbetalda -732-2 935 intäkter Förvaltningsavgifter Ersättning till fondbolag -8 906-16 987 Not 3, Övriga skulder Ersättning till förvaringsinstitut -196-170 Fondlikvidskulder - - Ersättning till tillsynsmyndighet - -18 Skuld avseende inlösen - -10 Ersättning till revisorer -70-28 Summa övriga skulder - -10 Räntekostnader -115-56 Övriga kostnader -2 964-2 320 Summa kostnader -12 251-19 579 Årets resultat 104 119 263 257 Balansräkning, tkr 31-dec-16 31-dec-15 Förändring av fondförmögenhet 2016 2015 Tillgångar Fondförmögenhet vid årets början 1 580 559 1 517 992 Finansiella instrument aktier, not 1 1 761 501 1 557 957 Andelsutgivning 516 360 197 848 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 761 501 1 557 957 Andelsinlösen -408 942-398 538 Periodens resultat 104 119 263 257 Bankmedel och övriga likvida medel 31 326 25 546 Summa tillgångar 1 792 828 1 583 503 Fondförmögenhet utgående 1 792 096 1 580 559 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 2-732 -2 935 Övriga skulder, not 3 - -10 Summa skulder -732-2 944 Fondförmögenhet 1 792 096 1 580 559 Poster inom linjen Utlånade värdepapper - - Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för inlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för derivat - - 24

ENTER SELECT PRO Not 1 Finansiella instrument Antal Kurs Marknadsvärde, tkr Andel % Finansiella instrument Antal Kurs Marknadsvärde, tkr Andel % Svenska Aktier Informationsteknik HEXAGON 191 466 325,5 62 322 3,5 Dagligvaror SUMMA INFORMATIONSTEKNIK 62 322 3,5 AAK AB 109 914 599,5 65 893 3,7 SUMMA DAGLIGVAROR 65 893 3,7 Material BILLERUDKORSNÄS 468 943 153 71 748 4,0 Energi HEXPOL 863 965 84,35 72 875 4,1 BRAVIDA HOLDING AB 593 055 55,25 32 766 1,8 SCA 365 750 257,3 94 107 5,3 SUMMA ENERGI 32 766 1,8 SUMMA MATERIAL 238 731 13,3 Finans & Fastighet Sällanköpsvaror BALDER 94 307 184,1 17 362 1,0 AUTOLIV SDB 68 450 1028 70 367 3,9 BONAVA B 311 050 141,2 43 920 2,5 ELECTROLUX 284 700 226,3 64 428 3,6 INTRUM JUSTITIA 225 550 307,4 69 334 3,9 HENNES & MAURITZ 393 900 253,4 99 814 5,6 KINNEVIK 167 300 218,3 36 522 2,0 HUSQVARNA 1 078 633 70,85 76 421 4,3 PANDOX 169 100 141,4 23 911 1,3 MODERN TIMES GROUP 173 800 270 46 926 2,6 SEB A 1 410 327 95,55 134 757 7,5 SWEDOL 377 670 25,9 9 782 0,6 SWEDBANK A 506 250 220,3 111 527 6,2 SUMMA SÄLLANKÖPSVAROR 367 737 20,5 SUMMA FINANS & FASTIGHET 437 332 24,4 Hälsovård SUMMA SVENSKA AKTIER 1 761 501 98,3 ALLIGATOR BIOSCIENCE 32 000 34,8 1 114 0,1 ASTRAZENECA 109 850 497,1 54 606 3,1 CAMURUS AB 217 500 116,25 25 284 1,4 Summa finansiella instrument SW ORPHAN BIOVITRUM 344 700 106,7 36 779 2,1 med positivt marknadsvärde 1 761 501 98,3 SUMMA HÄLSOVÅRD 117 784 6,6 Industrivaror & Tjänster PEAB 671 361 72,3 48 539 2,7 SANDVIK 710 250 112,7 80 045 4,5 SECURITAS 530 300 143,4 76 045 4,2 SKF 304 900 167,6 51 101 2,9 TRELLEBORG 302 100 179,3 54 167 3,0 VOLVO 1 212 759 106,4 129 038 7,2 SUMMA INDUSTRIVAROR & TJÄNSTER 438 935 24,5 Specificering av värdepapper Marknadsvärde kkr % andel av fond 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 1 761 501 98,3% 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 7. Övriga finansiella instrument - - Summa finansiella instrument 1 761 501 98,3% REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad enligt lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:10) om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt i tillämpliga delar Fondbolagens Förenings riktlinjer och vägdelning. Samtliga finansiella instrument värderas till marknadsvärde. Marknadsvärdet är senaste betalkurs på balansdagen eller om sådan kurs saknas senaste köpkursen. Utländska innehav har omräknats till svenska kronor utifrån valutakursnoteringar som erhållits den 31 december 2016. Fonden har inga onoterade innehav per 31 december 2016. 25

Styrelsen i Enter Fonder AB avger härmed årsberättelse per den 31 december 2016 för specialfonden Enter Select Pro Stockholm den 9 mars 2017 Fredrik Vinge Ordförande Sten Lindquist Trine Charlotte Høgås-Ellingsen Peter Sundgren Henrik Lindquist Verkställande direktör 26

Revisionsberättelse Rapport om årsberättelse Till Andelsägarna i Specialfonden Enter Select Pro (org nr 504400-8596) Uttalande Vi har i egenskap av revisorer i fondbolaget Enter Fonder AB (fondbolaget), organisationsnummer 556573-5114, utfört en revision av årsberättelsen för specialfonden Enter Select Pro för år 2016. Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om förvaltare av alternativa investeringsfonder och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av specialfonden Enter Select Pros finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat för året enligt lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Grund för uttalande Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till fondbolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Fondbolagets ansvar Det är fondbolaget som har ansvaret för att årsberättelsen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Fondbolaget ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsberättelsen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsberättelsen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. skaffar vi oss en förståelse av den del av fondbolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsberättelsen, däribland upplysningarna, och om årsberättelsen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. Vi måste informera fondbolaget om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Stockholm den 27 april 2017 Ernst & Young AB Mona Alfredsson Auktoriserad revisor 27

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ENTER SMÅBOLAGSFOND Fondens rättsliga ställning Enter Småbolagsfond (org. nr. 515602-7764) är en svensk aktiefond. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 1 september 2015. Fondens ansvariga förvaltare är Catrin Jansson. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Fonden finns med i Pensionsmyndighetens utbud av fonder till pensionsväljarna, nr 589101. Fondklasser, avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Fonden har följande andelsklasser; Andelsklass A med en fast avgift om 1,50 procent per år och andelsklass B med en fast avgift om 0,75 procent per år samt en resultatbaserad avgift om 20 procent av den del av fondens avkastning som överstiger avkastningen för Fondens jämförelseindex, Carnegie Small Cap Sweden Return Index (CSRX). Fonden tillämpar high watermark-principen. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden redovisas löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar för närvarande inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper som aktier, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar och på konto hos kreditinstitut. Fondens medel kommer att vara placerad i aktier och aktierelaterade överlåtbara värdepapper som emitteras av företag som har sitt säte i Norden. Lägst 90 procent av dessa placeringar skall ske i företag vars marknadsvärde, vid investeringstillfället, utgör högst 1,25 procent (1,25%) av svenska aktiemarknadens totala börsvärde. Fondens medel får placeras i derivatinstrument. Derivatinstrument kan komma att användas för att minska aktieexponeringen som ett alternativ till att sälja enskilda innehav. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 31 december 2016 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Då fonden saknar 5 års historik, baseras indikatorn på uppskattad standardavvikelse baserat på historik från relevanta jämförelseobjekt. Enter Småbolagsfond tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografiskt marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, CSRX. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. Resultatutveckling under året Fondens avkastning under året uppgår till 2,7 procent för andelsklass A och 3,5 procent för andelsklass B. Fondens jämförelseindex, CSRX redovisar en avkastning om 12,2 procent för motsvarande period. Kommentar till resultatet Marknadens utveckling Industri och råvaror var bästa sektorer för CSRX och informationsteknologi var sämsta. Småbolagen gick något bättre än börsen i övrigt och levererade fortsatt bättre vinsttillväxt. Det har fortsatt komma nyintroduktioner till småbolagslistan med ett generellt varmt mottagande. Större köp/ökning av innehav under året Innehav som tillkommit under perioden inkluderar Intrum Justitia, Boliden, MTG, D Carnegie och Alimak samt en rad nyintroduktioner, däribland Nordic Waterproofing Group och Catena Media. Större försäljningar Innehav som lämnade portföljen var bland annat Lundin Petroleum, Elekta, Addtech, Haldex, Indutrade, Beijer Ref, Itab och Hemfosa. Positiva bidrag Störst positivt bidrag gavs av Boliden, Bufab, HiQ, Catena Media och Camurus. Relativavkastningen påverkades positivt av frånvaron av Fingerprint Cards, Betsson och Getinge. Negativa bidrag Störst negativt bidrag gavs av MQ, Sobi, Addtech, Itab och Doro. Relativavkastningen påverkades negativt främst av frånvaron av Meda, SSAB samt Husqvarna. Framtidsutsikter 2017 Efterfrågan: Vi spår något bättre tillväxt 2017. Vinsterna: Vi tror på svagt positiv vinsttillväxt 2017 tack vare något bättre efterfrågan med stöd av valuta och förvärv. Vi spår att småbolag överlag fortsätter överträffa börsen som helhet i termer av tillväxt och avkastning. Värdering: Vi tycker att värderingen av svenska aktier är något hög i absoluta tal men låg relativt alternativa placeringar. Småbolagens värdering jämfört med börssnittet befinner sig på en ganska låg nivå ur ett historiskt perspektiv. Vi tror att både tillväxt och värdering har mer att ge. Risker: 2017 blir ett år med viktiga val inom Eurozonen, främst i Tyskland och Frankrike. Framgångar för den populistiska högern kan skapa osäkerhet kring Euro-projektet. Från den nya administationen i USA finns risk för protektionism och besvikelser kring ekonomisk politik. 28

ENTER SMÅBOLAGSFOND NYCKELTALSUPPGIFTER 2016 2015 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, tkr 77 803 151 885 Antal utestående andelar, andelskl. A, st 42 056 121 620 Antal utestående andelar, andelskl. B, st 19 578 1 879 Andelsvärde, kr A 1 263,61 1 230,05 Andelsvärde, kr B 1 259,64 1 217,07 Totalavkastning resp. år, andelskl. A 2,73% 23,01% Totalavkastning resp. år, andelskl. B 3,50% 21,71% CSRX respektive år 12,18% 15,80% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år) - - Genomsnittlig årsavkastning (5 år) - - Risknivå skala 1-7 (KIID) 6 6 Aktiv risk (2 år) - - Totalrisk (2 år) - - Totalrisk jmf index (2 år) - - Omsättning i fonden Omsättningshastighet ggr/år 0,88 1,39 Kostnader under året Förvaltningsavgift andelskl. A 1,60% 1,52% Förvaltningsavgift andelskl. B 0,83% 0,77% Årlig avgift andelskl. A 1,67% - Årlig avgift andelskl. B 0,87% - Transaktionskostnader, tkr -107-91 Transaktionskostnader 0,05% 0,05% Analyskostnader, tkr -47-1 ÖVRIG INFORMATION Inga transaktioner har skett i derivatinstrument. Omsättning genom fonder förvaltade av Enter Fonder uppgår till 0,54% av total omsättning. FONDENS FEM STÖRSTA INNEHAV INTRUM JUSTITIA 4,8% TRELLEBORG 4,4% BOLIDEN 4,2% ATTENDO 3,7% HIQ INTERNATIONAL 3,7% % AV FOND Exempelkund 2016 Värde vid Förvaltnings- Övriga årets slut avgifter kostnader Engångsinsättning 10 000 kr vid årets början, andelsklass A 10 272,90 141,81 27,07 andelsklass B 10 349,83 71,18 25,60 Månadssparande 100 kr per månad, andelsklass A 1 298,23 9,99 1,39 andelsklass B 1 303,35 5,01 1,24 29

