Ser ditt nyhetsbrev konstigt ut? Klicka här För utskriftsvänlig version Klicka här Placeraren Nr 6, 2015 Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Fondandelar och andra finansiella instrument kan både stiga och falla i värde och det är inte säkert att du får tillbaka investerat kapital. Aktietipset Nordiska bolagsfavoriter Esbjörn Lundevall, SEB:s aktiestrateg har valt ut några favoriter bland de nordiska storbolagsaktierna. Bolag som kombinerar god tillväxt med generös utskiftning till aktieägarna. Vilka nordiska bolag har förmåga att växa? Placeringstips "Rätt tillfälle att se över portföljen"
Negativa räntor och en aktiemarknad som fortsätter att tuffa på. En bild vi börjar vänja oss vid, även om takten mattats något. Vi har sett lite trögare marknader ett tag, men något större bakslag ligger inte i våra prognoser. Men efter en längre period av uppgång kan det vara tillfälle att se över sin portfölj, säger SEB:s placeringsstrateg Roger Törnkvist. Sju intressanta fonder och obligationer Nyhet Comeback för traditionell försäkring Efterfrågan på att kunna spara mer diversifierat ökar och i juni öppnas igen för nysparande i traditionell försäkring hos SEB Pension & Försäkring. Traditionell försäkring passar den som prioriterar en garanti på en del av sitt pensionssparande samt vill ha en placering med stor bredd, säger Johan Hagbarth, placeringsstrateg på SEB. Sparande med garanti Portföljstrategi Placera rätt se våra förslag Ser du över ditt sparande regelbundet? Här är våra förslag på portföljinnehav. Våra fem portföljer uppdateras löpande utifrån vår marknadssyn. Vi har också tagit fram fyra förslag för att placera din premiepension på bästa sätt. Se våra uppdaterade premiepensionsportföljer Du kan inte svara på detta nyhetsbrev, men har du frågor, vill lämna synpunkter eller tipsa om artiklar är du välkommen att kontakta oss på redaktionen nyhetsbrev@seb.se Dela nyhetsbrevet: LinkedIn Twitter Facebook E-post Du kan också ringa Telefonbanken på 0771-365 365 (privat) eller 0771-62 53 53 (företag) som har öppet dygnet runt, alla dagar.
Prenumerera på Placeraren Ändra dina uppgifter Avsluta prenumeration Ge oss feedback 2015 Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ). Detta nyhetsbrev kommer från SEB och SEB Pension och Försäkring AB och innehåller allmän marknadsinformation om SEB:s finansiella instrument. Även om innehållet är baserat på källor som SEB bedömt som tillförlitliga ansvarar SEB dock inte för fel eller brister i informationen eller för förluster eller kostnader som kan uppstå med anledning av detta. Om informationen hänvisar till en investeringsanalys bör du om möjligt ta del av den fullständiga analysen och information publicerad i anslutning därtill eller läsa den information om specifika bolag som finns tillgänglig på www.seb.se/mb/disclaimers. Uppgifter om skatter kan ändras över tiden och är inte heller anpassade efter just din specifika situation. För fonder och andra finansiella instrument är historisk avkastning ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på dina fondandelar och andra finansiella instrument kan både stiga och falla och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. Om du eller en fond investerar i finansiella instrument som är uttryckta i utländsk valuta, kan förändringar i valutakurserna påverka avkastningen. Du ansvarar själv fullt ut för dina investeringsbeslut och du bör därför alltid ta del av detaljerad information innan du fattar beslut om en investering. Mer information om fonder och strukturerade produkter, till exempel faktablad och informationsbroschyrer, inklusive fondbestämmelser och fullständiga prospekt, finns på www.seb.se. Om behov finns kan du även få råd om placeringar anpassade efter din individuella situation från din rådgivare i SEB.
