Bokslutskommuniké 1 januari - 31 december 2004

Transkript

1 Växtkraft I takt med omvärlden utvecklas vi tillsammans med våra hyresgäster och ger våra aktieägare del av värdetillväxten. Bokslutskommuniké 1 januari - 31 december 2004 Periodens resultat efter skatt ökar till 833 Mkr (457), motsvarande en vinst om 60 kr per aktie (31). Hyresintäkterna för perioden ökar till Mkr (949). Förvaltningsresultatet förbättras återigen, ökningen 2004 var 23 procent. Styrelsen föreslår en höjd utdelning till 7,50 kr per aktie (6,00), samt en split 5:1.

2 Bokslutskommuniké för perioden 1 januari - 31 december 2004 (Jämförelser angivna inom parentes avser motsvarande period föregående år förutom i avsnitt som beskriver tillgångar och finansiering där jämförelserna avser senaste årsskifte.) Verksamhet och organisation Wallenstam har ett väl koncentrerat och centralt beläget fastighetsbestånd i några av Sveriges mest expansiva orter Göteborg, Stockholm och Helsingborg. Av Wallenstams totala fastighetsvärde uppgår andelen bostäder till cirka 60 procent, resterande cirka 40 procent utgörs av kommersiella fastigheter. Wallenstam äger cirka 300 fastigheter, huvudsakligen via kommanditbolag. Wallenstamkoncernen har cirka 110 anställda. Huvudkontoret är beläget i Göteborg. Wallenstam är organiserat i två affärsområden: Bostad och Företag. Fastighetsaffärer är en separat verksamhetsgren och redovisas för sig. Hans Wallenstam, VD Affärsområde Bostad Affärsområde Bostad förvaltar och förädlar Wallenstamkoncernens bostadsfastigheter samt ansvarar även för nyproduktionsprojekt inom affärsområdet. Verksamheten bedrivs inom tre regioner: Göteborg, Stockholm och Helsingborg. Affärsområde Bostad förvaltar kvm fördelat på cirka lägenheter och cirka 700 lokaler. De lokaler som affärsområde Bostad förvaltar utgörs i första hand av mindre lokaler och de lokaler som finns i bostadsfastigheter i Stockholm och Helsingborg. Affärsområde Företag Affärsområde Företag förvaltar och förädlar Wallenstamkoncernens kommersiella fastigheter samt ansvarar för nyproduktionsprojekt inom affärsområdet. Verksamheten är uppdelad i två regioner. Region City vars fastigheter i första hand består av butiker och kontor i citylägen och Region Storgöteborg som förvaltar lokaler inom övriga Göteborg och dess kranskommuner. Region Storgöteborgs lokaler består i första hand av kontor och industrilokaler. Affärsområde Företag förvaltar kvm fördelat på kvm butiksyta, kvm kontorsyta, kvm lager och kvm övriga lokaler. Mål för verksamheten Redan i 2003 års bokslut uppnådde Wallenstam de mål som skulle levereras år Under 2004 arbetade Wallenstam utifrån följande verksamhetsmål: Förvaltningsresultatet ska förbättras årligen. Räntabilitet på eget kapital ska uppgå till minst tio procent årligen. Vakansgraden i det kommersiella beståndet ska inom tre år vara lägre än tre procent. Byggstart av 2000 nya hyresrätter före 2008 års utgång. Wallenstam har under 2004 uppnått målen gällande förvaltningsresultat och räntabilitet. Vakansgraden i det kommersiella beståndet var vid årsskiftet tio procent. Byggnation av 135 hyresrätter startades under året. Under 2004 utarbetades nya mål som fastställdes av styrelsen i februari Målen är anpassade för redovisning enligt IFRS. Wallenstam kommer att arbeta utifrån treårsplaner. Nästa målperiod sträcker sig fram till december 2007: Finansiella mål Förvaltningsresultatet > 300 Mkr. Eget kapital per aktie > 500 kr. Soliditet > 25 procent. Verksamhetsmål Uthyrningsgrad i det kommersiella beståndet > 97 procent. Nyproduktion av 400 lägenheter per år till en direktavkastning på > 7 procent. Resultat Resultat efter skatt uppgår till 833,1 Mkr (456,8). Resultatförbättringen beror på ett bättre förvaltningsresultat och ett mycket bra resultat i fastighetsrörelsen samt låg skattekostnad. Resultat per aktie uppgår till 60,34 kronor (30,88). Rörelseresultat fastighetsförvaltning Rörelseresultatet av fastighetsförvaltningen uppgår till 528,7 Mkr (451,6), vilket är en förbättring med cirka 17 procent. Huvuddelen av ökningen är hänförlig till de stora fastighetsförvärven som gjordes per årsskiftet 2003/ Därutöver har resultatet påverkats positivt av en återbetalning av moms kostnadsförd tidigare år om 12 Mkr. 2

