Fondrapport. Halvårsrapport

Fondrapport Halvårsrapport 30.6.2009

Innehållsförteckning Verkställande direktörens översikt 3 Marknadsöversikt 4 Presentation av SEB Gyllenberg 6 Val av risknivå och placeringsfond 8 Så här läser du fondrapporten 10 Aktiefonder 11 Finland SEB Gyllenberg Finlandia 12 SEB Gyllenberg Small Firm 13 Europa SEB Gyllenberg European Equity Value 14 SEB Gyllenberg European Index 15 SEB Europe Chance/Risk Fund 16 SEB Europe Fund 17 SEB Europa Småbolagsfond 18 Global SEB Gyllenberg Global Equity Multimanager 19 SEB Global Fund 20 SEB Global Chance/Risk Fund 21 Regionala och landsvisa fonder SEB Gyllenberg North America Index 22 SEB Choice North America Chance/Risk Fund 23 SEB Choice Nordamerika Medelstora Bolagsfond 24 SEB Choice Japan Fund 25 SEB Choice Asia ex Japan Fund 26 SEB Nordic Fund 27 SEB Russia Fund 28 Tillväxtmarknader SEB Eastern Europe Small Cap Fund 29 SEB Eastern Europe ex Russia Fund 30 SEB Choice Emerging Markets Fund 31 SEB Choice Latinamerikafond 32 Branschfonder SEB Medical Fund 33 SEB Concept Biotechnology 34 SEB Technology Fund 35 SEB Internetfond 36 Riskfonder 41 SEB Gyllenberg Momentum 42 Blandfonder 43 SEB Gyllenberg Optimum 44 SEB Gyllenberg European Optimum 45 Etiska fonder SEB Gyllenberg Forum 46 Portföljfonder SEB Gyllenberg 20 47 SEB Gyllenberg 50 48 SEB Gyllenberg 80 49 Kapitalgaranterade fonder SEB Garantifond 80 50 Räntefonder 51 Obligations- och företagslånefonder SEB Gyllenberg Euro Bond 52 SEB Gyllenberg High Yield 53 SEB Corporate Bond Fund EUR 54 Korträntefonder SEB Gyllenberg Money Manager 55 SEB Gyllenberg Money Manager Plus 56 SEB Short Bond Fund EUR 57 Provisionerna 58 Teckning, inlösning och byte av fondandelar 59 Allmän information om fonderna 61 Ord- och begreppslista 62 Information om distansförsäljning 63 Teckningsblankett i Finland registrerade fonder 64 Teckningsblankett regelbundet fondsparande i SEB Gyllenbergs fonder 65 Teckningsblankett fonder registrerade i övriga länder än Finland 66 Fastighetsfonder SEB European Property Fund 37 Etiska fonder SEB Ethical Global Index Fund 38 SEB Ethical Europe Fund 39 SEB Östersjöfond/WWF 40 2

Verkställande direktörens översikt Världsekonomin och placeringsmarknaderna led under årets första månader kraftigt av höstens finanskris, men redan tidigt på våren lyckades makro- och företagsrapporteringen vända utvecklingen i en spirande optimism. Också investerarnas risktagningsvilja återvände sakta men säkert och den positiva stämningen på placeringsmarknaderna höll i sig ända fram till sommaren. Trots att ekonomins nyckeltal alltjämt visar låg nivå och trots att många av de problem som skapade finanskrisen fortfarande finns kvar, har vi under första halvåret 2009 fått se en tydlig utplaning i ekonomin i jämförelse med årsskiftets fria fall. Konjunkturbildens utveckling från extremt svag till svag betyder dock för placerarens vidkommande att faran inte är avblåst. Marknaderna har ett minst sagt utmanande halvår framför sig. För att tackla den nuvarande situationen är tillräcklig diversifiering mellan placeringsslagen viktigare än någonsin. Extremt svaga omständigheter har under perioden kurerats med ovanligt aggressiva åtgärder. Penning- och finanspolitikens sedvanliga metoder har fått stiga till sidan när centralbankerna på alla huvudmarknader har gått in för att trygga likviditeten med hjälp av sedelpressarna, backat upp marknaderna med olika former av rekordstora stödköp och dessutom finansierat staternas växande skuldbördor. Penningpolitikens traditionella metod, reglering med hjälp av styrräntan, är redan förbrukad i t ex USA och i Storbritannien. De flesta länder på huvudmarknaderna har också lanserat en mängd finanspolitiska stödpaket för att få bukt på den dalande tillväxten. Resultaten av åtgärderna återstår att se, även om vi för tillfället kan konstatera att de kraftiga aktionerna har bidragit till optimismen på marknaderna under våren och sommaren. Investerarnas växande aptit på risk syns dels i de kraftigt stigande börskurserna under perioden mars-maj, dels i lika kraftigt sjunkande riskpremier på företagslånemarknaden. Gällande statsobligationer är situationen tudelad; ökande statsskulder i kombination med den inflatoriska penningpolitiken upprätthåller pressen på stigande räntor, men dämpar samtidigt centralbankernas iver att köpa upp statsobligationer och utvecklingen av det bräckliga konjunkturläget. fortsätter kräftgången i såväl USA som i Europa och överkapacitet inom många branscher gör att företagen väntar med nyinvesteringar. Konjunkturmässigt befinner vi oss i mitten av en utjämningsfas. Den påföljande uppgången kommer knappast att vara lika kraftig som tidigare, motsvarande perioder i historien. Stort utbud av placeringsfonder SEB Gyllenberg och vårt moderbolag SEB erbjuder ett omfattande utbud av placeringsfonder. Genom våra samarbetspartners breddas fondutbudet ytterligare med ett stort antal internationella fonder. SEB Gyllenbergs och SEB:s fonders avkastningsutveckling var under första halvåret 2009 både positiv och negativ, men allmänt taget var aktiemarknadernas förluster från årets början återtagna vid översiktsperiodens slut. För ränteplaceringar var halvåret en stark period, i synnerhet företagslån gav en mycket god avkastning. Den totala fondvolymen för SEB Gyllenbergs fonder var i slutet av översiktsperioden 4 miljarder euro. Vi tackar nya och gamla fondandelsägare för det förtroende ni visat oss. Helsingfors, den 8 juli 2009 Matti Byman Verkställande direktör Världsekonomins utsikter inför resten av år 2009 skuggas i första hand av osäkerheten kring efterfrågan. På arbetsmarknaderna 3

