Öhman Fonder Öhman Sverige Marknad
Årsberättelse 2015 Öhman Sverige Marknad (tidigare DNB Sverige Marknad) FÖRVALTNING UNDER 2015 Marknadens utveckling För helåret 2015 slutade OMX Stockholm Benchmark med en uppgång på 6,3 procent, inräknat utdelningar. Överlag var utvecklingen väsentligt mycket starkare för börsens små- och medelstora bolag än för de stora bolagen. Utvecklingen var starkast i början av året, då börsen steg kraftigt med stöd av bland annat den allt starkare dollarn, förhoppningar om stigande vinsttrender och de nya omfattande penningpolitiska stimulanserna från Europeiska centralbanken (ECB). Toppen nåddes i slutet av april. Under de därpå kommande två kvartalen tappade Stockholmsbörsen i princip hela den tidigare uppgången. Oron på marknaden kretsade främst runt de alltmer frekventa signalerna om svagare kinesisk ekonomi, men även en del frågetecken kring hur robust den amerikanska ekonomin egentligen var bidrog till osäkerheten. Den grekiska skuldproblematiken, för vilken gång i ordningen, äntrade återigen den europeiska ekonomiska scenen under sommaren. Även denna gång slöts så småningom en ny uppgörelse och ett treårigt stödpaket kom till stånd i slutet av sommaren. Ett flertal vinstvarningar från amerikanska industribolag under hösten bidrog ytterligare till oron, liksom även de fortsatta råvaruprisfallen. Börsen återhämtade sig emellertid något under oktober och november, sedan bolagsrapporterna för det tredje kvartalet överlag var som förväntat. I december aviserade Federal Reserve den första styrräntehöjningen sedan 2006 och ECB, å sin sida, gjorde marknaden besviken genom att inte annonsera ytterligare stimulansåtgärder. Detta bidrog till den svaga börsutvecklingen under årets sista månad. I övrigt var 2015 ett år som kännetecknades av ett stort antal nyintroduktioner på Stockholmsbörsen, många med bra utfall för de nya aktieägarna. För året som helhet klarade sig Stockholmsbörsen förhållandevis väl vid en internationell jämförelse, mycket tack vare den starka utvecklingen för börsens mindre bolag. Bästa sektorer var konsumtionsvaror, informationsteknologi och hälsovård. De sektorer som utvecklades sämst under året var teleoperatörer, energi och sällanköpsvaror. Fondens utveckling Fondförmögenheten ökade från 204 miljoner kronor vid början av året till 252 miljoner kronor vid utgången av 2015. Inflöden i fonden under perioden uppgick till 67,4 miljoner kronor och utflöden uppgick till -24,6 miljoner kronor. Fonden ökade med 5,7 procent i värde under året. Fondens jämförelseindex ökade med 6,3 procent i värde under samma period, vilket innebär att fonden utvecklades sämre än sitt jämförelseindex. Skillnaden i avkastning mellan fonden och index beror på fondens förvaltningsarvode och fondens etiska policy. Under perioden tillkom Fingerprint Cards, Klövern, Loomis, Mekonomen, Pandox, Saab och Volvos A-aktier till OMX Stockholm Benchmark, som är fondens jämförelseindex. Haldex, Nokia och Rezidor Hotel Group togs bort ur indexet. Saab exkluderades från fonden i enlighet med fondens etiska policy. Daniel Dahlin, ansvarig förvaltare Fondens risk, tracking error, har under 2015 uppgått till 0,21 procent beräknat på veckoobservationer. Det innebär att fondens risk beräknad på historiska data ligger under fondens uppskattade risk om 0,5 procent. Huvuddelen av risken uppkommer av exkludering av aktier enligt fondens etiska riktlinjer. Som ett mått på fondens aktivitet i förhållande till index hade fonden en active share (aktiv andel) på 1,3 procent vid utgången av 2015. Övrig information Fonden har enligt sina fondbestämmelser möjlighet att handla med derivat och har under 2015 placerat i indexterminer i syfte att på ett kostnadseffektivt sätt hantera in- och utflöden i fonden samt utdelningar. Fondens främsta risker per balansdagen är inte kopplade till enskilda innehav då fonden har en bred riskspridning. Det som dominerar riskbilden är kopplat till konjunkturutvecklingen och den generella börsutvecklingen. Den totala risken är hög eftersom fondens kapital investeras i aktier. Det har inte varit någon väsentlig förändring vare sig i förvaltarteamets sammansättning eller i dess filosofi och process under 2015. Händelser efter balansdagen I samband med årsskiftet 2015/2016 övertog E. Öhman J:or Fonder AB (Öhman) förvaltningsansvaret för fonden. I och med överlåtelsen så bytte fonden namn från DNB Sverige Marknad till Öhman Sverige Marknad. Fondens förvaltare Daniel Dahlin ersattes då av Tobias Övelius som ansvarig för fondens förvaltning.
