SVENSK A BOSTADSFONDEN 14

Transkript

1 SVENSK A BOSTADSFONDEN 14 ÄGER OCH FÖRVALTAR SVENSKA BOSTADSHYRESFASTIGHETER Målsättning 6-9 % årlig totalavkastning Målsättning 2- % årlig utdelning Noterad på NGM Nordic AIF Kan placeras på ISK (investeringssparkonto) samt i kapitalförsäkring Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Fondandelar och andra finansiella instrument kan både stiga och falla i värde och det är inte säkert att du får tillbaka investerat kapital. Faktablad, informationsbroschyr och prospekt finns tillgängligt på 1

2 Om Svensk a Bostadsfonden Management AB är ett fastighets - och kapitalförvaltningsbolag som investerar i svenska bostadshyresfastigheter och som står under Finansinspektions tillsyn enligt lagen (201:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder (LAIF). Genom bolagets underliggande fonder erbjuds privatpersoner, företag, stiftelser och institutioner ett direktägande i bostadshyresfastigheter i attraktiva lägen i Sverige. Genom vår fondstruktur erbjuder vi ett investeringsalternativ som är direkt exponerat mot marknaden för hyresbostäder, med en låg korrelation till aktiemarknaden, utan att du som investerare behöver engagera dig i den dagliga förvaltningen. Sedan starten, år 200, har funnits som en oberoende aktör på den svenska fastighetsmarknaden. Under dessa 15 år har fonderna haft en genomsnittlig totalavkastning på cirka 7,5 procent per år. Idag förvaltar vi 749 lägenheter på 22 orter. Vårt erbjudande ger investerare möjlighet att med en mindre kapitalinsats ta del av en marknad som i vanliga fall kräver ett betydligt större investerat kapital. Med ett långsiktigt förvaltnings perspektiv och en stark lokal närvaro skapar vi trivsamma boenden med nöjda hyresgäster. Affärsidé och strategi skapar värde genom att förvärva, långsiktigt förvalta och utveckla hyresfastigheter i attraktiva tillväxtregioner. Genom en välbeprövad och noggrann förvärvsanalys säkerställer vi att såväl ort som fastighet passar in i vårt bestånd. Med en flexibel och lyhörd förvaltning är ambitionen att våra hyresgäster är och förblir nöjda, att uthyrningsgraden är hög samt att fler vill bo i våra hus. Vi arbetar löpande med att utveckla och förbättra våra fastigheter. På så vis ökar trivseln och värdet på våra fastigheter till nytta för våra hyresgäster och investerare. De orter där vi väljer att förvärva fastigheter ska kännetecknas av hög efterfrågan på hyreslägenheter. Vi söker oss till orter med en diversifierad arbets marknad, goda kommunikationsmöjligheter samt potential för en god framtida befolkningstillväxt. På dessa orter vill vi vara med och utveckla bostadsmöjligheterna, till förmån för kommunerna och deras invånare. 749 LÄGENHETER KVADRATMETER 98 FASTIGHETER 22 ORTER 748 Mkr MARKNADSVÄRDE Siffror per Vd har ordet har sedan 200 lanserat 15 alternativa investeringsfonder (AIF) på den svenska marknaden och bolaget tar nu sats för ytterligare tillväxt för att fortsätta att erbjuda privatpersoner, företag och institutionella kunder investeringsmöjligheter i svenska hyresbostäder till en attraktiv riskjusterad avkastning. drivs i aktiebolagsform och fastigheterna förvaltas av Management som har kontor på fem orter runtom i Sverige. s tio första fonder, SBF 1-10, har avvecklats med en genomsnittlig årlig totalavkastning på cirka 7,5 procent. Emissionsaktuella 14, äger i dagsläget drygt 400 lägenheter i Borgholm, Eslöv, Huskvarna, Kalmar, Karlskrona, Laholm samt Osby till ett värde om cirka 470 miljoner kronor. För oss är det av största vikt att säkerställa att båda våra två viktigaste intressegrupper är nöjda dvs såväl hyresgäster som investerare. De är båda lika viktiga för vår framgång och deras olika behov sätter samtidigt även fokus på vårt dubbla uppdrag att fungera både som hyresvärd och tillgångs förvaltarare. För att hyresgästerna ska trivas