Nya placeringar med intressanta möjligheter

Transkript

1 Marknadsföringsmaterial mars 2015 Nya placeringar med intressanta möjligheter Bevis nr 32 för privatpersoner och företag Sista dag för köp 24 april 2015

2 I stort sett har alla tillgångar redan stigit med mer än vad de historiskt i genomsnitt gjort på ett helt år. Avkastningen på de finansiella marknaderna har knappast gjort någon besviken i år. I stort sett har alla tillgångar redan stigit med mer än vad de historiskt i genomsnitt gjort på ett helt år. Och detta efter den mycket starka avslutningen av Efter den senaste tidens starka uppgång är det naturligt att många placerare ställer sig frågan: Kan denna uppgång fortsätta? Och om inte, vad bör man då göra. Vårt budskap i nuläget är att balansera förväntningarna. Vi tror inte att uppgången kommer att fortsätta i samma takt som den senaste tiden, men vi tror fortfarande att det finns möjligheter kvar i aktier. Det fundamentala stödet för aktier finns där, då både den ekonomiska bakgrunden är hygglig och vinsterna i bolagen stiger enligt förväntningarna. Stimulanserna från centralbankerna fortsätter också. Värderingen är på sina håll lite hög, men det handlar inte om några överdrivna nivåer. Snarare ligger den på eller något över det långsiktiga historiska snittet. Baserat på den något höga värderingen kan man tycka att aktier i dagsläget inte är särskilt attraktiva. Men om vi samtidigt tar i beaktande att avkastningspotentialen för obligationer är låg framstår aktier fortfarande som klart intressanta. Räntorna har fallit mycket och är på extremt låga nivåer. Och i det perspektivet är aktiemarknaden fortfarande attraktiv. På många marknader är direktavkastningen i dagsläget till och med högre än vad de långa statsräntorna ger. Därför anser vi att det finns goda argument för att övervikta aktier kontra långa räntor. Förutom det faktum att aktiemarknaden utvecklats starkt är vår oro snarare att marknaden inte verkar oroa sig speciellt mycket. Vi vill absolut inte bortse från riskerna med Grekland eller Ukraina/Ryssland, dock verkar marknaden inte anse att de är speciellt stora. Samma sak gäller för andra geopolitiska konflikter, som den i Mellanöstern. När Federal Reserve ska börja höja räntan är en annan återkommande riskfaktor, men efter den senaste tidens kommunikation verkar det som om marknaden skjutit fram tidpunkten för när det ska ske. Michael Livijn Strateg, Nordea Sverige 2

3 Placeringsalternativ just nu Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert Den svenska börsen har i likhet med de internationella börserna startat året strålande och uppgången i år är över 10 procent. Den tydligaste trenden är att jakten på real avkastning fortsätter att driva den svenska aktiemarknaden. Tittar vi på bolagsvinsterna, vilket är det som i slutändan driver börsen, finns det flera positiva tecken. Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert är kopplat till utvecklingen i OMXS30 TM Index. Aktiebeviset har en deltagandegrad på preliminärt 245 procent upp till taket på indexuppgången, vilket innebär att när aktieindexet stiger så ökar aktiebevisets värde mer än dubbelt så mycket som indexet. Taket är 20 procent. Den höga deltagandegraden gör att du får en rejäl hävstång om aktieindexet stiger från startdagen till och med slutdagen. Om aktieindexet faller med mer än 25 procent från startdagen till och med slutdagen förlorar du en del av ditt placerade belopp. Sid 4 Aktiebevis Global Kupong Den globala återhämtningen efter finanskrisen fortsätter. Ännu har vi inte gått in i en renodlad expansionsfas, utan vi bedömer att tillväxten kommer att hamna runt tre procent per år de närmaste åren. Fjärran från nivåerna före nämnda finanskris, men ändå tillräckligt för att ge goda förutsättningar för en fortsatt vinsttillväxt i bolagen. Aktiebevis Global Kupong kan ge en kupong på preliminärt 10 procent per år. Skulle någon av de fyra underliggande aktiemarknaderna: Australien, Europa, Japan och USA falla med mer än 35 procent från startdagen till och med slutdagen förlorar du en del av ditt placerade belopp. Sid 6 Kreditbevis Europa High Yield Avkastningen på europeiska high yield-räntor har varit fantastisk de senaste åren, i takt med att både statsräntor och kreditspreadar har fallit. Räntorna är lägre i dag och det reflekterar den låga förväntade andel bolag som bedöms få betalningsproblem de kommande åren. Europeisk high yield ser fortsatt attraktivt ut. Kreditbevis Europa High Yield är kopplat till antalet kredithändelser i kreditindexet Markit itraxx Europe Crossover Series 23. Kreditbeviset ger en årlig ränta på preliminärt 4,4 procent. För varje kredithändelse som inträffar minskas det nominella beloppet med cirka 1/75-del. Sid 9 Vanliga frågor och svar om våra bevis Vad är ett bevis? Nordeas bevis är skräddarsydda placeringar med unika egenskaper. Bevisen kan vara kopplade till aktiemarknaden, valutamarknaden eller någon annan finansiell marknad. Vissa bevis kan ge en hög avkastning när marknaden stiger, medan andra kan ge en positiv avkastning om marknaden är oförändrad, eller till och med faller. För vem passar bevis? Bevis passar privatpersoner och företag som vill ha en innovativ placering som baseras på Nordeas aktuella marknadssyn, och som samtidigt vill ha möjlighet till hög avkastning. Binder jag mina pengar hela löptiden? Nej. Alla våra bevis har en bestämd löptid, men du binder inte dina pengar. Bevisen är börsnoterade och det gör att du under normala marknadsförhållanden kan sälja dem när du vill under löptiden, på samma sätt som du handlar aktier. Finns det några risker? Ja. Ett bevis kan konstrueras på ett flertal olika sätt, vilket gör att alla bevis inte har samma risknivå. På sidan 14 kan du läsa mer om riskerna med bevisen i denna broschyr. 3

