SCIENTIA HEDGE Å R S B E R Ä T T E L S E S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB

Transkript

1 SCIENTIA HEDGE Å R S B E R Ä T T E L S E 2011 S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB

2 Fondfakta Fond Ansvarig förvaltare Scientia Hedge Erik Lidén Registreringsnummer ISIN-nummer Typ Risk SE Specialfond Medel Fondens startdag Minsta insättning Teckning/inlösen av andelar Avgifter Fondbolaget kr, därefter minst 100 kr per teckningstillfälle Teckning och inlösen av andelar sker varje bankdag Fonden betalar årligen ett fast förvaltningsarvode om högst 1,15 procent till fondbolaget, som ersättning för fondbolagets förvaltning, ersättning till förvaringsinstitutet samt för tillsynskostnad till Finansinspektionen. Utöver det fasta förvaltningsarvodet erlägger fonden ett prestationsbaserat arvode till fondbolaget. Detta arvode omfattar 20 procent av den avkastning som överstiger fondens jämförelseindex som utgörs av ett index över statsskuldväxlar utgivna av Riksgälden, OMRX T-bill. Scientia Fund Management ägs av Erik Lidén, Sten K Johnson (Tibia Konsult AB), Markus Rosenberg (Tentor Capital AB), Roland Persson samt ett 25-tal mindre investerare. Aktiekapitalet uppgår till kr. Fondbolaget tilldelades tillstånd av Finansinspektionen att bedriva fondverksamhet den 24 mars Förvaringsinstitut Revisor Kontakt Skandinaviska Enskilda Banken Auktoriserad revisor Stefan Kylebäck, Ernst & Young Scientia Fund Management Engelbrektsgatan Göteborg Telefon: Telefax: E-post: info@scientia.se 2 ÅRSBERÄTTELSE 2011

3 Årsberättelse 2011 Styrelsen och verkställande direktören för Scientia Fund Management AB avger härmed följande årsberättelse för fonden Scientia Hedge (Org nr ) för räkenskapsåret till ÅRSBERÄTTELSE

4 Årsberättelsen omfattar VD har ordet 5 Förvaltningsberättelse 7 Nyckeltal 8 Balansräkning 9 Resultaträkning 10 Not 1: Innehav per 31/ (kr) 11 Övrig information 12 Redovisningsprinciper 13 Scientia Hedge är en specialfond enligt 1 kap 1 lagen (2004:46) om investeringsfonder. Sålunda är Scientia Hedge inte en så kallad UCITS-fond. Andelarna i Scientia Hedge har inte registrerats och kommer inte att registreras i enlighet med värdepapperslagstiftning i USA, Kanada, Japan, Australien eller Nya Zeeland eller i något annat land och får inte säljas eller erbjudas till försäljning till eller inom USA, Kanada, Japan, Australien eller Nya Zeeland eller i sådana länder där sådant erbjudande eller försäljning skulle strida mot gällande lagar eller regler. Utländsk lag kan innebära att en investering inte får göras av investerare utanför Sverige. Scientia Fund Management AB har inget som helst ansvar för att kontrollera att en investering från utlandet sker i enlighet med sådant lands lag. Det åligger envar att tillse att sådan investering sker i enlighet med gällande lag eller andra regleringar, såväl i Sverige som utomlands. Informationen i denna årsberättelse ska inte ses som en rekommendation av fondbolaget att köpa andelar i fonden utan det ankommer på var och en att göra sin egen bedömning av en investering i fonden och riskerna förknippade därmed. Det finns inga garantier för att en investering i fonden ger en god avkastning, trots en positiv utveckling på de finansiella marknaderna. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att man får tillbaka hela eller delar av det insatta kapitalet. En investering i fonden bör betraktas som en långsiktig investering. Tvist rörande fonden eller information om fonden ska avgöras enligt svensk lag och av svensk domstol exklusivt. Scientia Fund Management AB tillhandahåller inte sådan finansiell rådgivning som avses i lagen (2003:862) om finansiell rådgivning till konsumenter. 4 ÅRSBERÄTTELSE 2011

