Styrelsen för. Volvoresultats Försäkringsförening Organisationsnummer får härmed avge. Årsredovisning 2009

Transkript

1 Styrelsen för Volvoresultats Försäkringsförening Organisationsnummer får härmed avge Årsredovisning 2009 Volvoresultats Försäkringsförening Besöksadress Telefon Organisationsnr M2:7 Götaverksgatan (0) vff@volvo.com Göteborg Telefax Internet + 46 (0)

2 Innehållsförteckning VD har ordet... 3 Förvaltningsberättelse... 5 Allmänt om verksamheten... 5 Produkter/ Medlemmar... 5 Ägarförhållanden... 6 Resultatet...6 Försäkringsrörelsen per avdelning... 7 Kapitalförvaltning... 9 Konsolidering/ återbäringspolicy Försäkringsteknisk avsättning Information om risker och osäkerhetsfaktorer Ledning/Styrelse Revisorer Femårsöversikt Förslag till vinstdisposition Resultaträkning Balansräkning Redogörelse för förändringar i eget kapital moderbolaget Kassaflödesanalys - moderbolaget Noter till de finansiella rapporterna Not 1 Redovisningsprinciper Not 2 Upplysningar om risker Not 3 Premieinkomst Not 4 Försäkringsersättningar Not 5 Driftskostnader Not 6 Kapitalavkastning, intäkter Not 7 Orealiserade vinster på placeringstillgångar Not 8 Kapitalavkastning, kostnader Not 9 Orealiserade förluster på placeringstillgångar Not 10 Nettovinst eller Nettoförlust per kategori av finansiella instrument Not 11 Skatter Not 12 Immateriella tillgångar Not 13 Aktier i koncernföretag Not 14 Aktier och andelar Not 15 Obligationer och andra räntebärande värdepapper Not 16 Derivat Not 17 Kategorier av finansiella tillgångar och skulder och deras verkliga värde Not 18 Övriga förutbetalda kostnader och upplupna intäker Not 19 Livförsäkringsavsättning - moderbolaget Not 20 Övriga skulder Not 21 Övriga förutbetalda intäkter och upplupna kostnader Not 22 Medeltal anställda samt löner och andra ersättningar Not 23 Arvode och kostnadsersättning till revisorer Ordlista och definitioner

3 VD har ordet 2009 har varit ett positivt år för Volvoresultats Försäkringsförening (VFF) och avkastningen på förvaltat kapital var 13,9% (-2,9). Återhämtningen i ekonomin med en kraftigt stigande aktiemarknad och den omstrukturering av portföljen som genomförts under året har bidragit till detta. Årets resultat uppgick till 681 Mkr (-822 Mkr). Den goda avkastningen på förvaltat kapital har bidragit men även en högre riskfria ränta vid värdering av VFFs skuld gentemot försäkringstagarna påverkar resultat i jämförelse med föregående år. Föreningens konsolidering som vid årets början låg på 103% har ökat successivt och låg i slutet av året på 114,4%. Under året har premieinbetalningarna uppgått till 298 Mkr (317 Mkr) medan utbetald pension (inklusive återbäring) och flyttar uppgick till 131 Mkr (119 Mkr). Det innebär att föreningen har ett positivt premieflöde. Återbäringsränta Från 2009 ändrar VFF återbäringsteknik och anpassar sig därmed till den teknik som övriga försäkringsbranschen använder. Den nya tekniken innebär att man likt tidigare har en garanterad ränta på inbetalda premier och därutöver en återbäringsränta som justeras löpande utifrån VFFs kapitalavkastning. Återbäringsräntan låg vid årets början på 0% men årets positiva avkastning har gett utrymme till höjningar och fr o m januari 2010 ligger återbäringsräntan på 10%. Kapitalförvaltning Den ALM analys som VFF genomförde under 2008 låg till grund för den omstrukturering av kapitalförvaltningen som genomfördes under Föreningen har övergått från blandmandat till specialistmandat och diversifieringen har ökats genom att utöver räntor och svenska aktier nu även globala aktier och alternativa investeringar ingår i VFFs portfölj. Upphandling av kapitalförvaltare för samtliga tillgångsslag har genomförts och omläggningen av kapital har skett successivt under året. Andelen aktier har ökat under året och den goda avkastningen på aktier har starkt bidragit till ett positivt resultat. Svenska aktier avkastade 30,8% sedan maj och globala aktier 10,6% sedan augusti. Införande av flytträtt VFF införde extern och intern flytträtt för PLUSpension och intern flytträtt för Volvo Företagspension fr o m januari Under året har 265 flyttar genomförts vilket inneburit att tkr har flyttats till extern förvaltare och tkr har flyttats till VFF Fondförsäkring AB. Avdelningarna Avtalspension SAF-LO och T10 hade sedan tidigare extern flytträtt och under 2009 valde 20 personer att flytta sitt kapital i Avtalspension SAF-LO till annan försäkringsgivare. För T10 genomfördes inga flyttar. 3

4 VFF Fondförsäkring AB Kapitalet i dotterbolaget VFF Fondförsäkring AB har ökat under 2009 både genom nysparande och intern flytt från VFF. Fonderna har utvecklats väl under året och vid utgången av 2009 var balansomslutningen tkr varav tkr var försäkringstagarnas placeringstillgångar. Sammanfattning Avslutningsvis kan vi konstatera att de förändringar som VFF genomfört under 2009 både när det gäller förändring av återbäringstekniken och omstrukturering av kapitalförvaltningen varit positiva. Såväl konsolidering som solvens har förbättrats under året och ligger på 114% respektive 135% och fr o m september 2009 kan VFF återigen ge återbäringsränta. Vår målsättning är att VFF genom en fortsatt positiv utveckling ska vara ett bra alternativ när det gäller pensionsförsäkring för anställda inom såväl Volvokoncernen som Volvo Personvagnar. Till sist vill jag tacka alla medarbetare och samarbetspartners för sitt engagemang och fina arbete under det gångna året. Göteborg Marie Hagstedt/VD 4