4 Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert De svenska bolagen står väl rustade för att dra nytta av en förbättrad världsekonomi Att den amerikanska ekonomin nu också är väldigt stark, främst på grund av lägre arbetslöshet och högre tillväxt, är även det positivt för de svenska exportbolagen. Det är även positivt att Europa, efter en lång period av svag tillväxt, nu verkar vara på väg tillbaka. De senaste månaderna har makrosiffrorna varit övervägande positiva och i många fall slagit förväntningarna. Eftersom Europa är Sveriges största exportmarknad kan en fortsatt positiv utveckling i Europa lyfta de svenska bolagens vinster än högre. Den svenska börsen har i likhet med de internationella börserna startat året strålande och uppgången i år är över 10 procent. Den tydligaste trenden är att jakten på real avkastning fortsätter att driva den svenska aktiemarknaden. Räntorna har fallit mycket och är på extremt låga nivåer. Tittar vi på bolagsvinsterna, vilket är det som i slutändan driver börsen, finns det flera positiva tecken. Eftersom Sverige är en liten marknad är de svenska storbolagen generellt exporttunga. Den kraftiga kronförsvagningen mot den amerikanska dollarn påverkar både bolagens försäljning och vinster positivt, då Nordamerika utgör cirka 20 procent av den totala försäljningen för dessa bolag. Effekterna av en svagare krona började slå igenom under det fjärde kvartalets rapporter och vi räknar med att det kommer att fortsätta även under det första kvartalet Den svenska ekonomin är i dagsläget robust, med en stabil arbetsmarknad och köpstarka konsumenter. Det är dock viktigt att tänka på att 85 procent av intäkterna hos de svenska bolagen kommer ifrån utlandet, så den svenska ekonomiska utvecklingen har mindre betydelse för den svenska börsens utveckling än den internationella konjunkturen. På risksidan noterar vi att den kraftiga uppgången de senaste månaderna naturligtvis inneburit att värderingen har ökat. Det är inte fråga om några dramatiskt höga nivåer, men det krävs en fortsatt vinsttillväxt för att motivera dagens aktiekurser. Vi tror att de svenska bolagen kommer att klara av att leverera en fortsatt vinsttillväxt och den svenska börsen är därför intressant. Marknadsutsikter + Den svenska kronans försvagning är generellt positiv för vinsterna i de bolag som ingår i OMXS30 TM Index + Europa, de svenska bolagens viktigaste exportmarknad, ser ut att vara på väg tillbaka Den svenska börsen är relativt högt värderad. Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert passar dig som tror att den svenska aktiemarknaden kommer att stiga de kommande fyra åren. Den kraftiga kronförsvagningen och det faktum att Europa verkar vara på väg åt rätt håll är ett par anledningar till att Nordea tror på den svenska aktiemarknaden på sikt. Läs mer om Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert på nästa sida. 4 Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert

5 Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert En intressant placering kopplad till den svenska aktiemarknaden Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert passar dig som enkelt vill placera på den svenska aktiemarknaden. Aktiebeviset har fyra års löptid och är kopplat till utvecklingen i OMXS30 TM Index, som består av de 30 mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen. Under rubriken Underliggande tillgång på sidan 11 hittar du mer information om indexet. Konstruktionen gör att du får tillgodoräkna dig mer än den faktiska uppgången i aktieindexet, samtidigt som du får tillbaka hela ditt placerade belopp även om indexet skulle falla med så mycket som 25 procent. Bättre avkastning vid uppgång... Aktiebeviset har en deltagandegrad på preliminärt 245 procent, vilket innebär att när aktieindexet stiger ökar aktiebevisets värde mer än dubbelt så mycket som indexet. Den höga deltagandegraden möjliggörs genom att det finns ett tak på aktieindexets uppgång. Taket är 20 procent. Du kan därmed få en värdestegring på som mest preliminärt 49 procent (20 procent x 245 procent) på fyra år. Om du till exempel placerat kronor får du då en utbetalning på kronor på återbetalningsdagen. Se tabellen nedan.... och skydd vid nedgång Om OMXS30 TM Index skulle falla, men inte faller med mer än 25 procent från startdagen den 5 maj 2015 till och med slutdagen den 17 april 2019 får du tillbaka hela ditt placerade belopp. Exempelvis, om du köpt ett aktiebevis för kronor och indexet har fallit med 22 procent efter fyra år, får du tillbaka kronor per bevis. Om aktieindexet faller med mer än 25 procent från startdagen till och med slutdagen, minskas det belopp du får tillbaka med lika många procent som indexet fallit. Exempelvis, om indexet fallit med 35 procent under löptiden får du tillbaka kronor, om du placerat kronor. Fakta Pris per bevis kr Preliminär deltagandegrad 245 % Tak 20 % Barriärnivå 1 75 % Courtage 2 % Löptid 4 år Börskod NBF 32ASH A898 OMXS30 TM Index utveckling de fem senaste åren* Barriärnivån är 75 procent av aktieindexets stängningskurs den 5 maj Indexet kan alltså falla med 25 procent från startdagen till och med slutdagen utan att du riskerar att förlora en del av ditt nominella belopp. Så här kan det bli 2011/ / / / /03 Källa: Bloomberg. * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. OMXS30 TM Index Utveckling Placerat Återbetalt Avkastning 2 Avkastning utveckling per år belopp belopp 1 per år 2 40 % 8,9 % kr kr 46,1 % 9,9 % 30 % 6,9 % kr kr 46,1 % 9,9 % 20 % 4,7 % kr kr 46,1 % 9,9 % 10 % 2,4 % kr kr 22,1 % 5,1 % 0 % 0,0 % kr kr -2,0 % -0,5 % -10 % -2,6 % kr kr -2,0 % -0,5 % -20 % -5,5 % kr kr -2,0 % -0,5 % -30 % -8,6 % kr kr -31,4 % -9,0 % -40 % -12,1 % kr kr -41,2 % -12,4 % 1 Baserat på en deltagandegrad på 245 procent. 2 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert 5

