Ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning

Marknadsföringsmaterial november 2016 Ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning Kapitalskyddade placeringar nr 103 för privatpersoner och företag Sista dag för köp 9 25 december april 2014 2016

Den positiva utvecklingen av vinsterna ser vi som ett stöd för aktier framöver... Under oktober och inledningen av november låg naturligtvis en hel del fokus på det amerikanska valet, som också till viss del påverkade utvecklingen. Att Trump vann var en överraskning. Marknadsreaktionen blev dock mindre än väntat och jorden fortsatte faktiskt att snurra. Ännu är det för tidigt att dra några definitiva slutsatser av Trumps vinst, då politiken han vill föra inte är helt utstakad. Vi lär få anledning att återkomma i ämnet. Investeringsåret 2016 har som helhet utvecklats hyggligt. Både globala aktier och de flesta ränteslag har levererat tvåsiffrig avkastning. Vad tror vi då om framtiden? Vårt huvudscenario är intakt. Den globala ekonomin tuffar på i en ganska modest takt och vi tror inte på någon stor ökning från de 2,5-3 procents tillväxt vi haft sedan ett par år tillbaka. Däremot vågar vi påstå att nedsidan, eller risken för recession, är mindre nu än vad den var under första halvåret i år, som dominerades av oro för både Kina och USA. Skillnaden är att tillväxtländerna nu verkar ha fått ordning på torpet, efter en ganska lång period med problem. Ryssland och Brasilien har varit i recession, något som ser ut att ändras till tillväxt under nästa år. Utvecklingen i Kina är nästan en konstant oro för marknaden. Den har dock stabiliserats och tillväxten ligger runt det officiella målet på 6,5 procent. Indien växer faktiskt snabbare än Kina i nuläget, vilket bidrar till den mer positiva bilden av tillväxtländerna och därmed stabiliteten på global nivå. Under snart två år har aktiemarknaden tyngts av fallande bolagsvinster, något som nu ser ut att vända till ökande vinster. Tredje kvartalets rapportering har hittills varit stark och håller estimaten för fjärde kvartalet kan en positiv vinsttillväxt för helåret 2016 vara inom räckhåll. USA är naturligtvis i fokus, eftersom landet utgör mer än hälften av ett globalt index. Och om inget oförutsett inträffar bryts den fem kvartal långa negativa trenden i vinstutvecklingen under tredje kvartalet, då de amerikanska bolagen hittills har slagit förväntningarna klart. Den positiva utvecklingen av vinsterna ser vi som ett stöd för aktier framöver, och vi behåller övervikten i tillgångsslaget. Vi fortsätter att vikta ner långa räntor, då det i ljuset av de extremt låga räntorna är svårt att se något större värde i dem. Michael Livijn Chefstrateg, Nordea Sverige Vanliga frågor och svar om våra kapitalskyddade placeringar Vad är en kapitalskyddad placering? En kapitalskyddad placering är ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning. Varje månad ger vi ut nya kapitalskyddade placeringar som är baserade på Nordeas aktuella marknadssyn. Placeringarna kan vara kopplade till aktiemarknaden, kreditmarknaden eller någon annan finansiell marknad. De kapitalskyddade placeringarna kan erbjudas som Trygg eller Chans. För vem passar kapitalskyddade placeringar? Kapitalskyddade placeringar passar privatpersoner och företag som vill spara tryggt till låg risk och samtidigt ha möjlighet till hög avkastning. Måste jag behålla placeringarna hela löptiden? Alla våra kapitalskyddade placeringar har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan tre och åtta år. Men du binder inte dina pengar. De kapitalskyddade placeringarna är börsnoterade och det gör att du under normala marknadsförhållanden kan sälja dem när du vill under löptiden, på samma sätt som du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Finns det några risker? Att spara i Nordeas kapitalskyddade placeringar är tryggt och sparformen har låg risk. De placeringar som kallas för Trygg har lägre risk än de som heter Chans, men Chans har större möjlighet till högre avkastning. På sidan 15 kan du läsa mer om riskerna med Kapitalskyddade placeringar nr 103. 2

Placeringsalternativ just nu Aktieobligation Globala bolag Trots att 2016 varit ett relativt turbulent investeringsår har globala aktier hittills i år avkastat runt 10 procent, knappast ett nedslående utfall. Frågan är förstås om det finns mer att hämta? Vi anser det, men med tanke på de senaste årens goda avkastning är det nog på sin plats att sänka förväntningarna framöver. Aktieobligation Globala bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med tolv globala börsnoterade bolag. Sid 6 Aktieobligation Amerikanska bolag USA har klarat det tidvis stökiga 2016 väl. Trots Kinakriser, tillväxtoro, Brexit och det amerikanska presidentvalet har amerikanska aktier utvecklats positivt och regionen fortsätter att locka kapital med sin stabila karaktär. Får vi dessutom en vändning i bolagens vinstutveckling kan trenden fortsätta. Aktieobligation Amerikanska bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med tio amerikanska börsnoterade bolag. Sid 9 Aktieobligation Asiatiska bolag Den asiatiska aktiemarknaden är fortsatt lågt värderad, trots att den har utvecklats bra relativt andra tillväxtmarknader. Kina har tagit sig igenom en skakig period, där både tillväxt- och valutaoro präglat utvecklingen det senaste året. Inflationen ökar något och vi tror att det är bra nyheter för den asiatiska marknaden. Aktieobligation Asiatiska bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med tio asiatiska börsnoterade bolag. Sid 11 Korta fakta Kapitalskyddad placering Pris per post Du får minst tillbaka Preliminär Löptid (nominellt belopp) 1 deltagandegrad 2 Aktieobligation Globala bolag Trygg 10 000 kr 10 000 kr 80 % 8 år Aktieobligation Globala bolag Chans 11 000 kr 10 000 kr 180 % 8 år Aktieobligation Amerikanska bolag Chans 11 000 kr 10 000 kr 120 % 3 år Aktieobligation Asiatiska bolag Chans 11 000 kr 10 000 kr 115 % 6 år 1 Förutsätter att Nordea har tillräcklig betalningsförmåga på återbetalningsdagen. 2 Deltagandegraderna fastställs senast den 16 december 2016. 3

