Vi antar att det strukturella reformarbetet fortsätter om än något (för) långsamt.
|
|
- Torbjörn Åberg
- för 8 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 Swedbank Analys Nr december 2006 Tyskland framåt på högre växel Tysklands ekonomi rör sig åt rätt håll. Bildlikt formulerat: Konjunkturellt numera på treans växel men strukturellt trots viss förbättring fortfarande på tvåans växel. Detta efter flera års stagnation eller tillbakagång. Vi antar att det strukturella reformarbetet fortsätter om än något (för) långsamt. Innevarande års (minst) 2,5-procemtiga BNP-tillväxt ligger cirka en procentenhet över potentialen. Också BNP-tillväxten under 2007 med omkring 1 ¾ % torde överskrida potentialen. År 2008 kan Tysklands BNPökning landa nära 2 %. Svenska företag börjar åter tappa marknadsandelar på den stora tyska marknaden. Det är otillfredsställande. Innehållsförteckning: Sid 1. Pragmatism dominerar tysk politik 2 2. Reformpolitik i kompromissernas och lagstiftningens tecken 3 3. Trots en del framsteg viktiga strukturåtgärder kvarstår 4 4. Hur ser dagens reformpolitik och reformbehov ut i verkligheten? 5 5. Konjunkturen 2007: Varför denna upprevideringsvåg? 9 6. Tyskland i ett svenskt företagsperspektiv tuff konkurrens och och tappade marknadsandelar Utblick: Goda skäl att tro på växande tysk potentiell tillväxt 14 Ekonomiska sekretariatet, Swedbank AB (publ), Stockholm, tel E-post: ek.sekr@swedbank.se Internet: Ansvarig utgivare: Hubert Fromlet, Cecilia Hermansson, , Jörgen Kennemar, , ISSN
2 1. Pragmatism dominerar tysk politik Tyskland har sedan något mer än ett år tillbaka en stor regeringskoalition mellan unionspartierna CDU/CSU och socialdemokraterna SPD. Efter en tids initial Merkel-hausse har det dock skett en synlig tillnyktring, vilket egentligen var att vänta. Under de senaste veckorna däremot ser det åter något roligare ut för förbundskanslern tack vare de goda konjunkturnyheterna. Inrikespolitiskt hade Angela Merkel under sitt första år som Bundeskanzlerin en allt annat än lätt sits. Hon tog över posten som regeringschef i ett ekonomiskt svårt läge, även om Schröder/Fischerregeringen tack vare sin fundamentala omsvängning avseende arbetsmarknadspolitiken fick sina reformmeriter. Förbättring av svaga ekonomiska strukturer kan ibland svida rejält. Så även i det aktuella tyska fallet, till exempel genom den 3-procentiga momshöjningen fr o m januari Vidare stod det helt klart även för ett år sedan att en regeringskoalition mellan parter allt från höger till vänster om mitten skulle bli en kompromissregering. Angela Merkel har behövt åstadkomma en hel del kompromisser med socialdemokraterna. Givetvis har detta inneburit en urvattning av initialt mer långtgående reformsteg. Men det kan också vara bra att komma ihåg att politik är det möjligas konst. Det förefaller vara Merkels ledmotiv. Angela Merkels samarbete med den socialdemokratiske vicekanslern och arbetsmarknadsministern Franz Müntefering har hittills fungerat relativt väl. Det har säkerligen med hennes pragmatiska och relativt prestigelösa ledningsarbete att göra. Angela Merkels personliga utmaningar under 2006 skulle kunna sammanfattas på följande vis: För det första har Angela Merkel fått arbeta hårt för att få fram ett acceptabelt koalitionsklimat med de ideologiskt inte alltför närstående socialdemokraterna. Hon vill uppenbarligen hålla ihop denna regeringskoalition fram till valåret Listan på Merkels personliga utmaningar är relativt lång För det andra försvåras Angela Merkel arbete ständigt av några partikollegor bland ministerpresidenterna i delstaterna. Regelbundet återkommer Stoiber (Bayern), Koch (Hessen), Wulff (Niedersachsen) och ibland också Oettinger (Baden-Württemberg) med önskemål om förbättrade lagförslag, när de ser vissa nackdelar för sina egna delstater. För det tredje har något överraskande Tysklands president Horst Köhler också framkallat svårigheter för regeringen genom att förvägra sin underskrift på en parlamentariskt accepterad lag. Även den i största allmänhet lovordade höjningen av pensionsåldern till 67 år kan eventuellt komma att få presidentens veto. Presidenten har också vilket egentligen är olikt ett tyskt statsöverhuvud uppmanat regeringen att konsekvent hålla fast vid reformpolitiken. 2 Swedbank Analys Nr december 2006
3 För det fjärde måste Angela Merkel från tid till annan klara av allehanda kritik från näringslivets sida. Många företrädare för det tyska näringslivet anser att Merkel alltför ofta går socialdemokraternas ärenden och skulle hellre vilja se ett snart nyval. För det femte visar många ekonomer ibland orealistisk otålighet vid förverkligandet av nödvändiga reformer, vilket bidrar till kritiska tongångar i betydande delar av tyska media. Detta ständiga tryck har självfallet också sina positiva sidor, eftersom det ibland kan leda till en viss tempohöjning i reformarbetet. Å andra sidan kan Angela Merkels ledarskap hamna i en med tanke på de rådande koalitionsomständigheterna något omotiverat negativ dager. Utrikespolitiskt har den tyska regeringen kunnat agera relativt väl uppbackad på hemmafronten och utan nämnvärda störningar. Relationerna till USA har normaliserats efter flera års kyla mellan Bush och Schröder. Å andra sidan är Merkels relation till Putin och Ryssland på en mer saklig nivå än vad som var fallet mellan de tysktalande, personliga vännerna Schröder och Putin. Nämnas bör också att det under 2006 förekommit en del mindre friktioner mellan det för närvarande mer nationalistiskt styrda Polen och grannen i väst utan att det inträffat något speciellt allvarligt bakslag i samarbetet mellan dessa två stora EU-länder (tillsammans 120 miljoner invånare). Under det första halvåret 2007 kommer Tyskland att ha ansvaret för EU-ordförandeskapet. För Merkel blir det ett ypperligt tillfälle att på hemmaplan kunna uppträda på uppmärksammad statsmannanivå. Även värdskapet för G8-ledarna kommer att göra 2007 till ett viktigt utrikespolitiskt år för den tyska förbundskanslern är ett viktigt utrikespolitiskt år för Angela Merkel 2. Reformpolitik i kompromissernas och lagstiftningens tecken Vi har i det inledande avsnittet antytt att Tysklands ekonomiska reformpolitik är baserad på kompromisser mellan unionspartierna CDU/CSU och SPD. Ibland kan det också behövas kompromisser mellan CDU och bayerska CSU, framför allt när en lag måste passera både första och andra kammaren. Nuvarande regeringskonstellation kan således rätt ofta erfordra kompromisser mellan förbundsdagen och förbundsrådet; det senare är de 16 delstaternas gemensamma parlament. Förbundsrådets roll bör aldrig underskattas i den (legala) tyska beslutsprocessen, eftersom flertalet lagar fortfarande erfordrar också denna kammares acceptans (d v s så fort delstatsintressen berörs av ett lagförslag). Tyskland har ett tvåkammarsystem Denna process som tillkom som en garanti för demokratin efter andra världskriget innebär fortfarande en tröghetsfaktor i den tyska reformprocessen. Detta trots att författningsreformen I reducerar antalet lagar som måste passera förbundsrådet. Totalt har (reform-)beslutprocessen följande kedja från beslut till slutgiltigt ikraftträdande: Regeringsbeslut ---> förbundsdag ---> (ofta) förbundsråd ---> president Swedbank Analys Nr december
