Sammanfattning: Föregående vecka. Kortsiktig marknadssyn: VECKANS RÅVARUKOMMENTARER. Brett råvaruindex: +0,96 % UBS Bloomberg CMCI TR Index

Transkript

1 Sammanfattning: Föregående vecka Brett råvaruindex: +0,96 % UBS Bloomberg CMCI TR Index Energi: -1,26 % UBS Bloomberg CMCI Energy TR Index Ädelmetaller: +6,59 % UBS Bloomberg CMCI Precious Metals TR Index Industrimetaller: -0,85 % UBS Bloomberg CMCI Industrial Metals TR Index Jordbruk: +4,35 % UBS Bloomberg CMCI Agriculture TR Index Kortsiktig marknadssyn: Guld: Köp Olja: Köp om priset går under 104 Koppar: Neutral Majs: Neutral/köp Vete: Neutral/köp Nästa råvarukommentar:

2 Guld Guld noterade nya rekordnivåer förra veckan och fortsätter denna vecka att handla över 1850 USD/ozt då oron för en global recession ökar efterfrågan på det man anser vara säkra tillgångar. Guldpriset har stigit 31 procent i år. 1,900 1,800 1, , , , ,000 Amerikansk statistik förra veckan var sämre än förväntat med Philadelphia index som sjönk till den lägsta nivån sen 2009, svaga siffror angående försäljningen av befintliga bostäder och en ökning av antalet nya arbetssökande. 1, , ,000 1, ,000 1, ,000 1, ,000 Blå linje: Guldpris på COMEX ($/v): Grön linje: Spekulativa positioner (h): Nervositet kommer att dominera de finansiella marknaderna i veckan och intresset kommer att vara stort för Feds konferens i Jackson Hole, vilken eventuellt kan ge en indikation om ytterligare kvantitativa lättnader. Enligt World Gold Council köpte centralbankerna fyra gånger så mycket guld det andra kvartalet i år jämfört med samma kvartal föregående år. Prisbilden för guld ser positiv ut på kort sikt då oron för den enorma skuldbörda vi ser globalt och en långsammare tillväxttakt dominerar. Teknisk Analys: Den korrektion vi sett i guld var kortare och mindre än förväntad ( och behövd). Förnyad efterfrågan har gett guld samma korrektion vilket inte många tar notis om, Nästa riktmärke ser vi längs det uppåtgående motståndet på 1960 USD ( över vilken priset 2345 USD kommer att bli aktuellt. Kortsiktig marknadssyn: Köp guld Köp SEB Råvarucertifikat GULD Bull D S SE ,80 % per år Motståndsnivåer Stödnivåer

3 Olja ,000 Trots oro för en trögare ekonomisk återhämtning och svaga aktiemarknader var oljepriset oförändrat under förra veckan. En svagare amerikansk dollar, tillsammans med hög efterfrågan på olja, gav stöd åt priset under föregående vecka , , , , ,000 Blå linje: Pris på Brentolja ($/v): Grön linje: Spekulativa positioner i WTI-olja (h): Den globala skuldkrisen, som kulminerade med Standard & Poor s nedgradering av den amerikanska statsskulden, har satt tillväxtförväntningarna på en betydligt lägre nivå än vad de var före sommaren. Detta har även fått effekter på marknadens förväntningar på oljepriset. Spekulativa investerare har under den senaste veckan minskat sina långa positioner, även om positionsminskningen är avsevärt mindre än de förändringar vi såg under maj och juni. Utvecklingen i MENA-länderna har också tagit en vändning som kan försvaga oljepriset då rebeller i Libyen nu har tagit över större delen av landet. Detta ö- kar möjligheten att få ut libysk lågsvavelhaltig olja på markanden. Det kan ta tid innan denna olja når marknaden, men en positiv förändring avseende det förväntade framtida utbudet bör kunna ge ett tryck nedåt på oljepriset. Trots att förra veckans nyheter ger stöd för lägre oljepris överskuggas marknaden av Saudiarabiens behov av att hålla oljepriset på en stabil hög nivå. Landets finansiella läge gör att de bör vara villiga att minska produktionen i syfte att upprätthålla ett högt oljepris. Teknisk Analys: Om oljepriset går ned under 105,06 skulle detta ge ytterligare tryck ned mot 104,25. Vidare, skulle även stödnivån på 103,40 brytas kan marknaden gå ned mot månadslägsta på 99 USD/fat, vilket skulle vara en stark stödnivå. Kortsiktig marknadssyn: Köp olja under 104 Köp SEB Råvarucertifikat OIL Long A S SE ,60 % per år Motståndsnivåer Stödnivåer

