AMF Pension Fonder Årsberättelse 2002
Lite mer att leva för är inte bara mottot för AMF Pensions verksamhet. Det var också temat för den fototävling företaget anordnade 2001. Ett 100-tal unga fotografer inbjöds till tävlingen. Deras uppgift var att fritt tolka och bildsätta mottot Lite mer att leva för. Här på årsberättelsens omslag presenteras ett av tävlingsbidragen. Fotograf: Jonas Jörneberg. Risker och möjligheter med fondsparande. Att en fond tidigare har ökat i värde är ingen garanti för att den ska göra det i framtiden. Fondernas avkastning påverkas av börs-, ränte- och valutautvecklingen i det land/de länder vi placerar i. Dina fondandelar kan öka eller minska i värde. Därmed är det inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Årsberättelse och halvårsrapport samt informationsbroschyr med fullständiga fondbestämmelser finns att beställa hos kundservice, telefon 08-696 32 00 eller via www.amfpension.se.
AMF Pension Fonder, Årsberättelse 2002 Innehåll VD har ordet.............................................. 4 Våra fonder.............................................. 9 Aktiefond Sverige, strategi, utveckling och räkenskaper.............. 12 Europafond Euro, strategi, utveckling och räkenskaper.............. 18 Aktiefond Världen, strategi, utveckling och räkenskaper.............. 24 Aktiefond Global, strategi, utveckling och räkenskaper.............. 30 Balansfond, strategi, utveckling och räkenskaper.................... 36 Räntefond Sverige, strategi, utveckling och räkenskaper............. 44 Ledning och styrelse....................................... 48 Ordlista................................................ 49 3
2002 svagaste börsåret sedan 1931. Under det gångna året föll Affärsvärldens Generalindex med 37 procent. Under de senaste 100 åren är det bara under 1931 som Stockholmsbörsen fallit mer, då med 40 procent. Förra årets nedgång föregicks dessutom av två svaga börsår. Under 2002 blev det allt tydligare att värderingarna vid börstoppen 2000 baserades på orealistiska prognoser. Dessa prognoser gällde den långsiktiga ekonomiska tillväxten, men också de framtida vinstmöjligheterna i många företag. För 2002 speglar avkastningen i våra fonder dessvärre den allmänna börsutvecklingen. Våra fyra aktiefonder sjönk mellan 26 och 38 procent. Balansfonden klarade sig något bättre på grund av andelen räntebärande placeringar. Räntefonden steg däremot med cirka 9 procent, som en följd av lägre marknadsräntor. Vi bedömer att dagens aktiekurser nått ner till en nivå där många bolag framstår som rimligt värderade och kan förväntas ge en konkurrenskraftig avkastning framöver. Redovisningsskandaler, krigshot och svagare framtidstro. I början av 2002 fanns det en viss tro på en försiktig ekonomisk återhämtning. Den ekonomiska statistiken såg lite bättre ut. Efter ett svagt börsår 2001 var det också många inklusive vi själva som trodde att 2002 skulle bli bättre. Vi hade fel. Under våren uppdagades flera stora redovisningsskandaler i USA. Avslöjandena om uppblåsta vinster och i vissa fall rena bedrägerier skapade osäkerhet på aktiemarknaden. Placerare blev försiktigare och det resulterade i fallande aktiekurser. I USA stämdes också flera företag för asbestrelaterade skador. Det skapade ytterligare problem för många företag, inklusive flera svenska. Detta bidrog också till att osäkerheten ökade. Under försommaren började dessutom signaler komma om att ekonomin inte var så stark. Det ökande krigshotet i Irak och riskerna för höjda oljepriser gjorde sedan att aktiemarknaden drabbades av en nästan bottenlös pessimism. Stockholmsbörsen hade i början av oktober gått ned med 46 procent. Senare under hösten skedde en viss återhämtning, men inte tillräckligt för att ändra stämningsläget. Den svaga ekonomiska utvecklingen och en dämpad prisutveckling medförde att obligationsmarknaden utvecklades positivt. Lägre förväntad tillväxt och den osäkra aktiemarknaden gjorde att centralbankerna i de stora ekonomierna fortsatte sänka styrräntorna. Den svenska Riksbanken hann dock med ett par höjningar under våren innan utsikterna försämrades och styrräntan åter sänktes till 3,75 procent. Under året har räntan på statsobligationer fallit. Det bidrog till den positiva avkastningen i vår räntefond. Samtidigt har räntorna 4
VD har ordet på företagsobligationer stigit. Försämrade framtidsutsikter för många företag ökade osäkerheten om företagens betalningsförmåga. Det drog upp räntorna på företagsobligationer i förhållande till statsobligationer. AMF Pensions strategi. Våra aktiefonder påverkas i stor utsträckning av ovannämnda ekonomiska utvecklingstrender. Under 2002 var vi relativt försiktiga. Tyvärr kunde vi inte förutse att aktiemarknaden skulle utvecklas så svagt som den sedan gjorde. Inför 2002 bedömde vi att konjunkturen skulle förbättras något under året. Så har också skett med undantag av EMU-området. Det väntades leda till högre företagsvinster och stigande börskurser. Innehaven i aktiefonderna riktades därför mot stabila och redan lönsamma bolag, som gynnas av en förbättrad konjunktur och börsutveckling. Innehaven inriktades även mot företag som arbetade för att genomföra kostnadsbesparingar. Vi började året med portföljer som innehöll vad vi bedömde vara relativt trygga aktier, till exempel inom skogsnäringen, bank och försäkringsbolag och vissa industribolag. Denna inriktning höll vi i stort fast vid under året. Vi bedömde dessutom att mindre bolag skulle ha bättre förutsättningar att snabbt anpassa sig till det nya marknadsläget. Vi var fortsatt försiktiga med placeringar i IT- och telekombolag samt i andra bolag som krävde en snabb tillväxt för att motivera börskurserna. När vi idag ser tillbaka skulle vi ha kunnat vara ännu mer försiktiga. De fonder som placerat i utländska marknader har dessutom påverkats negativt av att den svenska kronan stärktes under förra året. I Räntefonden försökte vi positionera oss alltefter förändringarna i konjunkturbedömningen under året. Vi höjde aktivitetsnivån i förvaltningen från tidigare år och jobbade mer aktivt med såväl realränteobligationer som med företags- och bostadsobligationer. Utsikter för 2003. Många prognoser har gått om intet under 2002. Med stor ödmjukhet inför svårigheten att sia om framtiden måste vi ändå göra sannolika bedömningar att jobba efter. Konjunkturprognoserna är överlag inte särskilt ljusa. Det finns uppenbara risker för att tillväxten och därmed företagens försäljning kan försämras ytterligare. Vi är inte fullt så pessimistiska. Det ser ut som USA ligger först i utvecklingscykeln. Skattesänkningar och låga styrräntor kan få fart på industrikonjunkturen och återigen göra att USA leder den globala till- 5