4 Denna långa institutionella lagstiftningsprocess gör det svårt för många ekonomianalytiker att hålla reda på den politiska gången i det tyska ekonomiska reformarbetet. Är det förbundsdagen som skall ha omröstning härnäst, eller har ett reformförslag endast kommit fram till ett regeringsbeslut? Precis som i nästan alla andra länder saknar också tysk ekonomisk information från regeringen erforderlig transparens. Tänk om det någon gång även här hemma skulle uppkomma en debatt om den ekonomisk-politiska och budgettekniska transparensen! Politiker kritiserar ofta ECB och Riksbanken. Själva är de emellertid alltför sällan föredömen i strukturen av det egna transparensarbetet. Det är svårt att hålla ordning på reformernas förankring Även i Tyskland saknar den ekonomisk-politiska beslutsprocessen erforderlig transparens Länge har till exempel den höjda tyska pensionsåldern framstått som fait accompli tills det helt nyligen framförts frågetecken kring presidentens tänkbara vägran att av konstitutionella likabehandlingsskäl skriva under detta synnerligen viktiga reformförslag. Med tanke på det stora antalet förändringar som Tyskland håller på eller framöver kommer att implementera kan det vara viktigt att vid speciella kommersiella intressen ta reda på var en planerad relevant reform befinner sig i den ovan beskrivna beslutsprocessen. Hastigheten i den tyska reformprocessen lämnar följaktligen en del att önska, både av legislativa och koalitionsrelaterade skäl. Tyskland torde ändå för närvarande vara det snabbast reformerande landet bland de etablerade europeiska industriländerna oavsett alla politiska kompromisser (om vi här bortser från jämförelsen med Sverige). Tyskland reformerar snabbast 3. Trots en del framsteg viktiga strukturgrepp kvarstår Det är en effektiv och framtidsorienterad struktur-(utbuds-)politik som utgör den principiella utgångspunkten för en långsiktig god tillväxt. Långsiktig god tillväxt utgör i sin tur ett ofrånkomligt krav för bl a hållbara socialförsäkrings- och pensionssystem. Mycket allmänt formulerat utgör utvecklingen av antalet arbetade timmar och av produktiviteten de avgörande faktorerna för den framtida tillväxten och därmed för välfärden. Sedan finns det väldigt många underfaktorer, som i sin tur har stor inverkan på arbetsmarknaden (arbetade timmar) och produktiviteten. Hit hör bl a incitamentstrukturer, flexibilitet på arbetsmarknaden, humankapitalbildning på alla nivåer, förutsättningar för forskning och (små-)företagande, skatter, konkurrensvillkor, det psykologiska klimatet, social stabilitet och mycket annat. I vår del av världen tar ekonomisk förändringspolitik vanligen också hänsyn till viktiga sociala förutsättningar, vilket i sin tur kan framkalla konfliktsituationer mellan kort- och långsiktiga intressen. Ett typiskt sådant exempel är de efter den tyska återföreningen uppkomna klyftorna mellan stora delar av västra och östra Tyskland, speciellt på arbetsmarknaden och när det gäller personlig standard. 4 Swedbank Analys Nr december 2006
5 Enligt en färsk studie vilken medfört stor offentlig debatt hotas 10,6 miljoner eller 13 % av befolkningen av relativ fattigdom. Hur man än vill tolka dessa siffror välkända ekonomer anser att definitionen av fattigdom hamnade på en relativt hög nivå: Ekonomisk reformpolitik kan inte bedrivas utan att även dessa mindre bemedlade människor ingår i de strategiska planerna. Vi avstår här från att ånyo räkna upp reformåtgärder som kommit till under Schröder-/Fischerregeringen (se våra tidigare Tysklandrapporter). Istället vill vi i detta och nästa kapitel lägga tyngdpunkten på den nuvarande regeringens reformområden och genomförda eller planerade reformåtgärder. Som ett mer övergripande mål har CDU/CSU/SPD-regeringen valt att göra sig av med det tillväxthämmande offentliga budgetunderskottet. Det är under begränsad tid rätt prioritering, eftersom ett budgetunderskott nära 3 % av BNP aldrig kan ge ett nämnvärt utrymme till offensiva framtidssatsningar. På papperet ser det även i praktiken ganska lovande ut: Enligt vår färska Tysklandpanel förutser tyska ekonomer ett offentligt underskott på 1,5 % av BNP under 2007 och på 1,4 under Frågan är dock om detta kan betraktas som tillräckligt i tider av relativt god tysk ekonomisk tillväxt. Balansgången mellan budgetåtstramning och konjunkturuppgång/framtidstro var å andra sidan mycket svår för ett år sedan. Budgetförbättringen är ofrånkomlig men är den tillräcklig? Budgetstrategin kan lyckas vid ett med tanke på den politiska konstellationen någorlunda skapligt framtida reformtempo. Det gäller för regeringen att åter ge ordet reformer en bättre klang även hos allmänheten (väljarna). Ekonomisk politik har mycket med psykologi att göra. Stämningen är för närvarande klart positiv i större delen av näringslivet och med uppenbar spridning grovt uppskattat av oss mellan precis tillfredsställande och otillfredsställande bland hushållen (eller kanske mellan 2 och 3- på en betygsskala hos hushållen och mellan 2,5 och upp till 5 i näringslivet; på en skala mellan 1 och 5, med 5 som bäst). Med andra ord: Varför inte ta chansen att åstadkomma en tydligare strukturell budgetförstärkning i dessa för aktuella tyska förhållanden någorlunda skapliga tider. Många dylika åtgärder kan också åstadkommas utan alltför svidande ingrepp i hushållsekonomin (vilket till viss del framgår av nästföljande kapitel) såsom den rent administrativa effektiviseringen av sjukvårdssystemet eller den särskilt av (små-) företagen eftersträvade byråkratiminskningen ( Bürokratieabbau ). 4. Hur ser dagens reformpolitik och reformbehov ut i verkligheten? Pension från 67 år: Denna reform som skall börja gälla 2012 har allmänt välkomnats i den tyska debatten. Helt nyligen har dock grus kommit in i reform- Swedbank Analys Nr december
6 maskineriet, eftersom den höjda pensionsåldern kan bli föremål för granskning av författningsdomstolen. Problemet ligger i en undantagsregel med innehållet att pensionering redan vid 65 kommer att bli möjlig för alla dem som har 40 års förvärvsarbete i bagaget. Facket opponerar sig alltjämt mot regeringens pensionsreform. Arbetsmarknad: - Det vore fel att förneka att den tyska arbetsmarknden på senare år blivit avsevärt rörligare i vissa avseenden kanske för rörlig. Mycket mer än tidigare sköts på lokal nivå. Nya löneformer har kommit till. Men tre miljoner tyskar lever numera utomlands och definitivt inte enbart som pensionärer på Mallorca. Den typiska emigranten är idag snarare mellan 25 och 40/45 år, varav många akademiker. Vad Tyskland således behöver, är en tydlig fundamental ljusning på arbetsmarknaden. Hittills har Tyskland inte kommit särskilt långt i detta avseende trots några ljusglimtar. Regeringen borde i förstärkt grad verka för en bättre psykologisk stämning på arbetsmarknaden. - Tyska regeringen behöver också införa märkbara incitament för att långsiktigt höja kvinnornas inträde på arbetsmarknaden likaså för att motverka kvinnliga akademikers låga barnafödande. Regeringens förbättrade ekonomiska incitament för föräldrar är ett steg i rätt riktning. Det saknas dock fortfarande resurser och ett effektivt sätt för daghemsutbyggnad något som också vår Tysklandpanel påpekar. - Någon effektiv strategi i invandringspolitiken verkar inte finnas. Här kan mycket förbättras, även med tanke på att akademikerandelen bland invandrarna alltjämt ligger en bra bit under 10 %. - Mycken debatt förekommer också inom regeringen om minimilöner och löneökningar i form av personalaktier något som inte verkar gå hem i unionspartierna. Den s k kombinationslönen ( Kombilohn ), vilken innehåller en statlig lönesubventionsandel för äldre arbetstagare, verkar till och med konkret vara på tapeten forcerad av framför allt arbetsmarknadsminister Franz Müntefering. Skatter och avgifter: - Generellt: Kvoten skatter och avgifter i relation till BNP har sjunkit med 2,5 procentenheter under de gångna tio åren till 34,7 % av BNP. Det är inte dåligt och överträffas bland de gamla EU-länderna troligen endast av Nederländerna. De tyska sociala avgifterna är dock fortfarande alltför höga. ( Cross country -analyser är i detta sammanhang inte särskilt lätta, exempelvis p g a tänkbar olikartad teknisk behandling av subventioner m m). - Den kommande reformen av företagsbeskattningen får dock generellt sett rätt goda vitsord. Enligt planerna skall den fr o m 2008 reduceras till svenska nivåer eller till 29 % en utveckling som bör uppmärksammas även i Sverige. - En viktig planerad förändring är också den fullständiga skattefriheten efter tio års fortsatt verksamhet vid generationsskiften i familje- 6 Swedbank Analys Nr december 2006