6 Aktiebevis Global Kupong Ökad tillväxt ger goda förutsättningar för stigande bolagsvinster period med avtagande tillväxt, men på en nivå som fortfarande ligger klart över den i väst. Tillväxt i all ära, men det som driver marknaden uppåt är trots allt bolagsvinsterna, och där finns det stöd för fortsatta börsuppgångar globalt. Årets vinsttillväxt väntas bli runt 4-5 procent och vi bedömer att vi kommer att hamna på motsvarande nivå nästa år. För bara ett halvår sedan förväntades vinsttillväxten hamna på cirka 10 procent. Att den justerats ner så mycket beror nästan enbart på den kraftiga nedgången i energisektorn, där estimaten fallit med mer än 50 procent. Skulle vi få se ett stabiliserat eller stigande oljepris kan vi faktiskt få se en del uppjusteringar framöver. Den globala återhämtningen efter finanskrisen fortsätter. Ännu har vi inte gått in i en renodlad expansionsfas, utan vi bedömer att tillväxten kommer att hamna runt tre procent per år de närmaste åren. Fjärran från nivåerna före nämnda finanskris, men ändå tillräckligt för att ge goda förutsättningar för en fortsatt vinsttillväxt i bolagen. Tillväxttakten är för närvarande ojämn i världen. USA är den region som har högst tillväxt bland de mer utvecklade länderna, medan Europa och Japan släpar efter något. På sistone har ändå dessa regioner visat bättre ekonomisk styrka, vilket ger en något bättre bredd i den globala tillväxten. Tillväxtländerna ser ut att stabiliseras efter en Med tanke på att kurserna har stigit så mycket de senaste månaderna tror vi inte att en fortsatt uppvärdering, p/eexpansion, kommer att vara det som primärt driver börsen framöver. Vinsttillväxt behövs, och om den fortsätter kan värderingen följa med. Relativt de flesta obligationer, speciellt de med lägre risk, tycker vi att aktier är mer intressant. Utdelningarna är högre än statsräntorna på de flesta marknaderna och jakten på avkastning gör att nya pengar söker sig till tillgångsslaget aktier. Marknadsutsikter + Stabil global tillväxt + Bolagsvinsterna förväntas stiga i takt med att tillväxten i världen ökar Oroligheterna i Ukraina, Grekland och i Mellanöstern kan störa den ekonomiska tillväxten. Aktiebevis Global Kupong passar dig som tror på en bred uppgång på den globala aktiemarknaden de kommande fem åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att världens aktiemarknader kommer att stiga framöver, då bolagen drar nytta av den globala tillväxtökningen. Läs mer om Aktiebevis Global Kupong på nästa sida. 6 Aktiebevis Global Kupong