Ser ditt nyhetsbrev konstigt ut? Klicka här För utskriftsvänlig version Klicka här Placeraren Nr 6, 2015 Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Fondandelar och andra finansiella instrument kan både stiga och falla i värde och det är inte säkert att du får tillbaka investerat kapital. Rekommendationerna är generella och utgör inte någon individuell rådgivning. Den som önskar rådgivning rekommenderas att kontakta sin mäklare/rådgivare. Investment Strategys rekommendationer är en sammanfattning av ett urval av SEB Enskildas svenska rekommendationer. SEB Enskilda är en enhet inom SEB. Aktiefavoriter bland nordiska bolag Lönsamhet och tillväxt är en viktig del av värderingsekvationen Fokusera på bolagens förmåga att växa med god lönsamhet och se hellre till förmågan att skifta ut kapital i framtiden än till den faktiska utdelningen, skriver SEB:s aktiestrateg Esbjörn Lundevall och väljer ut några favoriter bland de nordiska storbolagsaktierna. Aktierna på Stockholmsbörsen värderas idag med en premie på drygt 30 procent över det historiskt genomsnittliga p/e-talet. Förklaringen står helt att finna i den extremt låga riskfria räntan, riskpremien på aktier är i linje med snittet för de senaste tio åren. Likväl är det många som oroas över riskerna med att investera i
aktier på dagens höga p/e-talsnivåer. Tillväxt kan ge skydd mot höga p/e-tal Ett sätt som investerare kan skydda sig mot en eventuell nedgång i p/e-talen under de kommande 3-10 åren är att investera i bolag vars vinsttillväxt kan förväntas vara god och där återställningen av p/e-talet till historiskt mer normala nivåer igen kan ske genom högre vinster (e) istället för lägre pris (p). Strategin framstår som extra attraktiv nu då vi kan Esbjörn Lundevall Aktiestrateg konstatera att flera av de historiskt mest pålitliga esbjorn.lundevall@seb.se tillväxtmaskinerna i Norden idag värderas med en mindre premie mot börssnittet än historiskt normalt. Det gäller exempelvis Hennes & Mauritz, Novozymes och Kone. Kapaciteten är viktigare än aktuell utskiftning Under ett antal år har en populär strategi istället varit att köpa bolag som väntas betala en stabil och hög direktavkastning. Detta kan också vara ett bra alternativ, men eftersom stabila utdelningar har varit ett tema under så lång tid så har många av de bolag vars utdelningskuponger uppfattas som mest stabila redan värderats upp till utmanande höga nivåer. Dessutom måste en sådan strategi idkas med försiktighet. På grund av det stora investerarintresset för utdelningar kan vi se att vissa företag återigen lånar för utdelningar eller återköp. Det ger en smickrande direktavkastning och stöd åt aktierna på kort sikt, men sådant skapar inte värde åt aktieägarna. Det är endast en förflyttning av värde från ett konto till ett annat. Samtidigt finns det många bolag som framstår som överdrivet återhållsamma med utdelningar och istället bygger kassor som i framtiden kommer att skiftas ut. Det är bolagens förmåga att skapa utdelningsbara medel som är viktigast, inte vad de faktiskt skiftar ut. Lönsam tillväxt, den ideala kombinationen Det ideala alternativet är givetvis bolag som både kan förväntas växa och samtidigt skifta ut betydande kapital till aktieägarna (via utdelningar/inlösen eller återköp). Ju högre lönsamhet ett bolag har, desto bättre är deras möjligheter att kunna kombinera tillväxt med en generös utskiftning till aktieägarna. Ett användbart nyckeltal för att bedöma ett bolags förmåga att generera utdelningsbara kassaflöden och samtidigt växa är räntabiliteten på sysselsatt kapital. En hög räntabilitet medför att de vinster som behöver återinvesteras i verksamheten för att bolaget ska ta tillvara på de tillväxtmöjligheter som erbjuds blir begränsat. Därmed frigörs kapital som istället kan skiftas ut till aktieägarna. Att endast titta på vinstmultiplar, stabilitet och tillväxtförutsättningar ger en alltför trubbig indikation på värderingen om inte räntabiliteten också tas i beaktande. Några illustrerande exempel på betydelsen av lönsam tillväxt finner vi i bolag som Hennes & Mauritz, Novozymes, Novo Nordisk och DSV. Dessa har under de