Marknadsöversikt Placeringsåret 2009 började lika dystert som föregående år slutade. Banksektorns problem fortsatte att florera, statliga stödpaket aviserades på löpande band och makrorapporteringen visade enbart sjunkande statistik. Den negativa spiralen bröts dock oväntat Antti Katajisto snabbt. Början av mars blev en vändpunkt då Placeringsdirektör bankerna i USA kommenterade sina resultat SEB Gyllenberg Asset för årets första månader inte alls så bedrövligt som konsensus hade förutspått! Management Lite senare startade rapportsäsongen för första kvartalet och företagen presenterade resultat som överlag var t o m snäppet bättre än väntat. Under vårens lopp vände industrins förtroendeindikatorer, efter att i många fall ha slagit sina all-time-low noteringar. Den spirande optimismen fick också aktiemarknaderna att vända uppåt och placerarna hittade risktagningsviljan åter. Slutet av juni blev en andhämtningspaus då marknaderna tycktes ta sig en funderare över världsekonomin utveckling och de förbättrade förtroendeindikatorernas omsättning i reell tillväxt. Förhoppningar om en vändning till trots rör sig många av ekonomins sektorer fortfarande på blygsamma nivåer, inte minst om man ser på saken ur perspektivet global efterfrågan kontra arbetsmarknadens utveckling, eller företagens investeringsbehov kontra överkapacitet. Samtidigt kan vi konstatera att placeringsmarknaderna står inför en rad utmaningar också under årets andra hälft. De ursprungliga kreditproblemen löses nu med ny låneupptagning; men den här gången via offentliga sektorns försorg. Ekonomiska tillväxtprognoser för åren 2009 2010 2006 2007 2008 2009E 2010E Finland 4,9 % 4,2 % 0,9 % -4,2 % 0,0 % Euroområdet 3,1 % 2,7 % 0,6 % -4,2 % 0,3 % Storbritannien 2,8 % 3,0 % 0,7 % -3,7 % 0,7 % Förenta Staterna 2,8 % 2,0 % 1,1 % -2,8 % 1,9 % Japan 2,0 % 2,4 % -0,7 % -6,6 % 1,3 % Kina 11,6 % 13,0 % 9,0 % 8,0 % 8,5 % Marknadsoptimismen under våren gav inflationsförväntningarna ny energi, men i nuvarande konjunkturläge och med överkapacitet i produktionen råder inget märkbart tryck på inflationstakten. De kraftiga stimulansåtgärderna nödsakar i alla fall centralbankerna att hålla inflationsförväntningarna under sträng uppsikt, och i samma veva har diskussionerna kommit igång om det börjar vara dags att tona ner den likviditetsfokuserade stimulanspolitiken. I ett kritiskt skede av konjunkturutveckling pressar det ökade utbudet av statslån räntorna uppåt samtidigt som centralbankerna försöker lägga lock på uppgången. I slutet av översiktsperioden, med marknadernas något tillnyktrade syn på konjunkturbilden, verkar realiteterna kunna hålla räntenivån på mattan. På EMU-området har styrräntan inte sänkts till noll men centralbankens operationer för att öka likviditeten har drivit penningmarknadsräntorna till historiskt låg nivå. Vid utgången av årets första hälft, då ECB tolkas ha avslutat räntesänkningscykeln, verkar nedgången i penningmarkandsräntorna ha stabiliserats. På företagslånemarknaden blev årsskiftet minst sagt turbulent. Dramatiken i banksektorn, katastrofal likviditet på marknaden och påföljande tvångsförsäljningar ledde under slutet av 2008 till en prisnivå som saknar historiskt motstycke, åtminstone på en generations tidshorisont. Men under vårens lopp har de exceptionellt höga risk premierna kommit ner, tack vare stimulansåtgärderna och växande risktagningsvilja bland investerarna. Särskilt tydligt har riskpremierna sjunkit i företagsklassen med lägre kreditklass (high yield), men också i klassen för högre kreditklassificerade företag (investment grade). Ökat förtroende för de stora bankerna i USA och Europa och utgången av den amerikanska bilindustrins kris har gett drivkraft åt företagslånemarknaden trots att konjunkturerna i övrigt är svaga. Och trots vårens fin utvecklingen, och risk för betalningsstörningar och konkurser, finns det i avkastning-riskförhållandet fortfarande fog för placeringar i företagslåneklassen. Globalt 3,9 % 5,2 % 3,4 % 0,5 % 3,0 % Källä: Consensus Economics, Bloomberg Räntemarknader Två spår på räntemarknaderna 5,5 % 5,0 % Källa: Bloomberg Räntemarknaderna verkar fortfarande under exceptionella omständigheter. Slagsidan av de massiva statliga stödåtgärderna är en häftigt växande skuldbörda och ett stort utbud av statslån. Samtidigt faller penning- och finanspolitikens traditionella murar då centralbankerna med fast övertygelse tryggar likviditeten och funktionaliteten med sedelpressarnas hjälp, direkta stödköp på olika marknader och genom att köpa upp statens skuldebrev på marknaden. Styrräntan som ett penningpolitiskt redskap är förbrukat i bl a USA, Storbritannien, Japan och Sverige. Inflationen har med stöd av energi- och råvarupriserna snuddat vid noll på alla huvudmarknader och prismässigt lever vi i en deflatorisk miljö också under resten av året. 4,5 % 4,0 % 3,5 % 3,0 % 2,5 % 2,0 % 1,5 % USA, statens referenslån, 10 år Tyskland, statens referenslån, 10 år 3 mån euribor 1,0 % 12/06 07/07 01/07 7/08 1/09 7/09 4

Aktiemarknader, % 180 160 140 USA, S&P 500 Europa, MSCI Finland, OMX Helsinki CAP Japan, Nikkei 225 120 80 60 40 12/05 07/06 01/07 07/07 01/08 07/08 01/09 07/09 Källa: Bloomberg Aktiekurserna svängde uppåt Internationellt sett nådde aktiemarknaderna under översiktsperioden en punkt då framlagda resultat äntligen matchade analytikernas förväntningar och stora resultatbesvikelser uteblev. Bankerna i framför allt Europa och USA befanns må bättre än väntat, vilket i kombination med förbättrade konjunkturutsikter drev kurserna uppåt med ca 30 procentenheter från mars till början av maj (MSCI World index i euro). På tillväxtmarknaden var uppsvinget ännu kraftigare med banksektorn och de konjunkturkänsliga sektorerna energi och råvaror i spetsen. Och industriproduktion och sällanköpsvaror utvecklades gynnsamt. Aktiemarknaden prickade konjunkturcykelns botten rätt i det hänseendet att ekonomins förtroendeindikatorer har passerat sina bottennoteringar på bred front, och för industrins del svängt uppåt. Å andra sidan visar makrostatistiken att produktionsfallet på sin höjd har dämpats vi har inte nått en tillväxtfas (för att inte tala om en trendmässig tillväxt), som kan låta vänta på sig också under hela följande år. Företagen har en stor utmaning i att nå upp till resultatförväntningarna under resten av 2009 och 2010 i synnerhet. Utsikterna för den resterande halvan av 2009 är en utplanande konjunkturkurva. Lagersituationen på de stora marknaderna balanseras och ökar samtidigt förväntningarna på nyproduktion. Det är dock fullt möjligt att en ökad aktivitet i ekonomin blir kortvarig, om inte slutefterfrågan samtidigt piggnar till på hållbara grunder. Efterfrågan är för tillfället den okända faktorn i konjunkturformeln. Privatkonsumtionen hämmas naturligtvis allvarligt av den ökade arbetslösheten och företagen håller igen med investeringarna så länge det råder överkapacitet i fabrikerna. Vi väntar oss en period av utjämning i ekonomin och en historiskt sett långsam uppgång på längre sikt. 5