7 Aktiebevis Global Kupong En placering kopplad till utvecklingen i Australien, Europa, Japan och USA Aktiebevis Global Kupong kan ge en kupong på preliminärt 10 procent per år. Beviset har en löptid på ett till fem år och är kopplat till utvecklingen på fyra aktiemarknader: Australien, Europa, Japan och USA. Under rubriken Underliggande tillgång på sidan 11 hittar du mer information om aktieindexen. Så här bestäms löptid och avkastning Aktiebevis Global Kupong har en maximal löptid på fem år. I mars varje år infaller en avläsningsdag, då det fastställs om placeringen ska avslutas eller löpa vidare. Avläsningsdagarna år 1 till och med år 4 På avläsningsdagarna år 1 till och med år 4 finns det tre möjliga utfall: Utfall 1 Om nivån på alla fyra aktieindexen på någon av ovan nämnda avläsningsdagar är lika hög som eller högre än respektive aktieindex startnivå, avslutas Aktiebevis Global Kupong vid den aktuella tidpunkten. Du får då tillbaka både ditt placerade belopp och en kupong på preliminärt 10 procent. Exempelvis, om du placerat kronor får du kronor utbetalt. Utfall 2 Om minst ett aktieindex har fallit, men inte med mer än 15 procent från sin startnivå får du en kupong på preliminärt 10 procent det året. Beviset löper vidare i ytterligare minst ett år. Utfall 3 Om något aktieindex har fallit med mer än 15 procent från sin startnivå utbetalas ingen kupong det året. Beviset fortsätter ytterligare minst ett år. Avläsningsdagen år 5 Om Aktiebevis Global Kupong inte avslutats under de fyra första åren kommer beviset att avslutas år 5. Det belopp du då får tillbaka är beroende av hur aktieindexen har utvecklats till avläsningsdagen år 5. Det finns tre möjliga utfall: Utfall 1 Om nivån på alla fyra aktieindexen på avläsningsdagen år 5 är lika hög som eller högre än 85 procent av respektive aktieindex startnivå får du tillbaka både ditt placerade belopp och en kupong på preliminärt 10 procent. Utfall 2 Det andra möjliga utfallet är att det aktieindex som har utvecklats sämst har fallit med mer än 15 procent, men inte med mer än 35 procent. Du får då tillbaka ditt placerade belopp, men ingen kupong. Utfall 3 Det tredje möjliga utfallet är att något aktieindex har fallit med mer än 35 procent från sin startnivå, och då befinner sig under den fastställda riskbarriären på avläsningsdagen år 5. I detta fall minskas det belopp du får tillbaka med lika många procent som det aktieindex som har utvecklats sämst. Exempelvis, om det aktieindex som har fallit mest har fallit med 50 procent får du tillbaka kronor om du placerat kr. Du får i så fall ingen kupong det sista året. Fakta Pris per bevis kr Preliminär kupong per år 1 10 % Inlösenbarriär % Kupongbarriär 3 85 % Riskbarriär 4 65 % Courtage 2 % Löptid 1 5 år Börskod NBF 32AGK A kronor per bevis. 2 Inlösenbarriären är 100 procent av respektive aktieindex stängningskurs den 5 maj Kupongbarriären är 85 procent av respektive aktieindex stängningskurs den 5 maj Riskbarriären är 65 procent av respektive aktieindex stängningskurs den 5 maj Det aktieindex som faller mest kan alltså falla med 35 procent från startdagen till och med slutdagen utan att du riskerar att förlora en del av ditt nominella belopp. Aktieindexens utveckling de fem senaste åren* / / / / /03 Australien Europa Japan Källa: Bloomberg. * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. USA Aktiebevis Global Kupong 7

8 Så här beräknas avkastningen Bilden till höger visar fyra möjliga utfall för en placering i Aktiebevis Global Kupong. Exemplen baseras på ett placerat belopp på kronor och en kupong på 10 procent per år. 100 % 85 % Ex.1 Ex.2 Ex.3 Inlösenbarriär (årligen) Kupongbarriär (årligen) Exempel 1 Aktiebeviset förfaller i förtid efter ett år och placerat belopp plus en kupong på 10 procent utbetalas. 65 % Riskbarriär (5-årsdagen) Nominellt belopp: kronor Total återbetalning: kronor Effektiv årsavkastning: 7,8 %* Ex.4 Exempel 2 Placeringen ger kupong år 1, år 2 och år 3, då dessa årsavläsningar är högre än kupongbarriären. År 3 förfaller aktiebeviset i förtid eftersom avläsningen det året är över inlösenbarriären och placerat belopp återbetalas. Nominellt belopp: kronor Total återbetalning: kronor Effektiv årsavkastning: 8,4 %* 0 % År 1 År 2 År 3 År 4 År 5 Kupongutbetalning Placeringen förfaller Exempel 3 Aktiebeviset ger kupong år 1, år 4 och år 5, då dessa årsavläsningar är högre än kupongbarriären. År 5 är avläsningen högre än riskbarriären och placerat belopp återbetalas. Nominellt belopp: kronor Total återbetalning: kronor Effektiv årsavkastning: 5,0 %* Exempel 4 Aktiebeviset ger en kupong år 1, men inte år 2, år 3, år 4 och år 5. På slutdagen år 5 har det aktieindex som utvecklats sämst fallit med 50 procent och det belopp du får tillbaka minskas då med lika många procent som nedgången. Nominellt belopp: kronor Total återbetalning: kronor Effektiv årsavkastning: -10,1 %* * Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 8 Aktiebevis Global Kupong