senaste tio åren haft en genomsnittlig årlig vinsttillväxt på 9 procent, 13 procent, 21 procent respektive 11 procent. Räntabiliteten på sysselsatt kapital för de fyra bolagen uppgår till 55 procent, 32 procent, 108 procent respektive 25 procent. Vi räknar dessutom med att tillväxten för samtliga dessa bolag kommer att ligga på 12 procent eller mer per år 2015, 2016 och 2017. Fyrklövern skiftar ut kapital i nivå med börssnittet Trots det skiftar de fyra bolagen ut, under 2015, totalt 3,2 procent, 3,3 procent, 3,5 procent respektive 4,6 procent det vill säga de skiftar ut kapital i linje med snittet (3,4 procent) för de nordiska börserna (total utskiftning för 2015 definieras här som återköp av egna aktier 2015 plus utdelningen för 2015). Den lönsamma fyrklövern klarar av att skifta ut sådana mänger kapital och samtidigt växa mycket snabbt trots att de värderas till p/e-tal på mellan 20 (DSV) och 30 (Novozymes) medan snitt p/e för de nordiska börserna ligger på 17,8 i vår prognos för 2015. Vi bedömer att många investerare idag begår misstaget att fokusera för mycket på p/e-talet och för lite på bolagets förmåga att växa med lönsamhet samt för mycket på den faktiska utdelningen och för lite på förmågan att skifta ut kapital vilket i många fall också är intimt sammanlänkat med lönsamheten. Våra favoritaktier samlas i Nordic Select Vi menar att marknaden underskattar värdet av en förmåga att växa med god lönsamhet och samtliga ovan nämnda aktier H&M, Novozymes, Novo Nordisk, Kone och DSV rankas Köp och ingår i Private Bankings lista över de bästa nordiska storbolagsaktierna, Nordic Select. Nordic Select har sedan lanseringen 2007 givit en totalavkastning på 155 procent i svenska kronor, vilket kan jämföras med Nordenindex som har givit 78 procent och Stockholmsbörsen 95 procent. Förändringar i Nordic Select-listan distribueras per e-post och SMS till intresserade. Vill du diskutera placeringar? Om du har frågor eller vill prata vidare om dina placeringar, kontakta din rådgivare, din försäkringsförmedlare eller boka rådgivning. Du kan också ringa Telefonbanken på 0771-365 365. Vi har öppet dygnet runt, alla dagar. Boka rådgivning
I detta nummer Aktiefavoriter bland nordiska bolag Rätt tillfälle se över portföljen Comeback för traditionell försäkring Se över dina placeringar Våra sparportföljer Våra rekommenderade fonder Våra pensionsportföljer Samla din pension Alltid i Placeraren Investment Outlook Nordic Outlook Handla och läs mer Handla aktier på internetbanken SEB:s analyser och rekommendationer på internetbanken Till Börs & Finans på SEB Du kan inte svara på detta nyhetsbrev, men har du frågor, vill lämna synpunkter eller tipsa om artiklar är du välkommen att kontakta oss på redaktionen nyhetsbrev@seb.se Dela nyhetsbrevet: LinkedIn Twitter Facebook E-post Du kan också ringa Telefonbanken på 0771-365 365 (privat) eller 0771-62 53 53 (företag) som har öppet dygnet runt, alla dagar. Prenumerera på Placeraren Ändra dina uppgifter Avsluta prenumeration Ge oss feedback 2015 Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ). Detta nyhetsbrev kommer från SEB och SEB Pension och Försäkring AB och innehåller allmän marknadsinformation om SEB:s finansiella instrument. Även om innehållet är baserat på källor som SEB bedömt som tillförlitliga ansvarar SEB dock inte för fel eller brister i informationen eller för förluster eller kostnader som kan uppstå med anledning av detta. För fonder och andra finansiella instrument är historisk avkastning ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på dina fondandelar och andra finansiella instrument kan både stiga och falla och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. Mer information, t.ex.