SEB Gyllenberg sedan år 1911 Lång historia SEB Gyllenberg som är grundat år 1911 är specialiserat på förmögenhetsförvaltning. SEB Gyllenberg är Finlands äldsta och ledande förmögenhetsförvaltare, vars långa traditioner ger en stabil grund för internationell och förstklassig förmögenhetsförvaltning samt personlig service. Vi erbjuder heltäckande och internationell förmögenhetsförvaltning för institutioner och privatpersoner. SEB Gyllenbergs förmögenhetsförvaltning består av tre bolag: SEB Gyllenberg Fondbolag Ab, SEB Gyllenberg Asset Management Ab och SEB Gyllenberg Private Bank Ab. SEB Gyllenberg Fondbolag Ab, som är Finlands fjärde största fondbolag, svarar för fondernas verksamhet medan SEB Gyllenberg Asset Management Ab svarar för placeringskonsultering, skräddarsydd förmögenhetsförvaltning samt representerar SEB:s fonder i Finland. Förmögenhetsförvaltningstjänster riktade speciellt till privatpersoner, som stöds av SEB Gyllenberg Private Bank Ab erbjuder avistadepositionskonton, depositioner och värdepappersförvar. SEB SEB Gyllenberg har sedan år 1997 ägts av Skandinaviska Enskilda Banken Ab (publ) (SEB), vars traditioner sträcker sig ända till år 1856. SEB Gyllenberg är organisatoriskt en del av SEB Wealth Management, där det arbetar över 150 portföljförvaltare och analytiker. SEB är den ledande finanskoncernen i Norden, både för företag och privatkunder. Förmögenhetsförvaltning är SEB:s centrala affärsverksamhetsområde. SEB-koncernen är verksam i 20 länder och SEB:s förmögenhetsförvaltningsorganisation förvaltar medel för över miljarder euro. Förutom många institutionella kunder har banken även rikligt med privatkunder, allt som allt över 5 miljoner kunder. kunden oberoende av service form alltid förmögenhets förvaltningens hela kunnande och resurser till sitt förfogande. Ur SEB Gyllenbergs heltäckande fondsortiment finner placeraren lätt ett lämpligt placeringsalternativ i alla situatio ner. Gyllenberg Fondbolag Ab förvaltar 20 i Finland registrerade fonder och därtill erbjuds nästan 30 SEB fonder. Utöver dessa har våra kunder möjlighet att teckna internationella SEB Gyllenberg External Funds såsom AllianceBernstein, Baring, East Capital, Fidelity, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, BlackRock, Pictet och Schroders. Till SEB Gyllenbergs fondfamilj hör globala fonder, eurofonder, branschfonder, etiska fonder, regionala fonder, fonder som placerar i små och medelstora bolag o.s.v. GIPS SEB Gyllenberg Fondbolag Ab har beviljats ett internationellt GIPScertifikat år 2001. GIPS (Global Investment Performance Standards) är en internationellt erkänd standard för beräkning och presentation av placeringsverksamhetens avkastning. Revisionssamfundet Deloitte & Touche har utfört verifieringen och konstaterat att SEB Gyllenberg Fondbolag Ab uppfyller GIPS-standarden. Internationell verksamhet Ur den finländska placerarens synvinkel täcker SEB Gyllenbergs och SEB:s förmögenhetsförvaltning de viktigaste centra inom placeringsverksamheten. SEB Gyllenbergs och SEB:s verksamhet är koncentrerat på kärnkunskapsområden. På de områden som kräver specialkunskap används utomstående portföljförvaltare såsom AllianceBernstein Limited, Barclays Global Investors Ltd., Pier Capital LLC, Schroder Investment Management Ltd. och Muzinich & Co. Inc. Brett servicesortiment SEB Gyllenbergs breda servicesortiment omfattar fyra olika servicehelheter: placeringsfonder, diskretionär förmögenhetsförvaltning, placeringskonsultering samt förvarstjänster. På SEB Gyllenberg har Fondbolagets ägarpolitik SEB Gyllenberg Fondbolag Ab:s primära och viktigaste skyldighet är att alltid sköta de förvaltade placeringsfondernas medel och placeringar till andelsägarnas förmån. Fondbolagets målsättning är att få avkastning åt andelsägarnas medel. Som stöd för dessa skyldigheter och målsättningar har det utarbetats direktiv för ägarpolitiken, vilka Fondbolagets styrelse har bekräftat. En framgångsrik placeringsverksamhet förutsätter att välstyrda företag verkar på marknaden, vars värdepapper placeringsfonderna kan placera i. Genom att använda ägarmakten kan Fondbolaget för sin del påverka en sådan utveckling. Principerna gällande Fondbolagets ägarstyrning (Corporate Governance) kan fås från SEB Gyllenberg Fondbolag Ab samt på SEB Gyllenbergs Internetsidor www.seb.fi/gyllenberg. 6

Vårt fondutbud kompletteras av världens mest meriterade internationella portföljförvaltares fonder. SEB Gyllenberg External Funds -fondfamilj består av över tiotals fonder tillhörande våra internationella samarbetspartners: AllianceBernstein, Baring, East Capital, Fidelity, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, BlackRock Merrill Lynch, Pictet och Schro ders. De utvalda fonderna har en god avkastningshistoria och de flesta har sedan länge hört till världens bästa fonder. Information om produkter och tjänster Produkter och tjänster som nämns i denna fondrapport erbjuds av SEB Gyllenberg-gruppens bolag SEB Gyllenberg Asset Management Ab, SEB Gyllenberg Fondbolag Ab, SEB Gyllenberg Private Bank Ab samt övriga bolag tillhörande SEB-koncernen. SEB Gyllenberg och SEB marknadsför även externa tjänsteutövares produkter, så som placeringsfonder, men ansvarar inte för produkterna. Kundservicen hjälper Vår kundservice svarar gärna på frågor gällande placeringar, fondval och fondteckningar. SEB Gyllenbergs placeringsexperter når ni antingen på numret (09) 131 551 eller på det avgiftsfria servicenumret 0800-121 911. Ni kan även be oss kontakta er via vår hemsida www.seb. fi/gyllenberg. Vi betjänar er vardagar kl. 8.30 17.00. Fondrapporten är inte en placeringsrekommendation och placeringsbeslut bör inte fattas enbart på basis av den. Produktspecifika uppgifter (beskrivning av produkten och dess huvuddrag, arvoden och kostnader, beskattning mm) och placeringsfondernas förenklade prospekt kan erhållas från SEB Gyllenberg. Placeringsbeslut bör inte fattas utan att först bekanta sig med den produktspecifika informationen. De erbjudna produkterna och tjänsterna medför vanligen risk för att delvis eller helt förlora placerat kapital. SEB Gyllenberg Private Bank Ab:s depositions-konton omfattas av det finska depositionsskyddet till ett värde av 50.000 euro. Historisk avkastning är aldrig en garanti för framtida avkastning. Beskattningen av de presenterade produkterna eller tjänsterna kan ändras. Skillnader i beskattningen kan även förekomma på kundspecifika grunder. Kundmedel i SEB Gyllenbergs placeringsfonder 30.6.2009 1,5 % Stiftelser, fonder, kommuner och församlingar 26,5 % Företag 29,7 % Privata 27,2 % 15,1 % 26,5 % Pensionssamfund 15,1 % 27,2 % Övriga 1,5 % 29,7 % SEB Gyllenberg Fondbolag Ab:s styrelse Eeva Grannenfelt, värdepappersdirektör, Ömsesidiga Försäkringsbolaget Pensions-Fennia (vald av fondandelsägarna); Christer Holmström, ekon. direktör, Folkhälsan (vald av fondandelsägarna); Ralf Sunell, ombudsman, Suomen kulttuurirahasto; Petteri Karttunen, verkställande direktör, SEB Gyllenberg Asset Management Ab; Matti Byman, verkställande direktör, SEB Gyllenberg Fondbolag Ab; Martti Saikku, direktör, SEB Gyllenberg Asset Management Ab. 7

