Sammanfattning: Denna vecka

Transkript

1 Sammanfattning: Denna vecka Brett råvaruindex: +2,74% UBS Bloomberg CMCI TR Index Energi: +1,05% UBS Bloomberg CMCI Energy TR Index Ädelmetaller: +0,18% UBS Bloomberg CMCI Precious Metals TR Index Industrimetaller: +1,44% UBS Bloomberg CMCI Industrial Metals TR Index Jordbruk: +6,44% UBS Bloomberg CMCI Agriculture TR Index Kortsiktig marknadsvy: Guld: Neutral/köp Olja: Neutral/köp Koppar: Neutral Majs: Köp Vete: Köp Vill du prenumerera på SEB:s nyhetsbrev för börshandlade certifikat? Nyhetsbrevet är gratis och innehåller analys, tradingtips och marknadskommentarer för råvaror och valutor. Anmäl dig på

2 Guld jan-11 apr-11 jul-11 okt-11 jan-12 apr-12 Blå linje: Guldpris på COMEX ($/v): Grön linje: Spekulativa positioner (h): Fokus i veckan har riktats mot gårdagens och dagens EU-toppmöte. Tongångarna mellan ledarna har varit skarpa och den rådande oenigheten är stor, framförallt vad gäller möjligheten till en framtida fiskal integration, något som skulle inskränka ländernas nationella självbestämmande. Möjligheterna att EU-ledarna ska komma fram till några tydliga beslut måste betraktas som små. Idag på morgon är det övervägande positiv stämning som överväger det negativa sentiment som rådde igår. Natten till idag enades ledarna att några nödvändiga punkter som börjar likna en krisplan. Oron för Spanien fortsätter och i veckan kom dessutom formella ansökningar om stöd från både Cypern och Spanien. I Grekland är en ny regering på plats och det finns förmodligen ett visst utrymme för att man ska komma överens med sina långivare om smärre lättnader i villkoren för stödlånen. Guldet har backat 0,10 procent under veckan. Vi anser inte att guldrally är troligt men att vi kommer se högre priser på kort sikt. Teknisk analys: Tillbaka under 55d bandet. Något förvånande, i.a.f. för undertecknad, föll den gula metallen tillbaka under 55dagars bandet, något som gör att vi måste vara lite försiktigare. Fortfarande gäller att så länge vi inte bryter under decembers botten, 1521, så kvarstår den generellt positiva vyn. Förnyad styrka utlöses vid uppgång över Teknisk Analys 1 vecka: 3 månader: Price USD Ozs Kortsiktig marknadsvy: Neutral/köp Köp SEB Råvarucertifikat GULD S 1,700 1,600 1,500 1,400 J A S O N D J F M A M J J A Q Q Q Q Motståndsnivåer Stödnivåer Referenstillgång: ISIN: Emittent: Börs: Valuta: Avgift: Övrig information: GC gold Future Se Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Nasdaq OMX Stockholm SEK 0,60 % per år

3 Olja Priset på Brentolja steg 2,3 procent under veckan och handlade vid fler tillfällen under 90 dollar nivån. En av orsakerna till det fallande oljepriset är det utbudsöverskott som vi ser för tillfället jan-11 apr-11 jul-11 okt-11 jan-12 apr-12 Blå linje: Pris på Brentolja ($/v): Grön linje: Spekulativa positioner i WTI-olja (h): Den pågående strejken bland norska oljearbetare minskar oljeproduktionen med cirka fat per dag vilket ger stöd åt priset. EU-ländernas embargo mot Iran träder i kraft nästa vecka. Försäkringsbolag i Europa är förbjudna att försäkra oljefrakt från Iran. Effekterna av sanktionerna mot Iran börjar bli kännbara för landets invånare och dess regim. En mycket försvårande omständighet för landet är kraftigt ökade spannmålspriser på världsmarknaden vilka bidrar till att hålla inflationen hög. American Petroleum Institute publicerade i tisdags den inofficiella statistiken över amerikanska oljelager vilken visade att lagren av råolja steg med 0,5 miljoner fat förra veckan. Statistiken från USA:s energidepartement, DOE, inkom i onsdags och visade att lagren av råolja sjönk med ringa 0,1 miljoner fat under förra veckan. Positiva nyheter från EU-toppmötet och en fortsatt försvagning av dollarn kan snabbt ge ett Brentpris över hundra dollar. På kort sikt ser det fortsatt osäkert ut. Teknisk analys: Ramlade ned i falluckan. En ny stark säljsignal utlöstes i och med förra veckans stängning. Då vi nu fallit igenom huvudstödet sätter vi ett nytt medelsiktigt mål runt $78. Uppgångar förväntas bli temporära och inte orka mycket mer än området samt om de inträffar utnyttjas till att sälja. Teknisk Analys 1 vecka: 3 månader: Price USD Bbl Kortsiktig marknadsvy: Neutral/köp Rekommendation: Köp SEB Råvarucertifikat OLJA S Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q Referenstillgång: ISIN: Emittent: Börs: Valuta: Avgift: Övrig information: CO Brent Crude Future SE Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Nasdaq OMX Stockholm SEK 0,60 % per år Motståndsnivåer Stödnivåer

