Vad innebär äkta aktiv förvaltning?

Transkript

1 Vad innebär äkta aktiv förvaltning? Aktiespararna Borlänge/Falun Daniel Sundqvist 1

2 Riskinformation Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonderna kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att man får tillbaka hela det investerade kapitalet. Denna presentation är endast marknadsföring och inte finansiell rådgivning som avses i lagen om finansiell rådgivning till konsumenter. Presentationen bygger på historiskt utfall och är ingen garanti för framtida avkastning. Vid beräkning av avkastning för en fond har hänsyn inte tagits till inflation. Ta del av fondens faktablad och informationsbroschyr innan du investerar. Faktablad och informationsbroschyr finns att tillgå på webbplatsen och kan även rekvireras från vår kundservice via telefon Värdet på de aktiefonder som Lannebo Fonder förvaltar kan variera kraftigt på grund av respektive fonds sammansättning och de förvaltningsmetoder som används. Lannebo Likviditetsfond, Lannebo Corporate Bond, Lannebo High Yield Allocation samt Lannebo Mixfond har tillstånd enligt 5 kap. 8 lagen (2004:46) om värdepappersfonder och får placera mer än 35 procent av fondmedlen i obligationer och andra skuldförbindelser som givits ut eller garanterats av en stat eller kommun i Norden respektive i Sverige. Lannebo MicroCap, Lannebo MicroCap II, Lannebo Småbolag Select, Lannebo Sverige Flexibel, Lannebo Pension och Lannebo Utdelningsfond är specialfonder. 2

3 Agenda Om Lannebo Fonder Vad är äkta aktiv förvaltning? Lannebo Vision Hur förvaltas Lannebo Vision? Varför en övervikt mot USA? Varför teknik- och IT-bolag? Två investeringscase 3

4 Lannebo Fonder idag Uppdaterad Bolaget grundat år 2000 Förvaltat kapital64 mdr SEK Antal förvaltare 12 Antal fonder Antal anställda

5 Utmärkelser under 2016 Årets Stjärnbolag, Di/Morningstar Årets Fondbolag, Söderberg & Partners Årets Stjärnförvaltare, Branschfonder Ny Teknik, Di/Morningstar Årets Stjärnförvaltare, Blandfonder, Di/Morningstar Bästa Småbolagsförvaltare senaste tre år, Lipper/Thomson Reuters Bästa Globalfond senaste tre år Lannebo Vision, Lipper/Thomson Reuters Bästa Globalfond senaste fem år Lannebo Vision, Lipper/Thomson Reuters Enligt Di & Morningstar 5

6 Vad är äkta aktiv förvaltning? 6

7 Lannebo Fonders investeringsfilosofi Aktiv förvaltning Långsiktighet Riskmedvetenhet Riskjusterad avkastning Engagerade Bolagsanalys i fokus Ansvarsfulla Hållbara affärsmodeller Noggrann riskanalys Självständighet Oberoende Frihet i förvaltningen Vågar avvika 7

8 Utveckling småbolagsfonder Uppdaterad Lannebo Småbolag Konkurrent 3 Konkurrent 1 Konkurrent 4 Konkurrent

9 Standardavvikelse Uppdaterad Fond Lannebo Småbolag Standardavvikelse 24 mån % 12,9 Konkurrent 1 14,3 Konkurrent 2 13,9 Konkurrent 3 15,1 Konkurrent 4 14,5 9

10 men indexfonder är väl bra? Indexfonder är fulla med gårdagens framgångssagor. Aktiva fonder siktar på att investera i de bolag som kommer att gå bra framöver. Även indexfonder har kostnader att köpa en indexfond ger dig därför garanterad underavkastning mot index. Köp billigt och sälj dyrt indexfonder gör den exakta motsatsen. Ju mer en aktie stiger i värde, desto mer måste indexfonden köpa och vice versa Slutsats: Billigaste alternativet ger inte alltid bäst värde. The Sunday Times, 18/10-15 Ian Cowie Is it worth paying for professionals? 10

11 Utveckling sedan start, Lannebo Småbolag Uppdaterad Lannebo Småbolag CSRXSE SIXPRX

12 Lannebo Vision 12

13 Lannebo Vision Aktivt förvaltad global teknologifond med tyngdpunkt på USA Fonden har stjärnor i Morningstar Citywire AA-rating Fonden blev rankad som topp 5 i Citywires världsranking av teknologifonder Bästa globalfond på 3 och 5 år enligt Lipper/Thomson Reuters Förvaltningsavgift: 1,6 procent 13

14 Hur förvaltas Lannebo Vision? Varje investering görs på egna meriter Stabila bolag med beprövade affärsmodeller Måste inte äga något bara för att det är stort i index Värderingsfokus, väljer bort förhoppningsbolag Tar ut svängarna lite mer i närområdet (Norden) där vi har en stor kompetens på Lannebo Fonder 14

15 Lannebo Vision - regionsfördelning Uppdaterad Tyngdpunkten för investeringarna i USA Normalt innehav Låg omsättningshastighet 5% Nordamerika Sverige Europa exkl. Sverige 28% 67% 15

16 Varför en övervikt mot USA? 16

17 De är bäst på Tech.. 17

18 USA redovisar starkare tillväxt än Europa

19 och en starkare arbetsmarknad

20 Varför är teknik- och IT-bolag attraktiva? 20

21 Ungefär samma värdering (p/e) Uppdaterad S&P 500 S&P 500 Tech P/E Källa; SEB

22 ...men högre försäljningstillväxt... Uppdaterad S&P 500 S&P 500 Tech Källa; SEB

23 och högre vinsttillväxt (EPS) Uppdaterad S&P 500 S&P 500 Tech Källa; SEB

24 Två investeringscase 24

25 Google Ca MDRSEK Tillväxt 2015 Tillväxt 3 år (EPS) Lönsamhet (EBITDA) Nettoskuld per aktie P/E -16e P/E -17e Avkastning 1 år (SEK) Avkastning 3 år Avkastning 5 år Uppdaterad S&P 500 Google -1,6 % 5% 17 % 20 % 19 % 42 % 33 % -12 % 17 x 15 x 22 x 18 x -4 % 74 % 99 % 40 % 147 % 225 % 25

26 Prognos smartphone användare Källa; Ericsson Mobility Report 26

27 Prognos för mobil datatrafik 5 Exabytes = Alla ord som någonsin har talats av människan Källa; Cisco 27

28 RaySearch Ca. 4,2 MDRSEK Dosplaneringssystem för strålning av cancer Stor och växande marknad 280 cancerkliniker av drygt globalt Lannebo Fonder näst största ägare med 15% av kapitalet 28

29 Lannebo Vision portfölj Uppdaterad Bolag Vikt % Apple 8,7 NetEnt B 8,1 Alphabet Inc (Google) 7,8 Microsoft 7,7 RaySearch B 5,0 Recipharm B 4,3 Cisco Systems 4,3 Unibet SDB 4,2 Facebook 4,1 Citrix Systems 3,9 Tio största 58,1 Resterande 16 innehav 37,3 Kassa 4,6 Totalt

30 Lannebo Vision utveckling 5 år Uppdaterad % 140% 148,1% 120% 119,6% 100% 80% 60% 40% 20% 0% Lannebo Vision All utveckling anges i SEK. MSCI World IT 10/40 30

31 Varför Lannebo Vision? Exponering mot bolag med hög tillväxt till en rimlig värdering Exponering mot amerikanska IT-bolag och nordiska micro caps En av de bästa globala teknologifonderna (enligt Citywire, Morningstar och Thomson Reuters) 31

32 Tack för mig! 32