Val av risknivå och placeringsfond Inom SEB Gyllenbergs fondfamilj finns det många olika placeringsmöjligheter. Det är bra att observera att det mellan de olika fonderna kan förekomma markanta skillnader. Både den förväntade avkastningen och risken kan variera stort. Genom att bekanta er med fondernas stadgar samt genom att diskutera med SEB Gyllenbergs representanter erhåller ni information om de olika fon-dernas verksamhetsmodeller. Vid val av place ringsfond, borde man fråga sig själv åtminstone följande frågor: Vilken är målsättningen med min placering? Hur lång är min placeringshorisont? Vilken risk är jag färdig att ta? Placeringshorisont Målsättningarna bestämmer riktlinjerna också för placeringshorisonten. Valet av fond påverkas kanske mest av den egna placeringshorisontens längd. Huvudregeln är att en placerare med en lång placeringshorisont bode placera åtminstone en del av sina medel i aktier, eftersom aktierna historiskt sett avkastat bäst på lång sikt. För placeringar på kort sikt är det bästa alternativet räntefonder med låg risk. Ifall placeringshorisonten är oklar lönar det sig att överväga obligations- eller blandfonder. Svaren på de här frågorna avgör vilken fond som lämpar sig för just er. I Finland registrerade fonder Rekommenderad placeringstid Målsättning Före valet av placeringsfond är det bra att utreda varför man placerar. De egna målsättningarna, den ekonomiska situationen, åldern, familjen o.s.v. påverkar väsentligt valet av placerings objekt. Som utgångspunkt lönar det sig att komma ihåg att avkastning och risk alltid går hand i hand. Huvudregeln är att risknivån för räntefonderna är lägre än för aktiefonderna och därmed är räntefondernas avkastning också lägre. Ju högre avkastning man eftersträvar, desto högre risk måste man uthärda. På längre sikt är det mer sannolikt, att placeringsobjekt med högre volatilitet avkastar bättre i genomsnitt. SEB Gyllenberg 50 SEB Gyllenberg Forum SEB Gyllenberg 20 SEB Gyllenberg European Bond SEB Gyllenberg Money Manager Förväntad avkastning och risk SEB Gyllenberg 80 SEB Gyllenberg Optimum SEB Gyllenberg High Yield SEB Gyllenberg Money Manager Plus SEB Gyllenberg North America Index SEB Gyllenberg European Optimum SEB Gyllenberg Momentum SEB Gyllenberg Small Firm SEB Gyllenberg Finlandia SEB European Property Fund SEB Gyllenberg European Equity Value SEB Gyllenberg European Index SEB Gyllenberg Global Equity Multimanager Räntefonder SEB Gyllenberg Money Manger SEB Gyllenberg Money Manger Plus SEB Gyllenberg Euro Bond SEB Gyllenberg High Yield Blandfonder SEB Gyllenberg 20 SEB Gyllenberg 50 SEB Gyllenberg 80 SEB Gyllenberg Optimum SEB Gyllenberg European Optimum SEB Gyllenberg Forum 1 mån eller längre 1 mån eller längre 2 år eller längre 3 år eller längre 2 år eller längre 3 4 år eller längre 4 år eller längre 3 4 år eller längre 3 4 år eller längre 2 3 år eller längre Aktiefonder SEB Gyllenberg Finlandia 5 år eller längre SEB Gyllenberg Small Firm 5 år eller längre SEB Gyllenberg European Equity Value 5 år eller längre SEB Gyllenberg European Index 5 år eller längre SEB European Property Fund 5 år eller längre SEB Gyllenberg Global Equity Multimanager 5 år eller längre SEB Gyllenberg North America Index 5 år eller längre SEB Gyllenberg Momentum 5 år eller längre Risktagningsförmåga Risk innebär volatilitet. På grund av aktie- och räntemarknadernas fluktuation kan det hända att placeringarnas avkastning uteblir och en del av kapitalet går förlorat. Räntefondernas volatilitet är i allmänhet mindre än aktiefondernas, men i och med en lägre risk är även den förväntade avkastningen mindre. För blandfonder är den förväntade avkastningen på lång sikt något mindre än för rena aktiefonder, men därmed är även risknivån lägre. I praktiken tar den lägre risknivån sig uttryck i en jämnare värdeutveckling. Aktiefonder lämpar sig för placerare som accepterar stora årliga värdefluktuationer. Aktiefondens avkastning och risk baserar sig på de underliggande aktiernas kursutveckling. 8

Förutom en diversifiering mellan olika förmögenhetsklasser, är ett effektivt sätt att minska risken för placeringarna att sprida en del av placeringarna utomlands. Internationella placeringar minskar den s.k. Finland-risken. Internationella placeringar avkastar inte nödvändigtvis bättre än inhemska, men med hjälp av dem kan man effektivt balansera avkastningen. Riskhantering Placeringspolitik Då målsättningen, placeringshorisonten och risknivån är klara, lönar det sig att studera placeringsfondernas placeringspolitik. Det finns lika många definitioner på placeringspolitik som det finns fonder. Det lönar sig också att bekanta sig med fondernas avkastningsmål, placeringsobjekt, placeringsområde, etiska kriterier o.s.v. I den här broschyren och i fondernas stadgar samt fondernas förenklade fondbroschyrer finner ni hjälp till de aspek ter som nämns ovan. Den centrala principen i fondplaceringen är att sprida risken som uppkommer i placeringsverksamheten. Därför regleras det för placeringsfonderna i lagen exakta stadgar, hur medlen ska diversifieras i olika placeringsmål och hur mycket man får placera i enstaka placeringsmål. Om fondernas risker kan man läsa noggrannare i fondernas förenklade fondbroschyrer. Hög och låg risk Fondernas risknivå kan mätas på olika sätt. Fondens placeringsobjekt är viktigt såsom också den huvudsakliga marknaden, volatiliteten samt fondens Tracking Error. Allmänt kan sägas att ju högre andel aktier det finns i fonden, desto högre är risken och tvärtom. I SEB Gyllenbergs breda fondurval finns det allt från aktiefonder med hög risk till räntefonder med låg risk. Fondens risk mäts med hjälp av standardavvikelse Standardavvikelsen mäter kursvärdets fluktuationer i fonden. Standardavvikelsen för en fond med låg risk är liten och tvärtom. Sannolikheten att fonden når sin förväntade avkastning är högre för fonder med liten standardavvikelse. Motsvarande är avkastningens fluktuation större för fonder med hög standardavvikelse. Placeringsfondens förväntade avkastning uppnås dock med större sannolikhet ju längre placeringstiden är. Genom att spara regelbundet minskar den tidsmässiga risken Nyckelordet för fondsparandet är långsiktighet. Regelbundet månadssparande är behändigt och förmögenheten ökar obemärkt. Det regelbundna fondsparandet hjälper även att effektivt jämna ut kursfluktuationer. Risken att göra placeringen vid fel tidpunkt minskar, när placeringar görs fortlöpande. När kurserna sjunker, får placeraren flera fondandelar för samma summa. När kurserna åter stiger, ökar alla fondandelarnas värde. På det viset blir fondandelarnas genomsnittliga anskaffningsvärde rimligt och placeraren behöver inte fundera på den rätta placerings tidpunkten. Euro 35 000 30 000 25 000 20 000 Fond Bankkonto Aktiv risk fondens avkastning jämfört med sitt index 15 000 Med Tracking Error -riskmåttet mäter man fondens aktivitet att avvika från jämförelseindexet. Med andra ord visar Tracking Error hur stor tendens fonden har att avvika från sitt jämförelseindex. Fondens låga Tracking Error innebär oftast att placeringarnas sammansättning långt följer jämförelseindexets sammansättning och därmed är fondens förväntade avkastning också nära jämförelseindexets avkastning. Ju större Tracking Error -siffran för fonden är, desto större överavkastning eftersträvas jämfört med jämförelseindexet. Man bör dock minnas att med en högre Tracking Error -siffra kan man även få en avkastning som är betydligt sämre än jämförelseindexets. 10 000 5 000 5 10 15 Förväntad avkastning IFALL MAN SPARAR EURO UNDER 15 ÅR År i fonden, vars genomsnittliga årsavkastning är 8 %, kommer placeringens värde om 15 år att vara 33.978 euro på bankkonto, vars genomsnittliga årsränta är 2 %, kommer placeringens värde om 15 år att vara 20.976 euro. Exemplet är kalkylmässigt uträknat och ger ingen garanti för framtida avkastning. Beroende på marknadsläget kan fondens värde stiga eller sjunka. 9