ENTER SMÅBOLAGSFOND RESULTATRÄKNING, TKR 2016 2015 NOTER 31-dec-16 31-dec-15 Intäkter och värdeförändring Not 1, Finansiella instrument Värdeförändring på överlåtbara värdepapper - aktier 1 314 6 553 Se innehavssammanställning nästa sida Värdeförändring fondandelar - 4 Utdelningar -7 492 3 Not 2, Övriga tillgångar Valutakursvinster och förluster 9 - Fondlikvidfordringar 2 562 - Övriga intäkter 0 4 Summa övriga tillgångar 2 562 - Summa intäkter och värdeförändring -6 169 6 564 Kostnader Not 3, Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Förvaltningsavgifter Upplupet förvaltningsarvode -76-163 Ersättning till fondbolag -1 053-230 Övriga upplupna kostnader -5-5 Summa upplupna kostnader och förutbetalda Ersättning till förvaringsinstitut -30-67 intäkter -81-167 Ersättning till tillsynsmyndighet - - Ersättning till revisorer -29-5 Not 4, Övriga skulder Räntekostnader 0 - Fondlikvidskulder -165-6 356 Övriga kostnader -168-92 Skuld avseende inlösen - -6 Summa kostnader -1 280-394 Summa övriga skulder -165-6 362 Årets resultat -7 449 6 170 FÖRÄNDRING AV BALANSRÄKNING, TKR 31-dec-16 31-dec-15 FONDFÖRMÖGENHET 2016 2015 Tillgångar Fondförmögenhet vid årets början 151 885 - Finansiella instrument, not 1 74 248 146 641 Andelsutgivning 58 286 160 308 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 74 248 146 641 Andelsinlösen -124 918-14 593 Periodens resultat -7 449 6 170 Bankmedel och övriga likvida medel 1 240 11 773 Övriga tillgångar, not 2 2 562 - Fondförmögenhet utgående 77 803 151 885 Summa tillgångar 78 050 158 414 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 3-81 -167 Övriga skulder, not 4-165 -6 362 Summa skulder -246-6 529 Fondförmögenhet 77 803 151 885 Poster inom linjen Utlånade värdepapper - - Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för inlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för derivat - - 30

ENTER SMÅBOLAGSFOND Not 1 Finansiella instrument Antal Kurs Marknadsvärde, tkr Andel % Finansiella instrument Antal Kurs Marknadsvärde, tkr Andel % Svenska Aktier Informationsteknik CELLAVISION 8 420 86 724 0,9 Dagligvaror ENEA 12 036 96 1 155 1,5 THULE 14 663 142,5 2 089 2,7 EVOLUTION GAMING 10 673 259,5 2 770 3,6 SUMMA DAGLIGVAROR 2 089 2,7 HIQ INTERNATIONAL 46 187 61,5 2 841 3,7 LAGERCRANTZ GROUP 10 839 83,5 905 1,2 Finans & Fastighet MICRO SYSTEMATION AB 9 722 67,25 654 0,8 BALDER 12 305 184,1 2 265 2,9 NOLATO 8 905 263 2 342 3,0 BONAVA B 10 715 141,2 1 513 1,9 TOBII 9 354 68,25 638 0,8 COLLECTOR 8 336 103 859 1,1 TOBII BTA 804 67 54 0,1 D CARNEGIE & CO AB 15 730 109 1 715 2,2 SUMMA INFORMATIONSTEKNIK 12 083 15,5 HOIST 17 612 84,75 1 493 1,9 INTRUM JUSTITIA 12 130 307,4 3 729 4,8 Material KLÖVERN 197 134 9,54 1 882 2,4 BILLERUDKORSNÄS 11 890 153 1 819 2,3 NORDAX 45 339 51,75 2 346 3,0 BOLIDEN 13 560 237,9 3 226 4,2 VOLATI 16 600 74 1 228 1,6 HEXPOL 16 200 84,35 1 366 1,8 SUMMA FINANS & FASTIGHET 17 029 21,9 SUMMA MATERIAL 6 412 8,2 Hälsovård Sällanköpsvaror ALLIGATOR BIOSCIENCE 9 200 34,8 320 0,4 DUNI AB 16 756 125 2 095 2,7 ATTENDO 36 160 78,75 2 848 3,7 JM 9 845 263,2 2 591 3,3 CAMURUS AB 6 800 116,25 791 1,0 KINDRED GROUP 12 700 85,55 1 086 1,4 SW ORPHAN BIOVITRUM 17 412 106,7 1 858 2,4 MODERN TIMES GROUP 6 800 270 1 836 2,4 SUMMA HÄLSOVÅRD 5 816 7,5 MQ 28 937 36,2 1 048 1,4 SUMMA SÄLLANKÖPSVAROR 8 656 11,1 Industrivaror & Tjänster ALIMAK GROUP 10 050 129,25 1 299 1,7 Teleoperatörer B&B TOOLS 5 580 191 1 066 1,4 DORO 47 406 53 2 513 3,2 BUFAB 30 862 77,75 2 400 3,1 ELTEL 12 113 62,5 757 1,0 CATENA MEDIA PLC 11 790 87,5 1 032 1,3 SUMMA TELEOPERATÖRER 3 270 4,2 IES I SVERIGE 15 896 63,5 1 009 1,3 INWIDO 15 458 94,5 1 461 1,9 SUMMA SVENSKA AKTIER 72 926 93,7 NCC 8 730 225,4 1 968 2,5 NORDIC WATERPROOFING 19 590 86,5 1 695 2,2 Utländska aktier TRELLEBORG 19 229 179,3 3 448 4,4 ÅF AB 13 145 167 2 195 2,8 Informationsteknik SUMMA INDUSTRIVAROR & TJÄNSTER 17 571 22,6 TOMRA 13 858 95,4 1 322 1,7 SUMMA INFORMATIONSTEKNIK 1 322 1,7 SUMMA UTLÄNDSKA AKTIER 1 322 1,7 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 74 248 95,4% Specificering av värdepapper Marknadsvärde kkr % andel av fond 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 74 248 95,4% 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 7. Övriga finansiella instrument - - Summa finansiella instrument 74 248 95,4% REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad enligt lag (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) om värdepappersfonder samt i tillämpliga delar Fondbolagens Förenings riktlinjer och vägdelning. Samtliga finansiella instrument värderas till marknadsvärde. Marknadsvärdet är senaste betalkurs på balansdagen eller om sådan kurs saknas senaste köpkursen. Utländska innehav har omräknats till svenska kronor utifrån valutakursnoteringar som erhållits den 31 december 2016. Fonden har inga onoterade innehav per 31 december 2016. 31

Styrelsen i Enter Fonder AB avger härmed årsberättelse per den 31 december 2016 för värdepappersfonden Enter Småbolagsfond Stockholm den 9 mars 2017 Fredrik Vinge Ordförande Sten Lindquist Trine Charlotte Høgås-Ellingsen Peter Sundgren Henrik Lindquist Verkställande direktör 32

Revisionsberättelse Till Andelsägarna i Värdepappersfonden Enter Småbolagsfond (org nr 515602-7764) Rapport om årsberättelse Uttalande Vi har i egenskap av revisorer i fondbolaget Enter Fonder AB (fondbolaget), organisationsnummer 556573-5114, utfört en revision av årsberättelsen för värdepappersfonden Enter Småbolagsfond för år 2016. Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av värdepappersfonden Enter Småbolagsfonds finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat för året enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Grund för uttalande Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till fondbolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Fondbolagets ansvar Det är fondbolaget som har ansvaret för att årsberättelsen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Fondbolaget ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsberättelsen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsberättelsen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. skaffar vi oss en förståelse av den del av fondbolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsberättelsen, däribland upplysningarna, och om årsberättelsen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. Vi måste informera fondbolaget om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Stockholm den 27 april 2017 Ernst & Young AB Mona Alfredsson Auktoriserad revisor 33

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ENTER MAXIMAL Fondens rättsliga ställning Enter Maximal (org. nr. 515602-1437) är en svensk aktiefond. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 5 februari 2007. Fondens ansvarige förvaltare är Anders Wilson. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Fonden finns med i Pensionsmyndighetens utbud av fonder, nr 592295 till pensionsväljarna. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till en fast avgift om 2,00 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden redovisas löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar för närvarande 1 procent i insättnings och uttagsavgift. Placeringsinriktning Fondens förvaltning bygger på ett matematiskt analysverktyg kallat Enter Trendindikator. Trendindikatorn analyserar pris och avkastningsförändringar i finansiella marknader i syfte att identifiera trender. I ett marknadsläge där trendindikatorn identifierar en stigande trend i aktiemarknaden kommer fonden att till 100 procent ha exponering i aktiemarknaden. I ett marknadsläge där trendindikatorn identifierar en fallande trend i aktiemarknaden kommer fonden att till 100 procent ha exponering i räntemarknaden. I samband med omplaceringar kommer fonderna att vara investerade i både aktie och räntebärande placeringar. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 31 december 2016 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens och modellens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Maximal tillhör kategori 5, vilket betyder medel- till hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Fondens placeringar kan komma att variera mellan 100 procent kortfristiga räntebärande placeringar och 100 procent aktierelaterade placeringar. Placeringar i OMX-terminer innebär placeringar på aktiemarknaden vilket kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Placeringar i svenska räntebärande värdepapper och räntefonder påverkas av ränteutvecklingen i Sverige, durationen skall vara högst ett år. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. Resultatutveckling under året Fondens avkastning redovisas under perioden till -3,19 procent. Fondens jämförelseindex, 50 procent OMXS30 och 50 procent HMTS redovisar en avkastning om +2,65 procent. Kommentarer till resultatet Det analysverktyg, Enter Trendindikator, som styr fondens aktieplaceringar hade under första halvåret slagit fram och tillbaka osedvanligt många gånger. Det innebär att det varit svårt att identifiera några tydliga trender i aktiemarknaden under årets första sex månader. Under första halvåret gjorde fonden sex omviktningar vilket är osedvanligt mycket. I snitt har fonden gjort fem omviktningar per år. Vid halvårsskiftet var cirka hälften av fonden exponerad mot aktiemarknaden. Under andra halvåret var trenden i aktiemarknaden desto tydligare. I mitten av juli viktade aktieexponeringen upp till 100 procent aktier, en position som sedan var intakt under resterande del av året. Kapitalet har varit placerat i räntebärande värdepapper med kort löptid. Fonden har därtill, beroende på de signaler som ges av Enter Trendindikator, köpt indexplaceringar i OMX terminer. Durationen i fondens räntebärande instrument var 0,2 år per den 31 december 2016. Väsentliga händelser efter balansdagen Fondbolaget har ansökt om och erhållit Finansinspektionens godkännande till att fusionera Enter Maximal och Enter Pension. Fusionen har inneburit att Enter Maximal per fusionsdagen, den 30 januari 2017, gått upp i Enter Pension andelsklas A och därefter inte finnas kvar. Tidigare andelsägare i Enter Maximal innehar således numera andelar i Enter Pension andelsklass A. 34

ENTER MAXIMAL NYCKELTALSUPPGIFTER 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, tkr 52 147 70 025 243 351 301 076 388 463 565 316 1 191 607 1 037 082 255 955 114 051 Antal utestående andelar, st. 43 222 56 187 189 505 245 888 371 077 540 681 950 373 845 763 277 082 115 725 Andelsvärde, kr 1 206,50 1 246,29 1 284,14 1 224,44 1 046,85 1 045,56 1 253,83 1 226,21 923,71 985,53 Utdelning per andel, kr - - - - - - - 22,98 2,53 - Totalavkastning respektive år -3,19% -2,95% 4,88% 16,96% 0,12% -16,61% 2,25% 36,06% -6,03% -1,45% 50% OMXS30, 50% HMTS respektive år 2,65% -0,25% 5,31% 10,57% 6,88% -5,87% 10,88% 21,44% -18,40% -2,81% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år) -3,07% 0,89% 10,76% 8,22% -8,63% -7,66% 17,95% 13,07% Genomsnittlig årsavkastning (5 år) 2,90% -0,12% 0,93% 6,32% 1,77% 1,47% - - Risknivå skala 1-7 (KIID ) 5 5 5 5 5 5 5 5 Aktiv risk (2 år) 7,08% 7,36% 5,74% 7,48% 10,37% 9,91% 10,71% 11,00% Totalrisk (2 år) 12,50% 12,22% 9,46% 14,08% 12,91% 12,94% 15,44% 13,70% Totalrisk jmf index (2 år) 7,45% 7,09% 4,64% 8,14% 11,94% 7,65% 12,19% 12,80% Omsättning i fonden Omsättningshastighet ggr/år 3,66 3,25 2,82 2,99 2,72 3,07 2,90 4,34 Kostnader under året Förvaltningsavgifter 2,10% 2,08% 2,03% 2,02% 2,03% 2,03% 2,01% 2,02% Årlig avgift 2,10% 2,10% 2,07% 2,21% 2,03% 2,03% 2,01% 2,01% Transaktionskostnader, tkr -136-142 -487-626 -1 027-1 301-2 620-2 489 Transaktionskostnader 0,03% 0,02% 0,03% 0,03% 0,03% 0,02% 0,03% 0,03% Analyskostnader, tkr - - ÖVRIG INFORMATION Handel med derivatinstrument har skett under året. Omsättning genom fonder förvaltade av Enter Fonder uppgår till 0% av total omsättning. FONDENS FEM STÖRSTA INNEHAV % AV FOND ÖREBRO KOMMUN CERT 170224 21,11% BORÅS KOMMUN CERT 170223 21,11% VELLINGE KOMMUN FFD 170216 21,11% KOMMUNINVEST 4% OBL NR 1708 FFD 170812 20,02% SVENSKA STATEN 3,75% OBL NR 1051 FFD 170812 2,00% Exempelkund 2016 Värde vid Förvaltnings- Övriga årets slut avgifter kostnader Engångsinsättning 10 000 kr vid årets början 9 680,84 184,75 32,00 Månadssparande 100 kr 1 259,71 12,83 2,32 per månad 35

