Förvaltarkommentar Fondens andelsvärde steg under perioden med 11,1 procent. Fondens jämförelseindex inklusive utdelning steg med 9,6 procent. Marknadens utveckling Den svenska börsen hade en stark utveckling under 2016. Vägen dit har dock varit minst sagt skakig, med en mycket svag inledning i spåren av svag industriutveckling och bokslut som inte levde upp till förväntningarna. Återhämtningen påbörjades under senvintern och fortsatte sedan under hela året med tillfälliga nedgångar i samband med Brexit-omröstningen och inför presidentvalet i USA. Börsen har drivits bland annat av prisuppgångar på olja och råvaror, samt en något förbättrad makroekonomi. De sektorer som hade bäst utveckling på den svenska börsen var olja och gas, råvaror och industri, medan teknik, konsumenttjänster och telekom var de sektorer som utvecklades svagast. Bland de aktier som hade bäst utveckling under året återfanns därför SSAB, Boliden och Lundin Petroleum. Bland de aktier som hade sämst utveckling återfanns förra årets raket Fingerprint Cards, samt Getinge och Ericsson. Donald Trumps seger i presidentvalet har gett förhoppningar om att finanspolitiska stimulanser ska sätta ytterligare fart på den amerikanska ekonomin och inflationen. Den amerikanska centralbanken har till slut påbörjat en normalisering av penningpolitiken, men flertalet av världens centralbanker att gör allt de kan för att få fart på inflationen genom okonventionella metoder som negativa räntor och tillgångsköp. Fondens utveckling Fonden utvecklades något bättre än sitt jämförelseindex. De innehav som bidrog mest positivt till fondens relativa utveckling var övervikterna i Swedbank, Skanska och SEB. De innehav som påverkade den relativa utvecklingen mest negativt var timingen av inköpen i Volvo och Alfa Laval och undervikten i Handelsbanken. Volvo utvecklades mycket starkt i början av året och fonden saknade innehav vid den tiden. Då andra banker värderingsmässigt sett billigare ut har fonden inte haft något innehav i Handelsbanken, vilket påverkat fonden negativt. Totalt sett har dock fondens portfölj av banker utvecklats avsevärt bättre än jämförselsindex under året. Hållbarhet och etik är en integrerad del av investeringsprocessen. Bolag med inriktning på vapen, pornografi, spel, alkohol och tobak har därför valts bort. Inga försäljningar gjordes under perioden som en följd av fondens hållbarhetsrelaterade kriterier. Fondens riktlinjer för hållbarhet och etik har inte påverkat avkastningen nämnvärt under året. Framtida strategi Förvaltningen syftar till att identifiera och investera i attraktivt värderade bolag med en affärsmodell som skapar uthållig vinsttillväxt över tiden. Fondens sektorpositionering har optimerats för att ge bra avkastning i en miljö med stigande inflation och räntor. Övrigt Fonden har under året bytt förvaltare. Per Trygg har varit huvudansvarig förvaltare från 1 september. Från och med 1 januari 2017 är Henrietta Theorell huvudansvarig förvaltare. Mål och placeringsinriktning SEB Stiftelsefond Sverige har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning till väl avvägd risk. Med hjälp av analys och urval tar vi aktiva investeringsbeslut med fokus på Sverige. Fonden har möjlighet att placera upp till tio procent av fondens medel i övriga Norden. Fondens förvaltningsinriktning är så kallad "Value", även kallad "Valueförvaltning". Det innebär att vi beaktar ett flertal kvalitets- och valueparametrar vid sammansättningen av valuekonceptet. Exempel på parametrar som beaktas är direktavkastning, svängningar i vinsten, avkastning på totala tillgångar med mera. Vi har som målsättning att identifiera och investera i vad vi anser vara undervärderade högkvalitativa bolag med starka