Så här läser du fondrapporten Fondernas portföljfördelning, nyckeltal och övrig information I början av fondrapporten finner ni verkställande direktörens överblick av granskningsperioden samt en mer omfattande marknadsöversikt gällande de olika marknadernas utveckling samt framtidsutsikter. I de fondspecifika rapporterna presenteras avkastningen och förändringarna i diagram och tabeller, av vilka det finns exempel nedan. I rapporterna presenteras t.ex. fondens portföljfördelning, avkastning, tio största innehav samt nyckeltal. I slutet av fondrapporten finner ni information om fondernas teckningssätt, beskattningen, rapporteringen, provisionerna samt en ordlista, där ni finner förklaringar till fackterminologin. Exempel på diagram och tabeller Avkastning 6 mån 12 kk 3 v. (p.a.) 5 v. (p.a.) sedan starten (p.a.) Fonden 25,12 % 28,04 % 1,49 % 7,13 % 12,35 % Index 21,43 % 16,21 % 9,04 % 1,23 % 7,47 % Ur tabellen framgår fondens totalavkastning under olika tidsperioder. Samtliga avkastningar är i euro. Fondens maturitetsfördelning Över 10 år 29,2 % 7 10 år 5 7 år 3 5 år 15,0 % 13,3 % 16,8 % 1 3 år 23,3 % Ur bilden framgår fondens avkastningsutveckling jämfört med fondens jämförelseindex. Övriga tillgångar och skulder 2,8 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % 35 % Ur diagrammen framgår den procentuella lands- eller bransch fördelningen för aktiefonderna och maturitets- eller kredit klassifi ce rings fördelningen för räntefonderna. Denna broschyr inklusive bilagor utgör halvårsrapporten för de av SEB Gyllenberg Fondbolag Ab förvaltade placeringsfonderna. Halvårsrapporten består av två delar: de fondspecifika sidorna samt bilagorna, vilka inte ingår i denna broschyr. Ur bilagorna framgår det bland annat fondernas samtliga placeringar per 30.6.2009. Information gällande de fonder, som för tillfället enbart marknadsförs utanför Finland, finns till påseende enbart i bilagorna. Bilagorna finns kostnadsfritt tillgängliga hos fondbolaget samt på våra Internet-sidor. Fondernas fullstängliga stadgar, förenklade fondprospekt, den officiella fondbroschyren och årsberättelserna finns kostnadsfritt tillgängliga hos fondbolaget och på våra Internet-sidor. Beräkningsgrunderna för nyckeltalen kan på begäran erhållas från fondbolaget. Den här broschyren innehåller även information gällande SEB:s fonder registrerade i Sverige, Luxemburg och Malta. Tilläggsinformation angående dessa fonder finns att tillgå hos fondbolaget och på våra Internet-sidor. 10 För specialplaceringsfonderna publiceras även kvartalsrapporter, vilka fås kostnadsfritt från fondbolaget. Fondbolaget upprätthåller en lista över eventuella fel som uppstått i värdeberäkningen, som finns till åsyn för andelsägarna hos fondbolaget. SEB Gyllenberg Fondbolag Ab, som grundades 7.2.1990, ansvarar för förvaltningen av SEB Gyllenbergs placeringsfonder. Företagets hemort är Helsingfors och det i sin helhet betalda aktiekapitalet är 1,89 miljoner euro. Fondernas förvarsinstitutet är SEB Gyllenberg Private Bank Ab. Förvarsinstitutets hemort är Helsingfors och bolagets huvudsakliga verksamhetsområde är bankverksamhet. SEB Gyllenbergs moderbolag är SEB. SEB Gyllenberg Asset Management marknadsför SEB:s fonder i Finland.

Aktiefonder 11 11

Placeringsfond SEB Gyllenberg Finlandia Inhemsk aktiefond Finland Inhemsk aktiefond Grundad: 30.9.1993 Finland Jukka Lindén OMX Helsinki CAP tuottoindex Fondandelarna indelas i A- och B-serier. A-serien delar årligen ut vinstandel. Minimiplacering: 500 eller 80 /mån Förvaltningsprovision, TER: 1,3 % p.a., inkluderar förvarsprovision. Fonden 13,81 % 23,11 % 4,86 % 6,06 % 10,44 % Index 15,11 % 28,42 % 8,24 % 4,88 % 6,67 % 900 SEB Gyllenberg Finlandia 800 700 600 500 400 300 200 0 09/93 09/95 09/97 09/99 09/01 09/03 09/05 09/07 06/09 Fondens storlek: 139,1 M 1260 st Fondandelens värde A: 229,46 Fondandelens värde B: 401,89 Fondandelar i omlopp: 365 313,8517 st Fondens totala aktierisk: 93,52 % Standardavvikelse: 37,09 % Tracking Error (12 mån): 10,10 % Portföljens omsättningshastighet (12 mån): 1,61 Närstående provisionsandel (12 mån): 25,0 % Sharpe (12 mån): 0,74 Transaktionskostnader: 0,33 % 12 Finans och fastighet Material Industrivaror och -tjänster Telekomoperatörer Informationsteknik Kraftförsörjning Sällanköpsvaror och -tjänster Hälsovård Dagligvaror Energi 2,6 % 2,5 % 4,6 % 9,5 % 8,9 % 11,8 % 11,4 % 10,8 % 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 15,0 % 16,2 % Nokia 9,5 Fortum 9,5 Sampo A 8,8 Elisa 6,9 Sanoma 4,8 TeliaSonera 4,5 Kone B 4,4 UPM 4,1 Stora Enso R 4,1 Nordea 2,6 SEB Gyllenberg Finlandia är en aktiefond, som huvudsakligen placerar sina medel i finska offentligt noterade företags aktier. Fondens målsättning är att på lång sikt uppnå en avkastning som är bättre än OMX Helsinki CAP -avkastningsindex. Målsättningen uppnås med hjälp av aktiv förmögen-hetsförvaltning som grundar sig på heltäckande analysverksamhet. Fondens medel är brett diversifierade på olika branscher enligt rådande marknadsläge. Genom den aktiva placeringspolitiken förbättras fondens långsiktiga avkastningsutveckling samtidigt som de för aktiemarknaderna typiska svängningarnas inverkan på förmögenhetens avkastning minskar. Fonden lämpar sig för placerare, som söker hög avkastning och som är in tresserade av långsiktiga placeringar på den finska aktiemarknaden. Placeringar som överstiger 0,44 % Aktieplaceringar 93,49 % 93,28 % Finans och fastighet 16,24 % 15,56 % Sampo A 8,82 % 9,92 % Nordea 2,64 % 4,51 % Sponda 2,28 % 0,12 % Pohjola Pankki Oyj 2,04 % 1,01 % Citycon 0,46 % 0,00 % Material 15,02 % 15,36 % UPM 4,09 % 4,83 % Stora Enso R 4,06 % 3,72 % Huhtamäki 2,58 % 1,02 % Outokumpu A 2,56 % 3,27 % Kemira 1,17 % 0,15 % Talvivaaran kaivososakeyhtiö Oyj 0,44 % 0,00 % Industrivaror och -tjänster 11,78 % 15,25 % Kone B 4,35 % 2,47 % Metso 1,73 % 2,35 % Lassila & Tikanoja 1,39 % 0,62 % Wärtsilä 1,08 % 2,88 % Konecranes 1,06 % 1,34 % Cargotec B 0,72 % 1,02 % YIT-Yhtymä 0,56 % 1,30 % Telekomoperatörer 11,43 % 9,66 % Elisa 6,91 % 4,87 % TeliaSonera 4,52 % 4,79 % Informationsteknik 10,83 % 10,62 % Nokia 9,50 % 9,49 % Tieto 0,70 % 0,00 % Kraftförsörjning 9,49 % 10,17 % Fortum 9,49 % 10,17 % Sällanköpsvaror och -tjänster 8,94 % 8,89 % Sanoma 4,84 % 2,14 % Stockmann B 2,40 % 3,19 % Nokian Renkaat 0,99 % 3,42 % Amer Sports 0,53 % 0,14 % Hälsovård 4,55 % 2,44 % Oriola-KD B 2,24 % 0,83 % Orion B 2,21 % 1,49 % Dagligvaror 2,55 % 1,75 % Kesko B 2,18 % 1,29 % Energi 2,51 % 3,58 % Neste Oil 2,51 % 3,58 % Övriga tillgångar och skulder netto 6,51 % 6,72 %

