Enter Cross Credit A Månadsrapport juli Månadskommentar Under sommaren har makrodata fortsatt att peka på en tydlig avmattning i ekonomin. Svensk BNP sjönk enligt prelimära beräkningar med 0,1 under andra kvartalet. Även ertalet bolag bekräftade den svagare konjunkturen i kvartalsrapporterna. Rapportperioden bjöd i övrigt på lite spridda skurar där fastighetsbolagen överlag visade bra siffror medan bolag exponerade mot Kina påverkats av den pågående handelskon ikten. Såväl svenska som internationella räntor har handlats ner under månaden. ECB gav räntebesked där nuvarande nivå behålls men de indikerade att mer stimulanser är troligt då både tillväxt och in ation är nedåtgående. FED valde på den sista dagen i månaden att sänka räntan med 0,2 Detta var i linje med förväntansbilden. Det är i dagsläget oklart om, och i så fall, hur stora ytterligare sänkningar blir. Det blir allt mer osannolikt att Riksbanken väljer att höja räntan inom en överskådlig framtid. Det har varit lugnt på den svenska kreditmarknaden under sommaren. Trots en avmattning i konjunkturen var det överlag ingen dramatik utifrån ett kreditperspektiv under rapportperioden. Intresset för företagsobligationer är fortsatt stort och den ökade sannolikheten för nya vändor med stödköp från ECB ger incitament för fortsatt risktagande. I portföljen har innehaven i obligationer från fastighets-, nans- och försäkringsbolag haft den starkaste utvecklingen. Volvo Cars bekräftade i sin rapport bilden av en svag bilmarknad i Kina vilket resulterade i lägre marginal. Steget till att bli investment grade är rimligen lite större än vad vi har hoppats på. Kreditmarknaden tog redan innan rapporten hänsyn till detta och vi tycker fortfarande bolagets obligationer är attraktiva. Fondfakta Förvaltare: Anders Wilson och Gustaf Tegell Regelverk: Värdepappersfond Handel: Daglig Valuta: SEK Förvaltningsavgift/år: 0,65 + maximalt Risknivå: 1 av 7 (se KIID för mer info) Hållbarhetspro l: Fonden omfattas av särskilda etiska kriterier Teckningskonto: 5851-10 317 74 ISIN: SE0000813933 Bloomberg: BBG000HGFFNO Startdatum: 1999-11-30 Startkurs: 1000 Avkastning efter avgifter (5 år) Signatory of: 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 2014 HISTORISKA RISK- OCH AVKASTNINGSSIFFROR T O M 9 JAN AVSER ENTER PENNINGMARKNADSFOND Utveckling efter avgifter Enter Cross Credit A YTD 1 år 5 år 10 år Sedan start 1,12 0,64 2,85 10,61 50,61 Månadsavkastning efter avgifter Jan Feb Mar Apr May Jun Jul 0,16 0,26 0,22 0,21 Aug Sep Oct Nov Dec År 0,18 0,15 - - - -0,24-0,21-0,23 0,18 0,23 0,20 - - 1,58 - - 0,00 0,00 - -0,15-0,13 - - -0,07-0,13 1,12
Bank 14,9 Fastigheter 22,3 Finans 10,1 Hälsovård 3,3 Industri & Tjänster 26,1 Informationsteknik 0,9 Material 5,4 Sällanköpsvaror 1,7 Teleoperatörer 6,4 Dagligvaror 3,3 Energi 3,9 Kassa 2,0 De 10 största innehaven VOLVO CAR AB 35 Wallenstam AB 37 Af Poyry Ab 92 PEAB FINANS AB 12 Heimstaden Bostad AB 5 Granges AB 17 Kungsleden AB (publ) 8 Sirius International Group, Ltd. 97 Nordic Entertainment Group Ab 37 SVEA EKONOMI AB 25 Portföljvikt 3,29 3,24 3,09 2,89 2,63 2,51 Kreditfördelning Of ciell kreditrating: 62,30 