7 företag. Även förbättrade villkor för nystartade företag går i samma småföretagsvänliga riktning. Hälso- och sjukvårdsreformen: Tummen ned för den tyska hälso- och sjukvårdsreformen från nästan alla håll och kanter! Den bedöms vara ofullständig och inte ens leva upp till sin egen ambitionsnivå. Vid genomgång av olika remissvar ser jag nästan uteslutande slopandet av de hittills nedåt reglerade medikamentspriserna som ett positiv inslag. Systemfel och fel vid beräkningen av reformens effekter har till och med fått en del delstatsregeringar att ställa sig negativa mot de ekonomiska kalkylerna. Initialt hade socialminister Ulla Schmidts experter en förbättringspotential för sjukkassorna på 2,1 miljarder euro. Kanske vore ett komplett misslyckande av hälso- och sjukvårdsreformen allra bäst för att längre fram ta en ny och mer lovande ansats. Även med tanke på ett bättre utnyttjande av forsknings- och arbetskraftspotentialen som finns inom denna sektor. Utbildning och universitet: - Den tyska högskoleutbildningen har inte minst stora kapacitetsbrister. Standford och Harvard har till exempel 8 respektive 14 studenter per professor, större tyska däremot mellan 50 och 80. Under de kommande fem åren kommer dessutom antalet studenter att växa med ytterligare personer. Någon effektiv satsning på dessa kapacitetsbrister skönjes inte trots en del planerade finansiella insatser av utbildningsminister Annette Schavan. Skillnaderna är alltför stora mellan de olika delstaterna, vilket också gäller för forskningskvaliteten. Det finns givetvis experter som kritiserar satsningarna på s k elituniversitet, vilka nästan uteslutande sker i södra Tyskland. - Som en positiv ansats framstår regeringen 6 miljarders-satsning på high tech -forskning, vilket skall lämna ett viktigt bidrag till uppfyllandet av Lissabon-satsningskravet på 3 % av BNP fram till 2010 (just nu cirka 2 ½ %, varav staten 0,8 procentenheter). Speciellt stort är regeringens sympati för det digitala sjukhuset och framtidens energisnåla stad. Den disputerade naturvetaren Angela Merkel visar ett påfallande intresse för teknikutveckling och uppmanar delstaterna till större insatser på forskningsfronten. - Penningbrist och många gånger undermåliga arbetsförhållanden fortsätter att leda till brain drain. Det råder dock olika beskrivningar av dimensionen av detta problem. Duktiga forskare försvinner till utlandet men även nyexaminerade duktiga akademiker. Eftersom dessa akademiker kan tänkas vilja jobba utomlands, representerar de också en viktig flexibel del av den tyska arbetsmarknaden. Så mycket som 3000 utbildade läkare försvinner årligen, många av dem också från universitetssjukhusen. Givetvis står också utbildningen på de lägre nivåerna inklusive gymnasieskolan fortfarande inför en lång rad utmaningar. Endast 33 % Swedbank Analys Nr december
8 klarar att gå igenom gymnasiet. Det är klart otillfredsställande (men i Tyskland räknar man med certificate, vilket oftast inte sker i andra länder). Minskade subventionsberg: Tyskland spenderar fortfarande ett årligt subventionsbelopp långt över 100 miljarder euro mer exakt beroende på definionen av begreppet subvention. Den stora koalitionen har inte kommit särskilt långt i nedmonteringen av detta enorma subventionsberg. Nyligen har det till och med uppkommit osämja inom regeringen beträffande avvecklingen av kolsubventionerna. Konkurrens: - Här syns inte minst ytterligare förlängda öppettider för detaljhandeln fr o m 2007, vilket numera är ett ärende för behandling i delstaterna. Ikea exempelvis aviserar kvällsöppet måndag-torsdag till och på fredagar och lördagar till och med till Allt detta innebär en stor förändring för den tidigare starkt reglerade detaljhandeln. Författningsreform: Här har Tyskland framför allt större reformbehov vad gäller relationen centralstat och delstater. Del I av författningsreformen blev inte så lyckad. Del II måste bli betydligt bättre även om den handlar om något så krångligt som delstaternas finanser. Generellt positivt är dock att reformeringen av del I skall reducera godkännandet av lagar i både förbundsdagen och förbundsrådet till % från dagens %. Det leder också till en effektivisering av den ekonomiska politiken. Enskilda efterlysta ytterligare reformåtgärder: Vi har redan tagit upp förslag till ytterligare förbättringar av Tysklands strukturella förutsättningar. En intressant sammanställning fås inte minst från vår färska Tysklandspanel (Swedbank Analys nr 29). Av tyska ekonomer och internationella ekonomer efterlysta förbättringar: - Reducering av det väldiga subventionsberget - Ytterligare flexibilisering av löneavtalen - Mer flexibla möjligheter för uppsägning av arbetskraft - Mer kunskapsorientering vid immigration av arbetskraft - Utbyggnad av daghem - Fler incitament för kvinnornas inträde på arbetsmarknaden - Fundamental reform av hälso- och sjukvården - Reform av åldringsvården - Avskaffande av vinstoberoende kommunal företagsskatt - Bättre utbildning på alla skolnivåer - Utbildning av fler naturvetare och ingenjörer 8 Swedbank Analys Nr december 2006
9 - Mer konkurrens mellan skolor samt universitet - Bättre kunskapssatsningar på lågutbildade - Bättre retorisk utbildning av ungdomar Facit: Tysklands reformer fortsätter. Med ytterligare en bildlik definition av hastigheten: Motionslopp istället för elitlopp. Men även motionslöpare kan nå viktiga mål (om än senare). 5. Konjunkturen 2007: Varför denna upprevideringsvåg? Den tyska konjunkturen har utvecklats relativt väl under loppet av innevarande år. I början av 2006 var stämningen rätt god. VM i fotboll blev en enda fest; ekonomin spelade en underordnad roll under sommarmånaderna. Hela nationen befann sig i ett euforiskt undantagstillstånd. Under sensommaren svängde dock framtidsbarometern om än inte speciellt dramatiskt. Angela Merkel fick tillbaka sin gamla beskrivning som alltför kompromissvillig. Det finns uppenbarligen fortfarande tolkningar i den tyska politiken som tenderar att underskatta Angela Merkels seghet och kampvilja. Det är ett misstag. En (östtysk) ledare som kan hålla undan starkt maktorienterade ministerpresidenter från (västtyska) delstater måste ha power och vilja. Förbundskanslerns strategi att pragmatiskt verka för det genomförbara gäller därför alltjämt trots den misslyckade hälso- och sjukvårdsreformen. Det framgår av föregående kapitel: Den stora koalitionen fortsätter att försöka skapa bättre förutsättningar för den framtida potentiella tillväxten. Allt detta förklarar dock inte att de mer kortsiktiga konjunkturutsikterna håller på att skrivas upp på bred front, vilket föranlett förbundskansler Merkel säkerligen något impulsivt till en rejäl känga mot hela prognosbranschens arbetssätt. Det finns ett flertal skäl till att de mest optimistiska BNP-prognoserna för 2006 numera ligger nära 3 % och för 2007 trots den 3- procentiga momshöjningen på något över 2 %. Minskad global oro. Rädslan för ett mer omfattande globalt bakslag har avtagit trots att 2007 blir ett starkt dämpat konjunkturår på andra sidan Atlanten; därmed torde den tyska exporten gå relativt bra även nästa år, anser de genuina optimisterna. Även de lägre oljepriserna bidrar till denna bedömning. Egen kommentar: Trots alla globala risker också på oljeprisfronten talar mycket för detta scenario. Utan att vi för den sakens skull får glömma några just nu förbisedda risker! Swedbank Analys Nr december