9 Kreditbevis Europa High Yield Kreditplaceringar tillför ytterligare en dimension i en portfölj nad. Sammansättningen av bolag har också ändrats och den genomsnittliga kreditkvaliteten har stigit. Ytterligare en faktor som kan lyftas fram är att den europeiska high yield-marknaden har mycket låg exponering mot energi, en sektor som har tyngt utvecklingen för high yield i andra regioner. Trots stark tillväxt i marknaden och hög emissionsaktivitet, är kvaliteten på nya företag som kommer till marknaden för att låna fortsatt god, med högre andel säkerställda obligationer och betydligt bättre förhållande mellan skulder och vinster än under åren före finanskrisen. Avkastningen på europeiska high yield-räntor har varit fantastisk de senaste åren. Även 2015 har börjat bra. Den europeiska ekonomin går trögt, men företagen har sänkt sina kostnader och har därför inte haft problem med sina räntebetalningar. Det är positivt att den europeiska high yield-sektorn har mycket låg exponering mot energibolag, då dessa bolag kommer att få problem om oljepriset inte stiger från dagens nivåer. Sammantaget bedömer vi europeisk high yield som fortsatt attraktiv. Under 2014 steg kreditspreadarna något, men detta kompenserades av lägre statsräntor så den effektiva räntan ändrades inte så mycket. En ränta på drygt 4 procent låter kanske inte så högt, men med europeiska statsräntor med samma löptid på nästan noll, innebär detta en kreditspread som fortfarande är mer än dubbelt så hög som den var 2007, då kreditmarknaderna vände nedåt. Den europeiska high yield-marknaden har växt med mer än procent sedan år I dag är marknadsvärdet på utstående high yield-obligationer över 600 miljarder euro, och det har därmed blivit en välutvecklad institutionell mark- Kompensationen för att ta på sig den kreditrisk som det innebär att investera i high yield är inte så hög som den varit de senaste åren. Det gör att sämre nyheter kan leda till ökad volatilitet (kursrörlighet) i marknaden. Kreditspreadarna är dock lägre på grund av att andelen företag som i dag har betalningsproblem är mycket låg och väntas fortsätta vara så. Ränterisken, det vill säga risken för att de europeiska statsräntorna ska stiga och därmed dra ner avkastningen på företagsobligationer är också låg. Den europeiska centralbanken, ECB, kommer med stor sannolikhet att hålla styrräntan nära noll under en lång tid framöver, och den kommer också öka sina köp av obligationer, så kallade kvantitativa lättnader. Det innebär att även statsräntor på längre löptider kan förväntas vara låga under lång tid. Till sist har också vinsttillväxten för de europeiska bolagen börjat ta fart, trots svag ekonomisk tillväxt. Marknadsutsikter + Antalet kredithändelser väntas bli få de kommande åren + De europeiska bolagen går bättre än den europeiska ekonomin Avkastningspotentialen i high yield-placeringar har minskat. Kreditbevis Europa High Yield passar dig som vill ha möjlighet att få en hög kupong och som tror att det kommer ske få kredithändelser på den europeiska high yield-marknaden. Nordea har en positiv syn på den europeiska high yield-marknaden. Läs mer om Kreditbevis Europa High Yield på nästa sida. Kreditbevis Europa High Yield 9

10 Kreditbevis Europa High Yield En placering kopplad till den europeiska kreditmarknaden Kreditbevis Europa High Yield har drygt sju års löptid och är kopplat till antalet kredithändelser i ett europeiskt high yield-index, Markit itraxx Europe Crossover Series 23. Indexet innehåller för närvarande 75 high yield-bolag, det vill säga bolag med relativt lågt kreditbetyg. Några av de bolag som ingår är British Airways, Nokia och Stora Enso. Under rubriken Underliggande tillgång på sidan 11 hittar du mer information om indexet. Kreditbevis Europa High Yield ger en årlig kupong på preliminärt 4,4 procent, beräknad på aktuellt nominellt belopp. Kupongen utbetalas i juli varje år. Ingen kredithändelse inträffar Om det inte inträffar någon kredithändelse under observationsperioden, från och med den 29 april 2015 till och med den 20 juni 2022, får du tillbaka hela ditt placerade belopp på återbetalningsdagen den 20 juli Dessutom har du fått de årliga kupongerna. Vad är en kredithändelse? Följande händelser, som beskrivs närmare i Slutliga Villkor och i Grundprospektet, utgör kredithändelse: Utebliven betalning av finansiell skuld Exempelvis att något bolag underlåter att i rätt tid erlägga betalning på finansiell skuld (eller under garanti för finansiell skuld). Omläggning av skulder Exempelvis att något bolag ingår någon form av ackord, skuldsanering eller liknande med avseende på sina skulder (vilket även kan inkludera en ändring av vilken valuta ett bolags skulder är bestämda i om detta medför negativa effekter för bolagets långivare). Insolvensförfarande Exempelvis att något bolag försätts i konkurs, blir föremål för företagsrekonstruktion, träder i likvidation eller blir föremål för annat liknande förfarande. Kredithändelse inträffar Om det skulle inträffa en kredithändelse i något av de 75 referensbolagen kommer det återbetalda beloppet att minskas med cirka 1/75-del för varje bolag som drabbas av en kredithändelse. Även den årliga kupongen minskas vid en kredithändelse, då den utbetalda kupongen beräknas på aktuellt nominellt belopp. Fakta Pris per bevis kr Preliminär kupong per år 4,4 % Courtage 2 % Löptid Drygt 7 år Börskod NBF 32KEH A900 Så här kan det bli Antal Återbetalt kredithändelser belopp kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr kr 75 0 kr 1 Baserat på ett placerat belopp på kronor och att antalet bolag är 75 stycken. 10 Kreditbevis Europa High Yield

