Ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning

Marknadsföringsmaterial mars 2015 Ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning Kapitalskyddade placeringar nr 83 för privatpersoner och företag Sista dag för köp 25 24 april 2015 2014

I stort sett alla tillgångar har redan stigit med mer än vad man historiskt i genomsnitt fått på ett helt år. Avkastningen på de finansiella marknaderna har knappast gjort någon besviken i år. I stort sett alla tillgångar har redan stigit med mer än vad man historiskt i genomsnitt fått på ett helt år. Och detta efter den mycket starka avslutningen av 2014. Efter den senaste tidens starka uppgång är det naturligt att många placerare ställer sig frågan: Kan denna uppgång fortsätta? Och om inte, vad bör man då göra. Vårt budskap i nuläget är att balansera förväntningarna. Vi tror inte att uppgången kommer att fortsätta i samma takt som den senaste tiden, men vi tror fortfarande att det finns möjligheter kvar i aktier. Det fundamentala stödet för aktier finns där, då både den ekonomiska bakgrunden är hygglig och vinsterna i bolagen stiger enligt förväntningarna. Stimulanserna från centralbankerna fortsätter också. Värderingen är på sina håll lite hög, men det handlar inte om några överdrivna nivåer. Snarare ligger den på eller något över det långsiktiga historiska snittet. Baserat på den något höga värderingen kan man tycka att aktier i dagsläget inte är särskilt attraktiva. Men om vi samtidigt tar i beaktande att avkastningspotentialen för obligationer är låg framstår aktier fortfarande som klart intressanta. Även om de långa räntorna stigit en del på sistone är nivåerna fortfarande extremt låga. Och i det perspektivet är aktiemarknaden fortfarande attraktiv. På många marknader är direktavkastningen i dagsläget till och med högre än vad de långa statsräntorna ger. Därför anser vi att det finns goda argument för att övervikta aktier kontra långa räntor. Förutom det faktum att aktiemarknaden utvecklats starkt är vår oro snarare att marknaden inte verkar oroa sig speciellt mycket. Vi vill absolut inte bortse från riskerna med Grekland eller Ukraina/Ryssland, dock verkar marknaden inte anse att de är speciellt stora. Samma sak gäller för andra geopolitiska konflikter, som den i Mellanöstern. När Federal Reserve ska börja höja räntan är en annan återkommande riskfaktor, men efter den senaste tidens kommunikation verkar det som om marknaden skjutit fram tidpunkten för när det ska ske. Michael Livijn Strateg, Nordea Sverige Vanliga frågor och svar om våra kapitalskyddade placeringar Vad är en kapitalskyddad placering? En kapitalskyddad placering är ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning. Varje månad ger vi ut nya kapitalskyddade placeringar som är baserade på Nordeas aktuella marknadssyn. Placeringarna kan vara kopplade till aktiemarknaden, valutamarknaden eller någon annan finansiell marknad. De kapitalskyddade placeringarna erbjuds normalt som två alternativ, Trygg och Chans. För vem passar kapitalskyddade placeringar? Kapitalskyddade placeringar passar privatpersoner och företag som vill spara tryggt till låg risk och samtidigt ha möjlighet till hög avkastning. Måste jag behålla placeringarna hela löptiden? Alla våra kapitalskyddade placeringar har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan två och sex år. Men du binder inte dina pengar. De kapitalskyddade placeringarna är börsnoterade och det gör att du under normala marknadsförhållanden kan sälja dem när du vill under löptiden, på samma sätt som du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Finns det några risker? Att spara i Nordeas kapitalskyddade placeringar är tryggt och sparformen har låg risk. De placeringar som kallas för Trygg har lägre risk än de som heter Chans, men Chans har större möjlighet till högre avkastning. På sidan 14 kan du läsa mer om riskerna med Kapitalskyddade placeringar nr 83. 2

Placeringsalternativ just nu Aktieobligation Europeiska bolag Europa har startat året bra, till skillnad från 2014. Vår syn är fortsatt positiv, då det finns flera faktorer som talar för en hygglig utveckling för den europeiska aktiemarknaden framöver. Bland dessa hittar vi en potential till högre bolagsvinster. Aktieobligation Europeiska bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med sju europeiska börsnoterade bolag. Sid 6 Aktieobligation Globala bolag Den globala återhämtningen efter finanskrisen fortsätter. Ännu har vi inte gått in i en renodlad expansionsfas, utan vi bedömer att tillväxten kommer att hamna runt tre procent per år de närmaste åren. Fjärran från nivåerna före nämnda finanskris, men ändå tillräckligt för att ge goda förutsättningar för en fortsatt vinsttillväxt i bolagen. Aktieobligation Globala bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med tio börsnoterade bolag. Sid 8 Aktieobligation Sverige Den svenska börsen har i likhet med de internationella startat året strålande och uppgången i år är över 10 procent. Den tydligaste trenden är att jakten på real avkastning fortsätter att driva den svenska aktiemarknaden. Tittar vi på bolagsvinsterna, vilket är det som i slutändan driver börsen, finns det flera positiva tecken. Aktieobligation Sverige är kopplad till utvecklingen i aktieindexet OMXS30 TM Index, som består av de 30 mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen. Sid 10 Korta fakta Kapitalskyddad placering Pris per post Du får minst tillbaka Preliminär Löptid (nominellt belopp) 1 deltagandegrad 2 Aktieobligation Europeiska bolag Chans 110 11 000 kr 10 000 kr 140 % 3 år Aktieobligation Globala bolag Chans 102 10 200 kr 10 000 kr 50 % 6 år Aktieobligation Globala bolag Chans 110 11 000 kr 10 000 kr 145 % 6 år Aktieobligation Sverige Chans 110 11 000 kr 10 000 kr 110 % 3 år 1 Förutsätter att Nordea har tillräcklig betalningsförmåga på återbetalningsdagen. 2 Deltagandegraderna fastställs senast den 5 maj 2015. 3