4 Koppar Kinas ekonomisk utveckling är avgörande för det framtida kopparpriset. Enligt Conference Board kommer Kina att lyckas genomföra en mjuklandning, dvs. en lägre men fortsatt tillväxt, som resultat av landets restriktiva monetära politik ,000 30,000 25,000 20,000 15,000 Kina producerade ton kopparrelaterade produkter under juli månad, vilket enligt National Bureau of Statistics på årlig basis var 10 procent lägre. Kinas kopparproduktion minskade i juli då landet begränsade, troligen tillfälligt, utbudet på elektricitet ,000 5,000 - Kopparlager i Kina föll under sommaren då de höga priserna gjorde att man använde inhemsk koppar. De betydligt lägre priserna som vi nu ser har återigen lett till en ökad import. Blå linje: Kopparpris på COMEX ($/v): Grön linje: Spekulativa positioner (h): Oron att den europeiska skuldbördan och den svaga amerikansk ekonomin kommer att begränsa den kinesiska tillväxten gör oss försiktiga och vi har en neutral syn på kort sikt. Teknisk analys: Juli/augusti Fibonacci linjen på 411,20 ser inte ut att prövas igen. Under 393,95 skulle 387,45 hota och sedan ser vi maj månads lägsta nivå på 384,60 som stöd. Viktig medium-term stöd pris nedåt är 366,85. Kortsiktig marknadssyn: Neutral Motståndsnivåer \ Stödnivåer

5 Majs ,000 Gårdagens veckostatistik från det amerikanska jordbruksdepartementet avseende kvaliteten på den amerikanska majsskörden vittnar om en något sämre skörd än förra året. Man kan även se en relativt stor försämring jämfört med förra veckan. Dessa data baseras till stor del på rapporter från bönderna i USA , , , , ,000 Under denna vecka genomförs även den s.k. Pro Farmer Tour, vilken är en omfattande genomgång av kvalitet samt storlek på majsskörden i en mängd amerikanska stater. Denna undersökning har sedan starten 1993 haft en hög tillförlitlighet och bör ge en bra bild över den kommande majsskörden. Resultaten meddelas kontinuerligt fram till och med torsdag då samtliga stater har fått besök av majsanalytikerna och en slutrapport kan presenteras. Blå linje: Frontkontraktet på CME ($/v): Grön linje: Spekulativa positioner på CME (h): Enligt en global enkät från nyhetsleverantören Bloomberg bedömde 21 av 27 tillfrågade marknadsaktörer i fredags att majspriset kommer att gå upp denna vecka. Sedan början av juli har skillnaden mellan spekulativa köpare och säljare på Chicagobörsen (CME) gått upp med nästan 35 %. Trots denna rejäla uppgång är det fortfarande en bra bit under rekordnivåerna runt årsskiftet. Kortsiktigt talar mycket för en fortsatt hög osäkerhet baserad på bland annat global tillväxtproblematik och fortsatta väderproblem i USA. Teknisk analys: Majspriset försöker bryta igenom 55-dagsmedelvärdet, detta dock på ett mindre trovärdigt sätt. Det behöver gå utanför 660/740-intervallet för att ge en tydlig riktning. Kortsiktig marknadssyn: Neutral/köp majs Köp SEB Råvarucertifikat MAJS Long A S SE ,60 % per år Motståndsnivåer 720,5 723, ,75 Stödnivåer ,5 615