Egen utförd kreditrating: 37,70 A+ 1,6 A- 4,9 BBB+ 9,3 BBB 17,6 BBB- 29,2 BB+ 24,5 BB 12,9 Största bidrag under månaden () SVEA EK FRN 251124 INT JUST FRN 230703 CASTELLUMF240328 VOLVO CA FRN 220307 SIRIUS FRN 220922 Minsta bidrag under månaden () BLUESTEP FRN 211213 HEXAGON FRN 210524 ELEKTA 1,58 200326 ELEKTAF 200326 RESURS FRN 200224 Ordförklaringar Standardavvikelse Ett mått på hur mycket fondens värde svänger kring fondens genomsnittliga värde, eller enkelt uttryckt "avvikelser från medelvärdet". Ju högre standardavvikelse desto högre risk. Kreditduration Avser vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens Ränteduration Avser vägd genomsnittlig räntebindningstid för fondens Portföljdata Genomsnittlig årlig avkastning (5 år) Standardavvikelse (3 år) Kreditduration fonden Ränteduration fonden Yield To Maturity 0,56 0,41 3,01 0,21 1,39
Enter Cross Credit B Månadsrapport juli Månadskommentar Under sommaren har makrodata fortsatt att peka på en tydlig avmattning i ekonomin. Svensk BNP sjönk enligt prelimära beräkningar med 0,1 under andra kvartalet. Även ertalet bolag bekräftade den svagare konjunkturen i kvartalsrapporterna. Rapportperioden bjöd i övrigt på lite spridda skurar där fastighetsbolagen överlag visade bra siffror medan bolag exponerade mot Kina påverkats av den pågående handelskon ikten. Såväl svenska som internationella räntor har handlats ner under månaden. ECB gav räntebesked där nuvarande nivå behålls men de indikerade att mer stimulanser är troligt då både tillväxt och in ation är nedåtgående. FED valde på den sista dagen i månaden att sänka räntan med 0,2 Detta var i linje med förväntansbilden. Det är i dagsläget oklart om, och i så fall, hur stora ytterligare sänkningar blir. Det blir allt mer osannolikt att Riksbanken väljer att höja räntan inom en överskådlig framtid. Det har varit lugnt på den svenska kreditmarknaden under sommaren. Trots en avmattning i konjunkturen var det överlag ingen dramatik utifrån ett kreditperspektiv under rapportperioden. Intresset för företagsobligationer är fortsatt stort och den ökade sannolikheten för nya vändor med stödköp från ECB ger incitament för fortsatt risktagande. I portföljen har innehaven i obligationer från fastighets-, nans- och försäkringsbolag haft den starkaste utvecklingen. Volvo Cars bekräftade i sin rapport bilden av en svag bilmarknad i Kina vilket resulterade i lägre marginal. Steget till att bli investment grade är rimligen lite större än vad vi har hoppats på. Kreditmarknaden tog redan innan rapporten hänsyn till detta och vi tycker fortfarande bolagets obligationer är attraktiva. Fondfakta Förvaltare: Anders Wilson och Gustaf Tegell Regelverk: Värdepappersfond Utdelning: Årligen i april månad Handel: Daglig Valuta: SEK Förvaltningsavgift/år: 0,65 + maximalt Risknivå: 1 av 7 (se KIID för mer info) Hållbarhetspro l: Fonden omfattas av särskilda etiska kriterier Teckningskonto: 5851-11 013 14 ISIN: SE0005100260 Bloomberg: BBG009F0R1D7 Startdatum: 2013-03-27 Startkurs: 984,14 Avkastning efter avgifter (5 år) Signatory of: 3,0 2,3 1,5 0,8 0,0-0,8 2014 HISTORISKA RISK- OCH AVKASTNINGSSIFFROR T O M 9 JAN AVSER ENTER PENNINGMARKNADSFOND Utveckling efter avgifter Enter Cross Credit B YTD 1 år 5 år Sedan start 1,12 0,64 2,84 4,65 Månadsavkastning efter avgifter Jan Feb Mar Apr May Jun Jul 0,26 0,22 0,22 Aug Sep Oct Nov Dec År 0,18 0,15 - - -0,08-0,24-0,21-0,22 0,18 0,23 0,20 - - 1,57 - - 0,00-0,07 - -0,15-0,13 - - -0,07-0,13 1,12