har vi byggt upp en egen förvaltnings organisation som ger oss en tydlig närvaro och löpande kundkontakt och vi verkar idag från fem kontor; Jönköping, Kalmar, Luleå, Malmö och Stockholm. Nöjda hyresgäster är en förutsättning för ett gott förvaltningsresultat. Management, dvs det förvaltningsbolag som sköter bolagets samtliga fonder och tillgångar står sedan år 2015 under Finansinspektionens tillsyn och lyder därmed under lagen (201:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. För våra investerare innebär detta regelverk en extra trygghet eftersom lagen syftar till ökad bevakning av investerarnas intressen. Vidare innebär detta att vi på Svenska Bostadsfonden erbjuder en investering i form av ett noterat bolag vilket ger ökad transparens, likviditet och dessutom möjlighet att investera via ISK (investeringssparkonto) och kapitalförsäkring. Jag vill tacka för det förtroende som ni hittills givit Svenska Bostadsfonden och jag ser med tillförsikt fram emot att fortsätta att leverera en attraktiv riskjusterad avkastning till såväl existerande, som nya investerare. Stockholm i januari 2019 Daniel Gorosch Verkställande direktör 2

3 Luleå 85 TILLGÅNGSSLAGET Bostadshyresfastigheter DEN TRYGGASTE FASTIGHETSFORMEN Historiken talar sitt tydliga språk bostadshyresfastigheter är det tryggaste fastighetsslaget att investera i. Under de senaste 0 åren har bostadshyresfastigheter haft en genomsnittlig avkastning som ligger marginellt lägre än aktier, men det har skett till en avsevärt lägre risk. Anledningen till det är i grunden mycket enkel: Boende är ett grundläggande behov som alla människor behöver uppfylla över tid. Det medför att hyresbostäder är mindre konjunkturkänsliga än exempelvis lokaler. Den reglerade hyressättningen i Sverige skapar en förutsägbarhet i kassa flödena som genereras i en bostadsfastighet. Bostadsmarknaden har sedan 1940-talet varit statligt reglerad och hyressättningen, det vill säga grunden till fastighetsägarens löpande intäkter, regleras av bland annat allmännyttans kostnadsutveckling genom den så kallade bruksvärdesprincipen. Det innebär att fastighetsägaren kompenseras för exempelvis LÅNGSIKTIG VÄRDEÖKNING höjda ränte- och energikostnader, vilket medför en lägre operativ risk gällande intäkter, drift- och finansieringskostnader. Kommersiella fastigheter prissätts däremot utifrån den rådande efterfrågan och har därför en väsentligt högre risk. Värdet på välskötta bostadshyresfastigheter har historiskt utvecklats i takt med inflationen eller till och med bättre. Den svenska hyresregleringen har i sin tur bäddat för en stabil tillväxt över tid, även under perioder med lågkonjunktur. Sett till när värdeutvecklingen för svenska bostadshyresfastigheter började mätas, år 198, har trenden endast varit negativ under två enskilda år. Det var i sviterna av den svenska finanskrisen i början av 90-talet, och under den senaste globala finanskrisen FASTIGHETER EN BESTÅENDE TILLGÅNG Fastigheter har i generationer utgjort basen i investerares portföljer och används ofta för att sprida placeringarna mellan olika tillgångsslag. Syftet är att minska risknivån med bibehållen avkastning. anser att fastigheter över tid är ett bra inslag i alla typer av långsiktigt sparande med anledning av dess fysiska beständighet och att mark är en begränsad resurs framförallt i tillväxtregioner. En grundläggande investeringsfilosofi är att inte investera i tillgångar man inte förstår. Att äga och hyra ut hyreslägenheter är i grunden en mycket enkel affärsidé som de flesta kan relatera till och förstå. Det är en tillgång som går att se på, ta på och bo i. Stockholm 59 AVKASTNING OCH RISK ÅRSMEDELVÄRDEN 18 % ANTAL LÄGENHETER I RESPEKTIVE ORT Skövde 81 Aktier 16 % 14 % Bostadsfastigheter Borås 94 Avkastning 12 % Huskvarna 264 Alla fastigheter 10 % Obligationer 8% Värnamo 112 6% Statsskuldväxlar Borgholm 150 4% Laholm 220 2% Örkelljunga 167 0% 0% 5% 10 % 15 % Risk (standardavvikelse) 20 % 25 % I ovanstående diagram illustreras den risknivå s placerings inriktning har i jämförelse med andra typer av investeringar. Statistiken är från åren Källa: MSCI/IPD Fastighetsindex, NasdaqOMXNordic och Fondbolagens förening. 0 % Helsingborg 111 Eslöv 60 Kävlinge 20 Staffanstorp 101 Osby 99 Hörby 426 Kalmar 02 Karlskrona 91 Tollarp 58 Trelleborg 117 Ystad