marknadspositioner och som vi bedömer har en bevisad förmåga till lönsam tillväxt. Vi fokuserar inte på någon specifik bransch eller sektor. Dessutom beaktar fonden i sina placeringar internationella normer och riktlinjer för miljö, socialt ansvar och ägarstyrning. Även kriterier avseende investeringar i bolag med verksamhet inom vapen, tobak, alkohol, spel och pornografi beaktas. Fondens aktieinnehav är i normalfallet koncentrerat till ett begränsat antal bolag och dess avkastning kan komma att avvika betydligt från sitt index. Det innebär att fonden förväntas ha högre avkastningspotential men också högre risk. Vi jämför fondens utveckling med SIX Portfolio Return Index, ett återinvesterande svenskt aktieindex. Huvudkategorin av finansiella instrument i fonden utgörs av aktier och aktierelaterade instrument. Derivatinstrument får användas för att nå investeringsmålet samt för att effektivisera förvaltningen.* Derivat är finansiella instrument vars värde bestäms av ett eller flera underliggande instrument. Fonden är anpassad för stiftelser, föreningar och kunder som har behov av en hög direktavkastning. SEB följer FN:s principer för ansvarsfulla investeringar. Dessa principer vägleder oss i vårt investeringsarbete och i sättet vi arbetar för att främja god affärsetik och ägarstyrning i SEB och i de företag vi investerar. Denna fond kan vara olämplig för investerare som planerar att ta ut sina pengar inom 5 år. * Denna möjlighet har utnyttjats. Fondfakta Startår 1998 Startkurs (SEK) 10,00 Jämförelseindex Morningstar Rating (3 år) Fondbolag Fonden följer "Svensk kod för fondbolag". Utdelning Fonden är utdelande. SIX Portfolio return index QQQ SEB Investment Management AB Kostnader Förvaltningsavgift (%) 1,50 Årlig avgift (%)* 1,55 Insättningsavgift (%) Uttagsavgift (%) Ingen Ingen Transaktionskostnader (Kkr)* 2869,9 Transaktionskostnader i % av oms vp* 0,0 Analyskostnad (Kkr) 1462,3 Förvaltningskostnader för engångsinsättning av 10 000 kr under ett år (kr)* Förvaltningskostnader för löpande månadssparande av 100 kr under ett år (kr)* 151,6 10,3 Omsättningshastighet* 1,10 Omsättning via närstående institut (%)* 18,4 Högsta förvaltningsavgift enligt fondbestämmelserna (%) 1,50 * Baseras löpande på 12 månader bakåt Förvaltare Förvaltare FONDENS RISKPROFIL Per Trygg Sparande i aktier innebär risk för stora kurssvängningar (marknadsrisk). Placeringsinriktningen innebär att fondens medel är riskexponerade mot i huvudsak den svenska aktiemarknaden och således mot en begränsad geografisk marknad. Detta medför normalt att risken blir högre än för en aktiefond som placerar på flera geografiska marknader. Eftersom fonden har möjlighet att placera medel utanför Sverige kan den i viss mån påverkas av ändrade valutakurser (valutarisk). Ändrade skatteregler På grund av ändrade skatteregler för svenska fonder samt utvecklingen inom EU på skatteområdet, råder osäkerhet om vilken källskatt som tas ut i olika länder när svenska fonder får utdelning på utländska aktier. Detta medför att: - vissa länder kommer att innehålla mer skatt än tidigare på utdelningar. - andra länder kan komma att innehålla mindre skatt än tidigare på utdelningar. - för länder där skatten sätts ned direkt när utdelningen betalas, redovisas detta i fonden när rätten till utdelning uppstår. - för länder där fonden måste ansöka om återbetalning av innehållen källskatt (restitution) på utdelning redovisas detta när eventuella restitutioner erhålls. Det som nämnts ovan gäller från och med 2014, men det går inte utesluta att skattesituationen kan komma att ändras även bakåt i tiden för vissa länder. Ändringarna kan leda till såväl ökade intäkter och ökade kostnader avseende källskatt för fonder med utländska aktieinnehav.