Placeringsfond SEB Gyllenberg Small Firm Inhemsk aktiefond, som placerar i små och medelstora bolag Inhemsk aktiefond Grundad: 20.4.1994 Finland Jukka Lindén, Linda Högström Carnegie Small Cap Finland -index Fondandelarna indelas i A- och B-serier. A-serien delar årligen ut vinstandel. Minimiplacering: 500 eller 80 /mån Förvaltningsprovision, TER: 2,5 % p.a., inkluderar förvarsprovision. Fonden 27,01 % 16,65 % 4,83 % 5,19 % 9,33 % Index 27,21 % 27,22 % 13,82 % 0,47 % 6,54 % 700 600 500 400 300 200 SEB Gyllenberg Small Firm B 0 04/94 04/96 04/98 04/00 04/02 04/04 04/06 04/08 06/09 Industrivaror och -tjänster Sällanköpsvaror och -tjänster Informationsteknik Material Hälsovård Finans och fastighet Dagligvaror Telekomoperatörer 3,2 % Fondens storlek: 27,6 M 480 st Fondandelens värde A: 191,28 Fondandelens värde B: 335,90 Fondandelar i omlopp: 86 514,6579 st Fondens totala aktierisk: 92,17 % Standardavvikelse: 28,27 % Tracking Error (12 mån): 10,09 % Portföljens omsättningshastighet (12 mån): 2,25 Närstående provisionsandel (12 mån): 36,0 % Sharpe (12 mån): 0,74 Transaktionskostnader: 0,42 % 8,2 % 7,4 % 6,7 % 9,9 % 13,7 % 19,7 % 23,3 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Nokian Renkaat 6,1 Huhtamäki 5,8 Sponda 5,6 Oriola-KD B 5,0 F-Secure 4,6 Konecranes 4,5 Stockmann B 4,2 Kemira 4,0 YIT-Yhtymä 3,7 Elisa 3,2 SEB Gyllenberg Small Firm är en aktiefond som huvudsakligen placerar sina medel i finska börsnoterade små och medelstora bolag. Fondens målsättning är att på lång sikt överstiga Carnegie Small Cap Finland -index avkastning. Målsättningen uppnås med hjälp av förmögenhetsförvaltning som grundar sig på heltäckande analysverksamhet. SEB Gyllenberg Small Firm -fondens förväntade avkastning är på lång sikt högre än vad den är i traditionella aktiefonder. Likaledes är fondens risknivå högre än vad den är i genomsnitt för aktiefonder. Fondens medel är väl diversifierade på olika branscher, men valen av de enskilda företagen har större inverkan på avkastningen än vad de har på traditionella aktiefonder. Fonden lämpar sig för placerare, som önskar diversifiera en del av sina långsiktiga aktieplaceringar i små och medelstora företag med stora tillväxtpotential. Placeringar som överstiger 1,12 % Aktieplaceringar 92,19 % 90,40 % Industrivaror och -tjänster 23,32 % 32,83 % Konecranes 4,50 % 3,61 % YIT-Yhtymä 3,71 % 3,20 % Cargotec B 3,00 % 3,52 % Lassila & Tikanoja 2,65 % 2,26 % Outotec 2,38 % 4,94 % Finnair 2,33 % 0,33 % Pöyry 2,19 % 3,40 % Uponor 1,12 % 2,09 % Sällanköpsvaror och -tjänster 19,72 % 16,16 % Nokian Renkaat 6,11 % 2,49 % Stockmann B 4,23 % 4,88 % Sanoma 2,91 % 1,80 % Amer Sports 1,85 % 0,71 % Talentum 1,46 % 2,67 % Exel Composites Oyj 1,34 % 0,00 % Informationsteknik 13,74 % 14,76 % F-Secure 4,55 % 2,63 % Tieto 2,93 % 0,00 % Vaisala A 2,67 % 0,00 % Comptel 1,35 % 3,02 % Affecto 1,20 % 3,78 % Material 9,93 % 5,32 % Huhtamäki 5,82 % 0,61 % Kemira 3,98 % 0,05 % Hälsovård 8,22 % 8,23 % Oriola-KD B 4,99 % 2,36 % Orion B 3,23 % 3,89 % Finans och fastighet 7,35 % 2,25 % Sponda 5,55 % 0,40 % Dagligvaror 6,66 % 6,05 % Raisio V 2,21 % 0,30 % Olvi A 1,97 % 2,87 % Lännen Tehtaat 1,52 % 1,87 % Telekomoperatörer 3,24 % 4,49 % Elisa 3,24 % 4,49 % Övriga tillgångar och skulder netto 7,81 % 9,60 % 13

Placeringsfond SEB Gyllenberg European Equity Value Aktiefond, som placerar i europeiska värdeaktier Europa Europeisk Aktiefond Grundad: 2.6.1997 Finland AllianceBernstein Limited MSCI Europe -index Fondandelarna indelas i A- och B-serier. A-serien delar årligen ut vinstandel. Minimiplacering: 500 tai 80 /mån Förvaltningsprovision, TER: 1,3 % p.a., inkluderar förvarsprovision. Fonden 5,77 % 29,83 % 14,80 % 4,84 % 0,21 % Index 6,07 % 26,46 % 12,35 % 2,40 % 0,47 % SEB Gyllenberg European Equity Value är en aktiefond, som placerar sina medel på EU-ländernas, Norges och Schweiz aktiemarknader. Fondens målsättning är att på lång sikt erhålla en avkastning som överstiger MSCI Europe-index. Målsättningen kan uppnås genom aktiv spridning av medlen på Europas centralaste aktiemarknader och mellan olika branscher enligt rådande marknads läge. Med diversifieringen kan man säkerställa att fondens placeringar inte är för beroende av ett enskilt land eller en enskild bransch. Tyngdpunkten för fondens placeringar är i europeiska värdeaktier som traditionellt utvecklas stabilare än den allmänna marknadsutveckling en, och vars bakomliggande företag typiskt är ledande inom sin egen bransch. En fond som placerar i Europa har möjlighet att dra nytta av de olika ländernas och branschernas varierande avkastningsförväntningar. Genom investeringar i fonden uppnås en lägre risknivå än genom placeringar endast på inhemska marknader. 225 200 175 SEB Gyllenberg European Equity Value B Fonden lämpar sig för placerare, som vill dra nytta av de möjligheter som de europeiska placeringsmarknaderna erbjuder med en moderat risknivå. 150 125 75 50 25 0 06/97 06/99 06/01 06/03 06/05 06/07 06/09 Storbritannien Fondens storlek: 149,5 M 767 st Fondandelens värde A: 49,71 Fondandelens värde B: 85,49 Fondandelar i omlopp: 1 819 026,7957 st Fondens totala aktierisk: 95,83 % Standardavvikelse: 47,35 % Tracking Error (12 mån): 7,26 % Portföljens omsättningshastighet (12 mån): 0,94 Närstående provisionsandel (12 mån): 0,0 % Sharpe (12 mån): 0,72 Transaktionskostnader: 0,07 % 14 Tyskland Frankrike Italien Nederländerna Schweiz Spanien Sverige Finland Belgien 1,4 % 2,6 % 4,1 % 3,8 % 6,2 % 5,6 % 4,9 % 15,5 % 19,3 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 31,6 % Royal Dutch Shell B 4,0 Vodafone Group 3,6 BP Ord 3,3 Glaxosmithkline Ord 2,6 Nokia Oyj 2,6 Sanofi-Aventis 2,6 Telefonica SA 2,6 Total SA 2,2 Novartis AG 2,2 HSBC Holdings 2,0 Placeringar som överstiger 1,46 % Börsaktier 95,86 % 94,52 % Storbritannien 31,56 % 28,57 % Royal Dutch Shell B 3,97 % 4,13 % Vodafone Group 3,56 % 2,61 % BP Ord 3,28 % 2,80 % Glaxosmithkline Ord 2,62 % 2,38 % HSBC Holdings 2,01 % 0,00 % Astrazeneca Ord 1,78 % 0,00 % Tyskland 19,32 % 19,62 % Allianz Ag 1,93 % 2,35 % Bayer AG NPV (BR) 1,82 % 0,00 % Siemens AG 1,70 % 0,00 % Deutsche Bank AG 1,68 % 2,25 % E. ON AG 1,59 % 1,77 % Basf Ag 1,47 % 1,99 % Deutsche Telekom NPV 1,46 % 1,24 % Frankrike 15,45 % 17,01 % Sanofi-Aventis 2,58 % 1,79 % Total SA 2,24 % 2,61 % BNP Paribas 1,96 % 2,19 % France Telecom 1,56 % 1,09 % Italien 6,19 % 3,92 % Eni Spa 1,83 % 2,00 % Nederländerna 5,63 % 8,97 % Schweiz 4,94 % 2,14 % Novartis AG 2,22 % 0,00 % Spanien 4,06 % 1,01 % Telefonica SA 2,56 % 0,00 % Banco Santander Central Hispano 1,50 % 0,00 % Sverige 3,79 % 4,73 % Finland 2,60 % 2,33 % Nokia Oyj 2,60 % 0,76 % Belgien 1,40 % 2,16 % Norge 0,92 % 2,98 % Övriga tillgångar och skulder netto 4,14 % 5,45 %

