Adrigo Hedge Årsberättelse 2016

Transkript

1 Adrigo Hedge Årsberättelse 2016

2 Innehåll Förvaltningsberättelse sid 3 Nyckeltal sid 4 Resultaträkning sid 5 Balansräkning sid 6 Förändring av Fondförmögenheten sid 6 Information om ersättningar sid 6 Tilläggsupplysningar sid 7 2

3 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Adrigo Asset Management AB ( ) avger härmed årsberättelse för specialfonden Adrigo Hedge ( ) avseende verksamhetsåret Fondens startdatum är Adrigo Hedge är en så kallad specialfond enligt lagen 2013:561 om förvaltare av alternativa investeringsfonder ( LAIF ) och förvaltas sedan av Adrigo Asset Management AB, ett fondbolag under Finansinspektionens tillsyn. Ansvarig fondförvaltare är Göran Tornée, som varit ansvarig förvaltare för Adrigo Hedge sedan fondens start. Fondens målsättning är att ge en god absolut avkastning till en lägre risk än de aktiemarknader där fonden investerar. Fondens placeringsinriktning är marknadsnoterade finansiella instrument i de nordiska länderna, främst aktier och aktierelaterade instrument. Investeringsteamet försöker genom fundamental analys finna goda investeringsmöjligheter i nordiska aktier, via såväl positiv som negativ (sk blankade positioner ) exponering. Förvaltningen präglas av fokus på aktieurval ( stock picking ) samt att skapa så god riskjusterad avkastning som möjligt vid varje givet tillfälle. För mer detaljerad information om förvaltningen hänvisas till fondbolagets hemsida, Målsättningen är att utnyttja de friare placeringsmöjligheter som finns för specialfonder på ett sådant sätt att fondens risknivå över tiden (mätt som standardavvikelsen i fondens avkastning) är lägre än risknivån på de aktiemarknader där fonden investerar. Fondens risknivå har varit något under 5 % sedan start, mätt som standardavvikelse (annualiserad), vilket är väsentligt lägre än risknivån i aktiemarknaderna under samma period var ett volatilt och händelserikt år. Det nordiska aktieindexet OMX N40 föll med 5,8 %. Vi fick se oväntade utfall i flera val. I juni hölls en folkomröstning i Storbritannien huruvida de skulle lämna eller stanna kvar i EU. Med knapp majoritet vann förespråkarna för ett utträde. I november vann Donald Trump det amerikanska presidentvalet. Ingen av dessa oväntade utfall utlöste några kraftiga börsfall. Vi anser att värderingarna av börsbolagen i Norden generellt har nått en kritisk punkt. Antingen måste vinsterna växa ikapp värderingarna eller så är risken för en korrigering av börskurserna stor. Avkastningen i Adrigo Hedge var 1,82 % under året, efter avgifter och justerat för utdelning. Jämförelseräntan STIBOR 1M avkastade -0,58 % under samma period. Fondens förvaringsinstitut är Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) och Adrigo Asset Management AB har uppdragit åt WS Financial Services att utföra backofficetjänster för fondens räkning. Adrigo Hedge är öppen för handel den sista bankdagen varje månad, vilken också är den dag då fondandelsvärdet fastställs. Lägsta insättning i fonden är kr (därefter lägst kr). Gällande insättningsavgift har under hela 2016 varit 0 % och uttagsavgift 0 %. Fonden har tillstånd att handla med derivatinstrument som ett led i placeringsinriktningen. Under 2016 har fonden utnyttjat sådana instrument i linje med tidigare år, främst för att kunna minska risken och uppnå önskad exponering mot aktiemarknaden. Insättningar i fonden gjordes under året med 914 mkr och uttag med 424 mkr. Fondförmögenheten uppgick till mkr per Fonden betalade ingen utdelning för verksamhetsåret