4 MÅLSÄTTN ING FÖR ÅRLIG TOTA LAVK ASTNIN G AKTUELL EMISSION Investera i 14 gör det möjligt för privatinvesterare att få tillgång till bostadshyresmarknaden. Detta investeringsalternativ, som historiskt endast varit tillgänglig för organisationer och privatpersoner med mycket kapital, är en trygg placering med stadig värdetillväxt. 2- % De av s fonder som avvecklats, fond 1-10, har under respektive fonds löptid uppvisat en hög totalavkastning. Den genomsnittliga årliga totalavkastningen för fonderna uppgick till cirka 7,5 procent per år, efter avgifter, med en variation på mellan,5 och 12 procent per år för de individuella fonderna. Det innebär att den reala avkastningen, d.v.s nominell avkastning minus faktisk inflation, var i linje med fondernas målsättning. Det är viktigt att påpeka att även om avkastningen varierat från år till år har den i jämförelse med exempelvis aktie marknaden varit förhållandevis jämn och stabil. Samtliga våra avvecklade fonder har genomgått såväl finanskrisen år 2008 och/eller efterföljande Eurokris och ändå levererat en positiv totalavkastning. Genom en långsiktig förvaltningsstrategi och en stark lokal närvaro skapar ett attraktivt fastighetsbestånd med nöjda hyresgäster vilket är en förutsättning för en god värdeutveckling och nöjda investerare. s erbjudande riktar sig mot såväl privatpersoner och företag som stiftelser och institutioner. UTVECKLING BOSTADSHYRESFASTIGHETER EGEN FÖRVALTNING har sedan verksamheten etablerades 200 byggt upp en egen förvaltningsorganisation med region kontor där vi äger fastigheter. Genom att själva ta hand om förvaltningen av fastigheterna kan vi säkerställa en hög kvalitet på såväl förvaltning som service till våra hyresgäster, vilket gynnar såväl våra hyresgäster som investerare. Aktier Bostadsfastigheter Alla fastigheter MÅLSÄTTNING FÖR ÅRLIG UTDELNING DRYGT SJU PROCENTS ÅRLIG TOTALAVKASTNING INVESTERA SOM FASTIGHETSPROFFSEN s affärsmodell erbjuder ett intressant investeringsalternativ som tidigare endast varit tillgänglig för organisationer och individer med mycket kapital och kunskap om fastighetsmarknaden. erbjuder sina investerare möjlighet att investera i bostadshyresfastigheter utan något krav på förkunskaper om fastigheter eller egen förvaltning. 6-9 % LÅNGSIKTIG VÄRDEÖKNING Värdet på välskötta bostadshyresfastigheter har historiskt utvecklats i takt med inflationen eller bättre. Framförallt den svenska hyresregleringen bäddar för stabil utveckling över tid, även under perioder med lågkonjunktur. Bolagets målsättning utifrån dagens räntenivå är att uppnå en totalavkastning (dvs utdelning och värdeökning) som uppgår till cirka 6-9 procent per år över tid. LÖPANDE UTDELNING Utdelningsförmågan genereras av hyresintäkter minus kostnader för drift, underhåll, räntor, amorteringar och skatt. Det innebär att så länge lägenheterna är uthyrda, genereras normalt ett överskott som efter betalning av räntor och amorteringar till bank samt långsiktiga investeringar kan användas till årliga utdelningar till investerarna. Målsättning för utdelningen uppgår till 2- procent per år. Obligationer Statsskuldväxlar Utvecklingen för svenska hyreshus har varit mycket god och stabil de senaste 0 åren. Diagrammet visar utveckling av kr under perioden vid placering i olika tillgångsslag. Källa: MSCI/IPD Svenskt Fastighetsindex, NasdaqOMXNordic och Fondbolagens förening. 0 aren 1 Klock Väkta re n Väktaren Predikanten 1 m.fl. Rädisan 1 n5 Engele Engelen 5 Engele n5 6 Disponenten 10 Rädisan 1 Rädi sa n1 an Rädis 1 ren ta Väk Predikanten 1 m.fl. Skogv aktare n7 7