Årsberättelse 2015 Öhman Sverige Marknad (tidigare DNB Sverige Marknad) Placeringsinriktning och mål Fonden har en så kallad passiv investeringsstrategi där investeringarna ska efterlika sammansättningen av det svenska aktieindexet OMX Stockholm Benchmark. Fondens avkastningsmål är att uppnå en avkastning som har en hög korrelation med utvecklingen för index. Därmed görs inga försök att uppnå bättre avkastning i fonden än OMX Stockholm Benchmark. Dock hålls företag som inte uppfyller DNB:s etiska riktlinjer utanför fondens investeringsområde. Fondens riskprofil De huvudsakliga riskerna vid en placering i fonden är marknadsrisk och geografisk risk. Fondens värde kan förväntas variera ungefär lika mycket som den svenska aktiemarknaden. Den svenska aktiemarknaden har historiskt präglats av en relativt hög risk jämfört med andra utvecklade aktiemarknader som t.ex. USA och Storbritannien. Därför kan det bedömas att fonden i fortsättningen kommer att uppvisa högre risk än t.ex. fonder som placerar i en bred portfölj av utländska aktier. För att beräkna fondens totala exponering används gällande marknadsvärden på fondens tillgångar. I den mån fonden investerar i derivatinstrument används åtagandemetoden för att beräkna fondens totala exponering. Åtagandemetoden innebär att exponering genom derivatinstrument tas upp till den underliggande tillgångens värde. Utökade etiska begränsningar Fonden förvaltas i enlighet med DNBs riktlinjer för utökade etiska begränsningar. Det innebär att fonden placerar i företag som följer väletablerade internationella normer, framförallt FNs Global Compact och OECDs riktlinjer för multinationella företag. Fonden investerar inte i företag verksamma inom vapen och krigsmateriel, alkohol, tobak eller pornografi.
BALANS- OCH RESULTATRÄKNING NOTER 2015 2014 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 245?873 200?913 Penningmarknadsinstrument OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde Fondandelar Summa fin. instrument med positivt marknadsvärde 245?873 200?913 Placering på konto hos kreditinstitut Summa placeringar med positivt marknadsvärde 245?873 200?913 Bankmedel och övriga likvida medel 6?712 3?606 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar (Not 2) Summa tillgångar 252?585 204?519 Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde Övriga finansiella instrument med negativt marknadsvärde Summa fin. instrument med negativt marknadsvärde Skatteskulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 65 81 Övriga skulder (Not 2) 89 26 Summa skulder 154 106 Fondförmögenhet (Not 1) 252?431 204?413 Poster inom linjen Utlånade finansiella instrument Mottagna säkerheter för utlånade finansiella instrument Mottagna säkerheter för OTC-derivatinstrument Mottagna säkerheter för övriga derivatinstrument Övriga mottagna säkerheter Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 0 407 Övriga ställda säkerheter Resultaträkning 1/1-31/12, tkr 2015 2014 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper (Not 3) Värdeförändring på penningmarknadsinstrument (Not 4) Värdeförändring på OTC-derivatinstrument (Not 5) Värdeförändring på övriga derivatinstrument (Not 6) Värdeförändring på fondandelar (Not 7) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter -1?926 28?880-196 669 0 37 9?190 8?384 Övriga intäkter Noter per 31/12, tkr 2015 2014 Not 1. Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början 204?413 0 Andelsutgivning 67?443 311?077 Andelsinlösen -24?607-143?773 Årets resultat enligt resultaträkning 6?126 37?108 Inbetald upplupen utdelning vid andelsutgivning Utbetald upplupen utdelning vid andelsinlösen Lämnad utdelning -942 0 Fondförmögenhet vid årets slut 252?431 204?413 Not 2. Övriga tillgångar och skulder I övriga tillgångar ingår olikviderade affärer I övriga skulder ingår olikviderade affärer -89-26 Not 3. Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Realisationsvinster 5?332 10?546 Realisationsförluster -1?071-2?072 Orealiserade vinster och förluster -6?187 20?406 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper -1?926 28?880 Not 4. Värdeförändring på penningmarknadsinstrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster Värdeförändring på penningmarknadsinstrument Not 5. Värdeförändring på OTC-derivatinstrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster Värdeförändring på OTC-derivatinstrument Not 6. Värdeförändring på övriga derivatinstrument Realisationsvinster 8?628 4?890 Realisationsförluster -8?824-4?222 Orealiserade vinster och förluster Värdeförändring på övriga derivatinstrument -196 669 Not 7. Värdeförändring på fondandelar Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster och förluster Värdeförändring på fondandelar Not 8. Övriga intäkter Not 9. Övriga kostnader 0-52 -169 Summa intäkter och värdeförändring 7?068 37?969 Kostnader Förvaltningskostnader -889-691 Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten -811-603 Ersättning till förvaringsinstitutet -55-59 Ersättning till tillsynsmyndighet -7-7 Ersättning till revisorer -17-22 Räntekostnader Övriga finansiella kostnader -1 0 Övriga kostnader (Not 9) -52-169 Summa kostnader -942-860 Skatt Årets resultat (Not 1) 6?126 37?108
INNEHAV Finansiella instrument Land Marknadsvärde, tkr Del av fondförmögenhet Del av fondförmögenhet per emittent ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER SOM ÄR UPPTAGNA TILL HANDEL PÅ EN REGLERAD MARKNAD ELLER EN MOTSVARANDE MARKNAD UTANFÖR EES Aktier Dagligvaror Aarhuskarlshamn AB Sverige 1?169 0,46 % 0,46 % Cloetta AB B Sverige 393 0,16 % 0,16 % SCA B Sverige 8?630 3,42 % 3,42 % Summa Dagligvaror 10?192 4,04 % Energi Africa Oil Corp Kanada 236 0,09 % 0,09 % Lundin Petroleum AB Sverige 1?679 0,67 % 0,67 % Summa Energi 1?915 0,76 % Finans och fastighet Atrium Ljungberg AB Sverige 43,17 % 0,17 % Castellum AB Sverige 1?308 0,52 % 0,52 % Fabege AB Sverige 1?17,46 % 0,46 % Fastighets AB Balder Sverige 992 0,39 % 0,39 % Hemfosa Fastigheter publ AB Sverige 781 0,31 % 0,31 % Hufvudstaden AB - A Sverige 922 0,37 % 0,37 % Industrivärden AB A Sverige 2?145 0,85 % Industrivärden AB C Sverige 1?498 0,59 % 1,44 % Investor A Sverige 2?374 0,94 % Investor B Sverige 8?820 3,49 % 4,43 % Kinnevik Investment B Sverige 3?879 1,54 % 1,54 % Klovern B AB Sverige 274 0,11 % 0,11 % Kungsleden AB Sverige 589 0,23 % 0,23 % Lundberg B Sverige 1?342 0,53 % 0,53 % Nordea Bank AB Sverige 18?969 7,51 % 7,51 % Sagax B Sverige 361 0,14 % 0,14 % Skandinaviska Enskilda Banken AB A Sverige 9?714 3,85 % 3,85 % Svenska Handelsbanken AB A Sverige 10?588 4,19 % 4,19 % Swedbank AB A Sverige 11?943 4,73 % 4,73 % Wallenstam B Sverige 849 0,34 % 0,34 % Wihlborgs Fastigheter AB Sverige 746 