3 Hyresintäkterna för perioden uppgår till 1 110,1 Mkr (949,2), en ökning med 17 procent. Av hyresintäkterna kommer 574,1 Mkr (578,4) från bostäder/parkering och resterande från kommersiella lokaler. Hyresintäkterna har påverkats positivt av fastighetsförvärven under Ökningen i jämförbart bestånd uppgår till cirka fem procent, varav huvuddelen beror på högre hyresnivåer efter färdigställda ombyggnader. För kontors- och butiksfastigheter i Göteborg uppgick den genomsnittliga hyresnivån till kr/kvm, vilket motsvarar en ökning med fyra procent jämfört med föregående år. Merparten av kontrakten som nu förfaller förlängs på oförändrade villkor och endast en mindre andel kontrakt omförhandlas. Under 2004 har dessa omförhandlingar resulterat i ökade hyresnivåer om cirka 1,5 procent och därmed tillfört 7,8 Mkr i ökade intäkter. Wallenstam har under 2004 hyrt ut cirka kvm kommersiell yta i Göteborgsområdet, varav kvm är nyuthyrning. Uthyrningsgraden i det kommersiella beståndet är 90 procent (93), vilket är lägre än samma period föregående år och främst beroende på vakanta ytor i nyligen förvärvat bestånd. Bostadsbeståndet är fullt uthyrt och den genomsnittliga uthyrningsgraden inklusive kommersiella fastigheter uppgår till 95 procent (97). Driftkostnaderna uppgår till 413,6 Mkr (348,3), motsvarande 349 kr/kvm (315). Driftkostnaderna har ökat främst till följd av ett större genomsnittligt förvaltat bestånd men är även en följd av högre kostnader för bränsle, reparationer och underhåll. Kostnaderna för fastighetsadministration uppgår till 56,6 Mkr (46,0). Som fastighetsadministration redovisar Wallenstam kostnader för affärsområdena innefattande uthyrning, fastighetsförvaltning och fastighetsutveckling. Ökningen av de administrativa kostnaderna är en följd av ett behov av en ny och större organisation i och med de stora lokalförvärven som gjordes vid årsskiftet 2003 /2004. Wallenstams avskrivningar uppgår till 61,7 Mkr (45,1). Avskrivningarna består av avskrivning på byggnader. Bostadsfastigheter skrivs av med 0,5 procent och kommersiella fastigheter med 1,0 procent. Förvaltnings- och administrationskostnader uppgår netto till 49,5 Mkr (58,2). I denna post ingår en intäktsförd momsåterbetalning om 12 Mkr. Som förvaltnings- och administrationskostnader redovisas kostnader för centraliserade funktioner såsom koncernledning, ekonomi, IT, finans, juridik, information och personal. Rörelseresultat fastighetsrörelsen Sammantaget har Wallenstam under året sålt 27 fastigheter för 1 662,5 Mkr (234,4), vilket är betydligt fler än föregående år. Huvuddelen av försäljningarna, 16 stycken, var till bostadsrättsföreningar som bildats av hyresgästerna. Den enskilt största försäljningen bestod av tio fastigheter med 453 lägenheter i Guldheden, Göteborg. Därutöver har Wallenstam avyttrat bolagets enda renodlade kommersiella fastighet i Stockholm, Ormingehus i Nacka samt ytterligare sex kommersiella fastigheter i Göteborg. Wallenstam har även avyttrat sitt kommersiella projekt i Gårda i Göteborg. En värdering av fastighetsbeståndet görs varje år enligt Redovisningsrådets rekommendation nr 17, vilket i år inneburit att tidigare gjorda nedskrivningar om cirka 27,0 Mkr (20,6) återförts och nya nedskrivningar gjorts om 22,5 Mkr (19,5). Resultatet av fastighetsrörelsen uppgår till 714,1 Mkr (92,8). Försäljningspriserna ligger i nivå med de värderingar som gjordes vid föregående årsskifte. Finansnetto Räntekostnaderna ökar i och med förvärven till 371,2 Mkr (316,9). Finansnettot gottskrivs av en bokföringsmässig ränteintäkt på en diskonterad skattefordran uppgående till 21,2 Mkr (13,6). Finansnettot belastas av räntekostnader på en diskonterad skuld om 1,6 Mkr (1,3). Den genomsnittliga räntenivån har under perioden varit 4,53 procent (5,05). På bokslutsdagen uppgick genomsnittsräntan till 4,34 procent (4,60). Förvaltningsresultat Förvaltningsresultatet (resultat före skatt exklusive rörelseresultat i fastighetsrörelsen) ökar med 23 procent och uppgår till 190,7 Mkr (155,4). Förvaltningsresultatet per aktie ökar med 32 procent till 13,81 kr (10,50). Skatt Wallenstam redovisar en uppskjuten skattekostnad om 71,7 Mkr. Den låga skattesatsen är en effekt av att en stor del av fastigheterna sålts via bolag. Skatteintäkten för motsvarande period 2003 beror på att då förelåg förutsättningar för att intäktsföra en skattefordran i tidigare förvärvat bolag. Fastighetsbeståndet Fastighetsbeståndet totala yta uppgick på bokslutsdagen till kvm ( ). Av ytan utgör drygt hälften bostäder. Av fastigheternas värde är cirka 60 procent hänförligt till Wallenstams bostadsfastigheter. Fastigheternas bokförda värde uppgår till Mkr (9 191). Investeringar Under 2004 förvärvade Wallenstam fastigheter uppgående till Mkr (1 904). Wallenstam har fortsatt att förvärva fastigheter på Kungsportsavenyn, Göteborg, genom förvärven av Kungsportsavenyn 2 och 16. I december tillträddes Kungsportsavenyn 29 och 37 i och med att den sedan 2003 pågående fastighetsregleringen genomförts. Wallenstam har också förvärvat bostadsfastigheter i Kista i Stockholm, i Partille och Majorna i Göteborg samt två kommersiella fastigheter i Masthugget i Göteborg. I ny- och ombyggnad av befintliga fastigheter har under året investerats totalt 390 Mkr (207). Av årets bygg- 3