Kapitalskyddade placeringar du tjänar på uppgång och är trygg vid nedgång I Sverige har vi en lång tradition av att äga aktier, både direkt och via fonder. Faktum är att Sverige har högst andel aktieägare i världen. Att spara i aktier har över tid gett en bra avkastning, men risken är hög och när aktiemarknaden faller förlorar du pengar. I tider när börsen faller har vi nog alla tänkt tanken att vi gärna hade sparat pengar i en placering som ökar i värde när börsen stiger, men som inte minskar i värde när börsen faller. Eller att risken åtminstone var begränsad. Den önskade sparformen ovan är ingen omöjlighet, den finns faktiskt redan. Aktieobligationen, som den kallas, är vår vanligaste kapitalskyddade placering. Med våra aktieobligationer kan du tjäna pengar på en uppgång och samtidigt vara trygg vid nedgång. Så här fungerar kapitalskyddade placeringar Kapitalskyddade placeringar består av två delar, en obligationsdel och en del som är kopplad till utvecklingen på en marknad, i aktieobligationens fall aktiemarknaden. Obligationen står för tryggheten. Aktiedelen i sin tur gör att du kan få avkastning när börsen stiger. Kombinationen av de två delarna gör att du kan tjäna pengar, samtidigt som ditt kapital är skyddat. Alla våra aktieobligationer har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan tre och åtta år. Aktieobligationen säljs i sin enklaste form för 10 000 kronor per post (per styck). Detta belopp, som vi kallar nominellt belopp, får du tillbaka även om börsen skulle falla. Det nominella beloppet är alltså skyddat. När du köper en kapitalskyddad placering betalar du ett courtage på normalt 2 procent på priset. Så här beräknas avkastningen Låt oss anta att du köpt en aktieobligation för nominellt 10 000 kronor. När löptiden är slut beräknas hur mycket pengar du får tillbaka. Om aktiemarknaden har fallit får du ändå tillbaka hela ditt nominella belopp, 10 000 kronor per post. Om aktiemarknaden har stigit får du tillbaka mer än 10 000 kronor per post. Hur mycket mer du får, din avkastning, beror dels på hur mycket marknaden har stigit under löptiden, dels på hur stor aktieobligationens så kallade deltagandegrad är. En deltagandegrad på 100 procent innebär att du får tillgodoräkna dig hela uppgången på marknaden. Är deltagandegraden lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången och är deltagandegraden högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången. Vi erbjuder flera olika kapitalskyddade placeringar Våra andra kapitalskyddade placeringar, till exempel valutaobligationer och råvaruobligationer, fungerar på samma sätt som aktieobligationer, men är kopplade till valutarespektive råvarumarknaden istället för aktiemarknaden. Du kan enkelt handla under löptiden En vanlig fråga kring kapitalskyddade placeringar är om de måste behållas hela löptiden. Så är det inte. De har en bestämd löptid, men du kan under normala marknadsförhållanden sälja när du vill. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet. Risker Det finns risker som är förknippade med köp av kapitalskyddade placeringar. På sidan 15 kan du läsa om dessa. 4

Du kan välja mellan Trygg och Chans Vill du vara Trygg Trygg passar dig som söker ett tryggt placeringsalternativ, samtidigt som du tar del av en stigande marknad. Trygg kostar 10 000 kronor för en post på nominellt 10 000 kronor. När du köper en kapitalskyddad placering Trygg har du alltså möjlighet att tjäna pengar, samtidigt som du vet att du får tillbaka ditt placerade belopp om marknaden faller. eller vill du ta en Chans Chans passar dig som är villig att betala lite extra, en så kallad överkurs. Överkursen gör att du får en högre deltagandegrad och har då möjlighet att tjäna ännu mer pengar. Vanligtvis är överkursen mellan 2 10 procent (200 1 000 kr) per post på nominellt 10 000 kronor. Om marknaden faller förlorar du överkursen. Möjlig avkastning Överkurs Möjlig avkastning Marknadsdel Marknadsdel Arrangörsarvode Arrangörsarvode Obligation Nominellt belopp Obligation Nominellt belopp Startdag 10 000 kr Återbetalningsdag minst 10 000 kr Startdag 11 000 kr Återbetalningsdag minst 10 000 kr Räkneexempel Trygg Anta att du köper 10 aktieobligationer för 10 000 kronor styck, det vill säga för totalt 100 000 kronor plus courtage. Låt oss vidare anta att deltagandegraden fastställs till 70 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent. Då beräknas din avkastning så här: 100 000 kr 70 % 40 % = 28 000 kr Det du får tillbaka, ditt återbetalda belopp, blir alltså: 100 000 kr + 28 000 kr = 128 000 kr Skulle marknaden däremot falla under perioden, får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor. Räkneexempel Chans Anta att du köper 10 aktieobligationer för 11 000 kronor styck, det vill säga för totalt 110 000 kronor plus courtage. Det nominella beloppet är då 100 000 kronor och överkursen är 10 000 kronor. Låt oss vidare anta att deltagandegraden fastställs till 160 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent. Då beräknas din avkastning så här: 100 000 kr 160 % 40 % = 64 000 kr Det du får tillbaka, återbetalt belopp, blir alltså: 100 000 kr + 64 000 kr = 164 000 kr Skulle marknaden däremot falla under perioden får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor. 75