6 Vete ,000 Förutsättningarna för nästa månads plantering av amerikanskt vintervete ser dåliga ut, detta efter en sommar av svår torka som gjort jorden torr och hård. (Vintervetet odlas under hösten/vintern och skördas under sommaren. Vintervetet utgör cirka 65 % av den amerikanska skörden) 40, , ,000 10, ,000-20, , ,000 Blå linje: EU Milling Wheat på MATIF ( /v): Grön linje: Spekulativa positioner på CME (h): Den amerikanska vårvetesskörden väntas bli avsevärt mindre än tidigare. Många analytiker hade satt sitt hopp till en god skörd, men deras uppskattningar har fått justeras ned en hel del de senaste veckorna efter att stor nederbörd har stört tillväxten under augusti månad. (Vårvetet planteras under våren och skördas under slutet av sommaren. Vårvetet utgör ungefär 35 % av den amerikanska skörden) Sedan början av sommaren har andelen spekulativa köpare relativt säljare på Chicagobörsen (CME) gått ned så pass mycket att det i nuläget finns fler spekulativa säljare än köpare. Även om vårt referenspris avser det europeiska MATIFvetet ger de spekulativa positionerna på CME en god indikation på det generella intresset för veteinvesteringar. Baserat på eventuellt fortsatta väderproblem talar ovanstående väderargument för att vi bör kunna se kortvariga uppgångar den närmaste tiden. Vidare skulle en eventuell återkomst av spekulativa köpare förstärka en rörelse uppåt. Teknisk Analys: Det fortsatt negativt lutande 55-dagsmedelvärdet kvarstår som en dynamisk motståndsnivå. Den senaste tidens rörelser talar mer för en rörelse under 188 än över 205. Kortsiktig marknadssyn: Neutral/köp vete Köp SEB Råvarucertifikat VETE Long A S SE ,60 % per år Motståndsnivåer \5.50 Stödnivåer

7 Källor Bloomberg, Reuters, SEB. Villkor För varje enskilt certifikat finns ett sammanfattande Produktblad som bör läsas tillsammans med Slutliga Villkor. Dessa dokument finns tillgängliga på kurssidan för respektive certifikat på Börs & finans, fliken Strukturerade placeringar. Risker En sammanfattning av de risker som är förknippade med Börshandlade certifikat generellt finns i Produktbroschyren. I Produktbladet för det enskilda certifikatet finns de specifika riskerna för det certifikatet angivna. Dessa dokument finns tillgängliga på kurssidan för respektive certifikat på Börs & finans, fliken Strukturerade placeringar. För en fullständig bild av riskerna behöver du ta del av SEB:s offentliggjorda Grundprospekt för Certifikat- och Warrantprogram som är publicerat på. Informationen i materialet är uteslutande avsett för SEBs kunder i Sverige. Syftet med materialet är att ge allmän information och utgör inte ett personligt investeringsråd eller rekommendation. Informationen ska inte ensam utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunden bör basera sina investeringsbeslut på egen erfarenhet och egna tillgångar och resurser och gärna inhämta råd från sina rådgivare. Informationen i förslaget grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att SEB dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande därtill. SEB ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörande i strid med bankens regler. För ytterligare information om SEBs produkter, inklusive riskinformation hänvisas till SEBs grundinformation kring börshandlade certifikat som finns tillgängliga på bankens kontor eller på seb.se/strukt. Disclaimer Detta placeringsförslag är framtaget av SEB Commodities Investment Sales, som är en del av Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) org nr , i fortsättningen kallad SEB. De personer som utarbetat placeringsförslaget är inte analytiker och materialet är därför inte oberoende investeringsanalys enligt definitionen i relevanta lagar och föreskrifter.