O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T US Opportunities AB Kvartalsrapport mars 2016
Innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling 4 Drift och förvaltning 5 Portföljöversikt 6 Struktur 7 Allmänt om bolaget 7 Om rapporten 8 Ladda ner flera rapporter från www.obligoim.com
Huvudpunkter Det beräknade värdet per aktie har det senaste kvartalet haft en positiv utveckling på 2,06 procent. Det senast beräknade värdet per aktie är 9,93 kronor per aktie. Som tidigare meddelats har styrelsen tillsammans med förvaltaren engagerat ABG Sundal Collier till att bistå i samband med realisering av bolagets portfölj. Då bolaget närmar sig utsatt avvecklingstidpunkt har man vid denna kursjustering valt att göra avsättningar för kostnader som uppstår i samband med bolagets avveckling. Under 2015 sålde bolaget 209 av tomterna i Atlanta till ett genomsnittligt pris på cirka 34 000 amerikanska dollar. Efter dessa försäljningar äger bolaget totalt 611 tomter o de två portföljerna i Atlanta. Bolaget har sedan det etablerades haft en positiv avkastning på totalt 19,9 procent, justerat för utbetalningar på totalt 3,50 kronor per aktie.* NYCKELTAL FÖR US OPPORTUNITIES AB Värde av fastigheter (MSEK) 1 108,4 GEOGRAFISK FÖRDELNING USA 100 % SEGMENTFÖRDELNING Bostäder 78 % Annat 22 % INTÄKTER, VAKANS OCH AREAL Årliga brutto hyresintäkter (MSEK) 94,6 Ekonomisk vakans 19 % Areal (Kvm) 78 003 FINANSIERING Totalt lån (MSEK) 176,8 Genomsnittlig låneränta 4,7 % Genomsnittlig löptid lån (år) 1,6 MANDAT Etableringsår 2008 Avvecklingsperiod 2014-2016 UTVECKLING AV BERÄKNAT VÄRDE PER AKTIE (PER 15.03.2016)* Utveckling senaste kvartalet 2,06 % Utveckling senaste året 2,7 % Utveckling senaste tre åren 18,1 % Utveckling sedan start 19,9 % HISTORISKA UTBETALNINGAR 2013 0,50 2014 2,00 2015 1,00 TOTALT 3,50 * Beräknad värdeutveckling förutsätter att utbetalningar har följt samma avkastning som bolaget. KVARTALSRAPPORT mars 2016 3
BERÄKNAT VÄRDE PER AKTIE OCH UTDELNINGAR INLEDNING Det beräknade värdet per aktie i US Opportunities AB (USO) har stigit med 2,06 procent det senaste kvartalet, och ny beräknad kurs är 9,93 kronor per aktie. En del av den positiva utvecklingen kommer från en starkare dollar gentemot den svenska kronan. FÖRUTSÄTTNINGAR Beräknat värde per aktie är baserat på räkenskapsinformation, över/underkurs på fasträntelån och valutakurser per den 31:e december 2015. Den nya värderingen påverkar aktiekursen positivt. Det har även avsatts kapital för kostnader knutna till bolagets avveckling. UTVECKLING AV VALUTA Investeringsportföljen påverkas av valutarörelser eftersom portföljens tillgångar värderas i amerikanska dollar. Det senaste kvartalet har den amerikanska dollarn stärkts mot den svenska kronan med cirka 0,1 procent. Valutaeffekten påverkar isolerat sett aktiekursen positivt. Valutakurser är avlästa per den 31:e december. SAMMANFATTNING BERÄKNAT VÄRDE PER AKTIE Senaste beräkning per den 15:e mars ger ett beräknat värde per aktie på 9,93 kronor. Total värdeutveckling för bolaget sedan start är 19,9 procent. Kursutveckling Kursutveckling SEK 14 SEK 12 SEK 10 Kurs per aktie SEK 8 SEK 6 SEK 4 SEK 2 SEK 0 Justerad snittkurs Utbetalingsjusterad kurs Nominell kurs A-aktier 4 KVARTALSRAPPORT mars 2016
DRIFT OCH FÖRVALTNING PARAMOUNT (80 PROCENTS ÄGARANDEL) Uthyrningsgraden av fastighetens lägenheter uppgick i slutet av 2015 till cirka 94 procent. Bolaget arbetar för att minska hyresbefrielser och därmed öka hyresintäkterna från fastigheten. Den lokala pizzerian, som förra sommaren tecknat ett 7 årigt hyresavtal för 90 kvadratmeter beräknas öppna i april. Dessutom arbetar företaget aktivt för att förlänga ett hyresavtal med en annan kommersiell aktör med ytterligare 5 år. WATERSCAPE (75 PROCENTS ÄGARANDEL) Under 2015 sålde bolaget 10 lägenheter till ett genomsnittspris av cirka 33 000 svenske kronor per kvadratmeter. Dessutom ökade bolagets hyresintäkter från fastigheten med 4 procent under 2015 jämfört med under 2014. Företaget har beslutat att måla en större del av fastighetens fasader och möbler och inredning ska ses över och uppgraderas, dessa projekt planeras komma igång hösten 2016. Beläggningsgraden i fastigheten var i slutet på 2015 cirka 98 procent och hyresnivåerna har ökat som en följd av den höga efterfrågan på bostäder. Företaget har beslutat att utföra flera förbättringar av inredning och möbler under året, man har även planerat nya lusthus och en uppgradering. MURANO 15 av fastighetens 93 lägenheter står tomma på grund av vattenskador. Dessa lägenheter kommer att renoveras så snart som möjligt, och tre av lägenheterna kommer att användas för kortare uthyrningsperioder. Beläggningsgraden av fastigheten är cirka 77 procent. ATLANTA LAND I + II Under 2015 sålde bolaget totalt 209 av tomterna i Atlanta till ett genomsnittligt pris av cirka 34 000 amerikanska dollar. Per den 31 december ägde bolaget 611 tomter och flera av dessa förväntas säljas under 2016. DISCOVERY PALMS Anläggningen mottog i januari en utmärkelse för att vara bland de 1 procent bästa lägenhetskomplexen i USA baserat på kundtillfredsställelse och omdömen online. Paramount, Orlando KVARTALSRAPPORT mars 2016 5