Aktieobligation Globala bolag Trygg och Aktieobligation Globala bolag Chans Det finns goda förutsättningar för både stigande bolagsvinster och börskurser kommer att accelerera från dagens takt på runt 3 procent. Snarare är det så att risken för just en recession har minskat, då den makrodata som har presenterats efter sommaren har varit bättre. Och nämnda tillväxttakt räcker för att ge stöd åt vinstutvecklingen. Under nästan två år har vinsterna varit i en nedåtgående trend, något som nu ser ut att vända i en mer positiv riktning. Det tredje kvartalets rapportering har slagit förväntningarna, framför allt i USA, och för helåret 2016 kan det därmed innebära en positiv vinsttillväxt. I och med att en p/e-expansion, det vill säga att priset per aktie har ökat mer än vinsten per aktie, har stått för en hel del av uppgångarna de senaste åren är det vinsterna som kommer att dra det tyngsta lasset framöver. Även om vi tycker att förväntningarna inför nästa år är för höga kommer vinsterna att vara ett stöd för aktier framöver. Trots att 2016 varit ett relativt turbulent investeringsår har globala aktier hittills i år avkastat runt 10 procent, knappast ett nedslående utfall. Frågan är förstås om det finns mer att hämta? Vi anser det, men med tanke på de senaste årens goda avkastning är det nog på sin plats att sänka förväntningarna framöver. För riskfyllda tillgångar, som aktier, är den globala ekonomiska utvecklingen central. Under året har den sakta rätat upp sig efter den minst sagt trevande inledningen med recessionsoro och följande stök på de finansiella marknaderna. Men det är inte så att vi ser att den globala ekonomin Den stora risken är förstås att den globala ekonomin börjar hacka, vilket skulle slå mot riskfyllda tillgångar som aktier. Politiken kommer att orsaka volatilitet på marknaderna, men på längre sikt har det historiskt visat sig att effekterna är mindre. Värderingsmässigt finns också en del frågetecken, men någon bubbla i den bemärkelsen ser vi inte i nuläget. Men en fortsatt p/e-expansion ser vi inte i korten. Det kommer att hänga på vinsterna. Marknadsutsikter + Vi ser en stabilisering i ekonomin. + Bolagens vinsttrend är positiv. Den globala ekonomin svänger relativt kraftigt. Aktieobligation Globala bolag passar dig som...... tror på en bred uppgång på den globala aktiemarknaden de kommande åtta åren. Nordea bedömer att det finns goda möjlighet att aktiemarknaderna kommer att stiga framöver. Den globala tillväxten och stigande bolagsvinster talar för globala aktier. Aktieobligation Globala bolag är en trygg placering som erbjuds i två alternativ, Trygg och Chans. Förutom aktiekorgens utveckling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. På nästa sida kan du läsa mer om Aktieobligation Globala bolag. 6 Aktieobligation Globala bolag

Aktieobligation Globala bolag Trygg Så här fungerar Aktieobligation Globala bolag Trygg Aktieobligation Globala bolag Trygg har en löptid på åtta år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med tolv börsnoterade bolag: AT&T, Coca-Cola, Deutsche Telekom, Hang Seng Bank, McDonald s, Mirvac Group, Munich Re, Pfizer, PPL, Procter & Gamble, Siemens och Total. För information om bolagen, se rubriken Underliggande tillgång på sidan 13. Vid beräkning av korgens utveckling fastställs uppgången för de fyra aktier som utvecklats bäst till 40 procent för varje sådan aktie, oavsett om dessa fyra aktier stigit eller fallit i värde under placeringens löptid. Förutom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valuta - kursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Se tabellen nedan och på sidan 14 under rubriken Valuta. Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren* 160 140 120 100 80 2012/11 2013/11 2014/11 2015/11 2016/11 * Källa: Bloomberg. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Trygg Fakta Pris per styck 10 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 80 % Löptid 8 år Courtage 2 % Börskod NBF GT103 B459A Så här kan det bli Aktiekorgens Aktiekorgens Återbetalt Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling 1 beräknade utveckling 2 belopp 3 per år 4 om försvagning 10 % 5 om förstärkning 10 % 6 80 % 66,7 % 15 333 kr 5,3 % 14 800 kr 15 867 kr 60 % 53,3 % 14 267 kr 4,3 % 13 840 kr 14 693 kr 40 % 40,0 % 13 200 kr 3,3 % 12 880 kr 13 520 kr 20 % 26,7 % 12 133 kr 2,2 % 11 920 kr 12 347 kr 0 % 13,3 % 11 067 kr 1,0 % 10 960 kr 11 173 kr -20 % -0,0 % 10 000 kr -0,2 % 10 000 kr 10 000 kr 1 Med antagandet att alla aktier haft samma utveckling. 2 Som ett resultat av att de fyra aktier som utvecklas bäst får en fastställd uppgång på 40 procent per aktie. 3 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden. 4 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 5 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn försvagas med 10 procent mot den svenska kronan. 6 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn förstärks med 10 procent mot den svenska kronan. Riskindikator Placeringens risknivåer är fastställda vid emissionens genomförande och kan förändras under placeringens löptid. Risknivå normalutfall hur stor är risken i placeringen?* 1 2 3 4 5 6 7 Lägre risk Högre risk Risknivå extremutfall hur stor blir förlusten i händelse av ett extremutfall?*... 1 Emittent... Nordea Bank Finland Abp Emittentrisk.... S&P: AA-, Moody s: Aa3 * För information om Risknivå normalutfall och Risknivå extremutfall, se sidan 16. För vidare information om SPIS Riskindikator, se www.strukturerade.se. Aktieobligation Globala bolag 7

Aktieobligation Globala bolag Chans Så här fungerar Aktieobligation Globala bolag Chans Aktieobligation Globala bolag Chans har en löptid på åtta år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med tolv börsnoterade bolag: AT&T, Coca-Cola, Deutsche Telekom, Hang Seng Bank, McDonald s, Mirvac Group, Munich Re, Pfizer, PPL, Procter & Gamble, Siemens och Total. För information om bolagen, se rubriken Underliggande tillgång på sidan 13. Vid beräkning av korgens utveckling fastställs uppgången för de fyra aktier som utvecklats bäst till 40 procent för varje sådan aktie, oavsett om dessa fyra aktier stigit eller fallit i värde under placeringens löptid. Förutom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valuta - kursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Se tabellen nedan och på sidan 14 under rubriken Valuta. Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren* 160 140 120 100 80 2012/11 2013/11 2014/11 2015/11 2016/11 * Källa: Bloomberg. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Chans Fakta Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 180 % Löptid 8 år Courtage 2 % Börskod NBF GC103 B459B Så här kan det bli Aktiekorgens Aktiekorgens Återbetalt Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling 1 beräknade utveckling 2 belopp 3 per år 4 om försvagning 10 % 5 om förstärkning 10 % 6 80 % 66,7 % 22 000 kr 8,8 % 20 800 kr 23 200 kr 60 % 53,3 % 19 600 kr 7,3 % 18 640 kr 20 560 kr 40 % 40,0 % 17 200 kr 5,5 % 16 480 kr 17 920 kr 20 % 26,7 % 14 800 kr 3,5 % 14 320 kr 15 280 kr 0 % 13,3 % 12 400 kr 1,3 % 12 160 kr 12 640 kr -20 % -0,0 % 10 000 kr -1,4 % 10 000 kr 10 000 kr 1 Med antagandet att alla aktier haft samma utveckling. 2 Som ett resultat av att de fyra aktier som utvecklas bäst får en fastställd uppgång på 40 procent per aktie. 3 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden. 4 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 5 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn försvagas med 10 procent mot den svenska kronan. 6 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn förstärks med 10 procent mot den svenska kronan. Riskindikator Placeringens risknivåer är fastställda vid emissionens genomförande och kan förändras under placeringens löptid. Risknivå normalutfall hur stor är risken i placeringen?* 1 2 3 4 5 6 7 Lägre risk Högre risk Risknivå extremutfall hur stor blir förlusten i händelse av ett extremutfall?*... 2 Emittent... Nordea Bank Finland Abp Emittentrisk.... S&P: AA-, Moody s: Aa3 * För information om Risknivå normalutfall och Risknivå extremutfall, se sidan 16. För vidare information om SPIS Riskindikator, se www.strukturerade.se. 8 Aktieobligation Globala bolag