4 Koppar Kopparpriset steg 3,2 procent under veckan. I onsdags publicerades kontrakterade hus affärer i USA vilka överraskade positivt och kopparpriset steg på siffrorna. Antalet nya kontrakt om köp av befintliga bostäder i USA steg med 5,9 procent i maj jämfört med föregående månad. Det framgår av National Association of Realtors, NAR, index över kontrakterade husaffärer jan-11 apr-11 jul-11 okt-11 jan-12 apr-12 Blå linje: Kopparpris på LME ($/v): Grön linje: Spekulativa positioner (h): På grund av risken för inflation i Kina om matpriser fortsätter att stiga kan kinesiska myndigheter som följd avvakta med de stimulanser man tidigare annonserat vilket skulle påverka kopparpriset negativt. Med en europeisk skuldkris som fortsätter skapa stor osäkerhet och allmänt sett svag makrostatistik med en långsam återhämtning i USA och en inbromsning i Kina är risken stor att kopparpriset ligger kvar på nuvarande nivåer på kort sikt. Teknisk analys: Nacklinjen nästa. Den mindre uppgång som vi såg som ytterst korrektiv har nu avslutats och marknaden följaktligen vänt nedåt. Nästa viktiga steg kommer att bli ett test av nacklinjen (av den stora huvud-skuldra formation som nu befinner sig i sitt slutskede (nickel o alu har redan brutit ned från liknande toppformationer) och ett brott (troligt) bör få långtgående implikationer för kopparpriset. Teknisk Analys 1 vecka: 3 månader: Price USD T Kortsiktig marknadsvy: Neutral Du kan handla koppar med följande certifikat ,000 4,000 Motståndsnivåer Stödnivåer Long (du tror på uppgång) ISIN: Avgift; Short (du tror på nedgång) ISIN: Avgift Referenstillgång: Emittent: Börs: Valuta: Övrig information SE ,60 % per år SE ,80 % per år HG Copper Future Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Nasdaq OMX Stockholm SEK

5 Majs jan-11 apr-11 jul-11 okt-11 jan-12 apr Amerikansk majs har handlats upp kraftigt p.g.a. av den allvarliga torka som råder i USA och majsen fortsätter att handla på höga nivåer. Bristen på fukt kan komma påverka kvalitén negativt. Majspriset steg 15 procent under veckan och det är en helt väderrelaterad prisökning. Spreaden mellan juliterminskontraktet och decemberterminskontraktet har minskat till 20-månaders lägsta eftersom priset på närliggande terminskontrakt stigit kraftigt p.g.a. ökad oro för den kommande skörden. I Europa är däremot vädret betydligt mera gynnsamt. Blå linje: Majskontraktet på CME ($/v): Grön linje: Spekulativa positioner på CME (h): Enligt USDA crop report för den amerikanska majsen är andelen good/excellent 56 procent, jämfört med 63 procent föregående vecka. Samma period föregående år låg nivåerna på 70 procent. Andelen poor/very poor låg på 14 procent, förra veckan 9 procent jämfört med samma period förra året då nivån låg på 9 procent. Ser man till hedgefonder och spekulanter är de enligt US Commodity Futures Trading Commission fortsatt försiktigt positionerade för högre priser med utstående terminer och optioner i juni jämfört med ett två års genomsnitt på kontrakt per månad. Teknisk analys: Fortsatt rally. Rallyt har fortsatt sedan förra veckan och därigenom ökat på den positiva bilden pga 1) att vi nu passerat 55dagars bandet samt 2) att vi passerat föregående rekyltopp. Sammantaget finner vi att sannolikheten för ytterligare uppgång ser bra ut varför vi rekommenderar att köpa ett återtest av brottet av majtoppen. Teknisk Analys 1 vecka: 3 månader: Price USc Bsh Kortsiktig marknadsvy: Köp Rekommendation: Köp SEB Råvarucertifikat MAJS S May 2012 June Referenstillgång: ISIN: Emittent: Börs: Valuta: Avgift: Övrig information: C Corn Future SE Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Nasdaq OMX Stockholm SEK 0,60 % per år Motståndsnivåer , ,50 Stödnivåer 644,50 629, ,50