4 Nyckeltal* Generellt Fondförmögenhet ,4 m ,0 m ,3 m ,0 m ,6 m ,3 m ,3 m ,6 m ,8 m ,0 m ,3 m Andelsvärde , , , , , , , , , , ,84 Antal utestående andelar ,00 Genomsnittlig fondförmögenhet senaste 12 månaderna 2 306,3 m Avkastning för fonden/avkastning för benchmark (STIBOR 1M) Fonden STIBOR 1M Avkastning sedan start 77,56% 15,78% Avkastning sedan årsskiftet 1,82% -0,58% Avkastning sedan årsskiftet, geometrisk annualisering 1,82% -0,58% Avkastning sedan start, geometrisk annualisering 5,86% 1,46% Avkastning senaste 12 månaderna 1,82% -0,58% Avkastning senaste 24 månaderna, geometrisk annualisering 3,20% -0,41% Avkastning senaste 36 månaderna, geometrisk annualisering 3,57% -0,08% Avkastning senaste 5 åren, geometrisk annualisering 5,83% 0,53% Riskmått för fonden Standardavvikelse sedan start, annualiserad 4,85% Standardavvikelse senaste 12 månaderna, annualiserad 3,44% Standardavvikelse senaste 24 månaderna, annualiserad 3,42% Standardavvikelse senaste 36 månaderna, annualiserad 3,20% Standardavvikelse senaste 5 åren, annualiserad 3,53% Omsättning Summa köpta värdepapper senaste 12 månaderna Summa sålda värdepapper senaste 12 månaderna Omsättning genom närstående senaste 12 månaderna 0 Omsättningshastighet i procent senaste 12 månaderna 462,83% Omsättning genom närstående i procent senaste 12 månaderna 0,00% Utdelning Utdelning per andel , , , ,

5 Kostnader Förvaltningskostnad i procent senaste 12 månaderna 1,60% Förvaltningskostnad senaste 12 månaderna ,49 Förvaltningskostnad vid placering av 10,000kr 160,49 Förvaltningskostnad vid månadsspar med 100kr 10,44 Transaktionskostnader senaste 12 månaderna ,25 Transaktionskostnader i procent av omsättning senaste 12 månderna 0,13% Analyskostnader senaste 12 månaderna ,20 Total kostnad senaste 12 månaderna ,94 TER - Total Expense Ratio senaste 12 månaderna 1,60% TKA - Totalkostnadsandel 12 senaste månaderna 2,99% Insättningsavgifter till fondbolaget senaste 12 månaderna 0,00 Uttagsavgifter till fondbolaget senaste 12 månaderna 0,00 Kompensationsavgift till fonden senaste 12 månaderna 0,00 Årlig avgift ,08 Årlig avgift (% av genomsnittlig fondförmögenhet) 1,13% Derivatinstrument Högsta hävstång, % 10,2% Lägsta hävstång, % 9,0% Genomsnittlig hävstång 2016, % 9,6% * t o m Belopp i SEK om inget annat anges Resultaträkning (kr) Intäkter och värdeförändring Not Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Värdeförändring övriga derivatinstrument Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinst- och förluster netto Övriga intäkter 8 12 Summa Intäkter och värdeförändring Kostnader Not Ersättning till bolaget som driver fondverksamheten Räntekostnader Övriga finansiella kostnader Övriga kostnader Summa Kostnader Årets resultat

6 Balansräkning (kr) Tillgångar Not Överlåtbara värdepapper Penningmarknadsinstrument OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar Summa Tillgångar Skulder Not Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde Övriga finansiella instrument med negativt marknadsvärde Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Poster inom linjen Utlånade finansiella instrument Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Övriga ställda säkerheter Förändring av fondförmögenheten (kr) Ingående fondförmögenhet per Andelsutgivning per Andelsínlösen per Årets resultat per Lämnad utdelning per ,00 Fondförmögenhet per Information om ersättningar Adrigo Asset Management AB har för 2016 betalat ut 7,4 miljoner kronor i sammanlagd ersättning till totalt 5 anställda. Av detta belopp utgör 2,4 miljoner kronor rörlig ersättning till totalt 5 anställda och resterande 5,0 miljoner hänför sig till fast ersättning för 5 anställda. Samtliga anställda i bolaget under 2016 ingår i kategorin särskilt reglerad personal. 6