Aktieobligation Amerikanska bolag Chans De amerikanska bolagsvinsterna ser ut att överraska positivt amerikanska ekonomin varit en av de starkaste bland de utvecklade länderna. Givet förutsättningarna hade det kunnat gå betydligt sämre och i en relativ värld framstår USA som en av de mest stabila ekonomierna. Det är dock bolag man investerar i och vinstutvecklingen, som är en av de viktigaste drivkrafterna för aktier, har varit minst sagt skral för de amerikanska bolagen i spåren av oljeprisets fall och dollarns styrka. Nu ser det ut som om en vändning kan stå för dörren. Det tredje kvartalets rapporter har hittills slagit förväntningarna klart och håller vinstestimaten även för fjärde kvartalet kan 2016 innebära oförändrad vinsttillväxt, vilket faktiskt skulle vara ett fall framåt efter nästan två år med fallande vinster. Att vinstförväntningarna, som ligger runt 13 procent, är för höga för 2017 tar vi med viss ro. Ett utfall i intervallet 4-6 procents vinsttillväxt är ett bra stöd för den amerikanska aktiemarknaden. USA har klarat det tidvis stökiga 2016 väl. Trots Kinakriser, tillväxtoro, Brexit och det amerikanska presidentvalet har amerikanska aktier utvecklats positivt och regionen fortsätter att locka kapital med sin stabila karaktär. Får vi dessutom en vändning i bolagens vinstutveckling kan trenden fortsätta. De senaste åren har mycket fokus hamnat på den amerikanska energisektorn, i spåren av det fallande oljepriset. En kraftig vinstnedgång och fallande investeringar, där energisektorn står för nästan 30 procent av alla investeringar, har satt press på både den amerikanska ekonomin och de amerikanska bolagens aktiekurser. På detta har en cirka 20 procent starkare dollar satt ytterligare press. Ändå har den På den negativa sidan noterar vi att aktievärderingen är något hög och att bolagens marginaler är under press i spåren av ökande löner. De positiva faktorerna väger ändå över och USA:s status som säker hamn lockar, vilket inte minst visar sig genom de många globala investerare som återvänt till den amerikanska aktiemarknaden. Marknadsutsikter + Makrotrenden är stark och den amerikanska ekonomin är tålig. + En vändning i de amerikanska bolagsvinsterna kan vara på gång. Den amerikanska börsen är något högt värderad. Aktieobligation Amerikanska bolag passar dig som...... tror på en bred uppgång på den amerikanska aktiemarknaden de kommande tre åren. Nordea bedömer att det finns en god möjlighet att de amerikanska bolagsvinsterna kommer att överraska positivt framöver. Dessutom är USA, med sin stabila karaktär, en marknad som lockar många investerare när det är turbulent på aktiemarknaden. Aktieobligation Amerikanska bolag är en trygg placering som erbjuds i ett alternativ, Chans. Förutom aktiekorgens utveckling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. På nästa sida kan du läsa mer om Aktieobligation Amerikanska bolag. Aktieobligation Amerikanska bolag 9

Aktieobligation Amerikanska bolag Chans Så här fungerar Aktieobligation Amerikanska bolag Chans Aktieobligation Amerikanska bolag Chans har en löptid på tre år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med tio amerikanska börsnoterade bolag: AT&T, CenturyLink, General Motors, Johnson & Johnson, Kellogg, McDonald s, Pepsico, PPL, Procter & Gamble och United Parcel Service. För information om bolagen, se rubriken Underliggande tillgång på sidan 13. Aktieobligationen har en deltagandegrad på preliminärt 120 procent. Vid beräkning av placeringens avkastning tillgodoräknas en eventuell uppgång i den underliggande korgen till maximalt 30 procent. Förutom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Se tabellen nedan och på sidan 14 under rubriken Valuta. Chans Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren* 160 140 120 100 80 2012/11 2013/11 2014/11 2015/11 2016/11 * Källa: Bloomberg. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Fakta Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 120 % Tak 30 % Löptid 3 år Courtage 2 % Börskod NBF AC103 B460 Så här kan det bli Aktiekorgens Återbetalt Avkastning 2 Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling belopp 1 per år 2 om försvagning 10 % 3 om förstärkning 10 % 4 50 % 13 600 kr 21,2 % 6,6 % 13 240 kr 13 960 kr 30 % 13 600 kr 21,2 % 6,6 % 13 240 kr 13 960 kr 10 % 11 200 kr -0,2 % -0,1 % 11 080 kr 11 320 kr 0 % 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 10 000 kr 10 000 kr -10 % 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 10 000 kr 10 000 kr 1 Baserat på ett placerat belopp på 11 000 kronor per styck, en deltagandegrad på 120 procent och att korgen har ett tak på 30 procent. 2 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 3 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn försvagas med 10 procent mot den svenska kronan. 4 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn förstärks med 10 procent mot den svenska kronan. Riskindikator Placeringens risknivåer är fastställda vid emissionens genomförande och kan förändras under placeringens löptid. Risknivå normalutfall hur stor är risken i placeringen?* 1 2 3 4 5 6 7 Lägre risk Högre risk Risknivå extremutfall hur stor blir förlusten i händelse av ett extremutfall?*... 3 Emittent... Nordea Bank Finland Abp Emittentrisk.... S&P: AA-, Moody s: Aa3 * För information om Risknivå normalutfall och Risknivå extremutfall, se sidan 16. För vidare information om SPIS Riskindikator, se www.strukturerade.se. 10 Aktieobligation Amerikanska bolag

