Börstrender, räntor och konjunktur

Transkript

1 Peter Malmqvist Börstrender, räntor och konjunktur

2 Livbolagens placeringar 45% 40% Livförsäkringsbolagens tillgångar Aktier 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Obligationer Fastighet, realränteobligationer Korta räntepapper

3 Livbolagens placeringar 18% 16% Aktier (svenska, utländska), Unit Link % av tillgångar Unit Link 14% 12% 10% Utländska aktier 8% 6% Svenska aktier

4 Livbolagens placeringar Tillväxt i aktier/unit link Unit Link Aktier (Liv) Aktieindex

5 Percent Livbolagens placeringar billions

6 Livbolagens placeringar Index

7 Livbolagens placeringar

8 Börs- /konjunkturutsikter på 6-12 månader Vinster Konjunktur Inflation och räntor Värdering Teknisk analys Stockholm

9 Vinster Stockholm - Årsvinst (annual earnings) Resultat före skatt (Earnings before taxes), M dr SEK (SEK B) AZN 30%, ABB 30%, Stora 50%, Nokia 7%

10 Vinster Stockholm - Årsvinst (annual earnings) Resultat före skatt (Earnings before taxes), Mdr SEK (SEK B) AZN 30%, ABB 30%, Stora 50%, Nokia 7%

11 Stockholm Vinster Vinster/Earnings (Q3) Base 100 =

12 Stockholm Vinster Vinster/Earnings (Q4) Base 100 = 1975 Moving average 4 quarters

13 Börs- /konjunkturutsikter på 6-12 månader Vinster Konjunktur Inflation och räntor Värdering Teknisk analys

14 Konjunktur % 4% Tillväxtindikator (Grow th indicator) Årstakt (Y o Y) Total incl China 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% Industriproduktion Detaljhandel Bilförsäljning Total excl China Industrial production Retail sales Car sales

15 Konjunktur 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% Tillväxtindikator (Growth indicator) Årstakt (Y o Y) Industriproduktion Detaljhandel Bilförsäljning Total, incl China Total excl China Industrial production Retail sales Car sales

16 Konjunktur % 6% Sektorer (Sectors) Årstakt (Y o Y) Bilförs (Car Sales), tunn svart (thin black) 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% Detaljhandel (Retail Sales), svart (black) Industripro dukt (Industr pro d), grå (grey)

17 Konjunktur 10% 6% Sektorer (Sectors) Årstakt (Y o Y) 2% -2% -6% -10% -14% -18% -22% Bilförs (Car Sales), tunn svart (thin black) Detaljhandel (Retail Sales), svart (black) Industriprodukt (Industr prod), grå (grey)

18 Konjunktur % 8% 6% Regionvis tillväxtindikator (Regional grow th) Europa = svart (black), USA = tunn svart (thin black), Japan = grå (grey) 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8%

19 Konjunktur 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% Regionvis tillväxtindikator (Regional growth) 94 Europa = svart (black), USA = tunn svart (thin black), Japan = grå (grey)

20 Konjunktur 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% USA Detalj/Retail Ind prod Bilförs/Car sales Årstakt (Y o Y)

21 Konjunktur 10% 5% Europa Årstakt (Y o Y) Bilförs/Car sales 0% -5% -10% Detaljhandel/Retail sales -15% -20% Ind prod

22 Konjunktur 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% Japan Årstakt (Y o Y) Detalj/Retail sales Bilförs/Car sales Ind prod

23 Konjunktur 35% 30% 25% Kina Årstakt (Y o Y) Bilförs Detaljhandel 20% 15% 10% 5% Ind prod (grå) 0%

24 Konjunktur 30% 20% Bostadsbyggande (Housing starts) Årstakt (Y o Y), Rullande 12 mån (ma 12 months) 10% 0% -10% Europa -20% -30% -40% USA -50%

25 Konjunktur Banker, bostäder Percent

26 Konjunktur 40% 30% 20% 10% 0% Lastbilar (Truck Sales) Årstakt, rullande 12 mån (Y o Y, ma 12 month) Global Trucks Industrial production -10% -20% -30% -40%

27 Konjunktur Globalt* industriellt aktivitetsindex* (Global* Purchasing Managers index) *US, Japan, Germany, France, UK, Italy, Spain, Sweden

28 Konjunktur Globalt* konsumentförtroendeindex (Global* Consumer Confidence index) 99 *US, Japan, Germany, France, UK, Italy, Spain

29 Konjunktur 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% -1,0% -1,5% -2,0% -2,5% -3,0% -3,5% Global sysselsättning (Global employment)

30 Börs- /konjunkturutsikter på 6-12 månader USA, Sverige: Banker, bostäder

31 Konjunktur Banker, bostäder Percent

32 Konjunktur Banker, bostäder Percent

33 Konjunktur Banker, bostäder

34 Konjunktur Banker, bostäder

35 Konjunktur Banker, bostäder SEK (billions)

36 Konjunktur Banker, bostäder Percent

37 Konjunktur Banker, bostäder 1/1000

38 Börs- /konjunkturutsikter på 6-12 månader Vinster Konjunktur Inflation och räntor Värdering Teknisk analys

39 Räntor och inflation 8% Global ränte-/prisutveckling (Interest Rates, Prices) 6% 4% Ränta (Interest Rates) 2% 0% Prisökningstakt (Prices)* -2% * KPI (CPI) 60%, PPI 20%, Lön (Wages) 20%

40 Räntor och inflation 10% Regionvis ränteutveckling 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Europa = svart, USA = tunn svart, Japan = grå 06 10

41 Räntor och inflation Regionvis prisutveckling 7% Europa = svart, USA = tunn svart, Japan = grå 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2%

42 Konjunktur Oljebubblan USD/Barrel

43 Räntor och inflation USD/Barrel

44 Börs- /konjunkturutsikter på 6-12 månader Vinster Konjunktur Inflation och räntor Värdering Teknisk analys

45 Värdering Stockholm, PE-tal (PE-ratio) P/e-tal (svart/black) Inflations-p/e (grå/grey)

46 Värdering 30 Stockholm, PE-tal (PE-ratio) P/e-tal (svart/black) Inflations-p/e (grå/grey)

47 Värdering PE-tal (PE-ratio), VPA/EPS 8 år/years USA Sverige

48 Värdering 5,00 Stockholm - Kurs/eget kapital (Price/Book value) 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,

49 Vinster Konjunktur Inflation och räntor Värdering Teknisk analys Stockholm

50 Tekniskt Turn-around phases - two years from bottom Stockholm Exchange Average for four crashes Days f rom bottom

51 Tekniskt

52 Tekniskt

53 Tekniskt Low Momentum High