6 Vete Jordbrukssektorn har fortsatt högre under veckan. Förhållandena i de viktiga amerikanska odlingsområdena är fortsatt mycket torra och heta De senaste väderprognoserna håller fast vid hett och torrt väder och risken ökar för ytterligare skada/sämre skördar mar-11 jun-11 sep-11 dec-11 mar-12 jun-12 Blå linje: EU Milling Wheat på MATIF ( /v): Grön linje: Spekulativa positioner på CME (h): Enligt USDA crop report för vintervetet är andelen good/excellent 54 procent, samma siffra som föregående vecka. Samma period föregående år låg nivåerna på 25 procent. För vårvetet är andelen good/excellent 77 procent jämfört med föregående vecka då det var 76 procent. Samma period föregående år var andelen 69 procent. I Europa gynnar regnet i de norra regionerna det planterade vetet medan det torra och varma vädret fortsätter i de södra delarna där skörden alltså kan fortgå utan problem. I USA finns det på grund av torkan risker för skador men några större skador har ännu inte skett i praktiken. Situationen kan alltså förbättras snabbt om man får lite mer regn. Teknisk analys: Upp i överljudsfart. I en enastående hastighet har marknaden stigit sedan det senaste besöket i 55dagars bandet, vilket ligger helt i plan med vår vy, denna pekade som sagt var inte bara på ett återtest av utan också att 2011 års topp, 231, ska passeras. Ligg lång men passopp om vi återvänder ned under den tidigare topplinjen. Teknisk Analys 1 vecka: 3 månader: Price EUR T Kortsiktig marknadsvy: Köp Köp SEB Råvarucertifikat VETE S Referenstillgång: ISIN: Emittent: Börs: Valuta: Avgift: Övrig information: CAA Wheat Future SE Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Nasdaq OMX Stockholm SEK 0,60 % per år Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Q Q Q Motståndsnivåer Stödnivåer

7

8 SEB:s råvarucertifikat BULL och BEAR Råvara Köpkurs Säljkurs Hävstång 1v 1m 3m 1 år BULL GULD X4 S GULD X4 0.31% 3.60% 22.65% BULL OLJA X4 S OLJA X % 44.62% 66.77% BEAR GULD X4 S GULD X4 2.39% 6.65% 19.41% BEAR OLJA X4 S OLJA X % 49.27% % Råvarucertifikat utan hävstång Råvara Köpkurs Säljkurs Hävstång 1v 1m 3m 1 år SILVER S SILVER % 7% 13% 15% SOCKER S SOCKER % 4% 7% 8% SOJABO S SOJABÖNOR % 7% 13% 19% VETE S VETE % 3% 9% 21% MAJS S MAJS % 17% 16% 11% OLJA S OLJA % 14% 20% 1% PLATINA S PLATINA % 4% 11% 11% GULD S GULD % 2% 2% 12% KAFFE S KAFFE % 5% 10% 36% KAKAO S KAKAO % 4% 1% 23% KOPPAR S KOPPAR % 5% 7% 12% Råvarucertifikat med omvänd hävstång Råvara Köpkurs Säljkurs Hävstång 1v 1m 3m 1 år SHORT GULD A S GULD % 3% 13% 2% SHORT GULD D S GULD % 4% 19% 2% SHORT KAFFE A S KAFFE % 2% 10% 40% SHORT KAKAO A S KAKAO % 6% 7% 35% SHORT KOPPA A S KOPPAR % 1% 14% 25% SHORT KOPPA D S KOPPAR % 1% 21% 42% SHORT MAJS A S MAJS % 15% 5% 5% SHORT OLJA A S OLJA % 8% 35% 14% SHORT OLJA D S OLJA % 19% 74% 20% SHORT PLATI A S PLATINA % 2% 17% 24% SHORT SILVE A S SILVER % 0% 17% 25% SHORT SILVE D S SILVER % 1% 25% 39% SHORT SOCKE A S SOCKER % 8% 20% 31% SHORT SOJAB A S SOJABÖNOR % 12% 7% 6% SHORT VETE A S VETE % 9% 14% 29% SHORT VETE D S VETE % 12% 19% 37% Råvarucertifikat med hävstång Råvara Köpkurs Säljkurs Hävstång 1v 1m 3m 1 år LONG GULD D S GULD % 2% 7% 17% LONG KOPPA D S KOPPAR % 7% 21% 32% LONG OLJA D S OLJA % 27% 39% 10% LONG SILVE D S SILVER % 16% 38% 44% LONG VETE D S VETE % 8% 22% 64%