Aktieobligation Asiatiska bolag Chans Kina, en av världens största ekonomier, fortsätter att leverera höga tillväxttal Det signalerar högre aktivitet i ekonomin och så länge räntorna håller sig låga stimulerar det konsumtionen. Värderingsmässigt har kinesiska aktier pressats av finanssektorn, som utgör cirka 30 procent av index. Kredittillväxten har varit kraftig de senaste åren och oron har koncentrerats kring bostadsmarknadens utveckling, där en avmattning skulle öka andelen dåliga lån hos bankerna. Även där har det skett en stabilisering och mycket av eventuella framtida problem är redan inprisat i aktievärderingen, som alltså är rejält nedtryckt. Asien som helhet är lågt värderad och relationen pris/eget kapital är på tioårslägsta i förhållande till globala aktier. Samtidigt är bolagens lönsamhet fortsatt hög. Såväl vinstförväntningarna som avkastningen på eget kapital ligger i linje med globala aktier. Den låga värderingen och den goda lönsamheten gör att den asiatiska aktiemarknaden är attraktiv relativt andra tillväxtmarknader. Den asiatiska aktiemarknaden är fortsatt lågt värderad, trots att den har utvecklats bra relativt andra tillväxtmarknader. Kina har tagit sig igenom en skakig period, där både tillväxt- och valutaoro präglat utvecklingen det senaste året. Inflationen ökar något och vi tror att det är bra nyheter för den asiatiska marknaden. Asien som helhet präglas mycket av Kina, där nyhetsflödet till stor del handlar om ekonomin och då framför allt tillväxttakten. Och det är lätt att kanske bli besviken över 6-7 procents tillväxt, med tanke på de tvåsiffriga tal som landet presterade fram tills för ett par år sedan. Faktum kvarstår dock, ovanstående siffror är mycket höga i ett globalt perspektiv och Kina är en av världens största ekonomier. På senare tid har vi också sett inflationen öka från de tidigare extremlåga nivåerna. På risksidan finns volatiliteten i den kinesiska ekonomin, landet har som sagt tagit sig igenom en turbulent period det senaste året. Vårt huvudscenario är dock att de tillväxtmål som har satts upp, runt 6,5 procent, kommer att hållas. Värderingen av asiatiska aktier reflekterar också marknadens oro för den ekonomiska utvecklingen framöver, dock är centralbanker runt om i regionen ett stöd för både tillväxten och aktiemarknaden. Marknadsutsikter + Den senaste tiden har den kinesiska ekonomin stabiliserats. + Den asiatiska aktiemarknaden är lågt värderad. De asiatiska ekonomierna är volatila. Aktieobligation Asiatiska bolag passar dig som...... tror på en bred uppgång på den asiatiska aktiemarknaden de kommande sex åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att de asiatiska bolagen går en ljus framtid till mötes, då bolagen drar nytta av den höga regionala tillväxtökningen och en mer inhemsk konsumentfokuserad inriktning. Aktieobligation Asiatiska bolag är en trygg placering som erbjuds i ett alternativ, Chans. Förutom aktiekorgens utveckling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. På nästa sida kan du läsa mer om Aktieobligation Asiatiska bolag. Aktieobligation Asiatiska bolag 11

Aktieobligation Asiatiska bolag Chans Så här fungerar Aktieobligation Asiatiska bolag Chans Aktieobligation Asiatiska bolag Chans har en löptid på sex år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med tio asiatiska börsnoterade bolag: Bank of China, BOC Hong Kong Holdings, China Construction Bank, CLP Holdings, Hang Seng Bank, Industrial & Commercial Bank of China, Keppel, Singapore Telecommunications, Sun Hung Kai Properties och Taiwan Semiconductor. För information om bolagen, se rubriken Underliggande tillgång på sidan 13. Aktieobligationen har en deltagandegrad på preliminärt 115 procent. Vid beräkning av placeringens avkastning tillgodoräknas en eventuell uppgång i den underliggande korgen till maximalt 40 procent. Förutom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Se tabellen nedan och på sidan 14 under rubriken Valuta. Chans Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren* 160 140 120 100 80 2012/11 2013/11 2014/11 2015/11 2016/11 * Källa: Bloomberg. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Fakta Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 115 % Tak 40 % Löptid 6 år Courtage 2 % Börskod NBF AC103 B461 Så här kan det bli Aktiekorgens Återbetalt Avkastning 2 Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling belopp 1 per år 2 om försvagning 10 % 3 om förstärkning 10 % 4 60 % 14 600 kr 30,1 % 4,5 % 14 140 kr 15 060 kr 40 % 14 600 kr 30,1 % 4,5 % 14 140 kr 15 060 kr 20 % 12 300 kr 9,6 % 1,5 % 12 070 kr 12 530 kr 0 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr -20 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr 1 Baserat på ett placerat belopp på 11 000 kronor per styck, en deltagandegrad på 115 procent och att korgen har ett tak på 40 procent. 2 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 3 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn försvagas med 10 procent mot den svenska kronan. 4 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn förstärks med 10 procent mot den svenska kronan. Riskindikator Placeringens risknivåer är fastställda vid emissionens genomförande och kan förändras under placeringens löptid. Risknivå normalutfall hur stor är risken i placeringen?* 1 2 3 4 5 6 7 Lägre risk Högre risk Risknivå extremutfall hur stor blir förlusten i händelse av ett extremutfall?*... 2 Emittent... Nordea Bank Finland Abp Emittentrisk.... S&P: AA-, Moody s: Aa3 * För information om Risknivå normalutfall och Risknivå extremutfall, se sidan 16. För vidare information om SPIS Riskindikator, se www.strukturerade.se. 10 12 Aktieobligation Asiatiska bolag