4 nadsinvesteringar har tre fjärdedelar investerats i bostadsfastigheter och resten i kommersiella fastigheter. Under 2004 inleddes nyproduktionen av 135 lägenheter i Kvarteret Forsen i Hammarby Sjöstad. Första inflyttningen är beräknad till april Hela projektet beräknas vara klart i juni Marknadsvärde Wallenstam har internt värderat fastighetsbeståndet på bokslutsdagen. I årets värdering har marknadsvärdet bedömts till cirka Mkr (12 870) motsvarande kr per aktie (889). Fastigheternas bokförda värde uppgår till Mkr (9 191), vilket innebär ett övervärde om Mkr (3 679). Cirka en tredjedel av bostadsbeståndet värderas efter bostadsrättsmarknadens prissättning. Resterande del av bostadsbeståndet värderas enligt en traditionell avkastningsvärdering i intervallet 5,5-7,0 procent. Wallenstams kommersiella fastigheter värderas även de enligt en traditionell avkastningsvärdering i intervallet 5,5-9,5 procent. Projekt- och specialfastigheter värderas till bokfört värde. Fastigheter som kontrakterats för försäljning värderas till försäljningspris. En fastighets verkliga värde är en realitet först då den säljs, varför en värdering är en bedömning. Wallenstam har under 2004 sålt fastigheter till priser som överträffat föregående års värdering med fyra procent. Finansiell ställning Koncernens lån uppgår per bokslutsdagen till Mkr (7 640), varav lån med räntebindningstid överstigande ett år utgör Mkr, motsvarande 63 procent. Av dessa förfaller 610 Mkr under Den genomsnittliga låneräntan uppgår på bokslutsdagen till 4,34 procent (4,60). Lånen löper utan valutarisk. Den genomsnittliga återstående räntebindningstiden uppgår till 29 månader (23). Den disponibla likviditeten, inklusive outnyttjade checkräkningskrediter, uppgår på bokslutsdagen till 375 Mkr (184). Det egna kapitalet uppgår vid periodens slut till Mkr (1 124), vilket motsvarar 126,47 kr per aktie (77,70). Soliditeten uppgår till 16,7 procent (11,8). Den justerade soliditeten beräknas till 32,8 procent (28,6). Det egna kapitalet och soliditeten har under perioden bland annat påverkats av årets resultat samt utdelning om 82 Mkr och återköp av aktier om 152 Mkr. Avsättning för uppskjuten skatt I koncernen redovisas en avsättning för uppskjuten skatt om 97,1 Mkr netto. Avsättningen är en kvittning av uppskjuten skatteskuld på 323,7 Mkr och en diskonterad uppskjuten skattefordran om 226,6 Mkr. Uppskjuten skattefordran avser i huvudsak nuvärdet av förlustavdrag i ett tidigare förvärvat koncernbolag. Uppskjuten skatteskuld avser skillnader mellan bokförda värden och skattemässiga restvärden på koncernens fastigheter. En del av den uppskjutna skatteskulden avser så kallade substansförvärv där skatteskulden diskonteras. Substansvärde Substansvärdet beräknas till Mkr, motsvarande 437 kr per aktie (332). Justerat eget kapital beräknas till Mkr, motsvarande 350 kr per aktie (261). Vid beräkning måste beaktas att Wallenstam säljer fastigheter både direkt och i bolagsform, varför skattebelastning kan variera. En procentenhets förändring i skattesats motsvarar cirka tre kr per aktie i förändrat substansvärde. Wallenstamaktien Wallenstamaktiens börskurs har under perioden ökat med 70 procent, vilket är betydligt mer än börsen i genomsnitt. Under året ökade Stockholmsbörsens SAX-index med 16,3 procent och Carnegie fastighetsindex ökade med 32,5 procent. Vid årets slut var Wallenstams aktiekurs 288 kr (169). Årets högsta betalkurs var 292 kr och lägsta var 142 kr. Totalt omsattes 4,3 miljoner (4,2) Wallenstamaktier till ett värde av 857 Mkr (510). Under 2004 gjordes avslut i aktien med en genomsnittlig omsättning av drygt aktier (16 800) per dag. Vid utgången av året uppgick Wallenstams börsvärde till Mkr (2 445) exklusive återköpta aktier. Återköp Bolagsstämman beslutade att ge styrelsen ett förnyat bemyndigande att återköpa högst tio procent av utestående aktier intill tiden för nästa ordinarie bolagsstämma. Wallenstam har i enlighet med bolagsstämmans beslut återköpt aktier. Under andra kvartalet återköptes aktier som belastade moderbolagets egna kapital med cirka 8 Mkr ( aktier). Vid förvärvstidpunkten översteg detta vad som fanns tillgängligt som fritt eget kapital efter utdelning i moderbolaget. De felaktigt återköpta aktierna har avyttrats inom den sexmånadersperiod som Aktiebolagslagen stipulerar. Därefter uppgår antalet återköpta aktier i eget förvar till De återköpta aktierna har dock väl rymts i koncernens fria egna kapital. Genom så kallad efterutdelning under 2004 har moderbolagets fria egna kapital avsevärt förstärkts. På grund av begränsningen i moderbolagets fria egna kapital vid ingången av 2004 har Wallenstam ej möjlighet att fullfölja återköpsprogrammet i egen regi. Styrelsen beslutade därför att fullfölja återköpsprogrammet genom att träffa ett aktieswapavtal med en market maker i syfte att möjliggöra en inlösen till marknadskurs. De av market makern förvärvade aktierna kommer att förvärvas av Wallenstam genom ett riktat inlösenprogram, efter beslut av ordinarie bolagsstämma. Bolagsstämman 2004 beslutade att genom indragning av B- aktier nedsätta aktiekapitalet. Därefter uppgick antalet aktier att till stycken oaktat årets återköp. Per den 31 december uppgick antalet utestående aktier till , fördelat på A-aktier och B-aktier. Wallenstam har sedan återköpsstarten återköpt aktier, vilket motsvarar cirka 24 procent av det ursprungliga antalet. Av dessa har dragits in. Under 2004 har aktier ( ) köpts tillbaka till en genomsnittkurs om 179,56 kr (103,37). Wallenstam innehade vid årsskiftet egna aktier. Aktieförvärv inom träffat swapavtal uppgår per bokslutsdagen till 4