Specialplaceringsfond SEB Gyllenberg European Index Europeisk indexfond Indexfond (Aktiefond) Grundad: 7.12.1999 Finland Barclay s Global Investors Ltd och SEB Gyllenberg MSCI Europe -index Fondandelarna indelas i A- och B-serier. A-serien delar årligen ut vinstandel. Minimiplacering: 500 Förvaltningsprovision, TER: 0,4 % p.a., inkluderar förvarsprovision. Fonden 6,16 % 26,52 % 11,43 % 0,88 % 3,46 % Index 6,07 % 26,46 % 12,35 % 2,40 % 5,07 % Placeringsfond SEB Gyllenberg European Index är en indexbaserad aktiefond som placerar inom Västeuropa. Fondens målsättning är att på lång sikt uppnå MSCI Europe -index avkastningsnivå. Strukturen för fonden är en fondernas fond som består av två underfonder: UK Index Selection Fund och Europe ex-uk Index Selection Fund som förvaltas av Barclay s Global Investors. Den övervakande myndigheten och förvarssamfundet är Irländ ska Centralbanken. Man eftersträvar att placera fondens medel så att strukturen av placeringarna motsvarar så exakt som möjligt strukturen av jämförelseindexet. Grunden för fonden är en aktieportfölj som följer MSCI Europe -index och innehåller över 500 företag. Fondandelar kan tecknas och inlösas en gång i veckan, på måndagar. Fonden lämpar sig för placerare, som vill följa med en kostnadseffektiv europeisk funktionsmodell. 140 120 80 60 SEB Gyllenberg European Index B Placeringar som överstiger 0,00 % Placeringsfonder,07 % 99,97 % BGI Europe ex-uk Index Sub-Fund 65,56 % 65,35 % BGI UK Index Sub Fund 34,51 % 34,62 % Övriga tillgångar och skulder netto -0,07 % 0,03 % 40 20 0 12/99 12/00 12/01 12/02 12/03 12/04 12/05 12/06 12/07 06/09 Finans och fastighet 23,01 % Dagligvaror 12,13 % Energi Hälsovård 11,96 % 10,40 % Industrivaror och -tjänster 9,23 % Material 8,30 % Sällanköpsvaror och -tjänster 7,54 % Telekomoperatörer 7,33 % El-, Gas- och Vattenbolag 6,99 % Informationsteknik 3,13 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% Fondens storlek: 115,2 M 124 st Fondandelens värde A: 43,72 Fondandelens värde B: 71,39 Fondandelar i omlopp: 1 856 831,6702 st Standardavvikelse: 42,77 % Tracking Error (12 mån): 0,40 % Portföljens omsättningshastighet (12 mån): 0,01 Närstående provisionsandel (12 mån): 0,00 % Sharpe (12 mån): 0,72 Transaktionskostnader: 0,00 % 15

Placeringsfond SEB Europe Chance/Risk Fund acc Europeisk Aktiefond Grundad: 31.12.1998 Luxemburg Gabriel Gemmel, SEB AM Financial Times Europe -index Fonden ger ingen utdelning, avkastningen återinvesteras Minimiplacering: 500 Förvaltningsprovision: Förvaltning 1,4 % p.a., förvar 0 %. TER: 1,5 % p.a. Fonden 9,43 % 36,53 % 16,86 % 2,92 % - Index 6,87 % 35,64 % 10,38 % 0,29 % - Fonden placerar i aktier och aktierelaterade värdepapper på de europeiska börserna. Genom placeringar i flera olika länder och branscher sprids ris kerna. Förvaltningsstrategin är sektorbaserad. Fondens mål är att på lång sikt överträffa Financial Times Europe -index avkastningsnivå. Fonden pla cerar i ett begränsat antal företag, vilket innebär att fondens portfölj är mer koncentrerad än vanliga traditionella Europafonder. Begränsningen av antalet företag medför att fondens risk ökar, samtidigt som möjligheten till en bättre avkastning ökar. Fonden lämpar sig för placerare, som på lång sikt eftersträvar högre avkastning än vad traditionella europeiska aktiefonder kan erbjuda. 250 200 150 50 SEB Europe Chance/Risk Fund 0 12/03 02/05 02/06 02/07 02/08 02/09 06/09 Finans och fastighet Konsumentvaror Olja & Gas Verkstadsindustri Hälsovård El-, Gas- och Vattenbolag Telekommunikation Råvaror Tjänster Fondens storlek: 38,6 M 3 795 st Fondandelens värde: 850,16 Fondandelar i omlopp: 45 593 st Standardavvikelse: 27,7 % Tracking Error (12 mån): 7,90 % Portföljens omsättningshastighet (12 mån): 0,95 Närstående provisionsandel (12 mån): 2,3 % Transaktionskostnader: 0,2 % 7,7 % 7,4 % 7,1 % 6,5 % 9,5 % 8,8 % 11,7 % 11,1 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 21,2 % Total 6,0 Turkiye Garanti Bankasi 4,0 E.ON 3,5 AstraZeneca 3,3 Azimut Hldg 3,2 Nestlé 3,2 BHP Billiton 2,8 Vodafone 2,8 Telekom Austria 2,5 Electricite de France 2,3 Placeringar som överstiger 1,6 % Börsnoterade 93,4 % 91,6 % Finans och fastighet 21,2 % 16,8 % Turkiye Garanti Bankasi 4,0 % 2,6 % Azimut Hldg 3,2 % 2,8 % HSBC Hldgs 2,2 % 0,8 % Unicredito Italienno 2,1 % 1,4 % Fondiaria - Sai 1,8 % 2,3 % CS Group 1,7 % 1,3 % Konsumentvaror 11,7 % 10,4 % Nestlé 3,2 % 4,2 % Cadbury Schweppes 1,7 % 1,9 % DaimlerChrysler 1,7 % 0,0 % Adidas 1,6 % 1,6 % Olja & Gas 11,1 % 13,6 % Total 6,0 % 7,7 % Statoil 2,3 % 3,2 % Verkstadsindustri 9,5 % 9,5 % Rheinmetall 2,3 % 2,3 % Siemens 2,0 % 1,2 % Pfleiderer 1,6 % 1,0 % Hälsovård 8,8 % 9,4 % AstraZeneca 3,3 % 2,3 % GlaxoSmithKline 2,2 % 0,0 % Novartis 2,2 % 2,3 % El-, Gas- och Vattenbolag 7,7 % 7,1 % E.ON 3,5 % 3,4 % Electricite de France 2,3 % 2,3 % Federal Hydrogenerating Company 2,0 % 1,3 % Telekommunikation 7,4 % 8,8 % Vodafone 2,8 % 0,0 % Telekom Austria 2,5 % 3,5 % KPN 2,2 % 0,0 % Råvaror 7,1 % 5,9 % BHP Billiton 2,8 % 1,1 % ArcelorMittal 1,8 % 0,0 % Tjänster 6,5 % 9,2 % Unibet Group 2,1 % 2,3 % Intralot Integrated Lottery 2,0 % 2,1 % IT-företag 2,3 % 0,9 % Övriga tillgångar och skulder netto 6,6 % 8,4 % 16