5 VD har ordet Låt mig börja med att tacka Er för det förtroende Ni har givit oss genom att investera i Scientia Hedge. Arbetet med förvaltningen av Scientia Hedge har som målsättning att generera högsta möjliga avkastning till Er andelsägare. Scientia Hedge är en specialfond som baseras på en mekanisk placeringsmodell Scientias InsiderModell. Modellen investerar efter offentlig information om hur bolagens insynspersoner, dvs. ledande befattningshavare och ägare, investerar i sina egna bolag. Fonden investerar i svenska noterade aktier med god likviditet men också i tillgångar med en negativ korrelation med aktiemarknaden i syfte att uppnå högsta möjliga riskjusterad avkastning. Till skillnad från andra fonder som förvaltas efter matematiska modeller och ofta försöker göra många affärer för att utnyttja exempelvis trender, arbetar InsiderModellen för att göra få, men rätt, placeringar. Scientia Hedge redovisade en avkastning på totalt -6,84 procent efter fast och prestationsbaserat arvode för Vid utgången av 2011 uppgick fondförmögenheten till tkr, vilket är en minskning med tkr under Årets resultat uppgick till tkr. Året i korthet Återhämtningen efter finanskrisen började på allvar under 2009 och fortsatte som bekant även under Och till skillnad från 2010 som blev ett mycket starkt år för Stockholmsbörsen så utvecklades 2011 till ett betydligt sämre år. Och tonen sattes omgående vid årets inledning. Redan i mitten av mars hade börsen förlorat omkring 8 procent av sitt värde. När bolagen sedan kom med sina kvartalsrapporter för första kvartalet så stärktes en rad bolag rejält och i mitten av maj hade börsen vänt till en uppgång från årsskiftet med omkring 5 procent. Men därefter åkte börsen på en rejäl utförslöpa allt eftersom Grekland och eurozonens problem förvärrades och detta ledde till kraftigt sjunkande kurser under sommaren och inledningen på hösten. Men så många gånger förr var det när det såg som mörkast ut och då turbulensen var som värst som vändningen inträffade. Med bankerna i täten så vände kurserna uppåt i oktober. För Stockholmsbörsen kan 2011 summeras med en utveckling på -13,6 procent. Men bolagens insynspersoner såg situationen som ett gyllene köpläge. Insiderköpen tog rejält fart under juni och fortsatte sedan resten av året och insiders ökade sitt ägande på börsen med drygt 4 miljarder kronor under de sju sista månaderna av året. Av samtliga aktieaffärer av bolagens ledande befattningshavare i den egna aktien var 8 av 10 köp och vi har endast sett så stor andel insiderköp en gång tidigare i historien mitt under brinnande finanskris Insiders har under alla tider visat sig vara en mycket god indikator på hur börsen kommer utveckla sig framöver och om det är så även denna gång så kommer 2012 bli ett riktigt bra börsår. Fondens värdeutveckling Utvecklingen för fonden under 2011 påverkades mycket av den negativa börsen och slutade på -6,84 procent. Stockholmsbörsen sjönk, som sagt med omkring 14 procent under året. Utveckling- ÅRSBERÄTTELSE

6 en för fondens jämförelseindex, OMRX T- bill, steg under året med 1,63 procent. Som bekant placerar även fonden i terminer på guld och olja. Syftet med dessa placeringar är att sänka fondens risknivå samt att ge ett positivt bidrag i dåliga börstider. Figurerna till höger visar utvecklingen för fondens placeringar i råvaruterminer med respektive underliggande råvara under året. Såväl placeringarna i guld som WTI-olja hade en positiv resultatpåverkan på fondens resultat under året. Guldpriset steg under året med 10,6 procent och priset på WTI-olja steg med 8,1 procent. Göteborg den 27 april 2012 Erik Lidén Verkställande Direktör 6 ÅRSBERÄTTELSE 2011

