Orgnr.816400-4056 Delårsrapport 2012 20120101-20120630 Volvoresultats Försäkringsförening Besöksadress Telefon E-mail Organisationsnr M2:7 Götaverksgatan + 46 (0)31-661210 vff@volvo.com 816400-4056 405 08 Göteborg Telefax Internet + 46 (0)31-661661 www.volvoresultat.com
Innehållsförteckning VFF I KORTHET... 3 FÖRSTA HALVÅRET 2012 I SAMMANDRAG... 3 KONSOLIDERING/SOLVENS... 5 MEDLEMSSTATISTIK... 6 FÖRSÄKRINGSTEKNISK AVSÄTTNING, FTA... 6 SKULDTÄCKNING/TRAFIKLJUS... 7 RESULTATRÄKNING... 8 BALANSRÄKNING... 9 BALANSRÄKNING... 10 FÖRÄNDRING EGET KAPITAL... 11 KASSAFLÖDESANALYS- MODERBOLAGET... 12 KASSAFLÖDESANALYS KONCERNEN... 13 REDOVISNINGSPRINCIPER... 14 NOTER... 14 NOT 1 PREMIEINKOMSTER... 14 NOT 2 - KAPITALAVKASTNING, INTÄKTER... 14 NOT 3 - OREALISERADE VINSTER OCH FÖRLUSTER PÅ PLACERINGSTILLGÅNGAR... 14 NOT 4 FÖRSÄKRINGSERSÄTTNINGAR... 15 NOT 5 DRIFTSKOSTNADER... 15 NOT 6 - KAPITALAVKASTNING, KOSTNADER... 15 NOT 7 - SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT... 16 NOT 8 - LIVFÖRSÄKRINGSAVSÄTTNING... 16 NOT 9 - ÖVRIGA SKULDER... 16 NOT 10 - UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER... 16 2
VFF i korthet Volvoresultats Försäkringsförening, VFF, har till uppgift att administrera och förvalta traditionella pensionsförsäkringar för anställda inom Volvo Personvagnarkoncernen och AB Volvokoncernen. Verksamheten startades 1988 med att anställda kunde välja att föra över sina vinstandelar till privat pensionsparande i PLUSpension. Affärsidén är att VFF ska erbjuda medarbetare inom de båda Volvokoncernerna konkurrenskraftiga pensionsförsäkringar genom stabil avkastning, låga avgifter och hög servicegrad. Verksamheten är ömsesidig och den juridiska formen är understödsförening/tjänstepensionskassa. Kassans ömsesidighet gör att det inte finns vinstintressen utan överskottet tillfaller medlemmarna i form av återbäring. Föreningen har sitt säte i Göteborg, Sverige. Dotterbolag VFF har ett helägt dotterbolag VFF Fondförsäkring AB, VFO, som tillhandahåller fondförsäkringar för produkterna PLUSpension och Volvo Företagspension. Kretsen av försäkringstagare är densamma som inom VFF. Första halvåret 2012 i sammandrag Kapitalmarknaden Oron i den finansiella sektorn startade under andra halvåret 2011 och har fortsatt även under 2012. Det besvärliga läget på börsen tillsammans med mycket låga räntor har varit problematiskt för livbolagen och det har medfört en kraftig försämring av solvensläget för många bolag. De låga räntorna har inneburit att marknadsvärdet på framtida utbetalningar (FTA) har äkat mer än tillgångarna. Som en följd av det instabila läget gick Finansinspektionen i början av juni ut med ett förslag på remiss om att införa ett golv för diskonteringsräntan. Finansinspektionen har därefter gett ut en ny FFFS som ger FI rätt att under vissa förhållanden, som riskerar att skada försäkringstagarnas intressen, kunna godkänna att livbolagen använder alternativa sätt för beräkning av de försäkringstekniska avsättningarna. Detta ger livbolagen möjlighet att under en begränsade period använda sig av diskonteringsräntorna per 31 maj som ett räntegolv vid marknadsvärdering av framtida utbetalningar. För att skydda sig mot fortsatta räntesänkningar har VFF under juni månad tecknat ytterligare två swappar för att utöka ränteskyddet. Totalt finns swappavtal tecknade med nominellt belopp på två miljarder. Samtidigt har VFF även investerat i swaptioner för att skydda sig mot en ränteuppgång. Nya regleringar Solvens