5 Förvaltningsberättelse Allmänt om verksamheten Volvoresultats Försäkringsförening, VFF, har till uppgift att administrera och förvalta traditionella pensionsförsäkringar för anställda inom Volvokollektivet. Verksamheten startades 1988 med att anställda kunde välja att föra över sina vinstandelar till privat pensionsparande i PLUSpension. Affärsidén är att erbjuda pensioner med låga avgifter till Volvokollektivet. Verksamheten är ömsesidig och den juridiska formen är understödsförening /tjänstepensionskassa. Kassans ömsesidighet gör att det inte finns vinstintressen utan överskottet tillfaller medlemmarna i form av återbäring. Föreningen har sitt säte i Göteborg, Sverige. Antal anställda under 2009 var 9 st. Produkter/ Medlemmar Verksamheten består av fyra produkter/avdelningar. Den som är medlem i någon av avdelningarna för tjänstepension äger oavsett anställningsförhållande rätt att bli medlem i PLUSpension. Under 2009 har avdelning ITPK avvecklats och 59 försäkringar har flyttats till externa försäkringsgivare medan resterande drygt 900 försäkringar har flyttats till Volvo Företagspension. PLUSpension (avd 1) är en privat pensionsförsäkring dit medlemmarna själva betalar in premier. Möjlighet finns också att avsätta sin vinstandel från Stiftelsen Volvoresultat eller Stiftelsen PV- Resultat som premieinbetalning. Berättigade till inträde är anställd i Volvo Personvagnar eller Volvokoncernen samt maka/make/sambo till medlem. För att kunna bedömma försäkringsriskerna i avdelningen krävs en hälsoprövning vid inträde. Under 2009 har utskiftningar genomförts i såväl stiftelsen Volvoresultat som stiftelsen PV-Resultat. Avtalspension SAF-LO (avd 2) är en tjänstepension som grundar sig på kollektivatalet mellan SAF och LO. Här har föreningen tidigare varit ett valbart alternativ för anställda som omfattas av detta avtal inom Volvo Personvagnar och Volvokoncernen. Under 2008 avslutade FORA sin upphandling av framtida försäkringsgivare för SAF-LO och VFF är inte längre något valbart alternativ. Under 2009 har premier avseende 2008 betalats in men att fr o m 2010 kommer inga ytterligare premier att betalas in. FORA öppnade för flytt fr o m våren 2009, under året har 20 försäkringar flyttats till annan försäkringsgivare. Volvo Företagspension (avd 3) är en tjänstepensionsförsäkring i enlighet med ett lokalt kollektivavtal inom de båda koncernerna. Premien är ett fast månadsbelopp som erläggs en gång per år från företagen. Premien för 2009 var 500 kr/månaden i Volvokoncernen och 320 kr/månaden i Volvo Personvagnar. Vid förhandlingar mellan arbetsgivare och fackliga företrädare inom Volvokoncernen i samband med neddragningar inom verksamheten beslutades att ingen premieinbetalning till Volvo Företagspension ska utgå till kollektivanställda inom Volvo Lastvagnar och Volvo Powertrain för Alternativ ITP T10 (avd 4) är en tjänstepensionslösning för tjänstemän med lön som överstiger 10 basbelopp. Här är föreningen ett valbart alternativ för anställda inom Volvo Personvagnar och Volvokoncernen. 5

6 Medlemsantal och antal försäkringar är följande i de olika avdelningarna Medlemmar Försäkringar Medlemmar Försäkringar PLUSPension Avtalspension SAF-LO Volvo Företagspension ITPK 0* Tjänstepension T Totalt * Avdelning ITPK avvecklades under 2009 och 59 försäkringar flyttades till extern försäkringsgivare och resterande drygt 900 försäkringar fördes över till Volvo Företagspension. Att summan medlemmar i föreningen (80 451) är lägre än antalet försäkringar beror på att samma personer kan vara medlemmar i flera avdelningar. Antalet försäkringar ökade med st till , en ökning med 1,5% (3%). Försäkringar, antal per Dödsfall under utbetalning Dödsfall uppskjutet uttag Aktiva Under utbetalning Totalt PLUSPension Avtalspension SAF-LO Volvo Företagspension Tjänstepension T Ägarförhållanden VFF är en ömsesidig understödsförening som ägs av dess medlemar via medlemmarnas insättningar. VFF har ett helägt dotterbolag, VFF Fondförsäkring AB, som erbjuder fondförsäkringar till samma krets som VFF. Resultatet Resultaträkningen Föreningens resultatet påverkas av betalningsflöden, avkastning på förvaltat kapital samt försäkringstekniska avsättningar. Resultatet före skatt uppgick till tkr ( tkr). Resultatet belastas med avkastningsskatt på tkr ( tkr). Nettoinflödet från försäkringstagare har varit positivt. Premieintäkterna var tkr ( tkr) medan utbetalningarna inklusive utbetald återbäring var tkr ( tkr). Det är framförallt en god avkastning på förvaltat kapital som ger ett positivt resultat men även en höjning av den riskfria räntan vid beräkning av livförsäkringsavsättningarna har bidragit. 6

7 Driftskostnader Föreningens faktiska driftskostnader har stigit under 2009 medan siffran för förvaltningsprocent är i stort oförändrad från föregående år 0,40% (0,41%). De största posterna är personal och ITkostnader. De systemförändringar som krävdes för att genomföra reallokering och ändring av återbäringsteknik och kostnadsuttag medförde att IT-kostnaderna blev högre än budgeterat under Avskrivningar av kostnaden för föreningens försäkringssystem belastar driftsbudgeten och systemet t o m tredje kvartalet 2010 efter det förväntas VFFs driftskostnader att sjunka. Försäkringsrörelsen per avdelning En uppställning nedan ges per produkt och ger väsentliga nyckeltal. Den kollektiva konsolideringsnivån är förhållandet mellan marknadsvärdet på placeringstillgångarna och försäkringarnas kapital den så kallade retrospektivreserven. Den kollektiva konsolideringsnivån i föreningen uppgår till 114,4% (94,5%) men varierar mellan avdelningarna. Vid årsskiftet 2008/2009 gjorde VFF ett återtag av allokerad återbäring vilket återställde konsolideringen till 103%. Solvens anger förhållandet mellan marknadsvärdet av placeringstillgångarna och den bokförda försäkringsskulden. Solvensen 2009 var totalt 135% (116%). PLUSpension Belopp i tkr Betalningsflöden Inbetalda premier Utbetalda pensioner Utbetald återbäring Medlemsstatistik Antal medlemmar 1 jan Nytillkomna medlemmar Avgående medlemmar Antal medlemmar 31 dec Nyckeltal Kollektiv konsolidering 125% 94,70% Kollektivt konsolideringskapital Solvens 151% 133,70% Solvensmarginal Solvenskvot 12,61% 8,20% Kapitalbas