7 Förvaltningsberättelse Fondens utveckling Scientia Hedge redovisade en avkastning på totalt -6,84 procent efter fast och prestationsbaserat arvode under Fondförmögenhet Vid utgången av 2011 uppgick fondförmögenheten till tkr, vilket är en minskning med tkr under Under året tecknades andelar för tkr och andelar inlöstes för tkr. Årets resultat uppgick till tkr. Förvaltningskostnader Fonden erlade under året 864 tkr i förvaltningsarvode till fondbolaget. Scientia Hedge erlade under året 83 tkr i courtage och clearingavgifter. Fondbestämmelser Inga ändringar har skett i fondbestämmelserna under Utdelning Ingen utdelning lämnades under Kommunikation med andelsägarna Andelsägarna erhåller varje år en årsberättelse och en halvårsrapport där fondens utveckling redovisas. Dessutom skickas månadsvis saldobesked till andelsägarna. Andelsvärdet, den sk. NAVkursen publiceras i tidningar och via olika kursleverantörer. Det går även att följa fondens kursutveckling på fondbolagets hemsida, Alla rapporter finns att tillgå på hemsidan tillsammans med månadsrapporterna. Övrigt Finansiella instrument som ingår i fonden värderas till marknadsvärde. För att bestämma värdet på marknadsnoterade instrument används i normalfallet senaste betalkurs (samma dag). Om betalkurs inte föreligger sker värdering till senast noterade köpkurs (även om denna noterats många dagar tidigare). Om senast noterade betalkurs eller köpkurs inte framstår som relevant, skall Fondbolaget fastställa värdet på objektiva grunder. Tidpunkten för värderingen av investeringarna i Scientia Hedge är per respektive marknads stängningskurs Stängningskursen för investeringarna i aktier noterade på Stockholms Fondbörs är per klockan 17:30 den 30 december, i valutor per klockan 17:00 den 30 december och för investeringarna i guld och olja per klockan 23:15 den 30 december. Fondens investeringar under verksamhetsåret 2011 har varit i svenska likvida aktier samt i penningmarknadsinstrument och terminer med råvarorna guld och olja som underliggande tillgångar. Per 31 december 2011 uppgick till av Scientia Hedge ställda säkerheter till tkr motsvarande 46,5 procent av fondförmögenheten. Fonden ställer marginalsäkerheter för affärerna hos clearinginstitutet New York Mercantile Exchange, NYMEX, samt till Skandinaviska Enskilda Banken, SEB, för upptagna aktielån. Fondens omsättningshastighet omräknat till årstakt uppgick till 2,41 gånger. ÅRSBERÄTTELSE

8 Nyckeltal * Fr. start Avkastning i procent (efter arvoden) Avkastning -6,84% 20,69% 10,11% 23,82% Genomsnittlig årsavk 8,62% Avkastningsanalys i procent Andel positiva månader 50,00% 58,33% 57,14% 54,84% Genomsnittlig månadsavkastning -0,59% 1,58% 1,39% 0,69% Bästa månaden 9,50% 8,37% 4,24% 9,50% Sämsta månaden -7,01% -7,01% -2,91% -7,01% Riskmått och övriga nyckeltal Standardavvikelse i procent 15,46% 14,33% 8,94% 13,84% Sharpekvot -0,49 1,37 1,87 0,61 Jämförelseindex avkastning OMRX T-Bill, Statsskuldväxelindex 1,63% 0,32% 0,13% 2,08% SIX PRX, Stockholmsbörsen inkl utdelningar -13,60% 26,90% 23,98% 35,93% Månadsavkastning och övriga nyckeltal Avkastning i procent (efter arvoden) Januari -3,98% -1,21% Februari 0,71% 1,15% Mars 3,49% 5,95% April 2,02% 4,31% Maj -4,13% -7,01% Juni -4,06% -0,10% -2,91% Juli 1,75% 2,43% 4,05% Augusti -3,55% -1,67% -0,13% September -7,01% 8,37% 1,99% Oktober 9,50% -0,30% 4,24% November 0,13% 2,45% 2,68% December -0,84% 5,52% -0,01% * från fondstart i juni ÅRSBERÄTTELSE 2011