II/IORP Arbetet med införande av Solvens II och IORP (tjänstepensionsdirektivet) pågår på både EU-och Sverigenivå. Arbetet har försenats och det är fortfarande oklart vad som kommer att gälla i framtiden för tjänstepensionkassorna. Det innebär att det är osäkert om och när den planerade sammanslagningen av VFF och VFO kommer att kunna genomföras. Garantiräntan Det styrelsebeslut som togs i december 2011 om att sänka den garanterade räntan till 1,5% genomfördes efter godkännande från Finansinspektionen i februari 2012. Sänkningen av den garanterade räntan kommer på sikt att bidra till en förstärkning av solvensen. Återbäringsräntan I februari 2012 höjdes återbäringsräntan för PLUSpension till 3% medan återbäringsräntan för tjänstepensionsavdelningarna (Företagspension, SAF/LO och T10) låg kvar på 1%. Konsolideringen på totalnivå är i stort sett oförändrad men det är stora skillnader mellan PLUSpension och tjänstepensionsavdelningarna och det är delvis för att komma till rätta med detta som återbäringsräntan har differensierats. 3
Avgifter I samband med sänkningen av den garanterad räntan gjordes även en översyn av avgiftsuttagen och för PLUSpension sänktes premieavgiften från 2% till 1%, vilket gör PLUSpension till ett konkurrenskraftigt alternativ för privat pensionssparande. För T10 höjdes kapitalavgiften från 0,18 till 0,3% medan avgifterna för Företagspension och SAF-LO är oförändrade. Utskiftning från Stiftelsen Volvoresultat I maj genomfördes utskiftning av Stiftelsen Volvoresultats vinstandelsfond från 2007. Utskiftningen sker i form av Volvoaktier men destinatärerna kan även välja mellan att föra över sin andel till antingen en traditionell försäkring, VFF, eller en fondförsäkring, VFO. Totalt valde ca 20% (21% 2011) av alla destinatärerna att föra över sin andel till en pensionsförsäkring. Av dessa valde 21,5% en fondförsäkring och 78,5% en traditionellförsäkring. Det innebar ett premieinflöde på 32 435 tkr till VFF och 8 729 tkr till VFO. Styrelsen På ordinarie fullmäktigemöte i april valdes Bo Binnberg, IF Metall, som ersättare för Miroslav Milurovic som avgick med pension. Förstärkning av VFFs riskhantering Målet med verksamhetens riskhantering är att förutse och minimera oväntade ekonomiska förluster för föreningen och för dess försäkringstagare. VFF ska ha en sund riskhantering som bidrar till en långsiktig god avkastning. För att förstärka riskfunktionen har en ny tjänst som finansiell controller inrättats. Rekryteringen är genomförd och en ny medarbetare börjar under september. Totalavkastningstabell Belopp i Mkr Marknads värde 2012-06-30 2012-03-31 2011-12-31 2012-06-30 2011 Fördelning Marknads värde Fördelning Marknads värde Fördelning Totaltavkastning Svenska aktier 504 9% 533 10% 454 8% -5,2% -17,2% Globala aktier 612 11% 628 12% 563 11% -2,6% -5,0% Räntor 4 139 75% 3 914 73% 4 055 76% 1,7% 9,1% Alternativa placeringar 111 2% 175 3% 267 5% -4,3% -3,6% Fastigheter 159 3% 104 2% - Summa 5 525 100% 5 354 100% 5 339 100% 0,4% 3,5% Resultatet Resultatet efter skatt uppgick till -93 411 tkr för VFF och -94 304 tkr för koncernen. Den främsta orsaken till det negativa resultatet är att FTA, försäkringsteknisk avsättningen, har förändrats för VFF med -234 407 tkr. Förändringen beror på att de långa räntorna har fortsatt skjunka sedan årsskiftet. Kapitalavkastningen gav en resultatpåverkan med 30 876 tkr för VFF. I VFO har kapitalavkastningen på det egna kapitalet, ex placeringstillgångar för vilka försäkringstagaren bär risk, på 913 tkr och dessa redovisas under icke teknisk redovisning i resultaträkningen. 4