faktablad, informationsbroschyr och prospekt för fonder finns på seb.se/fonder. För mer information om strukturerade placeringar finns t.ex. marknadsföringsbroschyr/ produktblad och prospekt på seb.se/strukturerade. I vissa fall kan förlusten även överstiga det insatta kapitalet. Om du eller en fond investerar i finansiella instrument som är uttryckta i utländsk valuta, kan förändringar i valutakurserna påverka avkastningen. Du ansvarar själv fullt ut för dina investeringsbeslut och du bör därför alltid ta del av detaljerad information innan du fattar beslut om en investering. För mer information om SEB:s investeringsrekommendationer och hantering av intressekonflikter med mera, vänligen se www.seb.se/upplysningar-is Denna rekommendation har utarbetats av Investment Strategy inom SEB. SEB står under tillsyn av Finansinspektionen. Rekommendationen har sammanställts utifrån källor som SEB har bedömt som tillförlitliga. Samtliga investeringsrekommendationer baseras på den kurs som gäller samma dag som investeringsrekommendationen sprids. Investment Strategy följer och bevakar olika bolag löpande och tillämpar ingen fast periodicitet på investeringsrekommendationerna. Information om tidigare rekommendationshistorik kan fås på begäran. Analytiker anställda av SEB kan inneha positioner i aktier eller aktierelaterade instrument i bolag där de utarbetar en rekommendation. www.seb.se/upplysningar-is.
Ser ditt nyhetsbrev konstigt ut? Klicka här För utskriftsvänlig version Klicka här Placeraren Nr 6, 2015 Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Fondandelar och andra finansiella instrument kan både stiga och falla i värde och det är inte säkert att du får tillbaka investerat kapital. Mer information, t.ex. faktablad, informationsbroschyr och prospekt för fonder finns på seb.se/fonder. För mer information om strukturerade placeringar finns t.ex. marknadsföringsbroschyr/ produktblad och prospekt på seb.se/strukturerade. Något trögare efter lång uppgång "Rätt tillfälle att se över sin portfölj" Negativa räntor och en aktiemarknad som fortsätter att tuffa på. En bild vi börjar vänja oss vid, även om takten mattats något. Vi har sett lite trögare marknader den senaste dryga månaden, men något större bakslag ligger inte i våra prognoser, säger SEB:s placeringsstrateg Roger Törnkvist. Börser på uppgång har under flera år varit nästintill vardagsmat, men den senaste dryga månaden har bilden, förändrats något. Ord som börsbubbla och vinsthemtagningar har börjat dyka upp i media. Och visst kan det finnas anledning att som alltid hålla ett vakande öga, men några större bakslag ligger inte i korten. Det vi ser nu är inte någon större skillnad mot det som hände i höstas när det var lite skakigare under en period, men då vände det uppåt igen ganska
Roger Törnkvist Placeringsstrateg roger.tornkvist@seb.se omgående och vi ser inga tydliga skäl att tro att det blir annorlunda nu, säger Roger Törnkvist. USA något sämre än väntat Två viktiga anledningar till att börsutvecklingen mattats av något på senare tid är att USA:s ekonomi gått något sämre än väntat kombinerat med vinsthemtagningar på börsen efter en lång uppgångsperiod, menar Roger Törnkvist. Dessutom har den svenska kronan stärkts under en tid som en följd av Riksbankens nyligen tagna beslut att lämna räntan oförändrad istället för en sänkning. Det har medfört att den positiva valutaeffekt som svenskar som investerat i utländska aktier fått under en längre tid på grund av en svag krona, förbytts till negativ vilket pressat exempelvis fondkurser.på utländska aktiefonder. Asien utvecklas väl Men även om USA hittills inte har levererat som förväntat, utvecklas stora delar av Asien väl och även Europa har börjat röra på sig om än från låga nivåer.. Och den globala tillväxten väntas stiga med cirka 3,5 procent