Kapitalskyddade placeringar du tjänar på uppgång och är trygg vid nedgång I Sverige har vi en lång tradition av att äga aktier, både direkt och via fonder. Faktum är att Sverige har högst andel aktieägare i världen. Att spara i aktier har över tid gett en bra avkastning, men risken är hög och när aktiemarknaden faller förlorar du pengar. I tider när börsen faller har vi nog alla tänkt tanken att vi gärna hade sparat pengar i en placering som ökar i värde när börsen stiger, men som inte minskar i värde när börsen faller. Eller att risken åtminstone var begränsad. Den önskade sparformen ovan är ingen omöjlighet, den finns faktiskt redan. Aktieobligationen, som den kallas, är vår vanligaste kapitalskyddade placering. Med våra aktieobligationer kan du tjäna pengar på en uppgång och samtidigt vara trygg vid nedgång. Så här fungerar kapitalskyddade placeringar Kapitalskyddade placeringar består av två delar, en obligationsdel och en del som är kopplad till utvecklingen på en marknad, i aktieobligationens fall aktiemarknaden. Obligationen står för tryggheten. Aktiedelen i sin tur gör att du kan få avkastning när börsen stiger. Kombinationen av de två delarna gör att du kan tjäna pengar, samtidigt som ditt kapital är skyddat. Alla våra aktieobligationer har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan två och sex år. Aktieobligationen säljs i sin enklaste form för 10 000 kronor per post (per styck). Detta belopp, som vi kallar nominellt belopp, får du tillbaka även om börsen skulle falla. Det nominella beloppet är alltså skyddat. När du köper en kapitalskyddad placering betalar du ett courtage på normalt 2 procent på priset. Så här beräknas avkastningen Låt oss anta att du köpt en aktieobligation för nominellt 10 000 kronor. När löptiden är slut beräknas hur mycket pengar du får tillbaka. Om aktiemarknaden har fallit får du ändå tillbaka hela ditt nominella belopp, 10 000 kronor per post. Om aktiemarknaden har stigit får du tillbaka mer än 10 000 kronor per post. Hur mycket mer du får, din avkastning, beror dels på hur mycket marknaden har stigit under löptiden, dels på hur stor aktieobligationens så kallade deltagandegrad är. En deltagandegrad på 100 procent innebär att du får tillgodoräkna dig hela uppgången på marknaden. Är deltagandegraden lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången och är deltagandegraden högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången. Vi erbjuder flera olika kapitalskyddade placeringar Våra andra kapitalskyddade placeringar, till exempel valutaobligationer och råvaruobligationer, fungerar på samma sätt som aktieobligationer, men är kopplade till valutarespektive råvarumarknaden istället för aktiemarknaden. Du kan enkelt handla under löptiden En vanlig fråga kring kapitalskyddade placeringar är om de måste behållas hela löptiden. Så är det inte. De har en bestämd löptid, men du kan under normala marknadsförhållanden sälja när du vill. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet. Risker Det finns risker som är förknippade med köp av kapitalskyddade placeringar. På sidan 14 kan du läsa om dessa. 4