0,30 % 0,30 % Summa Finans och fastighet 79?696 31,57 % Hälsovård AstraZeneca Plc Storbritannien 5?012 1,99 % 1,99 % Elekta Instrument B Sverige 1?674 0,66 % 0,66 % Getinge B Sverige 2?801 1,11 % 1,11 % Meda A Sverige 1?73,69 % 0,69 % Swedish Orphan Biovitrum AB Sverige 1?377 0,55 % 0,55 % Summa Hälsovård 12?594 4,99 % Industrivaror och tjänster ABB Ltd Schweiz 4?989 1,98 % 1,98 % Alfa Laval AB Sverige 3?067 1,22 % 1,22 % Assa Abloy B Sverige 10?585 4,19 % 4,19 % Atlas Copco A Sverige 8?779 3,48 % Atlas Copco B Sverige 4?554 1,80 % 5,28 % Intrum Justitia AB Sverige 1?333 0,53 % 0,53 % Loomis AB Sverige 1?016 0,40 % 0,40 % NCC B Sverige 1?374 0,54 % 0,54 % Nibe Industrier B Sverige 1?482 0,59 % 0,59 % Sandvik AB Sverige 5?259 2,08 % 2,08 % Securitas B Sverige 2?561 1,01 % 1,01 % Skanska B Sverige 3?940 1,56 % 1,56 % SKF B Sverige 3?255 1,29 % 1,29 % Trelleborg AB B Sverige 2?518 1,00 % 1,00 % Volvo A Sverige 1?287 0,51 % Volvo B Sverige 7?269 2,88 % 3,39 % Summa Industrivaror och tjänster 63?269 25,06 % Informationsteknologi Fingerprint Cards B Sverige 2?318 0,92 % 0,92 % Hexagon B Sverige 5?453 2,16 % 2,16 % Netent AB Sverige 964 0,38 % 0,38 % Telefonaktiebolaget L.M Ericsson B Sverige 15?706 6,22 % 6,22 % Summa Informationsteknologi 24?441 9,68 % Kraftförsörjning Etrion Corp Kanada 21 0,01 % 0,01 % Summa Kraftförsörjning 21 0,01 % Material BillerudKorsnas AB Sverige 1?751 0,69 % 0,69 % Boliden AB Sverige 2?336 0,93 % 0,93 % Hexpol AB Sverige 1?513 0,60 % 0,60 % Holmen AB - B Sverige 82,32 % 0,32 % SSAB AB Sverige 324 0,13 % SSAB B Sverige 22,09 % 0,22 % Stora Enso Oyj Finland 403 0,16 % 0,16 % Summa Material 7?367 2,92 % Sällanköpsvaror och tjänster Autoliv Inc SDR USA 4?960 1,97 % 1,97 % Betsson AB Sverige 1?138 0,45 % 0,45 % Electrolux B Sverige 3?300 1,31 % 1,31 %
INNEHAV forts. Finansiella instrument Land Marknadsvärde, tkr Del av fondförmögenhet Del av fondförmögenhet per emittent Hennes and Mauritz B Sverige 20?698 8,20 % 8,20 % Husqvarna B Sverige 1?467 0,58 % 0,58 % JM AB Sverige 1?197 0,47 % 0,47 % Mekonomen AB Sverige 292 0,12 % 0,12 % Modern Times Group B Sverige 719 0,28 % 0,28 % Pandox AB Sverige 624 0,25 % 0,25 % Unibet Group Plc SDR Malta 1?483 0,59 % 0,59 % Summa Sällanköpsvaror och tjänster 35?878 14,21 % Telekomoperatörer Millicom International Cellular Sa SDR Luxemburg 1?922 0,76 % 0,76 % Tele2 B Sverige 1?708 0,68 % 0,68 % Teliasonera AB Sverige 6?871 2,72 % 2,72 % Summa Telekomoperatörer 10?501 4,16 % Summa Aktier 245?873 97,40 % Summa Överlåtbara värdepapper 245?873 97,40 % Finansiella instrument med positivt och negativt marknadsvärde Med positivt marknadsvärde 245?873 97,40 % Med negativt marknadsvärde Summa Finansiella instrument 245?873 97,40 % Övriga tillgångar och skulder 6?559 2,60 % Varav likvida medel DNB 6?712 2,66 % Varav likvida medel UBS 0,00 % Fondförmögenhet 252?431 100,00 % Total fördelning av tillgångar och skulder Aktierelaterade finansiella instrument 245?873 97,40 % Ränterelaterade finansiella instrument Övrigt 6?559 2,60 % Summa tillgångar och skulder 252?431 100,00 %