Bank 14,9 Fastigheter 22,3 Finans 10,1 Hälsovård 3,3 Industriv. & Tjänster 26,1 Informationsteknik 0,9 Material 5,4 Sällanköpsvaror 1,7 Teleoperatörer 6,4 Dagligvaror 3,3 Energi 3,9 Kassa 2,0 De 10 största innehaven VOLVO CAR AB 35 Wallenstam AB 37 Af Poyry Ab 92 PEAB FINANS AB 12 Heimstaden Bostad AB 5 Granges AB 17 Kungsleden AB (publ) 8 Sirius International Group, Ltd. 97 Nordic Entertainment Group Ab 37 SVEA EKONOMI AB 25 Portföljvikt 3,29 3,24 3,09 2,89 2,63 2,51 Of ciell kreditrating: 62,30 Egen utförd kreditrating: 37,70 A+ 1,6 A- 4,9 BBB+ 9,3 BBB 17,6 BBB- 29,2 BB+ 24,5 BB+ 12,9 Största bidrag under månaden () SVEA EK FRN 251124 INT JUST FRN 230703 CASTELLUMF240328 VOLVO CA FRN 220307 SIRIUS FRN 220922 Minsta bidrag under månaden () BLUESTEP FRN 211213 HEXAGON FRN 210524 ELEKTA 1,58 200326 ELEKTAF 200326 RESURS FRN 200224 Ordförklaringar Standardavvikelse Ett mått på hur mycket fondens värde svänger kring fondens genomsnittliga värde, eller enkelt uttryckt "avvikelser från medelvärdet". Ju högre standardavvikelse desto högre risk. Kreditduration Avser vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens Ränteduration Avser vägd genomsnittlig räntebindningstid för fondens Portföljdata Genomsnittlig årlig avkastning (5 år) Genomsnittlig årlig avkastning (sedan start) Standardavvikelse (3 år) Kreditduration fonden Ränteduration fonden Yield To Maturity 0,56 0,72 0,41 3,01 0,21 1,39
Enter Cross Credit C Månadsrapport juli Månadskommentar Under sommaren har makrodata fortsatt att peka på en tydlig avmattning i ekonomin. Svensk BNP sjönk enligt prelimära beräkningar med 0,1 under andra kvartalet. Även ertalet bolag bekräftade den svagare konjunkturen i kvartalsrapporterna. Rapportperioden bjöd i övrigt på lite spridda skurar där fastighetsbolagen överlag visade bra siffror medan bolag exponerade mot Kina påverkats av den pågående handelskon ikten. Såväl svenska som internationella räntor har handlats ner under månaden. ECB gav räntebesked där nuvarande nivå behålls men de indikerade att mer stimulanser är troligt då både tillväxt och in ation är nedåtgående. FED valde på den sista dagen i månaden att sänka räntan med 0,2 Detta var i linje med förväntansbilden. Det är i dagsläget oklart om, och i så fall, hur stora ytterligare sänkningar blir. Det blir allt mer osannolikt att Riksbanken väljer att höja räntan inom en överskådlig framtid. Det har varit lugnt på den svenska kreditmarknaden under sommaren. Trots en avmattning i konjunkturen var det överlag ingen dramatik utifrån ett kreditperspektiv under rapportperioden. Intresset för företagsobligationer är fortsatt stort och den ökade sannolikheten för nya vändor med stödköp från ECB ger incitament för fortsatt risktagande. I portföljen har innehaven i obligationer från fastighets-, nans- och