HANDLA MED OPTIONER I N T R O D U K T I O N S A M M A N F AT T N I N G S T E G 1 - W E B B I N A R I U M D E N 6 D E C E M B E R 2018

DISCLAIMER Detta informationsmaterial är riktat till de deltagare som genomgått det seminarium som materialet avser med angiven tid och plats. Det får ej fritt distribueras vidare till annan part. Informationsmaterialet förmedlar inte investeringsråd eller andra råd. I den mån läsaren använder beskrivningar, beräkningar, exempel eller annan i framställningen förekommande information som underlag för investeringsbeslut eller annat beslut, sker detta på läsarens egen risk. Oavsett att erforderlig hänsyn iakttagits för att säkerställa att detaljer är riktiga och inte missvisande ansvarar inte Enspiri Consulting eller dess samarbetspartners samt uppdragsgivare till någon del för skada till följd av att i framställningen förekommande information använts som underlag för investeringsbeslut eller annat beslut. Läsaren uppmärksammas på att handel med optioner och andra derivatinstrument kan medföra särskilda risker. För handel och clearing med derivat på NASDAQ Stockholm gäller NASDAQ Stockholms Derivatregelverk i dess vid var tid gällande lydelse, vilket finns tillgängligt för allmänheten på www.nasdaqomx.com/nordicrules.

Välkommen till webbinariet Carl Björkegren

Varför använda derivat? Skydd mot börsras Minska risken i aktieinnehav Kapitaleffektivitet: Samma position med mindre pengar Tjäna pengar på uppgång med hävstång Tjäna pengar på nedgång Tjäna pengar på en stillastående marknad Säkra en prisnivå Kortsiktig spekulation Planera aktieköp Optimera din avkastning skapa s.k. överavkastning Reparera sargade aktier eller portföljer Avläsa marknadens risknivå förutse rörelser HEDGE SPEKULATION TAKTISKT KONTROLL

AstraZeneca PLC. KÖP Enspiri Academy

AstraZeneca PLC. Aktiekurs 500 kr Antag Att Du får sälja på ex. 520 kr istället för 500 kr Att Du ändå kan sälja på 500 kr om det går ner Att Du får pengar för att göra detta. Vad är haken? Brist på kunskap!

Aktieoptioner Köpoption (Call) Säljoption (Put) Rätten att köpa I framtiden Rätten att sälja I framtiden PREMIE Priset för en option 1 option = 100 aktier

Rättigheter & Skyldigheter Aktie Båda parter har skyldighet att genomföra affären Termin Båda parter har skyldighet att genomföra affären CALL PUT Option K Ö P A R E RÄTTEN att Köpa RÄTTEN att Sälja S Ä L J A R E Den potentiella skyldigheten att Sälja Den potentiella skyldigheten att Köpa

Hävstångseffekten Aktiekurs i ABC 100 kr Köpoption (60 dgr) lösenpris 100 = 3 kr Aktien ABC går upp till 110 kr (+ 10%) Köpoptionen lösenpris 100 = 11 kr (+ 267%) Notis: Tänk på procenten!

Så här ser det ut - Faktaruta En standardiserad option har förutbestämt: Lösenpris Löptid (1 vecka eller 3,12,24 eller 36 månader) Underliggande aktie/index Antal underliggande aktier 100 aktier = 1 optionskontrakt Kan förändras vid emission, split etc. Lösendag den tredje fredagen i lösenmånaden Amerikansk option (Aktieoption) Lösen när som helst under löptiden Europeisk option (Indexoption) Lösen endast på slutdagen Månad Köpoptioner Säljoptioner Januari A M Februari B N Mars C O April D P Maj E Q Juni F R Juli G S Augusti H T September I U Oktober J V November K W December L X ERICB9B78 Standardiserade optioner i Norden FINLAND, NORGE, DANMARK Ericsson B Slutår Slutmånad Lösenpris

Systemstöd för flexibel handel

Vinst- och förlustdiagram 1000 + 100 90 100 110 Aktiekurs -100 - -1000

Vinst & Förlust-diagram kalkyl Köper AZN 500 CALL 20 kr (20 x 100 = 2000 kr i betald premie) AKTIEKURS SLUTDAGEN KÖPT AZN 500 CALL 480-2000 500-2000 510-1000 520 0 540 2000 560 4000

Vinst- och förlustdiagram 5000 + 2000 1000-1000 460 480 500 520 540 560 Aktiekurs - -2000 AKTIEKURS SLUTDAGEN KÖPT AZN 500 CALL -5000 480-2000 500-2000 510-1000 520 0 540 2000 560 4000

+ Köpt Call + Såld Call - Börskurs - Börskurs Köpt Put Såld Put + + - Börskurs - Börskurs

De fyra grundpositionerna

Köpa en köpoption (CALL) Rätten att köpa underliggande aktie eller index Försäkran om köpkurs i framtiden Behåller inkomster på kapitalet Spekulationssyfte: Möjlig hävstångseffekt Ex. Ericsson 78,00 kr Tror att Ericsson går upp den närmaste tiden Vill köpa 100 aktier (7800 kr) men har inte kapitalet idag Köper 1 st. ERICB9B78 för 3,50 kr (350 kr) Risk: Ett köpt optionskontrakt tappar värde varje dag Hela premien kan gå förlorad (men inte mer än så) Enspiri Academy

Köpa en säljoption (PUT) Rätten att sälja underliggande aktie eller index Försäkring på aktie eller portfölj Spekulation i nedåtgående marknad Spekulationssyfte: Möjlig hävstångseffekt Ex. Har köpt 100 st. Ericsson på 78,00 kr (7800 kr) Tror att Ericsson går upp framöver, men Orolig för svagare marknad eller vikande aktiekurs Köper 1 st. ERICB9N75 för 2,00 kr (200 kr) Skapar en försäkring på Ericsson vid 75 kr Om Ericsson når 80,00 kr är premien intjänad Risk: Ett köpt optionskontrakt tappar värde varje dag Hela premien kan gå förlorad (men inte mer än så) Enspiri Academy

Utfärda en säljoption (PUT) Skapar ev. skyldighet att köpa underliggande aktie Säkerhetskrav begärs Erhåller premien omedelbart Vanligt förekommande strategi för planerat aktieköp Skapar avkastning i en stillastående marknad Ex. Vill ha 100 Ericsson i en långsiktig aktieportfölj Lämpligt aktiepris 78 kr (7800 kr) Utfärdar (säljer) 1 st. ERICB8N78 för 4,00 kr (400 kr) Risk: Risken identisk med att redan äga aktien Vid kraftigt kursras kvarstår skyldighet att köpa till lösenpriset Enspiri Academy

Utfärda en köpoption - Covered CALL AstraZeneca PLC (AZN) - står i 500 kr Du vill sälja, men inte missa fortsatt uppgång Sälj istället en AZN 520 köpoption (CALL) för 10 kr Scenario #1: AZN fortsätter upp över 520 kr: Du säljer aktierna för 520 kr istället för 500 Du har fått 10 kr per aktie i premie Du säljer aktien för 530 kr (+ 6 %) istället för 500 Scenario #2: AZN vänder ner under 500 kr. Sälj aktierna innan 500-10 = 490 kr för att gå Breakeven Risk #1: Aktien går ner och vänder! Skyldigheten att sälja kvarstår Risk #2: Aktien rasar! Enspiri Academy

Fence Covered Call med säljoption Potentiell risk för nedställ i aktien (Rapport, statistik etc.) Använd (del av) premien till att finansiera en säljoption (Put) Lösenpris under aktiens pris, ex. 480 kr (5 kr) Alt. veckooption för kortsiktig risk (1 kr) Låser in vinst erhåller fortfarande ytterligare 5 kr Summarum: Säljer vid 520 eller 480 Erhåller 5 kr i premium Spekulation eller försäkring?

Kort om värdering De sex faktorerna som påverkar optionspriset Lösenpriset Underliggande Akties (Index) pris Löptiden Ev. utdelning under löptiden Räntan Volatiliteten Black & Scholes formel Vad händer med premien när de olika faktorerna ändras? Volatilitetens påverkan måttet för marknadens hastighet Visar om en option är högt eller lågt värderad Fingervisning om den förväntade risken i den underliggande aktien

Volatilitet Den finansiella termen för standardavvikelse En procentuell siffra som visar en sannolik förändring i optionens pris Gäller förändring Upp- eller ner Med en (1) standardavvikelses säkerhet Historisk volatilitet Visar den risk (hastighet) som varit Implicit Volatilitet Ett mått på den förväntade risken (hastigheten)

VIX INDEX S&P 500 Imp. Vol. 30 days Volatilitetsindex Fear Index Enspiri Academy

Optioner skapar nya möjligheter - Sammanfattning Marknadstron ditt privata verktyg Marknaden i tid och hastighet Tjäna pengar oavsett börsscenario Spekulation eller försäkring? Ett ställningstagande till risk Din strategi!

Lär dig ännu mer - STEG 2 Lär dig mer ingående hur optioner fungerar Mer om strategier med optioner & terminer Få ett smakprov på syntetiska positioner Hur ser en strategi för att reparera förluster ut? Få en närmare inblick i optionsvärdering Inte anmält dig till Webbinarium Steg 2 ännu? www.optionsbloggen.se www.optionspodden.se info@enspiri.se

TACK! FRÅGOR? @cbjorkegren