9 Råvaruprisutveckling Energi Råvara BBG ticker Enhet Pris % 1v % 1m % 3m % 1år Olja brent CO1 USD/fat % 12% 23% 16% Bensin XB1 USc/gallon % 9% 22% 12% Gasolja QS1 USD/ton % 8% 18% 9% El 4:e kvartalet NELV2Q EUR/MWh % 1% 5% 22% Energikol API2 API21MON USD/ton % 4% 10% 26% NatGas Henry Hub NG1 USD/MMBtu % 15% 30% 35% Ädelmetaller Råvara BBG ticker Enhet Pris % 1v % 1m % 3m % 1år Guld XAU USD/ozt % 2% 5% 5% Silver XAG USD/ozt % 2% 15% 22% Platina XPT USD/ozt % 1% 13% 18% Jordbruksprodukter Råvara BBG ticker Enhet Pris % 1v % 1m % 3m % 1år Kvarnvete (EU) CA1 EUR/ton % 8% 9% 18% Chicagovete W 1 USc/bu % 12% 20% 15% Majs C 1 USc/bu % 19% 11% 4% Rapsfrö (EU) IJ1 EUR/ton % 4% 2% 10% Sojabönor S 1 USc/bu % 7% 9% 11% Sojamjöl SM1 USD/sh.ton % 4% 15% 27% Sojaolja BO1 USc/pund % 2% 4% 8% Mjölk DA1 USc/pund % 2% 0% 19% Live Cattle LC1 USc/pund % 1% 5% 4% Lean Hogs LH1 USc/pund % 12% 17% 2% Ris RR1 USD/CWT % 3% 2% 11% Basmetaller Råvara BBG ticker Enhet Pris % 1v % 1m % 3m % 1år Koppar LMCADS03 USD/ton % 4% 12% 19% Primäraluminium LMAHDS03 USD/ton % 9% 15% 27% Nickel LMNIDS03 USD/ton % 5% 8% 29% Zink LMZSDS03 USD/ton % 6% 10% 21% Bly LMPBDS03 USD/ton % 8% 11% 31% Järmnalm 62% Kina TSIPIO62 USD/ton % 3% 9% 20%

10 Softs Råvara BBG ticker Enhet Pris % 1v % 1m % 3m % 1år Arabica kaffe KC1 USc/pund % 1% 7% 37% Kakao CC1 USc/pund % 5% 3% 26% Bomull CT1 USc/pund % 3% 24% 56% Socker SB1 USc/pund % 10% 13% 27% Pappersmassa WPA1 USD/ton % 0% 1% 17% Index, växelkurser, med mera Råvara BBG ticker Enhet Pris % 1v % 1m % 3m % 1år DJ UBS DJUBS USD % 0% 7% 18% S&P GSCI SPGSCIP USD % 8% 16% 16% OMXS30 OMX SEK % 0% 5% 9% USDSEK USDSEK SEK % 3% 4% 9% EURSEK EURSEK SEK % 3% 1% 4%

11 Källor Bloomberg, Reuters, SEB Villkor För varje enskilt certifikat finns Slutliga Villkor som anger de fullständiga villkoren. Slutliga Villkor finns tillgängligt på kurssidan för respektive certifikat på Börs & finans, fliken Strukturerade placeringar. Risker En sammanfattning av de risker som är förknippade med Börshandlade certifikat generellt finns i Produktbroschyren för respektive certifikat som är tillgängligt på För en fullständig bild av riskerna behöver du ta del av SEB:s offentliggjorda Grundprospekt för Certifikat- och Warrantprogram som är publicerat på Disclaimer Detta placeringsförslag är framtaget av SEB Commodities Investment Sales, som är en del av Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), org nr , i fortsättningen kallad SEB. De personer som utarbetat placeringsförslaget är inte analytiker och materialet är därför inte oberoende investeringsanalys enligt definitionen i relevanta lagar och föreskrifter. Syftet med materialet är att ge allmän information och ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunden bör basera sina investeringsbeslut på egen erfarenhet och egna tillgångar och resurser och gärna inhämta råd från sina rådgivare. Informationen i förslaget grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att SEB dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande därtill.

12 SEB ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörande i strid med bankens regler. För ytterligare information om SEB:s produkter, inklusive riskinformation hänvisas till SEB:s grundinformation kring börshandlade certifikat som finns tillgängliga på bankens kontor eller på