5 underliggande aktier med en genomsnittskurs om 271,95 kr. Under januari har ytterligare aktier förvärvats inom ramen för swapavtalet. Moderbolaget Moderbolagets verksamhet består i första hand av att utföra koncerngemensamma tjänster, därutöver äger moderbolaget ett mindre antal fastigheter. Den totala omsättningen för perioden uppgår till 45,8 Mkr (76,5), varav hyresintäkterna utgör 45,8 Mkr (12,4). Resultatet efter skatt uppgick till Mkr (3). Resultatet inkluderar utdelning och en anteciperad utdelning från dotterbolag om totalt Mkr (20). Investeringarna under perioden uppgår till 265,9 Mkr (473,1). Moderbolagets lån uppgick på bokslutsdagen till 656 Mkr (105). Utdelning För verksamhetsåret 2004 föreslår styrelsen en utdelning om 7,50 kr per aktie (6,00), en ökning med 25 procent. Årets föreslagna utdelning innebär att cirka 54 procent av förvaltningsresultatet delas ut till aktieägarna. Styrelsens grundprincip är att det redovisade resultatet i första hand ska återinvesteras i rörelsen för en fortsatt förädling av fastighetsbeståndet och en ökad substanstillväxt i bolaget. Styrelsens avsikt är att bolaget ska dela ut cirka 40 procent av förvaltningsresultatet. Hänsyn ska dock tas till investeringsbehov, konsolideringsbehov samt till ställning i övrigt. Styrelsens arbete under året Wallenstams styrelse består av sex ledamöter. Under 2004 har styrelsen haft sex protokollförda möten. Utöver att svara för bolagets organisation och förvaltning är styrelsens viktigaste uppgift att med utgångspunkt från en omvärldsanalys fatta beslut i strategiska frågor. Huvudfrågorna under året har varit de stora förvärven och strategiarbetet vid fastställande av de nya målen. Effekterna för Wallenstam av de nya redovisningsprinciperna enligt IFRS och bolagskoden har också diskuterats. Under 2004 gick alla medlemmar i Wallenstams styrelse igenom Stockholmsbörsens utbildning för börsnoterade företag. Efter rapportperiodens utgång Wallenstam har avtalat om förvärv av 37 bostadsfastigheter om cirka kvm i Stockholm, Danderyd, Solna och Sundbyberg. Av den totala ytan är 80 procent bostadsyta. Fastigheterna tillträds 1 april Wallenstam har i samband med framtagande av nya mål för verksamheten infört ett syntetiskt optionsprogram för personalen. Detta löper fram till 2011 och innebär att personalen får ta del av den värdetillväxt som skapas. Optionsprogrammet innebär vid ett maximalt utfall, som uppnås vid en aktiekurs om 750 kr per aktie, en kostnad om 60 Mkr. Wallenstams styrelse kommer att föreslå bolagsstämman en aktiesplit om 5:1. Detta innebär att totala antalet aktier kommer att öka till cirka , med ett nominellt värde om två kronor. Det slutliga antalet kan komma att ändras beroende på hur många aktier som återköps. En aktieägare med 100 aktier idag kommer efter genomförd split att istället inneha 500 aktier. En split 5:1 innebär även att börskursen kommer att uppgå till motsvarande en femtedel av börskursen. Det vill säga cirka 60 kronor jämfört med aktuell kurs som i- dag är cirka 300 kronor. Redovisning enligt IFRS Från och med 2005 skall börsnoterade företag inom EU följa ett gemensamt regelverk (IFRS). Grundprinciperna i de nya reglerna är redovisning av tillgångar och skulder till verkligt värde i balansräkningen och orealiserade värdeförändringar i resultaträkningen, istället för som tidigare anskaffningsvärde i balansräkningen och upplysning i not om verkligt värde. Regelverket i IFRS är omfattande. För Wallenstam kommer de nya principerna att innebära förändringar inom främst två områden: Förvaltningsfastigheter och för Finansiella instrument (se sidan 12). Framtidsfokus Under hösten 2004 gjorde Wallenstam ett stort förvärv av bostadsfastigheter i Stockholm. De nya fastigheterna som utgör ett bra komplement till Wallenstams befintliga bestånd tillträds under våren Fastigheterna har mycket hög kvalitet och finns i attraktiva lägen, vilket kombinerat med den höga efterfrågan i regionen ger förvärvet goda förutsättningar för en gynnsam utveckling. Wallenstam kommer fortsätta med nyproduktion av bostäder. Under sommaren 2005 startar byggnation av 55 lägenheter på Mäster Johansgatan i Göteborg. Därefter beräknas byggnation av 63 lägenheter i kv Örlen i Göteborg och 173 lägenheter i kv Svallvågen i Hammarby Sjöstad i Stockholm att starta. Wallenstams har attraktiva fastigheter och en organisation som är väl anpassad att möta kundernas krav. Efterfrågan på kommersiella lokaler i Göteborg ökar. Wallenstam har bra förutsättningar att klara målet om 97 procent uthyrning i det kommersiella beståndet före Intresset bland hyresgästerna i samtliga regioner är fortsatt stort och Wallenstam förhandlar för närvarande med flera bostadsrättsföreningar. Räntenivån ser stabil ut och Wallenstam tror inte det kommer bli någon höjning under Med tanke på det kommer priserna troligtvis att ligga kvar på samma nivåer eller stiga något. Göteborg den 22 februari 2005 Hans Wallenstam Verkställande Direktör Bolaget har använt samma redovisningsprinciper som i den senaste årsredovsningen. Bokslutsrapporten är upprättad enligt Redovisningrådets rekommendation nr 20 avseende delårsrapporter. Wallenstam har som princip att redovisa förvärv och försäljningar på tillträdesdagen. 5

6 Koncernens Resultaträkning Mkr jan-dec jan-dec okt-dec okt-dec FASTIGHETSFÖRVALTNING Hyresintäkter 1 110,1 949,2 283,9 242,0 Driftkostnader -413,6-348,3-119,6-93,5 Fastighetsadministration -56,6-46,0-17,4-8,9 Driftöverskott 639,9 554,9 146,9 139,6 Avskrivningar fastigheter -61,7-45,1-17,1-11,4 Bruttoresultat 578,2 509,8 129,8 128,2 Förvaltnings- och administrationskostnader -49,5-58,2-20,3-19,6 Rörelseresultat fastighetsförvaltningen 528,7 451,6 109,4 108,6 FASTIGHETSRÖRELSE Försäljningsintäkter 1 662,5 234,4 400,8 88,0 Kostnad sålda fastigheter -952,9-142,6-225,2-67,8 Värdejustering fastigheter 4,5 1,1 4,5 1,1 Rörelseresultat fastighetsrörelsen 714,1 92,8 180,0 21,3 Rörelsereultat före finansiella poster 1 242,7 544,4 289,5 129,9 Ränteintäkter 31,0 18,3 8,1 10,2 Räntebidrag 2,2 2,4 0,6 1,0 Räntekostnader -371,2-316,9-86,9-74,1 Finansnetto -338,0-296,2-78,2-62,9 Resultat före skatt 904,7 248,2 211,3 66,9 Skatt -71,7 208,5-2,6 4,7 Resultat efter skatt 833,1 456,8 208,6 71,6 Förvaltningsresultat, Mkr 190,7 155,4 31,2 45,7 Resultat/aktie, kr 60,34 30,88 15,34 4,93 Antal aktier, tusental Antal aktier genomsnitt, tusental Koncernens Balansräkning Mkr 31 dec 31 dec TILLGÅNGAR Fastigheter Övriga anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Summa tillgångar EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Avsättningar Räntebärande skulder Ej räntebärande skulder Summa eget kapital och skulder Förändring eget kapital Mkr 31 dec 31 dec Ingående eget kapital Utdelning Återköp egna aktier Periodens resultat Vid periodens utgång