Årsberättelse 2015 Öhman Sverige Marknad (tidigare DNB Sverige Marknad) REDOVISNINGSPRINCIPER Årsberättelsen är upprättad i enlighet med lagen om värdepappersfonder (2004:46), Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2013:9) samt ansluter till Fondbolagens Förenings rekommendationer. Värdering av finansiella instrument Värderingsprinciperna för fondernas innehav framgår av fondbestämmelserna. För noterade finansiella instrument gäller att de värderas med ledning av gällande marknadsvärde, varmed avses den senast kända betalkursen vid värderingstillfället. Om något sådant värde inte föreligger, fastställer förvaltningsbolaget värdet på objektiv grund. ÖVRIGT Ersättningsprinciper hos E. Öhman J:or AB E. Öhman J:or AB är moderbolag i Öhmangruppen. Ersättningsprinciper publiceras på bolagets hemsida: www.ohman.se Stockholm den 29 april 2016 Styrelsen E. Öhman J:or Fonder AB Fredrik von Baumgarten Björn Fröling Håkan Gustavson Ordförande Åsa Hedin Catharina Versteegh Lars Melander Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har avlämnats den 29 april 2016 Ernst & Young AB Peter Strandh Auktoriserad revisor
Årsberättelse 2015 Öhman Sverige Marknad (tidigare DNB Sverige Marknad) REVISIONSBERÄTTELSE Till andelsägarna i Öhman Sverige Marknad (tidigare DNB Sverige Marknad) org.nr 515602-6725. Rapport om årsberättelse Vi har i egenskap av revisorer i E. Öhman J:or Fonder AB, organisationsnummer 556050-3020, utfört en revision av årsberättelsen för Öhman Sverige Marknad (tidigare DNB Sverige Marknad) org.nr 515602-6725 för år 2015. Fondbolagets ansvar för årsberättelsen Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om värdepappersfonder och Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder tillämpats vid upprättandet och för den interna kontroll som fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala oss om årsberättelsen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Uttalande Enligt vår uppfattning har årsberättelsen i allt väsentligt upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder. Stockholm den 29 april 2016 Ernst & Young AB Peter Strandh Auktoriserad revisor
Årsberättelse 2015 Öhman Sverige Marknad (tidigare DNB Sverige Marknad) ORDLISTA Aktiv andel/active share Anger hur fondens placeringar skiljer sig från sammansättningen av fondens jämförelseindex. Active share beräknas som summan av skillnaderna mellan innehavens vikt i fondens portfölj och jämförelseindex, delat med två. En active share på 0 procent betyder att fonden har samma innehav som index, medan en active share på 100 procent betyder att fonden inte äger några av de värdepapper som ingår i index. Aktiv risk/tracking error Visar hur fondens avkastning avviker från index. Om fondens placeringar avviker kraftigt från index ökar möjligheterna och därmed också riskerna att avkastningen avviker från index. En fond med låg aktiv risk har alltså en liten sannolikhet att avvika från index, både positivt och negativt, medan en fond med högre aktiv risk har större sannolikhet att gå såväl bättre som sämre än index. Analyskostnader Kostnader som uppkommer hos externa analysleverantörer i samband med värdepappersaffärer i fonder och som får belasta fonden i de fall analysen höjer kvalitén på förvaltningen och inte hindrar fondbolaget från att agera i fondandelsägarnas intresse. Analysleverantörer kan vara banker och värdepappersbolag men kan även vara andra slags leverantörer. Nyttan av analysen ska som ett minimum bedömas motsvara den uppkomna kostnaden. Kostnad för analys ska även särskiljas från kostnad för utförande av order, dvs courtage, per fond i syfte att