Viktigt att veta Emittent och fullständiga villkor Nordea Bank Finland Abp (Nordea) är emittent. Information om emittenten finns i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar och i Nordea Bank Finland Abp:s årsredovisning som finns på nordea.com. Grundprospektet för Nordeas EMTN-program har godkänts av den irländska centralbanken. Information om Nordeakoncernen finns i Nordea Bank AB:s årsredovisning som du hittar på nordea.com. Kapitalskyddade placeringar nr 103 ges ut under ovan nämnda EMTN-program. En av de viktigaste delarna av programmet vad gäller villkoren för placeringen utgörs av Allmänna Villkor, som återfinns på sidorna 292-413 i Grundprospektet. De fullständiga villkoren till de kapitalskyddade placeringarna i denna broschyr, som du förutsätts ta del av innan du köper Kapitalskyddade placeringar nr 103, återfinns i Grundprospektet, inklusive Allmänna Villkor, och Slutliga Villkor som, bland annat, anger metoden för beräkningen av avkastning eller ränta. Både Grundprospekt och Slutliga Villkor finns tillgängliga på nordea.se. Courtage När du köper Kapitalskyddade placeringar nr 103 betalar du courtage. Courtaget är 2 procent på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter i samband med återbetalning. Underliggande tillgång Aktieobligation Globala bolag Aktiekorg med följande aktier: AT&T (USD), Coca-Cola (USD), Deutsche Telekom (EUR), Hang Seng Bank (HKD), McDonald s (USD), Mirvac Group (AUD), Munich Re (EUR), Pfizer (USD), PPL (USD), Procter & Gamble (USD), Siemens (EUR) och Total (EUR). Aktieobligation Amerikanska bolag Aktiekorg med följande aktier: AT&T (USD), CenturyLink (USD), General Motors (USD), Johnson & Johnson (USD), Kellogg (USD), McDonald s (USD), Pepsico (USD), PPL (USD), Procter & Gamble (USD) och United Parcel Service (USD). Aktieobligation Asiatiska bolag Aktiekorg med följande aktier: Bank of China (HKD), BOC Hong Kong Holdings (HKD), China Construction Bank (HKD), CLP Holdings (HKD), Hang Seng Bank (HKD), Industrial & Commercial Bank of China (HKD), Keppel (SGD), Singapore Telecommunications (SGD), Sun Hung Kai Properties (HKD) och Taiwan Semiconductor (TWD). Observera att aktiekorgen innehåller aktier noterade på Hongkongbörsen, då det är dessa aktier som är möjliga att handla för ickekineser. Utvecklingen på dessa aktier kan skilja sig från utvecklingen på motsvarande aktier som är noterade på Shanghaibörsen, vilka endast kineser kan köpa. Se Marknadsavbrott och särskilda händelser under rubriken Risker på sidan 15 för exempel på när en underliggande tillgång kan behöva bytas ut. Likviddag Kapitalskyddade placeringar nr 103 ska betalas den 16 december 2016. Startkurser Startkurser fastställs den 16 december 2016. Värdet under löptiden andrahandsmarknad Kapitalskyddade placeringar nr 103 avses noteras på NASDAQ Stockholms obligationslista den 16 december 2016. Du kan följa värdet på Kapitalskyddade placeringar nr 103 på nordea.se. Börsnoteringen gör att du normalt kan sälja placeringarna under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet. Slutkurser Slutkurser fastställs enligt följande: Slutkurs för Aktieobligation Globala bolag Trygg och Aktieobligation Globala bolag Chans: Aktiekorgens genomsnittliga värde från och med den 2 december 2023 till och med den 2 december 2024, med en avläsning den 2:a varje månad. Slutkurs för Aktieobligation Amerikanska bolag Chans: Aktiekorgens genomsnittliga värde från och med den 2 juni 2019 till och med den 2 december 2019, med en avläsning den 2:a varje månad. Slutkurs för Aktieobligation Asiatiska bolag Chans: Aktiekorgens genomsnittliga värde från och med den 2 december 2021 till och med den 2 december 2022, med en avläsning den 2:a varje månad. Genomsnittsberäkningen ger ett skydd mot kursfall mot slutet av löptiden. Samtidigt innebär den att en uppgång i marknaden under genomsnittsperioden inte får fullt genomslag. Korgens utveckling i Aktieobligation Globala bolag Vid beräkning av korgens utveckling i Aktieobligation Globala bolag Trygg respektive Aktieobligation Globala bolag Chans fastställs uppgången för de fyra aktier som utvecklats bäst till 40 procent för varje sådan aktie, oavsett deras faktiska utveckling. Bilden nedan visar två exempel på hur korgens utveckling beräknas. Underliggande aktier* Utfall 1 Aktie 1 62 % 40 % Aktie 2 47 % 40 % Aktie 3 38 % 40 % Aktie 4 Aktie 5 23 % 23 % Aktie 6 17 % 17 % Aktie 7 14 % 14 % Aktie 8 11 % 11 % Aktie 9 4 % 4 % Aktie 10-3 % -3 % Aktie 11-7 % -7 % Aktie 12-14 % -14 % * Rangordnade efter utveckling Återbetalningsdag Återbetalningsdag är följande dag: Genomsnittlig utveckling: 17,1 % Utfall 2 13 % 40 % 0 % 40 % -2 % 40 % 36 % 40 % -2 % 40 % -3 % -3 % -6 % -6 % -6 % -6 % -8 % -8 % -8 % -8 % -10 % -10 % -12 % -12 % -12 % -12 % Aktieobligation Globala bolag Trygg och Aktieobligation Globala bolag Chans den 16 december 2024. Aktieobligation Amerikanska bolag Chans den 16 december 2019. Aktieobligation Asiatiska bolag Chans den 16 december 2022. Genomsnittlig utveckling: 7,9 % Deltagandegrad Avkastningen bestäms av utvecklingen på den marknad som värdeutvecklingen är kopplad till, av den så kallade deltagandegraden och av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om deltagandegraden är högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången. Och tvärtom, om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången. Deltagandegraderna i denna broschyr är preliminära. Deltagandegraderna fastställs senast den 16 december 2016. Nivåerna avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till den 16 december 2016. 13