ENTER MAXIMAL RESULTATRÄKNING, TKR 2016 2015 NOTER 31-dec-16 31-dec-15 Intäkter och värdeförändring Not 1, Finansiella instrument Värdeförändring på överlåtbara värdepapper -442-307 Se innehavssammanställning nästa sida Värdeförändring på penningmarknadsinstrument -239-150 Värdeförändring på derivatinstrument -1 252 291 Not 2, Övriga tillgångar Ränteintäkter 375 308 Fondlikvidfordringar - - Summa intäkter och värdeförändring -1 558 142 Avräkningsbelopp indexterminer 34 - Summa övriga tillgångar 34 - Kostnader Not 3, Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Förvaltningsavgifter Upplupet förvaltningsarvode -89-130 Ersättning till fondbolag -1 125-1 798 Summa upplupna kostnader och förutbetalda -89-130 intäkter Ersättning till förvaringsinstitut -22-40 Ersättning till tillsynsmyndighet - -3 Ersättning till revisorer -35-28 Not 4, Övriga skulder Räntekostnader -10-6 Skuld avseende inlösen -24-55 Övriga kostnader -136-142 Avräkningsbelopp indexterminer - -72 Summa kostnader -1 329-2 017 Summa övriga skulder -24-127 Årets resultat -2 887-1 875 FÖRÄNDRING AV BALANSRÄKNING, TKR 31-dec-16 31-dec-15 FONDFÖRMÖGENHET 2016 2015 Tillgångar Fondförmögenhet vid årets början 70 024 243 351 Finansiella instrument, not 1 11 484 4 181 Andelsutgivning 3 794 16 148 Derivatinstrument med positivt marknadsvärde, not 2 34 Andelsinlösen -18 785-187 600 Penningmarknadsinstrument 37 029 63 068 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 48 547 67 249 Periodens resultat -2 887-1 875 Fondförmögenhet utgående 52 147 70 024 Bankmedel och övriga likvida medel 3 714 3 032 Summa tillgångar 52 260 70 281 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 3-89 -130 Övriga skulder, not 4-24 -127 Summa skulder -113-257 Fondförmögenhet 52 147 70 024 Poster inom linjen Utlånade värdepapper - Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - Ställda säkerheter för inlånade värdepapper - Ställda säkerheter för derivat, värdepapper, tkr 2 976 - Ställda säkerheter för derivat, likvida medel, tkr Ställda säkerheter i procent av fondförmögenhet 2 152-9,83% - 36

ENTER MAXIMAL Not 1 Marknads- Finansiella instrument Antal Kurs värde, tkr Andel % Räntebärande Obligationer Kommuner KOMMUNINVEST 1708 10 000 000-0,64 10 441 20,0 SUMMA KOMMUNER 10 441 20,0 Svenska Staten SO 1051 1 000 000-0,83 1 043 2,0 SUMMA SVENSKA STATEN 1 043 2,0 SUMMA RÄNTEBÄRANDE OBLIGATIONER 11 484 22,0 Räntebärande Penningmedel Kommuner BORÅS KC 170223 11 000 000-0,5 11 008 21,1 VASTERAS KC 170123 1 000 000-0,55 1 000 1,9 VELLINGE KC 170216 11 000 000-0,55 11 008 21,1 ÖREBRO KC 170224 11 000 000-0,55 11 009 21,1 SUMMA KOMMUNER 34 026 65,3 Svenska Staten SSV 170118 1 000 000-0,8 1 000 1,9 SSV 170215 1 000 000-0,8 1 001 1,9 SSV 170315 1 000 000-0,8 1 002 1,9 SUMMA SVENSKA STATEN 3 003 5,8 SUMMA RÄNTEBÄRANDE PENNINGM 37 029 71,0 OMX Terminer Terminer OMX TERMIN JAN 2017 340 1519 34 0,1 SUMMA TERMINER 0,1 SUMMA OMX TERMINER 34 0,1 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 48 547 93,1 Exponering i aktieterminer motsvarar ca 99 procent av fondens marknadsvärde. Specificering av värdepapper Marknadsvärde kkr % andel av fond 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 48 513 93,0% 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 7. Övriga finansiella instrument 34 0,1% Summa finansiella instrument 48 547 93,1% REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad enligt lag (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) om värdepappersfonder samt i tillämpliga delar Fondbolagens Förenings riktlinjer och vägdelning. Samtliga finansiella instrument värderas till marknadsvärde. Marknadsvärdet är senaste betalkurs på balansdagen eller om sådan kurs saknas senaste köpkursen. Utländska innehav har omräknats till svenska kronor utifrån valutakursnoteringar som erhållits den 31 december 2016. Fonden har inga onoterade innehav per 31 december 2016. 37

Styrelsen i Enter Fonder AB avger härmed årsberättelse per den 31 december 2016 för värdepappersfonden Enter Maximal Stockholm den 9 mars 2017 Fredrik Vinge Ordförande Sten Lindquist Trine Charlotte Høgås-Ellingsen Peter Sundgren Henrik Lindquist Verkställande direktör 38

Revisionsberättelse Rapport om årsberättelse Till Andelsägarna i Värdepappersfonden Enter Maximal (org nr 515602-1437) Uttalande Vi har i egenskap av revisorer i fondbolaget Enter Fonder AB (fondbolaget), organisationsnummer 556573-5114, utfört en revision av årsberättelsen för värdepappersfonden Enter Maximal för år 2016. Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av värdepappersfonden Enter Maximals finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat för året enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Grund för uttalande Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till fondbolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Fondbolagets ansvar Det är fondbolaget som har ansvaret för att årsberättelsen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Fondbolaget ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsberättelsen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsberättelsen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. skaffar vi oss en förståelse av den del av fondbolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsberättelsen, däribland upplysningarna, och om årsberättelsen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. Vi måste informera fondbolaget om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Stockholm den 27 april 2017 Ernst & Young AB Mona Alfredsson Auktoriserad revisor 39

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ENTER PENSION Fondens rättsliga ställning Enter Pension (org. nr. 515602-6733) är en svensk blandfond. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 17 mars 2014. Fondens ansvariga förvaltare är John Bornstein och Anders Wilson. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Fondklasser Fonden har en icke-utdelande andelsklass A och en utdelande andelsklass B. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till 1,40 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden redovisas löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fonden är en aktiv förvaltad blandfond (specialfond) med möjlighet att placera i både aktie- och ränterelaterade placeringar. Fondens placeringar kommer att ske mot Sverige och övriga Norden. Målsättningen med fondens placeringsinriktning är att åstadkomma en god positiv avkastning med relativt låg risk. Såväl ränte- som aktieandelen förvaltas med inriktning på den målsättningen. För att minska risken för värdefall har fonden möjlighet att skydda aktieandelen med hjälp av derivat. Fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, fondandelar, på konto hos kreditinstitut och derivatinstrument. Mellan 0-70 procent av fondens medel kommer att vara placerade i överlåtbara värdepapper med aktierelaterad inriktning. Om portföljens exponering mot aktiemarknaden ska minskas kan detta ske genom omplaceringar från aktier till räntebärande placeringar. En minskning av exponeringen mot aktiemarknaden kan också ske genom att aktieportföljens värde skyddas med hjälp av derivatinstrument. Resultatutveckling under året Fondens avkastning, Andelsklass A och B, var +0,85 procent för perioden. Volatiliteten var ca 6,73 procent. Kommentarer till resultatet Marknadens utveckling 2016 - hur ska vi summera detta märkliga år? Politiskt var det revolt, fast med rädsla och ilska som förtecken istället för frihet och broderskap. På börsen var det ett år med svarta svanar som blev vita. Tidsmässigt kan börsåret snyggt delas upp i två delar. Den första halvan var mer av samma, dvs oro för tillväxt och deflation samt en marknad som svängde i sidled. Den andra halvan såg ett tvärt skifte. Brexit överraskade alla, reaktionen kanske ännu mer. Mot alla odds blev Brexit startskottet för en rörelse med stigande börs och räntor där temat var tillväxt och reflation. USA-valet - minst lika överraskande - gav ytterligare kraft åt denna rörelse. Så nu kan vi summera ett bra börsår- och blicka fram emot ett 2017 då löften ska infrias. Större köp Nya innehav för perioden var Ahlsell, AstraZeneca, Bakkafrost, Bonava, BB Tools, Danske Bank, Duni, Electrolux, Engelska Skolan, HiQ, MTG, NCC, Nordic Waterproofing, SKF, Swedbank, Volvo och ÅF. Större försäljningar Vi sålde under perioden våra aktier i Betsson, Byggmax, Garo, Handelsbanken, Haldex, Huhtamaki, ICA, Indutrade, Investor, Loomis, Nederman, Novo Nordisk, Sampo och Tobii. Positiva bidrag Från främst Attendo, Bilia, Garo, HiQ, Intrum, Leroy, Securitas, Skanska, Swedbank, och Sweco Negativa bidrag Från främst OMXS30 termin, AstraZeneca, Betsson, Byggmax, Eltel, Inwido, ICA, Kindred Group och Novo Nordisk, Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 31 december 2016 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Då fonden saknar 5 års historik, baseras indikatorn på uppskattad standardavvikelse baserat på historik från relevanta jämförelseobjekt samt fondens hittillsvarande riskdata. Enter Pension tillhör kategori 4, vilket betyder låg risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. 40

ENTER PENSION NYCKELTALSUPPGIFTER 2016 2015 2014 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, tkr 344 975 232 491 86 386 Antal utestående andelskl. A, st 227 512 138 241 77 737 Antal utestående andelskl. B, st 51 007 50 263 - Andelsvärde, kr A 1 258,87 1 248,32 1 111,26 Andelsvärde, kr B 1 148,22 1 192,15 1 111,26 Utdelning per andel, kr, B 51,76 54,02 - Totalavkastning respektive år 0,85% 12,33% 11,13% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år) 6,43% - - Genomsnittlig årsavkastning (5 år) - - - Risknivå skala 1-7, KIID 4 4 4 Totalrisk (2 år) 7,63% - - Omsättning i fonden Omsättningshastighet ggr/år 0,75 0,73 0,61 Kostnader under året, tkr Förvaltningsavgifter 1,43% 1,43% 1,54% Årlig avgift 1,48% 1,48% 1,58% Transaktionskostnader, tkr -157-171 -73 Transaktionskostnader 0,03% 0,07% 0,06% Analyskostnader, tkr -141-35 ÖVRIG INFORMATION Handel med derivatinstrument har skett under året. Fonden har inga derivatinnehav per balansdagen. Omsättning genom fonder förvaltade av Enter Fonder uppgår till 1,31% av total omsättning. FONDENS FEM STÖRSTA INNEHAV % AV FOND LÄNSF. HYP OBL NR 512 FFD 190619 4,68% STADSHYPOTEK AB 3% OBL NR 1581 FFD181219 4,63% VOLVOFINANS FRN 211025 4,34% SWEDBANK HYP 3,75% OBL NR 187 FFD 180919 3,76% VOLVO TREASURY EMTN 190415 2,93% Exempelkund 2016 Värde vid Förvaltnings- Övriga årets slut avgifter kostnader Engångsinsättning 10 000 kr vid årets början 10 084,56 136,79 13,69 Månadssparande 100 kr per månad 1 235,83 9,18 0,84 41