7 Koncernens Kassaflödesanalys Mkr jan-dec jan-dec okt-dec okt-dec Rörelseresultat fastighetsförvaltning exkl avskrivningar Justeringsposter ej kassaflödespåverkande Finansnetto Kassaflöde före förändring av rörelsekapital och investeringar Förändring av rörelsekapital Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringar/Försäljningar Investering i fastigheter Investering i dotterföretag Försäljning av fastigheter Nettoinvestering inventarier Summa investeringar Finansiering Förändring av likvida medel Kassa, bank vid periodens början Periodens förändring Kassa, bank vid periodens slut Outnyttjad checkkredit vid periodens slut Disponibel likviditet Redovisning av segment jan-dec jan-dec okt-dec okt-dec NETTOOMSÄTTNING Hyresintäkter Affärsområde Bostad 603,7 632,2 154,0 160,2 Hyresintäkter Affärsområde Företag 509,4 321,1 129,1 83,0 Försäljningsintäkter Fastighetsrörelsen 1 662,5 234,4 400,8 88,0 Koncerneliminering -3,0-4,2 0,7-1,3 Summa nettoomsättning 2 772, ,5 684,6 330,0 RÖRELSERESULTAT Affärsområde Bostad 268,3 291,9 59,1 74,1 Affärsområde Företag 251,2 167,5 52,9 41,3 Fastighetsrörelsen 714,1 92,8 180,0 21,2 Övrigt 10,6-9,0-4,3-7,1 Koncerneliminering -1,3 1,2 1,8 0,4 Summa rörelseresultat 1 242,7 544,4 289,5 129,9 FÖRVALTNINGSRESULTAT Affärsområde Bostad 131,3 115,1 27,6 37,4 Affärsområde Företag 44,9 34,2 2,6 12,5 Fastighetsrörelsen 0,0-0,1 0,0-0,1 Övrigt 15,8 4,9-0,7-4,6 Koncerneliminering -1,3 1,3 1,8 0,4 Summa förvaltningsresultat 190,7 155,4 31,2 45,7 Bindningstider/medelräntor, Mkr Skuld Snittränta Andel Kortfristiga lån ,73% 37% Långfristiga lån ,38% 7% Långfristiga lån ,31% 9% Långfristiga lån ,61% 10% Långfristiga lån ,51% 9% Långfristiga lån ,29% 9% Långfristiga lån ,00% 19% Summa ,34% 100% I lånestocken finns endast lån i SEK. * Snittbindningstiden är 29 månader Affärsvolym Mkr Affärsvolym/resultat Resultat Mkr Byggnadsinvesteringar Förvärv Försäljning Resultat från fastighetsförsäljningar Förvaltningsresultat per kvartal Mkr Kvartalsvis Rullande 12-månaders resultat 7

8 Aktieägarinnehav Förändring av innehavet sedan A-aktier B-aktier Kapital Andel röster , % Hans Wallenstam med bolag ,56% 52,32% +5,1 Familjen Anders Berntsson ,17% 4,67% 0 Familjen Agneta Wallenstam med bolag ,08% 4,62% -2,7 SEB fonder ,32% 3,04% -28,2 Familjen Eskil Johannesson ,77% 2,72% 0 Länsförsäkringar fonder ,78% 1,59% +164,7 Familjen Norman ,61% 1,49% +18,0 Familjen Lennart Wallenstam ,45% 1,40% -1,5 Livförsäkringsaktiebolaget Skandia ,44% 1,39% -51,2 Roburs fonder ,43% 1,39% -16,7 Familjen Brandström med bolag ,36% 1,35% 0 Wiman Henric ,15% 1,23% +99,3 Kaupthing Bank AB ,67% 0,95% ny Aktie-Ansvar fonder ,87% 0,50% ny Summa övriga ägare ,10% 20,63% 0 Totalt antal aktier Återköpta egna aktier Registrerade aktier Totalt registrerade aktier Summa utestående aktier Hans Wallenstam äger via bolag 8,69 procent av aktiekapitalet. Nyckeltal dec 31 dec Resultat efter skatt, Mkr 833,1 456,8 Förvaltningsresultat 190,7 155,4 Överskottsgrad, % 57,6 58,5 Räntabilitet på eget kapital, % 58,2 47,1 Räntabilitet på totalt kapital, % 13,1 7,1 Fastigheternas bokförda värde, Mkr Fastigheternas marknadsvärde, Mkr Fastigheternas direktavkastning, % 6,9 7,3 Belåningsgrad, % 58,4 59,2 Räntetäckningsgrad, ggr 3,4 1,8 Genomsnittlig räntebindningstid, månad Eget kapital Justerat eget kapital Substansvärde Soliditet, % 16,7 11,8 Justerad soliditet, % 32,8 28,6 Genomsnittlig ränta per bokslutsdatum, % 4,34 4,60 Uthyrningsgrad - yta, % Börsvärde Data per aktie (kr) dec 31 dec Förvaltningsresultat 13,81 10,50 Resultat efter skatt 60,34 30,88 P/E-tal, ggr 4,8 5,0 Fastighetsvärde enligt värdering Eget kapital Justerat eget kapital Substansvärde Börskurs Utdelning 7,50* 6,00 Antal aktier i tusental vid periodens utgång Antal aktier i tusental, genomsnitt Resultatet baseras på genomsnittligt antal utestående aktier, övriga nyckeltal baseras på antal aktier vid periodens utgång. * Föreslagen utdelning Kursutveckling 31 augusti december B-Aktien SX All-Share Index Carnegie Real Estate Index (c) SIX 8

9 Fastighetsbeståndets förändring Bokfört värde, Mkr Kvm Fastighetsbestånd 1 januari * + Förvärv Byggnationer Försäljning Avskrivningar Nedskrivning/Återföring nedskrivning fastigheter 5 Fastighetsbestånd 31 december * justerad uthyrbar yta, garage om cirka kvm. Fastighetsinnehavets struktur per Uthyrningsbar yta, kvm Bostäder Kontor Butiker Industri/Lager Utbildning Övrigt Totalt Affärsområde Bostad Region Stockholm Region Göteborg Region Helsingborg Affärsområde Företag Region City Region Storgöteborg Totalt % 21% 5% 10% 3% 7% Koncernens fastighetsbestånd, yta Övriga Storstockholm 35% Wallenstam Bostad, region Stockholm Huddinge 10% Innerstad 9% Mölndal 12% Hisingen 4% Öster 9% Wallenstam Bostad, region Göteborg Innerstad 75% Fördelning av lokaltyp, yta Övrigt 7% Utbildning 3% Industri/ Lager 10% Butik 5% Bostäder 54% Vällingby/ Råcksta 22% Nacka 24% Kontor 21% Wallenstam Bostad, region Helsingborg Innerstad 100% Wallenstam Företag, Göteborg Innerstad 52% Mölndal 2% Hisingen 15% Öster 24% Samtliga sålda fastigheter 2004 i förhållande till fastighetsvärdering Kkr % 104% Söder 3% Väster 4% 0 Vår värdering Pris Affärsområde Företag, Göteborg 41% Affärsområde Bostad Stockholm 31% Innerstad 47% Närområde 53% Sålda fastigheter till Brf 2004 i förhållande till fastighetsvärdering Kkr % 102% Affärsområde Bostad Helsingborg 11% Affärsområde Bostad Göteborg 17% Vår värdering Pris 9