försäkringsbolag haft den starkaste utvecklingen. Volvo Cars bekräftade i sin rapport bilden av en svag bilmarknad i Kina vilket resulterade i lägre marginal. Steget till att bli investment grade är rimligen lite större än vad vi har hoppats på. Kreditmarknaden tog redan innan rapporten hänsyn till detta och vi tycker fortfarande bolagets obligationer är attraktiva. Fondfakta Förvaltare: Anders Wilson och Gustaf Tegell Regelverk: Värdepappersfond Handel: Daglig Valuta: SEK Förvaltningsavgift/år: 0,40 + maximalt Risknivå: 1 av 7 (se KIID för mer info) Hållbarhetspro l: Fonden omfattas av särskilda etiska kriterier Lägsta investeringsbelopp: 5 000 000 Teckningskonto: 5851-11 134 87 ISIN: SE0010921809 Bloomberg: BBG00K6RZRG4 Startdatum: -03-01 Startkurs: 1022,06 Avkastning efter avgifter Signatory of: 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-04 -07-10 -01-04 -07 Utveckling efter avgifter Enter Cross Credit C YTD 1 år 3 år 5 år Sedan start 1,27 0,89 1,14 Månadsavkastning efter avgifter Jan Feb Mar Apr May Jun Jul 0,12 0,19 0,28 0,12 0,24 0,24 Aug Sep Oct Nov Dec År 0,16 - -0,22-0,19 1,27
Bank 14,9 Fastigheter 22,3 Finans 10,1 Hälsovård 3,3 Industriv & Tjänster 26,1 Informationsteknik 0,9 Material 5,4 Sällanköpsvaror 1,7 Teleoperatörer 6,4 Dagligvaror 3,3 Energi 3,9 Kassa 2,0 De 10 största innehaven VOLVO CAR AB 35 Wallenstam AB 37 Af Poyry Ab 92 PEAB FINANS AB 12 Heimstaden Bostad AB 5 Granges AB 17 Kungsleden AB (publ) 8 Sirius International Group, Ltd. 97 Nordic Entertainment Group Ab 37 SVEA EKONOMI AB 25 Portföljvikt 3,29 3,24 3,09 2,89 2,63 2,51 Kreditfördelning Of ciell rating: 62,30 Egen utförd kreditrating: 37,70 A+ 1,6 A- 4,9 BBB+ 9,3 BBB 17,6 BBB- 29,2 BB+ 24,5 BB 12,9 Största bidrag under månaden () SVEA EK FRN 251124 INT JUST FRN 230703 CASTELLUMF240328 VOLVO CA FRN 220307 SIRIUS FRN 220922 Minsta bidrag under månaden () BLUESTEP FRN 211213 HEXAGON FRN 210524 ELEKTA 1,58 200326 ELEKTAF 200326 RESURS FRN 200224 Ordförklaringar Standardavvikelse Ett mått på hur mycket fondens värde svänger kring fondens genomsnittliga värde, eller enkelt uttryckt "avvikelser från medelvärdet". Ju högre standardavvikelse desto högre risk. Kreditduration Avser vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens Ränteduration Avser vägd genomsnittlig räntebindningstid för fondens Portföljdata Genomsnittlig årlig avkastning (sedan start) Kreditduration fonden Ränteduration fonden Yield To Maturity 0,81 3,01 0,21 1,39
Enter Cross Credit D Månadsrapport juli Månadskommentar Under sommaren har makrodata fortsatt att peka på en tydlig avmattning i ekonomin. Svensk BNP sjönk enligt prelimära beräkningar med 0,1 under andra kvartalet. Även ertalet bolag bekräftade den svagare konjunkturen i kvartalsrapporterna. Rapportperioden bjöd i övrigt på lite spridda skurar där fastighetsbolagen överlag visade bra siffror medan bolag exponerade mot Kina påverkats av den pågående handelskon ikten. Såväl svenska som internationella räntor har handlats ner under månaden. ECB gav räntebesked där nuvarande nivå behålls men de indikerade att mer stimulanser är troligt då både tillväxt och in ation är