ENTER PENSION RESULTATRÄKNING, TKR 2016 2015 NOTER 31-dec-16 31-dec-15 Intäkter och värdeförändring Not 1, Finansiella instrument Värdeförändring överlåtbara värdepapper, aktier 7 180 14 400 Se innehavssammanställning nästa sida Värdeförändring överlåtbara värdepapper, räntebärande instrument -621-697 Värdeförändring penningmarknadsinstrument 36 - Värdeförändring derivatinstrument -2 755 126 Upplupet förvaltningsarvode -403-243 Värdeförändring fondandelar - 32 Övriga upplupna kostnader - -2 Valutakursförluster/vinst -37 6 Summa upplupna kostnader och förutbetalda -403-245 intäkter Ränteintäkter 1 689 616 Aktieutdelningar 3 539 1 822 Not 3, Övriga skulder Summa intäkter och värdeförändring 9 031 16 306 Fondlikvidskulder - -5 516 Skuld avseende inlösen -113 - Kostnader Summa övriga skulder -113-5 516 Förvaltningsavgifter Ersättning till fondbolag -3 886-1 882 Ersättning till förvaringsinstitut -45-31 Ersättning till tillsynsmyndighet - -1 Ersättning till revisorer -39-27 Räntekostnader -96-11 Övriga kostnader -298-206 Summa kostnader -4 364-2 158 Årets resultat 4 667 14 147 FÖRÄNDRING AV BALANSRÄKNING, TKR 31-dec-16 31-dec-15 FONDFÖRMÖGENHET 2016 2015 Tillgångar Not 2, Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Fondförmögenhet vid årets början 232 491 86 386 Finansiella instrument, not 1 264 887 186 493 Andelsutgivning 157 547 164 546 Penningmarknadsinstrument, not 1 19 997 7 997 Andelsinlösen -47 115-30 023 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 284 884 194 490 Lämnad utdelning -2 613-2 565 Periodens resultat 4 667 14 147 Bankmedel och övriga likvida medel 60 607 43 762 Summa tillgångar 345 491 238 252 Fondförmögenhet utgående 344 975 232 491 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 2-403 -245 Övriga skulder, not 3-113 -5 516 Summa skulder -516-5 761 Fondförmögenhet 344 975 232 491 Poster inom linjen Utlånade värdepapper - - Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för inlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för derivat - - 42

ENTER PENSION Not 1 Finansiella instrument Antal Kurs Marknadsvärde, tkr Andel % Finansiella instrument Antal Kurs Marknadsvärde, tkr Andel % Svenska aktier Utländska aktier Energi Dagligvaror BRAVIDA HOLDING AB 85 750 55,25 4 738 1,37 BAKKAFROST P/F 14 000 361,35 5 059 1,47 SUMMA ENERGI 4 738 1,37 SUMMA DAGLIGVAROR 5 059 1,47 Finans & Fastighet Finans & Fastighet BONAVA 40 950 141,2 5 782 1,68 DANSKE BANK AS 15 000 275,44 4 132 1,2 HEMFOSA 54 000 85 4 590 1,33 SKANDIA FÖRSÄKRING 29 800 144,41 4 303 1,25 INTRUM JUSTITIA 20 150 307,4 6 194 1,8 SUMMA FINANS & FASTIGHET 8 435 2,45 PANDOX 26 700 141,4 3 775 1,09 SWEDBANK A 37 000 220,3 8 151 2,36 SUMMA UTLÄNDSKA AKTIER 13 494 3,91 SUMMA FINANS & FASTIGHET 28 493 8,26 Räntebärande obligationer Hälsovård ASTRAZENECA PLC 8 700 497,1 4 325 1,25 Dagligvaror ATTENDO 73 900 78,75 5 820 1,69 ICA GRUPPEN AB OBL 13/2018-06-25 NR 103 4 500 000 102,16 4 598 1,33 SUMMA HÄLSOVÅRD 10 144 2,94 SUMMA DAGLIGVAROR 4 598 1,33 Industrivaror & Tjänster Finans & Fastighet ACADEMEDIA AB 4 300 50 215 0,06 HUFVUDSTADEN AB OBL 12/2018-03-12 NR 101 5 000 000 100,99 5 052 1,46 BERGMAN&BEVING 21 000 191 4 011 1,16 VOLVOFINANS FRN 2021-10-25 15 000 000 99,62 14 956 4,34 IES I SVERIGE HOLDING II 72 441 63,5 4 600 1,33 SUMMA FINANS & FASTIGHET 20 008 5,8 INWIDO AB 38 500 94,5 3 638 1,05 NCC 23 950 225,4 5 398 1,56 Industrivaror & Tjänster NORDIC WATERPROOFING 26 650 86,5 2 305 0,67 BMW FINANCE NV EMTN 14/2017-11-27 3 000 000 99,9 2 997 0,87 HOLDING AB POSTNORD AB OBL 14/2019-04-01 NR 106 1 000 000 100,46 1 005 0,29 SECURITAS 37 600 143,4 5 392 1,56 VOLVO TREASURY AB EMTN 14/2019-04-15 10 000 000 100,82 10 091 2,93 SKANSKA 25 300 215,1 5 442 1,58 SUMMA INDUSTRIVAROR & TJÄNSTER 14 094 4,09 SKF 35 000 167,6 5 866 1,7 SWECO 32 900 180,2 5 929 1,72 Statliga bolag VOLVO 50 000 106,4 5 320 1,54 LÄNSFÖRSÄKRINGAR BANK 2021-04-26 3 000 000 101,83 3 065 0,89 ÅF AB 5 000 167 835 0,24 SBAB BANK AB NOTES 15/20201110 10 000 000 100,35 10 054 2,91 SUMMA INDUSTRIVAROR & TJÄNSTER 48 951 14,19 SWEDAVIA AB OBL 13/2018-06-04 NR 106 1 000 000 100,31 1 003 0,29 VASAKRONAN AB OBL 10/2017-09-06 NR 399 3 000 000 100,56 3 018 0,87 Informationsteknik VASAKRONAN AB OBL 12/2018-01-17 NR 434 5 000 000 100,45 5 028 1,46 HIQ INTERNATIONAL 74 188 61,5 4 563 1,32 SUMMA STATLIGA BOLAG 22 168 6,43 LAGERCRANTZ GROUP 42 626 83,5 3 559 1,03 NOLATO 16 900 263 4 445 1,29 Säkerställda obligat SUMMA INFORMATIONSTEKNIK 12 567 3,64 LÄNSF.HYPOTEK 2,5% OBL 13/2019-06-19 NR 512 15 000 000-0,07 16 153 4,68 SWEDBANK HYP AB 3,75% OBL11/2018-09-19 NR 187 12 000 000-0,29 12 963 3,76 Material STADSHYPOTEK AB 3% OBL 12/2018-12-19 NR 1581 15 000 000-0,22 15 967 4,63 BILLERUDKORSNÄS 29 200 153 4 468 1,3 SUMMA SÄKERSTÄLLDA OBLIGAT 45 083 13,07 SCA 18 900 257,3 4 863 1,41 SUMMA MATERIAL 9 331 2,7 SUMMA RÄNTEBÄRANDE OBLIGATIONER 105 950 30,71 Sällanköpsvaror Penningmarknadsinstrument AHLSELL 32 250 52 1 677 0,49 AUTOLIV SDB 4 600 1028 4 729 1,37 Finans & Fastighet BILIA A 22 800 209,5 4 777 1,38 BALDER FC FFD 2017-02-06 10 000 000 0,13 9 998 2,9 DUNI 20 200 125 2 525 0,73 SUMMA FINANS & FASTIGHET 9 998 2,9 ELECTROLUX 20 000 226,3 4 526 1,31 KINDRED GROUP PLC 50 400 85,55 4 312 1,25 Informationsteknik MODERN TIMES GROUP 22 500 270 6 075 1,76 HEXAGON FC 2017-01-18 10 000 000 0,12 9 999 2,9 SUMMA SÄLLANKÖPSVAROR 28 620 8,3 SUMMA INFORMATIONSTEKNIK 9 999 2,9 Teleoperatörer SUMMA PENNINGMARKNADSINSTRUMENT 19 997 5,8 ELTEL 41 600 62,5 2 600 0,75 SUMMA TELEOPERATÖRER 2 600 0,75 Summa finansiella instrument SUMMA SVENSKA AKTIER 145 443 42,16 med positivt marknadsvärde 284 884 82,6% 43

Specificering av värdepapper Marknadsvärde kkr % andel av fond 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 284 884 82,6% 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 7. Övriga finansiella instrument - - Summa finansiella instrument 284 884 82,6% REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad enligt lag (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) om värdepappersfonder samt i tillämpliga delar Fondbolagens Förenings riktlinjer och vägdelning. Samtliga finansiella instrument värderas till marknadsvärde. Marknadsvärdet är senaste betalkurs på balansdagen eller om sådan kurs saknas senaste köpkursen. Utländska innehav har omräknats till svenska kronor utifrån valutakursnoteringar som erhållits den 31 december 2016. Fonden har inga onoterade innehav per 31 december 2016. 44

Styrelsen i Enter Fonder AB avger härmed årsberättelse per den 31 december 2016 för värdepappersfonden Enter Pension Stockholm den 9 mars 2017 Fredrik Vinge Ordförande Sten Lindquist Trine Charlotte Høgås-Ellingsen Peter Sundgren Henrik Lindquist Verkställande direktör 45

Revisionsberättelse Rapport om årsberättelse Till Andelsägarna i Värdepappersfonden Enter Pension (org nr 515602-6733) Uttalande Vi har i egenskap av revisorer i fondbolaget Enter Fonder AB (fondbolaget), organisationsnummer 556573-5114, utfört en revision av årsberättelsen för värdepappersfonden Enter Pension för år 2016. Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av värdepappersfonden Enter Pensions finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat för året enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Grund för uttalande Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till fondbolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Fondbolagets ansvar Det är fondbolaget som har ansvaret för att årsberättelsen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Fondbolaget ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsberättelsen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsberättelsen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. skaffar vi oss en förståelse av den del av fondbolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsberättelsen, däribland upplysningarna, och om årsberättelsen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. Vi måste informera fondbolaget om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Stockholm den 27 april 2017 Ernst & Young AB Mona Alfredsson Auktoriserad revisor 46

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ENTER PENNINGMARKNADSFOND Fondens rättsliga ställning Enter Penningmarknadsfond (org. nr. 504400-7184) är en svensk räntefond. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 30 november 1999. Fondens ansvarige förvaltare är Anders Wilson. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Fonden finns med i Pensionsmyndighetens utbud av fonder, nr 134593, till pensionsväljarna. Fondklasser Fonden har en icke-utdelande andelsklass A och en utdelande andelsklass B. Andelsklass B startades den 27 mars 2013. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till 0,15 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden redovisas löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fondens medel får placeras i överlåtbara räntebärande värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar och på konto hos kreditinstitut. Fondens placeringar skall ske i fondpapper med god likviditet och hög kreditvärdighet. Lägst 90 procent av fondens medel skall placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Upp till 10 procent av fondens medel får placeras i penningmarknadsinstrument som är, eller i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Sverige inom EU och EFTA. Fondens placeringar skall ha en för hela portföljen genomsnittlig duration om högst ett år. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 31 december 2016 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Penningmarknadsfond tillhör kategori 1, vilket betyder låg risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. Risken härrör sig till ränteförändringar i framförallt av svenska staten utgivna statsskuldväxlar, certifikat utgivna av svenska banker och bostadsinstitut samt certifikat utgivna av svenska kommuner. Den största risken är kreditrisken kopplat till emittenten. Vid eventuell ändring av kreditvärderingen kommer värderingen av fonden att påverkas. Resultatutveckling under året Fondens avkastning, Andelsklass A och B, redovisas under perioden till +0,14 procent. Fondens jämförelseindex, HMTS redovisar en avkastning om -0,66 procent. Durationen i fonden var 0,15 år per den 31 december 2016. Kommentarer till resultatet Marknadsräntorna föll inledningsvis kraftigt från årsskiftet fram till mitten av februari då Riksbanken sänkte reporäntan med ytterligare 15 punkter till minus 0,5 procent. Efter det stabiliserades räntemarknaden och marknadsräntorna var relativt oförändrade fram till början av juni då ett nytt räntefall började, bland annat drivet av oro kring utfallet av den brittiska folkomröstningen gällande Storbritanniens EU-medlemskap. Därefter började räntorna så smått att stiga och uppgången accellererade i samband med Donald Trumps valseger, då räntemarknader globalt började prissätta ökad sannolikhet för högre tillväxt och inflation. Räntenedgången under början av året bidrog till att fonden genererat en positiv avkastning trots att stora delar av fondens placeringsbara univers nu handlar till negativa räntor. Väsentliga händelser efter balansdagen Fondbolaget har ansökt om och erhållit Finansinspektionens godkännande för ändringar i fondbestämmelserna för fonden. Fondbestämmelserna har per 9 januari 2017 ändrats med avseende på att fonden bytt namn till Enter Cross Credit samt ändringar av fondens karaktär och placeringsinriktning. Den nya placeringsinriktningen har en tydligare inriktning mot företagskrediter. Med fondens nya placeringsinriktning är avsikten att investera i företagsobligationer med en rating mellan Investment grade och High Yield. Fondens bedömda genomsnittliga kreditvärdighet ska uppgå till lägst Investment grade. Fondens genomsnittliga duration ändras från högst ett år till högst två år. Förändringarna förväntas leda till att fonden får en högre risk- och möjlig avkastningsprofil. Med anledning av den förändrade placeringsinriktningen ändras avgiften i fonden till 0,65 % per år till fondbolaget + maximalt 0,10 % för ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden. Ta gärna del av fondens nya fondbestämmelser, faktablad samt informationsbroschyr på vår hemsida. Framtidsutsikter 2017 Under 2017 räknar vi med att global tillväxt kommer att stärkas. Vi ser det även som sannolikt att svensk inflation kommer att ligga nära Riksbankens mål om 2 procent vilket leder oss att tro att vi sett de sista stimulanserna från Riksbanken i termer av räntesänkningar och QE. 47