Premieintäkter/Utbetalda pensioner moderbolaget Belopp i tkr. PLUS FPEN SAF-LO T10 Totalt Premieinflöde 38 620 160 563-114 199 069 Utbetalda pensioner -45 860-17 970-4 660-646 -69 136 Varav återköp -94-94 Varav flytt -3 600-653 -1 176 - -5 429 Nettoflöde -7 240 142 593-4 774-646 129 933 Utbetald återbäring -13 773-439 -93-11 -14 316 Premieinflödet i SAF/LO avser justeringar ifrån FORA. VFF är inte längre valbara i SAF/LO eller T10 därav inget löpande premieinflöde i dessa två podukter. Premieintäkter/Utbetalda pensioner fondbolaget Belopp i tkr. PLUS FPEN Totalt Premieinflöde 11 329 4 463 15 792 Utbetalda pensioner -254-37 -291 Varav pension -70-16 -86 Varav flytt internt -10-21 -31 Varav flytt externt -174 Nettoflöde 11 075 4 426 15 501 Premie och utbetalningsflödet i fondbolaget syns inte i resultaträkningen utan går över balansräkningen. Konsolidering/solvens Konsolideringsgraden uppgick till 110% (111%) för hela föreningen. Konsolidering per produkt var följande: 2012-06-30 2011-12-31 2011-06-30 PLUSpension 123% 123% 122% Företagspension 101% 100% 100% SAF/LO 98% 98% 98% T10 98% 98% 97% Solvensen uppgick till 113% (116%) för hela föreningen. Per produkt var den enligt följande: 2012-06-30 2011-12-31 2011-06-30 PLUSpension 137% 140% 152% Företagspension 99% 100% 115% SAF/LO 86% 90% 105% T10 98% 104% 119% 5
Medlemsstatistik Medlemsstatistik per 2012-06-30: 2012-06-30 2011-12-31 Medlemmar Försäkringar Medlemmar Försäkringar PLUSPension 40 943 41 406 41 225 41 676 Avtalspension SAF-LO 3 269 3 304 3 332 3 360 Volvo Företagspension 73 568 74 871 71 992 73 270 Tjänstepension T10 221 223 223 224 Totalt 83 410 119 804 81 952 118 530 Att summan medlemmar i föreningen är lägre än antalet försäkringar beror på att samma personer kan vara medlemmar i flera avdelningar. Försäkringsteknisk avsättning, FTA De försäkringstekniska avsättningarna (skulden) påverkas av inflöden från premier samt utbetalning av pensioner och effekten av diskonteringsräntan som används vid nuvärdesberäkning av skulden. Hur skulden har ändrats under årets första del beskrivs i särskild not. Garanterad ränta Räntenivåer för garanterade räntan på insatta premier är t o m 2002-12-31 4,1% 2003-01-01-2003-04-30 3,25% 2003-05-01-2005-02-28 3,0% 2005-03-01-2008-12-31 2,75% 2009-01-01-2012-03-01 2,5% From 2012-03-01 1,5% För att täcka den garanterade räntenivån per 30 juni 2012 behöver VFF generera en snittränta på 3,17%. Motsvarande siffra var vid årsskiftet 2011 3,25%. Den genomsnittliga garanterade räntan kommer successivt att sänkas i takt med utbetalning av gamla försäkringar med en högre garanterad ränta och ett premieflöde med den nuvarande garanterade ränta på 1,5%. 6
Försäkringstekninsk avstättning, FTA FTA är beräkning av den skuld som föreningen har till försäkringstagarna. För att få fram skulden diskonteras varje framtida utbetalning utifrån en räntekurva. I bilden nedan framgår hur räntekurvan varierar vid olika tidpunker. Skuldtäckning/Trafikljus Skuldtäckningsregistret per siste juni innehåller tillgångar som ska täcka FTA, försäkringsteknisk avsättning, med 101%. Månadsvis görs översyn av registret och tillåtna tillgångar läggs in så att de minst ska täcka FTA med 100%. VFF klarar trafikljuset och har inte rapporterat rött ljus. 7