i år och närmare fyra procent under 2016. Detta bör bädda för stigande bolagsvinster som tillsammans med det extremt låga ränteläget fortsatt talar för positiv utveckling för börsen. Men hur ska man då tänka vad gäller placeringar givet det nuvarande läget? Som alltid handlar det om vilken riskexponering man vill ha och för många kan det nu vara aktuellt att se över sina portföljer, säger Roger Törnkvist. Den portfölj som exempelvis för ett år sen innehöll hälften aktier och hälften räntebärande placeringar har troligen idag en betydligt större andel aktier och därmed helt annan riskexponering idag än den tänkta. Då kan det vara idé att kanske göra en omfördelning i sin portfölj. Vill man bibehålla aktieandelen kan man flytta delar av innehavet från en spetsig aktiefond till en bredare globalfond, vilket är ett annat alternativ att sänka risken något utan tappa möjligheten till god avkastning. Du som har en större summa att placera kanske har anledning att vara lite mer uppmärksam än tidigare. Eftersom marknaden är lite mer slagig kan det vara vettigt att dela upp insättningarna i tre till fyra rater för att på så sätt minska risken för en dålig timing, säger Roger Törnkvist. Våra placeringstips SEB Asienfond Småbolag ex Japan* SEB Dynamisk Aktiefond SEB Dynamisk Räntefond SEB Emerging Markets Företagsobligationsfond SEK SEB Europafond Småbolag SKY Harbor US Short Duration High Yield Aktieobligation Asien 1506A
* Fondens värde kan variera kraftigt på grund av dess sammansättning och de förvaltningsmetoder fondbolaget använder sig av. Vill du diskutera placeringar? Om du har frågor eller vill prata vidare om dina placeringar, kontakta din rådgivare, din försäkringsförmedlare eller boka rådgivning. Du kan också ringa Telefonbanken på 0771-365 365. Vi har öppet dygnet runt, alla dagar. Boka rådgivning I detta nummer Aktiefavoriter bland nordiska bolag Rätt tillfälle att se över portföljen Comeback för traditionell försäkring Se över dina placeringar Våra sparportföljer Våra rekommenderade fonder Våra pensionsportföljer Samla din pension Alltid i Placeraren Investment Outlook Nordic Outlook Handla och läs mer Handla aktier på internetbanken SEB:s analyser och rekommendationer på internetbanken Till Börs & Finans på SEB Du kan inte svara på detta nyhetsbrev, men har du frågor, vill lämna synpunkter eller Dela nyhetsbrevet:
tipsa om artiklar är du välkommen att kontakta oss på redaktionen nyhetsbrev@seb.se LinkedIn Twitter Facebook E-post Du kan också ringa Telefonbanken på 0771-365 365 (privat) eller 0771-62 53 53 (företag) som har öppet dygnet runt, alla dagar. Prenumerera på Placeraren Ändra dina uppgifter Avsluta prenumeration Ge oss feedback 2015 Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ). Detta nyhetsbrev kommer från SEB och SEB Pension och Försäkring AB och innehåller allmän marknadsinformation om SEB:s finansiella instrument. Även om innehållet är baserat på källor som SEB bedömt som tillförlitliga ansvarar SEB dock inte för fel eller brister i informationen eller för förluster eller kostnader som kan uppstå med anledning av detta. För fonder och andra finansiella instrument är historisk avkastning ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på dina fondandelar och andra finansiella instrument kan både stiga och falla och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. Mer information, t.ex. faktablad, informationsbroschyr och prospekt för fonder finns på seb.se/fonder. För mer information om strukturerade placeringar finns t.ex. marknadsföringsbroschyr/ produktblad och prospekt på seb.se/strukturerade. Denna rekommendation har utarbetats av Investment Strategy inom SEB. SEB står under tillsyn av Finansinspektionen. Rekommendationen har sammanställts utifrån källor som SEB har bedömt som tillförlitliga. Samtliga