10 Den traditionella tyska konjunkturcykeln lever ännu. Historiskt har en tysk konjunkturcykel följande utseende: Först kommer exporten igång, sedan investeringarna. Där är man för närvarande i Tyskland. När momshöjningens negativa effekter har klingat av om några kvartal, torde det enligt optimisterna äntligen vara dags för den privata konsumtionen att mer synligt bidra till BNP-tillväxten (med positiva återverkningar på den viktiga bilindustrin). Egen kommentar: Denna slutsats verkar mer osäker men åtminstone partiellt rätt. Visst torde 2008 ge en något bättre genomsnittlig utveckling av den privata konsumtionen än 2007, även med tanke på den avtagande arbetslösheten. Det till helt nyligen relativt varma vädret har dock kanske framkallat något för optimistiska känslor vad gäller de underliggande trenderna på arbetsmarknaden. Sysselsättningsökningen utanför låglönesektorerna sker endast i ett begränsat antal branscher (energi, kommunikation, hälso- och sjukvård, fastighetsförvaltning) men ännu icke inom tillverkningsindustrin. Fortfarande finns det cirka 1 ½ miljon människor på arbetsmarknaden med lönesubventioner och extremt lågt betalda tidsbegränsade jobb. Detta förhållande ger nedgången av arbetslösheten under 4 miljoner en mindre uppmuntrande interpretation. Den viktigaste arbetsmarknadsindikatorn är numera sysselsättningen med jobb som innebär krav på betalning till socialförsäkringssystemet ( sozialversicherungspflichtige Beschäftigung ). Det är här de riktiga jobben skapas. Även denna situation har förbättrats något under det senaste året men inte tillräckligt för att skapa en bredare förbättring av tyska folkets köpkraft.. ECB når räntetopp. ECB kommer under de närmaste 2-3 kvartalen till sin räntehöjningstopp och stannar vid cirka 4 %. Till hösten 2007 torde tyskarna veta att räntehöjningsprocessen är avslutad. Egen kommentar: Inga invändningar mot denna räntebedömning men med en viss varning. De tyska lönerna kan under 2007/2008 trendmässigt stiga något mer än vad som allmänt förväntas. Till och med regeringsföreträdare från båda sidorna har på sistone pläderat för något bättre tilltagna löneökningar. Det kan med andra ord finnas en något för stark analytisk fixering på genomsnittliga löneprognoser för 2007; många nya avtal sätter dock inte igång direkt efter årsskiftet 2006/2007. Löneökningskrav på 5-5 ½ % kan inte förbises även om man till sist sannolikt snarare kommer att hamna nära 3 %. 10 Swedbank Analys Nr december 2006
11 Vissa uppsägningstider av gällande tyska löneavtal Kemisk industri dec 2006, jan/feb anställda VW jan Papper (4 delstater) feb Bygg (exkl Bayern) mars Tidningsindustrin mars Järnvägen juni Offentlig sektor dec (delar) Källa: Tyska tidningar m m Vi ser visserligen en viss inflationsuppgång (KPI) för nästa år till cirka 2 ¼ %. Det beror mestadels på momshöjningen, vars inflationseffekter i sin tur lindras något av den svagare dollarn. Under 2008 avtar KPI-ökningen återigen till under 2 %. Den lugnare inflations- och räntetrenden kommer emellertid inte att kunna framkalla särskilt större spendersamhet hos de tyska hushållen inom överskådlig tid. Dock blir 2008 ett något bättre år för den privata konsumtionen med en knappt 1 ½-procentig ökningstakt än momshöjningsåret 2007, även med tanke på (den långsamma) nedgången av arbetslösheten. Kanske är timingen för momshöjningen trots allt inte så dålig kommer nog också att fungera väl för maskininvesteringarna, troligen med en tvåsiffrig ökning. Inför 2008 ser det dock mer tveksamt ut. Det kan i hög grad hänföras till att 2007 kommer att innebära förtida köp av investeringsvaror för att förekomma slopandet av den degressiva avskrivningsmetoden år De totala bygginvesteringarna däremot torde kunna växa med drygt 2-3 % under både 2007 och 2008 med en viss dämpning på bostadssidan 2007 p g a momshöjningen. Avseende exporten gäller följande profil: Något dämpad tillväxt under 2007 års första två a tre kvartal; mot slutet av 2007 tilltar trycket från exportmarknaderna igen för att sedan gradvis förbättras under Därmed får Tyskland en exportökning på 11 ½ % i år, på 6 ½-7 % under 2007 och med cirka 5 % år Förloppsmässigt ser dock 2008 bättre ut än 2007, eftersom 2007 års exporttillväxt innehåller en hel del statistisk luft. Innevarande års (minst) 2,5-procentiga BNP-tillväxt ligger således cirka en procentenhet över potentialen. Det gör nog också BNPtillväxten under 2007 med omkring 1 ¾ %. År 2008 kan Tysklands BNP-ökning landa nära 2 %. Allt detta utgör en viss skillnad jämfört med detta årtiondets första hälft. Då noterade vi mestadels BNP-tillväxttal mellan 0 och 1 %. Swedbank Analys Nr december
12 För svenska exportföretag är det viktigt att notera att också den tyska hemmamarknaden successivt börjar bli bättre (om vi bortser från det mer tillfälliga negativa mellanspelet i samband med momshöjningen) men med bättre utsikter för investerings- än för konsumtionsprodukter. Det verkar dock inte orimligt anta att även konsumenterna blir mer köpglada under loppet av det kommande året. Icke negligerbara risker för den tyska ekonomin kommer framför allt från den externa sidan, det vill säga en mycket svag USA-konjunktur en ytterligare snabb och märkbar euroförstärkning negativa överraskningar på oljefronten negativa ränteöverraskningar större emerging market -komplikationer 5 BNP-tillväxten i Tyskland (%), kvartalsvis Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q Source: Reuters EcoWin 5 Den tyska privata konsumtionen (%) Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q Source: Reuters EcoWin 10.0 Investeringstillväxten i Tyskland (%) Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q Source: Reuters EcoWin 12 Swedbank Analys Nr december 2006
13 17.5 Exporten från Tyskland (%) Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q Source: Reuters EcoWin 6. Tyskland i ett svenskt företagsperspektiv tuff konkurrens och tappade marknadsandelar Det finns antagligen många svenska företag som i praktiken på senare år fått känna av den förstärkta tyska konkurrenskraften. I Tyskland tror man sig i år åter ha vunnit den mycket inofficiella titeln som exportvärldsmästare (av varor). I allt fler tyska företag upplevs den bästa stämningen på rätt många år något som jag själv på mikronivå kunde notera under en Tysklandresa i förra veckan. IFO-Geschäftsklimas höga notering för november bekräftar detta intryck. Några exempel kan belägga de tyska företagens goda konkurrenskraft och dagsläge. Tysk industri under de gångna 1-2 åren Unit labor cost, totalt: 2004 kv kv 3: - 2,3 % Unit labor cost, tillv ind: 2004, kv kv 3: - 7,1 % Produktion, invest varor: 2006 aug jfm 2005 aug: + 6,6 % Orderingång: - från EU: 2006 aug jfm 2005 aug: + 6 % - från icke EU-länder: 2006 aug jfm 2005 aug: + 8,8 % - kemisk industri: 2006 aug jfm 2005 aug: + 5,6 % - maskiner m m: 2006 aug jfm 2005 aug: +9,6 % Källa: Bundesbank Swedbank Analys Nr december
14 Enligt egna samtal med representanter för ovanstående branscher är dagens situation till och med betydligt bättre än i augusti i år. Utgångsläget för tysk industri i största allmänhet inför momshöjningsåret 2007 är således allt annat än ogynnsamt. Det var länge sedan tysk industri givit ett sådant positivt intryck av dagsläget Svenska företag bör med andra ord inte underskatta tyska konkurrenter varken i det korta eller längre perspektivet. Tyska företag har idag ett gynnsamt kostnadsläge, delvis beroende på kraftfullt trimmade organisationer. Tyskland är dessutom fortfarande trea på den globala patentlistan. Samtidigt bör beaktas att den tyska regeringen långsamt men säkert håller på att skapa ett bättre företagsklimat. Inte med någon större hastighet men kontinuerligt åt rätt håll. Det är en utveckling som också den svenska regeringen bör observera. Andra länder står inte stilla i den globala konkurrensen. Som en varningssignal kan mycket väl fungera att svenska företag efter en tids uppryckning åter börjat tappa marknadsandelar på Europas största marknad. Finns det en psykologisk underskattning av Tysklands ekonomi och potential? Tyska regeringen skapar gradvis ett bättre företagsklimat Varför tappar svenska företag åter marknadsandelar i Tyskland? Sveriges marknadsandelar av Tysklands totala varuimport (%) Genomsnittlig marknadsandel för jan-sep Källa: Swedbank och SCB 7. Utblick: Goda skäl att tro på växande tysk potentiell tillväxt Tysk ekonomi befinner sedan början av 2003 på reformkurs. Reformerna har således pågått i cirka tre år; 2005 blev det ett mindre uppehåll, när dåvarande kansler Schröder inte längre hade hela partiets stöd för sin framtidsagenda (vilket sedan ledde till nyval). 14 Swedbank Analys Nr december 2006