PORTFÖLJÖVERSIKT Investering Läge Segment Valuta Ägarandel Antal kvm* Årlig hyra (tnok) Andel av årlig hyra Paramount Orlando Bostäder USD 80 % 32 236 49 746 47 % Murano Delray Beach Bostäder USD 100 % 10 480 17 512 17 % Discovery Palms Kissimmee Bostäder USD 100 % 14 833 17 230 16 % Waterscape Fort Walton Beach Bostäder USD 75 % 5 110 11 410 11 % Whitney West Palm Beach Bostäder USD 100 % 15 344 10 148 10 % Atlanta Land I JV Atlanta Tomter USD 100 % 0 0 0 % Atlanta Land II JV Atlanta Tomter USD 75 % 0 0 0 % Fieldstone Land Kissimmee Tomter USD 80 % 0 0 0 % Sum 78 003 106 047 100 % geografisk fördelning (andel av kvm) Andel Av eget kapital (marknadsvärde lån 43+21+18+13+5+0 48+16+16+11+9 Delray Beach 13 % Kissimmee 19 % Fort Walton Beach Atlanta 7 % 0 % West Palm Beach 20 % Orlando 41 % Discovery Palms 16 % Waterscape 11 % Whitney 10 % Murano 17 % Paramount 47 % 6 KVARTALSRAPPORT mars 2016
struktur Cirka 2 500 aktieägare i Norge (huvudsakligen privatpersoner) Cirka 4 200 aktieägare i Sverige (huvudsakligen privatpersoner) US Opportunities AS (Norge) US Opportunities AB (Sverige) 54 % 46 % US Opportunities Norway AS 100 % 75 % 100 % 100 % 100 % 80 % 75 % 80 % Atlanta Land Atlanta Land II JV Whitney Murano Discovery Palms Paramount Waterscape Fieldstone Land JV Tomter Tomter West Palm Beach 141 lägenheter Delray Beach 93 lägenheter Orlando 145 lägenheter Orlando 264 lägenheter Fort Walton Beach 115 lägenheter Tomter ALLMÄNT OM BOLAGET OM BOLAGET Bolaget genomförde en emission 2008 och har investeringar i två delstater i USA. Bolaget har investerat i cirka 700 lägenheter i Florida och i cirka 1 200 tomter totalt, varav cirka 1 000 stycken ligger i och kring Atlanta i Georgia, och resterande ligger i Florida. INVESTERINGSMANDAT USO är ett onoterat svenskt aktiebolag registrerat i Sverige, som investerar i tomter, bostäder och bostadsutvecklingsprojekt i USA. Investeringar ska huvudsakligen göras i tillgångar som fallit betydligt i värde. AVKASTNINGSMÅLSÄTTNING Bolagets målsättning är en netto egenkapitalavkastning före skatt motsvarande minst 15-20 procent per år, mätt som ett genomsnitt över perioden som bolaget har verksamhet. Det ges ingen garanti för att avkastningsmålet nås. PERIODISKA UTBETALINGAR Det planeras inga årliga utbetalningar till aktieägarna. Utbetalningar till aktieägare kommer att göras när fastigheter säljs. Enligt bolagets investeringsmandat ska fastighetsportföljen realiseras mellan 2014 och 2016, beroende på när marknadsläget är mest gynnsamt ur investerarsynpunkt. KVARTALSRAPPORT mars 2016 7
om rapporten Denna rapport är utarbetad av Obligo Investment Management AS. Rapporten bygger på källor som Obligo Investment Management AS anser vara tillförlitliga, men Obligo Investment Management AS kan inte garantera att informationen i rapporten är riktig eller fullständig. Alla upplysningar om framtida förhållande är förknippade med en rad förutsättningar och ger ingen garanti för framtida utveckling. Denna osäkerhet är knuten både till förhållanden i marknaden och till bolaget USO. Ändringar i marknaderna kan komma snabbt och kan komma att få stor betydelse för utvecklingen i aktiekursen i USO. Historisk avkastning är inte någon tillförlitlig indikator på framtida avkastning. Obligo Investment Management AS tar inget ansvar för direkt eller indirekt förlust eller kostnad som uppstår av användningen av denna rapport. Investerare är medvetna om att det finns en risk för förlust på en investering i finansiella instrument, och Obligo Investment Management AS garanterar inte ett visst resultat. Denna rapport skall inte uppfattas som ett anbud eller en rekommendation om köp eller försäljning av aktien. Denna rapport är till bolagets aktieägare och är inte avsedd för offentlig publikation. 8 KVARTALSRAPPORT mars 2016
Obligo Investment Management AS PB 1753, 0122 Oslo, Norge www.obligoim.com