8 Avtalspension SAF-LO Belopp i tkr Betalningsflöden Inbetalda premier Utbetalda pensioner Utbetald återbäring - 11 Medlemsstatistik Antal medlemmar 1 jan Nytillkomna medlemmar - 4 Avgående medlemmar Antal medlemmar 31 dec Nyckeltal Kollektiv konsolidering 100,83% 90,50% Kollektivt konsolideringskapital Solvens 113% 88,40% Solvensmarginal Solvenskvot 3,27% -2,44% Kapitalbas Volvo Företagspension Belopp i tkr Betalningsflöden Inbetalda premier Utbetalda pensioner Utbetald återbäring - - Medlemsstatistik Antal medlemmar 1 jan Nytillkomna medlemmar Avgående medlemmar Antal medlemmar 31 dec Nyckeltal Kollektiv konsolidering 104,17% 94,00% Kollektivt konsolideringskapital Solvens 119% 99,70% Solvensmarginal Solvenskvot 4,79% -0,13% Kapitalbas

9 Tjänstepension T10 Belopp i tkr Betalningsflöden Inbetalda premier Utbetalda pensioner Utbetald återbäring - - Medlemsstatistik Antal medlemmar 1 jan Nytillkomna medlemmar 2 10 Avgående medlemmar - - Antal medlemmar 31 dec Nyckeltal Kollektiv konsolidering 101,51% 92,30% Kollektivt konsolideringskapital Solvens 123% 102% Solvensmarginal Solvenskvot 5,78% 0,50% Kapitalbas Kapitalförvaltning I slutet av januari 2009 antog styrelsen nya placeringsriktlinjer som innebar såväl en ökad diversifiering av portföljen som övergång från blandmandat till specialistmandat. Det övergripande målet är att långsiktigt generera lägst 4% avkastning på placeringstillgångarna med en acceptabel risknivå. Upphandling av kapitalförvaltning pågick under första halvåret och omstrukturering av portföljen genomfördes under perioden april november. Normal fördelningen mellan tillgångsslagen är följande: Tillgångsslag Normalportfölj Min Max Räntor 75% 70% 90% Svenska aktier 10% 5% 25% Globala aktier 10% 0% 20% Alternativa investeringar 5% 0% 10% Under året har andelen aktier i portföljen successivt ökat och vid utgången av året är portföljen underviktad i räntor och överviktad i svenska aktier. Avkastningen på hela portföljens innehav var 13,9% (-2,9%) jämfört med portföljens jämförelseindex som för samma period var 11,4%. 9

10 Så här förhöll sig normalportföljen mot skulden och den aktiva portföljen per 31 december % 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Normalportfölj Skuld Aktiv portfölj Sv Rtb Sv Aktier Skuld (FTA) Överskott Glob Aktier Alt Inv Räntor Ränteportföljen har placerats hos Swedbank Robur och Handelsbanken med lika fördelning mellan dessa förvaltare. I syfte att nå en bättre matchning mellan VFFs åttaganden och ränteportföljen har en stegvis förlängning av durationen genomförts och vid årets slut var portföljens duration 5,6 år (2,5 år). Jämförelseindex 31 december 2009 var 65% OMRX Bond och 35% OMRX Real. Ränteportföljen avkastade 2,1% medan jämförelseindex ligger på 2,4% vilket kan förklaras med att porföljen inledningsvis haft en stor andel korta räntor. Aktier Aktieportföljen som tidigare enbart innehöll svenska aktier har under 2009 även kompletterats med globala aktier. Såväl svenska som globala aktier består av en indexnära och två till tre aktivt förvaltade fonder. Svenska aktier är placerade i en indexnära fond hos Swedbank Robur och i tre aktivt förvaltade fonder hos SEB, Carlson Fonder och HQ Fonder. Svenska aktier har bidragit positivt till portföljens avkastning med 30,8% sedan maj. Jämförelseindex, SIX PRX, steg under samma period med 27,5%. Globala aktier är placerade i en indexnära fond hos Handelsbanken och i två aktivt förvaltade fonder hos Nordea och Skagen Fonder. Globala aktier introducerades i VFFs portfölj i augusti och t o m årsskiftet var avkastning 10,6%. Jämförelseindex, MSCI World, steg under samma period steg med 8,8%. Alternativa investeringar Det var först mot slutet av året som portföljen för alternativa placeringar antog en mer långsiktig form med innehav i en hedgefond hos Carlson Fonder och en företagsobligationsfond hos SEB. Detta resulterade i att avkastningen för alternativa placeringar bara nådde upp till 0,3% jämfört med sitt jämförelseindex, SSVX 12M +4% som steg 0,7% under samma period. Källhänvisning: Kapitalförvaltning Årsrapport

11 Totalavkastningstabell Belopp i Mkr Marknadsvärde Fördelning Marknadsvärde Fördelning Totaltavkastning Svenska aktier % % 31% -41,4% Globala aktier % % - Räntor % % 2% 9% Alternativa placeringar 213 5% - - 0,3% - Summa % % 13,9% -2,9% *Efter omstrukturering av portföljen är startdatum satt till för aktie- ränte, och alternativa portföljerna. Startdatum för den utländska aktieportföljen är Kapitalmarknaden 2009 har uppvisat en stark återhämtning av ekonomin mycket tack var utomordentligt aktiv finansoch penningpolitik. Stockholmsbörsen ökade med 53,3% men trots årets stora börsuppgång ligger index fortfarande 30% lägre än toppnoteringen sommaren Den genomsnittliga uppgången för de globala aktiemarknaderna var inte lika kraftig som ökningen i Sverige. Under året steg MSCI World med 17,4% mätt i SEK. I jämförelse med ränteläget för ett år sedan har de korta räntorna sjunkit markant medan de längre räntorna stigit något. SSVX 3 mån var 0,2% vid årsskiftet (1,45% för ett år sedan). Den femåriga obligationsräntan noterades till 2,4% (1,78%) och tioåriga obligationsräntan låg på 3,3% (2,4%). Riksbanken har aviserat en första höjning av styrräntan i början av andra halvåret Under 2009 stärktes den svenska kronan mot de stora valutorna. I jämförelse med nivåerna för ett år sedan är kronan värd 10% mer mot USD, 7% mer mot EUR och 10% mer mot JPY. Konjunkturen under 2010 visar tecken på en fortsatt positiv utveckling men det finns orosmoln bl a är beroendet av offentliga stimulanspaket fortarande betydande och avvecklingen av dessa kan innebära nya påfrestningar på ekonomin och finansmarknaden. Konsolidering/ återbäringspolicy Återbäring utges i form av tillägg till utfäst pension när kapitalavkastningen ger utrymme för detta. Beslut om ändring av återbäringsräntan tas av föreningens styrelse. Under 2009 har återbäringsräntan varit följande: % % % Fr o m är återbäringsräntan 10%. VFF har följande konsolideringspolicy: 1. Försäkringarna berättigar till återbäring. Återbäringen är för varje försäkring dess andel av det överskott som uppstått, om resultatet för föreningen varit gynnsammare än vad som motsvarat vid avgiftsberäkningen gjorda antaganden om ränta, dödlighet, driftskostnader m m. Återbäringen är inte garanterad och kan minskas vid ogynnsamt utfall kommande år. Återbäringen utges som tillägg till de utfästa pensionerna och till belopp som utges vid återköp enligt