investeringsrekommendationer baseras på den kurs som gäller samma dag som investeringsrekommendationen sprids. Investment Strategy följer och bevakar olika bolag löpande och tillämpar ingen fast periodicitet på investeringsrekommendationerna. Information om tidigare rekommendationshistorik kan fås på begäran. Analytiker anställda av SEB kan inneha positioner i aktier eller aktierelaterade instrument i bolag där de utarbetar en rekommendation. För fonder och andra finansiella instrument är historisk avkastning ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på dina fondandelar och andra finansiella instrument kan både stiga och falla och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. I vissa fall kan förlusten även överstiga det insatta kapitalet. Om du eller en fond investerar i finansiella instrument som är uttryckta i utländsk valuta, kan förändringar i valutakurserna påverka avkastningen. Du ansvarar själv fullt ut för dina investeringsbeslut och du bör därför alltid ta del av detaljerad information innan du fattar beslut om en investering. För mer information om SEB:s investeringsrekommendationer och hantering av intressekonflikter med mera, vänligen se www.seb.se/upplysningar-is.
Ser ditt nyhetsbrev konstigt ut? Klicka här För utskriftsvänlig version Klicka här Placeraren Nr 6, 2015 Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Fondandelar och andra finansiella instrument kan både stiga och falla i värde och det är inte säkert att du får tillbaka investerat kapital. Sparande med garanti Comeback för traditionell försäkring Efterfrågan på att kunna spara mer diversifierat ökar och i juni öppnas återigen traditionell försäkring för nysparande hos SEB. Traditionell försäkring passar den som prioriterar en garanti på en del av sitt pensionssparande samt vill ha en placering med stor bredd, säger Johan Hagbarth, placeringsstrateg på SEB. Under senare år har det inte varit möjligt att nyteckna traditionell försäkring, med viss del av sparandet garanterat, inom SEB. Men mot bakgrund av en stor kundefterfrågan, öppnas möjligheten på nytt från och med den 8 juni i år. Med tanke på att börserna stigit kraftigt på senare år samtidigt som räntorna fallit, kan en traditionell försäkring med sin breda placeringsinriktning vara ett intressant alternativ, säger Johan Hagbarth. Dessutom får du en garanti på en del av beloppet.
Johan Hagbarth Placeringsstrateg johan.hagbarth@seb.se Kapitalförsäkring först ut Det är försäkringsbolaget som sköter förvaltningen av en traditionell försäkring och en viss del av sparandet är garanterat. Till en början handlar det om nysparande via kapitalförsäkring, men från och med i höst går det att välja den traditionella försäkringen även för sin tjänstepension. Väl avvägd risknivå SEB har en lång och bred erfarenhet av förvaltning av traditionell försäkring och totalt förvaltas drygt 250 miljarder kronor. Kapitalet placeras i flera olika tillgångsslag och den breda exponeringen möjliggör en långsiktigt god och stabil avkastning till en väl avvägd risknivå. Då inte behovet finns av att säkerställa daglig likviditet har möjligheterna för förvaltningen breddats till att inte längre bara handla om främst obligationer, aktier och fastigheter utan också investeringar inom Private Equity, infrastruktur, hedgefonder med mera. Förvaltningen präglas också av höga ambitioner när det gäller hållbarhet. Förutom att principer för ansvarsfulla investeringar efterföljs, använder sig förvaltningen av påverkansinvesteringar, det vill säga investeringar som har en positiv miljö- eller social effekt. Det handlar bland annat om investeringar i SEB:s gröna obligationer och i de två fonder för mikrofinansiering som SEB har satt upp. Transparens och rättvisa Förvaltning av traditionell försäkring bedrivs i SEB enligt så kallade ömsesidiga