15 På dessa tre reformår (netto) har det genomförts en hel del förändringar, bl a avseende arbetsmarknaden, företagsbeskattningen, pensionssystemet m m. Flera år av svag tillväxt eller stagnation kom 2004 enligt flertalet beräkningar att leda till en potentiell (trendmässig) BNP-tillväxt kring blott 1 ¼ % (även enligt dåvarande tyska deltagare i Tysklandpanelen). Nu räknar vi med ytterligare reformframsteg under de kommande åren om än inte alltför kraftfullt. Det bidrar till höjd potentiell tillväxt. En successiv lätt förbättring av tillväxtpotentialen under de kommande åren är med andra ord vårt huvudscenario för den tyska ekonomin, uppskattningsvis med cirka en halv procentenhet till nära 2 % kring 2010, från dagens ungefärliga 1 ½ % (bedömning om fem år enligt vår Tysklandpanel i december 2006: tyska panelekonomer 1,8 %, icke tyska panelekonomer 2,1 %). Detta vore en klart positiv utveckling speciellt med tanke på Tysklands nästintill hopplösa utgångsläge för fyra år sedan. Vi tror att Tyskland om några år kan komma tillbaka till en 2-procentig potentiell tillväxt Som vi ser i denna analys, återstår mycket reformarbete. Tidigast i början av nästa årtionde kan Tyskland åter hamna i ett relativt gott strukturellt skick. Lätt blir det inte men cirka hälften av Tysklands reformpolitiska Vasalopp torde ha klarats av under nästa år! Hubert Fromlet Ekonomiska sekretariatet Stockholm, tel ek.sekr@swedbank.se Ansvarig utgivare Hubert Fromlet, Cecilia Hermansson, Jörgen Kennemar, ISSN Swedbank Analys ges ut som en service till våra kunder. Vi tror oss ha använt tillförlitliga källor och bearbetningsrutiner vid utarbetandet av analyser, som redovisas i publikationen. Vi kan dock inte garantera analysernas riktighet eller fullständighet och kan inte ansvara för eventuell felaktighet eller brist i grundmaterialet eller bearbetningen därav. Läsarna uppmanas att basera eventuella (investerings-) beslut även på annat underlag. Varken Swedbank eller dess anställda eller andra medarbetare skall kunna göras ansvariga för förlust eller skada, direkt eller indirekt, på grund av eventuella fel eller brister som redovisas i Swedbank Analys. Swedbank Analys Nr december
FöreningsSparbanken Analys Nr 37 22 december 2005
FöreningsSparbanken Analys Nr 37 22 december 2005 Föreningssparbankens andra Tysklandpanel Tysklands reformer och konjunktur i ett inhemskt och internationellt ekonomperspektiv: Tyskland godkänd reformpolitik
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 33 24 november 2005
FöreningsSparbanken Analys Nr 33 24 november 2005 God potential för en ökad tjänsteexport De svenska företagen får bättre betalt för sina exporttjänster än för exporten av varor. Under perioden 1995-2004
Läs merAmerikanska ekonomer räknar med kortvarig nedgång i USA
Swedbank Analys Nr 4 18 november 2008 Amerikanska ekonomer räknar med kortvarig nedgång i USA Till skillnad från OECD och IMF som förutser att USA:s ekonomi krymper nästa år, räknar ekonomerna i National
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 26 8 september 2005
FöreningsSparbanken Analys Nr 26 8 september 2005 Endast hälften av småföretagen förbereder sig för morgondagen Vartannat svensk småföretag med färre än 50 anställda förbereder sig för nästa generation
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 8 16 mars 2004
FöreningsSparbanken Analys Nr 8 16 mars 2004 Se upp med hushållens räntekänslighet! Huspriserna fortsätter att stiga i spåren av låg inflation, låga räntor och allt större låneiver bland hushållen. Denna
Läs merSwedbank Analys Nr 3 3 mars 2009
Swedbank Analys Nr 3 3 mars 2009 Avtalet på arbetsmarknaden är ett val mellan pest och kolera Uppgörelsen mellan IF Metall och fyra arbetsgivarorganisationer handlar om arbetstidförkortning. Positivt är
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 17 15 juni 2005
FöreningsSparbanken Analys Nr 17 15 juni 2005 Demografisk utmaning för de nya EU-länderna Ett gradvis krympande arbetskraftsutbud och en åldrande befolkning innebär att den potentiella BNP-tillväxten i
Läs merSwedbank Analys Nr 2 3 mars 2009
Swedbank Analys Nr 2 3 mars 2009 Boindex signalerar ett milt prisfall på småhus men se upp för fallgropar! Husköpkraften steg fjärde kvartalet ifjol eftersom hushållens marginaler vid husköp påverkats
Läs merTrots hög ungdomsarbetslöshet tecken på ljusning kan skönjas
Swedbank Analys Nr 3 6 juli 21 Trots hög ungdomsarbetslöshet tecken på ljusning kan skönjas Den snabba försämringen av arbetsmarknaden för unga förefaller ha stannat av. Under maj månad 21 var ungdomsarbetslösheten
Läs merSmåföretagsoptimism på bräcklig grund
Swedbank Analys Nr 13 9 december 2009 Småföretagsoptimism på bräcklig grund Den låga produktivitetstillväxten i svenskt näringsliv signalerar att anpassningen av företagens personalstyrka inte är avklarad.
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 15 29 juni 2006
FöreningsSparbanken Analys Nr 15 29 juni 2006 FöreningsSparbankens EMU-panel 100 EMU-länderna når konjunkturtopp i år Enligt vår senaste enkät med ekonomer från de tolv EMU-länderna kommer BNP i dessa
Läs merSkuldsättningen bland husköparna stiger låt realräntan komma mer i fokus!
Swedbank Analys Nr 12 3 december 2009 Skuldsättningen bland husköparna stiger låt realräntan komma mer i fokus! Småhuspriserna har stigit ca 7 % jämfört med bottennivån första kvartalet. Kredittillväxten
Läs merFortsatt stora utmaningar för svenska företag
Swedbank Analys Nr 9 29 september 2009 Fortsatt stora utmaningar för svenska företag En svag omvärldskonjunktur och ökad konkurrens höjer kraven på rationaliseringar både bland tillverkande och tjänsteproducerande
Läs merTysklands tillväxtpotential skrivs upp
Swedbank Analys Nr 29 20 december 2006 Swedbanks Tysklandspanel - konjunktur och reformer i ett inhemskt och internationellt ekonomperspektiv: Tysklands tillväxtpotential skrivs upp Swedbanks Tysklandspanel
Läs mermed beaktande av fördraget om Europeiska unionens funktionssätt, särskilt artiklarna 121.2 och 148.4,
29.7.2014 SV Europeiska unionens officiella tidning C 247/127 RÅDETS REKOMMENDATION av den 8 juli 2014 om Finlands nationella reformprogram 2014, med avgivande av rådets yttrande om Finlands stabilitetsprogram
Läs mer= = = = = = = = = = =
e~êëáíì~íáçåéåñöêìíë~íí~ ÖêìééÉêé ~êäéíëã~êâå~çéåääáîáí Ä ííêéãéçêéöéêáåöéåë éçäáíáâ\ ^êäéíëã~êâå~çëéçäáíáëâê~ééçêíñê åiáäéê~ä~ìåöççãëñöêäìåçéímtlmu ^o_bqpj^ohk^apmlifqfpho^mmloq fkibakfkd Regeringen gick
Läs merVart tredje företag minskar sina kostnader trots högkonjunkturen
Swedbank Analys Nr 28 5 december 2006 Vart tredje företag minskar sina kostnader trots högkonjunkturen Andelen småföretag som planerar att skära sina kostnader har minskat till 36 % från 45 % våren 2005.
Läs merMånadskommentar oktober 2015
Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Ekonomiska läget Den värsta oron för konjunktur och finansiella marknader lade sig under månaden. Centralbankerna med ECB i spetsen signalerade
Läs merVad betyder Rysslands inträde i WTO?
Swedbank Östersjöanalys Nr 5 23 november 2006 Vad betyder Rysslands inträde i WTO? Ryssland har i och med det bilaterala avtalet med USA kommit närmare ett inträde i WTO. Tidigast i mitten av nästa år
Läs merSMÅFÖRETAGSBAROMETERN
SMÅFÖRETAGSBAROMETERN En rikstäckande undersökning om småföretagarnas uppfattningar och förväntningar om konjunkturen Hösten 27 Företagarna och Swedbank i samarbete Småföretagsbarometern SMÅFÖRETAGSBAROMETERN
Läs merDen svenska ekonomin enligt regeringens bedömning i budgetpropositionen för 2011. OFRs RAPPORTSERIE OFFENTLIG SEKTOR I FOKUS 1/2010
Den svenska ekonomin enligt regeringens bedömning i budgetpropositionen för 2011 OFRs RAPPORTSERIE OFFENTLIG SEKTOR I FOKUS 1/2010 Sid 1 (5) Den svenska ekonomin enligt regeringens bedömning i budgetpropositionen
Läs mer70 procents sysselsättning år 2025
PM 2015-10-01 70 procents sysselsättning år 2025 Ett nytt sysselsättningsmål för Sverige Ett sysselsättningsmål för Sverige Folkpartiet Liberalerna föreslår i vår budgetmotion ett sysselsättningsmål för
Läs merRÄNTEFOKUS DECEMBER 2014 FORTSATT LÅGA BORÄNTOR
RÄNTEFOKUS DECEMBER 2014 FORTSATT LÅGA BORÄNTOR SAMMANFATTNING Återhämtningen i svensk ekonomi har tappat fart till följd av den mycket tröga utvecklingen på många av landets viktigaste exportmarknader.