12 2. Konsolideringsgraden är föreningens totala tillgångar dividerat med värdet av föreningens åtaganden mot försäkringstagarna och andra försäkringsberättigade. Med åtaganden avses här summan av försäkringens tekniska återköpsvärden och allokerad återbäring. Konsolideringsgraden är 100% om tillgångarna är lika stora som åtagandena. Föreningens konsolideringspolicy är att konsolideringsgraden bör ligga inom intervallet 95% - 115% med en målnivå på 105%. I de fall konsolideringsgraden avviker från målnivån görs en korrigering genom höjning eller sänkning av återbäringsräntan. Om konsolideringsgraden ligger utanför det tillåtna intervallet så skall det i stället ske en engångshöjning respektive sänkning av de individuella försäkringskapitalen, en s k allokering resp reallokering. Målsättningen skall vara att konsolideringsgraden efter åtgärden skall ligga inom intervallet 100% - 105%. Om konsolideringsgraden är lägre än 100% i mer än 36 månader så ska det ske en reallokering upp till 100%. Av 2009 års utbetalda pensioner om tkr ( tkr) var tkr ( tkr) utbetald återbäring. Återbäringen tas direkt ut konsolideringsfonden. Garanterad ränta på insatta premier Fr o m 2009 sänkte VFF den garanterade räntan till 2,5%. Tidigare räntenivåer för garanterade räntan på insatta premier är t o m ,5% ,25% ,0% ,75% För att täcka den garanterade räntenivån per 31 december 2009 behöver VFF generera en snittränta på 3,37% (3,45%). Återtag av beräknad återbäring gjorde VFF ett återtag av allokerad återbäring för att återställa föreningens konsolidering som legat under 95% hela fjärde kvartalet. I enlighet med VFFs konsolideringspolicy ska föreningens konsolidering ligga mellan 95 och 115% med en målnivå på 105%. Om konsolideringen ligger utanför det tillåtna spannet ska en momentan reallokering alternativt allokering genomföras. Efter återtaget ökade konsolidering till 103%. Återtaget motsvarade 9,5% av VFFs totala försäkringskapital, dvs ca 403 mkr. På individnivå varierade storleken på återtaget beroende på andelsstorlek av återbäring/överskottet i förhållande till individens totala försäkringsbelopp. Åtgärden gjorde att retrospektivreserven sjönk men hade däremot ingen påverkan på föreningens solvens. Nya drifts- och skatteuttag samt ändrade dödlighetsantaganden Fr o m 2009 infördes följande förändringar av drifts- och skattuttag: Ny avgiftsstruktur för PLUSpension, Avtalspension SAF-LO och Volvo Företagspension Nya skatteuttag för samtliga avdelningar Nya dödlighetsantaganden som som bygger på DUS 06, den senaste dödlighetsundersökningen som genomförts av Försäkringstekniska Forskningsnämnden 12

13 Alla ändringar påverkar nya premier samt återbäringskapital. Ändringen av driftskostnadsuttagen ger ingen dramatisk effekt omgående utan driftsresultatet kommer successivt att förbättras med tiden. Skattesatsen höjdes från 0,4% till 0,6% och anses därmed mer spegla de verkliga skatteeffekterna som uppstår i VFF. Skatteuttaget påverkar inte driftsresultatet men har en effekt på de reservberäkningar som görs. De dödlighetsantagandena som VFF använde tidigare var gamla och avspeglade inte dödligheten i de olika avdelningarna. Därför har VFF valt att anpassa sig till DUS06 som baseras på generationsdödligeten, vilket innebär att varje generation har sin dödlighet. Försäkringsteknisk avsättning Tjänstepensionsdirektivet som är ett EG-direktiv, reglerar verksamhet i och översyn av tjänstepensionskassor och institut. VFF i egenskap av understödsförening och tjänstepensionskassa faller under detta direktiv. Direktivet fastslår att den försäkringstekniska avsättningen skall marknadsvärderas. De försäkringstekniska avsättningarna görs för att kunna beräkna kapitalvärdet av VFFs framtida utgifter för försäkringarna. Diskontering av kassaflöden sker efter aktsamhetsprincipen som infördes 2007 i enlighet med det nya tjänstepensionsdirektivet. De försäkringstekniska avsättningarna skall beräknas med aktsamma antagande. Avsättningarna skall beräknas efter en riskfri räntesats som mostvarar löptiden. Den riskfria räntesatsen ska motsvara genomsnittet av räntan för statsobligationer och bostadstadsobligationer med motsvarade löptid. Räntekurvan som använts per är följande: Räntekurva Ränta 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0, År Försäkringstekniska antaganden I de försäkringstekniska antaganden finns även ett antaganden om omkostnader, dödlighet och avkastningsskatt. De försäkringstekniska avsättningarna är följande: Tkr PLUSpension Avtalspension SAF-LO Volvo Företagspension* ITPK T10 (Alt ITP) SUMMA * överfördes försäkringsbeståndet i ITPK till Volvo Företagspension vilket medförde att livförsäkringsavsättningarna för Volvo Företagspension ökade med 33 miljoner. De försäkringstekniska avsättningarna uppgick till 85% av den totala skulden per