9 Balansräkning Balansräkning Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Penningmarknadsinstrument Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa tillgångar Skulder Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde Övriga finansiella instrument med negativt marknadsvärde Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa skulder Fondförmögenhet Fondförmögenhet Poster inom linjen Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Not 1 Se specifikation längre fram Not 2 Uppl räntekostnad 87 0 Likvider på väg Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Not 3 Förvaltararvode Avgift vp-lån Likvider på väg Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter ÅRSBERÄTTELSE

10 Resultaträkning Resultaträkning Not Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Värdeförändring övriga derivatinstrument Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinst- och förluster netto Övriga intäkter Summa Intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningsarvode Räntekostnader Övriga finansiella kostnader Övriga kostnader Summa kostnader Årets resultat Not 4 Realisationsvinster överlåtbara värdepapper Realisationsförluster överlåtbara värdepapper Orealiserad vinst/förlust överlåtbara värdepapper Summa värdeförändring överlåtbara värdepapper Not 5 Realisationsvinster övriga derivatinstrument Realisationsförluster övriga derivatinstrument Orealiserad vinst/förlust övriga derivatinstrument Summa värdeförändring övriga derivatinstrument Not 6 Fordran fondbolag, seb futures Summa övriga intäkter Not 7 Kostnad för utdelning vid inlåning av aktier Kostnad vplån Summa övriga finansiella kostnader Not 8 Courtage Bankkostnad Avgift SEB Futures Öresavrundning -8-6 Kostnad SEB Futures -189 Summa övriga kostnader ÅRSBERÄTTELSE 2011

11 Not 1: Innehav per 31/ (kr) VÄRDEPAPPER ANTAL KURS VALUTA MARKNADSVÄRDE (LOKAL) MARKNADSVÄRDE, SEK % AV PORTFÖLJEN Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Assa Abloy B ,6 SEK ,90 Axfood ,6 SEK ,40 Axis ,5 SEK ,22 Betsson B ,5 SEK ,01 Getinge ,4 SEK ,56 Hennes & Mauritz B ,3 SEK ,50 Höganäs B ,5 SEK ,85 Holmen B ,7 SEK ,35 Hufvudstaden A ,05 SEK ,98 Industrivärden C ,1 SEK ,64 Kinnevik B ,1 SEK ,96 Klövern ,9 SEK ,23 Lundbergforetagen B SEK ,50 Meda A ,6 SEK ,34 Mekonomen SEK ,54 Modern Times Gp.mtg B ,8 SEK ,00 Nibe Industrier B ,75 SEK ,94 Peab B ,3 SEK ,06 Sandvik ,45 SEK ,00 SCA B SEK ,75 Skanska B SEK ,56 Tele2 B ,9 SEK ,62 Volvo B ,3 SEK ,25 Wallenstam B ,5 SEK ,44 Svenska Handelsbanken A SEK ,51 Hexpol B SEK ,49 Statsskuldväxel ,394 SEK , ,97 Finansiella instrument med negativt marknadsvärde ABB Ltd ,5 SEK ,07 Alfa Laval ,4 SEK ,61 Astrazeneca SEK ,05 Atlas Copco A SEK ,50 Electrolux B ,7 SEK ,97 Ericsson B ,4 SEK ,89 Investor B ,4 SEK ,71 Lundin Petroleum ,2 SEK ,68 Nordea Bank ,25 SEK ,57 Scania B SEK ,19 SEB A ,09 SEK ,54 SKF B ,6 SEK ,75 Swedbank A ,15 SEK ,60 Swedish Match ,3 SEK ,54 Teliasonera ,77 SEK ,12 Nymex Gold Future Feb ,8 USD ,74 Nymex West Texas Intermediate 8 98,83 USD , ,63% Likvidkonton Hedge Investeringskonto SEK SEK ,20 Hedge Investeringskonto USD USD ,02 HEDGE FUT USD USD ,93 HEDGE FUT EUR EUR ,05 HEDGE FUT SEK SEK ,57 Likvider på väg (upplupet SEK ,09 Likvider på väg (upplupen ränta) 87 1 SEK ,00 Likvider på väg (upplupen kostnad SEK ,01 S:a likvidkonton exkl likvider på väg ,77 S:a likvidkonton inkl likvider på väg ,66 SUMMA FONDFÖRMÖGENHET ,00 Valutakurser US Dollar - 6,8553 SEK Euro - 8, SEK ÅRSBERÄTTELSE