Läs merDet bästa året någonsin. Björn Lindgren, Johan Kreicbergs Juni 2008
Det bästa året någonsin Björn Lindgren, Johan Kreicbergs Juni 2008 Inledning 1 Inledning Att 2007 var ett bra år på svensk arbetsmarknad är de flesta överens om. Antalet sysselsatta ökade med drygt 110
Läs mer6 Sammanfattning. Problemet
6 Sammanfattning Oförändrad politik och oförändrat skatteuttag möjliggör ingen framtida standardhöjning av den offentliga vården, skolan och omsorgen. Det är experternas framtidsbedömning. En sådan politik
Läs merEffekter av den finanspolitiska åtstramningen
Internationell konjunkturutveckling 35 Effekter av den finanspolitiska åtstramningen i 2007 De tyska offentliga finanserna har utvecklats svagt sedan konjunkturnedgången 2001/2002. 2005 överskred underskottet
Läs merMedelpensioneringsålder och utträdesålder
1 Rapport 2010-05-06 0-18 Medelpensioneringsålder och utträdesålder Enligt regleringsbrevet för budgetåret 2010 ska Pensionsmyndigheten senast den 6 maj 2010 redovisa genomsnittsålder för uttag av pension.
Läs merPerspektiv på utvecklingen på svensk arbetsmarknad
Perspektiv på utvecklingen på svensk arbetsmarknad PENNINGPOLITISK RAPPORT OKTOBER 13 3 Utvecklingen på arbetsmarknaden är viktig för Riksbanken vid utformningen av penningpolitiken. För att få en så rättvisande
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 30 6 oktober 2005
FöreningsSparbanken Analys Nr 30 6 oktober 2005 Vår aktuella Kinapanel: Temperaturen har sjunkit något Enligt vår senaste Kinapanel i september i år har överhettningsindikatorn sjunkit till 6,6 jämfört
Läs merJÖNKÖPING 2012 FASTIGHETS- FÖRETAGAR- KLIMATET
JÖNKÖPING 2012 FASTIGHETS- FÖRETAGAR- KLIMATET INLEDNING OCH SAMMANFATTNING Fastighetsbranschen utgör själva fundamentet i samhällsstrukturen. Människor bor, arbetar, konsumerar och umgås i stor utsträckning
Läs merÄldres deltagande på arbetsmarknaden
Fördjupning i Konjunkturläget augusti 3 (Konjunkturinstitutet) FÖRDJUPNING Äldres deltagande på arbetsmarknaden De senaste tio åren har andelen personer som är 55 år eller äldre och deltar på arbetsmarknaden
Läs merFASTIGHETSFÖRETAGARKLIMATET LINKÖPING 2012-01-25
FASTIGHETSFÖRETAGARKLIMATET LINKÖPING 2012-015 Inledning och sammanfattning Fastighetsbranschen utgör själva fundamentet i samhällsstrukturen. Människor bor, arbetar, konsumerar och umgås i stor utsträckning
Läs merMånadskommentar januari 2016
Månadskommentar januari 2016 Ekonomiska utsikter Centralbanker trycker återigen på gasen Året har börjat turbulent med fallande börser och sjunkande räntor. Början på 2016 är den sämsta inledningen på
Läs merPenningpolitiken och Riksbankens kommunikation
ANFÖRANDE DATUM: 2007-10-08 TALARE: PLATS: Förste vice riksbankschef Irma Rosenberg Swedbank, Stockholm SVERIGES RIKSBANK SE-103 37 Stockholm (Brunkebergstorg 11) Tel +46 8 787 00 00 Fax +46 8 21 05 31
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 6 8 mars 2006
FöreningsSparbanken Analys Nr 6 8 mars 2006 FöreningsSparbankens Företagarpris 2006 Finalisterna ser ganska goda utsikter för Sveriges konkurrenskraft men det blir allt tuffare Idag den 8 mars kl 16.15
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 36 7 december 2005
FöreningsSparbanken Analys Nr 36 7 december 2005 Räkna med minskad husköpkraft när räntorna stiger! I takt med att ränteläget stiger de närmaste åren riskerar den svenska husköpkraften att dämpas. Idag
Läs merDen svenska ekonomin enligt regeringens bedömning i 2011 års budgetproposition
Sid 1 (6) Den svenska ekonomin enligt regeringens bedömning i 2011 års budgetproposition I budgetpropositionen är regeringen betydligt mer pessimistiska om den ekonomiska utvecklingen jämfört med i vårpropositionen.
Läs merBUSINESS SWEDENS MARKNADSÖVERSIKT SEPTEMBER 2015. Mauro Gozzo, Business Swedens chefekonom
BUSINESS SWEDENS MARKNADSÖVERSIKT SEPTEMBER 2015 Mauro Gozzo, Business Swedens chefekonom 1 Business Swedens Marknadsöversikt ges ut tre gånger per år: i april, september och december. Marknadsöversikt
Läs merTCO GRANSKAR: A-KASSAN EN FÖRSÄKRING I FRITT FALL #15/08
TCO GRANSKAR: A-KASSAN EN FÖRSÄKRING I FRITT FALL #15/08 A-kassan en försäkring i fritt fall. 2008-12-17, andra upplagan 2009-02-25 Författare Avdelningen för samhällspolitik och analys, TCO Kontaktpersoner:
Läs merVad vill Moderaterna med EU
Vad vill Moderaterna med EU Förstärka Miljö och Fredsfrågan Underlätta för handel Bekämpa internationell brottslighet Varför skall jag som Eksjöbo intressera mig för EU och rösta i EU valet Våra exporterande
Läs merHur länge ska folk jobba?
DEBATTARTIKEL Bengt Furåker Hur länge ska folk jobba? Denna artikel diskuterar statsminister Fredrik Reinfeldts utspel tidigare i år om att vi i Sverige behöver förvärvsarbeta längre upp i åldrarna. Med
Läs merTentamen. Makroekonomi NA0133. Augusti 2015 Skrivtid 3 timmar.
Jag har svarat på följande fyra frågor: 1 2 3 4 5 6 Min kod: Institutionen för ekonomi Rob Hart Tentamen Makroekonomi NA0133 Augusti 2015 Skrivtid 3 timmar. Regler Svara på 4 frågor. (Vid svar på fler
Läs merHur jämföra makroprognoser mellan Konjunkturinstitutet, regeringen och ESV?
Konjunkturläget december 2011 39 FÖRDJUPNING Hur jämföra makroprognoser mellan Konjunkturinstitutet, regeringen och ESV? Konjunkturinstitutets makroekonomiska prognos baseras på den enligt Konjunkturinstitutet
Läs merRecept för rörelse. TEXT Johan Pihlblad. Lena Kallings är medicine doktor och landets främsta expert på fysisk aktivitet på recept.
Recept för rörelse Minst hälften av svenska folket rör sig för lite. Forskare varnar för negativa hälsoeffekter och skenande sjukvårdskostnader i en snar framtid. Frågan är vad som går att göra. Fysisk
Läs merSverige inför 1980-talet
BO E KARLSSON: Sverige inför 1980-talet De stigande kostnaderna för oljeimporten minskar utrymmet för en ökning av konsumtionen. Vi måste öka exporten och begränsa den offentliga sektorn skriver civilekonom
Läs mermed att göra Sverige till världens bästa land att leva i
med att göra Sverige till världens bästa land att leva i MÖJLIGHETERNAS LAND BYGGER VI TILLSAMMANS Vi vill att Sverige ska vara möjligheternas land där var och en oavsett bakgrund kan växa och ta sin del
Läs merBudgetprognos 2004:4
Budgetprognos 2004:4 Tema Ökad långsiktighet med hjälp av nytt budgetmål Ökad långsiktighet med hjälp av nytt budgetmål Statsbudgeten beräknas uppvisa stora underskott i år och de närmaste fyra åren. Det
Läs merBORÅS 2012 FASTIGHETS- FÖRETAGAR- KLIMATET
BORÅS 2012 FASTIGHETS- FÖRETAGAR- KLIMATET INLEDNING OCH SAMMANFATTNING Fastighetsbranschen utgör själva fundamentet i samhällsstrukturen. Människor bor, arbetar, konsumerar och umgås i stor utsträckning
Läs mer1.1 En låg jämviktsarbetslöshet är möjlig
7 1 Sammanfattning Sveriges ekonomi har återhämtat det branta fallet i produktionen 8 9. Sysselsättningen ökade med ca 5 personer 1 och väntas öka med ytterligare 16 personer till och med 1. Trots detta
Läs mer14 SEPTEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD ALLA VÄNTAR PÅ FED
14 SEPTEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD ALLA VÄNTAR PÅ FED De senaste två veckorna har trots mycket statistik varit lugnare och volatiliteten har fortsatt ner. Både den svenska och amerikanska börsen handlas
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 14 7 juni 2006
FöreningsSparbanken Analys Nr 14 7 juni 2006 Förbättrad tysk ekonomi men en bra bit kvar till VM-form Tyskland ligger på en tillväxtbana för BNP på 1 ½ %-1 ¾ i år. Det kan jämföras med den potentiella
Läs merFASTIGHETSFÖRETAGARKLIMATET GÖTEBORG 2012-01-25
FASTIGHETSFÖRETAGARKLIMATET GÖTEBORG 2012-01-25 Inledning och sammanfattning Fastighetsbranschen utgör själva fundamentet i samhällsstrukturen. Människor bor, arbetar, konsumerar och umgås i stor utsträckning
Läs merMånadsanalys Augusti 2012
Månadsanalys Augusti 2012 Positiv trend på aktiemarknaden efter uttalanden från ECB-chefen ÅRETS ANDRA RAPPORTSÄSONG är i stort sett avklarad och de svenska bolagens rapporter kan sammanfattas som stabila.