10 Wallenstamkoncernens fastigheter, totalt Bost Kont Butik Ind/Lager Utbildning Övrigt Summa Totalt tax. Antal kvm kvm kvm kvm kvm kvm kvm värde, Kkr lgh Totalt Wallenstamkoncernen Fastighetsförvärv under 2004 Byggår/ Bostad Kontor Butik Ind/Lager Utbildning Övrigt Summa Fastighetsbeteckning Adress ombyggn.år kvm kvm kvm kvm kvm kvm kvm Stockholm Bergen 1 Bergeng 2-12, Oslog 1, Edvard Griesg Harven 53 Gotlandsgatan Holmenkollen 1 Nidarosgatan Luxlampan 1 Strålgatan Luxlampan 10*** Strålgatan Telemark 1 Nidarosg 3-17, Göteborg Älvsborg 655:325 Västerhavsvägen 25 Lorensberg 44:4** Kungsportavenyn Lorensberg 53:1 Kungsportavenyn / Lorensberg 57:2* Kungsportsavenyn 29/ Teatergatan Lorensberg 57:6* Kungsportavenyn 37/ Teatergatan Majorna 350:1 Dahlströmsg. 8-52, Kolumbusg. 1, 3, Stenklevsg Manered 5:3 Höghallsv. 1-5, Jonseredsv. 4, Partille 1949/ Masthugget 10:16,19 Första Långg 24-26, Andra Långg 27, Värmlandsg / Stärtered 1:21 Stärteredsv 24, Partille 1949/ Stärtered 1:23 Bäcksorlet 2, Länsmansv. 2-8, Partille 1949/ Jonsered 1:14 William Gibsons väg Mark Kungsbacka Skörvalla 1:75 Krokaviksvägen 52 Stärtered 1:22 Stärteredsv. 122, Partille Totalt * Samreglerad med fastighet Lorensberg 57:8 ** Samreglerad med fastighet Lorensberg 44:2 *** Samreglerad med fastighet Luxlampan 1 Fastighetsförsäljningar under 2004 Byggår/ Bostad Kontor Butik Ind/Lager Utbildning Övrigt Summa Fastighetsbeteckning Adress ombyggn.år kvm kvm kvm kvm kvm kvm kvm Stockholm Bergsgruvan Större 33 Timmermansgatan 38 B 1936/ Bjälken 17 Brännkyrkagatan / Diligensen 4 Krukmakargatan 31 A-B 1930/ Gjutaren 11 Birkagatan 16 A-C Orminge 46:1 Edövägen 2, Nacka Rödbetan 1 Jungfrudansen 60-82, Solna Rödbetan 2 Jungfrudansen , Solna Örnholmen 2 Fjärdholmsgränd Göteborg Arendal 5:1 Kärrlyckevägen Backa 22:6 Exportgatan 57 B 19777/79/ Backa 27:33 Backa Bergög 12 A 1977/79/ Biskopsgården 45:1 Ruskvädersgatan / Gamlestaden 26:13 Vassgatan / Guldheden 2:3, Raketgatan 1-15/ 3:1, 4:1, 5:4, 6:2 Reutersgatan 10/ :1, 11:3, 11:5, Daniel Pettersonsg. 1-6/ 12:1, 13,1 Dalheimersg. 1-8 Majorna 122:11 Blåsutgatan / Olivedal 14:14 Linnégatan Skår 39:2 Omvägen / Mark Gårda 18:25 (Projektmark) Totalt

11 Definitioner Belåningsgrad Räntebärande skulder i procent av fastigheternas marknadsvärde. Driftöverskott Hyresintäkter minus driftkostnader och fastighetsadministration. Fastigheternas direktavkastning Driftöverskott i procent av fastigheternas vägda genomsnittliga bokförda värde. Fastigheternas marknadsvärde Fastighetsbeståndets bedömda verkliga värde enligt en internt utförd värdering. Förvaltningsresultat Resultat före skatt, exkl rörelseresultat i fastighetsrörelsen. Genomsnittlig räntebindningstid Genomsnittlig tid fram till nästa räntejustering, med hänsyn tagen till lånens relativa storlek. Justerat eget kapital Synligt eget kapital plus övervärde i fastigheterna med avdrag för 28 procent uppskjuten skatt på övervärdet i fastigheter. Justerad soliditet Justerat eget kapital i förhållande till balansomslutning med tillägg av övervärde i fastigheter P/E-tal Börskurs vid periodens slut i förhållande till resultat efter skatt per aktie. Resultat efter skatt per aktie Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt antal aktier. Räntabilitet på synligt eget kapital Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt synligt eget kapital. Räntabilitet på totalt kapital Resultat före skatt med tillägg av räntekostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning. Räntetäckningsgrad Resultat före finansieringskostnader plus ränteintäkter i förhållande till räntekostnader. Rörelseresultat fastighetsförvaltning Resultat av hyresintäkter efter avdrag för driftkostnader, avskrivningar samt administrativa kostnader och intäkter hänförliga till fastighetsförvaltning. Rörelseresultat fastighetsrörelsen Resultat av intäkter från fastighetsförsäljningar efter avdrag för fastigheternas anskaffningskostnader, administrativa kostnader hänförliga till fastighetsförsäljningar samt nedskrivning och återföring av nedskrivningar av fastigheter. Soliditet Synligt eget kapital i förhållande till balansomslutning. Substansvärde Synligt eget kapital plus övervärde i fastigheterna. Uthyrningsgrad - yta Uthyrd yta i förhållande till total yta. Överskottsgrad Driftöverskott i procent av hyresintäkterna. Övervärde i fastigheter Skillnaden mellan fastigheternas bedömda marknadsvärde och bokförda värde. 11