12 Övrig information Övrig information Not Förändring av fondförmögenheten (tkr) Ingående fondförmögenhet Andelsutgivning Andelsinlösen Utdelning Årets resutat Total fondförmögenhet vid årets slut Andelsvärde Antal utestående andelar Andelsvärde, kr 121, , , Utdelning per andel, kr 0 0, Andelsägares kostnader kr kr kr Investering per årets början Värdeförändring före kostnader Kostnader Fast arvode Prestationsbaserat arvode Övriga kostnader Kostnader totalt Värdeförändring efter kostnader Marnadsvärde per årets sista NAV Kostnader Transaktionskostnader (tkr) Omsättning genom närstående värdepappersinstitut Förvaltningskostnad, % av genomsnittlig fondförmögenhet 4 3,28% 6,10% 5,37% Försäljnings- och inlösenavgifter 5 0,00% 0,00% 0,00% Not 1 1,15 procent per år. Debiteras dagligen. Not 2 20 procent av den avkastning som överstiger fondens tidigare högsta andelsvärde uppräknat med OMRX T-bill. Not 3 Courtage samt clearingavgifter till externa motparter. Not 4 Avser kostnad omräknad till årstakt för års kostnad från fondstart i juni uppgick till 3,13%. Not 5 Mellan och drogs en köpavgift på 1% 12 ÅRSBERÄTTELSE 2011

13 Redovisningsprinciper Årsberättelsen har upprättats i enlighet med lagen (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer i tillämpliga delar. Finansiella instrument som ingår i fonden skall värderas till marknadsvärde. För att bestämma värdet på marknadsnoterade instrument används i normalfallet senaste betalkurs (samma dag). Om betalkurs inte föreligger sker värdering till senast noterade köpkurs (även om denna noterats många dagar tidigare). Om senast noterade betalkurs eller köpkurs inte framstår som relevant, skall Fondbolaget fastställa värdet på objektiva grunder. Tidpunkten för värderingen av investeringarna i Scientia Hedge är per respektive marknads stängningskurs Stängningskursen för investeringarna i aktier noterade på Stockholms Fondbörs är per klockan 17:30 den 30 december, i valutor per klockan 17:00 den 30 december och för investeringarna i terminer på guld och olja per klockan 23:15 den 30 december. Göteborg den 27 april 2012 Scientia Fund Management AB Staffan Gavel Styrelsens ordförande Göran Axeheim Jan Wiberg Markus Rosenberg Erik Lidén Verkställande direktör ÅRSBERÄTTELSE

14

15 Revisionsberättelse Till andelsägarna i Scientia Hedge, org.nr Rapport om årsberättelsen Jag har i egenskap av revisor i Scientia Fund Management AB, organisationsnummer , reviderat årsberättelsen för Scientia Hedge år Fondbolagets ansvar för årsberättelsen Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder tillämpats vid upprättandet och för den interna kontroll som fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Mitt ansvar är att uttala mig om årsberättelsen på grundval av min revision. Jag har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att jag följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Jag anser att de revisionsbevis jag har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för mitt uttalande. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Utöver min revision av årsberättelsen har jag även reviderat fondbolagets förvaltning av Scientia Hedge för år Fondbolagets ansvar Det är fondbolaget som har ansvaret för förvaltningen enligt lagen om investeringsfonder. Revisorns ansvar Mitt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala mig om förvaltningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Som underlag för mitt uttalande om förvaltningen har jag utöver min revision av årsberättelsen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i fonden för att kunna bedöma om fondbolaget handlat i strid med lagen om investeringsfonder. Jag anser att de revisionsbevis jag har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för mitt uttalande. Uttalande Fondbolaget har enligt min bedömning inte handlat i strid med lagen om investeringsfonder eller fondbestämmelserna. Göteborg den 30 april 2012 Stefan Kylebäck Auktoriserad revisor Uttalande Enligt min uppfattning har årsberättelsen i allt väsentligt upprättats i enlighet med lagen om investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder.