ÅRSBERÄTTELSE. Fondfakta...32 Indexjämförelser...33 Information om fondbolaget...33 35 Skatteregler...35 Ordlista...35

l a n n e b o f o n d e r ÅRSBERÄTTELSE f r fonder 2012 foto: istockphoto Aktiemarknaden...2 3 Våra förvaltare... 4 Lannebo Mixfond...5 8 Lannebo Småbolag... 9 12 Lannebo Sverige... 13 16 Lannebo Sverige 130/30... 17 20 Lannebo Vision... 21 24 Lannebo Corporate Bond...25 27 Lannebo Likviditetsfond... 28 30 Revisionsberättelse... 31 Fondfakta...32 Indexjämförelser...33 Information om fondbolaget...33 35 Skatteregler...35 Ordlista...35

Aktiemarknaden Börsutvecklingen 2012 kom primärt att styras av nyheter runt den pågående skuldkrisen i Europa. Efter en stark kursutveckling under inledningen av året kom de finansiella marknaderna att domineras av rädsla. Oro fanns för att flera länder skulle tvingas ställa in betalningarna och i förlängningen en uppbrytning av EMU. Detta medförde att investerarna flydde riskfyllda tillgångar. Efter åtgärder från EU-myndigheter, strukturåtgärder i problemtyngda länder samt kraftfulla försäkringar från den europeiska centralbanken, ECB, lugnades de finansiella marknaderna och andra halvåret präglades av mer riskaptit och en stark börsutveckling. Det är rimligt att anta den europeiska skuldkrisen kommer att fortsätta under överskådlig tid. Däremot torde dess dominerande inverkan på de finansiella marknaderna i form av riskaversion och därtill kopplade höga avkastningskrav, ha nått sin kulmen under 2012. Detta leder förhoppningsvis till att placerarnas fokus under 2013 flyttas mot traditionella drivkrafter för aktier såsom värdering och vinstutsikter. Därmed kommer den globala konjunkturutvecklingen få en betydande roll för börsutvecklingen. Redan under slutet av förra året fanns det tecken på att utvecklingen av tidiga ledande konjunkturindikatorer såsom inköpschefsindex ökat i betydelse för investerarna. Ledande ekonomiska indikatorer pekar mot en stabilisering av den globala konjunkturen under 2013. De senaste årens turbulens har lett till att flertalet av världens centralbanker håller exceptionellt låga styrräntor och för en stimulerande penningpolitik. Detta i syfte att motverka deflationistiska tendenser och underlätta den skuldsanering som pågår i västvärden. Det har börjat ge avtryck i USA, där bostadsmarknaden har förbättrats sedan mitten av förra året. När dessutom hushållssektorn under flera år minskat sin skuldsättning, finns det förutsättningar för en ökad konsumtionstakt de kommande åren. Efter en period av svagare ekonomisk utveckling och inflationsbekämpning har Kina återigen börjat stimulera sin ekonomi med infrastruktursatsningar samt olika typer av lättnader för banksystemet i syfte att ge en ökad kreditgivning. Efter partikongressen har den nya ledningen signalerat att man avser att öka takten på stimulanserna. Det är dock rimligt att anta att Kina gradvis kommer att växla över till en mer konsumtionsledd tillväxt eftersom det är svårt att över tid upprätthålla nuvarande takt på investeringar i ekonomin. Europa har den svagaste utvecklingen då saneringen av statsfinanserna och de i grunden positiva konkurrensförbättrande åtgärder som vidtagits i problemländerna påverkar efterfrågan negativt på kort sikt. ECB för en expansiv penningpolitik i syfte att mildra de negativa konjunktureffekterna. Förväntningarna på europeisk konjunktur är lågt ställda, och vår tro är att det är mer sannolikt med positiva än negativa överraskningar. Vi räknar inte med någon stark konjunkturutveckling för 2013 men tycker att dagens kursnivåer är attraktiva och erbjuder en god möjlighet till avkastning för en långsiktig investerare. Den starka riskaversion som har präglat de finansiella marknaderna de senaste åren har lett till att riskpremien på aktiemarknaden fortsatt är hög. Trots att vinstprognoserna för 2013 är behäftade med betydande 25 osäkerhet, är vår bedömning att de är försiktigt prissatta. Dagens P/E-tal är lägre än det historiska snittet och direktavkastningen på börsen är närmare 4 procent. 20 De svenska börsbolagen har i de flesta fall hanterat en fallande efterfrågan väl 15 med marginaler och vinster på fortsatt höga nivåer under året. Den goda förmågan hos flertalet bolag att hantera en svag efterfrågan under lågkonjunktur 10 borde på sikt leda till en lägre riskpremie och därmed högre värdering av vinsterna. Bolagen har generellt sett en mycket stark finansiell ställning och goda möjligheter till upplåning på exceptionellt förmånliga villkor. Det bör leda till 5 P/E-tal Stockholmsbörsen 2003-01-01 2013-01-01 fler företagsaffärer vilka skulle kunna belysa aktiemarknadens låga värdering relativt många andra tillgångsslag. 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 P/E-tal Stockholmsbörsen 2003-01-01 2013-01-01 25 20 15 10 5 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 OECD Ledande indikatorer 1976-01-01 2013-01-01 15 Ledande indikatorer Industriproduktion 10 5 0-5 -10-15 -20 1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 2012 Källa diagram: Carnegie Research foto: istockphoto 2 lannebo fonder årsberättelse 2012 15 OECD Ledande indikatorer 1976-01-01 2013-01-01

»Efter en period av svagare ekonomisk utveckling och inflationsbekämpning har Kina återigen börjat stimulera sin ekonomi med infrastruktursatsningar«lannebo fonder årsberättelse 2012 3

våra förvaltare Lars Bergkvist Mats Gustafsson Magnus Matstoms Johan Ståhl Född 1960. Förvaltar: Lannebo Sverige, Lannebo Sverige 130/30, Lannebo Utdelningsfond. Erfarenheter: Civilingenjör Linköpings Tekniska Högskola 1984, Digital Equipment 1984 1990, Analytiker, Corporate Finance H&Q Fondkommission 1990 1994, Institutionsmäklare SEB Enskilda 1994 2000, Förvaltare Nordea Investment Management 2000 2003, Förvaltare H&Q Bank 2003 2004, Förvaltare AMF Pension 2005 2007, Förvaltare Lannebo Fonder 2007. Egna innehav: Lannebo Sverige, Lannebo Små bolag, Lannebo Sverige 130/30. Göran Espelund (VD) Född 1961. Erfarenheter: Civilekonom Linköpings Universitet 1985, MBA University of Maryland 1987, SEP Stanford University 1998, Analytiker Robur Kapitalförvaltning 1987 1988, Portföljförvaltare Robur Kapitalförvaltning 1988 1999, Utlandschef Robur Kapitalförvaltning 1992 1995, Aktiechef Robur Kapitalförvaltning 1995 1999, VD Robur Kapitalförvaltning 1999, VD Lannebo Fonder 2000. Egna innehav: Lannebo Mixfond, Lannebo Sverige, Lannebo Sverige 130/30, Lannebo Småbolag, Lannebo Småbolag Select, Lannebo Vision, Lannebo Likviditetsfond. Charlotta Faxén Född 1976. Förvaltar: Lannebo Mixfond. Erfarenheter: Civilekonom Växjö Universitet 2000, Carnegie Asset Management Fondadministration/rådgivning 2000 2002, Småbolagsanalytiker 2003 2007, Förvaltare Carnegie Småbolagsfond 2007 2009, Förvaltare Lannebo Fonder 2009. Egna innehav: Lannebo Mixfond, Lannebo Småbolag, Lannebo Sverige 130/30. Född 1972. Förvaltar: Lannebo Småbolag Select. Erfarenheter: Civilekonom HHS 1995, Assisterande förvaltare SEB Fonder 1996 1999, Analytiker Deutsche Bank 1999 2000, Förvaltare SEB Småbolagsfonder 2000 2005, Förvaltare Lannebo Fonder 2005. Egna innehav: Lannebo Småbolag Select, Lannebo Sverige. Karin Haraldsson Född 1975. Förvaltar: Lannebo Likviditetsfond, Lannebo Corporate Bond. Erfarenheter: Civilekonom Linköpings Universitet 2001. Förvaltare Lannebo Fonder 2001. Egna innehav: Lannebo Mixfond, Lannebo Sverige, Lannebo Småbolag, Lannebo Småbolag Select, Lannebo Vision, Lannebo Likviditetsfond, Lannebo Sverige 130/30, Lannebo Corporate Bond. Johan Lannebo Född 1964. Förvaltar: Lannebo MicroCap, Lannebo MicroCap II. Erfarenheter: Civilekonom Uppsala Universitet 1986, Finanstrainee Asea 1986, ABB Financial Services 1987 1989, Aktieanalytiker Öhman Fondkommission 1989 1991, Analyschef Carnegie Fondkommission 1991 1995, Aktiemäklare Enskilda Securities 1995 1999, Förvaltare SEB Fonder 1999 2000, Förvaltare Lannebo Fonder 2000. Egna innehav: Lannebo Likviditetsfond, Lannebo MicroCap II, Lannebo Småbolag, Lannebo Småbolag Select, Lannebo Sverige, Lannebo Sverige 130/30. Född 1961. Förvaltar: Lannebo Mixfond. Erfarenheter: Civilekonom Örebro Universitet 1986, Konjunkturbedömare SEB 1986 1989, Ränte-och valutaanalytiker SEB 1989 1990, Konjunkturbedömare Alfred Berg 1990 1992, Chefsekonom Alfred Berg 1992 1995, Chefsekonom Carnegie Securities 1995 1997, Analyschef Sverige Carnegie Securities 1997 2003, Analyschef Norden Carnegie Securities 2003 2005, Förvaltare Carnegie Asset Management 2005 2009, Förvaltare Lannebo Fonder 2009. Egna innehav: Lannebo Mixfond, Lannebo Sverige, Lannebo Sverige 130/30, Lannebo Småbolag, Lannebo Småbolag Select, Lannebo Vision. Claes Murander Född 1981. Förvaltar: Lannebo Vision. Erfarenheter: Ekonom, Stockholms Universitet 2007. Analytiker/förvaltare Lannebo Fonder 2007. Egna innehav: Lannebo Småbolag, Lannebo Sverige, Lannebo Vision. Peter Rönström (senior advisor) Född 1952. Erfarenheter: Civilekonom HHS 1985, Kreditberedare FPG Pensionsgaranti 1985 1987, Kapitalförvaltare aktier och räntor FPG Pensionsgaranti 1987 1990, Förvaltare Institutionella uppdrag SEB Kapitalförvaltning 1990 1993, Förvaltare SEB Småbolagsfonder 1993 2000, Förvaltare Lannebo Fonder 2000 2012, Senior Advisor Lannebo Fonder 2012. Egna innehav: Lannebo Småbolag, Lannebo Småbolag Select, Lannebo Sverige, Lannebo Sverige 130/30, Lannebo Vision, Lannebo Likviditetsfond, Lannebo MicroCap II. Född 1963. Förvaltar: Lannebo Småbolag. Erfaren heter: Skånska Banken Fondavdelning 1983 1985, Börsmäklare Götabanken 1985 1989, Börsmäklare Öhman Fondkommission 1989 1990, universitetsstudier Stockholms Universitet 1990 1994, Carnegie SAX börshandel 1992 1994, Analytiker Carnegie 1994 2002, Förvaltare Carnegie Småbolagsfond 2002 2007, Civilekonom Stockholms Universitet 2007, Förvaltare Lannebo Fonder 2007. Egna innehav: Lannebo Småbolag, Lannebo Vision, Lannebo Likviditetsfond, Lannebo Sverige 130/30, Lannebo Mixfond. Martin Wallin Född 1973. Förvaltar: Lannebo Sverige, Lannebo Sverige 130/30, Lannebo Utdelningsfond. Erfarenheter: M. Sc Economics Han delshögskolan Göteborg 1997, CEFA HHS 2005, H. Lundén Fondkommisssion AB 1997 1999, SEB Enskilda 1999 2006, Barnevik & Wallin Fond AB 2006 2007, H.Lundén Kapitalförvaltning AB 2007 2008, Danske Capital AB 2009 2011, Förvaltare Lan nebo Fonder 2011. Egna innehav: Lannebo Sverige. viktig information Fondbestämmelser, faktablad och informationsbroschyr Observera att Lannebo Fonder inte arbetar med rådgivning i lagens mening. Vår verksamhet består enbart av fondförvaltning och marknadsföring av våra fonder. Uppgifter som lämnas i trycksaker, på hemsidan eller vid telefonförfrågningar är att betrakta som ren information. Faktablad, informationsbroschyr och fondbestämmelser kan rekvireras från Lannebo Fonder, tel 08-5622 5200, eller från vår hemsida, www.lannebofonder.se. Riskinformation Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i en fond kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Information om klagomål Med klagomål avses att en kund är missnöjd med en finansiell tjänst eller produkt och där kunden anser att fondbolaget inte tillmötesgått ett krav eller en begäran om rättelse i fråga om tjänsten/produkten. Generella missnöjesyttringar anses i detta sammanhang inte som klagomål. Ett klagomål ska alltid ske skriftligen eller via e-post. Det skickas till: Lannebo Fonder AB, Klagomålsansvarig (Marit Boström), Box 7854, 103 99 Stockholm, e-post: kundklagomal@lannebofonder.se. Klagomål kan givetvis lämnas till Lannebo Fonder utan kostnad. Om du inte är nöjd med Lannebo Fonders hantering av ditt klagomål vänd dig då till Konsumenternas Bank- och finansbyrå för rådgivning, tel 0200-225800 alternativt www.konsumenternas.se eller till Kommunens konsumentvägledare för vägledning. Du kan också kontakta Allmänna reklamationsnämnden (ARN) eller allmän domstol för att begära att få ditt ärende prövat. Fondkollen Fondbolagens förening har tagit fram hemsidan www.fondkollen.se med hjälpmedel för val och utvärdering av fonder samt stöd för beräkning av vad sparbelopp, avgifter och avkastning betyder i kronor över tid. 4 lannebo fonder årsberättelse 2012

Lannebo Mixfond Förvaltningsberättelse Fondens utveckling Fondförmögenheten har ökat från 2,1 miljarder kronor vid årets början till 3,0 miljarder kronor vid årets slut. Netto av in- och utflöde i fonden under 2012 var 776 miljoner kronor. Lannebo Mixfond steg under året med 10,0 procent. Stockholmsbörsen (SIXPRX) steg med 16,7 procent. Lannebo Mixfonds jämförelseindex, 50 procent SIXPRX och 50 procent Statsskuldsväxelindex, steg under året med 9,3 procent. Kommentarer till resultatutfallet Vid ingången av 2012 uppgick andelen aktier i Lannebo Mixfond till 60 procent och denna ökades successivt till som mest runt 75 procent i slutet av februari. Vid denna tidpunkt började vi se konjunktursignalerna försvagas och de delårsrapporter som företagen presenterade ledde inte till uppjusteringar av prognoser. Detta skedde samtidigt som vi hade kraftigt stigande aktiekurser på Stockholmsbörsen. Därför valde vi att minska andelen aktier till under 50 procent. Denna aktieandel behölls till början av sommaren då börsen hade fallit kraftigt och vi ansåg att aktier åter såg attraktivt värderade ut. Vi har kontinuerligt under hösten ökat andelen konjunkturkänsliga aktier på bekostnad av mer stabila aktier. Den främsta anledningen till detta är att konjunktursignalerna sedan i somras inte längre överraskar negativt utan vi har istället sett förbättringar, främst i USA och i Kina. Vid utgången av 2012 var andelen aktier 57 procent. Några av de aktieinnehav som har bidragit mest positivt till fondens utveckling är Swedbank, ABB, Autoliv, SSAB och Loomis. Banksektorn utvecklades positivt Fondens placeringsinriktning: Lannebo Mixfond är en aktivt förvaltad blandfond som växlar mellan aktier och räntebärande värdepapper. Fonden kan investera upp till 100 procent i något av tillgångsslagen. Fonden placerar främst i Sverige men har globala placeringsmöjligheter. Portföljförvaltare: Magnus Matstoms /Charlotta Faxén magnus.matstoms@lannebofonder.se charlotta.faxen@lannebofonder.se PPM-nr: 878 520 Bg: 5563-4612 Pg: 400 21 09-9 under 2012 och så även Swedbank där fonden haft ett större innehav. Fonden investerade i ABB under sommaren efter ett kursfall. Sedan dess har kursen stigit kraftigt. SSAB ägde fonden under inledningen av året. Innehavet avyttrades efter stark kursutveckling. Fondens innehav i bland andra MTG, Skanska, Securitas, Meda och SKF har bidragit negativt till fondens utveckling. I samtliga fall är det bolagsspecifika händelser som har föranlett den dåliga utvecklingen av aktiekurserna. Såväl MTG som Meda har annonserat stora investeringar som påverkar företagens resultat negativt. Övriga bolag har presenterat delårsrapporter som gjort aktiemarknaden besviken. 42 procent av fondens tillgångar är placerade i räntebärande tillgångar. Det viktigaste vid förvaltningen av den räntebärande delen av fonden är att nå hög avkastning i förhållande till den risk placeringen medför. Med dagens räntenivå placerar fonden i företagscertifikat med hög kreditvärdighet. Företagscertifikat har kortare löptid än exempelvis obligationer och vid årsskiftet var löptiden i fondens räntebärande portfölj 53 dagar. De största nettoköpen av aktier gjordes i Atlas Copco, TeliaSonera och Hennes & Mauritz. Fonden gjorde en större investering i Atlas Copco under året och det är fondens enskilt största innehav. Investeringen i TeliaSonera gjordes efter det att aktiekursen fallit under inledningen av året. Värderingen var vid tillfället på historiskt låga nivåer. Större nettoförsäljningar av aktier gjordes i Swedish Match, Investor och Nordea. Aktien i Swedish Match har gått starkt samtidigt som marknadsandelarna på Kursutveckling Mixfonden 2002-12-31 2012-12-31 Index 260 240 220 200 180 160 140 120 100 Lannebo Mixfond Mixindex (50% SIXPRX, 50% statsskuldväxelindex) 80 dec-02 dec-04 dec-06 dec-08 dec-10 dec-12 Avkastningen under den rekommenderade placeringshorisonten på fem år har varit 36,0 procent. Branschfördelning Mixfonden Dagligvaror den viktiga Energi svenska snusmarknaden har fallande volymer. Denna förbättringspotential anser vi inte ligger i dagens aktie- sjunkit Finans under och en längre tid. Värderingen fastighet såg inte längre attraktiv ut och samtliga Industrivaror aktier avyttrades. Vi har sålt samt- bilsmarknad i USA att gynna bolaget. kurs. På kort sikt kommer en bättre last - Hälsovård liga aktier och tjänster i Investor av värderingsskäl. Telekomoperatören Tele 2 har inte Informationsteknologi har som helhet utvecklats bara verksamhet i de nordiska länderna Banksektorn starkt på Material Stockholmsbörsen under året utan även i bland annat Ryssland. Där har Sällanköpsvaror och så och även tjänster Nordea. Vi såg få anledningar bolaget en stark ställning och trots fler till fortsatt Telekomoperatörer uppgång och minskade därför konkurrenter på marknaden lyckas Tele 2 innehavet. Räntebärande uppvisa god tillväxt och höga marginaler. Fondens Övriga tillgångar fem största aktieinnehav Telekomoperatören TeliaSonera har vid årsskiftet var 0% Atlas Copco, 10% Hennes & 20% haft ett tufft 30% år med svag 40% tillväxt, 50% korruptionsanklagelser och ett stort bespa- Mauritz, Volvo, Tele 2, och TeliaSonera. Atlas Copco är ett verkstadsföretag ringsprogram. Vi menar att mycket av det som är en av marknadsledarna inom av negativa avspeglas i dagens aktiekurs och tillverkning av kompressorer. Bolaget ser innehavet som en defensiv motpol till levererar även borrutrustning till gruvindustrin. Atlas Copco är ett av de svenska fondens aktieportfölj. många mer konjunkturkänsliga innehav i verkstadsföretag som har högst intjäning per försäljningskrona. Företaget har visat Övriga upplysningar sig kunna hantera tidigare konjunkturnedgångar väl då intjäningen inte har under perioden. Det har skett ändringar Fondbestämmelserna har uppdaterats minskat i samma takt som försäljningen av fondens placeringsinriktning som har fallit. Bolaget har en stark balansräkning som möjliggör en hög direktavkast- 0 100 procent i aktier eller räntor, utdel- bland annat gör det möjligt att placera ning och förvärv. ningen har slopats och minsta sparbelopp Värderingen av Hennes & Mauritz är har sänkts. högre än genomsnittet för Stockholmsbörsen. Vi menar att detta är motiverat Väsentliga risker då bolaget har en historik av hög vinsttillväxt. Under 2012 har resultatet inte aktier samt placeringar i räntebärande Fonden har möjlighet att variera andelen motsvarat aktiemarknadens förväntningar och därför har utvecklingen av let en lägre marknadsrisk än en traditio- tillgångar. Fonden har således i normalfal- aktiekursen varit skral. Det finns dock nell aktiefond. Marknadsrisken i fonden är goda förutsättningar för att 2013 kommer framför allt kopplad till att priset på aktier att blir ett bättre år för bolaget. uppvisar svängningar, medan placeringar Lastvagnstillverkaren Volvo genomgår i räntebärande tillgångar ökar fondens en omstrukturering av verksamheten som kreditrisk. Därför har fördelningen mellan aktieplaceringar och placeringar i kommer att förenkla strukturer och effektivisera verksamheten, vilket leder till högre räntebärande tillgångar en stor inverkan marginaler. Höga marginaler är viktigt då på fondens riskexponering. Vid årsskiftet detta minskar sårbarheten i resultatet vid var aktieandelen i fonden 57 procent. lannebo fonder årsberättelse 2012 5

Lannebo Mixfond Marknadsrisken i fondens aktieplaceringar minskas som ett resultat av att fonden äger aktier i flera bolag vars priser inte uppvisar exakt samma svängningar, vilket kallas diversifiering. Diversifieringseffekten mäts som skillnaden mellan fondens Value at Risk och summan av Value at Risk för de enskilda innehaven. Med Value at Risk avses här den största sannolika förlusten under en dag givet ett 99-procentigt konfidensintervall. Baserat på historiska priser kommer fonden en dag av 100 att ge en förlust större än det beräknade värdet. Under 99 dagar av 100 kommer förlusten därmed att vara mindre än det beräknade värdet. Koncentrationen i fondens aktieinnehav har varit relativt konstant under året och har god marginal till den tillåtna nivån enligt fondbestämmelserna. Portföljen har en god diversifieringseffekt. Marknadsrisken i absoluta termer, mätt som standardavvikelsen för fondens avkastning, har minskat under året och ligger avsevärt under aktiemarknadens (mätt som SIXPRX). Den största risken förknippad till fondens räntebärande tillgångar är att kreditvärdigheten hos någon eller några av emittenterna försämras eller att en emittent går i konkurs. Om kreditvärdigheten hos emittenten ändras till det sämre innebär det att marknadsvärdet av innehavet försämras. Om emittenten går i konkurs kan det innebära att innehaven hos emittenten blir värdelösa. Fonden investerar enbart i räntebärande tillgångar med hög kreditvärdighet vilket innebär att denna risk är begränsad. Dessutom har fonden en god spridning mellan olika emittenter och emissioner av räntebärande tillgångar vilket ytterligare minskar denna risk. Ränterisken i fondens räntebärande placeringar är låg, durationen uppgick till 53 dagar. Valutarisken i fonden är mycket låg och uppgick till cirka 1 procent per 31 december 2012. Fonden har inte utnyttjat och avser inte heller att utnyttja möjligheten att placera mer än 35 procent av fondens värde i skuldförbindelser emitterade eller garanterade av stat, kommun eller motsvarande inom ett EES-land. Derivatinstrument och riskbedömning Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med optioner, terminer och liknande finansiella instrument samt rätt att låna ut värdepapper. Enligt gällande regelverk får fonden även använda andra tekniker och instrument i förvaltningen. Ingen av dessa möjligheter har utnyttjats under perioden. Vid beräkningen av den sammanlagda exponeringen i fonden tillämpas som riskbedömningsmetod den så kallade åtagandemetoden avseende derivatinstrument vilken innebär att derivatpositioner konverteras till en motsvarande position i de underliggande tillgångarna. Köp och försäljning av finansiella instrument med närstående Ingen handel av finansiella instrument har skett med bolag inom samma koncern. Köp och försäljningar av finansiella instrument med andra fonder som förvaltas av Lannebo Fonder AB uppgick till 0,7 procent av den totala omsättningen för 2012. Riskinformation Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i en fond kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Nyckeltal Lannebo Mixfond, org nr 504400-7911 Fonden startade 2000-08-04 Fondens utveckling 121231 111231 101231 091231 081231 071231 061231 051231 041231 031231 Fondförmögenhet, tkr 3 010 531 2 061 723 1481 792 506 714 251 172 267 266 282 759 239 699 228 362 119 578 Andelsvärde, kr 14,23 13,16 14,18 12,47 8,64 11,25 11,28 10,46 9,18 8,29 Antal utestående andelar 211 635 849 156 612 048 104 503 358 40 634 544 29 056 648 23 746974 25 077 607 22 909 500 24 864 274 14 418 250 Utdelning per andel, kr 0,25 0,07 0,00 0,29 0,21 0,19 0,15 0,10 0,09 0,10 Totalavkastning, % 10,0-6,7 13,7 47,7-21,2 1,4 9,3 15,1 11,9 20,5 SIX Portfolio Return Index ¹, % 16,7-13,6 26,9 53,3-39,1-2,6 28,7 37,4 21,3 34,2 OMRX Statsskuldväxelindex ¹, % 1,2 1,6 0,3 0,4 4,4 3,4 2,2 1,9 2,6 3,5 Mixindex ¹, % 9,3-7,0 13,8 21,7-18,9 0,1 15,3 16,6 9,7 13,3 Risk- och avkastningsmått Totalrisk, % 9,5 10,1 12,7 18,2 12,7 Totalrisk jmf index ¹, % 8,4 9,2 8,9 19,9 15,6 Aktiv risk (tracking error), % 1,7 2,2 6,3 7,5 7,5 Sharpe kvot 0,0 0,3 2,1 0,3 neg Genomsnittlig årsavkastning 24 mån, % 1,3 3,0 29,6 7,9-10,6 5 år, % 6,3 4,6 8,0 8,2 2,4 Kostnader ² Förvaltningsavgift, % 1,6 1,6 1,6 1,6 1,6 Transaktionskostnader, tkr 2 342 6 567 1 189 1 065 942 Transaktionskostnader, % 0,0 0,1 0,0 0,1 0,1 Årlig avgift, % 1,6 1,7 1,6 1,6 1,6 Insättnings- och uttagsavgifter, % 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Förvaltningskostnad för engångsinsättning 10 000 kr 172 153 172 201 155 löpande sparande 100 kr 11 10 11 13 10 Omsättning Omsättningshastighet, ggr 1,7 2,4 1,8 2,4 1,9 1) Valet av Mixindex (50 % SIX Portfolio Return Index, 50 % OMRX statsskuldväxelindex) som jämförelseobjekt är motiverat av att detta sammansatta index reflekterar den tillgångsallokering som fonden har över tid. Six Portfolio Return Index tar hänsyn till den avkastning aktieägarna erhåller i form av utdelning. 2) Avser kostnader för de senaste tolv månaderna. 6 lannebo fonder årsberättelse 2012

120 100 80 dec-02 dec-04 dec-06 dec-08 dec-10 dec-12 Lannebo Mixfond Branschfördelningar Mixfonden 2012-12-31 Dagligvaror Energi Finans och fastighet Hälsovård Industrivaror och tjänster Informationsteknologi Material Sällanköpsvaror och tjänster Telekomoperatörer Räntebärande Övriga tillgångar 0% 10% 20% 30% 40% 50% FONDENS FEM STÖRSTA TKR % AV FOND- INNEHAV FÖRMÖGENHET Atlas Copco A 149 772 5,0 Hennes & Mauritz B 146 823 4,9 Danske Bank BC131008 123 600 4,1 Holmen FC130218 99 794 3,3 Handelsbanken BC130328 99 711 3,3 Not 1 Se innehav i finansiella instrument nedan Not 2 Förändring av fondförmögenhet 2012 2011 Fondförmögenhet vid årets början 2 061 723 1 481 792 Andelsutgivning 1 239 869 1 496 112 Andelsinlösen -463 973-859 678 Årets resultat enligt resultaträkning 224 545-154 498 Fusionsdifferens avser Lannebo Alpha och Lannebo Alpha Select 0 108 666 Lämnad utdelning -51 633-10 671 Fondförmögenhet vid årets slut 3 010 531 2 061 723 Not 3 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Realisationsvinster 143 750 180 770 Realisationsförluster -39 838-271 086 Orealiserade vinster/förluster 87 110-95 143 Summa 191 022-185 459 Not 4 Värdeförändring på övriga derivatinstrument Realisationsförluster 0-2 598 Summa 0-2 598 Balansräkning, tkr 2012-12-31 2011-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 1 707 380 1 245 193 Penningmarknadsinstrument 1 248 746 689 495 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 1) 2 956 126 1 934 688 Placering på konto hos kreditinstitut 106 277 127 457 Summa placeringar med positivt marknadsvärde 106 277 127 457 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 82 82 Övriga tillgångar 7 531 19 429 Summa tillgångar 3 070 016 2 081 656 Skulder Skatteskulder -1 178-362 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -4 043-2 713 Övriga skulder -54 264-16 858 Summa skulder -59 485-19 933 Fondförmögenhet (not 2) 3 010 531 2 061 723 Resultaträkning, tkr 2012 2011 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper (not 3) 191 022-185 459 Värdeförändring på övriga derivatinstrument (not 4) 0-2 598 Ränteintäkter 28 174 20 307 Utdelningar 48 633 54 632 Valutakursvinster och -förluster netto 0 848 Övriga finansiella intäkter 0 3 Övriga intäkter 0 251 Summa intäkter och värdeförändring 267 829-112 016 Kostnader Förvaltningskostnader ersättning till fondbolaget -40 942-31 231 ersättning till förvaringsinstitutet 0-447 ersättning till tillsynsmyndighet 0-17 Övriga finansiella kostnader 0-4 155 Övriga kostnader -2 342-6 632 Summa kostnader -43 284-42 482 Innehav i finansiella instrument per 2012-12-31 LAND/ ANTAL MARKNADS- % AV FOND VALUTA VÄRDE TKR FÖRMÖGENHET ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER UPPTAGNA TILL HANDEL PÅ REGLERAD MARKNAD ELLER MOTSVARANDE MARKNAD UTANFÖR EES DAGLIGVAROR Hakon Invest se/sek 335 000 39 631 1,3 39 631 1,3 ENERGI Lundin Petroleum se/sek 446 000 66 677 2,2 66 677 2,2 FINANS OCH FASTIGHET Industrivärden C se/sek 443 000 47 711 1,6 Nordea se/sek 702 000 43 594 1,4 SEB a se/sek 1 441 000 79 615 2,6 Swedbank a se/sek 666 000 84 582 2,8 255 503 8,5 HÄLSOVÅRD Meda a se/sek 660 000 44 187 1,5 44 187 1,5 INDUSTRIVAROR OCH TJÄNSTER ABB CH/SEK 430 000 57 663 1,9 Atlas Copco a se/sek 840 000 149 772 5,0 Loomis b se/sek 633 000 66 149 2,2 NCC b se/sek 139 000 18 932 0,6 SKF b se/sek 361 000 58 915 2,0 Sandvik se/sek 687 000 71 105 2,4 Scania b se/sek 540 000 72 522 2,4 Securitas b se/sek 579 000 32 829 1,1 Skanska b se/sek 465 000 49 383 1,6 Volvo b se/sek 1 108 000 98 390 3,3 675 660 22,4 INFORMATIONSTEKNOLOGI Apple US/USD 9 875 34 176 1,1 Ericsson b se/sek 1 250 000 81 375 2,7 115 551 3,8 MATERIAL Stora Enso R SEK fi/sek 685 000 30 757 1,0 30 757 1,0 Årets resultat 224 545-154 498 lannebo fonder årsberättelse 2012 7

Lannebo Mixfond SÄLLANKÖPSVAROR OCH TJÄNSTER Autoliv SDB US/SEK 111 000 48 008 1,6 H&M b se/sek 654 000 146 823 4,9 Husqvarna b se/sek 890 000 34 879 1,2 MTG b se/sek 158 000 35 803 1,2 Unibet SDB MT/SEK 137 000 28 428 0,9 293 940 9,8 TELEKOMOPERATÖRER Tele2 b se/sek 821 000 96 139 3,2 TeliaSonera se/sek 2 000 000 88 120 2,9 184 259 6,1 OBLIGATIONER Bilia Obl160112 se/sek 1 217 500 1 217 0,0 1 217 0,0 SUMMA ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER UPPTAGNA TILL HANDEL PÅ REGLERAD MARKNAD ELLER MOTSVARANDE MARKNAD UTANFÖR EES 1 707 380 56,7 ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT UPPTAGNA TILL HANDEL PÅ REGLERAD MARKNAD LAND/ ANTAL MARKNADS- % AV FOND VALUTA VÄRDE TKR FÖRMÖGENHET LAND/ NOMINELLT MARKNADS- % AV FOND VALUTA BELOPP VÄRDE TKR FÖRMÖGENHET PENNINGMARKNADSINSTRUMENT FÖRETAGSCERTIFIKAT Danske Bank BC131008 DK/SEK 125 000 000 123 600 4,1 Handelsbanken BC130328 SE/SEK 100 000 000 99 711 3,3 Landshypotek FC130304 SE/SEK 25 000 000 24 948 0,8 Landshypotek FC130313 SE/SEK 30 000 000 29 928 1,0 Länsförsäkringar Bank BC130514 SE/SEK 20 000 000 19 906 0,7 Länsförsäkringar Bank BC130822 SE/SEK 25 000 000 24 779 0,8 Länsförsäkringar Bank BC130920 SE/SEK 100 000 000 98 980 3,3 SBAB Bank BC130417 se/sek 25 000 000 24 909 0,8 SBAB Bank BC130506 se/sek 100 000 000 99 560 3,3 SEB BC130215 se/sek 50 000 000 49 925 1,7 Volvofinans Bank BC130322 SE/SEK 50 000 000 49 828 1,7 646 075 21,5 % AV FOND FÖRMÖGENHET SUMMA EXPONERING MOT FÖRETAG ELLER FÖRETAGSGRUPP VOLVO 6,6 SEB 6,1 VASAKRONAN 4,8 LÄNSFÖRSÄKRINGAR 4,8 VOLKSWAGEN 4,6 SBAB 4,1 MEDA 3,1 LANDSHYPOTEK 1,8 *De penningmarknadsinstrument som anges under rubriken Övriga finansiella instrument är antingen sådana som enligt 5 kap, 4 lagen (2004:46) om investeringsfonder har en privilegierad ställning och likställs med innehav som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller motsvarande marknad utanför EES eller föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten, huvudsakligen instrument som getts ut av stater eller myndigheter samt vissa företag och institutioner eller sådana som avses i 5 kap, 5 lagen om investeringsfonder d v s som är onoterade. Enligt Finansinspektionens föreskrifter ska sådana innehav redovisas separat. Redovisningsprinciper Fondens redovisningsprinciper bygger på god redovisningssed och är i tillämpliga delar upprättad enligt lagen om investeringsfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:11) om investeringsfonder, Finansinspektionens vägledning, Fondbolagens förenings riktlinjer samt bokföringslagen. Värdering av finansiella instrument Fondens finansiella instrument inklusive skulder och derivatinstrument värderas till gällande marknadsvärde. Gällande marknadsvärde fastställs genom olika metoder, vilka tillämpas enligt följande ordning: 1. Om det finansiella instrumentet handlas på en aktiv marknad används senaste betalkurs på balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste tidsperioden. 3. Om inte metod 1 eller 2 går att tillämpa, eller blir uppenbart missvisande, fastställs gällande marknadsvärde genom att en värderingsmodell som är etablerad på marknaden används. SUMMA ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT UPPTAGNA TILL HANDEL PÅ REGLERAD MARKNAD 646 075 21,5 ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT* PENNINGMARKNADSINSTRUMENT FÖRETAGSCERTIFIKAT Holmen FC130218 se/sek 100 000 000 99 794 3,3 Hufvudstaden FC130314 SE/SEK 50 000 000 49 845 1,7 Meda FC130529 se/sek 50 000 000 49 671 1,6 Trelleborg Treasury FC130423 SE/SEK 70 000 000 69 657 2,3 Vasakronan FC130204 se/sek 75 000 000 74 889 2,5 Vasakronan FC130205 se/sek 50 000 000 49 924 1,7 Vasakronan FC130603 se/sek 20 000 000 19 861 0,7 Volkswagen Finans FC130215 SE/SEK 80 000 000 79 845 2,7 Volkswagen Finans FC130529 SE/SEK 30 000 000 29 802 1,0 Volkswagen Finans FC131211 SE/SEK 30 000 000 29 471 1,0 Volvo Treasury FC130211 SE/SEK 50 000 000 49 911 1,7 602 670 20,0 SUMMA ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT 602 670 20,0 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT 2 956 126 98,2 Övriga tillgångar och skulder netto 54 405 1,8 FONDFÖRMÖGENHET 3 010 531 100,0 8 lannebo fonder årsberättelse 2012

Lannebo Småbolag Förvaltningsberättelse Fondens placeringsinriktning: Lannebo Småbolag är en aktivt förvaltad aktiefond som placerar i små och medelstora börnoterade bolag i Norden med tonvikt på Sverige. Fonden investerar i bolag som har ett börsvärde som högst uppgår till 1 procent av det totala börsvärdet. Vid utgången av 2012 innebar det ett börsvärde om cirka 39 miljarder kronor. Portföljförvaltare: Johan Ståhl johan.stahl@lannebofonder.se PPM-nr: 842 690 Bg: 5563-4620 Pg: 400 23 95-4 Kursutveckling Småbolag 2002-12-31 2012-12-31 450 Lannebo Småbolag Carnegie Small Cap Return Index 400 350 300 250 200 150 100 50 dec-02 dec-04 dec-06 dec-08 dec-10 dec-12 Avkastningen under den rekommenderade placeringshorisonten på fem år har varit 25,1 procent. Branschfördelning Småbolag Fondens utveckling Fondförmögenheten minskade från 9,9 miljarder kronor vid årets början till 8,7 miljarder kronor vid periodens slut. Netto av in- och utflöde i fonden under 2012 var -1 727 miljoner kronor. Lannebo Småbolag steg under perioden med 9,7 procent. Carnegie Småbolagsindex (CSRX) steg med 12,6 procent. Kommentarer till resultatutfallet Några av de innehav som bidragit mest positivt till fondens utveckling är Trelleborg, Chr. Hansen Holding, NCC, Höganäs och Concentric. Förändringsarbetet som Trelleborg genomgått betalar sig nu i form av högre lönsamhet vilket uppskattades av marknaden och aktien steg med 40 procent. Den danska ingredienstillverkaren Chr. Hansen Holding fortsätter att övertyga. Stabil volymutveckling och en vinsttillväxt på 15 procent medförde att fler investerare uppmärksammade aktien som steg med 50 procent. Även NCC utvecklades starkt, speciellt under årets sista kvartal. Rapporten för det andra kvartalet var svag med problem i större byggprojekt. Det fanns därför en oro kring vinstutvecklingen i det tredje kvartalet. Oron var dock obefogad. När bolaget under december annonserade flera större fastighetsförsäljningar ökade sannolikheten för en oförändrad utdelning vilket även det gav stöd till aktien. Även verkstadsbolagen Höganäs och Concentric utvecklades starkt. Båda bolagen har betydande verksamheter i Nord amerika och Asien. De innehav som påverkade fonden mest negativt var MTG, Intrum Justitia, Pöyry, Avanza Bank och Securitas. I samband med rapporten för det tredje kvartalet tillkännagav MTG att de förväntar sig en rörelsemarginal på 10 12 procent för betal-tv under 2013 jämfört med förväntningarna på 18 procent. Kursen föll markant i samband med rapporten. Intrum Justitia trodde i början av 2012 att tillgången på kreditportföljer var god. Portföljköp har historiskt varit en lönsam affär och när köpen uteblev blev marknaden besviken. Det finska konsultbolaget Pöyry hade lönsamhetsproblem under 2012 och vinstvarnade vid flera tillfällen. Avanza Banks intäkter från aktiehandel föll samtidigt som ränteintäkterna minskade på grund av fallande marknadsräntor. Securitas rapporter för årets två första kvartal var sämre än förväntat och aktien utvecklades svagt. Större nettoköp gjordes i Loomis, Axis Communications, Cloetta, Höganäs och NIBE Industier. Loomis är en ledande aktör inom värdehantering. Aktien är lågt värderad och har en hög direktavkastning. Bolaget fick också en rad nya uppdrag efter konkursen i konkurrenten Panaxia. Axis Communications är global marknadsledare inom digitala övervakningskameror. Historiskt har marknaden dominerats av analoga kameror men tillväxten sker nu inom digitala kameror. Cloetta är en av Sveriges ledande konfektyrtillverkare med varumärken som Kexchocklad, Plopp, Ahlgrens Bilar och Läkerol. Bolaget koncentrerar tillverkningen till färre produktionsställen i syfte att öka lönsamheten och vi anser att lönsamhetspotentialen inte är reflekterad i dagens Dagligvaror aktiekurs. Höganäs tillverkar bolag kan stoltsera med, försäljningen är metallpulver Energi som används för tillverkning jämnt fördelad mellan Asien, Europa och av komponenter Finans och till verkstadsindustrin. Nord- och Sydamerika. Kassaflödet är fastighet Försäljningen är till lika delar spridd starkt och skuldsättningen är låg. Detta i Hälsovård mellan Industrivaror Asien, Europa och Nord- och Sydamerika. och tjänster Höganäs är välinvesterat vilket gör aktien intressant ur ett investerings- kombination med den geografiska mixen gör Informationsteknologi att kassaflödet kommer vara starkt perspektiv. de kommande Material åren. NIBE Industrier MTG har verksamhet inom betal-tv, tillverkar Sällanköpsvaror energirelaterade produkter fri-tv samt radio vilket ger en balans i som och industriella tjänster element, braskaminer intäkterna. I Skandinavien driver MTG Övriga och värmepumpar. tillgångar Drivkraften för det fri-tv kanalerna TV3, TV6 och TV8. Inom viktigaste segmentet 0% värmepumpar 10% är 20% betal-tv erbjuder 30% MTG 40% sin tjänst via 50% satellit (Viasat), kabel-tv-bolag och internetle- energibesparing. Större nettoförsäljningar har gjorts verantörer samt genom den egna onlinetjänsten Viaplay. Även inom betal-tv i Alfa Laval, AAK, Trelleborg, Securitas och Holmen. Samtliga aktier i Alfa Laval ligger tyngdpunkten i Skandinavien. Vid och AAK har avyttrats då värderingen är sidan av den skandinaviska verksamheten alltför generös. Fonden har även minskat finns MTG i Östeuropa och Afrika. innehavet i Trelleborg. Aktien är dock Intrum Justitia är verksamt i 21 europeiska länder och är det ledande fortfarande fondens största innehav. Fondens fem största innehav vid utgången av 2012 var Trelleborg, Höganäs, Bolaget tillhandahåller kreditupplysning, kredithanteringsföretaget i regionen. MTG, Intrum Justitia och NCC. betalningslösningar och inkassotjänster. Trelleborg tillverkar produkter i polymera material som skyddar, dämpar och sumentkreditportföljer. Historiskt har Intrum Justitia köper också hela kon- tätar. Stora kundgrupper finns inom olja köpen varit lönsamma och vi tror att och gas, transport (materialhantering och bolaget har fortsatt goda möjligheter flyg), lantbruk (däck), infrastruktur samt att göra värdeskapande portföljförvärv. personbilar. Bolaget har ändrat struktur NCC är ett av Nordens ledande byggbolag och är organiserat i Roads, Construc- genom avyttringar, förvärv och omlokalisering av produktion och ökat närvaron tion, Housing och Property Development. i tillväxtmarknader. I december 2012 Roads belägger vägar och andra ytor. höjde Trelleborg sina finansiella mål och Construction bygger infrastruktur, bostäder och kommersiella lokaler. Housing rörelsemarginalmålet är nu 12 procent. Vi tror att detta är ett första steg och att och Property Development utvecklar det finns potential att överträffa målet. och säljer bostäder respektive kommersiella lokaler. NCC har en orderbok på Höganäs är en av världens ledande tillverkare av metallpulver som primärt nära 50 miljarder kronor och har under används av fordonsindustrin. Bolaget har slutet av året avyttrat flera kommersiella en geografisk exponering som få svenska projekt vilket stärker balansräkningen. lannebo fonder årsberättelse 2012 9

Lannebo Småbolag Övriga upplysningar Från och med den 1 september 2012 övergick Peter Rönström till att bli senior advisor och lämnade över förvaltningsansvaret till Johan Ståhl. Fondbestämmelserna har uppdaterats under perioden. Det har skett förtydliganden av fondens placeringsinriktning, utdelningen har slopats och minsta sparbelopp har sänkts. Väsentliga risker Sparande i aktier innebär en marknadsrisk i form av att priset på en aktie uppvisar svängningar. I en fond minskas denna risk genom att fonden äger aktier i flera bolag vars priser inte uppvisar exakt samma svängningar, vilket kallas diversifiering. Diversifieringseffekten mäts som skillnaden mellan fondens Value at Risk och summan av Value at Risk för de enskilda innehaven. Med Value at Risk avses här den största sannolika förlusten under en dag givet ett 99-procentigt konfidensintervall. Baserat på historiska priser kommer fonden en dag av 100 att ge en förlust större än det beräknade värdet. Under 99 dagar av 100 kommer förlusten därmed att vara mindre än det beräknade värdet. Koncentrationen i fondens innehav har varit relativt låg under året. Sammantaget är diversifieringseffekten god. Koncentrationen har mycket god marginal till den tillåtna nivån enligt fondbestämmelserna. Marknadsrisken i absoluta termer, mätt som standardavvikelsen för fondens avkastning, har minskat under året, vilket är i linje med aktiemarknaden (Carnegie Small Cap Return Index). Valutaexponeringen i fonden var vid årsskiftet cirka 6 procent och avser exponeringar mot innehav noterade i danska och norska kronor samt finska innehav i Euro. Risken kopplad till dessa valutaexponeringar är låg. Aktier i småbolag har generellt lägre likviditet och det ställs därmed större krav hantering av likviditetsrisk i fonden. Fonden har en spridning mellan olika aktier som gör att likviditetsrisken i dagsläget är relativt låg. Derivatinstrument och riskbedömning Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med optioner, terminer och liknande finansiella instrument samt rätt att låna ut värdepapper. Enligt gällande regelverk får fonden även använda andra tekniker och instrument i förvaltningen. Under perioden har fonden i begränsad omfattning lånat ut värdepapper. Derivatinstrument har inte använts. Andra tekniker och instrument har endast omfattat erhållna teckningsrätter. Vid beräkningen av den sammanlagda exponeringen i fonden tillämpas som riskbedömningsmetod den så kallade åtagandemetoden avseende derivatinstrument vilken innebär att derivatpositioner konverteras till en motsvarande position i de underliggande tillgångarna. Hävstången i fonden, som ett resultat av erhållna teckningsrätter, har under en kort period uppgått till som mest 0,05 procent. I genomsnitt under året var hävstången 0,008 procent medan det lägsta värdet var 0 procent. Beräkningen av hävstångseffekten följer Finansinspektionens föreskrifter. Beräkningsmetoden är förenklad och skiljer sig från den mer avancerade så kallade åtagandemetoden som används vid beräkning av de gränsvärden som anges i lag och föreskrifter samt fondbestämmelserna, bland annat vad gäller sammanlagd exponering. Hävstångseffekten är beräknad enligt underliggande exponerat värde, vilket innebär att ingen så kallad deltajustering görs. Blankning inkluderas inte i beräkningen och hänsyn tas inte till nettning av korta och långa positioner. Detta medför att värdet ger en förenklad bild av fondens exponering och kan skilja sig från uppgifter som anges i andra sammanhang. Köp och försäljning av finansiella instrument med närstående Ingen handel av finansiella instrument har skett med bolag inom samma koncern. Köp och försäljningar av finansiella instrument med andra fonder som förvaltas av Lannebo Fonder AB uppgick till 1,4 procent av den totala omsättningen för 2012. Riskinformation Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i en fond kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Fondens värde kan variera kraftigt på grund av fondens sammansättning och de förvaltningsmetoder som fondbolaget använder sig av. Nyckeltal Lannebo Småbolag, org nr 504400-7853 Fonden startade 2000-08-04 Fondens utveckling 121231 111231 101231 091231 081231 071231 061231 051231 041231 031231 Fondförmögenhet, tkr 8 729 403 9 916 584 14 880 255 8 515 186 3 485 707 4 637 234 5 517 194 3 650 721 2 286 393 2 063 821 Andelsvärde, kr 32,37 30,98 37,48 28,80 17,96 29,67 32,05 23,23 16,54 14,05 Antal utestående andelar 269 642 884 320 061 308 397 041 028 295 662 827 194 095 362 157 515 816 172 153 632 157 154 160 138 235 312 146 910 911 Utdelning per andel, kr 1,59 0,60 0,29 0,54 0,73 0,41 0,21 0,24 0,26 0,07 Totalavkastning, % 9,7-15,7 31,2 63,4-36,9-6,2 38,9 41,6 19,6 43,5 Carnegie Small Cap Return Index ¹, % 12,6-13,2 30,6 68,9-44,4-6,9 37,5 48,9 24,6 35,6 Risk- och avkastningsmått Totalrisk, % 17,2 19,7 19,5 26,3 19,3 Totalrisk jmf index, % 16,1 20,4 23,0 31,0 22,8 Aktiv risk (tracking error), % 3,6 4,5 6,0 7,9 7,9 Sharpe kvot neg 0,3 2,1 0,1 neg Genomsnittlig årsavkastning 24 mån, % -3,8 5,2 46,4 1,5-23,1 5 år, % 4,6 1,4 12,0 13,8 6,9 Kostnader ² Förvaltningsavgift, % 1,6 1,6 1,6 1,6 1,6 Transaktionskostnader, tkr 8 676 12 940 15 490 9 388 8 866 Transaktionskostnader, % 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 Årlig avgift, % 1,6 1,6 1,6 1,6 1,6 Insättnings- och uttagsavgifter, % 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Förvaltningskostnad för engångsinsättning 10 000 kr 173 145 180 213 136 löpande sparande 100 kr 10 9 11 13 9 Omsättning Omsättningshastighet, ggr 0,3 0,4 0,5 0,5 0,9 1) Carnegie Small Cap Return Index Sweden är ett etablerat återinvesterande utdelande index som innehåller små- och medelstora bolag på NASDAQ OMX Nordic vilket bäst avspeglar fondens placeringsregler. Carnegie Small Cap Return Index Sweden tar hänsyn till den avkastning aktieägarna erhåller i form av utdelning. 2) Avser kostnader för de senaste tolv månaderna 10 lannebo fonder årsberättelse 2012

150 100 50 dec-02 dec-04 dec-06 dec-08 dec-10 dec-12 Lannebo Småbolag Branschfördelningar Småbolag 2012-12-31 Dagligvaror Energi Finans och fastighet Hälsovård Industrivaror och tjänster Informationsteknologi Material Sällanköpsvaror och tjänster Övriga tillgångar 0% 10% 20% 30% 40% 50% FONDENS FEM STÖRSTA TKR % AV FOND- INNEHAV FÖRMÖGENHET Trelleborg B 724 950 8,3 Höganäs B 408 783 4,7 MTG B 396 550 4,5 Intrum Justitia 378 300 4,3 NCC B 369 102 4,2 Balansräkning, tkr 2012-12-31 2011-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 8 397 978 9 524 771 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 1) 8 397 978 9 524 771 Placering på konto hos kreditinstitut 329 521 373 657 Summa placeringar med positivt marknadsvärde 329 521 373 657 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 363 746 Övriga tillgångar 28 604 53 474 Summa tillgångar 8 756 466 9 952 648 Skulder Skatteskulder -10 867-4 357 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -11 796-13 149 Övriga skulder -4 400-18 558 Summa skulder -27 063-36 064 Fondförmögenhet (not 2) 8 729 403 9 916 584 Poster inom linjen* Utlånade finansiella instrument 97 625 0 % av fondförmögenhet 1,1 0 Mottagna säkerheter för utlånade finansiella instrument 95 601 0 * Värdet på utlånade finansiella instrument är högre än värdet på mottagna säkerheter beroende på kursuppgång i det utlånade värdepappret. Resultaträkning, tkr 2012 2011 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper (not 3) 753 009-2 633 420 Ränteintäkter 6 465 10 120 Utdelningar 354 124 385 671 Övriga finansiella intäkter 1 762 2 837 Övriga intäkter 33 1 000 Summa intäkter och värdeförändring 1 115 393-2 233 792 Kostnader Förvaltningskostnader ersättning till fondbolaget -152 828-195 717 ersättning till förvaringsinstitutet 0-1 113 ersättning till tillsynsmyndighet 0-164 Räntekostnader 0-4 Övriga kostnader -8 675-12 908 Summa kostnader -161 503-209 906 Årets resultat 953 890-2 443 698 Not 1 Se innehav i finansiella instrument nedan Not 2 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början 9 916 584 14 880 255 Andelsutgivning 2 919 726 5 328 014 Andelsinlösen -4 646 415-7 657 807 Årets resultat enligt resultaträkning 953 890-2 443 698 Lämnad utdelning -414 382-190 180 Fondförmögenhet vid årets slut 8 729 403 9 916 584 Not 3 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Realisationsvinster 809 683 1 572 372 Realisationsförluster -275 836-650 528 Orealiserade vinster/förluster 219 162-3 555 264 Summa 753 009-2 633 420 lannebo fonder årsberättelse 2012 11

Lannebo Småbolag Innehav i finansiella instrument per 2012-12-31 LAND/ ANTAL MARKNADS- % AV FOND VALUTA VÄRDE TKR FÖRMÖGENHET LAND/ ANTAL MARKNADS- % AV FOND VALUTA VÄRDE TKR FÖRMÖGENHET ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER UPPTAGNA TILL HANDEL PÅ REGLERAD MARKNAD DAGLIGVAROR Axfood se/sek 300 000 73 500 0,8 Cloetta b se/sek 10 150 000 136 518 1,6 210 018 2,4 ENERGI Petroleum Geo-Services NO/NOK 550 000 61 452 0,7 61 452 0,7 FINANS OCH FASTIGHET Avanza Bank se/sek 1 050 000 138 075 1,6 Balder b se/sek 3 500 000 130 550 1,5 Castellum se/sek 2 100 000 193 830 2,2 Latour b se/sek 1 150 000 142 830 1,6 Nordnet b se/sek 6 350 300 106 685 1,2 711 970 8,2 HÄLSOVÅRD Elekta b se/sek 1 000 000 101 400 1,2 Vitrolife se/sek 167 043 6 732 0,1 108 132 1,2 INDUSTRIVAROR OCH TJÄNSTER Addtech b se/sek 1 450 000 269 700 3,1 Beijer Alma b se/sek 1 918 965 222 600 2,6 Concentric se/sek 2 975 000 166 600 1,9 Fagerhult se/sek 633 112 105 097 1,2 G&L Beijer b se/sek 2 473 440 267 132 3,1 Indutrade se/sek 1 249 287 246 110 2,8 Intrum Justitia se/sek 3 900 000 378 300 4,3 Lemminkäinen fi/eur 171 273 20 985 0,2 Lindab se/sek 5 150 000 221 450 2,5 Loomis b se/sek 2 000 000 209 000 2,4 NCC b se/sek 2 710 000 369 102 4,2 NIBE Industrier b se/sek 2 600 000 243 750 2,8 Peab b se/sek 4 500 000 139 680 1,6 Pöyry fi/eur 571 075 14 357 0,2 Securitas b se/sek 5 500 000 311 850 3,6 Sweco b se/sek 2 810 000 205 130 2,3 Systemair se/sek 180 000 15 660 0,2 Tomra Systems no/nok 1 554 825 91 553 1,0 Trelleborg b se/sek 9 000 000 724 950 8,3 Vacon fi/eur 106 069 36 586 0,4 4 259 590 48,8 INFORMATIONSTEKNOLOGI Axis Communications se/sek 1 135 000 201 463 2,3 Axis Communications Lån SE/SEK -550 000 0 0,0 HiQ International se/sek 3 473 727 125 054 1,4 IFS b se/sek 1 300 000 134 225 1,5 Nolato b se/sek 1 175 000 92 238 1,1 552 979 6,3 MATERIAL Chr. Hansen dk/dkk 900 000 190 130 2,2 Holmen b se/sek 1 785 000 343 434 3,9 Höganäs b se/sek 1 645 000 408 783 4,7 Tikkurila fi/eur 1 113 920 140 689 1,6 1 083 035 12,4 SÄLLANKÖPSVAROR OCH TJÄNSTER Autoliv SDB US/SEK 580 000 250 850 2,9 Clas Ohlson b se/sek 1 880 000 162 620 1,9 Duni se/sek 1 994 301 117 664 1,3 Husqvarna a se/sek 1 500 000 58 860 0,7 Husqvarna b se/sek 850 000 33 312 0,4 MTG b se/sek 1 750 000 396 550 4,5 Nobia se/sek 3 747 058 99 297 1,1 SkiStar b se/sek 1 075 000 92 450 1,1 Unibet SDB MT/SEK 960 000 199 200 2,3 1 410 802 16,2 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT 8 397 978 96,2 Övriga tillgångar och skulder netto 331 425 3,8 FONDFÖRMÖGENHET 8 729 403 100,0 SUMMA EXPONERING MOT FÖRETAG ELLER FÖRETAGSGRUPP Husqvarna 1,1 UTLÅNADE VÄRDEPAPPER ANTAL Axis Communications Lån 550 000 Redovisningsprinciper Fondens redovisningsprinciper bygger på god redovisningssed och är i tillämpliga delar upprättad enligt lagen om investeringsfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:11) om investeringsfonder, Finansinspektionens vägledning, Fondbolagens förenings riktlinjer samt bokföringslagen. Värdering av finansiella instrument Fondens finansiella instrument inklusive skulder och derivatinstrument värderas till gällande marknadsvärde. Gällande marknadsvärde fastställs genom olika metoder, vilka tillämpas enligt följande ordning: 1. Om det finansiella instrumentet handlas på en aktiv marknad används senaste betalkurs på balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste tidsperioden. 3. Om inte metod 1 eller 2 går att tillämpa, eller blir uppenbart missvisande, fastställs gällande marknadsvärde genom att en värderingsmodell som är etablerad på marknaden används. 12 lannebo fonder årsberättelse 2012

Lannebo Sverige Förvaltningsberättelse Fondens placeringsinriktning: Lannebo Sverige är en aktivt förvaltad aktiefond som placerar i aktier på den svenska börsen. Fonden är inte inrikad på någon speciell bransch. Portföljförvaltare Lars Bergkvist/Martin Wallin lars.bergkvist@lannebofonder.se martin.wallin@lannebofonder.se PPM-nr: 806 869 Bg: 5563-4604 Pg: 400 22 67-5 Kursutveckling Sverige 2002-12-31 2012-12-31 Index 350 300 250 200 150 100 Lannebo Sverige SIXPRX 50 dec-02 dec-04 dec-06 dec-08 dec-10 dec-12 Avkastningen under den rekommenderade placeringshorisonten på fem år har varit 25,3 procent. Branschfördelning Sverige Fondens utveckling Fondförmögenheten har ökat från 2,7 miljarder kronor vid årets början till 2,9 miljarder kronor vid årets slut. Netto av in- och utflöde i fonden under 2012 var - 107 miljoner kronor. Lannebo Sverige steg under året med 15,9 procent. Stockholmsbörsen (SIXPRX) steg med 16,7 procent. Kommentarer till resultatutfallet Fonden har under 2012 haft en avkastning i linje med Stockholmsbörsen. Däremot har fondens utveckling relativt index varierat under året. I takt med att placerarna ökat eller minskat sin oro kring statsfinanserna inom eurozonen har investerarnas syn på vilka aktier som uppfattas som attraktiva varierat. I orostider har placerarna sökt sig till bolag som uppfattas som stabila. När oron minskat har istället bolag med ett större konjunkturellt beroende ökat i attraktionskraft. Fonden har under 2012 haft en tyngdpunkt mot banker och industribolag, vilka enligt vår mening varit attraktivt värderade i relation till intjäningen över en konjunkturcykel. Detta förklarar varför fonden haft en utveckling relativt index som varierat. De aktieinnehav som bidragit mest positivt till fondens utveckling jämfört med sitt jämförelseindex är Swedbank, Ericsson och Trelleborg. Swedbank är ett av de bolag på Stockholmsbörsen som utvecklats bäst under 2012 med en kursuppgång om 50 procent. Innehavet i Swedbank har dessutom varit en av fondens största positioner. Stark resultatutveckling tillsammans med en omvärdering förklarar kursutvecklingen. Under 2012 föll Ericsson med 4 procent förklarat av en svag vinstutveckling. Aktien har dock periodvis haft en stark utveckling vilket fonden lyckats dra nytta av. Trelleborg steg under året med 39 procent mycket tack vare att marknaden alltmer uppskattar den omstrukturering som bolaget genomfört. Verksamheter med hög konjunkturkänslighet och låga marginaler har avyttrats vilket medfört att bolaget har en stabilare och högre intjäningsförmåga. Innehaven i Lundin Petroleum, Securitas samt Net Insight har bidragit negativt till fondens utveckling. Lundin Petroleum anklagades under våren för att ha agerat oetiskt inom sin tidigare verksamhet i Sudan. I samband med detta deklarerade ett antal större ägare att de avsåg att avveckla sitt ägande i bolaget vilket satte press på aktien. Bolaget har under året haft en positiv operationell utveckling och aktien har under hösten återhämtat en stor del av kursnedgången. Securitas har haft en svag utveckling, både vad avser aktiekursutveckling och bolagets verksamhet. Det finns flera förklaringar till att bolaget kontinuerligt gjort marknaden besviken, bland annat en stor exponering mot Sydeuropa. Net Insight levererar optiska transportlösningar för datatrafik. Bolaget gynnas av den snabbt växande trafiken av rörliga bilder i datanäten. Värderingen har därför speglat marknadens tro på en snabb tillväxt i försäljningen. Under 2012 blev försäljningen svagare än vad marknaden hoppats på och aktien hade därför en svag utveckling. De största nettoköpen har gjorts i SEB, Ericsson och Sandvik. Under första Energi Finans och halvåret Fastighet utvecklades SEB väsentligt Ericsson är en global ledare inom sämre Hälsovård än övriga bankaktier. Detta trots marknaden för telekommunikationssystem. Företaget har levererat över 1 000 Industrivaror att bolaget och tjänster utvecklades i positiv riktning. Vi valde Informationsteknologi in i SEB. Efter en rad än 40 procent av världens mobiltrafik därför att skifta en del av vår nätverk i mer än 180 länder och mer bankexponering Material rapportbesvikelser tror vi att Ericsson passerar genom system levererade av Sällanköpsvaror går mot och tjänster en period av bättre lönsamhet Ericsson. Ericssons lönsamhet har under och att aktien Telekomoperatörer är intressant på nuvarande lång tid pressats av hård konkurrens och nivåer. Sandvik Övrigagenomför en kraftfull omstrukturering tillgångar och vi bedömer att Sandvik till en låg marginal för att återta tidigare av att bolaget medvetet tagit kontrakt 0% 10% 20% 30% 40% kommer att kunna uppvisa högre och förlorade marknadsandelar i Europa. stabilare marginaler i framtiden vilket gör Flera faktorer talar för att Ericsson står aktien intressant på nuvarande nivåer. inför en period av bättre lönsamhet. Större nettoförsäljningar gjordes i Många konkurrenter förlorar pengar och Nordea, Swedbank och Skanska. Svenska det finns indikationer på att prispressen bankaktier hade en mycket stark kursutveckling under 2012 och vi har därför marginal kommer dessutom att utgöra en avtagit. Kontrakten med låg eller ingen reducerat fondens exponering mot sektorn. Skanskas resultatutveckling under trafik i nätet talar för att operatörerna mindre andel av försäljningen. Växande 2012 har varit en besvikelse. Dessutom behöver göra kapacitetsuppgraderingar, finns en risk att marginalerna är pressade i de kontrakt bolaget vinner under Autoliv är global ledare inom bilsä- vilka är lönsamma för Ericsson. en lågkonjunktur. kerhet med det bredaste produkterbjudandet. Bolaget har under de senaste Fondens fem största innehav vid årsskiftet var Volvo, Ericsson, Autoliv, Sandvik samt SEB. styrkeposition och växt ytterligare genom årens ekonomiska turbulens utnyttjat sin Volvo är en ledande tillverkare av förvärv. Autoliv har dessutom en stark lastvagnar, bussar samt anläggningsmaskiner. Efterfrågan inom lastvagnar drivs marknaden. ställning på den allt viktigare kinesiska främst av en åldrande lastvagnsflotta i Sandvik är en högteknologisk verkstadskoncern med avancerade produkter västvärlden samt av nya behov i de framväxande marknaderna. Efterfrågan inom och en världsledande position inom anläggningsmaskiner drivs även den av utvalda nischer. Huvudverksamheterna är behovet av infrastrukturutbyggnad i de verktyg och maskiner för gruvindustrin, framväxande marknaderna. Vår bedömning är att bolaget under kommande år, i högt förädlade rostfria stål samt pro- verktyg för metallbearbetning, produkter tack vare en ny organisation, kommer duktlösningar till anläggningsindustrin. att uppvisa en bättre produktivitet och Genomförda och pågående förändringar förbättrade marginaler vilket inte reflekteras i dagens aktiekurs. sitiva effekter på lönsamheten. i koncernens struktur kommer att få po- Bolaget lannebo fonder årsberättelse 2012 13