Valuta I Aktieobligation Globala bolag Trygg, Aktieobligation Globala bolag Chans, Aktieobligation Amerikanska bolag Chans och Aktieobligation Asiatiska bolag Chans påverkas tilläggsbeloppet av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av dollarn ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp. Observera att det nominella beloppet inte påverkas av valutakursförändringar. Tak Vid beräkning av tilläggsbeloppet i Aktieobligation Amerikanska bolag Chans finns det ett tak på 30 procent för den underliggande korgens utveckling. Vid beräkning av tilläggsbeloppet i Aktieobligation Asiatiska bolag Chans finns det ett tak på 40 procent för den underliggande korgens utveckling. Det innebär att om korgen stiger med mer än 30 respektive 40 procent påverkar uppgången över taket inte placeringens avkastning. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 13 december 2016. Nordea äger rätt att fastställa ett tidigare datum än den 9 december 2016 då anmälan ska vara Nordea tillhanda. Nordea kommer att ställa in alternativ där deltagandegraden inte kan fastställas till minst: 60 procent för Aktieobligation Globala bolag Trygg 160 procent för Aktieobligation Globala bolag Chans 100 procent för Aktieobligation Amerikanska bolag Chans 100 procent för Aktieobligation Asiatiska bolag Chans. Nordea äger rätt att till och med likviddagen ersätta den underliggande tillgången med en motsvarande tillgång. Nordea äger rätt att ställa in ett alternativ i vilket det tecknade beloppet är mindre än 20 000 000 kronor. Nordea äger också rätt att ställa in Kapitalskyddade placeringar nr 103 om ekonomiska eller politiska händelser inträffar som enligt Nordeas bedömning kan äventyra emissionen. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts betalar Nordea tillbaka beloppet till det konto som angetts. Beskattning Aktieobligationerna beskattas som delägarrätter, det vill säga på samma sätt som aktier. Detta är endast allmän information. Om du vill ha rådgivning eller veta mer om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor. Totalkostnad På likviddagen den 16 december 2016 fastställs villkoren för de kapitalskyddade placeringarna och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. I den kapitalskyddade placeringens pris ingår ett arrangörsarvode som uppgår till maximalt 1,2 procent per löptidsår. Arrangörsarvodet, som tas ut som en engångskostnad på likviddagen, ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion, distribution, börsnotering och eventuella licenser. Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Globala bolag Trygg, vid ett placerat belopp på 10 000 kronor: Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 8 år = 960 kr (inkluderat i placerat belopp). Maximal totalkostnad: 1 160 kr Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Globala bolag Chans, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor: Courtage: 2 % = 220 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 8 år = 1 056 kr (inkluderat i placerat belopp). Maximal totalkostnad: 1 276 kr Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Amerikanska bolag Chans, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor: Courtage: 2 % = 220 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 3 år = 396 kr (inkluderat i placerat belopp). Maximal totalkostnad: 616 kr Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Asiatiska bolag Chans, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor: Courtage: 2 % = 220 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 6 år = 792 kr (inkluderat i placerat belopp). Maximal totalkostnad: 1 012 kr Placeringarna i Kapitalskyddade placeringar nr 103 kan marknadsföras eller förmedlas av en extern part. För denna marknadsföring eller förmedling erlägger Nordea en engångsersättning till den externa parten, beräknat på nominellt belopp. Engångsersättningen ingår i det ovan nämnda arrangörsarvodet. Branschkod och ordlista Nordea stödjer och uppfyller Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för strukturerade placeringar. I syfte att öka jämförbarheten mellan olika strukturerade placeringar har Svenska Fondhandlareföreningen tagit fram en ordlista som finns på www.strukturerade.se. Passandebedömning hos Nordea Vid passandebedömning hos Nordea ska passandebedömningen Kapitalskyddade placeringar, som ligger under rubriken Strukturerade placeringar, användas. 14