11 Viktigt att veta Emittent och fullständiga villkor Nordea Bank Finland Abp (Nordea) är emittent. Information om emittenten finns i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar och i Nordea Bank Finland Abp:s årsredovisning som finns på nordea.com. Grundprospektet för Nordeas EMTN-program har godkänts av den irländska centralbanken. Information om Nordeakoncernen finns i Nordea Bank AB:s årsredovisning som du hittar på nordea.com. Bevis nr 32 ges ut under ovan nämnda EMTN-program. En av de viktigaste delarna av programmet vad gäller villkoren för placeringen utgörs av Allmänna Villkor, som återfinns på sidorna i Grundprospektet. De fullständiga villkoren till bevisen i denna broschyr, som du förutsätts ta del av innan du köper Bevis nr 32, återfinns i Grundprospektet, inklusive Allmänna Villkor, och Slutliga Villkor som, bland annat, anger metoden för beräkningen av avkastning eller ränta. Både Grundprospektet och Slutliga Villkor finns tillgängliga på nordea.se. Courtage När du köper Bevis nr 32 betalar du courtage. Courtaget är 2 procent på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter i samband med återbetalning. Underliggande tillgång Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert Aktieindexet OMXS30 TM Index ( Aktiebevis Global Kupong Australien: Aktieindexet S&P/ASX 200 ( Europa: Aktieindexet EURO STOXX 50 Index ( Japan: Aktieindexet Nikkei 225 (//indexes.nikkei.co.jp/en/nkave) USA: Aktieindexet Russell 2000 Index ( Kreditbevis Europa High Yield Bolagen som vid observationsperiodens start ingår i indexet Markit itraxx Europe Crossover Series 23. Indexet innehåller för närvarande 75 bolag ( Se Marknadsavbrott och särskilda händelser under rubriken Risker på sidan 14 för exempel på när en underliggande tillgång kan behöva bytas ut. Likviddag Köp av Bevis nr 32 ska betalas den 5 maj Startkurser Startkurs för Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert är den underliggande tillgångens stängningskurs den 5 maj Startkurs för Aktiebevis Global Kupong är respektive underliggande tillgångs stängningskurs den 5 maj Barriärnivå Barriärnivån för Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert är 75 procent av den underliggande tillgångens startkurs. Kupongbarriär Kupongbarriären för Aktiebevis Global Kupong är 85 procent av respektive underliggande tillgångs startkurs. Riskbarriär Riskbarriären för Aktiebevis Global Kupong är 65 procent av respektive underliggande tillgångs startkurs. Deltagandegrad Avkastningen i Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert bestäms av tre faktorer, dels av utvecklingen på den marknad som värdeutvecklingen är kopplad till, dels av den så kallade deltagandegraden och dels av taket på indexuppgången. Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om deltagandegraden är högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången. Och tvärtom, om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången. Deltagandegraden i denna broschyr är preliminär. Deltagandegraden fastställs senast på likviddagen den 5 maj Nivån avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till likviddagen. Kupong Kupongen i Aktiebevis Global Kupong är preliminärt 10 procent. Definitiv kupong fastställs senast på likviddagen den 5 maj Nivån på kupongen avgörs bland annat av hur marknadsräntorna och den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på de underliggande tillgångarna förändras fram till likviddagen. Eventuell kupongutbetalning i Aktiebevis Global Kupong sker den 5 maj 2016, 5 maj 2017, 5 maj 2018, 5 maj 2019 och/eller den 5 maj Kupongen i Kreditbevis Europa High Yield betalas årsvis den 20 juli, första gången den 20 juli 2016 och sista gången den 20 juli Kupongen är preliminärt 4,4 procent, beräknad på aktuellt nominellt belopp. Definitiv kupong fastställs senast på likviddagen den 5 maj Nivån på kupongen avgörs bland annat av hur marknadsräntorna förändras fram till den 5 maj Avläsningsdag i Aktiebevis Global Kupong I Aktiebevis Global Kupong sker avläsning följande dagar: Avläsningsdag år 1: 23 mars 2016 Avläsningsdag år 2: 23 mars 2017 Avläsningsdag år 3: 23 mars 2018 Avläsningsdag år 4: 23 mars 2019 Avläsningsdag år 5: 23 mars 2020 Värdet under löptiden andrahandsmarknad Bevisen avses noteras på NASDAQ Stockholms obligationslista den 7 maj Du kan följa värdet på bevisen på nordea.se. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. Inlösenbarriär Inlösenbarriären för Aktiebevis Global Kupong är 100 procent av respektive underliggande tillgångs startkurs. 11

