De svenska bankernas utveckling och strategier från 1995 och framåt

Transkript

1 Peter Malmqvist De svenska bankernas utveckling och strategier från 1995 och framåt Bankernas utveckling Bankernas strategier Nästa bubbla Valutapolitiken Statsfinanserna

2 Bankernas utveckling Bankernas utveckling

3 Bankernas utveckling 30% 25% Banks (total) RoE, % (moving average 4 quarters) Banks 20% 15% 10% 5% Stockholm Exchange 0% Source: Peter Malmqvist

4 Bankernas utveckling Index

5 Bankernas utveckling Index

6 Bankernas utveckling 14000,0 Totala tillgångar (Mdr) 12000, ,0 8000,0 6000,0 4000,0 2000,0 0,0 Börsen (exkl banker) Banker 1 2

7 Bankernas utveckling 1200,0 Eget kapital (Mdr) 1000,0 800,0 600,0 400,0 200,0 0,0 Börsen (exkl banker) Banker 1 2

8 Bankernas utveckling Börsen, Mdr Banker, Mdr 350,0 300,0 Resultat före skatt, Mdr 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 0,

9 Bankernas utveckling Konjunkturbolag, Mdr Banker, Mdr 140,0 120,0 Resultat före skatt, Mdr 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0,

10 Bankernas utveckling Icke-konjunkturbolag, Mdr Banker, Mdr 140,0 120,0 100,0 Resultat före skatt, Mdr 80,0 60,0 40,0 20,0 0,0-20,0-40,

11 Bankernas utveckling Börsen, Mdr Banker, Mdr Resultat före skatt, Index

12 Bankernas utveckling SEB+Swedbank, Mdr SHB, Nordea, Mdr Resultat före skatt, Mdr

13 Bankernas utveckling 25% Sv Handelsbanken (SHB) RoE, % (moving average 4 quarters) 20% SHB 15% 10% 5% Stockholm Exchange 0% Source: Peter Malmqvist

14 Bankernas utveckling 35% Nordea 30% RoE, % (moving average 4 quarters) 25% 20% Nordea 15% 10% 5% 0% Stockholm Exchange Source: Peter Malmqvist

15 Bankernas utveckling 25% SE-banken (SEB) RoE, % (moving average 4 quarters) 20% SEB 15% 10% 5% 0% Source: Peter Malmqvist Stockholm Exchange

16 Bankernas utveckling 25% Swedbank 20% RoE, % (moving average 4 quarters) Swedbank 15% 10% 5% 0% -5% -10% Source: Peter Malmqvist Stockholm Exchange

17 Bankernas utveckling SEB, Mdr Swedbank, Mdr Resultat före skatt, Mdr

18 Bankernas utveckling SEB, Mdr Swedbank, Mdr Baltikum Resultat före skatt, Mdr

19 Bankernas utveckling SEB, Mdr Swedbank, Mdr Exkl Baltikum Resultat före skatt, Mdr

20 Bankernas utveckling SEB+Swedbank (exkl Baltikum), Mdr SEB, Swedbank (ord), Mdr ExklBaltikum Resultat före skatt, Mdr

21 Bankernas utveckling Konjunkturbolag, Mdr Banker (exkl Baltikum), Mdr 140,0 120,0 Resultat före skatt, Mdr 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0,

22 Bankernas strategier Historisk problem - två huvudpunkter: * Bristande kreditkvalitet (svenska banker på 80-talet, USA:s Savings & loan-kris på 80-talet, amerikanska banker på talet, Carnegie) Omvärlden är för dåliga på att bedöma bankkundernas betalningsförmåga på lång sikt. * Off-balance sheet positioner som skapat förluster (Subprimefonder vars upp låning garanterades av bankerna, HQ- Banks tradingförluster, Carnegies tradingförluster, optionssmällar, då och då ) Omvärlden är för dåliga på att hitta de skulder som inte finns med i balansräkningen.

23 Bankernas strategier Exempel off balance försäljning av krediter Banken säljer en stock av krediter till utomstående för att få en lägre finansieringskostnad på denna del än bankens genomsnittliga kapitalkostnad. Riskproblem 1: Har banken lämnat en förlustriskgaranti på de först uppkomna förlusterna? Riskproblem 2: Har banken garanterat finansieringen till köparen om ingen annan vill ställa upp med pengarna? Om banken hade varit ett industribolag hade denna lågriskverksamhet varit ett eget börsnoterat bolag, fokuserat på bottenbelåning i en viss typ av fastighet. Detta bolag hade då automatiskt fått en låg finansieringskostnad.

24 Bankernas strategier Slutsatser De svenska bankernas hemmabas är extremt stabil Banker generellt skyddas (övervakas) av finansinspektioner i alla länder. men banker påverkas också mer än andra näringslivssektorer av myndighetsförändringar. En ökad mängd (tuffare) regler skapar allt högre inträdeshinder för nya aktörer och ökar förtjänstmöjligheterna för dem som redan är inne på marknaden.

25 Bankernas strategier Nästan omöjligt för en icke-bank att köpa en bank för att splittra upp verksamheten i självständiga delar. Extremt svårt för externa placerare att analysera en bank, särskilt att få grepp om risken. = Banker har idag ett lagstadgat skydd att bygga konglomerat. Myndighetsförändringar kommer att bygga på detta skydd och skapa möjligheter till nya lönsamma tjänster. Denna strategi kommer att vara rådande de närmaste tio åren.

26 Nästa bankproblem Nästa bankproblem ( ännu en bubbla, för de syns alltid långt i förväg)

27 Estland Percent

28 Estland Percent

29 Estland Percent

30 Estland Index

31 Estland EEK (billions)

32 Estland Percent

33 Bostäder Index

34 Bostäder

35 Bostäder

36 Bostäder SEK (billions)

37 Bostäder Banker, bostäder 1/1000

38 Bostäder Percent

39 Valutapolitiken Valutapolitiken ett problem

40 Utländska valutor stiger ständigt

41 pressar upp Stockholmsbörsen Index

42 liksom bostadspriserna

43 Statsfinanser svaga kronan gynnar även statsfinanserna

44 Statsfinanser Government budget surplus/deficit % GDP

45 Statsfinanser 2009 Budget Governm deficit debt % GDP % GDP Sweden -0,8 42 Germany -3,3 73 Italy -5,2 116 Portugal -9,4 77 USA -9,7 85 Spain -11,2 53 U.K -11,4 68 Ireland -12,2 64 Greece -13,5 115

46 Statsfinanser 2009 Budget Governm Current deficit debt account % GDP % GDP % GDP Sweden -0,8 42 7,2 Germany -3,3 73 4,9 Italy -5, ,1 Portugal -9, ,3 USA -9,7 85-2,9 Spain -11,2 53-5,4 U.K -11,4 68-1,3 Ireland -12,2 64-3,7 Greece -13, ,2

47 Statsfinanser Current account, surplus/deficit % GDP hundredths