Lannebo Sverige erbjuder även en av Stockholmsbörsen bästa exponeringar mot en bättre industrikonjunktur. SEB är enligt vår bedömning den bank som har störst potential att förbättra sin kostnadsstruktur. Kraftfulla kostnadsbesparingar och minskad kapitalbindning i kombination med en låg värdering gör att vi bedömer SEB som den intressantaste bankaktien på Stockholmsbörsen. Övriga upplysningar Fondbestämmelserna har uppdaterats under perioden. Det har skett förtydliganden av fondens placeringsinriktning, utdelningen har slopats och minsta sparbelopp har sänkts. Fonden har via fusion övertagit specialfonden Lannebo Sverige Select per den 17 september 2012. Fusionen har inte väsentligen påverkat placeringsinriktningen (se not 3 och 5). Väsentliga risker Sparande i aktier innebär en marknadsrisk i form av att priset på en aktie uppvisar svängningar. I en fond minskas denna risk genom att fonden äger aktier i flera bolag vars priser inte uppvisar exakt samma svängningar, vilket kallas diversifiering. Diversifieringseffekten mäts som skillnaden mellan fondens Value at Risk och summan av Value at Risk för de enskilda innehaven. Med Value at Risk avses här den största sannolika förlusten under en dag givet ett 99-procentigt konfidensintervall. Baserat på historiska priser kommer fonden en dag av 100 att ge en förlust större än det beräknade värdet. Under 99 dagar av 100 kommer förlusten därmed att vara mindre än det beräknade värdet. Fonden var vid årsskiftet förhållandevis koncentrerad. Diversifieringseffekten i portföljen är dock alltjämt god. Marknadsrisken i absoluta termer, mätt som standardavvikelsen för fondens avkastning, har minskat under året, vilket är i linje med aktiemarknaden som helhet (mätt som SIXPRX). Derivatinstrument och riskbedömning Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med optioner, terminer och liknande finansiella instrument samt rätt att låna ut värdepapper. Enligt gällande regelverk får fonden även använda andra tekniker och instrument i förvaltningen. Ingen av dessa möjligheter har utnyttjats under perioden. Vid beräkningen av den sammanlagda exponeringen i fonden tillämpas som riskbedömningsmetod den så kallade åtagandemetoden avseende derivatinstrument vilken innebär att derivatpositioner konverteras till en motsvarande position i de underliggande tillgångarna. Köp och försäljning av finansiella instrument med närstående Ingen handel av finansiella instrument har skett med bolag inom samma koncern. Köp och försäljningar av finansiella instrument med andra fonder som förvaltas av Lannebo Fonder AB uppgick till 0,5 procent av den totala omsättningen för 2012. Lannebo Sverige Select har under perioden före fusionen med Lannebo Sverige handlat med närstående fonder som för - valtas av Lannebo Fonder AB. Denna handel uppgick till 0,8 procent av den totala omsättningen fram till fusionsdagen. Riskinformation Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i en fond kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Fondens värde kan variera kraftigt på grund av fondens sammansättning och de förvaltningsmetoder som fondbolaget använder sig av. Nyckeltal Lannebo Sverige, org nr 504400-7796 Fonden startade 2000-08-04 Fondens utveckling 121231 111231 101231 091231 081231 071231 061231 051231 041231 031231 Fondförmögenhet, tkr 2 942 835 2 677 589 4 410 498 2 393 800 572 015 665 045 1 110 150 1 386 660 1 280 997 1 553 082 Andelsvärde, kr 17,24 15,58 19,37 14,81 9,61 15,88 18,21 15,04 12,00 10,72 Antal utestående andelar 170 719 320 171 854 315 227 661 768 161 612 563 59 503 333 41 892 087 60 979 319 92 206 685 106 729 380 144 840 477 Utdelning per andel, kr 0,81 0,25 0,10 0,18 0,54 0,87 0,61 0,43 0,26 0,00 Totalavkastning, % 15,9-18,3 31,5 56,0-35,7-8,2 25,4 29,0 14,4 30,9 SIX Portfolio Return Index ¹, % 16,7-13,6 26,9 53,3-39,1-2,6 28,7 36,7 21,3 34,2 Risk- och avkastningsmått Totalrisk, % 19,4 20,6 21,1 28,9 21,4 Totalrisk jmf index, % 15,6 17,2 20,0 28,6 22,3 Aktiv risk (tracking error), % 6,1 6,0 6,4 6,5 4,2 Sharpe kvot neg 0,2 1,8 0,0 neg Genomsnittlig årsavkastning 24 mån, % -2,7 3,7 43,2 0,1-23,2 5 år, % 4,5-0,2 8,7 8,3 1,8 Kostnader ² Förvaltningsavgift 1,6 1,6 1,6 1,6 1,6 Transaktionskostnader, tkr 10 523 14 479 9 555 6 665 2 998 Transaktionskostnader, % 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 Årlig avgift, % 1,6 1,6 1,6 1,6 1,6 Insättnings- och uttagsavgifter, % 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Förvaltningskostnad för engångsinsättning 10 000 kr 176 143 182 210 133 löpande sparande 100 kr 11 9 12 13 9 Omsättning Omsättningshastighet, ggr 1,6 1,5 1,0 1,1 1,5 1) SIX Portfolio Return Index är ett index som har gjorts med utgångspunkt att spegla marknadsutvecklingen av bolag på Stockholmsbörsen, med begränsningen att inget bolag får överstiga 10 %, samt att bolag som väger 5 % eller mer, ej får väga mer än 40 % tillsammans (viktbegränsning enligt UCITS). Detta innebär att indexet väl avspeglar fondens placeringsregler. Six Portfolio Return Index tar hänsyn till den avkastning aktieägarna erhåller i form av utdelning. 2) Avser kostnader för de senaste tolv månaderna. 14 lannebo fonder årsberättelse 2012

150 100 50 dec-02 dec-04 dec-06 dec-08 dec-10 dec-12 Lannebo Sverige Branschfördelningar Sverige 2012-12-31 Energi Finans och Fastighet Hälsovård Industrivaror och tjänster Informationsteknologi Material Sällanköpsvaror och tjänster Telekomoperatörer Övriga tillgångar 0% 10% 20% 30% 40% FONDENS FEM STÖRSTA TKR % AV FOND- INNEHAV FÖRMÖGENHET Volvo B 252 725 8,6 Ericsson B 235 076 8,0 Autoliv SDB 226 198 7,7 Sandvik 218 075 7,4 SEB A 202 602 6,9 Balansräkning, tkr 2012-12-31 2011-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 2 869 833 2 589 599 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 1) 2 869 833 2 589 599 Placering på konto hos kreditinstitut 48 383 61 855 Summa placeringar med positivt marknadsvärde 48 383 61 855 Övriga tillgångar 34 814 45 788 Summa tillgångar 2 953 030 2 697 242 Skulder Skatteskulder -3 293-1 401 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -4 003-3 527 Övriga skulder -2 899-14 725 Summa skulder -10 195-19 653 Fondförmögenhet (not 2 och 3) 2 942 835 2 677 589 Resultaträkning, tkr 2012 2011 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper (not 4) 372 746-1 044 303 Ränteintäkter 920 1 534 Utdelningar 100 637 128 065 Övriga intäkter 27 0 Summa intäkter och värdeförändring 474 330-914 704 Kostnader Förvaltningskostnader ersättning till fondbolaget -46 471-62 329 ersättning till förvaringsinstitutet 0-377 ersättning till tillsynsmyndighet 0-49 Övriga kostnader -10 523-14 474 Summa kostnader -56 994-77 229 Not 1 Se Innehav i finansiella instrument nedan Not 2 Förändring av fondförmögenhet 2012 2011 Fondförmögenhet vid årets början 2 677 589 4 410 498 Andelsutgivning 838 486 2 500 115 Andelsinlösen -945 150-3 198 992 Årets resultat enligt resultaträkning 417 336-991 933 Fusionsdifferens 88 038 0 Lämnad utdelning -133 464-42 099 Fondförmögenhet vid årets slut 2 942 835 2 677 589 Not 3 Fusion av Lannebo Sverige Select Lannebo Fonder fusionerade Lannebo Sverige Select med Lannebo Sverige den 17 september 2012. Fusionen innebar att Lannebo Sverige Select stängdes och de tidigare andelsägarna i Lannebo Sverige Select erhöll nya andelar i Lannebo Sverige. Utbytesrelationen i Lannebo Sverige Select, d v s hur många andelar i Lannebo Sverige Select gav i utbyte i Lannebo Sverige, bestämdes per 14 september 2012. För varje andel i Lannebo Sverige Select erhölls 54,667964 andelar i Lannebo Sverige. Fusionen trädde formellt ikraft den 17 september 2012 då nedanstående tillgångar och skulder överfördes till Sverigefonden. 2012-09-17 Sverige Select Tillgångar Placering på konto hos kreditinstitut 1 958 Överlåtbara värdepapper upptagna till handel på reglerad marknad 101 996 Netto av övriga tillgångar och skulder -26 Summa överförda tillgångar 103 928 Resultatet i Lannebo Sverige Select före fusionsdagen (d v s perioden 1 januari 17 september 2012) framgår av not 5, Årets Resultat. Not 4 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 2012 2011 Realisationsvinster 323 809 488 516 Realisationsförluster -174 410-658 813 Orealiserade vinster/förluster 223 347-874 006 Summa 372 746-1 044 303 Not 5 Årets Resultat Sverige Selects andel av årets resultat 1/1 17/9 2012 Sverige Select Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 13 335 Ränteintäkter 24 Utdelningar 3 218 Summa intäkter och värdeförändring 16 577 Kostnader Förvaltningskostnader ersättning till fondbolaget -512 Övriga kostnader -175 Summa kostnader -687 Periodens resultat 15 890 Ovan anges det belopp som Lannebo Sverige Selects intäkter, värdeförändring, kostnader och rörelseresultat ingår i Sverigefondens resultaträkning för tiden före fusionen vann laga kraft (1/1 17/9 2012). Årets resultat (not 5) 417 336-991 933 lannebo fonder årsberättelse 2012 15