ENTER PENNINGMARKNADSFOND NYCKELTALSUPPGIFTER 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, tkr 233 196 322 135 242 101 443 482 487 361 1 204 267 620 667 538 337 707 406 706 362 Antal utestående andelskl. A, st 214 375 225 205 190 631 410 771 496 350 1 219 281 636 332 539 141 667 008 684 092 Antal utestående andelskl. B, st 19 054 101 332 52 730 36 401 - - - - - - Andelsvärde, kr, A 1004,00 1 002,56 1 003,86 993,52 981,89 987,69 975,38 998,51 1 060,53 1 032,55 Andelsvärde, kr, B 942,73 950,88 962,17 971,76 - - - - - - Utdelning per andel, kr A - - - - 26,96 9,39 28,47 83,68 27,57 18,82 Utdelning per andel, kr B 9,52 10,02 19,5 21,47 - - - - - - Totalavkastning respektive år 0,14% -0,13 1,04% 1,18% 2,18% 2,24% 0,55% 2,14% 5,49% 3,12% HMTS respektive år -0,66% -0,30% 0,46% 0,89% 1,23% 1,63% 0,32% 0,45% 4,35% 3,43% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år) 0,01% 0,45% 1,11% 1,68% 2,21% 1,39% 1,34% 3,80% Genomsnittlig årsavkastning (5 år) 0,88% 1,30% 1,44% 1,65% 2,51% 2,69% 2,60% 2,81% Risknivå skala 1-7, KIID 1 1 1 1 1 1 1 1 Aktiv risk (2 år) 0,20% 0,21% 0,17% 0,13% 0,25% 0,25% 0,41% 0,45% Totalrisk (2 år) 0,19% 0,28% 0,19% 0,12% 0,25% 0,25% 0,66% 0,71% Totalrisk jmf index (2 år) 0,09% 0,14% 0,09% 0,07% 0,09% 0,22% 0,30% 0,59% Omsättning i fonden Omsättningshastighet ggr/år 2,78 2,14 2,80 2,03 1,12 2,27 1,44 2,13 Kostnader under året Förvaltningsavgift 0,19% 0,18% 0,19% 0,37% 0,48% 0,48% 0,48% 0,48% Årlig avgift 0,19% 0,18% 0,19% 0,35% 0,48% 0,48% 0,49% 0,48% Transaktionskostnader - - - - - - - - ÖVRIG INFORMATION Handel med derivatinstrument har skett under året. Omsättning genom fonder förvaltade av Enter Fonder 0,00%. FONDENS FEM STÖRSTA INNEHAV % AV FOND HEXAGON AB OBL NR 105 FFD 170310 8,59% MODERN TIMES GROUP FFD 170228 8,57% SCANIA CV EMTN 190405 8,21% VOLVO TREASURY EMTN 170911 4,72% ATRIUM LJUNGBERG FRN 171115 4,32% Exempelkund 2016 Värde vid Förvaltnings- Övriga årets slut avgifter kostnader Engångsinsättning 10 000 kr vid årets början 10 014,40 15,02 3,62 Månadssparande 100 kr per månad, 1 200,28 0,97 0,23 48

ENTER PENNINGMARKNADSFOND RESULTATRÄKNING, TKR 2016 2015 NOTER 31-dec-16 31-dec-15 Intäkter och värdeförändring Not 1, Finansiella instrument Värdeförändring på överlåtbara värdepapper -896-3 467 Se innehavssammanställning nästa sida Värdeförändring på penningmarknadsinstrument 136 59 Ränteintäkter 1 681 3 416 Not 2, Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa intäkter och värdeförändring 921 7 Upplupet förvaltningsarvode -29-41 Kostnader Förvaltningsavgifter Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Not 3, Övriga skulder -29-41 Ersättning till fondbolag -380-459 Skuld avseende inlösen -221 - Ersättning till förvaringsinstitut -50-50 Summa övriga skulder -221 - Ersättning till tillsynsmyndighet - -3 Ersättning till revisorer -41-27 Räntekostnader -25-8 Övriga kostnader - -8 Summa kostnader -496-555 Årets resultat 426-548 FÖRÄNDRING AV BALANSRÄKNING, TKR 31-dec-16 31-dec-15 FONDFÖRMÖGENHET 2016 2015 Tillgångar Fondförmögenhet vid årets början 322 135 Finansiella instrument, not 1 127 657 208 674 Andelsutgivning 138 452 Penningmarknadsinstrument, not 1 87 983 96 971 Andelsinlösen -226 882 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel 17 807 16 533 215 639 305 645 Lämnad utdelning -936 Periodens resultat 426 242 101 354 081-273 092-407 -548 Summa tillgångar 233 447 322 177 Fondförmögenhet utgående 233 196 322 135 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 2-29 -41 Övriga skulder, not 3-221 - Summa skulder -251-41 Fondförmögenhet 233 196 322 135 Poster inom linjen Utlånade värdepapper - - Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för inlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för derivat - - 49

ENTER PENNINGMARKNADSFOND Not 1 Finansiella instrument Antal Kurs Marknadsvärde, tkr Andel % Finansiella instrument Antal Kurs Marknadsvärde, tkr Andel % Räntebärande Obligationer Räntebärande Penningmedel Finans & Fastighet Finans & Fastighet ATRIUM LJUNGBERG FRN 2017-11-15 10 000 000 100,7 10 082 4,32 AKELIUS CERT 2017-02-28 10 000 000 0,12 9 998 4,29 IKANO FRN 2018-02-01 10 000 000 100,3 10 042 4,31 BALDER FC FFD 2017-01-18 5 000 000 0,12 5 000 2,14 LÄNSFÖRSÄKRINGAR BANK 0,74% 2017-11-13 6 000 000 100,6 6 043 2,59 BALDER FC FFD 2017-01-19 5 000 000 0,12 5 000 2,14 NYA SVENSK FASTIGHETSFINANS 2018-05-31 10 000 000 100,3 10 035 4,3 CASTELLUM AB FC FFD 2017-02-02 5 000 000 0,1 5 000 2,14 VOLVOFINANS FRN 2018-01-17 9 000 000 101,4 9 150 3,92 CASTELLUM AB FC FFD 2017-02-06 5 000 000 0,12 4 999 2,14 SUMMA FINANS & FASTIGHET 45 351 19,45 CASTELLUM AB FC FFD 2017-03-09 10 000 000 0,12 9 998 4,29 FABEGE CERTIFIKAT 2017-02-20 10 000 000 0,12 9 998 4,29 Industriv.& Tjänster SPARBANK SYD CERT 2017-04-10 10 000 000 0,16 9 996 4,29 LIFCO AB OBL 15/2018-04-03 NR 1 10 000 000 100,2 10 034 4,3 WALLENSTAM AB FC FFD 2017-02-22 8 000 000 0,12 7 999 3,43 SCANIA CV AB EMTN 2019-04-05 19 000 000 100,7 19 152 8,21 SUMMA FINANS & FASTIGHET 67 987 29,15 VOLVO TREASURY AB EMTN 15/2017-09-11 11 000 000 100,1 11 009 4,72 SUMMA INDUSTRIVAROR & TJÄNSTER 40 195 17,24 Sällanköpsvaror MODERN TIMES GROUP FFD 2017-02-28 20 000 000 0,12 19 996 8,57 Informationsteknik SUMMA SÄLLANKÖPSVAROR 19 996 8,57 HEXAGON AB OBL 15/2017-03-10 NR 105 20 000 000 100,1 20 029 8,59 SUMMA INFORMATIONSTEKNIK 20 029 8,59 SUMMA RÄNTEBÄRANDE PENNINGMEDEL 87 983 37,73 Statliga bolag Summa finansiella instrument SBAB BANK AB EMTN 12/2017-03-23 7 000 000 100,3 7 022 3,01 med positivt marknadsvärde 215 639 92,5% SUMMA STATLIGA BOLAG 7 022 3,01 Sällanköpsvaror HUSQVARNA FRN 2019-05-03 5 000 000 100,8 5 046 2,16 SUMMA SÄLLANKÖPSVAROR 5 046 2,16 Teleoperatörer TELE2 AB FRN 2019-03-19 10 000 000 100,1 10 014 4,29 SUMMA TELEOPERATÖRER 10 014 4,29 SUMMA RÄNTEBÄRANDE OBLIGATIONER 127 657 54,74 Specificering av värdepapper Marknadsvärde kkr % andel av fond 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 215 639 92,5% 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 7. Övriga finansiella instrument - - Summa finansiella instrument 215 639 92,5% REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad enligt lag (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) om värdepappersfonder samt i tillämpliga delar Fondbolagens Förenings riktlinjer och vägdelning. Samtliga finansiella instrument värderas till marknadsvärde. Marknadsvärdet är senaste betalkurs på balansdagen eller om sådan kurs saknas senaste köpkursen. Utländska innehav har omräknats till svenska kronor utifrån valutakursnoteringar som erhållits den 31 december 2016. Fonden har inga onoterade innehav per 31 december 2016. 50

Styrelsen i Enter Fonder AB avger härmed årsberättelse per den 31 december 2016 för värdepappersfonden Enter Penningmarknadsfond Stockholm den 9 mars 2017 Fredrik Vinge Ordförande Sten Lindquist Trine Charlotte Høgås-Ellingsen Peter Sundgren Henrik Lindquist Verkställande direktör 51

Revisionsberättelse Till Andelsägarna i Värdepappersfonden Enter Penningmarknadsfond (org nr 504400-7184) Rapport om årsberättelse Uttalande Vi har i egenskap av revisorer i fondbolaget Enter Fonder AB (fondbolaget), organisationsnummer 556573-5114, utfört en revision av årsberättelsen för värdepappersfonden Enter Penningmarknadsfond för år 2016. Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av värdepappersfonden Enter Penningmarknadsfonds finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat för året enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Grund för uttalande Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till fondbolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Fondbolagets ansvar Det är fondbolaget som har ansvaret för att årsberättelsen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Fondbolaget ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsberättelsen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsberättelsen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. skaffar vi oss en förståelse av den del av fondbolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsberättelsen, däribland upplysningarna, och om årsberättelsen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. Vi måste informera fondbolaget om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Stockholm den 27 april 2017 Ernst & Young AB Mona Alfredsson Auktoriserad revisor 52