Risker Alla placeringar är förenade med risker. Här har vi sammanfattat de viktigaste riskerna med kapitalskyddade placeringar. Mer information finns i avsnittet Riskfaktorer i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar. Du kan hämta Grundprospektet på närmaste Nordeakontor eller på nordea.se. Kreditrisk Vid köp av Nordeas kapitalskyddade placeringar tar du en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att Nordea klarar av att uppfylla dessa åtaganden på återbetalningsdagen. Ett sätt att bedöma om Nordea är kreditvärdigt är att titta på Nordeas kreditvärdighetsbetyg som är AAenligt Standard & Poor s och Aa3 enligt Moody s. Mer information finns på moodys.com och standardandpoors.com. Marknadsrisk och risk vid förtida försäljning Under löptiden påverkas värdet på en kapitalskyddad placering av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Kapitalskyddet gäller endast på återbetalningsdagen. Om du väljer att sälja den kapitalskyddade placeringen före återbetalningsdagen och marknadsvärdet då understiger det du betalade för den kapitalskyddade placeringen gör du en förlust. Vid försäljning under löptiden betalar du courtage. Likviditetsrisk Under normala marknadsförhållanden erbjuder Nordea en köpkurs för den som vill sälja i förtid. Köpkursen beror dels på de faktorer som nämnts under stycket Marknadsrisk och risk vid förtida försäljning ovan, dels på värdeutvecklingsstrukturen. Under vissa marknadsförhållanden kan det dock vara svårt eller omöjligt att sälja en kapitalskyddad placering under löptiden (man säger då att den är illikvid). Deltagandegrad Den kapitalskyddade placeringens värde bestäms av marknadens utveckling, placeringens struktur och den så kallade deltagandegraden. Deltagandegraden bestämmer hur stor del av utvecklingen som du får ta del av. Det innebär att om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska utvecklingen. Deltagandegraden fastställs av Nordea och avgörs bland annat av den kapitalskyddade placeringens löptid, rörligheten (volatiliteten) på den underliggande marknaden, ränteläget och förväntade utdelningar. Överkurs Våra kapitalskyddade placeringar erbjuds ofta i två olika risknivåer, Trygg och Chans. Trygg erbjuds till nominellt belopp och för Chans betalar du lite mer än det nominella beloppet, en så kallad överkurs. Eftersom kapitalskyddet endast gäller det nominella beloppet riskerar du att förlora överkursen. Alternativkostnadsrisk Om marknadsutvecklingen är ogynnsam får du tillbaka det nominella beloppet på återbetalningsdagen. Det innebär att du då går miste om den ränta som du skulle ha fått om du istället hade valt en räntebärande placering. Valutarisk Samtliga alternativ i Kapitalskyddade placeringar nr 103 är kapitalskyddade i svenska kronor. Det innebär att det nominella beloppet inte påverkas av någon eventuell valutakursförändring. Dock påverkas tilläggsbeloppet i Aktieobligation Globala bolag Trygg, Aktieobligation Globala bolag Chans, Aktieobligation Amerikanska bolag Chans och Aktieobligation Asiatiska bolag Chans av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av dollarn ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp. Valutakursförändringar kan påverka ett företags eller en tillgångs marknadsvärde. Vidare, om ett företag eller en tillgång är noterat i en annan valuta än den valuta som företaget eller tillgången värderas i kommer rörelser mellan dessa valutor påverka prisutvecklingen. Som följd för företag och tillgångar som är noterade på flera börser och i olika valutor kan prisutvecklingen variera börserna emellan, exempelvis till följd av valutarörelser. Marknadsavbrott och särskilda händelser Om marknadsavbrott eller andra särskilda händelser inträffar kan Nordea behöva göra vissa ändringar i beräkningen eller byta ut den underliggande tillgången mot en annan. Nordea får göra sådana ändringar i villkoren som Nordea bedömer nödvändiga i samband med de särskilda händelser som anges i Grundprospektet. Med marknadsavbrott och andra särskilda händelser menas bland annat att: Handeln med tillgången avbryts eller att det inte finns någon officiell kurs att tillgå. Tillgången avnoteras, bolaget sätts i konkurs eller likvidation, genomför en aktiesplit, nyemission, återköp eller liknande. Det sker en lagändring eller att Nordea får ökade riskhanteringskostnader. Om Nordea bedömer att det inte är ett rimligt alternativ att göra en ändring eller byta ut den underliggande tillgången får Nordea göra en förtida beräkning av avkastningen. I dessa fall får du marknadsmässig ränta på det resulterande beloppet under återstående löptid. Kapitalbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det nominella beloppet. Kapitalskyddade placeringar är komplexa Såväl Nordea som andra aktörer ger ut kapitalskyddade placeringar. Olika kapitalskyddade placeringar kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika kapitalskyddade placeringar ofta begränsad. Innan du köper en 15

kapitalskyddad placering bör du sätta dig in i hur den fungerar. I avsnittet Lån Villkor och Strukturer på sidorna 159 173 i Grundprospektet beskrivs hur avkastningen och räntan bestäms, liksom andra viktiga funktioner, för olika kapitalskyddade placeringar. För att få en helhetsbild av Kapitalskyddade placeringar nr 103 bör du läsa Grundprospektet och Slutliga Villkor. Övrigt Den här broschyren är tänkt att ge allmän information om Kapitalskyddade placeringar nr 103 och är inte avsedd som placeringsråd, då informationen inte är anpassad till den enskildes specifika placeringsmål, ekonomiska situation eller personliga behov. Du måste själv bedöma om en placering i dessa kapitalskyddade placeringar är lämplig utifrån din egen ekonomiska situation. Det är viktigt att du kan värdera fördelarna och nackdelarna med placeringen och att du har tagit del av den information som finns i Grundprospektet och Slutliga Villkor. För rådgivning i det enskilda fallet rekommenderar vi att du vänder dig till din personliga bankman eller annan privatekonomisk rådgivare. Broschyren innehåller vissa uttalanden om framtiden. Vi vill understryka att vår uppfattning av den framtida marknadsutvecklingen var aktuell när broschyren skrevs och ska inte uppfattas som en garanti för framtida utveckling. Bedömningen kan komma att ändras till följd av faktiska händelser som inträffar efter publiceringsdagen eller av andra skäl. Observera att kapitalskyddade placeringar inte omfattas av den statliga insättningsgarantin. Förklaring till Riskindikatorn Risknivå normalutfall Hur stor är risken i placeringen? Måttet beskriver risken i placeringen om denna behålls till återbetalningsdagen och tar hänsyn till hur sannolika förluster är samt dess storlek. Det betyder att om de förväntade negativa utfallen av en placering är få och/eller små kommer riskindikatorn att visa på en begränsad risknivå och vice versa. Risken översätts sedan till en skala mellan 1 och 7, där 1 är låg risk och 7 är hög risk. Risknivå 1 innebär inte att placeringen är riskfri. Placeringens risknivå fastställs vid emissionstillfället och kan förändras under placeringens löptid beroende på utvecklingen i de underliggande tillgångar som placeringens utbetalning är baserad på. Risknivå extremutfall Hur stor blir förlusten i händelse av ett extremutfall? Måttet beskriver risken i placeringen vid extrema utfall, om denna behålls till återbetalningsdagen. Ett exempel på ett extremutfall är de kraftiga kursfallen på världens börser som skedde under finanskrisen 2008. Om förlusten vid ett extremutfall ändå är begränsad som till exempel i en kapitalskyddad placering visar måttet en lägre risknivå. Om å andra sidan en stor andel av det investerade kapitalet kan gå förlorat vid ett extremutfall så visar måttet en högre risknivå. Även risknivån för extremutfall översätts till en sjugradig skala, där 1 representerar lägst risk och 7 högst risk. Risknivå normalutfall och risknivå extremutfall ska tillsammans ge en samlad bild av placeringens marknadsrisk och ge information om såväl sannolikheten för att förlora delar av kapitalet, förväntad storlek på sådan förlust samt storlek på förlust i ett extremt utfall. Emittentrisk Emittentrisk visar emittentens risknivå vid emissionstillfället, enligt ratingbolagen Standard & Poor s Rating Services och Moody s. Standard & Poor s skala är tolvgradig, med högsta rating AAA och lägsta rating D. Moody s skala är niogradig, med högsta rating Aaa och lägsta rating C. Den lägsta kreditratingen innebär konkurs. Emittent är den som är utgivare av en strukturerad placering, upprättar prospekt och är betalningsskyldig enligt den strukturerade placeringens Slutliga Villkor. 16