Lannebo Sverige Innehav i finansiella instrument per 2012-12-31 LAND/ ANTAL MARKNADS- % AV FOND- VALUTA VÄRDE TKR FÖRMÖGENHET ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER UPPTAGNA TILL HANDEL PÅ REGLERAD MARKNAD ENERGI Lundin Petroleum se/sek 902 000 134 849 4,6 134 849 4,6 FINANS OCH FASTIGHET Nordea se/sek 2 200 000 136 620 4,6 SEB a se/sek 3 667 000 202 602 6,9 Swedbank a se/sek 475 200 60 350 2,1 399 572 13,6 HÄLSOVÅRD Swedish Orphan Biovitrum SE/SEK 2 800 641 102 503 3,5 102 503 3,5 INDUSTRIVAROR OCH TJÄNSTER ABB CH/SEK 980 000 131 418 4,5 Atlas Copco b se/sek 865 000 136 843 4,7 Cision se/sek 1 063 870 56 917 1,9 NCC b se/sek 545 000 74 229 2,5 SKF b se/sek 845 000 137 904 4,7 Sandvik se/sek 2 107 000 218 075 7,4 Trelleborg b se/sek 388 500 31 294 1,1 Volvo b se/sek 2 846 000 252 725 8,6 1 039 404 35,3 INFORMATIONSTEKNOLOGI Ericsson b se/sek 3 611 000 235 076 8,0 IFS b se/sek 757 655 78 228 2,7 Net Insight b se/sek 26 455 977 41 271 1,4 354 575 12,0 MATERIAL Boliden se/sek 1 110 000 135 531 4,6 SCA b se/sek 465 000 65 565 2,2 Stora Enso R SEK fi/sek 2 076 000 93 212 3,2 294 308 10,0 SÄLLANKÖPSVAROR OCH TJÄNSTER Autoliv SDB US/SEK 523 000 226 198 7,7 H&M b se/sek 439 000 98 556 3,3 Nobia se/sek 3 273 237 86 741 2,9 411 494 14,0 TELEKOMOPERATÖRER Tele2 b se/sek 244 000 28 572 1,0 TeliaSonera se/sek 2 373 000 104 554 3,6 133 127 4,5 Redovisningsprinciper Fondens redovisningsprinciper bygger på god redovisningssed och är i tillämpliga delar upprättad enligt lagen om investeringsfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:11) om investeringsfonder, Finansinspektionens vägledning, Fondbolagens förenings riktlinjer samt bokföringslagen. Värdering av finansiella instrument Fondens finansiella instrument inklusive skulder och derivatinstrument värderas till gällande marknadsvärde. Gällande marknadsvärde fastställs genom olika metoder, vilka tillämpas enligt följande ordning: 1. Om det finansiella instrumentet handlas på en aktiv marknad används senaste betalkurs på balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste tidsperioden. 3. Om inte metod 1 eller 2 går att tillämpa, eller blir uppenbart missvisande, fastställs gällande marknadsvärde genom att en värderingsmodell som är etablerad på marknaden används. SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT 2 869 833 97,5 Övriga tillgångar och skulder netto 73 002 2,5 FONDFÖRMÖGENHET 2 942 835 100,0 SUMMA EXPONERING MOT FÖRETAG ELLER FÖRETAGSGRUPP SEB 8,5 16 lannebo fonder årsberättelse 2012

Lannebo Sverige 130/30 Förvaltningsberättelse Fondens placeringsinriktning: Lannebo Sverige 130/30 är en aktivt förvaltad fond som huvudsakligen investerar på den svenska aktiemarknaden. I grunden påminner fonden om Lannebo Sverige men kan dessutom via blankningar och derivatinstrument addera korta positioner som balanseras av ytterligare långpositioner (vardera upp till cirka 30 procent). Portföljförvaltare: Lars Bergkvist/Martin Wallin lars.bergkvist@lannebofonder.se martin.wallin@lannebofonder.se PPM-nr: 490 292 Bg: 346-3585 Pg: 434 71-2 Kursutveckling Sverige 2008-12-11 130/30 2012-12-31 Index 240 Lannebo Sverige 130/30 220 SIXPRX 200 180 160 140 120 100 80 dec-08 jun-09 dec-09 jun-10 dec-10 jun-11 dec-11 jun-12 dec-12 Den rekommenderade placeringshorisonten i fonden är fem år. Avkastningen i fonden sedan start har varit 108,7 procent. Branschfördelning Sverige 130/30 Fondens utveckling Fondförmögenheten har ökat från 1,2 miljarder kronor vid årets början till 1,4 miljarder kronor vid årets slut. Netto av in- och utflöde i fonden under 2012 var 18 miljoner kronor. Lannebo Sverige 130/30 steg under året med 17,3 procent. Stockholmsbörsen (SIXPRX) steg med 16,7 procent. Kommentarer till resultatutfallet Fonden har under 2012 haft en avkastning i linje med Stockholmsbörsen. Däremot har fondens utveckling relativt index varierat under året. I takt med att placerarna ökat eller minskat sin oro kring statsfinanserna inom eurozonen har investerarnas syn på vilka aktier som uppfattas som attraktiva varierat. I orostider har placerarna sökt sig till bolag som uppfattas som stabila. När oron minskat har istället bolag med ett större konjunkturellt beroende ökat i attraktionskraft. Fonden har under 2012 haft en tyngdpunkt mot banker och industribolag, vilka enligt vår mening varit attraktivt värderade i relation till intjäningen över en konjunkturcykel. Detta förklarar varför fonden haft en utveckling relativt index som varierat. De aktieinnehav som bidragit mest positivt till fondens utveckling jämfört med sitt jämförelseindex är Swedbank, Ericsson och Trelleborg. Swedbank är ett av de bolag på Stockholmsbörsen som utvecklats bäst under 2012 med en kursuppgång om 50 procent, innehavet i Swedbank har dessutom varit en av fondens största positioner. Stark resultatutveckling tillsammans med en omvärdering förklarar kursutvecklingen. Under 2012 föll Ericsson med 4 procent förklarat av en svag vinstutveckling. Aktien har dock periodvis haft en stark utveckling vilket fonden lyckats dra nytta av. Trelleborgs aktie steg under året med 39 procent mycket tack vare att marknaden alltmer uppskattar den omstrukturering som bolaget genomfört. Verksamheter med hög konjunkturkänslighet och låga marginaler har avyttrats vilket medfört att bolaget har en stabilare och högre intjäningsförmåga. Innehaven i Lundin Petroleum, Securitas samt Net Insight har bidragit negativt till fondens utveckling. Lundin Petroleum anklagades under våren för att ha agerat oetiskt inom sin tidigare verksamhet i Sudan. I samband med detta deklarerade ett antal större ägare att de avsåg att avveckla sitt ägande i bolaget vilket satte press på aktien. Bolaget har under året haft en positiv operationell utveckling och aktien har under hösten återhämtat en stor del av kursnedgången. Securitas har haft en svag utveckling, både vad avser aktiekursutveckling och bolagets verksamhet. Det finns flera förklaringar till att bolaget kontinuerligt gjort marknaden besviken, bland annat en stor exponering mot Sydeuropa. Net Insight levererar optiska transportlösningar för datatrafik. Bolaget gynnas av den snabbt växande trafiken av rörliga bilder i datanäten. Värderingen har därför speglat marknadens tro på en snabb tillväxt i försäljningen. Under 2012 blev försäljningen svagare än vad marknaden hoppats på och aktien hade därför en svag utveckling. De största nettoköpen har gjorts i SEB, Atlas Copco och Sandvik. Under första halvåret utvecklades SEB-aktien väsentligt Energi sämre Finans än övriga ochbankaktier. Detta trots att tem. Företaget har levererat över 1 000 fastighet bolaget utvecklades i positiv riktning. Vi nätverk i mer än 180 länder och mer Hälsovård valde därför att skifta en del av vår bankexponering ochtjänster in i SEB. Atlas Copcos aktie passerar genom system levererade av än 40 procent av världens mobiltrafik Industrivaror pressades Informationsteknologi under året av marknadens oro Ericsson. Ericssons lönsamhet har under för minskade gruvinvesteringar och aktien lång tid pressats av hård konkurrens och Material handlades Sällanköpsvaror på attraktiva nivåer. Sandvik av att bolaget medvetet tagit kontrakt genomför och tjänster en kraftfull omstrukturering och till en låg marginal för att återta tidigare Telekomoperatörer att Sandvik kommer att kunna förlorade marknadsandelar i Europa. vi bedömer uppvisa högre Övrigaoch stabilare marginaler i Flera faktorer talar för att Ericsson står tillgångar framtiden vilket gör 0% aktien intressant 10% på inför 20% en period av 30% bättre lönsamhet. 40% nuvarande nivåer. Många konkurrenter förlorar pengar och Större nettoförsäljningar gjordes i det finns indikationer på att prispressen Nordea, Svenska Handelsbanken och avtagit. Kontrakten med låg eller ingen Skanska. Svenska bankaktier hade en marginal kommer dessutom att utgöra en mycket stark kursutveckling under 2012 mindre andel av försäljningen. Växande och vi har därför reducerat fondens trafik i nätet talar för att operatörerna exponering mot sektorn. Skanskas resultatutveckling under 2012 har varit en vilka är lönsamma för Ericsson. behöver göra kapacitetsuppgraderingar, besvikelse. Dessutom finns en risk att Autoliv är global ledare inom bilsäkerhet med det bredaste produkterbju- marginalerna är pressade i de kontrakt bolaget vinner under en lågkonjunktur. dandet. Bolaget har under de senaste Fondens fem största innehav vid årsskiftet var Volvo, Ericsson, Autoliv, Sand- styrkeposition och växt ytterligare genom årens ekonomiska turbulens utnyttjat sin vik samt SEB. förvärv. Autoliv har dessutom en stark Volvo är en ledande tillverkare av ställning på den allt viktigare kinesiska lastvagnar, bussar samt anläggningsmaskiner. Efterfrågan inom lastvagnar drivs Sandvik är en högteknologisk verk- marknaden. främst av en åldrade lastvagnsflotta i stadskoncern med avancerade produkter västvärlden samt av nya behov i de framväxande marknaderna. Efterfrågan inom valda nischer. Huvudverksamheterna är och en världsledande position inom ut- anläggningsmaskiner drivs även den av verktyg och maskiner för gruvindustrin, behovet av infrastrukturutbyggnad i de verktyg för metallbearbetning, produkter framväxande marknaderna. Vår bedömning är att bolaget under kommande år, duktlösningar till anläggningsindustrin. i högt förädlade rostfria stål samt pro- tack vare en ny organisation, kommer Genomförda och pågående förändringar att uppvisa en bättre produktivitet och i koncernens struktur kommer att få positiva effekter på lönsamheten. Bolaget förbättrade marginaler vilket inte reflekteras i dagens aktiekurs. erbjuder även en av Stockholmsbörsen Ericsson är en global ledare inom bästa exponeringar mot en bättre industrikonjunktur. marknaden för telekommunikationssys- lannebo fonder årsberättelse 2012 17

120 100 80 dec-08 jun-09 dec-09 jun-10 dec-10 jun-11 dec-11 jun-12 dec-12 Lannebo Sverige 130/30 Branschfördelningar 2012-12-31 Branschfördelning Sverige 130/30 Energi Finans och fastighet Hälsovård Industrivaror ochtjänster Informationsteknologi Material Sällanköpsvaror och tjänster Telekomoperatörer Övriga tillgångar 0% 10% 20% 30% 40% SEB är enligt vår bedömning den bank som har störst potential att förbättra sin kostnadsstruktur. Kraftfulla kostnadsbesparingar och minskad kapitalbindning i kombination med en låg värdering gör att vi bedömer SEB som den intressantaste bankaktien på Stockholmsbörsen. Övriga upplysningar Fondbestämmelserna har uppdaterats under perioden. Det har skett förtydliganden av fondens placeringsinriktning, utdelningen har slopats och minsta sparbelopp har sänkts. Väsentliga risker Sparande i aktier innebär en marknadsrisk i form av att priset på en aktie uppvisar svängningar. I en fond minskas denna risk genom att fonden äger aktier i flera bolag vars priser inte uppvisar exakt samma svängningar, vilket kallas diversifiering. Diversifieringseffekten mäts som skillnaden mellan fondens Value at Risk och summan av Value at Risk för de enskilda innehaven. Med Value at Risk avses här den största sannolika förlusten under en dag givet ett 99-procentigt konfidensintervall. Baserat på historiska priser kommer fonden en dag av 100 att ge en förlust större än det beräknade värdet. Under 99 dagar av 100 kommer förlusten därmed att vara mindre än det beräknade värdet. Fonden var vid årsskiftet förhållandevis koncentrerad. Diversifieringseffekten i portföljen är dock alltjämt god. Marknadsrisken mätt som volatilitet har minskat under året, i linje med aktiemarknaden, i dagsläget är volatiliteten något högre än för SIXPRX. Till skillnad från renodlade aktiefonder har Sverige 130/30 möjlighet att ta både långa och korta positioner i aktier och aktierelaterade instrument, vilket kan bidra både positivt och negativt till marknadsrisken i fonden. Fondens nettoexponering mäter summan av alla långa positioner minus summan av alla korta positioner och är ett mått på fondens hävstång. Sverige 130/30 kan ha en nettoexponering mellan 50 och 150 procent med en strävan om att över tiden ha en nettoexponering om cirka 100 procent. Bruttoexponeringen mäter summan av alla långa och korta positioner och kan för Sverige 130/30 vara maximalt 200 procent. I slutet av 2012 låg fondens nettoexponering på cirka 100 procent och fondens bruttoexponering på cirka 113 procent. Vid årsskiftet hade fonden alltså en relativt låg bruttoexponering. En hög bruttoexponering medför en risk att fonden förlorar värde både på långsidan och kortsidan vilket kan leda till en större total förlust än en portfölj som inte tar korta positioner. Sverige 130/30 har en möjlighet att använda derivat som ett led i fondens placeringsinriktning. Användandet av derivat avser normalt inte att öka fondens totala risknivå. För att mäta den sammanlagda exponeringen genom derivat i fonden tilllämpas den så kallade åtagandemetoden vilket innebär att derivatinstrumenten konverteras till motsvarande positioner i de underliggande tillgångarna. I slutet av 2012 var den sammanlagda exponeringen genom derivat, beräknat med hjälp av åtagandemetoden, relativt begränsad och låg på cirka 10 procent av fondens värde. Derivatinstrument och riskbedömning Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med optioner, terminer och likartade finansiella instrument samt rätt att låna ut värdepapper. Enligt Nyckeltal Lannebo Sverige 130/30, org nr 515602-2989 Fonden startade 2008-12-11 Fondens utveckling 121231 111231 101231 091231 Fondförmögenhet, tkr 1 375 473 1 196 182 1 643 399 197 516 Andelsvärde, kr 20,33 17,78 21,91 16,38 Antal utestående andelar 67 643 399 67 270 227 75 002 444 12 059 492 Utdelning per andel, kr 0,52 0,00 0,00 0,00 Totalavkastning, % 17,3-18,9 33,8 63,8 Six Portfolio Return Index¹, % 16,7-13,6 26,9 53,3 Risk- och avkastningsmått Totalrisk, % 21,3 22,2 22,1 - Totalrisk jmf index, % 15,6 17,2 20,0 - Aktiv risk (tracking error), % 8,0 7,6 6,6 - Sharpe kvot neg. 0,2 1,9 - Genomsnittlig årsavkastning 24 mån, % -2,4 4,2 48,0-5 år, % - - - - Kostnader ² Förvaltningsavgift (fast och rörlig), % 1,0 1,1 2,6 1,6 Transaktionskostnader, tkr 7 211 16 786 6 476 1 063 Transaktionskostnader, % 0,1 0,1 0,1 0,1 Årlig avgift, % 1,0 1,0 1,0 1,1 Insättnings- och uttagsavgifter, % 0,0 0,0 0,0 0,0 Förvaltningskostnad för engångsinsättning 10 000 kr 111 94 241 353 löpande sparande 100 kr 7 6 19 13 Omsättning Omsättningshastighet, ggr 2,3 4,2 3,3 4,0 1) SIX Portfolio Return Index är ett index som har gjorts med utgångspunkt att spegla marknadsutvecklingen av bolag på Stockholmsbörsen, med begränsningen att ingetbolag får överstiga 10 %, samt att bolag som väger 5 % eller mer, ej får väga mer än 40 % tillsammans (viktbegränsning enligt UCITS). Detta innebär att indexet väl avspeglar fondens placeringsregler. Six Portfolio Return Index tar hänsyn till den avkastning aktieägarna erhåller i form av utdelning. 2) Avser kostnader för de senaste tolv månaderna gällande regelverk får fonden även använda andra tekniker och instrument i förvaltningen. I begränsad omfattning har fonden använt terminer för att effektivisera förvaltningen och som ett led i förvaltningsstrategin har fonden i begränsad omfattning använt optioner. Fonden har i viss omfattning lånat in aktier för att sälja sig kort i aktier där vi har trott på en svag utveckling. Hävstången i fonden har under året i genomsnitt varit 14 procent. Det högsta värdet var 28 procent och det lägsta värdet 4 procent. Beräkningen av hävstångseffekten följer Finansinspektionens föreskrifter. Beräkningsmetoden är förenklad och skiljer sig från den mer avancerade så kallade åtagandemetoden som används vid beräkning av de gränsvärden som anges i lag och föreskrifter samt fondbestämmelserna, bland annat vad gäller sammanlagd exponering. Hävstångseffekten är beräknad enligt underliggande exponerat värde, vilket innebär att ingen så kallad deltajustering görs. Blankning inkluderas inte i beräkningen och hänsyn tas inte till nettning av korta och långa positioner. Detta medför att värdet ger en förenklad bild av fondens exponering och kan skilja sig från uppgifter som anges i andra sammanhang. Köp och försäljning av finansiella instrument med närstående Ingen handel av finansiella instrument har skett med bolag inom samma koncern. Köp och försäljningar av finansiella instrument med andra fonder som förvaltas av Lannebo Fonder AB uppgick till 0,6 procent av den totala omsättningen för 2012. Riskinformation Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i en fond kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Fondens värde kan variera kraftigt på grund av fondens sammansättning och de förvaltningsmetoder som fondbolaget använder sig av. 18 lannebo fonder årsberättelse 2012

Lannebo Sverige 130/30 FONDENS FEM STÖRSTA TKR % AV FOND- INNEHAV FÖRMÖGENHET Volvo B 112 510 8,2 Ericsson B 107 090 7,8 Autoliv SDB 95 366 6,9 Sandvik 93 978 6,8 SEB A 87 129 6,3 Balansräkning, tkr 2012-12-31 2011-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 1 428 700 1 223 036 Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde 0 18 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 1) 1 428 700 1 223 054 Placering på konto hos kreditinstitut 47 230 73 824 Summa placeringar med positivt marknadsvärde 47 230 73 824 Övriga tillgångar 13 734 59 391 Summa tillgångar 1 489 664 1 356 269 Skulder Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde -2 735-14 068 Övriga finansiella instrument med negativt marknadsvärde -106 578-99 042 Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde (not 1) -109 313-113 110 Skatteskulder -2 336 0 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -1 185-1 017 Övriga skulder -1 357-45 960 Summa skulder -114 191-160 087 Fondförmögenhet (not 2) 1 375 473 1 196 182 Poster inom linjen Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument 160 139 111 200 % av fondförmögenhet 11,6 9,3 Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 10 324 51 390 % av fondförmögenhet 0,8 4,3 Resultaträkning, tkr 2012 2011 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper (not 3) 155 813-292 744 Värdeförändring på övriga derivatinstrument (not 4) 13 436-33 867 Ränteintäkter 1 013 983 Utdelningar 46 834 53 924 Övriga intäkter 13 0 Summa intäkter och värdeförändring 217 109-271 704 Kostnader Förvaltningskostnader ersättning till fondbolaget -12 942-15 752 ersättning till förvaringsinstitutet 0-203 ersättning till tillsynsmyndighet 0-16 Övriga finansiella kostnader -2 358-24 815 Övriga kostnader -7 211-16 746 Summa kostnader -22 511-57 532 Årets resultat 194 598-329 236 Not 1 Se Innehav i finansiella instrument nedan Not 2 Förändring av fondförmögenhet 2012 2011 Fondförmögenhet vid årets början 1 196 182 1 643 399 Andelsutgivning 824 589 1 187 740 Andelsinlösen -806 224-1 305 721 Årets resultat enligt resultaträkning 194 598-329 236 Lämnad utdelning -33 672 0 Fondförmögenhet vid årets slut 1 375 473 1 196 182 Not 3 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Realisationsvinster 146 853 304 574 Realisationsförluster -104 929-360 470 Orealiserade vinster/förluster 113 889-236 848 Summa 155 813-292 744 Not 4 Värdeförändring på övriga derivatinstrument Realisationsvinster 43 499 0 Realisationsförluster -31 190-33 867 Orealiserade vinster/förluster 1 127 0 Summa 13 436-33 867 Innehav i finansiella instrument per 2012-12-31 LAND/ ANTAL MARKNADS- % AV FOND- VALUTA VÄRDE TKR FÖRMÖGENHET ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER UPPTAGNA TILL HANDEL PÅ REGLERAD MARKNAD ENERGI Lundin Petroleum se/sek 366 000 54 717 4,0 Lundin Petroleum Jun 13 Call 170 SE/SEK -800-400 0,0 Lundin Petroleum Jun 13 Put 150 SE/SEK -1 200-1 230-0,1 53 087 3,9 FINANS OCH FASTIGHET Danske Bank dk/dkk 542 000 59 619 4,3 Handelsbanken a se/sek -174 000-40 438-2,9 Handelsbanken A Lån se/sek 174 000 0 0,0 Nordea se/sek 1 027 000 63 777 4,6 SEB a se/sek 1 577 000 87 129 6,3 Swedbank a se/sek 218 000 27 686 2,0 197 773 14,4 HÄLSOVÅRD Swedish Orphan Biovitrum SE/SEK 1 217 100 44 546 3,2 44 546 3,2 INDUSTRIVAROR OCH TJÄNSTER ABB CH/SEK 449 000 60 211 4,4 ASSA ABLOY b se/sek -138 000-33 520-2,4 ASSA ABLOY B Lån se/sek 138 000 0 0,0 Atlas Copco b se/sek 383 000 60 591 4,4 Cision se/sek 385 000 20 598 1,5 Hexagon b se/sek -200 000-32 620-2,4 Hexagon B Lån se/sek 200 000 0 0,0 Metso fi/eur 230 000 63 229 4,6 NCC b se/sek 245 000 33 369 2,4 SKF b se/sek 392 000 63 974 4,7 Sandvik se/sek 908 000 93 978 6,8 Trelleborg b se/sek 209 000 16 835 1,2 Volvo b se/sek 1 267 000 112 510 8,2 459 154 33,4 INFORMATIONSTEKNOLOGI Ericsson b se/sek 1 645 000 107 090 7,8 IFS b se/sek 327 000 33 763 2,5 Net Insight b se/sek 10 900 000 17 004 1,2 157 856 11,5 lannebo fonder årsberättelse 2012 19

Lannebo Sverige 130/30 LAND/ ANTAL MARKNADS- % AV FOND VALUTA VÄRDE TKR FÖRMÖGENHET MATERIAL BillerudKorsnäs se/sek 400 000 24 500 1,8 BillerudKorsnäs bta se/sek 250 000 15 250 1,1 Boliden se/sek 493000 60195 4,4 SCA b se/sek 254 000 35 814 2,6 Stora Enso R SEK fi/sek 1 000 000 44 900 3,3 180 659 13,1 SÄLLANKÖPSVAROR OCH TJÄNSTER Autoliv SDB US/SEK 220 500 95 366 6,9 H&M b se/sek 155 000 34 798 2,5 Nobia se/sek 1 472 000 39 008 2,8 H&M B Jun 13 Put 210 se/sek -1 300-1 105-0,1 168 067 12,2 TELEKOMOPERATÖRER Tele2 b se/sek 120 000 14 052 1,0 TeliaSonera se/sek 1 003 000 44 192 3,2 58 244 4,2 Redovisningsprinciper Fondens redovisningsprinciper bygger på god redovisningssed och är i tillämpliga delar upprättad enligt lagen om investeringsfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:11) om investeringsfonder, Finansinspektionens vägledning, Fondbolagens förenings riktlinjer samt bokföringslagen. Värdering av finansiella instrument Fondens finansiella instrument inklusive skulder och derivatinstrument värderas till gällande marknadsvärde. Gällande marknadsvärde fastställs genom olika metoder, vilka tillämpas enligt följande ordning: 1. Om det finansiella instrumentet handlas på en aktiv marknad används senaste betalkurs på balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste tidsperioden. 3. Om inte metod 1 eller 2 går att tillämpa, eller blir uppenbart missvisande, fastställs gällande marknadsvärde genom att en värderingsmodell som är etablerad på marknaden används. SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT 1 319 386 95,9 Övriga tillgångar och skulder netto 56 087 4,1 FONDFÖRMÖGENHET 1 375 473 100,0 STANDARDISERADE DERIVATINSTRUMENT INNEHAVDA Lundin Petroleum Jun 13 Call 170 0,0 UTSTÄLLDA Lundin Petroleum Jun 13 Put 150-0,1 H&M B Jun 13 Put 210-0,1 INLÅNADE VÄRDEPAPPER ANTAL ASSA ABLOY B 138 000 Handelsbanken A 174 000 Hexagon B 200 000 SUMMA EXPONERING MOT FÖRETAG ELLER FÖRETAGSGRUPP SEB 9,7 Danske Bank 4,4 Lundin Petroleum 4,3 H&M B 3,2 BillerudKorsnäs 2,9 20 lannebo fonder årsberättelse 2012