14 Information om risker och osäkerhetsfaktorer Ett försäkringsbolag står inför olika risker såväl inre, i den egna organisationen, såsom yttre, vad som händer i omvärlden. VFFs riskhanteringsorganisations uppgift är att identifiera, mäta och styra samtliga risker som företaget är exponerat för, både försäkringsrisker och finansiella risker. Ett viktigt syfte med god riskhantering är att säkerställa att VFF har en betryggande solvens i förhållande till de risker företaget är exponerat för. VFFs styrelse har huvudansvaret för föreningens riskhanteringen och fastställer de riktlinjer och policies som ska gälla för riskhantering, riskrapportering, intern kontroll och uppföljning. VD, aktuarie och ekonomichef har ansvaret för att riskhantering verkställs i enligt med av styrelsen uppsatta riktlinjer. VFF har tagit fram en riskpolicy som arbetas in under Utöver den interna riskhanteringen testas VFF i Finansinspektionens trafikljus samt står under inspektionens översyn vad gäller kvartalsrapporter och inrapportering av årsbokslut och solvensdeklaration. VFF har haft grönt ljus vid samtliga trafikljusrapporteringstillfällen De risker som VFF främst utsätts för är organisatoriska risker, försäkringsrisker och finansiella risker. Mer information om risker finns i not 2. Organisatoriska risker VFF är en liten organisation med nio anställda. Det innebär stor sårbarhet vid sjukdom och personalomsättning. Genom uppdateringar av manualer och handböcker samt en viss insikt i varandras arbetsuppgifter försöker föreningen minska denna risk. Stort tryck från omvärlden att uppfylla de krav och regelverk som finns innebär en stor arbetsbelastning på en liten organisation. Försäkringsrisker Dödlighetsrisk Fr o m 2009 infördes nya dödlighetsantagandena enligt DUS 06, vilka bättre avspeglar verkligheten. Rapportering av dödsrisk ingår i trafikljusrapporteringen till Finansinspektionen. Detta innebär en mätning av såväl ökad som minskad dödlighet med 20%. Dödlighetsutfallet följs också löpande upp i statistik och en bedömning görs mot dödlighetstarifferna i den försäkringstekniska modulen. Eftersom huvudelen av VFFs försäkringsbestånd är temporära åtagande är livsfallsrisken förhållandevis begränsad. Driftskostnadsrisker Driftskostnaderna följs upp löpande av föreningens aktuarie och detta ledde till en justering av såväl drifts- som skattuttag fr o m Även VFFs skatteuttag följs årligen upp mot verkliga skattekostnader. VFF gjorde skatteuttag ur försäkringarna på tkr och de verkliga skattekostnaderna för 2009 var tkr. Finansiella risker VFF hanterar olika typer av risker som uppstår i samband med förvaltning av föreningens tillgångar såsom kreditrisker, valutarisker, ränterisker och lividitetsrisker. Samtliga finansiella risker regleras i de av VFFs styrelse fastställda placeringsriktlinjerna. Placeringsriktlinjerna omprövas minst en gång per år. Uppföljning/rapportering På uppdrag av VFF sammanställer Mercer Consulting varje månad en kapitalavkastningsrapport för internt bruk. Varje kvartal görs en mer omfattande rapport som även innehåller peer group jämförelser och uppföljning av solvens och trafikljusrapportering. Såväl månads- som kvartalsrapporter distribueras till VFFs styrelse, aktuarie och revisorer. 14

15 Ledning/Styrelse Marie Hagstedt är VD i Volvoresultats Försäkringsförening och i VFF Fondförsäkring AB. Under 2009 har VFFs styrelse haft sex ordinarie styrelsemöten samt ett per capsulam. VFFs fullmäktige har haft ett ordinarie årsmöte. Styrelsen VFFs styrelse har sitt säte i Göteborg och består av lägst tre och högst 10 ledamöter. Ledamöterna ska vara medlemmar i föreningen. Styrelsen väljs på ordinarie fullmäktigemöten och mandattiden är ett år. Ledamöterna skall representera både Volvo Personvagnar AB och Volvokoncernen samt If Metall, Ledarna, Unionen och Akademikerna. Bolagen utser respektive företagsrepresentant. De fackliga organisationerna utser övriga styrelseledamöter. Ingvar Andersson ordförande If Metall Kenneth Wigrund sekreterare Akademikerna Bengt Adolfsson Unionen Magnus Jarlén AB Volvo Christina Munk-Hemberg Volvo Personvagnar AB Dan Lidesköld Ledarna Glenn Bergström If Metall Miroslav Milurovic If Metall Utöver styrelsen finns ett fullmäktige med ytterligare sex fackliga företrädare samt ett Arbetsutskott. Arbetsutskottet har under året haft 6 möten. Revisorer Revisorer har varit auktoriserade revisorerna Jan Malm och Johan Blume vilka företräder KPMG. Ett uppdrag finns även utlagt på revisionsfirman Ernst & Young att hantera den oberoende interna granskningen. 15

16 Femårsöversikt Resultat Tkr Premieinkomster Kapitalavkastning, netto Försäkringsersättningar Förändring i andra försäkringstekniska avsättningar Driftskostnader Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat Ekonomisk ställning Placeringstillgångar till marknadsvärde Försäkringstekniska avsättningar Konsolideringskapital Kollektivt konsolideringskapital Nyckeltal Förvaltningskostnadsprocent 11 0,40% 0,41% 0,34% 0,36% 0,46% Direktavkastning % 12 4,4% 4,43% 3,52% 3,20% 3,28% Totalavkastning % 13 11,9% -2,9% 1,12% 3,59% 6,07% Kollektiv konsolideringsgrad premiebestämd försäkring % 94,% 100% 103% 103% Kapitalbasen 15 var för tkr ( tkr) och solvensmarginalen 16 var tkr ( tkr). 11 Förvaltningskostnadsprocent = totala driftskostnader/genomsnittligt värde på plac.tillgångar inkl kassa och bank 12 Direktavkastning = ränteint.+utdelningar+kapförv.kostnad+räntekostnad/genomsnittligt värde på plac.tillgångar exkl kassa och bank 13 Totalavkastning = kapitalavkastning ( inkl realiserat och orealiserat)/genomsnittligtvärde på plac.tillgångar exkl kassa och bank 14 Konsolideringsgrad = tillgångar/retrorespektivreserv 15 Kapitalbas = eget kapital (reducerat med immaterialla tillgångar) 16 Solvensmarginal = 4% av livförsäkringsavsättningen. 16