Resultaträkning Koncernen Moderbolaget Tkr Not jan-juni 2012 jan-juni 2011 jan-juni 2012 jan-juni 2011 Tekniskredovisning av livförsäkringsrörelsen Premieinkomst 1 199 069 233 875 199 069 233 875 Intäkter från investeringsavtal 71 43 Kapitalavkastning, intäkter 2 113 580 53 332 113 470 52 109 Orealiserade vinster på placeringstillgångar 3 37 315 90 451 37 315 90 451 Värdeökning på placeringstillgångar för vilka 33 - - - livförsäkringstagaren bär risken Försäkringsersättningar 4 Utbetalda försäkringsersättningar -69 136-65 596-69 136-65 596 Förändring i andra försäkringstekniska avsättningar Livförsäkringsavsättning -234 407-376 353-234 407-376 353 Försäkringstekniska avsättning för livförsäkring för vilka försäkringstagaren bär risk 210 3 238 Driftskostnader 5-11 029-10 444-9 152-8 744 Kapitalavkastning, kostnader 6-21 061-18 076-20 968-18 020 Orealiserade förluster på placeringstillgångar 3-99 202-39 779-98 941-35 374 Värdeminskning på placeringstillgångar för vilka livförsäkringstagaren bär placeringsrisk Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat -84 557-129 309-82 750-127 652 Icke-teknisk redovisning Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat -84 557-129 309-82 750-127 652 Kapitalavkastning, intäkter 600 1 840 - - Orealiserade vinster på placeringstillgångar 1 008 - - - Kapitalavkastning, kostnader -694-253 - - Orealiserade förluster på placeringstillgångar - -1 722 - - Resultat före bokslutsdispositioner och skatt -83 644-129 444-82 750-127 652 Skatter 7-10 661-10 588-10 661-10 588 Periodens resultat -94 304-140 032-93 411-138 240 8
Balansräkning Koncernen Moderbolaget Tkr 2012-06-30 2011-06-30 2012-06-30 2011-06-30 Immateriella tillgångar Andra immateriella tillgångar 2 509 4 584 - - Placeringar i koncernföretag och intresseföretag Aktier och andelar i koncernföretag - - 50 000 50 000 Andra finansiella placeringstillgångar Aktier och andelar 1 392 942 1 477 080 1 386 952 1 466 409 Obligationer och andra räntebärande 4 164 316 3 818 980 4 133 245 3 791 319 värdepapper 5 557 258 5 296 060 5 570 197 5 257 728 Placeringstillgångar för vilka livförsäkringstagaren bär placeringsrisk 75 065 64 555 - - Fordringar Övriga fordringar 145 317 244 215 Andra tillgångar Kassa och bank 67 722 65 714 66 627 64 477 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Upplupna räntor 15 242 17 755 15 230 17 733 Övriga förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 559 188 559 188 Summa tillgångar 5 718 500 5 449 173 5 652 857 5 390 341 9
Balansräkning Koncernen Moderbolaget Not 2012-06-30 2011-06-30 2012-06-30 2011-06-30 Eget kapital, avsättningar och skulder Eget kapital - Konsolideringsfond 751 489 1 390 606 751 489 1 390 606 Balanserad vinst/förlust -8 734-4 141 - - Årets resultat -94 304-140 032-93 411-138 240 648 451 1 246 433 658 078 1 252 366 Försäkringstekniska avsättningar Livförsäkringsavsättning 8 4 944 527 4 128 142 4 944 527 4 128 142 Försäkringsteknisk avsättning för vilka fondförsäkringstagaren bär risk 75 065 64 555 - - Andra avsättningar och skulder Derivat 43 988 43 988 Övriga skulder 9 4 783 8 514 4 755 8 304 48 771 8 514 48 743 8 304 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 10 1 686 1 529 1 509 1 529 Summa eget kapital, avsättningar och skulder 5 718 500 5 499 173 5 652 857 5 390 341 10