7 Tilläggsupplysningar Redovisningsprinciper Denna årsberättelse har är upprättad enligt 12 kap lagen 2013:561 om förvaltare av alternativa investeringsfonder (LAIF), Finansinspektionens Föreskrifter (FFFS 2013:10) om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt ESMAs riktlinjer (2012:832). Enligt fondbestämmelserna ( 8) värderas finansiella instrument som ingår i fonden till marknadsvärde. Härmed avses senaste betalkurs eller, om sådan inte föreligger, senaste köpkurs. Innehav i utländsk valuta har räknats om till balansdagskurs. Not 1 Innehav Överlåtbara värdepapper upptagna till handel på reglerad marknad eller motsv marknad utanför EES Instrumentnamn med positivt marknadsvärde Marknadsvärde SEK % av portföljen Emittentkod AcadeMedia AB ,23 ACADEMEDIA AB Ahlsell AB ,92 AHLSELL AB Autoliv Inc SDB ,78 AUTOLIV AB Amer Sports Oyj ,91 AMER SPORTS OYJ Assa Abloy B ,10 ASSA ABLOY AB Attendo AB ,75 ATTENDO AB Astra Zeneca ,47 ASTRA ZENECA BillerudKorsnäs ,69 BILLERUD AB Carlsberg A/S ,68 CARLSBERG A/S Danske Bank A/S ,61 DANSKE BANK A/S DSV A/S ,51 DSV A/S Dustin Group AB ,29 DUSTIN GROUP AB Elisa Oyj ,41 ELISA OYJ GN Store Nord A/S ,39 GN STORE NORD Hennes & Mauritz B ,85 HENNES & MAURITZ AB Holmen AB (b) ,29 HOLMEN AB Hufvudstaden AB (a) ,43 HUFVUDSTADEN AB Investor B ,36 INVESTOR AB ISS A/S ord ,51 ISS AS Kinnevik Investment B ,77 KINNEVIK AB NetEnt B ,90 NETENT AB NKT HOLDING A/S ,28 NKT HOLDING AS NNIT A/S ,01 NNIT A/S Nokia Oyj ,79 NOKIA Novo Nordisk A/S-B ,39 NOVO NORDISK Orkla ASA ,17 ORKLA Sampo Oyj A ,47 SAMPO OYJ Sandvik ,34 SANDVIK Svenska Cellulosa B ,95 SVENSKA CELLULOSA AB Securitas B ,77 SECURITAS AB Swedbank A ,23 SWEDBANK AB Telia Company AB ,72 TELIA COMPANY AB UPM-Kymmene Oyj ,03 UPM-KYMMENE OYJ Volvo B ,79 VOLVO AB Vestas Wind Systems A/S ,90 VESTAS WIND SYSTEMS AS Summa positivt marknadsvärde ,68 7

8 Instrumentnamn med negativt marknadsvärde Marknadsvärde SEK % av portföljen Emittentkod Alfa Laval ,38 ALFA LAVAL AB Atlas Copco A ,35 ATLAS COPCO AB Axfood ,70 AXFOOD AB Castellum ,46 CASTELLUM AB Coloplast A/S ,32 COLOPLAST AS Comhem AB ,33 COMHEM AB Citycon Oyj ,20 CITYCON DONG Energy A/S ,72 DONG ENERGY A/S Dnb ASA ,12 DNB ASA Electrolux B ,18 ELECTROLUX AB Fabege AB ,00 FABEGE Fortum Oyj ,11 FORTUM OYJ Getinge B ,81 GETINGE AB Gjensidige forsikring ,30 GJENSIDIGE FORSAKRING Hexagon B ,19 HEXAGON AB Hexpol AB ,01 HEXPOL AB Husqvarna B ,61 HUSQVARNA B ICA-gruppen ,65 ICA-GRUPPEN Intrum Justitia ,12 INTRUM JUSTITIA AB Industrivärden C ,03 INDUSTRIVARDEN Kungsleden AB ,45 KUNGSLEDEN Kone Oyj ,27 KONE CORPORATION Lundbergföretagen B ,59 LUNDBERGFÖRETAGEN NCC B ,90 NCC AB Nordea Bank SEK ,12 NORDEA BANK AB Nets AS ,55 NETS Novozymes A/S ,21 NOVOZYMES A/S Oresund Invest ,06 ORESUND INVEST Ratos AB ,47 RATOS AB Svenska Handelsbanken A ,67 SVENSKA HANDELSBANKEN AB SKF B ,40 SKF AB Stora Enso Oyj (r) ,86 STORA ENSO OYJ Topdanmark AS ,31 TOPDANMARK Tryg A/S ,75 TRYG A/S William Demant Holding ,61 WILLIAM DEMANT HOLDING Wärtsilä Oyj (b) ,15 WARTSILA CORP XXL A ,65 XXL Summa negativt marknadsvärde ,59 Summa överlåtbara värdepapper ,09 8