17

18 Resultaträkning Resultaträkning 1 januari 31 december Koncernen Moderbolaget Tkr Not Tekniskredovisning av livförsäkringsrörelsen Premieinkomst Kapitalavkastning, intäkter Orealiserade vinster på placeringstillgångar Värdeökning på placeringstillgångar för vilka livförsäkringstagaren bär risken Försäkringsersättningar 4 Utbetalda försäkringsersättningar Förändring i andra försäkringstekniska avsättningar Livförsäkringsavsättning Försäkringstekniska avsättning för livförsäkring för vilka försäkringstagaren bär risk Driftskostnader 5,22, Kapitalavkastning, kostnader Orealiserade förluster på placeringstillgångar Värdeminskning på placeringstillgångar för vilka livförsäkringstagaren bär placeringsrisk Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat Icke-teknisk redovisning Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat Kapitalavkastning, intäkter Orealiserade vinster på placeringstillgångar Kapitalavkastning, kostnader Orealiserade förluster på placeringstillgångar Resultat före bokslutsdispositioner och skatt Skatt på årets resultat Årets resultat

19 Balansräkning Koncernen Moderbolaget Tkr Immateriella tillgångar 12 Andra immateriella tillgångar Placeringar i koncernföretag och intresseföretag Aktier och andelar i koncernföretag Andra finansiella placeringstillgångar 17 Aktier och andelar Obligationer och andra räntebärande värdepapper Placeringstillgångar för vilka livförsäkringstagaren bär placeringsrisk Fordringar Övriga fordringar Andra tillgångar Materiella tillgångar Kassa och bank Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Upplupna räntor Övriga förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa tillgångar

20 Koncernen Moderbolaget Not Eget kapital, avsättningar och skulder Eget kapital 484 Konsolideringsfond Balanserad vinst/förlust Årets resultat Försäkringstekniska avsättningar Livförsäkringsavsättning Försäkringsteknisk avsättning för vilka fondförsäkringstagaren bär risk Andra avsättningar Skulder 3 3 Derivat Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa eget kapital, avsättningar och skulder Koncernen Moderbolaget Poster inom linjen Övriga ställda panter och jämförliga säkerheter Inga Inga Inga Inga Registerförda tillgångar för försäkringstagarens räkning Ansvarsförbindelser Inga Inga Inga Inga Garantier Inga Inga Inga Inga Övriga ansvarsförbindelser Inga Inga Inga Inga Åtaganden Inga Inga Inga Inga 20

21 Redogörelse för förändringar i eget kapital moderbolaget Tkr Konsolideringsfond Årets resultat Totalt Ingående eget kapital föregående räkenskapsår Justerat eget kapital föregående räkenskapsår Vinstdisposition föregående års vinst Utbetald återbäring Årets resultat Utgående eget kapital föregående räkenskapsår Ingående eget kapital räkenskapsåret Justerat eget kapital vid början av räkenskapsåret Vinstdisposition föregående års vinst Utbetald återbäring Årets resultat Utgående eget kapital räkenskapsåret

22 Kassaflödesanalys - moderbolaget Belopp i tkr Den löpande verksamheten Resultat före skatt Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Värdeförändrigar försäkringstekniska avsättningar Värdeförändringar placeringstillgångar Justering för övriga poster som inte ingår i kassaflödet Avkastningsskatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i tillgångar och skulder Förändring placeringstillgångar, netto Förändring övriga rörelsefordringar Utbetald återbäring Skulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Årets kassaflöde Förändring i likvida medel Likvida medel vid årets början Årets kassaflöde Likvida medel vid årets slut Kassaflödesanalysen visar hur VFF genererar kapital och hur detta kapital används. Likvida medel erhålls via premieinbetalningar samt försäljning samt utdelningar och räntor från placeringstillgångar. Utbetalning sker av återbäring, försäkringsersättningar, driftskostnader, skatter samt köp av placeringstillgångar. Investeringar och lån till dotterbolag har i kassaflödet klassificerats som förändring av placeringstillgångar då syftet är att skapa avkastning till försäkringstagarna i VFF. Likvidamedel utgörs av kassa och bank. 17 I flödet från den löpande verksamheten ingår ränteinbetalningar med tkr, ränteutbetalningar med 16 tkr och erhållna utdelningar med tkr. 22

23 Resultatanalys per försäkringsgren Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat Försäkringsgren Tjänstepensionsförsäkring med grunder Gruppensionsförsäkring med grunder Totalt Premieinkomst Kapitalavkastning intäkter Orealiserade vinster på placeringstillgångar Försäkringsersättningar Utbetalda försäkringsersättningar Förändring i andra försäkringstekniska avsättningar Livförsäkringsavsättning Driftskostnader Kapitalavkastning, kostnader Orealiserade förluster på placeringstillgångar Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat Konsolideringsfond Försäkringsteknisk avsättning Inga avtal är återförsäkrade. 23

24 Noter till de finansiella rapporterna Not 1 Redovisningsprinciper Allmän information Årsredovisningen avges per 31 december 2009 och avser Volvoresultats Försäkringsförening (VFF) som är en understödsförening/tjänstepensionskassa med säte i Göteborg. Adressen till huvudkontoret är M2:7, GÖTEBORG med besöksadress Götaverksgatan 2. Organisationsnummer är Volvoresultats Försäkringsförening förvaltar och administrerar tjänstepensionsförsäkringar och en privat pensionförsäkring för Volvo Personvagnar och Volvokoncernen. VFF är moderbolag till VFF Fondförsäkring AB, organisationsnummer , med säte på samma adress. De finansiella rapporterna i denna årsredovisning avser moderbolaget och koncernen. Vissa rapporter markerar vilka uppgifter som avser moderbolaget och vilka som avser koncernen. Balansdag är den 31 december 2009 och årsredovisningen avser hela kalenderåret. De nedan angivna redovisningsprinciperna har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i de finansiella rapporterna, om inte annat framgår nedan. Lagar och rekommendationer Försäkringsföretagets årsredovisning/koncernredovisning är upprättad enligt Lag om årsredovisning i försäkringsföretag (ÅRFL) samt Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd om Årsredovisning i försäkringsföretag (FFFS 2008:26) och RFR 2.2. Försäkringsföretaget tillämpar s k lagbegränsad IFRS och med detta avses internationella redovisningsstandarder som har antagits för tillämpning med de begränsningar som följer av RFR 2.2 och FFFS 2008:26. Detta innebär att samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden tillämpas så långt detta är möjligt inom ramen för svensk lag och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Från och med 2010 kommer VFF att tillämpa full IFRS. Ändringar av upplysningarna Från och med januari 2009 tillämpar VFF den nya ändringen av IFRS 7 för finansiella instrument som värderas till verkligt värde över resultaträkningen. Upplysningar krävs enligt denna ändring om värderingen till verkligt värde per nivå enligt följande hieraki. Tabellen i not 17 visar denna uppdelning per 31 december Nivå 1: Verkligt värde bestäms enligt pris på en aktiv marknad för samma instrument. Nivå 2: Verkligt värde bestäms utifrån antingen direkt eller indirekt observerbara marknadsdata som inte finns i Nivå 1. Nivå 3: verkligt värde bestäms utifrån data som inte är observerbar på marknaden. Förutsättningar vid upprättande av försäkringsföretagets finansiella rapporter VFFs funktionella valuta är svenska kronor och de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste tusental. Tillgångar och skulder är redovisade till anskaffningsvärde, förutom finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument och finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Bedömningar/ uppskattningar och förändringar i de finansiella rapporterna Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med lagbegränsad IFRS kräver att VFFs ledning gör bedömningar och uppskattningar samt antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. 24