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ENTER TREND RÄNTEFOND Fondens rättsliga ställning Enter Trend Räntefond (org. nr. 504400-7242) är en svensk räntefond. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 30 november 1999. Fondens ansvarige förvaltare är Anders Wilson. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Fonden finns med i Pensionsmyndighetens utbud av fonder, nr 483099 till pensionsväljarna. Fondklasser Fonden har en icke-utdelande andelsklass A och en utdelande andelsklass B. Andelsklass B startades den 27 mars 2013. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till 0,65 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden redovisas löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fondens förvaltning bygger på ett matematiskt analysverktyg kallat Enter Trendindikator. Trendindikatorn analyserar pris- och avkastningsförändringar i finansiella marknader i syfte att identifiera trender. I ett marknadsläge där trendindikatorn identifierar en stigande trend i räntemarknaden kommer fonden att enbart vara investerad i penningmarknadsinstrument. I ett marknadsläge där trendindikatorn identifierar en fallande trend i räntemarknaden kommer fonden att enbart vara investerad i obligationer. I samband med omplaceringar kommer fonden att vara investerad i både penningmarknadsinstrument och obligationer. Fondens medel får placeras i överlåtbara räntebärande värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar och på konto hos kreditinstitut. Fondens placeringar skall ske i fondpapper med god likviditet och hög kreditvärdighet. Lägst 90 procent av fondens medel skall placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Upp till 10 procent av fondens medel får placeras i penningmarknadsinstrument som är, eller i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Sverige inom EU och EFTA. Fondens placeringar skall ha en för hela portföljen genomsnittlig duration mellan noll och tio år. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 31 december 2016 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Trend Räntefond tillhör kategori 3, vilket betyder medellåg risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Risken härrör sig till ränteförändringar i framförallt av svenska staten utgivna statsskuldväxlar och obligationer som kan påverka fondens värde. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. Resultatutveckling under året Fondens avkastning, Andelsklass A, redovisas under perioden till 1,44 procent. Fondens jämförelseindex, 50 % HMTS och 50 % HMSA redovisas till 1,70 procent. Durationen i fonden var 0,25 år per den 31 december 2016. Kommentarer till resultatet Vid ingång av 2016 var fonden till 100% investerad i statsskuldväxlar då Enter Trendindikator indikerade att marknadsräntorna var inne i en stigande trend. I mitten av januari signalerade indikatorn att den stigande räntetrenden kunde vara på väg att vända, varför fonden viktade om till 50 procent statsobligationer och 50 procent statsskuldväxlar. I slutet av januari indikerade sedan indikatorn att den stigande räntetrenden var slut varför fonden då viktades om till 100 procent statsobligationer. En position som fonden behöll fram till mitten av november då Enter Trendindikator signalerade att den fallande räntetrenden kunde vara på väg att ta slut, varför fonden viktades om till 50 procent statsobligationer och 50 procent korta räntor. I slutet av november bekräftade trendindikatorn att den fallande trenden var över varför fonden viktade ned till 100 procent korta räntor. En position som fonden sedan behöll året ut. Väsentliga händelser efter balansdagen Fondbolaget har ansökt om och i januari 2017 erhållit Finansinspektionens godkännande till att fusionera Enter Trend Räntefond och Enter Cross Credit. Fusionen innebär att Enter Trend Räntefond per fusionsdagen, den 25 april 2017, kommer att gå upp i Enter Cross Credit och därefter inte finnas kvar. Sista dag för handel i Enter Trend Räntefond blir 20:e april 2017. Anderlsägare som önskar delta i fusionen uppmanas ta del av Enter Cross Credits fondbestämmelser, faktablad samt informationsbroschyr på fondbolagets hemsida. 53

ENTER TREND RÄNTEFOND NYCKELTALSUPPGIFTER 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, tkr 146 843 190 814 167 418 348 068 436 675 677 227 504 540 327 501 639 712 614 377 Antal utestående andelskl. A, st 113 358 149 431 129 021 115 939 358 885 522 723 411 759 256 858 453 897 492 427 Antal utestående andelskl. B, st - - - 183 707 - - - - - - Andelsvärde, kr, A 1 295,39 1 276,94 1 297,60 1 176,04 1 216,75 1 295,57 1 225,33 1 275,03 1 409,38 1 247,65 Andelsvärde, kr, B - - - 1 152,48 - - - - - - Utdelning per andel, kr A - - - - 55,2 57,16 111,99 92,26 0,85 37,31 Utdelning per andel, kr B - - - 24,23 - - - - - - Totalavkastning respektive år 1,44% -1,59% 10,34% -3,35% -1,81% 10,90% 5,18% -2,98% 13,04% 0,91% 50% HMTS och 50% HMSA respektive år 1,70% -0,25% 6,17% -1,19% 1,44% 7,32% 1,64% -0,23% 9,91% 2,57% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år) -0,09% 4,20% 3,32% -2,58% 4,36% 8,00% 1,02% 4,72% Genomsnittlig årsavkastning (5 år) 0,89% 2,70% 4,08% 1,44% 4,66% 5,24% 3,14% 3,15% Risknivå skala 1-7, KIID 3 3 3 3 3 3 2 2 Aktiv risk (2 år) 2,02% 1,83% 1,72% 2,19% 2,51% 2,18% 2,43% 2,45% Totalrisk (2 år) 3,44% 3,29% 2,84% 3,00% 4,26% 4,16% 4,71% 4,83% Totalrisk jmf index (2 år) 2,17% 1,97% 2,14% 2,59% 2,83% 2,45% 2,76% 3,01% Omsättning i fonden Omsättningshastighet ggr/år 3,23 5,51 0,74 6,21 4,20 2,44 1,97 3,73 Kostnader under året, tkr Förvaltningsavgift 0,69% 0,67% 0,69% 0,67% 0,68% 0,68% 0,68% 0,67% Årlig avgift 0,69% 0,67% 0,68% 0,68% 0,68% 0,68% 0,67% 0,68% Transaktionskostnader - - - - - - - - ÖVRIG INFORMATION Ingen handel med derivatinstrument har skett under året. Omsättning genom fonder förvaltade av Enter Fonder uppgår till 0% av total omsättning. FONDENS FEM STÖRSTA INNEHAV % AV FOND KOMMUNINVEST 4% OBL NR 1708 FFD 170812 28,44% VÄSTERÅS KOMMUN FC 170123 21,80% AVESTA KOMMUN CERT 170117 20,43% VELLINGE KOMMUN FFD 170216 12,95% ÖREBRO KOMMUN CERT 170224 7,50% Exempelkund 2016 Värde vid Förvaltnings- Övriga årets slut avgifter kostnader Engångsinsättning 10 000 kr vid årets början, andelsklass A 10 144,46 66,07 4,03 Månadssparande 100 kr per månad, andelsklass A 1 197,59 4,25 0,25 54

ENTER TREND RÄNTEFOND RESULTATRÄKNING, TKR 2016 2015 NOTER 31-dec-16 31-dec-15 Intäkter och värdeförändring Not 1, Finansiella instrument Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 239-9 062 Se innehavssammanställning nästa sida Värdeförändring på penningmarknadsinstrument -92-366 Ränteintäkter 3 805 5 270 Not 2, Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa intäkter och värdeförändring 3 952-4 158 Upplupet förvaltningsarvode -81-105 Kostnader Förvaltningsavgifter Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Not 3, Övriga skulder -81-105 Ersättning till fondbolag -1 035-1 831 Skuld avseende inlösen -25-804 Ersättning till förvaringsinstitut -21-38 Summa övriga skulder -25-804 Ersättning till tillsynsmyndighet - -2 Ersättning till revisorer -38-27 Räntekostnader -14-3 Summa kostnader -1 108-1 901 Årets resultat 2 844-6 059 FÖRÄNDRING AV BALANSRÄKNING, TKR 31-dec-16 31-dec-15 FONDFÖRMÖGENHET 31-dec-16 31-dec-15 Tillgångar Fondförmögenhet vid årets början 190 814 167 418 Finansiella instrument, not 1 43 949 25 427 Andelsutgivning 41 600 281 869 Penningmarknadsinstrument, not 1 94 041 160 145 Andelsinlösen -88 415-252 414 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 137 990 185 572 Periodens resultat 2 844-6 059 Bankmedel och övriga likvida medel 8 959 6 152 Fondförmögenhet utgående 146 843 190 814 Summa tillgångar 146 949 191 725 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 2-81 -105 Övriga skulder, not 3-25 -804 Summa skulder -107-909 Fondförmögenhet 146 843 190 814 Poster inom linjen Utlånade värdepapper - - Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för inlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för derivat - - 55

ENTER TREND RÄNTEFOND Not 1 Finansiella instrument Antal Kurs Marknadsvärde, tkr Andel % Räntebärande obligationer Kommuner KOMMUNINVEST 4% OBL 10/2017-08-12 NR 1708 40 000 000-0,64 41 764 28,44 SUMMA KOMMUNER 41 764 28,44 Svenska Staten SVENSKA STATEN 3,75%OBL 06/2017-08-12 NR 1051 1 000 000-0,83 1 043 0,71 SVENSKA STATEN 4,25% OBL07/2019-03-12 NR 1052 1 000 000-0,63 1 142 0,78 SUMMA SVENSKA STATEN 2 185 1,49 SUMMA RÄNTEBÄRANDE OBLIGATIONER 43 949 29,93 Penningmarknadsinstrument Kommuner AVESTA KOMMUN CERT 2017-01-17 30 000 000-0,4 30 006 20,43 VÄSTERÅS KOMMUN FC 2017-01-23 32 000 000-0,55 32 011 21,8 VELLINGE KOMMUN 2017-02-16 19 000 000-0,55 19 014 12,95 ÖREBRO KOMMUN CERT 2017-02-24 11 000 000-0,55 11 009 7,5 SUMMA KOMMUNER 92 040 62,68 Svenska Staten STATSSKULDVÄXEL FFD 2017-01-18 1 000 000-0,8 1 000 0,68 STATSSKULDVÄXEL FFD 2017-02-15 1 000 000-0,8 1 001 0,68 SUMMA SVENSKA STATEN 2 001 1,36 SUMMA PENNINGMARKNADSINSTRUMENT 94 041 64,04 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 137 990 94,0% Specificering av värdepapper Marknadsvärde kkr % andel av fond 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 137 990 94,0% 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 7. Övriga finansiella instrument - - Summa finansiella instrument 137 990 94,0% REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad enligt lag (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) om värdepappersfonder samt i tillämpliga delar Fondbolagens Förenings riktlinjer och vägdelning. Samtliga finansiella instrument värderas till marknadsvärde. Marknadsvärdet är senaste betalkurs på balansdagen eller om sådan kurs saknas senaste köpkursen. Utländska innehav har omräknats till svenska kronor utifrån valutakursnoteringar som erhållits den 31 december 2016. Fonden har inga onoterade innehav per 31 december 2016. 56

Styrelsen i Enter Fonder AB avger härmed årsberättelse per den 31 december 2016 för värdepappersfonden Enter Trend Räntefond Stockholm den 9 mars 2017 Fredrik Vinge Ordförande Sten Lindquist Trine Charlotte Høgås-Ellingsen Peter Sundgren Henrik Lindquist Verkställande direktör 57

Revisionsberättelse Till Andelsägarna i Värdepappersfonden Enter Trend Räntefond (org nr 504400-7242) Rapport om årsberättelse Uttalande Vi har i egenskap av revisorer i fondbolaget Enter Fonder AB (fondbolaget), organisationsnummer 556573-5114, utfört en revision av årsberättelsen för värdepappersfonden Enter Trend Räntefond för år 2016. Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av värdepappersfonden Enter Trend Räntefonds finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat för året enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Grund för uttalande Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till fondbolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Fondbolagets ansvar Det är fondbolaget som har ansvaret för att årsberättelsen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Fondbolaget ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsberättelsen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsberättelsen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. skaffar vi oss en förståelse av den del av fondbolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsberättelsen, däribland upplysningarna, och om årsberättelsen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. Vi måste informera fondbolaget om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Stockholm den 27 april 2017 Ernst & Young AB Mona Alfredsson Auktoriserad revisor 58

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ENTER RETURN Fondens rättsliga ställning Enter Return (org. nr. 515602-3060) är en svensk räntefond. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 29 december 2008. Fondens ansvarige förvaltare är Anders Wilson. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Fondklasser Fonden har en icke-utdelande andelsklass A och en utdelande andelsklass B. Andelsklass B startades den 27 mars 2013. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till en fast avgift om 0,65 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden redovisas löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden har ingen insättnings- och uttagsavgift. Placeringsinriktning Fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument och fondandelar utfärdade i svenska kronor, euro och US-dollar. Fondens medel får även placeras på konto hos kreditinstitut. Den genomsnittliga durationen för de räntebärande placeringar som finns i portföljen skall uppgå till mellan minus ett och fem år. Med överlåtbara värdepapper avses endast överlåtbara räntebärande eller ränterelaterade värdepapper. Fonden får bara placera i överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument som emitterats av kreditinstitut med rating lägst Investment Grade och med säte inom EES. Ratingen följer ratinginstitutet Standard & Poors kreditbetyg eller motsvarande kreditbetyg enligt andra ratinginstitut. Undantagna från det ovan nämnda kravet på lägsta rating är placeringar i överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument som är garanterade av svenska staten eller utgivna av bolag helägda av svenska staten. Fonden får placera högst tio procent av fondens värde i andra fonder eller fondföretag. Fondens medel får placeras i derivatinstrument. Enter Return tillhör kategori 2, vilket betyder låg risk för både uppoch nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Fondens risk, exempelvis uttryckt i standardavvikelse, varierar mellan den risk som räntemarknaden uppvisar. Den årliga standardavvikelse förväntas inte överstiga risknivån för ett obligationsindex som normalt har en risknivå mellan 3 till 6 procent. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. Resultatutveckling under året Fondens avkastning, Andelsklass A och B redovisas under perioden till +0,05 procent. Fondens jämförelseindex, HMSMD25 redovisar en avkastning om +1,61 procent för perioden. Durationen i fonden var 0,14 år per den 31 december 2016. Kommentarer till resultatet Marknadsräntorna föll inledningsvis kraftigt från årsskiftet fram till mitten av februari då Riksbanken sänkte reporäntan med ytterligare 15 punkter till minus 0,5 procent. Efter det stabiliserades räntemarknaden och marknadsräntorna var relativt oförändrade fram till början av juni då ett nytt räntefall började, bland annat drivet av oro kring utfallet av den brittiska folkomröstningen gällande Storbritanniens EU-medlemskap. Därefter började räntorna så smått att stiga och uppgången accellererade i samband med Donald Trumps valseger, då räntemarknader globalt började prissätta ökad sannolikhet för högre tillväxt och inflation. Framtidsutsikter 2017 Under 2017 räknar vi med att global tillväxt kommer att stärkas. Vi ser det även som sannolikt att svensk inflation kommer att ligga nära Riksbankens mål om 2 procent vilket leder oss att tro att vi sett de sista stimulanserna från Riksbanken i termer av räntesänkningar och QE. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per 31 december 2016 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. 59