principer, vilket innebär att överskott och underskott ska fördelas mellan kunderna. Den framgångsrika kapitalförvaltningen har på senare tid lett till att ett överskott bildats, vilket inför nyöppnandet fördelas ut som en engångsutbetalning till de befintliga kunderna allt för att säkerställa transparens och rättvisa mellan gamla och nya kunder. Vill du diskutera placeringar? Om du har frågor eller vill prata vidare om dina placeringar, kontakta din rådgivare, din försäkringsförmedlare eller boka rådgivning. Du kan också ringa Telefonbanken på 0771-365 365. Vi har öppet dygnet runt, alla dagar. Boka rådgivning
I detta nummer Aktiefavoriter bland nordiska bolag Rätt tillfälle att se över portföljen Comeback för traditionell försäkring Se över dina placeringar Våra sparportföljer Våra rekommenderade fonder Våra pensionsportföljer Samla din pension Alltid i Placeraren Investment Outlook Nordic Outlook Handla och läs mer Handla aktier på internetbanken SEB:s analyser och rekommendationer på internetbanken Till Börs & Finans på SEB Du kan inte svara på detta nyhetsbrev, men har du frågor, vill lämna synpunkter eller tipsa om artiklar är du välkommen att kontakta oss på redaktionen nyhetsbrev@seb.se Dela nyhetsbrevet: LinkedIn Twitter Facebook E-post Du kan också ringa Telefonbanken på 0771-365 365 (privat) eller 0771-62 53 53 (företag) som har öppet dygnet runt, alla dagar. Prenumerera på Placeraren Ändra dina uppgifter Avsluta prenumeration Ge oss feedback 2015 Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ). Detta nyhetsbrev kommer från SEB och SEB Pension och Försäkring AB och innehåller allmän marknadsinformation om SEB:s finansiella instrument. Även om innehållet är baserat på källor som SEB bedömt som tillförlitliga ansvarar SEB dock inte för fel eller brister i informationen eller för förluster eller
kostnader som kan uppstå med anledning av detta. För fonder och andra finansiella instrument är historisk avkastning ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på dina fondandelar och andra finansiella instrument kan både stiga och falla och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. Mer information, t.ex. faktablad, informationsbroschyr och prospekt för fonder finns på seb.se/fonder. För mer information om strukturerade placeringar finns t.ex. marknadsföringsbroschyr/ produktblad och prospekt på seb.se/strukturerade. Denna rekommendation har utarbetats av Investment Strategy inom SEB. SEB står under tillsyn av Finansinspektionen. Rekommendationen har sammanställts utifrån källor som SEB har bedömt som tillförlitliga. Samtliga investeringsrekommendationer baseras på den kurs som gäller samma dag som investeringsrekommendationen sprids. Investment Strategy följer och bevakar olika bolag löpande och tillämpar ingen fast periodicitet på investeringsrekommendationerna. Information om tidigare rekommendationshistorik kan fås på begäran. Analytiker anställda av SEB kan inneha positioner i aktier eller aktierelaterade instrument i bolag där de utarbetar en rekommendation. För fonder och andra finansiella instrument är historisk avkastning ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på dina fondandelar och andra finansiella instrument kan både stiga och falla och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet. I vissa fall kan förlusten även överstiga det insatta kapitalet. Om du eller en fond investerar i finansiella instrument som är uttryckta i utländsk valuta, kan förändringar i valutakurserna påverka avkastningen. Du ansvarar själv fullt ut för dina investeringsbeslut och du bör därför alltid ta del av detaljerad information innan du fattar beslut om en investering. För mer information om SEB:s investeringsrekommendationer och hantering av intressekonflikter med mera, vänligen se www.seb.se/upplysningar-is.