25 Konsolideringsprinciper Dotterföretag VFF har ett dotterbolag i VFF Fondförsäkring AB. Dotterföretags finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med det datumet bolaget bildades. VFF Fondförsäkring AB är ett vinstutdelande bolag som ägs av det ömsesidiga VFF. VFF har rätt till skälig avkastning i form av utdelning. Bolagsordningen för VFF Fondförsäkring AB fastslår att finns det utdelningsbara medel får efter reservsättningar utdelning ske med max belopp mostvarande det högre av: - Summan av Stibor 12 månader fastställt per den första bankdagen i det ränkenskapsår till vilket vinstutdelningen hänför sig och en marginal om tre procentenheter beräknat på det genomsnittliga aktiekapitalet under nämnda räkenskapsår. - Den årliga ökningen (i procentenheter) av index (OMX Stockholm 30 (OMXS30)-P1) på Nordiska Börsen under det räkenskapsår till vilket vinstutdelningen hänför sig multiplicerat med det genomsnittliga aktiekapitalet för bolaget under nämnda räkenskapsår. Om sedan vinstmedel återstår sedan erforderliga reserveringar och har skett och sedan utdelning har skett enligt ovan givna ramar får styrelsen tillföra försäkringarna ett tillägg/återbäring, som omfattar maximalt hälften av det tillgängliga utrymmet. Resten balanseras till nästa år. Transaktioner som elimineras vid konsolidering Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter eller kostnader och orealiserade vinster eller förluster som uppkommer från koncerninterna transaktioner mellan koncernföretag, elimineras i sin helhet vid upprättandet av koncernredovisningen. Transaktioner i utländsk valuta Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. VFFs funktionella valuta är svenska kronor och vid värdering av tillgångar och skulder i utländsk valuta används balansdagens stängningskurser. Valutakursförändringar redovisas i resultaträkningen netto på raden Kapitalavkastning, intäkter eller Kapitalavkastning, kostnader. VFF har en möjlighet att betala ut pensioner i utländsk valuta. Det finns valutakonton i de största valutorna och inför en pensionsutbetalning köps mostsvarande valuta in. Inga större lager hålls och ingen valuta köps i spekulationssyfte. Försäkringsavtal och investeringsavtal VFFs försäkringsavtal redovisas i enlighet med IRFS 4 och samtliga har klassificerats som försäkringskontrakt som redovisas och värderas i resultat- och balansräkning. Såsom försäkringsavtal redovisas de kontrakt som överför betydande försäkringsrisk från försäkringstagaren till företaget och där företaget går med på att kompensera försäkringstagaren eller annan förmånstagare om en förutbestämd försäkrad händelse skulle inträffa. VFF har gått igenom samtliga produkter och slutsatsen är att försäkringsrisken är betydande. Den största risken ligger i dödsrisker och att försäkringen blir underlag för en efterlevandepension samt att alla försäkringarna är berättigade till återbäring Investeringsavtal är avtal som inte överför någon betydande försäkringsrisk från innehavaren till företaget och dessa redovisas i stället i enlighet med IAS39. VFF Fondförsäkring ABs försäkringar klassificeras som investeringsavtal. Redovisning av försäkringsavtal Intäktsredovisning/Premieinkomst Som premieinkomst redovisas inbetalda belopp under räkenskapsåret enligt försäkringsavtal oavsett om dessa helt eller delvis avser ett senare räkenskapsår. Premieinkomst redovisas exklusive skatter och andra offentliga avgifter som belastar försäkringspremien. Försäkringstekniska avsättningar Försäkrings tekniska avsättningar för livförsäkringar för vilka försäkringstagaren bär risk Skulderna värderas till verkligt värde på de fonder som är kopplade till fondförsäkringarna. Värdeförändringar redovisas över resultaträkningen. Livförsäkringsavsättning Som livförsäkringsavsättning redovisas i balansräkningen avsättningar för försäkringsfall, förvaltningskostnader och andra kostnader för löpande försäkringsavtal under den resterande avtalsperioden. Beloppet redovisas inklusive garanterad ränta. Med garanterad ränta menas sådant belopp som utgör visst eller vissa i framtiden utfallande nominellt eller realt bestämda belopp som försäkringstagaren eller någon annan ersättningsberättigad har en ovillkorlig rätt till. 25