VD har ordet växten. Kontinentaleuropa med Tyskland i spetsen ser ut att ha större problem. Effekterna av finans- och penningpolitiken tillsammans med en hög växelkurs gör att vi inte räknar med att EMU-området blir någon tillväxtmotor under den närmaste tiden. Detsamma gäller Japan. Svensk ekonomi bedöms ligga mitt emellan USA och EMU-området. Exportföretagen kan visserligen få det något svårare efter att kronan förstärkts, men gynnas samtidigt av en eventuell återhämtning i USA. En svårbedömd faktor är den spända situationen i Irak som för närvarande orsakar stor osäkerhet även på de finansiella marknaderna. I takt med positivare konjunkturbedömningar kan obligationsräntorna komma att stiga under 2003. Även om vi inte ser något uppenbart inflationsproblem är dagens långa statsräntor låga och vi förväntar oss en viss uppgång. Det skulle innebära att det finns en risk för att vår räntefond får en sämre avkastning framöver. Vår samlade bedömning är att utsikterna för många företag kommer att förbättras under 2003. Vi räknar inte med att företagens försäljning kommer att öka snabbt. För aktiekurserna är den största potentialen att företagen kan förbättra sina vinster, främst genom ökad effektivitet och minskade kostnader. Som en följd bedömer vi att vinsterna för världens börsnoterade bolag ökar med dryga 10 procent under året. Därmed har vi en förhoppning om att världens börser kommer att stiga i nästan samma takt. Våra fonder är konkurrenskraftiga. Under året har vi förberett oss på att kunna handla med optioner och terminer i fonderna. Vi har genomfört några enstaka affärer för att prova systemen. Vår målsättning är att dra större nytta av analyserna genom att använda försiktiga derivatstrategier, som ska bidra positivt till avkastningen i fonderna. Under 2002 har vi överlag inte lyckats riktigt lika bra som tidigare i förvaltningen. Avkastningen för fyra av våra sex fonder är sämre än sina jämförelseindex. Även om 2002 blev svagt uppvisar våra fonder historiskt sett en bättre avkastning än index (se www.amfpension.se). Med tanke på att många kunder också sparar långsiktigt är tillväxten över tiden en nog så viktig aspekt. Våra fonder klarar sig bra i jämförelse med andra likvärdiga fonder. Aktiefond Sverige är den fond som gått bäst i förhållande till sin marknad. Globalfonden har dock haft ett svagt första år. Vi kan konstatera att våra fonder fortfarande får höga betyg från bland annat Morningstar och Sparöversikt. 6
VD har ordet Tidningen Dagens Industri och Morningstar utsåg dessutom Sten Lengroth till årets stjärnförvaltare för långa räntefonder 2002. Sten förvaltar vår Räntefond. Jens Barnevik som förvaltar Aktiefond Sverige kom på tredje plats i kategorin aktiefonder Sverige, stora bolag. Men vi kan inte luta oss tillbaka, utan måste jobba hårt för att upprätthålla en god avkastning, dels i förhållande till de marknader fonderna kan investera i, dels till andra liknande fonder. En av de viktigaste styrkorna i detta arbete är våra erfarna och professionella medarbetare. Deras engagemang har hjälpt till att lägga grunden för den konkurrenskraftiga avkastning våra fonder uppvisat under flertalet år. Stockholm, februari 2003 Fredrik Nordström VD, AMF Pension Fondförvaltning AB 7
Så tar vi hand om dina fonder. Genom att arbeta med aktiv förvaltning går det att skapa högre avkastning än snittet på marknaden. Det är en grundsten i AMF Pensions och AMF Pension Fondförvaltnings placeringsfilosofi. Vår förvaltning grundas på noggranna analyser. Vi samlar ständigt in information om världsekonomins utveckling, om valuta, aktie- och räntemarknaden. Vi har kontakt med och besöker varje år många olika företag. Informationen som hämtas in ligger sedan till grund för analyserna, som avgör hur pengarna placeras. Vi strävar efter att koncentrera oss på det som är mest avgörande för hur placeringarna utvecklas på längre sikt. Vi tycker helt enkelt att vi får bättre kontroll över investeringarna om analys och resurser koncentreras. Därför har vi valt bort vissa länder och värdepapper. På samma sätt har vi resonerat när vi har valt att bara satsa på ett fåtal fonder, som ges desto mer uppmärksamhet. Vi har också en intern kultur som tillåter alla förvaltare att vara långsiktiga i placeringsverksamheten. Hos oss stressas inga kortsiktiga resultat fram. På så sätt har vi skapat en förvaltningsorganisation med mod och integritet. Sköt dina fonder på www.amfpension.se. Med hjälp av vår internettjänst är det enkelt att överblicka ditt innehav, byta fonder och följa utvecklingen av dina fonder. Efter att tjänsten uppdaterats under 2002 kan du även se fondernas historiska avkastning i förhållande till sina jämförelseindex. Via internettjänsten kan du nå det fondsparande du har hos oss för din tjänstepension, för privat pensionssparande samt för vanligt fondsparande. Däremot kan du inte se innehavet i din premiepension. Det kan du bara göra hos PPM på www.ppm.nu. Reglerna för pensionssparande och vanligt fondsparande skiljer sig åt. Därför är också innehållet i internettjänsten olika. Testa vår demo på hemsidan då ser du enklast vad som gäller för dig. Där anmäler du dig också till vår kostnadsfria internettjänst. 8
Våra fonder. Vi har valt att inte ha massor av olika fonder. Istället har vi satsat på ett enkelt fondsparande med låga avgifter. Därför är vårt utbud koncentrerat till sex fonder. Genom att ha färre fonder kan vi lära oss mer om de branscher och företag vi väljer att placera pengar i. Och ju mer vi kan, desto större är möjligheterna att leverera en bra avkastning till dig som sparare. Avkastning sedan fondstart t o m 02-12-31, % 40% 35,8% 30% 20% 10% 0% 14,6% 10,5% 0,3% 18,7% 19,5% -10% -20% -12,2% -6,7% -15,1% -30% -40% -28,0% -32,9% -38,1% Aktiefond Sverige, 98-12-31* Jämförelseindex Europafond Euro, 99-04-30* Jämförelseindex Aktiefond Världen, 98-12-31* Jämförelseindex Aktiefond Global, 01-11-15* Jämförelseindex Balansfond, 98-12-31* Jämförelseindex Räntefond Sverige, 98-12-31* Jämförelseindex *Fondens startdatum. Toppbetyg för flera fonder. Fem av våra sex fonder har nu funnits så länge att de får betyg av oberoende bedömare på finansmarknaden. Metoderna som används skiljer sig åt. Det innebär att en och samma fond kan få olika betyg hos olika bedömare. En sak är dock gemensam utgångspunkten är alltid historisk avkastning och risk. Därefter jämförs resultaten med ett relevant index eller med liknande fonder. Det vanliga är att fonderna betygsätts på en femgradig skala, där 5 är bästa betyg. Som framgår av tabellen får våra fonder ett mycket gott betyg i företaget Morningstars bedömning. AMF Pension fonder Morningstar betyg Aktiefond Sverige 5 Europafond Euro 4 Aktiefond Världen 5 Aktiefond Global * Balansfonden 4 Räntefond Sverige 5 (Dec 2002) *Fonden har ej funnits tillräckligt länge för att få betyg 9