12 Slutkurs och slutdag Slutkurs för Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert är den underliggande tillgångens stängningskurs den 17 april Slutdag för Aktiebevis Global Kupong infaller på den första avläsningsdag då kursen för alla fyra underliggande tillgångarna är lika hög som eller högre än inlösenbarriären, eller den 23 mars Återbetalningsdag Återbetalningsdag för Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert är den 6 maj Återbetalningsdag för Aktiebevis Global Kupong är den 5 maj 2016, 5 maj 2017, 5 maj 2018 eller den 5 maj 2019 om nivån för alla de fyra underliggande tillgångarna på den avläsningsdag som närmast föregår sådant datum är lika hög som eller högre än inlösenbarriären. I annat fall är återbetalningsdagen den 5 maj Återbetalningsdag för Kreditbevis Europa High Yield är den 20 juli Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 28 april Nordea äger rätt att fastställa ett tidigare datum än den 24 april 2015 då anmälan ska vara Nordea tillhanda. Volymen är i respektive alternativ begränsad till följande: kronor i Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert kronor i Aktiebevis Global Kupong kronor i Kreditbevis Europa High Yield. Nordea förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa dessa volymer. Nordea kommer att ställa in Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert om deltagandegraden inte kan fastställas till minst 215 procent, Aktiebevis Global Kupong om kupongen inte kan fastställas till minst 8 procent respektive Kreditbevis Europa High Yield om kupongen inte kan fastställas till minst 3,5 procent. Nordea äger rätt att till och med likviddagen ersätta den underliggande tillgången med en motsvarande tillgång. Nordea äger rätt att ställa in ett alternativ i vilket det tecknade beloppet är mindre än kronor. Nordea äger också rätt att ställa in Bevis nr 32 om ekonomiska eller politiska händelser inträffar som enligt Nordeas bedömning kan äventyra emissionen. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Nordea tillbaka beloppet till det konto som angetts. Beskattning Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert och Aktiebevis Global Kupong beskattas som delägarrätt, det vill säga på samma sätt som aktier. Kreditbevis Europa High Yield beskattas som fordringsrätt, det vill säga på samma sätt som räntor. Detta är endast allmän information. Om du vill ha rådgivning eller veta mer om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor. Totalkostnad På likviddagen den 5 maj 2015 fastställs villkoren för bevisen och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. I bevisens pris ingår ett arrangörsarvode som uppgår till maximalt 1,2 procent per löptidsår. Arrangörsarvodet, som tas ut som en engångskostnad på likviddagen, ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion, distribution, börsnotering och eventuella licenser. Beräknad maximal totalkostnad för Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert, vid ett placerat belopp på kronor: Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 4 år = 480 kr (inkluderat i placerat belopp). Totalt: 680 kr Beräknad maximal totalkostnad för Aktiebevis Global Kupong, vid ett placerat belopp på kronor: Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 5 år = 600 kr (inkluderat i placerat belopp). Totalt: 800 kr Beräknad maximal totalkostnad för Kreditbevis Europa High Yield, vid ett placerat belopp på kronor: Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 7,21 år = 865:20 kr (inkluderat i placerat belopp). Totalt: 1 065:20 kr Alternativen i Bevis nr 32 kan marknadsföras eller förmedlas av en extern part. För denna marknadsföring eller förmedling erlägger Nordea en engångsersättning till den externa parten, beräknat på nominellt belopp. Engångsersättningen ingår i det ovan nämnda arrangörsarvodet. Branschkod och ordlista Nordea stödjer och uppfyller Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för strukturerade placeringar. I syfte att öka jämförbarheten mellan olika strukturerade placeringar har Svenska Fondhandlareföreningen tagit fram en ordlista som finns på 12

13 Index och licenser Nordea har rätt att använda nedanstående index och ska därför enligt licensavtal publicera följande textavsnitt: Nasdaq, OMX TM, OMXS30 TM och OMXS30 Index TM är varumärken registrerade av The NASDAQ OMX Group, Inc. (tillsammans med närstående bolag benämnt Bolagen ) och licensierade för användning av Nordea Bank Finland Abp vad avser vissa produkter ( Produkterna ). Bolagen har inte godkänt Produkterna såsom varande lagenliga eller lämpliga på annat vis. Produkterna varken ges ut av, överlåts, säljs eller marknadsförs av Bolagen. Bolagen garanterar inte och åtar sig inget ansvar för Produkterna. Webbsida: S&P/ASX 200 Index is trademark of Standard & Poor s and have been licensed for use by Nordea Bank Finland Abp. The Aktiebevis Global Kupong is not sponsored, endorsed, sold or promoted by Standard & Poor s and Standard & Poor s does not make any representation regarding the advisability of investing in the Aktiebevis Global Kupong. Webbsida: The EURO STOXX 50 is the intellectual property (including registered trademarks) of STOXX Limited, Zurich, Switzerland and/or its licensors ( Licensors ), which is used under license. The securities based on the Index are in no way sponsored, endorsed, sold or promoted by STOXX and its Licensors and neither of the Licensors shall have any liability with respect thereto. Webbsida: The Nikkei Stock Average (Nikkei 225) is an intellectual property of Nikkei Inc.. Nikkei Inc. reserves all the rights to the index. The Products are not in any way sponsored, endorsed or promoted by Nikkei Inc.. Nikkei Inc. does not make any warranty or representation. Webbsida: //indexes.nikkei.co.jp/en/nkave The RUSSELL 2000 Index is a trademark of Russell Investments and have been licensed for use by Nordea Bank Finland Abp. The Aktiebevis Global Kupong is not sponsored, endorsed, sold or promoted by Russell Investments and Russell Investments makes no representation regarding the advisability of investing in the Product. Webbsida: Markit itraxx Europe Crossover Series 23 are service marks of Markit Indices Limited and have been licensed for use by Nordea Bank Finland Abp. The Markit itraxx Europe Crossover Series 23 referenced herein is the property of Markit Indices Limited and is used under license. The Kreditbevis Europa High Yield is not sponsored, endorsed, or promoted by Markit Indices Limited or any of its members. Webbsida: 13