Placeringsfond SEB Europe Fund Europeisk Aktiefond Aktiefond Grundad: 6.12.1988 Luxemburg Gabriel Gemmel, SEB AM Financial Times Europe -index Fonden ger ingen utdelning, avkastningen återinvesteras. Minimiplacering: 500 Förvaltningsprovision: Förvaltning 1,4 % p.a., förvar 0 %. TER: 1,5 % p.a. Övrig information: 15.6.2009 saakka rahaston nimi SEB Europe 1 Fund -acc. Fonden 8,01 % 33,20 % 15,15 % 1,34 % - Index 6,87 % 25,64 % 10,38 % 0,29 % - 250 200 150 50 SEB Europe Fund Finans och fastighet Konsumentvaror Olja & Gas Hälsovård Verkstadsindustri Råvaror Telekommunikation El-, Gas- och Vattenbolag Tjänster IT-företag 0 12/03 02/05 02/06 02/07 02/08 02/09 06/09 3,4 % 5,9 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% Fondens storlek: 18,2 M 15313 st Fondandelens värde: 2,30 Fondandelar i omlopp: 108 705 651 st Standardavvikelse: 25,4 % Tracking Error (12 mån): 5,50 % Portföljens omsättningshastighet (12 mån): 0,54 Närstående provisionsandel (12 mån): 6,1 % Transaktionskostnader: 0,3 % 7,9 % 7,6 % 7,4 % 9,0 % 9,0 % 11,7 % 13,9 % 21,8 % Royal Dutch Shell 3,4 Total 3,4 E.ON 2,8 Nestlé 2,7 Turkiye Garanti Bankasi 2,3 HSBC Hldgs 2,2 Vodafone 2,1 Azimut Hldg 2,0 Unicredito Italienno 2,0 DaimlerChrysler 1,9 SEB Europe Fund är en aktiefond, som placerar sina medel på EU-ländernas, Norges och Schweiz aktiemarknader. Fondens målsättning är att på lång sikt erhålla en avkastning som överstiger Financial Times Europe -index. Målsättningen kan uppnås genom aktiv spridning av medlen på Europas centralaste aktiemarknader och mellan olika branscher enligt rådande marknadsläge. Med diversifieringen kan man säkerställa att fondens placeringar inte är för beroende av ett enskilt land eller en enskild bransch. Fondens placeringsverksamhet stöds dessutom av en effektiv riskkontroll. En fond som placerar i Europa har möjlighet att dra nytta av de olika ländernas och branschernas varierande avkastningsförväntningar. Fonden lämpar sig för placerare, som vill dra nytta av de möjligheter som de europeiska placeringsmarknaderna erbjuder. Placeringar som överstiger 1,3 % Börsnoterade 97,7 % 96,0 % Finans och fastighet 21,8 % 17,1 % Turkiye Garanti Bankasi 2,3 % 1,5 % HSBC Hldgs 2,2 % 0,8 % Azimut Hldg 2,0 % 2,0 % Unicredito Italienno 2,0 % 1,4 % Lloyds TSB 1,5 % 1,2 % CS Group 1,3 % 1,1 % Konsumentvaror 13,9 % 12,3 % Nestlé 2,7 % 3,0 % DaimlerChrysler 1,9 % 0,5 % Olja & Gas 11,7 % 13,2 % Royal Dutch Shell 3,4 % 2,7 % Total 3,4 % 3,1 % British Petroleum 1,3 % 2,6 % Statoil 1,3 % 1,7 % Verkstadsindustri 9,0 % 10,0 % Siemens 1,5 % 1,3 % Hälsovård 9,0 % 10,3 % GlaxoSmithKline 1,6 % 1,8 % Novartis 1,6 % 1,8 % Roche 1,4 % 1,8 % Sanofi-Aventis 1,3 % 1,6 % Råvaror 7,9 % 6,2 % BHP Billiton 1,7 % 1,1 % ArcelorMittal 1,5 % 0,5 % Telekommunikation 7,6 % 8,7 % Vodafone 2,1 % 2,0 % Telefonica Espana 1,8 % 2,0 % KPN 1,3 % 0,0 % El-, Gas- och Vattenbolag 7,4 % 7,2 % E.ON 2,8 % 2,8 % Electricite de France 1,4 % 1,6 % Federal Hydrogenerating Company 1,3 % 0,9 % Tjänster 5,9 % 7,9 % Tesco 1,9 % 1,7 % IT-företag 3,4 % 2,9 % Nokia 1,4 % 1,4 % Storbritannien 0,1 % 0,1 % Övriga tillgångar och skulder netto 2,3 % 4,0 % 17

Placeringsfond SEB Europa Småbolagsfond Aktiefond, som placerar i europeiska små och medelstora företag Aktiefond Grundad: 15.8.1994 Ruotsi Carsten Dehn och Kalle Huhdanmäki, SEB AM MSCI Europe Small Cap -index Eventuell utdelning sker året efter räkenskapsåret i form av nya andelar Minimiplacering: 500 Förvaltningsprovision: Förvaltning 1,75 % p.a., förvar 0 %. TER: 1,8 % p.a. Fonden 20,96 % 28,47 % 8,46 % 4,44 % 6,42 % Index 26,60 % 26,52 % 12,62 % 1,66 % - 300 250 200 150 50 Storbritannien Tyskland Frankrike Spanien Danmark Schweiz Sverige Finland Grekland SEB Europa Småbolagsfond 0 12/03 02/05 02/06 02/07 02/08 02/09 06/09 4,4 % 4,3 % 4,3 % 3,9 % 3,1 % 8,0 % 12,1 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Fondens storlek: 164,0 M 25 768 st Fondandelens värde: 2,15 Fondandelar i omlopp: 76 022 107 st Standardavvikelse: 30,7 % Tracking Error (12 mån): 6,60 % Portföljens omsättningshastighet (12 mån): 0,15 Närstående provisionsandel (12 mån): 8,2 % Transaktionskostnader: 0,3 % 19,6 % 26,5 % Vossloh 3,6 Orpea 3,4 Southern Cross Healthcare 3,3 Temenos 3,2 Eurofins Scientific 3,1 Ebro Puleva 3,0 SR Teleperformance 3,0 Carl Zeiss Meditec 2,9 Intertek Testing Services 2,9 Mcbride Plc 2,9 Fonden placerar i europeiska aktier och aktierelaterade värdepapper i små och medelstora företag. Fondens målsättning är att på lång sikt erhålla en avkastning som överstiger MSCI Europe Small Cap -index. Historiskt sett har småbolag gett en högre avkastning än stora företag. Det här beror på att småbolag ofta är analyserade i mindre utsträckning än de större bolagen och därför också ofta är undervärderade. Fonden lämpar sig för placerare, som vill dra nytta av de europeiska små och medel stora företagens tillväxtmöjligheter och värderingar. Placeringar som överstiger 2,0 % Börsnoterade 96,6 % 92,7 % Storbritannien 26,5 % 27,0 % Southern Cross Healthcare 3,3 % 2,7 % Intertek Testing Services 2,9 % 3,2 % Mcbride Plc 2,9 % 2,3 % Petrofac 2,6 % 1,7 % Croda International 2,5 % 4,0 % RPS Group 2,5 % 2,7 % NCC Group Ltd 2,4 % 2,8 % Rotork 2,4 % 3,2 % Stagecoach 2,0 % 1,5 % Tyskland 19,6 % 14,9 % Vossloh 3,6 % 3,7 % Carl Zeiss Meditec 2,9 % 3,4 % Aixtron 2,1 % 1,2 % PFEIFFER 2,1 5 0,0 % Rhoen Klinikum 2,0 % 1,9 % Frankrike 12,1 % 12,9 % Orpea 3,4 % 3,8 % Eurofins Scientific 3,1 % 2,9 % SR Teleperformance 3,0 % 3,4 % Spanien 8,0 % 7,0 % Ebro Puleva 3,0 % 2,3 % Prosegur Comp Seguridad 2,6 % 2,2 % Viscofan 2,4 5 2,5 % Danmark 4,4 % 3,1 % SimCorp A/S 2,5 % 2,3 % Sverige 4,3 % 3,6 % Intrum Justitia 2,4 % 1,3 % Schweiz 4,3 % 3,6 % Temenos 3,2 % 2,6 % Finland 3,9 % 3,6 % Nokian Tyres 2,0 % 1,7 % Grekland 3,1 % 4,3 % Mytilineos 2,4 % 1,7 % Italien 3,0 % 3,6 % Azimut Hldg 2,0 % 2,8 % Österrike 2,8 % 2,6 % Nederländerna 2,7 % 3,8 % Tjeckien 1,0 % 0,8 % Norge 0,9 % 1,0 % Övriga tillgångar och skulder netto 3,4 % 7,3 % 18