VD Arne Karlsson 1
2008 tufft rekordår 10 år som Private Equity PEK Private Equity-Konglomerat Särklassigt högsta Ratos-vinsten på 143 år God utveckling i portföljbolagen Fokus 2009: RÅD & RÖN Oförändrad utdelning/nyemissionsmandat 2
PE 10 (och 143) år Genomsnittlig IRR 20% - exitportföljen: 30% Totalavkastning > börsgenomsnittet - 20 ggr 3
Totalavkastning (%) 1999-2008 2008 2009 Ratos +775-20 -3 SIX RI +39-39 +3 4
PE 10 (och 143) år Genomsnittlig IRR 20% - exitportföljen: 30% Totalavkastning > börsgenomsnittet - 20 ggr Utdelningspolitiken skall vara offensiv - utdelningstillväxt 19% per år - direktavkastning 7,0% Högklassig information - prisbelönt 5
PEK Private Equity-Konglomerat (1) Framgångsformel för aktiva ägare - kombination av det bästa från K och PE Transaktions- och finansieringskunnande nödvändigt - köpa och sälja företag - rörelse- och förvärvsfinansiering - hygienfaktor för att få vara med i matchen - normalt begränsat värdeskapande 6
PEK Private Equity-Konglomerat (2) Framgångsfaktor över tiden - kompetensen som aktiv ägare - huvuddelen av värdeskapandet 7
Ratos exitportfölj 1999-2008 28 exits Exits ca 25 miljarder kr IRR 30% 8
IRR = 30% - hur då? 102% 100% 67% Kassaflöden + kapitaleffektivitet Multipelarbitrage Marginalförbättring Omsättningstillväxt Industriell utveckling +67% Finansiella effekter +35% Multipelarbitrage -2% 9
PEK Private Equity-Konglomerat (2) Framgångsfaktor över tiden - kompetensen som aktiv ägare - huvuddelen av värdeskapandet Tre förädlingsled - 3F - ej beroende av ett led - kan lägga tyngdpunkten där mest värde skapas - lära oss av båda kategorierna 10
PEK Private Equity-Konglomerat (3) RATOS K PEK PE 11
PEK Private Equity-Konglomerat (4) Långsiktig lönsamhet möjlig - alltid gjorts affärer (och kommer alltid att göras) - finns alltid behov av professionella, aktiva och ansvarsfulla ägare - surfa på framgångsvågor över decennier - utan att vara översmart! - kameleont med det aktiva ägandet som kärnkompetens Långsiktighet - 143 år och 1 291 - ger lite perspektiv även på nuvarande djupa kris - 6,1 miljoner vs 700 000 kronor 12
Bästa året på 143 år Resultat före skatt Mkr 1999 1 859 2000 2 104 2001 2 191 2002 956 2003 1 114 2004 2 325 2005 2 601 2006 3 234 2007 3 462 2008 5 671 13
God utveckling i innehaven Resultatutveckling, innehav (%), före eo-poster och orealiserade valutaeffekter Totalt Ratos andel Omsättning +9 +11 EBITA +4 + 7 EBT -4 + 1 14
Ratos och krisens inledning Stay Tuned lågkonjunktur, men inte värre Strategier och handlingsplaner för detta Offensivt agerande har skapat mervärden Dock: otäckt stor sannolikhet för något värre Krasch-planer!! 15
Fokus 2009: RÅD & RÖN Reptilsnabbhet Återhållsamhet Detaljfanatism Realtidsbevakning Överbryggnadshantering Nyttooptimering 16
RÅD & RÖN (1) Realtidsbevakning - följa utvecklingen extremt noga i realtid - makro, innehav och allt annat av intresse - alla signaler av (ev) vikt beaktas - och hellre en för mycket än tvärtom - ej kartlagd terräng Överbryggnadshantering - hantera krisperioden (H1/2009, H2 2009?, H1 2010?) - åtgärdsprogram, kraschplaner - bankrelationer - offensiva aktiviteter för att ta tillvara krismedvetandet 17
RÅD & RÖN (2) Nyttooptimering - utbombade förvärvsmöjligheter - 30-50% IRR - once-in-a-lifetime opportunities - stärka varumärke/marknadsposition 18
Att hantera hot och att se möjligheter 2008 - bra år 2009 - hantera krisen 2010 - många och stora förmögenheter och imperier har skapats under kriser som dagens! 19
Stämmoförslag (1) Ordinarie utdelning 9 kronor per aktie - f. å. 9 kronor - offensiv utdelningspolitik - långsiktig syn/bedömning - defensiv hantering - offensiva möjligheter 20
Stämmoförslag (2) Nyemissionsmandat för förvärv - Ratos (relativa) värdering - önskemål från säljare - once in a lifetime -möjligheter - öppet mandat nödvändigt - samma verksamhetsinriktning - positiv värdeutspädning - ej ta in pengar! - värsta utfall: utnyttjar ej alls 21
Innehav 19 innehav ~ 46 miljarder kr i omsättning 2008 ~ 4,4 miljarder kr i EBITA 2008 ~ 28 000 anställda EuroMaint MCC AH Industries Inwido Anticimex Contex Bisnode Arcus Scandinavian Business Seating HL Display Camfil DIAB Medisize Jøtul Lindab Superfos Haglöfs GS-Hydro Övriga innehav 22
Professionell Aktiv Ansvarsfull 23