redovisa dessa kostnader på ett sätt som är transparent för fondandelsägarna. Andelsvärde Värdet på en andel styrs av det sammanlagda värdet på allt som fonden äger. Andelsvärdet beräknas varje dag. I tidningarna kallas ofta andelsvärdet för NAV-kurs, vilket är en förkortning av den engelska beteckningen Net Asset Value, se NAV. Avkastningskurva Visar den effektiva årsräntan för räntebärande värdepapper med olika löptider, från statsskuldväxlar till obligationer. Kurvan ger en samlad bild av ränteläget på marknaden vid en viss tidpunkt. Courtage Mäklararvode vid handel. Derivat Riskhanteringsinstrument vars värde kan härledas till ett underliggande värdepapper. Exempel på derivat är köp- och säljoptioner i aktier eller ränteterminer. Duration Visar den effektiva löptiden på tillgångarna i en portfölj då hänsyn tagits till kuponger som utfaller under löptiden. Ju högre duration desto större är känsligheten för rörelser i marknadsräntorna. Förvaltningsarvode Den avgift fondbolaget tar ut från andelsägaren för att förvalta och administrera fonden. Arvodet dras dagligen från andelsvärdet med 1/365- del av den i fondfakta angivna procentsatsen. Index Ett index visar hur den genomsnittliga utvecklingen för en viss marknad har varit. Genom att jämföra med ett relevant index kan man mäta hur bra en viss fond har utvecklats relativt marknaden. Kort ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid under ett år. Lång ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid över ett år. NAV Net Asset Value (se Andelsvärde). Omsättningshastighet Mått på den andel av fonden som omsatts under perioden. Måttet beräknas som den lägsta summan av köpta och sålda värdepapper dividerat med den genomsnittliga fondförmögenheten. Räntebärande värdepapper Ett värdepapper som lämnar en bestämd ränta till innehavaren under en bestämd tidsperiod. Ränterisk Talar om hur mycket andelsvärdet svänger upp eller ned vid en förändring av marknadsräntorna. Ju längre löptid (duration) fondens räntebärande värdepapper har desto högre risk och därmed också större påverkan på andelsvärdets utveckling. Statsskuldväxel Räntebärande värdepapper med en löptid under ett år, utgivet av den svenska staten. Totalrisk/Volatilitet Är ett mått på kurssvängningarna, svängningarna runt ett medelvärde (standardavvikelse). En hög totalrisk innebär stora svängningar, stor osäkerhet och därmed stor risk. Totalrisken mäter svängningarna både uppåt och nedåt i kursen. En hög totalrisk innebär därmed en stor risk för nedgång men även en stor möjlighet till uppgång. Underviktad Ett visst instruments andel i fonden är lägre än instrumentets andel i jämförelseindex. Årlig avgift Årlig avgift är summan av fondens kostnader enligt resultaträkningens förvaltningskostnader. Eventuella insättnings- och uttagsavgifter samt resultatbaserad ersättning ingår inte i årlig avgift. I fondandelsfonders årliga avgift inkluderas även underliggande fonders årliga avgift. Årlig avgift uttrycks i procent av den genomsnittliga fondförmögenheten. Återstående löptid Den tid för ett räntebärande värdepapper som är kvar till förfall. Överviktad Ett visst instruments andel i fonden är större än instrumentets andel i jämförelseindex.
Med rätt värderingar sedan 1906 -
Öhman Fonder Box 7837, 103 98 Stockholm Kundtjänst: 020-520 53 00 fonder@ohman.se www.ohman.se/fonder