Andelsvärdets utveckling 200 180 160 140 120 Fondens risk - Aktiefond hög risk Fondens standardavvikelse (%)* 14,0 Jämförelseindexets standardavvikelse (%)* 14,6 Tracking error (%) 3,4 Active Share (%)** 54,8 Summan av derivatinstrumentens underliggande exponerade värden: Högsta nivå (%) 8,6 Lägsta nivå (%) 0,0 Genomsnittliga nivå under året (%) 3,7 * Beräknas på 24 månader. ** Active share anger hur stor del av fondens innehav som avviker från sitt jämförelseindex. Fonden använder åtagandemetoden för att beräkna de sammanlagda exponeringarna. Mer information om risk hittar du på www.seb.se/privat/spara-och-placera/fonder/risknivaer-for-fonder Lägre risk Högre risk 2012 2013 2014 2015 2016 Fonden Jämförelseindex Lägre möjlig avkastning Högre möjlig avkastning 1 2 3 4 5 6 7 Utveckling 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Fondförmögenhet (Mkr) 3301,0 2511,5 2765,5 2507,6 1724,5 1356,8 2070,0 1327,8 710,6 1050,4 Andelsvärde (kr) 22,8 21,4 20,7 18,3 14,8 13,2 17,6 15,4 9,0 14,7 Antalet utestående andelar (1000-tal) 144761 117431 133495 137150 116406 103078 117364 86477 79039 71309 Kursutveckling (%)* 11,1 6,9 17,9 29,3 19,8-21,4 21,3 81,9-36,3-6,8 Jämförelseindex inkl. utd. (%) 9,6 10,5 18,1 25,4 22,1-20,2 23,3 80,5-47,3-0,9 Utdelning kr/andel 0,9 0,8 0,8 0,8 0,9 0,9 0,8 0,7 0,6 0,6 * Kursutvecklingens förändring är beräknad med utdelningen återlagd i relevanta fall. Genomsnittlig avkastning (%) 2 år 5år Fonden 9,0 16,7 Jämförelseindex inkl. utd. 10,1 17,0 De tio största positionerna Finansiella instrument Andel (%) Investor AB 9,7 Skandinaviska Enskilda Banken AB 7,3 Swedbank AB 7,2 Nordea Bank AB 6,9 Sandvik AB 4,9 Atlas Copco AB 4,8 Securitas AB 4,8 NCC AB 4,2 Hennes & Mauritz AB 4,0 Svenska Cellulosa AB SCA 3,9 Övrig information All redovisning sker i svenska kronor och efter avgifter. Matchat värde av active share baseras på mätningar på bolagsnivå. Detta innebär att alla aktieslag för ett bolag, t ex A-aktier, B-aktier, ADRs mm räknas som samma aktie. En omatchad beräkning ger en högre active share, i vissa fall är skillnaden betydande. 20160901 fick fonden ny huvudansvarig förvaltare. 20140901 fick fonden ett nytt jämförelseindex. Tidigare jfrindex: SEB Etiskt Value Return Index. 20130415 togs möjligheten bort att ta ut insättningsavgift vid köp av andelar. Även beräkningsgrunden för utdelningen ändrades. För mer information om riskmätning i förhållande till SIX Return Index, se fondens informationsbroschyr. När andelar innehas i fonder som förvaltas inom SEB-koncernen, kompenserar fondbolaget fonden med ett belopp motsvarande hela den fasta förvaltningsavgiften i de underliggande fonderna. Granskning av fondens placeringar utifrån de särskilt specificerade hållbarhetsrelaterade kriterierna utförs minst två gånger per år med stöd av en extern analysfirma specialiserad inom ansvarsfulla investeringar. 20120401 tog Ethix SRI Advisors över som leverantör av granskningstjänster.
FONDFÖRMÖGENHET 2016-12-31 Finansiella instrument Antal/Nom Dagsvärde Fördel- 1000 1 000 SEK ning (%) ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER PÅ REGLERAD MARKNAD ELLER MOTSVARANDE UTANFÖR EES Aktier m.m Fastigheter 1,0 Castellum AB 273 200 34 123 1,0 Finans 35,5 Hoist Finance AB 861 400 73 004 2,2 Investor AB 940 500 320 240 9,7 Nordax Group AB 1 427 400 73 868 2,2 Nordea Bank AB 2 245 400 227 459 6,9 Skandinaviska Enskilda Banken AB 2 506 300 239 477 7,3 Swedbank AB 1 078 900 237 682 7,2 Finansiella instrument Antal/Nom Dagsvärde Fördel- 1000 1 000 SEK ning (%) ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT PÅ REGLERAD MARKNAD ELLER MOTSVARANDE UTANFÖR EES Aktieindexterminer Underliggande värde % OMX 30 Index Future 2017-01-20 46 220 1,4 0 0,0 Summa Finansiella Instrument 3 235 299 98,0 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 2,0 Likvida Medel 66 324 2,0 Övriga tillgångar och skulder netto -662 0,0 FONDFÖRMÖGENHET 3 300 961 100,0 Hälsovård 2,3 AstraZeneca PLC 155 300 77 200 2,3 Industri 31,8 Atlas Copco AB 573 200 159 063 4,8 NCC AB 613 300 138 238 4,2 Sandvik AB 1 437 000 161 950 4,9 Securitas AB 1 105 600 158 543 4,8 Skanska AB 422 800 90 944 2,8 SKF AB 311 900 52 274 1,6 Trelleborg AB 618 970 110 981 3,4 Volvo AB 782 000 83 205 2,5 Ångpanneföreningen 565 400 94 422 2,9 Informationsteknologi 3,4 Hexagon AB 345 000 112 298 3,4 VALUTAEXPONERING (%) SEK 98,1 EUR 1,8 DKK 0,2 EXPONERINGAR GENOM OLIKA TYPER AV FINANSIELLA TILLGÅNGAR MOT ETT OCH SAMMA FÖRETAG ELLER MOT FÖRETAG I EN OCH SAMMA FÖRETAGSGRUPP. Emittent % Skandinaviska Enskilda Banken AB 9,3 Konsument - Dagligköpsvaror 3,9 Svenska Cellulosa AB SCA 501 100 128 933 3,9 Konsument - Sällanköpsvaror 15,5 Autoliv Inc 121 400 124 799 3,8 Bilia AB 356 200 74 624 2,3 Byggmax Group AB 947 000 59 661 1,8 Hennes & Mauritz AB 515 000 130 501 4,0 Modern Times Group MTG AB 453 900 122 553 3,7 MOTPARTER DERIVATINSTRUMENT Den Danske Bank SEB Råvaror 4,5 BillerudKorsnas AB 592 700 90 683 2,7 Munksjö 386 900 58 575 1,8 Summa Aktier m.m 3 235 299 98,0 forts...