Läs merTal vid seminarium "Den svenska modellen och ett social Europa kompletterande eller oförenliga?"
SPEECH/07/501 Margot Wallström Vice-President of the European Commission Tal vid seminarium "Den svenska modellen och ett social Europa kompletterande eller oförenliga?" Arrangerat av Ekonomiska och sociala
Läs merSverige tåget - Vem kör lok och vem åker vagn? Innehållsförteckning. All data avser år 2004
Sverige tåget - Vem kör lok och vem åker vagn? All data avser år 2004 Innehållsförteckning Sid 2 - Grundkurs Sid 3 - Fördelning medborgare Sid 4 - Fördelning företag Sid 5 - Fördelning anställda Hur ser
Läs merSvensk finanspolitik 2016 Sammanfattning 1
Svensk finanspolitik 2016 Sammanfattning 1 Sammanfattning Huvuduppgiften för Finanspolitiska rådet är att följa upp och bedöma måluppfyllelsen i finanspolitiken och den ekonomiska politiken. Våra viktigaste
Läs merBoindex Speglar hur väl hushållen har råd med sina husköp
Boindex Speglar hur väl hushållen har råd med sina husköp -12-06 Boindex i riket stabiliserades tredje kvartalet i år - men i storstäderna fortsätter hushållen tappa husköpkraft Boindex för landet som
Läs merMakrofokus. Makroanalys. Veckan som gick
Makroanalys Sverige 25 juni 2012 Makrofokus Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - IFO-index föll för andra
Läs mer#4av5jobb. Skapas i små företag. ÖREBRO
#4av5jobb Skapas i små företag. ÖREBRO Rapport Juli 2014 Innehållsförteckning arna håller krisorterna under armarna........ 3 Jobben kan bli fler om politikerna vill..3 Sverige totalt..... 4 Om undersökningen
Läs merBrist på arbetskraft i Stockholm
2008 : 1 ISSN 1654-1758 Stockholms Handelskammares analys Brist på arbetskraft i Stockholm Sammanfattning Konjunkturen i Stockholm nådde under år 2007 rekordnivåer inom flera branscher. Samtidigt som det
Läs merUtländska företag: Nej till euron ger lägre investeringar
Utländska företag: Nej till euron ger lägre investeringar Jonas Frycklund Juni, 23 TEMO-undersökning om utlandsägda företags syn på eurons effekter 1 Innehåll Sid Sammanfattning 2 Inledning 3 Konsekvenser
Läs mer#4av5jobb. Skapas i små företag. VÄRMLAND
#4av5jobb Skapas i små företag. VÄRMLAND Rapport Juli 2014 Innehållsförteckning Småföretagen ryggraden i ekonomin.......... 3 Jobben kan bli fler om politikerna vill..3 Sverige totalt..... 4 Om undersökningen
Läs merInvandrarföretagare i Sverige och Europa. Farbod Rezania, Ahmet Önal Oktober 2009
Invandrarföretagare i Sverige och Europa Farbod Rezania, Ahmet Önal Oktober 2009 Sammanfattning 1 Sammanfattning I denna rapport har möjligheter och hinder för företagandet i Sverige jämförts med motsvarande
Läs mer2010-09-13 Resultatnivåns beroende av ålder och kön analys av svensk veteranfriidrott med fokus på löpgrenar
1 2010-09-13 Resultatnivåns beroende av ålder och kön analys av svensk veteranfriidrott med fokus på löpgrenar av Sven Gärderud, Carl-Erik Särndal och Ivar Söderlind Sammanfattning I denna rapport använder
Läs merHöghastighetsjärnvägens finansiering och kommersiella förutsättningar
Enheten för transportinfrastruktur och finansiering 103 33 Stockholm peter.kalliopuro@regeringskansliet.se 2016-03-30 Anna Wilson Föreningen Svenskt Flyg Intresse AB 0709263177 Anna.wilson@svensktflyg.se
Läs merRÄNTEFOKUS NOVEMBER 2012 BRA LÄGE BINDA RÄNTAN PÅ LÅNG TID
RÄNTEFOKUS NOVEMBER 2012 BRA LÄGE BINDA RÄNTAN PÅ LÅNG TID SAMMANFATTNING Vi bedömer att den korta boräntan (tre månader) bottnar på 2,75 procent i slutet av nästa år för att därefter successivt stiga
Läs merMakrokommentar. Mars 2016
Makrokommentar Mars 2016 God stämning i mars 2 Mars blev en bra månad på de internationella finansmarknaderna och marknadsvolatiliteten backade från de höga nivåerna i januari och februari. Oslo-börsen
Läs merBibehållen skattenivå för att värna Stockholms tillväxt och skattebetalarnas pengar Motion (2014:16) av Anna König Jerlmyr (M)
Utlåtande 2015: RI (Dnr 309-1479/2014) Bibehållen skattenivå för att värna Stockholms tillväxt och skattebetalarnas pengar Motion (2014:16) av Anna König Jerlmyr (M) Kommunstyrelsen föreslår att kommunfullmäktige
Läs mer- - - -CHECK AGAINST DELIVERY - - - - -
Europaudvalget 2008-09 EUU Alm.del Bilag 459 Offentligt - - - -CHECK AGAINST DELIVERY - - - - - Statsministerns presentation av ordförandeskapsprioriteringarna i riksdagen den 23 juni Herr/Fru talman,
Läs merSmåföretagsbarometern
Småföretagsbarometern Sveriges äldsta och största undersökning av småföretagarnas uppfattningar och förväntningar om konjunkturen Våren 211 Swedbank och sparbankerna i samarbete med Företagarna Småföretagsbarometern
Läs merEn politik för 150 000 nya företag och 500 000 nya jobb
Rapport till Bäckströmkommissionen 2006-03-09 Docent Nils Karlson, vd Ratio Näringslivets forskningsinstitut www.ratio.se En politik för 150 000 nya företag och 500 000 nya jobb Sveriges Akilleshäl är
Läs merSvenska folket på kollisionskurs med politiken om välfärden. Anders Morin, Stefan Fölster och Johan Fall April 2003
Svenska folket på kollisionskurs med politiken om välfärden Anders Morin, Stefan Fölster och Johan Fall April 0 2 Svenska folket på kollisionskurs med politiken om välfärden TEMO har, på uppdrag av Svenskt
Läs merEffekterna av de. statliga stabilitetsåtgärderna
Effekterna av de 2009-09-30 statliga stabilitetsåtgärderna Nionde rapporten 2009 INNEHÅLL SAMMANFATTNING 1 BAKGRUND FI:s uppdrag BANKERNAS FINANSIERINGSKOSTNADER Marknadsräntornas utveckling Bankernas
Läs merSammanfattning. Kapitel 4: Fritidsaktiviteter i översikt. Sammanfattning 7
Sammanfattning 7 Sammanfattning Genom Statistiska centralbyråns Undersökningar av levnadsförhållanden (ULF) kartläggs och analyseras välfärdens utveckling fortlöpande. Undersökningarna har genomförts årligen
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 6 3 mars 2005
FöreningsSparbanken Analys Nr 6 3 mars 2005 Baltikum snabbväxande ekonomier men få nya jobb skapas Bland de nya EU-medlemmarna är det de baltiska länderna som framstår som snabbväxare. Under perioden 1996-2004
Läs mer#4av5jobb. Skapas i små företag. VÄSTERBOTTEN
#4av5jobb Skapas i små företag. VÄSTERBOTTEN Rapport Juli 2014 Innehållsförteckning arna håller krisorterna under armarna........ 3 Jobben kan bli fler om politikerna vill..3 Sverige totalt..... 4 Om undersökningen
Läs merMorgondagens arbetsmarknad
Morgondagens arbetsmarknad Förslag till arbetsmarknadskommission 2016-08-15 LUX HUN SVK POR ITA CZK USA POL GRE IRL ICE EST GBR ESP SWZ NOR SLO GER AUT FIN FRA DEN BEL NED SWE En arbetsmarknadskommision