ENTER RETURN NYCKELTALSUPPGIFTER 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, tkr 3 323 707 3 510 787 3 230 826 2 561 134 2 531 727 1 426 169 1 410 442 979 514 22 998 Antal utestående andelskl. A, st 2 798 828 2 913 410 2 531 928 2 331 859 2 352 800 1 311 596 1 363 410 938 761 23 000 Antal utestående andelskl. B, st 203 040 261 097 377 799 34 549 - - - - - Andelsvärde, kr A 1 114,47 1 113,92 1 118,51 1 082,87 1 076,05 1 087,35 1 034,50 1 043,41 999,91 Andelsvärde, kr B 1 007,15 1 016,82 1 055,68 1 042,91 - - - - - Utdelning per andel, kr A - - - - 49,79 15,95 18,93 - - Utdelning per andel, kr B 10,18 34,86 21,02 39,72 - - - - - Totalavkastning respektive år 0,05% -0,41% 3,29% 0,63% 3,69% 6,76% 0,96% 4,34% 0% HMSMD25 (jmf index) respektive år 1,61% 1,35% 7,54% 0,10% 3,61% 8,54% 1,97% 3,07% 0% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år) -0,18% 1,42% 1,96% 2,15% 5,21% 3,82% 2,64% - Genomsnittlig årsavkastning (5 år) 1,43% 2,76% 3,04% 3,25% 3,92% 3,99% - - Risknivå skala 1-7 (KIID) 2 2 2 2 2 2 5 5 Aktiv risk (2 år) 0,73% 0,91% 2,45% 1,28% 1,28% 1,29% 1,64% - Totalrisk (2 år) 0,43% 0,80% 2,46% 1,15% 1,71% 1,74% 1,33% - Totalrisk jmf index (2 år) 1,12% 1,62% 2,25% 2,19% 2,47% 2,81% 2,62% - Omsättning i fonden Omsättningshastighet ggr/år 3,28 4,64 3,98 4,83 4,86 2,46 6,71 3,75 Kostnader under året, tkr Förvaltningsavgift 0,67% 0,66% 0,67% 0,67% 0,67% 0,67% 0,68% 0,68% Årlig avgift 0,67% 0,66% 0,67% 0,68% 0,67% 0,67% 0,68% 0,68% Transaktionskostnader, tkr -547-1 092-994 -607-336 -97-182 -87 Transaktionskostnader 0,00% 0,03% 0,00% - - - - - ÖVRIG INFORMATION Handel med derivatinstrument har skett i begränsad omfattning under året. Omsättning genom fonder förvaltade av Enter Fonder uppgår till 0% av total omsättning. FONDENS FEM STÖRSTA INNEHAV % AV FOND SVEASKOG AB OBL NR 128 FFD 190502 6,46% SCANIA CV AB EMTN 190405 6,07% VOLVO TREASURY AB EMTN 170911 5,12% HEXAGON AB OBL NR 105 170310 4,67% HEMSÖ FASTIGHET FRN 180312 4,52% Exempelkund 2016 Värde vid Förvaltnings- Övriga årets slut avgifter kostnader Engångsinsättning 10 000 kr vid årets början 10 004,93 65,08 3,30 Månadssparande 100 kr per månad 1 199,17 4,20 0,21 60

ENTER RETURN RESULTATRÄKNING, TKR 2016 2015 NOTER 31-dec-16 31-dec-15 Intäkter och värdeförändring Not 1, Finansiella instrument Värdeförändring på överlåtbara värdepapper, räntor 10 915-48 913 Se innehavssammanställning nästa sida Värdeförändring på penningmarknadsinstrument 1 404 159 Värdeförändring på derivatinstrument -7 303 7 633 Ränteintäkter 20 637 49 462 Not 2, Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa intäkter och värdeförändring 25 653 8 341 Upplupet förvaltningsarvode -1 839-1 940 Kostnader Övriga upplupna kostnader -10-2 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -1 850-1 942 Förvaltningsavgifter Ersättning till fondbolag -22 524-22 532 Not 3, Övriga skulder Ersättning till förvaringsinstitut -415-352 Skuld avseende inlösen -1 995 - Ersättning till tillsynsmyndighet - -38 Summa övriga skulder -1 995 - Ersättning till revisorer -116-27 Räntekostnader -270-171 Övriga kostnader -547-1 092 Summa kostnader -23 871-24 212 Årets resultat 1 782-15 871 FÖRÄNDRING AV BALANSRÄKNING, TKR 31-dec-16 31-dec-15 FONDFÖRMÖGENHET 31-dec-16 31-dec-15 Tillgångar Fondförmögenhet vid årets början 3 510 786 3 230 826 Finansiella instrument, not 1 2 316 004 2 337 508 Andelsutgivning 413 121 1 076 849 Penningmarknadsinstrument, not 1 956 816 956 824 Andelsinlösen -599 838-775 009 Derivatinstrument positivt marknadsvärde, not 1 57 718 Lämnad utdelning -2 144-6 009 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 3 272 877 3 295 050 Periodens resultat 1 782-15 871 Bankmedel och övriga likvida medel 54 675 217 678 Fondförmögenhet utgående 3 323 707 3 510 786 Summa tillgångar 3 327 552 3 512 728 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 2-1 850-1 942 Övriga skulder, not 3-1 995 - Summa skulder -3 845-1 942 Fondförmögenhet 3 323 707 3 510 786 Poster inom linjen Utlånade värdepapper - - Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för inlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för derivat, värdepapper, tkr - - Ställda säkerheter för derivat, likvida medel. tkr 7 702 - Ställda säkerheter i procent av fondförmögenhet 0,23% - 61

Not 1 Finansiella instrument Antal Kurs ENTER RETURN Marknadsvärde, Marknads- tkr Andel % Finansiella instrument Antal Kurs värde, tkr Andel % Räntebärande obligationer Räntebärande Penningmedel Finans & Fastighet Finans & Fastighet HEMSÖ FASTIGHET FRN 2018-03-12 150 000 000 100,2 150 274 4,52 AKELIUS CERT 2017-02-27 50 000 000 0,12 49 990 1,50 IKANO FRN 2017-02-20 15 000 000 100,1 15 014 0,45 AKELIUS CERT 2017-02-28 46 000 000 0,12 45 991 1,38 INDUSTRIVÄRDEN FRN 2020-03-09 62 000 000 100,1 62 042 1,87 ATRIUM FC FFD 2017-01-12 83 000 000 0,13 82 996 2,50 NYA SVENSK FASTIGHETSFINANS 2018-03-09 54 000 000 99,94 53 972 1,62 ATRIUM FC FFD 2017-03-30 50 000 000 0,13 49 984 1,50 NYA SVENSK FASTIGHETSFINANS 2018-09-07 33 000 000 100,1 33 050 0,99 BALDER FC FFD 2017-01-19 10 000 000 0,12 9 999 0,30 RIKSHEM AB FRN 2018-11-05 136 000 000 100,4 136 511 4,11 BALDER FC FFD 2017-02-06 10 000 000 0,13 9 999 0,30 RIKSHEM AB FRN 2020-01-20 25 000 000 101,2 25 340 0,76 CASTELLUM AB FC FFD 2017-02-22 73 000 000 0,12 72 987 2,20 VOLVOFINANS FRN 2017-12-04 91 000 000 100,4 91 409 2,75 CASTELLUM AB FC FFD 2017-03-28 30 000 000 0,13 29 991 0,90 VOLVOFINANS FRN 2019-09-03 55 000 000 100,4 55 231 1,66 CASTELLUM AB FC FFD 2017-04-03 50 000 000 0,14 49 982 1,50 SUMMA FINANS & FASTIGHET 622 842 18,73 FABEGE CERTIFIKAT 2017-02-06 100 000 000 0,12 99 988 3,01 FABEGE CERTIFIKAT 2017-02-20 40 000 000 0,12 39 993 1,20 Industriv.& Tjänster INTRUM JUSTITIA 2017-01-30 50 000 000 0,3 49 988 1,50 GENERAL ELEC CAPITAL CORP EMTN 13/2018-01-16 87 000 000 100,5 87 565 2,63 WALLENSTAM AB FC FFD 2017-03-20 150 000 000 0,12 149 961 4,51 LIFCO AB OBL 15/2018-04-03 NR 1 67 000 000 100,2 67 226 2,02 SUMMA FINANS & FASTIGHET 741 848 22,32 SCANIA CV AB EMTN 2019-04-05 200 000 000 100,7 201 604 6,07 SÖDRA SKOGSÄGARNA 2021-06-07 44 000 000 101,4 44 651 1,34 Industrivaror & Tjänster VOLVO TREASURY AB EMTN 15/2017-09-11 170 000 000 100,1 170 138 5,12 PEAB FINANS CERTIFIKAT FFD 2017-01-05 20 000 000 0,17 20 000 0,60 VOLVO TREASURY AB EMTN 15/2018-02-26 42 000 000 101,1 42 494 1,28 PEAB FINANS CERTIFIKAT FFD 2017-01-23 10 000 000 0,17 9 999 0,30 ÅNGPANNEFÖRENINGEN FRN 2019-03-21 15 000 000 100,7 15 103 0,45 PEAB FINANS CERTIFIKAT FFD 2017-02-20 10 000 000 0,17 9 998 0,30 ÅNGPANNEFÖRENING 15/2020-05-12 NR 1 45 000 000 99,88 44 979 1,35 PEAB FINANS CERTIFIKAT FFD 2017-03-28 25 000 000 0,17 24 990 0,75 SUMMA INDUSTRIVAROR & TJÄNSTER 673 760 20,26 SUMMA INDUSTRIVAROR & TJÄNSTER 64 986 1,96 Informationsteknik Informationsteknik HEXAGON AB FRN 2018-09-17 71 000 000 100,1 71 067 2,14 HEXAGON FC 2017-01-19 20 000 000 0,12 19 999 0,60 HEXAGON AB OBL 15/2017-03 -10 NR 105 155 000 000 100,1 155 224 4,67 SUMMA INFORMATIONSTEKNIK 19 999 0,60 SUMMA INFORMATIONSTEKNIK 226 291 6,81 Sällanköpsvaror Statliga bolag MODERN TIMES GROUP FFD 2017-02-03 90 000 000 0,12 89 990 2,71 SVEASKOG AB 3,625 % OBL 12/2017-02-09 NR 119 5 000 000 100,4 5 181 0,16 MODERN TIMES GROUP FFD 2017-02-20 40 000 000 0,12 39 993 1,20 SVEASKOG AB OBL 13/2019-05-02 NR 128 213 000 000 100,8 214 877 6,46 SUMMA SÄLLANKÖPSVAROR 129 983 3,91 SWEDAVIA AB OBL 13/2018-02-05 NR 106 30 000 000 100,3 30 099 0,91 SWEDAVIA AB OBL 13/2018-06-04 NR 106 129 000 000 100,3 129 397 3,89 SUMMA RÄNTEBÄRANDE PENNINGMEDEL 956 816 28,79 VASAKRONAN AB OBL 12/2018-01-17 NR 434 27 000 000 100,5 27 149 0,82 VASAKRONAN AB OBL 14/2019-09-12 NR 465 69 000 000 99,81 68 870 2,07 Ränteterminer WILLHEM AB FRN 2019-06-17 85 000 000 100,5 85 429 2,57 WILLHEM AB FRN 2021-11-01 42 000 000 100 42 041 1,26 Terminer SUMMA STATLIGA BOLAG 603 043 18,14 SGB2YH7 BTLH7 Comdty -510-0,60 57 0,00 SWH5YH7 DKBH7 Comdty 200 0,64 0 0,00 Säkerställda obligat SUMMA TERMINER 57 0,00 LANDSHYPOTEK AB FRN 2021-05-19 37 000 000 101,1 37 422 1,13 SUMMA SÄKERSTÄLLDA OBLIGATIONER 37 422 1,13 SUMMA RÄNTETERMINER 57 0,00 Sällanköpsvaror Summa finansiella instrument HUSQVARNA FRN 2019-05-03 24 000 000 100,8 24 218 0,73 med positivt marknadsvärde 3 272 877 98,47 MODERN TIMES GROUP FRN 2010-10-05 33 000 000 100,7 33 294 1,00 SUMMA SÄLLANKÖPSVAROR 57 512 1,73 Teleoperatörer TELE2 AB FRN 2019-03-19 95 000 000 100,1 95 134 2,86 SUMMA TELEOPERATÖRER 95 134 2,86 SUMMA RÄNTEBÄRANDE OBLIGATIONER 2 316 004 69,68 62