5 14 detta investerar du i: EN ALTERNATIV INVESTERINGSFOND 14 AB (publ.), SBF 14, är ett publikt aktiebolag som utifrån sin fondliknande struktur, via sin förvaltare Managent AB (SBM), lyder under lagen (201:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, LAIF. SBM står under Finansinspektionens tillsyn sedan år FONDENS UTVECKLING OCH FÖRVÄRV SBF 14 bildades den 7 mars Under oktober och november 2016 genomfördes bolagets första förvärv då fastigheter i Laholm, Osby och Borgholm förvärvades. Sedan dess har ytterligare förvärv genomförts i Eslöv, Huskvarna, Kalmar och Karlskrona. Vid utgången av 2018 har bolaget tillförts cirka 285 miljoner kronor i investerarkapital samtidigt som fastighetsbeståndet uppgick till 407 lägenheter och ett fastighetsvärde motsvarande cirka 470 miljoner kronor. NOTERING PÅ NGM NORDIC AIF Med anledning av den nya europeiska fondlagstiftningen, som gäller förvaltning av alternativa investeringsfonder, är det ett regulatoriskt krav att publika AIF fonder som vänder sig till privatpersoner ska vara noterad på en reglerad marknadsplats. Det innebär att A-aktien i SBF 14 kan handlas dagligen på den reglerade marknadsplatsen, NGM Nordic AIF. Noteringen, och likviditeten, ger investeraren möjlighet att investera via investeringssparkonto och kapitalförsäkring, vilka båda är skattemässigt fördelaktiga alternativ. Investeringsformen lämpar sig för såväl privatpersoner och företagare som för stiftelser och institutioner. FINANSIELL INFORMATION Omsättningen 2017 blev 19,1 miljoner kronor och driftnettot uppgick till 8,7 miljoner kronor. Årets resultat uppgick till 5,8 miljoner kronor efter skatt. För verksamhetsåret 2017 beslutade årsstämman att dela ut kronor per A-aktie, vilket motsvarar ca 2 procent av det egna kapitalet. För senast offentliggjorda finansiella rapport, vänligen gå in på bolagets hemsida BELÅNING OCH SÄKERHETER Belåning av fastigheterna har gjorts genom Danske Bank, Laholms Sparbank och SBAB. Belåningsgraden per den 0 juni 2018 uppgick till 61, procent och den genomsnittliga räntan var 1,5 procent. FYR A SK ÄL ATT INVESTER A INVESTERINGSSTRATEGI s långsiktiga strategi för fastighetsportföljen är att skapa en bra balans mellan värdetillväxt, stabila kassaflöden, uppgraderingsprojekt och potential till ombildning. Innan ett förvärv slutförs genomförs en omfattande utvärdering av såväl orten som fastighetsobjektet. Vilka är era typiska investerare? Personer i övre medelåldern med placeringsbart kapital. Många som investerar är återkommande och sparar till såväl sig själva som till sina barn och barnbarn. Investeringar i bostadshyresfastigheter är i grunden långsiktiga. Eftersom SBF 14 är noterat på NGM Nordic AIF kan du både köpa och sälja aktier i bolaget dagligen. I tillägg till detta kommer investerarna erbjudas en inlösensmöjlighet till aktuellt substansvärde med cirka fem års mellanrum. Första inlösensmöjlighet beräknas till 202. Vad har ni levererat till investerarna? Vi har betalat tillbaka över en miljard kronor till de privata investerarna i våra avslutade fonder. Den genomsnittliga årliga avkastningen har på dessa fonder varit ca 7,5 procent. Den årliga utdelningen har under samma period legat runt 2,5 procent per år. Varför välja? Klock aren 0 ten 1 ponen s Unik möjlighet för privata placerare att äga hyresfastigheter en marknad som annars är förbehållet kapitalstarka organisationer och kommuner. 10 JOHAN GREVELIUS, kapitalmarknadschef Johan har arbetat på Svenska Bostads fonden sedan Tidigare VD för Swedbank Robur kapitalförvaltning och innan dess VD och delägare i Redeye AB. Hur blir man delägare i fonden? Enklast är att teckna sig i de nyemissioner vi genomför löpande. För mer information rekommenderar jag fondens hemsida: Klockaren 10 8 ren ta Väk 9