Läs merRemissvar avseende betänkandet Digitaliseringens transformerande kraft vägval för framtiden (SOU 2015:91)
Näringsdepartementet 103 33 Stockholm Dnr N2015/0833/ITP Handelskammarens diarienummer 2016-0010 Stockholm den 13 maj 2016 Remissvar avseende betänkandet Digitaliseringens transformerande kraft vägval
Läs merMedelpensioneringsålder
Social Insurance Report Medelpensioneringsålder ISSN 1654-8574 Utgivare Upplysningar Hemsida: Försäkringskassan Försäkringsutveckling Hans Karlsson 08-786 95 52 hans.karalsson@forsakringskassan.se www.forsakringskassan.se
Läs merBoindex Speglar hur väl hushållen har råd med sina husköp 2007-03-12
Boindex Speglar hur väl hushållen har råd med sina husköp 2007-03-12 Boindex sjönk till 120,5 fjärde kvartalet i fjol Husköpkraften är nu den lägsta på mer än tio år Svenskarnas husköpkraft fortsatte att
Läs merRiksbankens Företagsundersökning MAJ 2014 SMÅ STEG MOT STARKARE KONJUNKTUR OCH STIGANDE PRISER
Riksbankens Företagsundersökning MAJ 2014 SMÅ STEG MOT STARKARE KONJUNKTUR OCH STIGANDE PRISER Riksbankens företagsundersökning i maj 2014 Enligt Riksbankens företagsundersökning i maj 2014 har konjunkturen
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 15 11 maj 2005
FöreningsSparbanken Analys Nr 15 11 maj 2005 Så planerar småföretagen skära sina kostnader Nära vartannat småföretag planerar skära i sin kostnadsmassa under det närmaste året. Vart åttonde företag räknar
Läs merÖkade klyftor och ett otryggare arbetsliv
Ökade klyftor och ett otryggare arbetsliv Ett PM om konsekvenserna av en borgerlig regerings politik Dyrare och lägre a-kassa, fler otrygga jobb, skrotad rätt till heltid och uteblivna satsningar på arbetsmiljö
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 7 28 mars 2006
FöreningsSparbanken Analys Nr 7 28 mars 2006 Konkurrensen om arbetskraften i Baltikum hårdnar Arbetskraftskostnaderna i Estland och Lettland ökar snabbast av de nya EU-länderna. Sedan 2001 har den genomsnittliga
Läs mer#4av5jobb. Skapas i små företag. FYRBODAL
#4av5jobb Skapas i små företag. FYRBODAL Rapport Juli 2014 Innehållsförteckning Småföretagarna håller krisorterna under armarna........ 3 Jobben kan bli fler om politikerna vill..3 Sverige totalt.....
Läs merMånadsbrev från Swedbanks Ekonomiska sekretariat författat av Magnus Alvesson Nr 4 2009 10 22
Månadsbrev från Swedbanks Ekonomiska sekretariat författat av Magnus Alvesson Nr 9 1 Hösten inleds med hoppingivande ekonomiska signaler men krisens effekter kan bli långvariga Krisen håller på att klinga
Läs merFörord... 2. Inledning... 3. Ungas politiska engagemang... 4. Politiskt kontra partipolitiskt engagemang... 4. Vill unga engagera sig politiskt?...
Innehållsförteckning Förord... 2 Inledning... 3 Ungas politiska engagemang... 4 Politiskt kontra partipolitiskt engagemang... 4 Vill unga engagera sig politiskt?... 4 Hur ser unga på de politiska ungdomsförbunden?...
Läs merDoro (DORO.ST) Två steg framåt, ett tillbaka
ANALYSGARANTI* 13:e maj 2008 Doro (DORO.ST) Två steg framåt, ett tillbaka Även om Doros Q1-rapport var den femte delårsrapporten i rad med positivt resultatutfall, så var det en besvikelse. Framför allt
Läs merFemton punkter för fler växande företag i Örebro
Örebro Örebro 2010-09-10 Femton punkter för fler växande företag i Örebro Örebro behöver fler nya företag och att mindre företag växer och nyanställer. Därför måste Örebro kommun förbättra servicen och
Läs merRapport om Europeiska rådets möte Göteborg
63((&+ 0V0DUJRW:DOOVWU P Miljökommissionär Rapport om Europeiska rådets möte Göteborg Yttrande inför Europaparlamentet på kommissionens vägnar ledamot av kommissionen Strasbourg den 3 juli 2001 +HUUIUXWDOPDQSUHPLlUPLQLVWHUlUDGHOHGDP
Läs merSwedbank AsienAnalys Nr 6 11 december 2007
Swedbank AsienAnalys Nr 6 11 december 2007 Författad av Hubert Fromlet Årets andra Kinapanel: Kina vår konjunkturtermometer stiger till 7,9 Swedbanks konjunkturtermometer för Kina steg ytterligare något
Läs merRapport om läget i Stockholms skolor
Rapport om läget i Stockholms skolor Enkätstudie om skolans utveckling och lärarnas situation Socialdemokraterna i Stockholms stad 2013:1 Ge lärare förutsättning att vara lärare De senaste åren har svensk
Läs merDet finns mycket mer än socialförsäkringarna
Det finns mycket mer än socialförsäkringarna Debatten om ersättning vid inkomstbortfall är nästan helt koncentrerad till socialförsäkringarna. Men det finns många och omfattande kompletterande ersättningssystem.
Läs merFrågor & svar om a-kassan. inför 7 september
Frågor & svar om a-kassan inför 7 september Frågor och svar om a-kassan Fråga: Varför bör den som blir arbetslös ha sin inkomst tryggad? Svar: Alla människor behöver kunna planera sin ekonomi. Det faktum
Läs merSammanfattning 2015:3
Sammanfattning Arbetslösheten bland svenska ungdomar har under de senaste åren varit hög. Detta har gått hand i hand både med ett stort medialt intresse och många ekonomisk-politiska insatser med fokus
Läs merBudgetförslag 2014. Kristianstad kan utvecklas mot fler jobb och högre kvalité i skola och omsorg. Socialdemokratiska Fullmäktigegruppen
Budgetförslag 2014 Kristianstad kan utvecklas mot fler jobb och högre kvalité i skola och omsorg Socialdemokratiska Fullmäktigegruppen Budget 2014 För fler jobb och högre kvalitét i skola och omsorg! Det
Läs merKommentarer till Riksrevisionens rapport Regeringens analys av finanspolitikens långsiktiga hållbarhet Lars Calmfors 13/11-07
Kommentarer till Riksrevisionens rapport Regeringens analys av finanspolitikens långsiktiga hållbarhet Lars Calmfors 13/11-07 2 Låt mig börja med att säga att Riksrevisionens rapport är mycket välgjord
Läs merArbetslöshet bland unga
Fördjupning i Konjunkturläget juni 212(Konjunkturinstitutet) Konjunkturläget juni 212 97 FÖRDJUPNING Arbetslöshet bland unga Diagram 167 Arbetslöshet 3 3 Fördjupningen beskriver situationen för unga på
Läs merÖrebro län. Företagsamheten 2015. Anneli och Mikael Rådesjö, Karlskoga Wärdshus. Vinnare av tävlingen Örebro läns mest företagsamma människa 2014.
MARS 2015 Företagsamheten 2015 Anneli och Mikael Rådesjö, Karlskoga Wärdshus. Vinnare av tävlingen läns mest företagsamma människa 2014. län Innehåll 1. Inledning...2 Så genomförs undersökningen... 2 Vem
Läs merRekommendation till RÅDETS REKOMMENDATION. om Österrikes nationella reformprogram 2015
EUROPEISKA KOMMISSIONEN Bryssel den 13.5.2015 COM(2015) 269 final Rekommendation till RÅDETS REKOMMENDATION om Österrikes nationella reformprogram 2015 med avgivande av rådets yttrande om Österrikes stabilitetsprogram
Läs mer