Förändring eget kapital Moderbolaget per 2012-06-30 Tkr Konsolideringsfond Årets resultat Totalt Ingående eget kapital föregående räkenskapsår 1 200 939 202 940 1 403 879 Justerat eget kapital föregående räkenskapsår Vinstdisposition föregående års vinst 202 940-202 940 - Utbetald återbäring -25 978-25 978 Årets resultat -612 096-612 096 Utgående eget kapital föregående räkenskapsår 1 377 901-612 096 765 805 Ingående eget kapital räkenskapsåret 1 377 901-612 096 765 805 Justerat eget kapital vid början av räkenskapsåret Vinstdisposition föregående års vinst -612 096 612 096 - Utbetald återbäring -14 316-14 316 Årets resultat -93 411-93 411 Utgående eget kapital räkenskapsåret 751 489-93 411 658 078 Koncernen per 2012-06-30 Tkr Konsolideringsfond Balanserat resultat Årets resultat Totalt Ingående eget kapital föregående räkenskapsår Justerat eget kapital föregående räkenskapsår 1 200 939-2 473 201 272 1 399 738 Vinstdisposition föregående års vinst 202 940-1 668-201 272 - Utbetald återbäring -25 977-25 977 Årets resultat -616 689-616 689 Utgående eget kapital föregående räkenskapsår 1 377 902-4 141-616 689 757 072 Ingående eget kapital räkenskapsåret 1 377 902-4 141-616 689 757 072 Justerat eget kapital vid början av räkenskapsåret Vinstdisposition föregående års vinst -612 096-4 593 616 689 - Utbetald återbäring -14 317-14 317 Årets resultat -94 304-94 304 Utgående eget kapital räkenskapsåret 751 489-8 734-94 304 648 451 11
Kassaflödesanalys- moderbolaget Belopp i Tkr jan-juni 2012 jan-juni 2011 jan-dec 2011 Den löpande verksamheten Resultat före skatt -82 750-127 652-590 752 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Värdeförändrigar försäkringstekniska avsättningar 234 407 376 353 958 332 Värdeförändringar placeringstillgångar 61 626-55 076-61 635 Justering för övriga poster som inte ingår i kassaflödet -842 308 1 130 Avkastnings skatt -10 661-10 588-21 344 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i tillgångar och skulder 201 780 183 345 285 731 Förändring placeringstillgångar, netto -260 271-189 134-246 403 Förändring övriga rörelsefordringar 17 748 8 390-7 254 Utbetald återbäring -14 317-13 274-25 978 Skulder 42 808 52-2 316 Kassaflöde från den löpande verksamheten -214 032-193 966-281 951 Kassaflöde från finansieringsverksamheten - - Periodens kassaflöde -12 252-10 621 3 780 Förändring i likvidamedel Likvida medel vid årets början 78 879 75 098 75 099 Årets kassaflöde -12 252-10 621 3 780 Likvida medel vid periodens slut 66 627 64 477 78 879 Likvida medel erhålls via premieinbetalningar samt försäljning samt utdelningar och räntor från placeringstillgångar. Utbetalning sker av återbäring,försäkringsersättningar, driftskostnader, skatter samt köp av placeringstillgångar. Investeringar och lån till dotterbolag har i kassaflödet klassificerats som förändring av plac.tillgångar då syftet är att skapa avkastning till försäkringstagarna i VFF. 12
Kassaflödesanalys Koncernen Belopp i Tkr jan-juni 2012 jan-dec 2011 Den löpande verksamheten Resultat före skatt -83 644-595 137 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Värdeförändrigar försäkringstekniska avsättningar 249 692 967 917 Värdeförändringar placeringstillgångar 61 626-61 635 Justering för övriga poster som inte ingår i kassaflödet 196 3 205 Skatt -10 661-21 552 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i tillgångar och skulder 217 209 292 798 Förändring placeringstillgångar, netto -260 271-246 403 Förändring övriga rörelsefordringar 17 632-7 195 Utbetald återbäring -14 317-25 978 Skulder 42 517-2 484 Kassaflöde från den löpande verksamheten -214 439-282 060 Kassaflöde från investeringsverksamheten Immateriella tillgångar -15 689-9 553 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -15 689-9 533 Periodens kassaflöde -12 919 1 185 Förändring i likvidamedel Likvida medel vid årets början 80 641 79 456 Årets kassaflöde -12 919 1 185 Likvida medel vid periodens slut 67 722 80 641 Likvida medel erhålls via premieinbetalningar samt försäljning samt utdelningar och räntor från placeringstillgångar. Utbetalning sker av återbäring,försäkringsersättningar, driftskostnader, skatter samt köp av placeringstillgångar. Investeringar och lån till dotterbolag har i kassaflödet klassificerats som förändring av plac.tillgångar då syftet är att skapa avkastning till försäkringstagarna i VFF. 13
Redovisningsprinciper VFF tillämpar full IFRS och med detta avses internationella redovisningsstandarder som har av EU antagits. Delårsrapporten är upprättad enligt IAS34, Delårsrapportering, lag om årsredovisning i försäkringsföretag, ÅRFL, samt Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd om årsredovisning i försäkringsföretag, FFFS 2011:28. Under det första halvåret har inga förändringar av redoprinciper skett utan de kan läsas i sin helhet i årsredovisningen för Volvoresultats Försäkringsförening 2011. Ett koncernbalans och resultaträkning har upprättats där moderbolaget, Volvoresultats Försäkringsförening orgnr 816400-4056, har konsoliderats med dotterbolaget VFO Fondförsäkring AB orgnr 516406-0518. Delårsrapporten har inte varit föremål för granskning av föreningens revisorer. Noter Noterna avser VFF moderbolaget. För VFO, fondbolaget, se separat delårsrapport. Not 1 Premieinkomster Samtliga avtal avser direkt livförsäkring i Sverige och alla premier är engångspremier. Not 2 - Kapitalavkastning, intäkter 2012-01-01--2012-06-30 2011-01-01--2011-06-30 Erhållna utdelningar 41 144 14 135 Ränteintäkter mm Obligationer och andra räntebärande värdepapper 27 000 26 097 Övriga ränteintäkter 2 047 2 291 Valutakursvinst, netto 332 4 Realisationsvinst, netto Aktier och andelar 16 918 6 828 Obligationer och övriga räntebärande värdepapper 26 029 2 754 113 470 52 109 Not 3 - Orealiserade vinster och förluster på placeringstillgångar 2012-01-01 2012-06-30 2011-01-01 2011-06-30 Orealiserade vinster/förluster på placeringstillgångar Aktier och andelar 37 315 3 784 Obligationer och andra räntebärande värdepapper - 86 667 37 315 90 451 Orealiserade förluster på placeringstillgångar Aktier och andelar -12 301-35 374 Obligationer och andra räntebärande värdepapper -86 640 - -98 942-35 374 Orealieserad netto vinst/förlust -61 627 55 077 14
Not 4 Försäkringsersättningar 2012-01-01 2012-06-30 2011-01-01 2011-06-30 Utbetalda försäkringsersättningar Utbetalda försäkringsersättningar -69 136-65 596 Återbäringen är inte inkluderad. Beloppet avser även flyttar och återköp. Not 5 Driftskostnader 2012-01-01 2012-06-30 2011-01-01 2011-06-30 Funktionsindelade driftskostnader Personalkostnader -3 552-3 297 Styrelsearvode -141-155 Övrigt -6 134-6 336-9 827-9 788 Finansförvaltningskostnader omförda till kapitalavkastning, kostnader 675 1 044 Totala driftskostnader -9 152-8 744 Arvode och kostnadsersättning KPMG Revisionsuppdrag 274 281 Andra uppdrag 15 5 Ernst & Young Intern oberoende granskning 80 177 Not 6 - Kapitalavkastning, kostnader 2012-01-01 2012-06-30 2011-01-01 2011-06-30 Kapitalförvaltningskostnader Från Driftskostnader omförda kostnader för finansförvaltning - 675-1 044 Räntekostnader Övriga räntekostnader m.m -12 734-41 Valutakursförlust, netto -116-1 Realisationsförlust, netto Aktier och andelar -4 430-2 756 Övriga placeringstillgångar -3 013-14 178-20 968-18 020 15