9 Övriga finansiella instrument upptagna till handel på reglerad marknad eller motsvarande marknad utanför EES Instrumentnamn med positivt marknadsvärde Marknadsvärde SEK % av portföljen Emittentkod Fcert Atrium Ljungberg ,98 ATRIUM LJUNGBERG Fcert Atrium Ljungberg ,79 ATRIUM LJUNGBERG Fcert Fast. AB Balder ,36 BALDER Fcert Boliden ,16 BOLIDEN AB Fcert Boliden ,75 BOLIDEN AB Fcert Castellum ,98 CASTELLUM AB Fcert Castellum ,79 CASTELLUM AB Fcert Castellum ,57 CASTELLUM AB Fcert Fabege ,15 FABEGE Fcert Fabege ,57 FABEGE Fcert Fabege ,98 FABEGE Fcert Fabege ,59 FABEGE Fcert Getinge ,59 GETINGE AB Fcert Getinge ,54 GETINGE AB Fcert Getinge ,79 GETINGE AB Fcert Hexagon ,83 HEXAGON AB Fcert Hexagon ,57 HEXAGON AB Fcert Hexagon ,79 HEXAGON AB Fcert Hexagon ,39 HEXAGON AB Fcert Indutrade ,38 INDUTRADE Fcert Indutrade ,16 INDUTRADE Fcert Indutrade ,57 INDUTRADE Fcert Kinnevik ,93 KINNEVIK AB Fcert Kungsleden ,95 KUNGSLEDEN Fcert Loomis ,97 LOOMIS AB Fcert Loomis ,39 LOOMIS AB Fcert Loomis ,39 LOOMIS AB Fcert MTG ,97 MTG Fcert MTG ,79 MTG Fcert MTG ,38 MTG Fcert MTG ,97 MTG Fcert PEAB Finans AB ,18 PEAB AB Fcert PEAB Finans AB ,57 PEAB AB Fcert PEAB Finans AB ,38 PEAB AB Fcert Skanska Fin. Serv ,95 SKANSKA AB Fcert Trelleborg ,49 TRELLEBORG AB OMX Futures ,01 OMX Summa positivt marknadsvärde ,60 9

10 Övriga tillgångar och skulder Övriga tillgångar och skulder Marknadsvärde SEK % av portföljen Upplupen Futures/räntekostnad ,00 Upplupet Förvaltningsarvode ,08 Upplupen Skattefordran DKK ,05 Upplupen Transaktionsavg SEB ,00 Upplupen Övertrassränta-DKK ,00 Upplupen Räntekostnad vplån ,02 Exkl likvider på väg Likvider på väg Adrigo - DKK , Adrigo - EUR , Adrigo - NOK , Adrigo - SEK , Adrigo - seb futures 0 0,00 0 Adrigo - Säkerhetskonto SEK 0 0,00 0 Summa tillgångar och skulder , Total fondförmögenhet ,00 Not 2 Upplupen skattefordran Summa Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Not 3 Fondlikvidfordringar Summa Övriga tillgångar Not 4 Förvaltningsavgift Ränta vp-lån Upplupen räntekostnad Upplupen Transaktionsavg SEB Summa Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Not 5 Andelsinlösen Fondlikvidskulder Summa Övriga skulder Not 6 Realisationsvinster överlåtbara värdepapper Realisationsförluster överlåtbara värdepapper Orealiserad vinst/förlust överlåtbara värdepapper Summa Värdeförändring på överlåtbara värdepapper

11 Not 7 Realisationsvinster övriga derivatinstrument Realisationsförluster övriga derivatinstrument Orealiserad vinst/förlust övriga derivatinstrument Summa Värdeförändring övriga derivatinstrument Not 8 Öresdifferens 12 0 Summa Övriga intäkter 12 0 Not 9 Kostnad ränta vp-lån Kostnad för utdelning vid inlåning av aktier Summa Övriga finansiella kostnader Not 10 Transaktionskostnad Analyskostnader Öresdifferens 0-19 Inlösenavgift -4 0 Summa Övriga kostnader Stockholm den 25 april 2017 Anna Elam Anders Klintorph Stefan Gavelin Verkställande Direktör Bo Hägg Ordförande Vår revisionsberättelse har lämnats den 25 april 2017 PricewaterhouseCoopers AB Helena Kaiser de Carolis Auktoriserad revisor Huvudansvarig 11

12 Adrigo Asset Management AB Grev Turegatan 14 SE Stockholm Sweden Tel Fax Registered office: Stockholm Reg no Regulated by the Swedish Financial Supervisory Authority