14 Risker Alla placeringar är förenade med risker. Här har vi sammanfattat de viktigaste riskerna med Bevis nr 32. Mer information finns i avsnittet Riskfaktorer i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar. Du kan hämta Grundprospektet på närmaste Nordeakontor eller på nordea.se. Kreditrisk Vid köp av Nordeas bevis tar du en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att Nordea klarar av att uppfylla dessa åtaganden på återbetalningsdagen. Ett sätt att bedöma om Nordea är kreditvärdigt är att titta på Nordeas kreditvärdighetsbetyg som är AA- enligt Standard & Poor s och Aa3 enligt Moody s. Mer information finns på standardandpoors.com och moodys.com. I Kreditbevis Europa High Yield tar du, utöver en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp, en kreditrisk på de 75 bolagen i Markit itraxx Europe Crossover Series 23. På återbetalningsdagen avgörs återbetalningsbeloppet av eventuella kredithändelser i de bolag som ingår i indexet. Marknadsrisk Under löptiden påverkas värdet på ett bevis av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Vid försäljning under löptiden betalar du courtage. Likviditetsrisk Under normala marknadsförhållanden erbjuder Nordea en köpkurs för den som vill sälja i förtid. Köpkursen beror dels på de faktorer som nämnts under stycket Marknadsrisk ovan, dels på värdeutvecklingsstrukturen. Under vissa marknadsförhållanden kan det dock vara svårt eller omöjligt att sälja ett bevis under löptiden (man säger då att den är illikvid). Valutarisk Samtliga alternativ i Bevis nr 32 ges ut och återbetalas i svenska kronor. Valutakursförändringar kan påverka ett företags eller en tillgångs marknadsvärde. Vidare, om ett företag eller en tillgång är noterat på flera börser och i olika valutor kan prisutvecklingen variera börserna emellan exempelvis som en följd av valutarörelser. Marknadsavbrott och särskilda händelser Om marknadsavbrott eller andra särskilda händelser inträffar kan Nordea behöva göra vissa ändringar i beräkningen eller byta ut den underliggande tillgången mot en annan. Nordea får göra sådana ändringar i villkoren som Nordea bedömer nödvändiga i samband med de särskilda händelser som anges i Grundprospektet. Med marknadsavbrott och andra särskilda händelser menas bland annat att: Handeln med tillgången avbryts eller att det inte finns någon officiell kurs att tillgå. Tillgången avnoteras, bolaget sätts i konkurs eller likvidation, genomför en aktiesplit, nyemission, återköp eller liknande. Det sker en lagändring eller att Nordea får ökade riskhanteringskostnader. Om Nordea bedömer att det inte är ett rimligt alternativ att göra en ändring eller byta ut den underliggande tillgången får Nordea göra en förtida beräkning av avkastningen. I dessa fall får du marknadsmässig ränta på det resulterande beloppet under återstående löptid. Icke kapitalskydd Bevisen i Bevis nr 32 är inte kapitalskyddade. Som anges i Grundprospektet är därför återbetalning av placerat belopp beroende av utvecklingen av referenstillgången, och du riskerar att förlora delar av eller hela det placerade beloppet i händelse av en för dig negativ utveckling. Bevis är komplexa Såväl Nordea som andra aktörer ger ut bevis. Olika bevis kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika bevis ofta begränsad. Innan du köper ett bevis bör du sätta dig in i hur det fungerar. I avsnittet Lån Villkor och Strukturer på sidorna i Grundprospektet beskrivs hur avkastning och ränta bestäms, liksom andra viktiga funktioner, för olika bevis. För att få en helhetsbild av Bevis nr 32 bör du läsa Grundprospektet och Slutliga Villkor. Övrigt Den här broschyren är tänkt att ge allmän information om Bevis nr 32 och är inte avsedd som placeringsråd, då informationen inte är anpassad till den enskildes specifika placeringsmål, ekonomiska situation eller personliga behov. Du måste själv bedöma om en placering i dessa bevis är lämplig utifrån din egen ekonomiska situation. Det är viktigt att du kan värdera fördelarna och nackdelarna med placeringen och att du har tagit del av den information som finns i Grundprospektet och Slutliga Villkor. För rådgivning i det enskilda fallet rekommenderar vi att du vänder dig till din personliga bankman eller annan privatekonomisk rådgivare. Broschyren innehåller vissa uttalanden om framtiden. Vi vill understryka att vår uppfattning av den framtida marknadsutvecklingen var aktuell när broschyren skrevs och ska inte uppfattas som en garanti för framtida utveckling. Bedömningen kan komma att ändras till följd av faktiska händelser som inträffar efter publiceringsdagen eller av andra skäl. Observera att bevis inte omfattas av den statliga insättningsgarantin. 14

15 Anteckningar 15

16 Nya placeringar med intressanta möjligheter Bevis nr 32 för privatpersoner och företag Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert Löptid: 4 år Preliminär deltagandegrad: 245 % Tak: 20 % Barriärnivå: 75 % Aktiebevis Global Kupong Löptid: 1 5 år Preliminär kupong per år: 10 % Kreditbevis Europa High Yield Löptid: Drygt 7 år Preliminär kupong per år: 4,4 procent Du kan köpa på flera olika sätt Du kan köpa bevisen via Internetbanken eller på något av våra bankkontor. Sista dag för köp är den 24 april 2015 och betalning sker den 5 maj Via Internetbanken Har du Nordeas Internetbank loggar du in på och köper under: Spara och placera Handla och placera Aktuella placeringar Teckna På våra bankkontor Besök något av våra Nordeakontor och lämna in din anmälan. Har du frågor är du välkommen in till ett av våra kontor. Du kan också mejla din fråga till bevis@nordea.se eller ringa oss på Nordea är ansluten till Strukturerade Placeringar I Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på