BALANSRÄKNING 2016-12-31 2015-12-31 FÖRÄNDRING AV FONDFÖRMÖGENHET 2016 2015 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 3 235 299 358 2 363,0 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Summa placeringar med positivt marknadsvärde 3 235 299 358 2 363,0 3 235 299 358 2 363,0 Bankmedel och övriga likvida medel 66 323 873 148,1 Övriga tillgångar - 1,0 SUMMA TILLGÅNGAR 3 301 623 231 2 512,1 Fondförmögenhet vid årets början 2 511 479 002 2 765,5 Andelsutgivning 1 161 423 339 493,2 Andelsinlösen -563 931 322-856,3 Resultat efter skatt enligt resultaträkning 302 976 343 213,9 Utdelat till andelsägare -110 986 603-104,9 FONDFÖRMÖGENHET VID ÅRETS SLUT 3 300 960 760 2 511,5 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -662 471-0,6 Övriga skulder - -0,0 SUMMA SKULDER -662 471-0,6 FONDFÖRMÖGENHET 3 300 960 760 2 511,5 Redovisnings- och värderingsprinciper Årsberättelsen har upprättats enligt lagen om värdepappersfonder (2004:46), Finansinspektionens föreskifter om värdepappersfonder (FFFS 2013:9), ESMA:s riktlinjer (ESMA 2012/832SV), samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer. Fondens tillgångar och skulder värderas till marknadsvärde. Fondens innehav av finansiella instrument har värderats till senaste tillgängliga betalkurs eller om sådan inte finns senaste köpkurs. Om sådana kurser saknas eller om kurserna enligt fondbolagets bedömning är missvisande får värderingen ske på objektiva grunder enligt allmänt vedertagna värderingsprinciper. Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 3 868 800 6,2 RESULTATRÄKNING 2016 2015 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 247 943 578 153,2 Värdeförändring på övriga derivatinstrument 10 340 034 14,1 Ränteintäkter 15 - Utdelningar 91 051 244 94,0 Valutakursvinster och -förluster netto -1 499 939-0,0 Övriga intäkter 1 - Summa intäkter och värdeförändring 347 834 933 261,3 Kostnader Förvaltningskostnader: - Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten -39 811 366-41,8 Räntekostnader -712 655-0,1 Övriga kostnader -4 334 568-5,5 Summa kostnader -44 858 589-47,4 ÅRETS RESULTAT 302 976 343 213,9
Stockholm den 22 februari 2017 SEB Investment Management AB Johan Wigh Magnus Wallberg Karin Thorburn Styrelsens ordförande Revisionsberättelse Till andelsägarna i Värdepappersfonden SEB Stiftelsefond Sverige Org nr 504400-5998 Rapport om årsberättelse Uttalande Vi har i egenskap av revisorer i SEB Investment Management AB, organisationsnummer 556197-3719, utfört en revision av årsberättelsen för Värdepappersfonden SEB Stiftelsefond Sverige för år 2016. Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av Värdepappersfond SEB Stiftelsefond Sveriges finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dess finansiella resultat för året enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Grund för uttalande Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till fondbolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Fondbolagets ansvar Det är fondbolaget som har ansvaret för att årsberättelsen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Fondbolaget ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsberättelsen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsberättelsen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. skaffar vi oss en förståelse av den del av fondbolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsberättelsen, däribland upplysningarna, och om årsberättelsen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. Vi måste informera fondbolaget om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Stockholm den 22 februari 2017 PricewaterhouseCoopers AB Peter Nyllinge Auktoriserad revisor Jessica Sundström Auktoriserad revisor