Specificering av värdepapper Marknadsvärde kkr % andel av fond 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3 272 820 98,47% 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. - - 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. - - 7. Övriga finansiella instrument 57 0,00% Summa finansiella instrument 3 272 877 98,47% REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad enligt lag (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) om värdepappersfonder samt i tillämpliga delar Fondbolagens Förenings riktlinjer och vägdelning. Samtliga finansiella instrument värderas till marknadsvärde. Marknadsvärdet är senaste betalkurs på balansdagen eller om sådan kurs saknas senaste köpkursen. Utländska innehav har omräknats till svenska kronor utifrån valutakursnoteringar som erhållits den 31 december 2016. Fonden har inga onoterade innehav per 31 december 2016. 63

Styrelsen i Enter Fonder AB avger härmed årsberättelse per den 31 december 2016 för värdepappersfonden Enter Return Stockholm den 9 mars 2017 Fredrik Vinge Ordförande Sten Lindquist Trine Charlotte Høgås-Ellingsen Peter Sundgren Henrik Lindquist Verkställande direktör 64

Revisionsberättelse Rapport om årsberättelse Till Andelsägarna i Värdepappersfonden Enter Return (org nr 515602-3060) Uttalande Vi har i egenskap av revisorer i fondbolaget Enter Fonder AB (fondbolaget), organisationsnummer 556573-5114, utfört en revision av årsberättelsen för värdepappersfonden Enter Return för år 2016. Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av värdepappersfonden Enter Returns finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat för året enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Grund för uttalande Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till fondbolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Fondbolagets ansvar Det är fondbolaget som har ansvaret för att årsberättelsen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Fondbolaget ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsberättelsen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsberättelsen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. skaffar vi oss en förståelse av den del av fondbolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsberättelsen, däribland upplysningarna, och om årsberättelsen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. Vi måste informera fondbolaget om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Stockholm den 27 april 2017 Ernst & Young AB Mona Alfredsson Auktoriserad revisor 65

ANSVARSFULLA INVESTERINGAR Hållbarhetsfrågor allt viktigare I Enter Fonders arbete att skapa avkastning för våra kunder spelar hållbarhetsfrågor en allt viktigare roll. Vi är övertygade om att bolag som inte tar sociala, etiska och miljömässiga hänsyn i sin verksamhet innebär affärsmässiga och varumärkesmässiga risker vi som placerare bör vara observanta på. Eftersom felsteg inom hållbarhetsområdet i högsta grad riskerar att få återverkningar på bolagens aktiekurs arbetar Enter Fonder strukturerat för att integrera dessa aspekter i vår bolagsanalys och aktievärdering. Väljer bort Enter Fonder investerar inte i företag som bryter mot internationella konventioner utifrån FN:s Global Compact och OECD:s riktlinjer för multinationella företag inom områdena miljö, mänskliga rättigheter, arbetsrätt, korruption samt inhumana vapen. Exempelvis vill vi av etiska skäl inte äga värdepapper i bolag som tillverkar landminor, klusteroch atomvapen. Väljer in När det gäller övriga bolag väger vi in hållbarhetsfaktorer i analysen. Minst två gånger om året utvärderas alla bolag vi regelbundet följer utifrån risker och handlingsberedskap inom miljö, mänskliga rättigheter och bolagsstyrning. I detta arbete tar vi hjälp av välrenommerade GES Investment Services. Enter Fonder omvandlar omdömen från GES till numeriska värden (SRI-värde) och använder parametrarna i vår bolagsanalys. Analysen bygger på Enters prognoser för framtida vinster som leder fram till ett motiverat pris för aktien. Metoden innebär att en aktie som ser attraktiv ut enligt traditionell bolagsvärdering efter input av SRI-värdet kan få ett lägre motiverat värde på grund av hållbarhetsrisker. Eftersom bolagsanalysen är riskorienterad blir det ingen värdehöjande effekt för aktier med goda SRIvärden, utan endast negativa värden ger utslag i vår bolagsanalys. På så sätt kan vi koppla samman hållbarhetsfaktorer med investeringsbesluten och andelsägarnas kapital. Dialog och påverkan Enter Fonder är en långsiktig investerare och aktiv fondförvaltare. Det innebär att vi koncentrerar våra portföljer på relativt få innehav, vilket skapar förutsättning för en nära och aktiv dialog kring kritiska hållbarhetsfrågor. En del av dialogen sköts av portföljförvaltarna, vilket säkerställer att den får ett direkt och väl avvägt genomslag i bolags- och aktieanalysen. Dialogen har som syfte att komplettera och verifiera den input vi får från GES. Vi ser den också som vårt sätt att tillsammans med andra förvaltare påverka bolagen i positiv riktning. Genom att lyfta relevanta hållbarhetsfrågor, både risker och möjligheter, skapas incitament för ökad transparens och förutsättningar för ett hållbart värdeskapande. Incidenter och vårt agerande Ibland inträffar hållbarhetsrelaterade incidenter i portföljbolag. Det kan exempelvis vara rapporter om miljöolyckor, korruption eller arbetsplatsolyckor där företagets säkerhetsarbete ifrågasätts. Vid dessa tillfällen är SRI-värdet mindre användbart för att ta ett beslut om att sälja eller behålla en aktie, dels för att skadan redan är skedd, dels för att det initialt är svårt att bedöma problemets omfattning och företagets ansvar. Enter arbetar vid dessa tillfällen efter följande modell: - Inhämtar information om den aktuella händelsen. - Diskuterar frågan direkt med bolaget och dess ledning. Följer löpande upp frågeställningen i syfte att verka för att en förbättring kommer till stånd. Enters uppfattning är att förändringsarbete i stora företag kräver tid och resurser och är därför uthålligt i synen på företagets förändringsprocess. - En incidentrapport påverkar GES analys och får därmed en direkt koppling till Enters bolagsanalys och investeringsbeslut. Skulle Enter, med utgångspunkt från egna kontakter och den information man fått från GES, komma till slutsatsen att ett förändringsarbete i ett företag inte kommer till stånd eller inte leder till önskvärt resultat, är Enters utgångspunkt att fonderna inte skall investera i det aktuella företaget alternativt avveckla befintlig investering. Avvecklingen skall ske på ett sådant sätt att det tillvaratar andelsägarnas intresse. Enter Fonder har undertecknat FN:s principer för Ansvarsfulla investeringar (PRI) Vi har som ett led i vårt hållbarhetsarbete undertecknat FN:s principer för ansvarsfulla investeringar (UNPRI United Nations Principles for Responsible Investments). PRI:s principer för ansvarsfulla investeringar syftar till att införliva och implementera ESG-aspekterna (Environmental, Social and Corporate Governance) i det dagliga arbetet och i investeringarna. Läs gärna mer om de sex principerna på www.unpri.org. 66

STYRELSEN Fredrik Vinge, Ordförande Fredrik är advokat och delägare på Advokatfirman Vinge i Göteborg sedan 1983 och medlem av Sveriges Advokatsamfund sedan 1982. Fredrik har suttit i Enter Fonders styrelse sedan år 1999. Sten Lindquist, Ledamot Sten har ca 30 års erfarenhet av aktieförvaltning och analys. Han var med och startade Enter 1999 och leder aktieteamet. Sten har studerat ekonomi på Handelshögskolan i Göteborg och på Stockholms Universitet. Trine Charlotte Høgås-Ellingsen, Ledamot Trine är civilekonom från Handelshögskolan i Trondheim. Trine har erfarenhet från externoch internrevision av finansiella företag efter att i 7 år arbetat på Deloitte. Hon arbetar nu med ekonomi och finans på Pareto AS. Peter Sundgren, Ledamot Peter är advokat och delägare på Advokatfirman Vinge i Stockholm sedan 2015 och medlem av Sveriges Advokatsamfund sedan 2010. Peter har ca 10 års erfarenhet inom företagsöverlåtelser (M&A), bolagsrätt och annan affärsjuridik med inriktning mot bl a finansiella institutioner. 67

LEDNING OCH FÖRVALTNING Henrik Lindquist, VD Henrik har arbetat med portföljförvaltning i mer än 20 år och ansvarar för försäljningen av Enters tjänster. Åren 1987-1999 ingick Henrik i förvaltningsteamet på Alfred Berg. Han har tidigare arbetat som analytiker och förvaltare på United Brokers samt på Svenska Statoil med resultatanalys. Han är civilekonom från Göteborgs universitet och var med från starten av Enter 1999. Mohammed Farahani, CFO, Risk Manager, vice VD Mohammed har från 2009 varit verksam på KPMG, sedan 2013 som auktoriserad revisor. Där arbetade han primärt med revision och rådgivning till företag inom den finansiella sektorn. Han började på Enter i mars 2015 som riskansvarig och CFO. Mohammed är civilekonom från Stockholms universitet och HEC Lausanne. Richard Bentefour, Marknadschef Richard har under 15 år arbetat inom den finansiella sektorn och är hos oss ansvarig för affärsutveckling och försäljning av Enters produkter. Han har tidigare arbetat på SEB inom fond- och kapitalförvaltning. Richard har en examen från IHM Business School Sten Lindquist, Ansvarig för aktieförvaltningen samt aktieförvaltare/analytiker Sten har ca 30 års erfarenhet av aktieförvaltning och analys. Han var med och startade Enter 1999 och leder aktieteamet. Sten har tidigare bl a arbetat på Alfred Berg. Sten har civilekonomstudier från Handelshögskolan i Göteborg och Stockholms Universitet. 68

LEDNING OCH FÖRVALTNING Anders Wilson, Ansvarig för ränteförvaltningen samt ränteförvaltare/analytiker Anders har arbetat med förvaltning och handel inom räntebärande värdepapper och valuta i mer än 20 år och var med och startade Enter 1999. På Enter förvaltar Anders räntefonder och diskretionära ränteuppdrag och är även ansvarig för vår makroanalys. Anders är civilekonom från Stockholms Universitet. John Bornstein, Ansvarig aktieanalys samt aktieförvaltare/analytiker John är ansvarig för analysarbetet och ingår i förvaltningsteamet på Enter. Han var med och startade Enter 1999. 1996-99 var John ansvarig förvaltare för fonden Alfred Berg Sverige. John har också arbetat som journalist på tidningen Affärsvärlden. Han är civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm och auktoriserad finansanalytiker CEFA. Catrin Jansson, Aktieförvaltare/analytiker Catrin ingår i förvaltningsteamet på Enter. Hon har tidigare arbetat på Nordea Equities som aktieanalytiker och dessförinnan på Kauphting Bank. Catrin har en civilingenjörs- och en ekonomie magisterexamen från Lunds universitet. 69

OPERATIONS, ADMINISTRATION Christina Hedblom, Chef Operations Christina har tidigare arbetat med olika konsultuppdrag inom kapitalförvaltning och ekonomi. Christina är civilekonom från Lunds Universitet. Pia Jensen, Operations Pia kommer närmast från Swedbank. Hon har arbetat inom bank- och finans mer än 25 år och har bred erfarenhet av såväl aktiehandel, valutahandel som HR och administration av ränteprodukter. Pia har en fil. kand. från Stockholms Universitet och är diplomerad marknadsekonom från IHM. Anna Wrethorin, Operations Anna ingår i Enters Operations team och arbetar med systemtekniska processer. Anna kommer närmast från WS där hon arbetade med kravställning, testledning och konsultuppdrag. Ulrica Alexander Cloud, Marknadsassisstent Ulrica arbetar med marknadsföring av Enters produkter. Hon kommer närmast från en tjänst som VD- och marknadsassistent på Magnusson Advokatbyrå och har mångårig administrativ erfarenhet. 70