nedåtgående. FED valde på den sista dagen i månaden att sänka räntan med 0,2 Detta var i linje med förväntansbilden. Det är i dagsläget oklart om, och i så fall, hur stora ytterligare sänkningar blir. Det blir allt mer osannolikt att Riksbanken väljer att höja räntan inom en överskådlig framtid. Det har varit lugnt på den svenska kreditmarknaden under sommaren. Trots en avmattning i konjunkturen var det överlag ingen dramatik utifrån ett kreditperspektiv under rapportperioden. Intresset för företagsobligationer är fortsatt stort och den ökade sannolikheten för nya vändor med stödköp från ECB ger incitament för fortsatt risktagande. I portföljen har innehaven i obligationer från fastighets-, nans- och försäkringsbolag haft den starkaste utvecklingen. Volvo Cars bekräftade i sin rapport bilden av en svag bilmarknad i Kina vilket resulterade i lägre marginal. Steget till att bli investment grade är rimligen lite större än vad vi har hoppats på. Kreditmarknaden tog redan innan rapporten hänsyn till detta och vi tycker fortfarande bolagets obligationer är attraktiva. Fondfakta Förvaltare: Anders Wilson och Gustaf Tegell Regelverk: Värdepappersfond Handel: Daglig Valuta: SEK Förvaltningsavgift/år: 0,35 + maximalt Risknivå: 1 av 7 (se KIID för mer info) Hållbarhetspro l: Fonden omfattas av särskilda etiska kriterier Lägsta investeringsbelopp: 50 000 000 Teckningskonto: 5851-11 134 95 ISIN: SE000813933 Bloomberg: BBG00K6RZRG4 Startdatum: -03-01 Startkurs: 1022,06 Avkastning efter avgifter Signatory of: 1,3 1,0 0,8 0,5 0,3 0,0-0,3-04 -07-10 -01-04 -07 Utveckling efter avgifter Enter Cross Credit D YTD 1 år 3 år 5 år Sedan start 1,30 0,95 1,22 Månadsavkastning efter avgifter Jan Feb Mar Apr May Jun Jul 0,12 0,19 0,29 0,12 0,24 0,24 Aug Sep Oct Nov Dec År - -0,21-0,19 1,30
Bank 14,9 Fastigheter 22,3 Finans 10,1 Hälsovård 3,3 Industriv & Tjänster 26,1 Informationsteknik 0,9 Material 5,4 Sällanköpsvaror 1,7 Teleoperatörer 6,4 Dagligvaror 3,3 Energi 3,9 Kassa 2,0 De 10 största innehaven VOLVO CAR AB 35 Wallenstam AB 37 Af Poyry Ab 92 PEAB FINANS AB 12 Heimstaden Bostad AB 5 Granges AB 17 Kungsleden AB (publ) 8 Sirius International Group, Ltd. 97 Nordic Entertainment Group Ab 37 SVEA EKONOMI AB 25 Portföljvikt 3,29 3,24 3,09 2,89 2,63 2,51 Kreditfördelning Of ciell rating: 62,30 Egen utförd kreditrating: 37,70 A+ 1,6 A- 4,9 BBB+ 9,3 BBB 17,6 BBB- 29,2 BB+ 24,5 BB 12,9 Största bidrag under månaden () SVEA EK FRN 251124 INT JUST FRN 230703 CASTELLUMF240328 VOLVO CA FRN 220307 SIRIUS FRN 220922 Minsta bidrag under månaden () BLUESTEP FRN 211213 HEXAGON FRN 210524 ELEKTA 1,58 200326 ELEKTAF 200326 RESURS FRN 200224 Ordförklaringar Standardavvikelse Ett mått på hur mycket fondens värde svänger kring fondens genomsnittliga värde, eller enkelt uttryckt "avvikelser från medelvärdet". Ju högre standardavvikelse desto högre risk. Kreditduration Avser vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens Ränteduration Avser vägd genomsnittlig räntebindningstid för fondens Portföljdata Genomsnittlig årlig avkastning (sedan start) Kreditduration fonden Ränteduration fonden Yield To Maturity 0,86 3,01 0,21 1,39