12 Redovisning enligt International Financial Standard (IFRS) Företag inom EU vars aktier eller andra värdepapper är noterade på börs eller annan marknadsplats skall från och med 2005 upprätta koncernredovisningen i enlighet med IFRS enligt ett beslut i Europaparlamentet Standarderna, som ges ut av International Accounting Standards Board (IASB), blir obligatoriska för europeiska företag i takt med att EUkommissionen godkänner dem. Stockholmsbörsen gav i november 2004 ut en rekommendation till de noterade företagen om att lämna information om de mest väsentliga effekterna av övergången till IFRS, vilka presenteras nedan: Förvaltningsfastigheter För Wallenstam är det i första hand reglerna i IAS 40, som behandlar redovisning av förvaltningsfastigheter, som kommer att påverka redovisade värden jämfört med redovisningen enligt tidigare principer. Fastigheter kommer att värderas till verkligt värde med orealiserade värdeförändringar i resultaträkningen. Det medför att av- och nedskrivningar på fastigheter försvinner och att begreppet vinster från fastighetsförsäljningar förändras och istället utgörs av skillnaden mellan försäljningspris och senaste värdering. Årets orealiserade värdeökning av fastigheterna redovisas i en värdejusteringspost i resultaträkningen. Wallenstam har under flera års tid redogjort för bedömda marknadsvärden på förvaltningsfastigheterna i de finansiella rapporterna och har en väl utformad metodik för att bedöma dessa. Wallenstam har ett betydande övervärde i fastighetsportföljen. Övergången till IFRS innebär att fastigheternas redovisade värde ökar med 4 Mdr, att eget kapital ökar med 72 procent därav och att resterande 28 procent av beloppet ökar avsättningen för uppskjuten skatt. Finansiella instrument Finansiella instrument redovisas enligt IFRS från och med Enligt IAS 39, som behandlar redovisning av finansiella instrument, är grundregeln att lån värderas till upplupet anskaffningsvärde och derivatinstrument värderas till verkligt värde med värdeförändringar redovisade i resultatet. Wallenstam använder derivatinstrument för att förändra räntebindningstiden i skuldportföljen. Vid redovisning av dessa derivatinstrument kommer Wallenstam, där så är möjligt, tillämpa säkringsredovisning för att minska den volatilitet som skulle uppkomma i resultaträkningen om grundregeln enligt ovan tillämpades. Säkringsredovisning innebär att värdeförändringar på derivatinstrument, till den del de effektivt möter säkrad risk, redovisas i eget kapital. Wallenstam köper el på el-börsen för egen framtida förbrukning. För säkring av framtida inköpspriser används derivatinstrument. Wallenstam avser att tillämpa säkringsredovisning för den långsiktiga portföljen vari flertalet av dessa derivatinstrument ingår. Värdeförändringar av denna redovisas i eget kapital, medan värdeförändringar i den kortsiktiga portföljen redovisas över resultatet. Dessa portföljer är dock av mindre omfattning. Avsättningar skatter Avsättningar avseende uppskjutna skatter avseende substansförvärv samt förvärv av bolag med underskottsavdrag har redovisats till diskonterade värden. Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder kommer enligt IFRS att redovisas till nominella belopp. Väsentliga finansiella effekter på resultaträkningen Vid redovisning till verkligt värde enligt IAS 40 upphör avskrivningar avseende förvaltningsfastigheter. Icke realiserade värdeförändringar av fastigheterna redovisas som en post i fastighetsrörelsen. Avskrivningar kommer fortsättningsvis att göras för rörelsefastigheter enligt IAS 16. Även rörelsefastigheterna kommer att värderas till verkligt värde. Värdeökningar avseende dessa redovisas i fond för verkligt värde inom eget kapital. Kostnad sålda fastigheter kommer att uppgå till senast redovisade verkliga värden. Resultatet av fastighetsförsäljningar, det vill säga realiserade värdeförändringar kommer enbart spegla skillnader mellan försäljningspris och senaste värdering. I finansnettot kommer Wallenstam att redovisa värdeförändringen avseende den del av de finansiella derivatinstrumenten som ej kan säkringsredovisas. Väsentliga effekter på Balansräkningen Materiella anläggningstillgångar Redovisningen av fastigheter till verkliga värden innebär för Wallenstam att fastigheternas anskaffningsvärden ersätts med bedömda verkliga värden. Detta innebär för Wallenstam en ökning av redovisade värden på fastigheter samt en ökning av det egna kapitalet med 72 procent av värdeförändringen och resterande 28 procent ökar avsättningen för uppskjuten skatt. Avsättning för uppskjuten skatt Avsättningen för uppskjuten skatt påverkas av 28 procent av värdeförändringen av tillgångar och skulder till verkligt värde. Dessutom redovisas tidigare diskonterade uppskjutna skattefordringar och skatteskulder till nominella belopp. Eget kapital Till följd av ovan väsentliga effekter under 2004 kommer eget kapital att öka med Mkr. Varav ingående justering av eget kapital uppgår till Mkr. 12

13 Redovisning enligt International Financial Standard (IFRS), forts. Resultaträkning Nuvarande Justering IFRS Mkr 2004 IFRS 2004 Rörelseresultat fastighetsförvaltning 528,7 59,8 588,5 Rörelseresultat fastighetsrörelsen 714,1 442, ,1 Finansnetto -338,0-19,6-357,6 Skatt -71,7-106,5-178,2 Resultat efter skatt 833,1 375, ,8 Förvaltningsresultat 190,7 40,2 230,9 Effekten i resultaträkningen till följd av de väsentliga finansiella effekterna av IFRS beräknas under 2004 uppgå till 376 Mkr, vilket innebär att resultatet skulle öka från 833 Mkr till Mkr. Eget kapital Mkr Eget kapital Nettoeffekt värdering fastigheter till marknadsvärde Nettoeffekt omräkning diskonterad avsättning skatt till nominellt belopp 10 Eget kapital enligt IFRS Specifikation förändring Eget kapital enligt IFRS Mkr Ingående Eget kapital enligt IFRS Utdelning -82 Återköp -152 Årets resultat Värdejustering rörelsefastigheter 32 Utgående eget kapital enligt IFRS Balansräkning Nuvarande Justering IFRS Mkr IFRS Fastigheter Övriga tillgångar Summa tillgångar Eget Kapital Uppskjuten skatt Lån Övriga skulder Summa eget kapital och skulder Till följd av ovan väsentliga effekter under 2004 kommer redovisade värdet av fastigheter att öka med Mkr, eget kapital att öka med Mkr och avsättning för uppskjuten skatt Mkr. Finansiella instrument Vid införandet av IFRS kommer samtliga derivat att löpande marknadsvärderas. Säkringsredovisning kommer att tillämpas så långt det är möjligt. Samtliga derivatinstrument per har anskaffats för att säkra värdet av framtida kassaflöden. Justeringsposten vid principbytet jämte uppskjuten skatt redovisas därför i särskild post inom eget kapital till den del säkringen varit effektiv. Till den del som derivat ej säkringsredovisas vid principbytet kommer effekterna av värdering av derivatinstrumenten till verkligt värde att redovisas som en justering av balanserade vinstmedel. Eget kaptal enligt IFRS Säkerhetsredovisade derivatinstrument skulder, 177,4 med avdrag för skatt 49,6-127 Säkerhetsredovisade derivatinstrument el 0,9, med avdrag för skatt 0,2-1 Eget kapital enligt IFRS Ovanstående värden, som inriktats på bedömning av de väsentligaste posterna, kommer att analyseras ytterligare och uppdateras under Övergången till IFRS redovisas i enlighet med IFRS 1, "First time adoption of International Financial Reporting Standards" Generellt krävs att ett bolag fastställer sina redovisningsprinciper och tillämpar dessa retroaktivt för att fastställa ingående balans enligt IFRS. Vissa undantag från den retroaktiva tillämpningen är dock tillåtna. Wallenstam har valt att inte omräkna jämförbar information 2004 enligt kraven i IAS 39. "Financial Instruments, Recogintion and Measurement", antagna av EU. Däremot har Wallenstam räknat om dessa per 1 januari 2005 och effekten av detta anges ovan. 13