Du väljer risknivå. I dagens fondsparande förekommer framför allt tre typer av fonder aktiefonder, räntefonder och blandfonder. Det är värdeutvecklingen av fondernas tillgångar som styr avkastningen, alltså hur värdet på dina pengar förändras. Historiskt sett har aktier haft en högre avkastning för långsiktigt sparande men visat större svängningar i värde än obligationer. Oavsett inriktning har du aldrig en garanterad avkastning i en fond. Risker och möjligheter går hand i hand, i en fond med hög risk kan värdet stiga mycket, men också sjunka mycket. En fond med liten risk svänger inte lika mycket. Fundera därför alltid över ditt övriga sparande och din ekonomiska situation när du väljer risknivå i ditt fondsparande. Fondens risk mäts vanligtvis som totalrisk. Totalrisken för varje fond hittar du bland nyckeltalen. Låga avgifter kännetecknar vår fondverksamhet. Avgiften för våra aktieoch blandfonder är 0,4 procent av värdet på fonden per år och för räntefonden 0,15 procent av värdet på fonden per år. Du betalar ingen avgift vid insättning, byte eller försäljning. Termometern illustrerar graden av risktagande för varje enskild fond. Lägre temperatur = lägre risk, högre temperatur = högre risk. 10
Aktiefond Sverige PPM-nummer 681 783 Fondens inriktning Aktiefond Sverige placerar enbart i aktier och aktierelaterade instrument, som är noterade i Sverige. Fondens utveckling Aktiefond Sverige sjönk under året med 26,2 procent, medan jämförelseindex föll med 34,7 procent. Förväntningarna om ett bättre konjunkturläge under 2002 visade sig vara för optimistiska. En mer tydlig uppgång verkar vara fördröjd. Vinstprognoserna för många konjunkturberoende företag skruvades ner med lägre aktiekurser som följd. Riskerna med en dollarförsvagning och dess effekt på exportindustrins konkurrenskraft har också haft en negativ inverkan. Nyemissionerna som genomfördes under året, varav den största i Ericsson, har ytterligare pressat ned börskurserna. Lönsamma, finansiellt stabila företag med låg värdering har klarat sig bättre än börsens genomsnitt. Det är också mot denna typ av företag som vi inriktat fonden. Samtidigt har fonden haft en fortsatt försiktig hållning gentemot Placeringar i Aktiefond Sverige, % Tjänster 1,3% Likvida medel mm 1,6% Telekommunikation 10,0% Finans 23,9% Råvaror 15,6% Hälsovård 5,3% Konsumentvaror 16,4% IT-företag 0,1% Industri 25,8% Fem största aktieinnehaven Företag Andel av Kursutveckling, SEK fondvärdet 01-12-31 02-12-31 Svenska Handelsbanken................7,9%.........................-24,7% Skanska, B.........................6,6%.........................-25,5% Nordea............................6,0%.........................-30,8% Electrolux, B........................5,9%.........................-12,1% Sandvik...........................5,2%.........................-13,4% 12
Aktiefond Sverige IT-sektorn. Skälet är att vi bedömer riskerna som allt för stora i flera bolag i denna sektor. Fonden har en relativt stor andel aktier i konjunkturkänsliga bolag i skogs-, stål- och verkstadssektorn. Trots en mer försiktig syn på konjunkturutvecklingen tycker vi att den låga värderingen i många av bolagen uppväger riskerna vad gäller konjunkturen. Våra innehav i banksektorn har ökats under året. Fonden har vid något enstaka tillfälle under året ställt ut optioner och sålt terminer i mycket begränsad utsträckning. Handeln med terminer och optioner förväntas öka något i framtiden. Till fondens värdeförändring bidrog Nibe positivt med MSEK 20,3, SKF MSEK 19,7, TeliaSonera MSEK 16,0, Atlas Copco MSEK 10,7 och Sapa MSEK 7,2. Fondens sämsta investering var Ericsson som föll MSEK 242,4, i värde. De största nettoköpen i fonden gjordes i Electrolux, Sandvik, Nordea, Svenska Handelsbanken och Ericsson. De största nettoförsäljningarna i fonden var SKF, Scania, Skandia, Atlas Copco och Proffice. Utveckling 01-12-31 02-12-31, % 10 5 0-5 -10-15 -20-25 -30-35 -40-45 dec jan feb mars apr maj jun jul aug sep okt nov dec Aktiefond Sverige SIX Portfolio Return Index Ett index visar utvecklingen på en börs, en viss bransch eller en viss typ av värdepapper. För att jämföra Aktiefond Sverige med marknadens utveckling använder vi SIX Portfolio Return Index. Fondens utveckling Fonden startade 1998-12-30 med andelskurs 100 kronor. Årlig förvaltningskostnad: 0,4%. Fonden förvaltas av Jens Barnevik. Fondens utveckling 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 1999-12-31 1998-12-31 Fondförmögenhet, TSEK 2 815 413 2 231 749 1 478 445 136 615 50 000 Antal utelöpande andelar 21 388 873 12 228 641 7 701 400 789 895 500 000 Andelsvärde, kr 131,63 182,50 191,97 172,95 100,00 Utdelning, kr/andel 3,67 0,43 1,29 - Totalavkastning, fond, % -26,24-4,71 11,70 72,95 Totalavkastning, jmfindex, % -34,68-11,54-10,43 69,76 13
AMF Pensions Aktiefond Sverige Org nr 504400-4959 Nyckeltal Risk och avkastning 02-12-31 01-12-31 00-12-31 99-12-31 Totalrisk, % 27,95 21,81 18,67 - Totalrisk, jämförelseindex, % 29,71 21,48 17,41 - Aktiv risk, % 5,16 4,80 5,91 - Genomsnittlig årsavkastning, 2 år, % -16,16 3,17 38,99 - Genomsnittlig årsavkastning från start, % 7,95 - - - Omsättningshastighet 0,35 0,95 0,30 2,62 Kostnader Förvaltningskostnad, % 0,40 0,40 0,40 0,40 Totalkostnadsandel (TKA), % 0,55 0,66 0,74 1,17 Försäljnings- och inlösenavgift, % 0 0 0 0 Transaktionskostnader, TSEK 3 288 4 703 1 457 623 Transaktionskostnader, % 0,10 0,11 0,09 0,12 Vad kostar ditt fondsparande i kronor per år 1 Förvaltningskostnad: vid en engångsinsättning av 10 000 kr 34,20 37,23 42,10 48,05 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 2,27 2,47 2,45 3,10 Totalkostnad: vid en engångsinsättning av 10 000 kr 46,73 61,40 85,50 141,13 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 3,10 4,08 4,97 9,10 1 Engångsinsättning beräknas från första januari respektive år, månadssparande från första dagen i månaden. Största nettoköp Bransch Antal TSEK Electrolux Verkstad 1 125 000 172 714 Sandvik Verkstad 750 000 165 882 Nordea Bank 2 924 500 143 857 SHB Bank 1 030 000 140 426 Ericsson Telekomutrustning 12 800 000 139 383 Största nettoförsäljningar SKF Verkstad 375 000 92 319 Scania Verkstad 190 000 35 717 Skandia Försäkring 1 350 000 34 476 Atlas Copco Verkstad 100 000 32 741 Proffice Bemanning 690 000 29 526 Fonden har tillstånd att handla med derivat. Handel med derivat har skett i begränsad omfattning. 14
Aktiefond Sverige Fondinnehav 2002-12-31 Finansiella instrument Marknadsvärde % av fond- Aktier Bransch Antal TSEK förmögenheten Addtech, B Handel 824 200 24 726 0,88 AstraZeneca Läkemedel 130 000 39 780 1,41 Ballingslöv Bygg/Byggmaterial 265 000 14 575 0,52 Bergman & Beving, B Handel 570 000 24 510 0,87 Capio Tjänsteföretag 785 000 54 165 1,92 Cell Network IT/Mjukvara 1 750 000 1 103 0,04 Drott, B Fastighet/Bygg 148 800 14 434 0,51 Electrolux, B Verkstad 1 200 000 165 000 5,86 Epsilon, B IT/Mjukvara 165 000 2 805 0,10 Ericsson, B Telekomutrustning 16 500 000 100 650 3,57 Hennes & Mauritz, B Handel 150 000 25 200 0,90 Industrivärden, A Investmentbolag 1 280 000 128 000 4,55 JM Fastighet/Bygg 75 000 12 150 0,43 Karlshamns Kemi 715 000 63 635 2,26 Lagercrantz, B Handel 1 270 000 24 130 0,86 New Wave Group, B Handel 490 000 36 750 1,31 Nibe, B Verkstad 325 000 82 875 2,94 Nokia SDB Telekomutrustning 300 000 41 400 1,47 Nordea Bank 4 400 000 168 960 6,00 Observer Service 1 300 000 44 200 1,57 OM Service 1 055 000 43 888 1,56 Peab, B Fastighet/Bygg 640 000 31 104 1,10 Pharmacia SDB Läkemedel 150 000 54 075 1,92 Proffice, B Bemanning 1 860 000 35 340 1,26 SAAB, B Verkstad 1 300 000 124 800 4,43 Sandvik Verkstad 750 000 145 875 5,18 Sapa Verkstad 470 000 75 200 2,67 SCA, B Skogsindustri 485 000 142 590 5,06 SEB, A Bank 1 060 000 76 850 2,73 Seco Tools, B Verkstad 240 000 53 640 1,91 Skanska, B Fastighet/Bygg 3 660 200 186 670 6,63 Stora Enso R SDB Skogsindustri 1 016 700 92 011 3,27 Svenska Handelsbanken, A Bank 1 730 000 200 680 7,13 Svenska Handelsbanken, B Bank 200 000 22 200 0,79 SSAB, A Verkstad 1 170 000 120 510 4,28 SSAB, B Verkstad 100 000 9 750 0,35 Tele2, B Teleoperatör 208 000 47 944 1,70 TeliaSonera Teleoperatör 2 800 000 91 840 3,26 Wihlborgs Fastigheter, B Fastighet/Bygg 228 000 17 556 0,62 Volvo, B Verkstad 900 000 127 800 4,54 Summa aktier 2 769 371 98,36 Likvida medel 69 684 2,48 Övriga tillgångar och skulder, netto -23 642-0,84 Fondförmögenhet, not 3 2 815 413 100,00 15
Aktiefond Sverige Balansräkning 02-12-31 01-12-31 TSEK Tillgångar Aktier och konvertibler, not 1 2 769 371 2 188 632 Dagslån 0 37 630 Bank och övriga likvida medel 69 684 24 865 Summa tillgångar 2 839 055 2 251 127 Skulder Upplupen förvaltningskostnad 62 98 Ej likviderade värdepappersaffärer 23 580 19 280 Summa skulder 23 642 19 378 Fondförmögenhet, not 3 2 815 413 2 231 749 Resultaträkning 02-01-01 01-01-01 TSEK 02-12-31 01-12-31 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument, not 2-915 540-63 178 Ränteintäkter 4 472 3 850 Utdelningar aktier 77 989 46 024 Summa intäkter och värdeförändring -833 079-13 305 Kostnader Förvaltningskostnader -10 839-7 453 Kupongskatt -508-168 Räntekostnad -2 0 Summa kostnader -11 349-7 621 Periodens resultat -844 428-20 926 Not 1, se fondinnehav föregående uppslag Not 2 Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument Realiserad börskursvinst aktier 101 961 83 774 Orealiserad börskursvinst aktier 0 117 334 Realiserad börskursförlust aktier -211 534-162 079 Orealiserad börskursförlust aktier -805 967-102 208 Summa -915 540-63 179 Not 3 Fondförmögenhetens utveckling Fondförmögenheten vid årets början 2 231 749 1 478 445 Andelsutgivning 1 671 191 806 314 Andelsinlösen -179 122-27 199 Resultat enligt resultaträkning -844 428-20 926 Utdelat till andelsägarna -63 977-4 885 Fondförmögenheten vid periodens slut 2 815 413 2 231 749 16
17
Europafond Euro PPM-nummer 538 462 Fondens inriktning Europafond Euro placerar i marknadsnoterade aktier i de länder som är medlemmar i EMU det europeiska valutasamarbetet. Fonden kan även placera upp till 20 procent i Euroobligationer. Fondens utveckling Europafond Euro sjönk under året med 34,9 procent, medan jämförelseindex föll med 34,1 procent. Förväntningarna på en konjunkturuppgång och på stigande vinster i bolagen skruvades ner under året. Inom EMU-området var utvecklingen i Tyskland särskilt svag. Fondens avkastning i svenska kronor är lägre till följd av kronans förstärkning gentemot euron. I fonden klarade sig aktier i traditionella industribolag relativt bra, till exempel bolag inom oljesektorn som Eni och Saipem samt i kemibolaget DSM. Det handlar om bolag med en låg värdering i förhållande till uppvisat resultat. En stor del av dessa företags framtida vinster ligger nära i tiden. Det har investerare belönat under året. Däremot har den svaga börsutvecklingen drabbat fondens aktier i försäkringsbolag. Dessa aktier har sjunkit, främst på grund av att bolagens tillgångar fallit i värde när börserna sjunkit. En annan orsak är att försäkringsbolagens kunder sparat mindre i till exempel pensionsförsäkringar när börsen fallit. Under tiden har premienivån höjts för sakförsäkringsbolag, men det har inte kompenserat för de negativa faktorerna. Placeringar i Europafond Euro, % Likvida medel 1,9% Finland 1,5% Tyskland 17,2% Spanien 7,1% Frankrike 30,7% Nederländerna 18,3% Italien 23,3% Fem största aktieinnehaven Företag Andel av Kursutveckling, SEK fondvärdet 01-12-31 02-12-31 Generali (Italien).....................6,3%.........................-38,4% Lafarge (Frankrike)...................5,7%.........................-32,9% BNP Paribas (Frankrike)................5,1%.........................-24,3% Telecom Italia (Italien).................4,8%.........................-24,9% Aventis (Frankrike)....................3,9%.........................-36,4% 18
Europafond Euro IT- och telekombolag har också utvecklats svagt. Fonden påverkades negativt av innehaven i halvledartillverkaren STM och i teleoperatören Orange. Det större innehavet i operatören Telecom Italia har klarat sig betydligt bättre än andra bolag i denna sektor. En av orsakerna är den lägre skuldsättningen i Telecom Italia. För många andra bolag inom särskilt telekom har det funnits en oro för att de ska behöva göra nyemissioner för att stärka sina finanser. Fonden har under året vid något enstaka tillfälle ställt ut optioner i mycket begränsad utsträckning. Handeln med terminer och optioner förväntas öka något i framtiden. Till fondens värdeförändring bidrog Eni positivt med MSEK 0,6, Saipem MSEK 0,5, Societe Generale MSEK 0,4, Depfa Bank MSEK 0,4 och Inditex MSEK 0,2. Fondens sämsta investering var Münchener Rückversicherung som föll i värde med MSEK 22,4. De största nettoköpen i fonden gjordes i Heidelberger Drückmaschinen, BNP Paribas, Münchener Rückversicherung, Norbert Dentressangle och Telefonica. De största nettoförsäljningarna var Schneider Electric, Orange, Volkswagen, Telecom Italia och Wolters Klüwer. Utveckling 01-12-31 02-12-31, % 10 5 0-5 -10-15 -20-25 -30-35 -40-45 dec jan feb mars apr maj jun jul aug sep okt nov dec Europafond Euro FTSE World Eurobloc Ett index visar utvecklingen på en börs, en viss bransch eller en viss typ av värdepapper. För att jämföra Europafond Euro med marknadens utveckling använder vi indexet FTSE World Eurobloc. Fondens utveckling Fonden startade 1999-04-30 med andelskurs 100 kronor. Årlig förvaltningskostnad: 0,4%. Fonden förvaltas av Mats Guldbrand. Fondens utveckling 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 1999-12-31 1999-04-30 Fondförmögenhet, TSEK 398 869 508 736 362 561 78 152 50 000 Antal utelöpande andelar 4 408 047 3 574 923 2 200 386 522 972 500 000 Andelsvärde, kr 90,49 142,31 164,77 149,44 100,00 Utdelning, kr/andel 2,91 0,61 0,55 - Totalavkastning, fond, % -34,93-13,28 10,63 49,44 Totalavkastning, jmfindex, % -34,14-13,46 3,81 21,64 19
AMF Pensions Europafond Euro Org nr 504400-4447 Nyckeltal Risk och avkastning 02-12-31 01-12-31 00-12-31 99-12-31 Totalrisk, % 22,71 15,25 - - Totalrisk, jämförelseindex, % 24,26 15,18 - - Aktiv risk, % 4,13 5,55 - - Genomsnittlig årsavkastning, 2 år, % -24,88-2,05 - - Genomsnittlig årsavkastning från start, % -1,88 - - - Omsättningshastighet 0,26 0,68 0,42 0,83 2 Kostnader Förvaltningskostnad, % 0,40 0,40 0,40 0,40 Totalkostnadsandel (TKA)% 0,81 0,82 0,82 0,89 Försäljnings- och inlösenavgift, % 0 0 0 0 Transaktionskostnader TSEK 410 1 002 466 102 Transaktionskostnader, % 0,11 0,12 0,12 0,09 Vad kostar ditt fondsparande i kronor per år 1 Förvaltningskostnad: vid en engångsinsättning av 10 000 kr 32,79 36,95 40,97 42,14 2 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 2,17 2,41 2,52 2,85 2 Totalkostnad: vid en engångsinsättning av 10 000 kr 66,01 79,94 89,97 94,55 2 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 4,36 4,89 5,54 6,39 2 1 Engångsinsättning beräknas från första januari respektive år, månadssparande från första dagen i månaden. 2 Omräknat på årsbasis då fonden endast var öppen under 8 månader. Största nettoköp Bransch Antal TSEK Heidelberger Drückmaschinen Verkstad 60 000 22 696 BNP Paribas Bank 12 230 13 719 Münchener Rückversicherung Försäkring 5 400 13 426 Norbert Dentressangle Transport 55 695 12 998 Telefonica Teleoperatör 147 000 11 774 Största nettoförsäljningar Schneider Electric Verkstad 54 000 23 583 Orange Teleoperatör 208 000 11 522 Volkswagen Bilindustri 19 000 7 840 Telecom Italia Teleoperatör 118 000 7 794 Wolters Klüwer Media 45 079 6 838 Fonden har tillstånd att handla med derivat. Handel med derivat har skett i begränsad omfattning. 20
Europafond Euro Fondinnehav 2002-12-31 Finansiella instrument Marknadsvärde % av fond- Aktier Bransch Antal TSEK förmögenheten Finland Nokia A Telekomutrustning 42 200 5 819 1,46 Summa Finland 5 819 1,46 Frankrike Aventis Läkemedel 33 000 15 652 3,92 AXA Försäkring 30 000 3 513 0,88 BNP Paribas Bank 57 500 20 444 5,13 Lafarge Bygg/Byggmaterial 34 300 22 550 5,65 Norbert Dentressangle Transport 55 695 11 474 2,88 Peugeot Bilindustri 32 400 11 529 2,89 Societe Generale Bank 16 700 8 487 2,13 STMicroelectronics IT/Hårdvara 30 000 5 131 1,29 Technip-Coflexip Olja/Gas 7 200 4 496 1,13 Total Fina Elf Olja/Gas 12 000 14 955 3,75 Vivendi Universal Media 30 000 4 228 1,06 Summa Frankrike 122 459 30,71 Italien Banca Intesa Bank 201 785 3 714 0,93 Campari Drycker 12 842 3 528 0,88 Eni Olja/Gas 97 000 13 456 3,37 Finmeccanica Flyg/Försvar 1 825 000 8 805 2,21 Generali Försäkring 139 000 24 946 6,25 Saipem Olja/Gas 68 000 3 953 0,99 Telecom Italia Teleoperatör 290 000 19 198 4,82 UniCredito Italiano Bank 440 000 15 350 3,85 Summa Italien 92 950 23,30 Nederländerna Ahold Detaljhandel 74 037 8 203 2,06 DSM Kemi 28 000 11 122 2,79 Internationale Nederlanden Group Försäkring 87 000 12 857 3,22 Philips Electronics Elektronik/Elektrisk utr. 90 000 13 762 3,45 Royal Dutch Petroleum Olja/Gas 21 000 8 067 2,02 Unilever Livsmedel 28 000 15 011 3,76 VNU Media 18 289 4 161 1,04 Summa Nederländerna 73 183 18,34 Spanien Banco Popular Espanol Bank 25 000 8 836 2,22 Inditex Detaljhandel 38 000 7 832 1,96 Telefonica Teleoperatör 147 000 11 482 2,88 Summa Spanien 28 150 7,06 Tyskland BASF Kemi 34 000 11 233 2,82 BMW Bilindustri 36 000 9 533 2,39 Deutsche Bank Bank 7 300 2 934 0,74 Heidelberger Drückmaschinen Verkstad 60 000 12 087 3,03 MAN Verkstad 80 000 9 633 2,41 Münchener Rückversicherung Försäkring 13 500 14 092 3,53 SAP IT/Mjukvara 4 300 2 973 0,75 Siemens Elektronik/Elektrisk utr. 16 700 6 193 1,55 Summa Tyskland 68 678 17,22 Summa finansiella instrument 391 239 98,09 Likvida medel 6 588 1,65 Övriga tillgångar och skulder, netto 1 042 0,26 Fondförmögenhet 398 869 100,00 21
Europafond Euro Balansräkning 02-12-31 01-12-31 TSEK Tillgångar Aktier och konvertibler, not 1 391 239 501 967 Bank och övriga likvida medel 6 588 5 582 Upplupen bankränta 0 467 Fordran restitution 1 051 742 Summa tillgångar 398 878 508 758 Skulder Upplupen förvaltningskostnad 9 22 Summa skulder 9 22 Fondförmögenhet, not 4 398 869 508 736 Resultaträkning 02-01-01 01-01-01 TSEK 02-12-31 01-12-31 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring för aktierelaterade finansiella instrument, not 2-228 458-72 668 Värdeförändring för räntebärande finansiella instrument, not 3 0-304 Ränteintäkter 450 899 Utdelningar aktier 12 202 8 361 Valutavinster och -förluster, netto -648 965 Summa intäkter och värdeförändring -216 454-62 747 Kostnader Förvaltningskostnader -2 034-1 911 Kupongskatt -1 288-961 Övriga kostnader -44-8 Summa kostnader -3 366-2 880 Periodens resultat -219 820-65 627 Not 1, se fondinnehav föregående uppslag Not 2 Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument Realiserad börskursvinst 676 12 114 Realiserad valutakursvinst 2 581 17 264 Orealiserad valutakursvinst 0 7 739 Realiserad börskursförlust -71 183-57 749 Realiserad valutakursförlust -1 853 0 Orealiserad börskursförlust -146 964-51 117 Orealiserad valutakursförlust -11 715-919 Summa -228 458-72 668 Not 3 Värdeförändring på räntebärande finansiella instrument Realiserad börskursförlust 0-162 Realiserad valutakursförlust 0-142 Summa 0-304 Not 4 Fondförmögenhetens utveckling Fondförmögenheten vid årets början 508 736 362 561 Andelsutgivning 167 094 232 357 Andelsinlösen -43 842-18 380 Resultat enligt resultaträkningen -219 820-65 627 Utdelat till andelsägarna -13 299-2 175 Fondförmögenhet vid periodens slut 398 869 508 736 22
23
Aktiefond Världen PPM-nummer 645 952 Fondens inriktning Aktiefond Världen placerar i svenska och utländska marknadsnoterade aktier. De utländska aktierna får som mest stå för hälften av fondvärdet och är koncentrerade till USA och Västeuropa. Fondens utveckling Aktiefond Världen sjönk under året med 32,1 procent, medan jämförelseindex föll med 34,0 procent. Eftersom vi trodde på en försiktig återhämtning i ekonomin drogs den svenska andelen aktier upp. Det beror på att den svenska börsen är mer konjunkturkänslig än många övriga marknader. Vi satsade också på en relativt stor andel amerikanska aktier. Skälet till detta var att vi antog att den amerikanska ekonomin skulle komma tidigt ut ur lågkonjunkturen. Kronans förstärkning mot dollarn och euron har påverkat fondens avkastning negativt under året. Lönsamma, finansiellt stabila företag med låg värdering har klarat sig bättre Placeringar i Aktiefond Världen, % Likvida medel 1,7% USA 22,7% Tyskland 1,7% Spanien 0,6% Schweiz 1,5% Nederländerna 2,1% Italien 2,4% Frankrike 3,1% England 1,6% Sverige 62,6% Fem största aktieinnehaven Företag Andel av Kursutveckling, SEK fondvärdet 01-12-31 02-12-31 Skanska, B.........................5,1%.........................-25,5% Svenska Handelsbanken................5,0%.........................-24,7% Nordea............................3,3%.........................-30,8% Electrolux, B........................3,2%.........................-12,1% Industrivärden, A.....................3,1%.........................-39,2% 24
Aktiefond Världen än börsens genomsnitt. Av fondens innehav klarade sig aktier i traditionella verkstadsbolag relativt bra, till exempel i skogsbolaget SCA, kullagertillverkaren SKF, ståltillverkaren SSAB och kemibolaget DSM. Aktier inom oljesektorn som Saipem och Eni har också klarat sig bra. Börserna i världen som helhet har däremot sjunkit. Det är främst IT- och telekombolag som utvecklats svagt. Fonden har under året vid något enstaka tillfälle ställt ut optioner i mycket begränsad utsträckning. Handeln med terminer och optioner förväntas öka något i framtiden. Till fondens värdeförändring bidrog SKF positivt med MSEK 20,0, TeliaSonera MSEK 10,9, Atlas Copco MSEK 10,1, SCA MSEK 7,7 och Nibe MSEK 6,8. Fondens sämsta investering var Ericsson som föll i värde med MSEK 239,7. De största nettoköpen i fonden gjordes i OM, Sandvik, Electrolux, Skanska och Industrivärden. De största nettoförsäljningarna var SKF, Atlas Copco, SCA, Skandia och Scania. Utveckling 01-12-31 02-12-31, % 10 5 0-5 -10-15 -20-25 -30-35 -40-45 dec jan feb mars apr maj jun jul aug sep okt nov dec Aktiefond Världen Index Ett index visar utvecklingen på en börs, en viss bransch eller en viss typ av värdepapper. För att få en rättvis bild av Aktiefond Världens utveckling jämför vi med följande index: SIX Portfolio Return Index 60%, FTSE World USA 20%, FTSE World Europe 20%. Fondens utveckling Fonden startade 1998-12-30 med andelskurs 100 kronor. Årlig förvaltningskostnad: 0,4%. Fonden förvaltas av Mats Guldbrand och Rolf Barthelmes. Fondens utveckling 2002-12-31 2001-12-31 2000-12-31 1999-12-31 1998-12-31 Fondförmögenhet, TSEK 2 599 538 2 975 102 2 216 168 225 405 50 000 Antal utelöpande andelar 23 423 848 17 757 125 12 006 072 1 335 751 500 000 Andelsvärde, kr 110,98 167,54 184,59 168,75 100,00 Utdelning, kr/andel 3,51 0,44 0,99 - Totalavkastning, fond, % -32,10-9,01 9,95 68,75 Totalavkastning, jmfindex, % -34,02-9,53-5,41 50,39 25
AMF Pensions Aktiefond Världen Org nr 504400-4892 Nyckeltal Risk och avkastning 02-12-31 01-12-31 00-12-31 99-12-31 Totalrisk, % 23,65 17,09 18,05 - Totalrisk, jämförelseindex, % 25,35 17,55 14,30 - Aktiv risk, % 3,60 4,97 6,71 - Genomsnittlig årsavkastning, 2 år, % -21,40 0,02 36,21 - Genomsnittlig årsavkastning från start, % 3,47 - - - Omsättningshastighet 0,41 0,73 0,30 1,37 Kostnader Förvaltningskostnad, % 0,40 0,40 0,40 0,40 Totalkostnadsandel (TKA) % 0,62 0,70 0,85 0,94 Försäljnings- och inlösenavgift, % 0 0 0 0 Transaktionskostnader TSEK 3 833 5 521 2 830 536 Transaktionskostnader, % 0,11 0,11 0,12 0,11 Vad kostar ditt fondsparande i kronor per år 1 Förvaltningskostnad: vid en engångsinsättning av 10 000 kr 32,55 37,28 41,45 47,95 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 2,20 2,46 2,46 3,04 Totalkostnad: vid en engångsinsättning av 10 000 kr 50,16 64,56 95,90 112,11 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 3,40 4,26 5,69 7,11 1 Engångsinsättning beräknas från första januari respektive år, månadssparande från första dagen i månaden. Största nettoköp Bransch Antal TSEK OM Service 810 000 93 975 Sandvik Verkstad 375 000 83 230 Electrolux Verkstad 510 000 77 310 Skanska Fastighet/Bygg 1 010 000 75 208 Industrivärden Investmentbolag 410 000 74 682 Största nettoförsäljningar SKF Verkstad 430 000 105 140 Atlas Copco Verkstad 275 000 70 745 SCA Skogsindustri 130 000 43 167 Skandia Försäkring 1 200 000 40 107 Scania Verkstad 200 000 35 891 Fonden har tillstånd att handla med derivat. Handel med derivat har skett i begränsad omfattning. Fondinnehav 2002-12-31 Finansiella instrument Marknadsvärde % av fond- Aktier Bransch Antal TSEK förmögenheten Sverige Addtech, B Handel 400 000 12 000 0,46 AstraZeneca Läkemedel 80 000 24 480 0,94 Ballingslöv Bygg/Byggmaterial 150 000 8 250 0,32 Bergman & Beving, B Handel 365 000 15 695 0,60 Capio Tjänsteföretag 630 000 43 470 1,67 Cell Network IT/Mjukvara 1 050 000 661 0,03 Drott, B Fastighet/Bygg 140 000 13 580 0,52 Electrolux, B Verkstad 610 000 83 875 3,23 Ericsson, B Telekomutrustning 10 300 000 62 830 2,42 Hennes & Mauritz, B Handel 180 000 30 240 1,16 Industrivärden, A Investmentbolag 810 000 81 000 3,12 JM Fastighet/Bygg 100 000 16 200 0,62 Karlshamns Kemi 165 000 14 685 0,56 Lagercrantz, B Handel 165 000 3 135 0,12 Munters Verkstad 115 000 22 195 0,85 New Wave Group, B Handel 200 000 15 000 0,58 Nibe, B Verkstad 110 000 28 050 1,08 Nokia SDB Telekomutrustning 100 000 13 800 0,53 26
Aktiefond Världen Finansiella instrument Marknadsvärde % av fond- Aktier, fortsättning Bransch Antal TSEK förmögenheten Nordea Bank 2 240 000 86 016 3,31 Observer Service 770 000 26 180 1,01 OM Service 810 000 33 696 1,30 Peab, B Fastighet/Bygg 1 010 000 49 086 1,89 Pharmacia SDB Läkemedel 90 000 32 445 1,25 Proffice, B Bemanning 1 030 000 19 570 0,75 SAAB, B Verkstad 567 000 54 432 2,09 Sandvik Verkstad 375 000 72 938 2,81 Sapa Verkstad 385 000 61 600 2,37 SCA, B Skogsindustri 270 000 79 380 3,05 SEB, A Bank 600 000 43 500 1,67 Seco Tools, B Verkstad 170 000 37 995 1,46 Skanska, B Fastighet/Bygg 2 610 000 133 110 5,12 Stora Enso R SDB Skogsindustri 370 000 33 485 1,29 Svenska Handelsbanken, A Bank 980 000 113 680 4,37 Svenska Handelsbanken, B Bank 150 000 16 650 0,64 SSAB, A Verkstad 640 000 65 920 2,54 Tele2, B Teleoperatör 140 000 32 270 1,24 TeliaSonera Teleoperatör 1 850 000 60 680 2,33 Wihlborgs Fastigheter, B Fastighet/Bygg 230 000 17 710 0,68 Volvo, B Verkstad 480 000 68 160 2,62 Summa Sverige 1 627 649 62,60 England BAE Systems Flyg/Försvar 163 442 2 846 0,11 First Choice Holidays Resebyrå 506 939 6 122 0,24 GlaxoSmithKline Läkemedel 55 469 9 284 0,36 Royal Bank of Scotland Bank 50 919 10 639 0,41 Smiths Group Flyg/Försvar 50 000 4 883 0,19 Vodafone Teleoperatör 500 000 7 951 0,31 Summa England 41 725 1,62 Frankrike Aventis Läkemedel 33 000 15 652 0,60 BNP Paribas Bank 32 000 11 378 0,44 Lafarge Bygg/Byggmaterial 20 947 13 771 0,53 Peugeot Bilindustri 20 000 7 117 0,27 Societe Generale Bank 13 000 6 606 0,25 STMicroelectronics IT/Hårdvara 30 000 5 131 0,20 Technip-Coflexip Olja/Gas 6 200 3 872 0,15 Total Fina Elf Olja/Gas 12 100 15 079 0,58 Vivendi Universal Media 12 000 1 691 0,07 Summa Frankrike 80 297 3,09 Italien Campari Drycker 12 700 3 489 0,13 Eni Olja/Gas 55 000 7 630 0,29 Finmeccanica Flyg/Försvar 500 000 2 412 0,09 Generali Försäkring 90 000 16 152 0,62 Saipem Olja/Gas 173 000 10 057 0,39 Telecom Italia Teleoperatör 180 000 11 916 0,46 UniCredito Italiano Bank 320 000 11 164 0,43 Summa Italien 62 820 2,41 Nederländerna Ahold Detaljhandel 62 600 6 936 0,27 DSM Kemi 31 000 12 314 0,47 Internationale Nederlanden Group Försäkring 42 000 6 207 0,24 Philips Electronics Elektronik/Elektrisk utr. 55 000 8 410 0,32 Royal Dutch Petroleum Olja/Gas 11 000 4 225 0,16 Unilever Livsmedel 27 000 14 475 0,56 VNU Media 12 192 2 774 0,11 Summa Nederländerna 55 341 2,13 27
Aktiefond Världen Finansiella instrument Marknadsvärde % av fond- Aktier, fortsättning Bransch Antal TSEK förmögenheten Schweiz Adecco Bemanning 15 500 5 298 0,20 Schindler Holding Verkstad 4 910 8 344 0,32 Swiss Reinsurance Försäkring 14 000 8 007 0,31 The Swatch Group, B Konsumentprodukter 8 500 6 164 0,24 UBS Bank 27 500 11 654 0,45 Summa Schweiz 39 467 1,52 Spanien Telefonica Teleoperatör 183 000 14 293 0,55 Summa Spanien 14 293 0,55 Tyskland BASF Kemi 30 000 9 911 0,38 BMW Bilindustri 19 000 5 031 0,19 Heidelberger Drückmaschinen Verkstad 45 000 9 065 0,35 MAN Verkstad 50 000 6 021 0,23 Münchener Rückversicherung Försäkring 8 000 8 351 0,32 SAP IT/Mjukvara 2 800 1 936 0,07 Siemens Elektronik/Elektrisk utr. 6 000 2 225 0,09 Summa Tyskland 42 540 1,63 USA Alcoa Metallindustri 75 000 14 899 0,57 American International Group Försäkring 78 000 39 350 1,51 Applied Materials IT/Hårdvara 55 000 6 249 0,24 AT&T Wireless Services Teleoperatör 243 000 11 973 0,46 Centex Bygg/Byggmaterial 17 000 7 442 0,29 ChevronTexaco Olja/Gas 77 000 44 640 1,72 Citigroup Bank 110 000 33 756 1,30 Colgate-Palmolive Konsumentprodukter 142 000 64 925 2,50 CVS Detaljhandel 63 000 13 718 0,53 Dominion Resources Elektricitet/Gas 28 000 13 405 0,52 Duke Energy Elektricitet/Gas 55 000 9 372 0,36 Dupont de Nemours Kemi 22 000 8 134 0,31 Emerson Electric Elektronik/Elektrisk utr. 95 000 42 127 1,62 Fannie Mae Finans 49 000 27 488 1,06 Hilton Hotels Hotell 140 000 15 517 0,60 Ingersoll-Rand Verkstad 22 000 8 261 0,32 Intel IT/Hårdvara 110 000 14 936 0,57 Lowe's Detaljhandel 45 000 14 716 0,57 Merrill Lynch Finans 62 000 20 518 0,79 Microsoft IT/Mjukvara 47 000 21 190 0,82 Pfizer Läkemedel 90 000 23 993 0,92 Pharmacia Läkemedel 27 000 9 842 0,38 SBC Communications Teleoperatör 60 000 14 185 0,55 Travelers Property Casualty, A Försäkring 3 974 508 0,02 Travelers Property Casualty, B Försäkring 8 166 1 043 0,04 Wal-Mart Stores Detaljhandel 84 500 37 220 1,43 Washington Mutual Finans 110 000 33 123 1,27 Wyeth Läkemedel 118 000 38 485 1,48 Summa USA 591 015 22,75 Summa aktier 2 555 147 98,30 Summa finansiella intrument 2 555 147 98,30 Likvida medel 43 227 1,66 Övriga tillgångar och skulder, netto 1 164 0,04 Summa fondförmögenhet 2 599 538 100,00 28
Aktiefond Världen Balansräkning 02-12-31 01-12-31 TSEK Tillgångar Aktier och konvertibler, not 1 2 555 147 2 953 080 Bank och övriga likvida medel 43 227 20 561 Upplupen bankränta 0 272 Ej likviderade värdepappersaffärer 176 180 Fordran restitution 1 045 1 140 Summa tillgångar 2 599 595 2 975 233 Skulder Upplupen förvaltningskostnad 57 131 Summa skulder 57 131 Fondförmögenhet, not 3 2 599 538 2 975 102 Resultaträkning 02-01-01 01-01-01 TSEK 02-12-31 01-12-31 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring för aktierelaterade finansiella instrument, not 2-1 291 511-250 980 Ränteintäkter 3 492 5 371 Utdelningar aktier 82 613 52 244 Valutavinster och -förluster, netto -805 3 141 Summa intäkter och värdeförändring -1 206 211-190 224 Kostnader Förvaltningskostnader -12 253-10 938 Kupongskatt -2 615-2 513 Räntekostnad -1 0 Övriga kostnader -23-6 Summa kostnader -14 892-13 457 Periodens resultat -1 221 103-203 681 Not 1, se fondinnehav föregående sidor Not 2 Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument Realiserad börskursvinst 113 640 71 465 Realiserad valutakursvinst 1 893 59 722 Orealiserad börskursvinst 0 84 542 Orealiserad valutakursvinst 0 26 988 Realiserad börskursförlust -405 883-346 366 Realiserad valutakursförlust -29 904-3 617 Orealiserad börskursförlust -832 111-156 772 Orealiserad valutakursförlust -139 146 13 058 Summa värdeförändring -1 291 511-250 980 Not 3 Fondförmögenhetens utveckling Fondförmögenheten vid årets början 2 975 102 2 216 168 Andelsutgivning 1 094 125 1 004 513 Andelsinlösen -166 211-34 159 Resultat enligt resultaträkningen -1 221 103-203 681 Utdelat till andelsägarna -82 375-7 739 Fondförmögenhet vid periodens slut 2 599 538 2 975 102 29
Aktiefond Global PPM-nummer 908 277 Fondens inriktning Aktiefond Global placerar huvudsakligen i utländska marknadsnoterade aktier. Fonden kan placera i aktier noterade på alla större börser i världen. För närvarande är placeringarna fokuserade till USA och Europa. Fondens utveckling Aktiefond Global sjönk under året med 38,8 procent, medan jämförelseindex föll med 33,4 procent. Av fondens innehav klarade sig aktier i finansiellt stabila bolag med låg värdering bra, som till exempel SCA och Campari. Börserna i världen som helhet har sjunkit. Det är främst IT- och telekomföretag samt europeiska försäkringsbolag som utvecklats svagt. I framför allt USA har bolagens redovisning och därmed deras värde ifrågasatts och det har bidragit till den svaga marknadsutvecklingen. I USA har innehaven i Tyco och Computer Associates fallit. Skälet är just oron för Placeringar i Aktiefond Global, % Likvida medel mm 1,8% England 8,4% Frankrike 11,4% USA 49,8% Italien 6,6% Nederländerna 4,1% Tyskland 4,9% Schweiz 5,2% Spanien 2,6% Sverige 5,2% Fem största aktieinnehaven Företag Andel av Kursutveckling, SEK fondvärdet 01-12-31 02-12-31 Colgate-Palmolive (USA)................4,5%.........................-24,7% Wyeth (USA)........................4,4%.........................-49,5% Washington Mutual Inc (USA)............3,6%.........................-12,4% Nordea (Sverige).....................3,3%.........................-30,8% ChevronTexaco (USA)..................3,2%..........................-38,5% 30
Aktiefond Global kvaliteten på deras redovisning. I kronor räknat har avkastningen blivit ännu lägre eftersom kronan under året stärkts, både mot dollarn och euron. Vid något enstaka tillfälle under året har fonden ställt ut optioner i mycket begränsad utsträckning. Handeln med terminer och optioner förväntas öka något i framtiden. Till fondens värdeförändring bidrog Stora Enso positivt med MSEK 0,4, Travelers MSEK 0,1, Eni MSEK 0,1, Swatch MSEK 0,1 och Ingersoll Rand MSEK 0,1. Fondens sämsta investering var Tyco som föll i värde med MSEK 5,5. De största nettoköpen i fonden gjordes i Nordea, Washington Mutual, Hilton Hotels, Colgate-Palmolive och ChevronTexaco. De största nettoförsäljningarna var Schneider Electric, Lowe s, John Hancock Financial Services, Applied Materials och Volkswagen. Utveckling 01-12-31 02-12-31, % 10 5 0-5 -10-15 -20-25 -30-35 -40-45 dec jan feb mars apr maj jun jul aug sep okt nov dec Aktiefond Global Index Ett index visar utvecklingen på en börs, en viss bransch eller en viss typ av värdepapper. För att få en rättvis bild av Aktiefond Globals utveckling jämför vi med följande index: 50% FTSE World USA och 50% FTSE World Europe. Fondens utveckling Fonden startade 2001-11-15 med andelskurs 100 kronor. Årlig förvaltningskostnad: 0,4%. Fonden förvaltas av Mats Guldbrand och Rolf Barthelmes. Fondens utveckling 2002-12-31 2001-12-31 2001-11-15 Fondförmögenhet, TSEK 127 087 153 320 150 000 Antal utelöpande andelar 2 054 206 1 516 418 1 500 000 Andelsvärde, kr 61,87 101,11 100,00 Utdelning, kr/andel - - Totalavkastning, fond, % -38,81 1,11 Totalavkastning, jmfindex, % -33,37 0,73 31
AMF Pensions Aktiefond Global Org nr 504400-9206 Nyckeltal Risk och avkastning 02-12-31 01-12-31 Totalrisk, % - - Totalrisk, jämförelseindex, % - - Aktiv risk, % - - Genomsnittlig årsavkastning, 2 år, % - - Genomsnittlig årsavkastning från start, % -34,74 - Omsättningshastighet 0,35 0,17 2 Kostnader Förvaltningskostnad, % 0,40 0,40 Totalkostnadsandel (TKA)% 0,80 1,47 2 Försäljnings- och inlösenavgift, % 0 0 Transaktionskostnader, TSEK 200 200 Transaktionskostnader, % 0,15 0,13 Vad kostar ditt fondsparande i kronor per år 1 Förvaltningskostnad: vid en engångsinsättning av 10 000 kr 30,74 40,43 2 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 2,12 2,63 2 Totalkostnad: vid en engångsinsättning av 10 000 kr 61,12 147,74 2 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 4,22 9,62 2 1 Engångsinsättning beräknas från första januari respektive år, månadssparande från första dagen i månaden. 2 Omräknat på årsbasis då fonden endast var öppen under 1,5 månad. Största nettoköp Bransch Antal TSEK Nordea Bank 110 000 4 822 Washington Mutual Bank 15 000 4 799 Hilton Hotels Hotell 26 000 3 290 Colgate-Palmolive Konsumentprodukter 5 800 3 104 Chevron Texaco Olja/Gas 3 700 2 772 Största nettoförsäljningar Schneider Electric Verkstad 8 200 3 901 Lowe's Detaljhandel 6 000 2 391 J Hancock Financial Services Försäkring 8 000 2 271 Applied Materials IT/Hårdvara 9 000 2 042 Volkswagen Bilindustri 5 100 1 976 Fonden har tillstånd att handla med derivat. Handel med derivat har skett i begränsad omfattning. 32
Aktiefond Global Fondinnehav 2002-12-31 Finansiella instrument Marknadsvärde % av fond- Aktier Bransch Antal TSEK förmögenheten Sverige Nordea Bank 110 000 4 224 3,32 SCA B Skogsindustri 8 000 2 352 1,85 Summa Sverige 6 576 5,17 England BAE Systems Flyg/Försvar 42 365 738 0,58 First Choice Holidays Resebyrå 96 318 1 163 0,92 GlaxoSmithKline Läkemedel 14 078 2 356 1,85 Royal Bank of Scotland Bank 9 500 1 985 1,56 Unilever Livsmedel 39 000 3 237 2,55 Vodafone Teleoperatör 80 000 1 272 1,00 Summa England 10 751 8,46 Frankrike Aventis Läkemedel 5 300 2 514 1,98 BNP Paribas Bank 5 500 1 956 1,54 Lafarge Bygg/Byggmaterial 2 953 1 941 1,53 Norbert Dentressangle Transport 5 000 1 030 0,81 Peugeot Bilindustri 3 600 1 281 1,01 Societe Generale Bank 2 300 1 169 0,92 Technip-Coflexip Olja/Gas 1 400 874 0,69 Total Fina Elf Olja/Gas 2 500 3 115 2,45 Vivendi Universal Media 4 000 564 0,44 Summa Frankrike 14 444 11,37 Italien Campari Drycker 2 800 769 0,61 Generali Försäkring 14 300 2 567 2,02 Eni Olja/Gas 17 000 2 358 1,86 Telecom Italia Teleoperatör 18 400 1 218 0,96 UniCredito Italiano Bank 42 000 1 465 1,15 Summa Italien 8 377 6,60 Nederländerna Ahold Detaljhandel 7 800 864 0,68 DSM Kemi 5 600 2 224 1,75 Philips Electronics Elektronik/Elektrisk utr. 6 800 1 040 0,82 Royal Dutch Petroleum Olja/Gas 2 800 1 076 0,85 Summa Nederländerna 5 204 4,10 Schweiz Adecco Bemanning 1 700 581 0,46 Schindler Holding Verkstad 1 100 1 869 1,47 Swiss Reinsurance Försäkring 2 500 1 430 1,13 Swatch Group, B Konsumentprodukter 1 000 725 0,57 UBS Bank 1 500 636 0,50 Valora Holding Detaljhandel 850 1 420 1,12 Summa Schweiz 6 661 5,25 Spanien Banco Popular Espanol Bank 3 800 1 343 1,06 Telefonica Teleoperatör 25 000 1 953 1,54 Summa Spanien 3 296 2,60 Tyskland BASF Kemi 2 000 661 0,52 BMW Bilindustri 3 500 927 0,73 Heidelberger Drückmaschinen Verkstad 7 000 1 410 1,11 MAN Verkstad 9 000 1 083 0,85 Münchener Rückversicherung Försäkring 1 500 1 566 1,23 SAP IT/Mjukvara 900 622 0,49 Summa Tyskland 6 269 4,93 33