6 Frågor och svar Ledningen : Johan Grevelius, Ebba Christensson, Daniel Gorosch, Tord Magnusson och Jonas Berg. Styrelse svenska bostadsfonden management ab Carl Rosenblad, styrelseordförande Grundare, huvudägare och arbetande ordförande för Consilium AB (publ). Lars Swahn, vice styrelseordförande Grundare och tidigare VD för London & Stockholm Properties i Storbritannien. Daniel Gorosch, ledamot och VD Ledamot samt VD i Management AB samt Svenska Bostadsfonden 1-12 och 14 AB. Tidigare VD JLL Sverige samt olika befattningar hos bl.a. GE Capital Real Estate, Danske Securities, H&Q samt Alfred Berg. Ebba Christensson, ledamot Chef Analys & Transaktion Svenska Bostadsfonden Management AB. Arbetat för sedan Ledning Jan-Carl De Geer, ledamot Tidigare VD, HSBC Nordic Region. Tidigare även Managing Director, Nordic Corporate Finance Desk på The Chase Manhattan Bank i London. Leif Garph, ledamot VD och styrelseledamot i Sparbössan Fastigheter AB, Styrelseordförande i Stiftelsen Stockholms Studentbostäder SSSB, tidigare vice VD i Vasakronan och Affärsområdeschef i Skandia Fastighet. Sverker Lundkvist, ledamot Tidigare verkställande direktör i Dresdner Bank Stockholm och Köpenhamn samt finansdirektör i Alfa Laval, Skandia International och Incentive. Idag styrelseledamot i Livförsäkringsbolaget Skandia och Tysk-Svenska Handelskammaren. Ingmar Rentzhog, ledamot Tidigare grundare och VD för Laika Consulting AB. Idag VD för WeDont- HaveTime AB. Innehar styrelseuppdrag i bl.a. Trygghetsspar AB och Bio- Stock AB. Carl Adam Rosenblad, ledamot Delägare via familjeföretaget Platanen AB. VD i Consilium Marine & Safety AB. Styrelseledamot i Consilium AB samt Platanen Group Ltd och i flertal underliggande dotterbolag. Påverkas Svenska Bostads fonden av ett högre ränteläge? En höjning av räntenivån innebär givetvis en kostnadsökning då fastighetsbranschen är mycket kapitalintensiv. Hyresregleringen medger dock att hyresnivån kan justeras upp i efterhand som en kompensation för högre kostnader. Exempelvis ökade räntekostnaderna under 2008 med låga utdelningar som följd. Detta innebar i sin tur att vi kunde använda högre kostnader som ett argument i hyresförhandlingarna inför Denna utjämnande effekt är en av anledningarna till den stabila värdeutvecklingen för svenska hyreshus. Hur påverkas investeringen om någon av fondens fastigheter ombildas till bostadsrätt? En ombildning till bostadsrätt av en enskild fastighet kan innebära ett stort kapitaltillskott och därmed högre utdelning för den aktuella fonden, vilket också inträffat historiskt. Svenska Bostadsfonden är positivt inställd till ombildningar om de berörda hyresgästerna uttrycker ett sådant önskemål. Hur kan jag följa min investering i? A-aktierna i 14 är noterade på NGM Nordic AIF som är en reglerad marknadsplats, och där kan du följa bolagets kursutveckling på daglig basis. Vid hel-, och halvårsskifte beräknas det ett substansvärde per aktie, ett så kallat NAV (net asset value), som redovisas i respektive rapport. Samtliga förvärv och väsentliga händelser som berör bolaget meddelas via pressmeddelande till marknaden. Utöver detta publicerar även Svenska Bostadsfonden ett nyhetsbrev som kan prenumereras på via hemsidan. Hur har den historiska avkastningen för Svenska Bostads fonden sett ut? Sedan starten 2004 har tio fonder avvecklats. Den genomsnittliga totalavkastningen för våra avvecklade fonder har varit cirka 7,5 procent per år. Vad innebär det att fonden är noterad på NGM Nordic AIF? En notering på NGM Nordic AIF möjliggör att investerarna bland annat kan förvara sina aktier på ett ISK (investeringssparkonto) eller i en kapitalförsäkring. Eftersom NGM Nordic AIF är en reglerad handelsplats så möjliggör det också en organiserad handel där investerare kan välja att omsätta sina aktier till potentiella köpare. Hur fungerar hyressättningen på den svenska bostadshyresmarknaden? Sedan den 1 januari 2011 har Sverige en ny hyressättning. Kommunala bostadsbolag ska drivas affärsmässigt och på konkurrens neutrala villkor, det vill säga att de ska ge avkastning. Kommunerna får inte längre subventionera. De kommunala bostadsbolagens hyror ska inte, som tidigare, vara normerande och bestämma de privata fastighetsägarnas hyror, vilket innebär att Svenska Bostadsfonden kan påverka sina egna hyror genom förhandling med Hyresgästföreningen. Vad händer vid en framtida marknadsanpassning av hyressättningen? En eventuell marknadsanpassning av hyressättningen, som har diskuterats flitigt de senaste åren, skulle troligtvis inverka mycket positivt på investeringen i form av höjda hyror och värdeökning för fastighetsbeståndet. Detta beror på att det nuvarande systemet inte tar hänsyn till om en fastighet ligger i de attraktiva områden som Svenska Bostads fonden fokuserar på. Varför prioriterar inte stor städernas innerstadsområden? Innerstadsområdena i Stockholm, Göteborg och Malmö präglas av mycket stor efter frågan vilket driver upp priserna och gör det svårare att hitta objekt som motsvarar fondens avkastningskrav. Däremot har i sina investeringsriktlinjer ett intresse av storstädernas kranskommuner där prisbilden är lägre än i innerstadsområdena. Daniel Gorosch, VD Ledamot samt VD i Management AB samt Svenska Bostadsfonden 1-12 och 14 AB. Tidigare VD JLL Sverige samt olika befattningar hos bl.a. GE Capital Real Estate, Danske Securities, H&Q samt Alfred Berg. Ebba Christensson, Chef Analys & Transaktion Arbetat för sedan 2005, tidigare ansvarig för Investor Relations på. Ledamot i Management AB. Tord Magnusson, Fastighetschef Tidigare förvaltningsansvarig på Dagon Förvaltnings AB, Dalkia Facilities Management AB, Fastighets AB Förvaltaren, Arsenalen AB och Kullenbergbyggen AB. Jonas Berg, CFO (Tillträder 1 april 2019) Tidigare CFO och delägare i Genesta Property Nordic AB. Dessförinnan verksam i seniora befattningar hos bl.a. SEK Financial Advisors AB, Jovis Management AB och Venantius AB. Johan Grevelius, Kapital marknadschef Tidigare VD för Swedbank Robur Kapitalförvaltning, VD och delägare i Redeye AB, aktiechef på Nordea Markets samt verksam inom Skandiakoncernen

7 Svensk a Bostadsfonden 14 ÄR DET NÅGOT DU UNDRAR ÖVER KONTAKTA OSS: Carl-Fredrik Baumgarten Lars Schyman DIREKTFÖRSÄLJNING DIREKTFÖRSÄLJNING calle.baumgarten@svenskabostadsfonden.se lars.schyman@svenskabostadsfonden.se Oscar Swahn Michael Tiemann DISTRIBUTION DISTRIBUTION oscar.swahn@svenskabostadsfonden.se michael.tiemann@svenskabostadsfonden.se Jeanette Sundberg Kirsi Siegfrids INVESTERARRELATIONER INVESTERARRELATIONER jeanette.sundberg@svenskabostadsfonden.se kirsi.siegfrids@svenskabostadsfonden.se Management AB, Birger Jarlsgatan 41 A, Stockholm Tel , Fax , sbf14@svenskabostadsfonden.se Läs mer om investeringen på Detta material har upprättats av Management AB, SBM, och innehåller allmän information om fonder som SBM förvaltar, marknadsför, säljer eller förmedlar. Varken materialet eller de produkter som beskrivs häri är avsedda för distribution eller försäljning utanför Sverige och all sådan distribution är otillåten. Även om innehållet är baserat på källor som SBM bedömt som tillförlitliga ansvarar SBM inte för fel eller brister i informationen, eller för förluster eller kostnader som kan uppstå med anledning därav. Du ansvarar själv fullt ut för dina investeringsbeslut samt inhämtande av eventuell skatterådgivning och detta presentationsmaterial får inte ensamt ligga till grund för ett sådant beslut. SBM förutsätter att du inför ditt investeringsbeslut tagit del av den detaljerade informationen som finns i fondens faktablad och informationsbroschyr samt prospekt, vilka kan hämtas på