14 Wallenstams affärskoncept Affärsidé Att utifrån ett mycket gott fastighetsbestånd fortsätta att förvärva, förvalta, förädla och försälja fastigheter. Allt i syfte att förse en föränderlig marknad med ändamålsenliga bostäder och lokaler i storstadsregioner. Nya mål Under 2004 utarbetades nya mål som fastställdes av styrelsen i februari Wallenstam kommer att arbeta utifrån treårsplaner. Nästa målperiod sträcker sig fram till december Finansiella mål Förvaltningsresultatet > 300 Mkr. Justerat eget kapital per aktie > 500 kr. Soliditet > 25 procent. Verksamhetsmål Uthyrningsgrad i det kommersiella beståndet > 97 procent. Nyproduktion av 400 lägenheter per år till en direktavkastning på > 7 procent. Affärsprocess Förvärv Värdetillväxt Lönsam förvaltning och förädling Försäljning Wallenstams affärsprocess utgår från att skapa värdetillväxt. Detta sker genom förvärv och produktion av fastigheter med utvecklingspotential, en lönsam förvaltning och genom att färdigutvecklade fastigheter säljs i rätt tid. Operativ organisation Wallenstam är organiserat i två affärsområden, Bostad och Företag. Detta för att åstadkomma fokus på respektive marknad. Wallenstams verksamhet ska drivas i en marknadsnära struktur där den operativa organisationen är specialiserad både geografiskt och per affärsområde. Staber stödjer den operativa organisationens verksamhet med centraliserade funktioner såsom ekonomi, IT, finans, information, juridik och personal. Wallenstams framgångsfaktorer Koncentration Wallenstam har ett väl koncentrerat och centralt beläget fastighetsbestånd i några av Sveriges mest expansiva städer Göteborg, Stockholm och Helsingborg. Av Wallenstams fastighetsvärde utgörs cirka 60 procent av bostadsfastigheter och cirka 40 procent av kommersiella fastigheter. Kapitalstruktur Wallenstam har, mot bakgrund av sin fastighetsstruktur, en låg rörelserisk, varför bästa avkastning för aktieägarna uppnås genom en förhållandevis låg synlig soliditet. Bostadsmarknad i förändring Ett större behov av att tillfredsställa individuella kundbehov ökar takten mot en mer marknadsorienterad bostadsmarknad. Detta märks genom att marknadens parter tagit initiativ till en ny prissättningsmodell där kundernas preferenser värderas. Samtidigt ökar den politiska insikten om behovet av fler bostäder och nödvändigheten av en annan prissättning. För Wallenstams del, med ett centralt beläget bostadsbestånd, medför en marknadsorienterad hyressättning en god hyrespotential. Under 2004 påbörjade Wallenstam nybyggnation av hyresrätter. Göteborg, en stark lokalmarknad I västra Sverige finns landets högsta tillväxt. Göteborg blev 2003 års tillväxtkommun och Mölndal blev årets tillväxtkommun Göteborgsregionen har lokalhyresnivåer långt understigande jämförbara regioner. Wallenstam tillhandahåller främst kontor och uppvisar en genomsnittshyra om drygt kr/kvm. Sammantaget bedömer Wallenstam att det finns en betydande potential i både hyrestillväxt och expansion. God värdetillväxt Basen för värdetillväxten är Wallenstams personal och organisationsstruktur. Genom en aktiv förvärvsstrategi har Wallenstam ökat sitt innehav i Stockholm och i Göteborg. Koncentrationsstrategin ger nu resultat genom ökade priser på bolagets fastigheter i dessa regioner. Detta förstärks ytterligare genom bostadsrättsmarknadens stora efterfrågan på bostadshus och den därmed efterföljande värdeökningen. Värdetillväxten tillvaratas genom försäljningar till bostadsrättsföreningar. Detta är Wallenstam Wallenstam grundades 1944 och är idag ett renodlat fastighetsbolag med cirka 300 fastigheter i de tre storstadsregionerna Stockholm, Göteborg och Helsingborg. Ägandet fokuseras på bostadsfastigheter samt i Göteborg även på kommersiella fastigheter. Koncernen omsätter drygt 1 miljard kronor i hyror och har ett fastighetsvärde om cirka 14 miljarder kronor. Koncernens B-aktier finns noterade på Stockholmsbörsen sedan 1984 och börsvärdet uppgår till cirka 4 miljarder kronor. Ekonomisk rapportering Årsredovisning 2004 april 2005 Bolagsstämma 19 april 2005 Kvartalsrapport I 11 maj 2005 Kvartalsrapport II 10 augusti 2005 Kvartalsrapport III 9 november 2005 Lennart Wallenstam Byggnads AB (publ), org. nr Göteborg, Besöksadress Södra vägen 1 Tel , Fax Årsredovisningen skickas till alla aktieägare. Kvartalsrapporterna finns tillgängliga på Wallenstams hemsida samtidigt som publicering, samt skickas ut till de som anmält sig för prenumeration. Prenumeration på ekonomisk information kan beställas på Wallenstams hemsida På hemsidan finns också samlad information om Wallenstams verksamhet, ekonomisk rapportering och aktiviteter samt pressreleaser. Natvik Information AB