26 Livförsäkringsavsättningar som avser tjänstepensioner, i VFFs fall samtliga produker, värderas enligt EUs tjänstepensionsdirektiv. Det innebär att företagets åtagande värderas enligt så kallade aktsamma antaganden. Detta har framförallt påverkan på valet av diskonteringsränta, vilken utgörs av riskfri marknadsränta. Valet av ränta är satt utifrån livslängden på försäkringen. Här följer en beskrivning av principen att periodiskt beräkna föreningens försäkringsskulder med den så kallad räntekurvemetoden a) beräkning av utbetalningsflöden, d v s vilka utbetalningar som varje enskild försäkring kommer att skapa och när. Detta innebär att försäkringarnas utbetalningar placeras i den månad de förväntas inträffa (ÅÅMM) b) diskontering av de framtida utbetalningsflödena sker med den så kallade räntekurvan, som är en avspegling av den riskfria ränta som kan erhållas på obligationer/swapräntan med den löptid som matchar respektive utbetalningsmånad c) en fribrevskasseprincip, som innebär att det är dagens försäkringsstock, vars skuld, löptid etc som beräknas som om inga premier skulle inflyta i framtiden, vilket delvis också är en konsekvens av att VFFs försäkringar formellt är av engångspremietyp När sedan beräkningarna skall äga rum sker en ytterligare precisering av antaganden, där de viktigaste är följande: d) alla försäkringar antas bli utbetalda fullt ut e) alla ännu inte påbörjade försäkringar antas bli utbetalningsstartade från 65 år, eller om de är uppskjutna då, från 70 år f) alla ännu inte påbörjade försäkringar antas bli utbetalda under den antagna, standard -utbetalningslöptiden, d v s för PLUSpension och Volvo Företagspension 5 år och för övriga tjänstepensionerna livsvarigt g) vid livsvarig utbetalning antas försäkringen bli utbetald, för män till 82 år och för kvinnor till 85 år, oavsett huruvida (såsom i PLUSpension) tariffen är könsdifferentierad eller (såsom i tjänstepensionerna) tariffen är könsneutral; härmed eftersträvas en beräkning så nära det faktiska utfall som den faktiska könsstrukturen bland VFF:s medlemmar kan antas föranleda. Den förväntade livslängden följs upp med statistikuppgifter. h) för försäkringar, där betalningarna påbörjats, beräknas det fastställda belopet fördelas på försäkringens återstående löpmånader och med hänsyn till personens faktiska ålder. Räntekurvans bas och justering Räntekurvan visar de räntor som per ett visst datum erhålls för obligationer/swapräntan med löptider som svarar mot de framtida utbetalningarna. Den räntekurva som valts för perioden finns i denna årsredovisnings förvaltningsberättelse. För att någorlunda svara mot vad föreningen netto måste tjäna som nettoränta med hänsyn till kostnader och skatt, reduceras räntekurvan med procentuella antaganden för kostnader resp skatt. Därvid sker reduktionen med den belastning som försäkringarna har såsom procentuell belastning per år för driftkostnader samt avdrag för avkastningsskatt. Denna skatt skall därvid reducera räntan med den för tillfället gällande effektiva skattesatsen, inte med den som gäller i den försäkringstekniska modulen, som ju inte återspeglar dagsläget. I resultaträkningen redovisas periodens förändring såsom livförsäkringsavsättning. Durationen på försäkringsavtalen var per följande: Plus Företagspension SAF-LO T10 Totalt 10,9 18,9 26,3 24,0 15,5 Diskretionära delar i försäkringsavtal VFF har gjort bedömningen att den möjlighet som ges till kunderna att erhålla ytterligare försäkringsförmåner, såsom framtida återbäring, utöver de garanterade, utgör diskretionära delar i enlighet med definitionen i IFRS 4. VFF förfogar över beslutanderätten till återbäringen när det gäller såväl timing som belopp bland annat eftersom VFFs styrelse beslutar över konsolideringspolicyn, om denna ska behållas eller om konsolideringspolicyn ska följas eller om man under vissa förutsättningar som anges i FFFS 2005:31 underlåter att följa policyn. De diskretionära delarna redovisas 26

27 som en del av konsolideringsfonden till dess att de tilldelats försäkringstagarna eller annan förmånsberättigad. En tilldelning av återbäring redovisas som minskning av eget kapital. Om VFFs konsoliderinspolicy finns att läsa i förvaltningsberättelsen. Redovisning av kapitalavkastning Kapitalavkastning, intäkter Posten Kapitalavkastning, intäkter avser avkastning på placeringstillgångar, utdelning på aktier och andelar (inklusive utdelningar på aktier i koncern- och intresseföretag), ränteintäkter, valutakursvinster, återförda nedskrivningar och realisationsvinster. Kapitalavkastning, kostnader Under Kapitalavkastning, kostnader redovisas kostnader för placeringstillgångar, kapitalförvaltningskostnader, räntekostnader, valutakursförluster av- och nedskrivningar samt realisationsförluster. Realiserade och orealiserade värdeförändringar För placeringstillgångar som värderas till verkligt värde är realisationsvinsten den positiva skillnaden mellan försäljningspris och anskaffningsvärde. För räntebärande värdepapper är anskaffningsvärdet det upplupna anskaffningsvärdet och för övriga placeringstillgångar det historiska anskaffningsvärdet. Vid försäljning av placeringstillgångar förs tidigare orealiserade värdeförändringar som justeringspost under posterna Orealiserade vinster på placeringstillgångar respektive Orealiserade förluster på placeringstillgångar. Realisationsvinster på andra tillgångar än placeringstillgångar redovisas som Övriga intäkter. Vid försäljning av Räntebärande värdepapper används fifo metoden dvs det äldsta pappret säljs av först. För aktievärdepapper används genomsnittsmetoden för beräkning av anskaffningspris. Orealiserade vinster och förluster redovisas netto per tillgångsslag. I utländska placeringar blir valutakurspåverkan en del av marknadsvärdet på placeringen. Skatter Avkastningsskatt Avkastningsskatt är inte en skatt på försäkringsföretagets resultat, utan betalas av bolaget för försäkringstagarnas räkning. Värdet på de nettotillgångar som förvaltas för försäkringstagarnas räkning belastas med avkastningsskatt som beräknas och betalas varje år. Kostnaden redovisas som skattekostnad. Avkastningsskatt uppstår i VFF men även på de fondföräkringsåtanganden som VFF Fondförsäkring AB har. Inkomstskatt Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt. Inkomstskatter redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i eget kapital. Inkomstskatt är endast aktuell i dotterbolaget. Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen, hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Immateriella tillgångar Övriga immateriella tillgångar Övriga separat förvärvade immateriella tillgångar som förvärvas av försäkringsföretaget redovisas till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar (se nedan) och nedskrivningar. I både moder- och dotterbolaget avser de immateriella tillgångarna systemutvecklingskostnader. Avskrivningsprinciper Avskrivningar redovisas i resultaträkningen linjärt över den immateriella tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Nyttjandeperioderna omprövas årligen. Avskrivningsbara immateriella tillgångar skrivs av från det datum då de är tillgängliga för användning. De beräknade nyttjandeperioderna är: - andra immateriella tillgångar 5 år Finansiella instrument Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan övriga fordringar, aktier och räntebärande värdepapper samt kassa och bank. Bland skulder och eget kapital återfinns övriga skulder och derivat. Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då företaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången. 27