Du kan ofta välja mellan Trygg och Chans Vill du vara Trygg Trygg passar dig som inte vill riskera några av de pengar du placerar. Trygg kostar 10 000 kronor för en post på nominellt 10 000 kronor. När du köper en kapitalskyddad placering Trygg har du alltså möjlighet att tjäna pengar, samtidigt som du vet att du får tillbaka ditt placerade belopp om marknaden faller. eller vill du ta en Chans Chans passar dig som är villig att betala lite extra, en så kallad överkurs. Överkursen gör att du får en högre deltagandegrad och har då möjlighet att tjäna ännu mer pengar. Vanligtvis är överkursen mellan 2 10 procent (200 1 000 kr) per post på nominellt 10 000 kronor. Om marknaden faller förlorar du överkursen. Möjlig avkastning Överkurs Möjlig avkastning Marknadsdel Marknadsdel Arrangörsarvode Arrangörsarvode Obligation Nominellt belopp Obligation Nominellt belopp Startdag 10 000 kr Återbetalningsdag minst 10 000 kr Startdag 11 000 kr Återbetalningsdag minst 10 000 kr Räkneexempel Trygg Anta att du köper 10 aktieobligationer för 10 000 kronor styck, det vill säga för totalt 100 000 kronor plus courtage. Låt oss vidare anta att deltagandegraden fastställs till 70 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent. Då beräknas din avkastning så här: 100 000 kr 70 % 40 % = 28 000 kr Det du får tillbaka, ditt återbetalda belopp, blir alltså: 100 000 kr + 28 000 kr = 128 000 kr Skulle marknaden däremot falla under perioden, får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor. Räkneexempel Chans Anta att du köper 10 aktieobligationer för 11 000 kronor styck, det vill säga för totalt 110 000 kronor plus courtage. Det nominella beloppet är då 100 000 kronor och överkursen är 10 000 kronor. Låt oss vidare anta att deltagandegraden fastställs till 160 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent. Då beräknas din avkastning så här: 100 000 kr 160 % 40 % = 64 000 kr Det du får tillbaka, återbetalt belopp, blir alltså: 100 000 kr + 64 000 kr = 164 000 kr Skulle marknaden däremot falla under perioden, får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor. 75

Aktieobligation Europeiska bolag Chans 110 Mycket talar för att de europeiska bolagens vinster kommer att stiga länge sedan Europa var en snabbväxare och det är i dagsläget lite som talar för att regionen kommer att bli det igen i närtid. Men en tillväxt på runt 1,5 procent är, med Europas mått mätt, ändå en hygglig siffra och definitivt tillräckligt för att bidra till ett mer positivt scenario. Cirka 50 procent av de europeiska bolagens intäkter kommer från utlandet och det har fungerat som en räddningsplanka när den inhemska tillväxten varit låg. Nu ser det dock ut som om bättre förutsättningar på hemmaplan faktiskt kan bidra till bolagens vinstutveckling framöver. Tillsammans med en kraftig euroförsvagning borde vi få se en hygglig vinstutveckling i rapporterna för första kvartalet i år. Europa har startat året bra, till skillnad från 2014. Vår syn är fortsatt positiv, då det finns flera faktorer som talar för en hygglig utveckling för den europeiska aktiemarknaden framöver. Bland dessa hittar vi en potential till högre bolagsvinster. Åren efter finanskrisen har varit en berg- och dalbana för Europa. Eurokris, svag eller ingen tillväxt och fallande bolagsvinster har gjort att kurserna för de europeiska aktierna inte riktigt hängt med övriga världen sedan 2009. Regionen kan dock vara på väg mot en vändning, då den europeiska ekonomin har visat flera positiva signaler på sistone. Det gäller dock att ha rätt förväntningar. Det var Likt andra marknader är Europa knappast riskfritt. Situationen i Grekland och i Ukraina/Ryssland är långt ifrån lösta och kan tynga om de flammar upp igen. Vidare har också uppgångarna i Europa till stor del drivits av en p/eexpansion, även om regionen relativt globala aktier är lägre värderad. Vi tycker ändå att det positiva överväger, och med tanke på hur svag vinstutvecklingen varit sedan 2011 är den relativa potentialen störst i Europa. Bolagens resultat för de senaste två kvartalen bådar gott. Marknadsutsikter + De ekonomiska utsikterna ljusnar i Europa + Vinsterna i bolagen förväntas stiga i takt med att tillväxten i världen ökar Oroligheterna i Ukraina, Grekland och i Mellanöstern kan störa den ekonomiska tillväxten. Aktieobligation Europeiska bolag passar dig som...... tror på en bred uppgång på den europeiska aktiemarknaden de kommande tre åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att de europeiska bolag går en ljus framtid till mötes, då tillväxten i världen tar fart. Aktieobligation Europeiska bolag är en trygg placering som erbjuds i ett alternativ, Chans 110. På nästa sida kan du läsa mer om Aktieobligation Europeiska bolag. 6 Aktieobligation Europeiska bolag

Aktieobligation Europeiska bolag Aktieobligation Europeiska bolag har en löptid på tre år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med sju europeiska börsnoterade bolag: Centrica, GlaxoSmithKline, Investor, Munich Re, Repsol, Swiss Re och Zurich Insurance Group. För information om de underliggande bolagen, se under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12. Om aktiekorgen exempelvis stiger med 40 procent får du preliminärt 15 600 kronor per aktieobligation. Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren* 160 140 120 100 80 2011/03 2012/03 2013/03 2014/03 2015/03 * Källa: Bloomberg. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Chans 110 Fakta Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 140 % Löptid 3 år Courtage 2 % Börskod NBF EC83 A878 Så här kan det bli Aktiekorgens Utveckling Placerat Återbetalt Avkastning 3 Avkastning utveckling 1 per år belopp belopp 2 per år 3 80 % 22,0 % 11 000 kr 21 200 kr 88,9 % 23,6 % 60 % 17,2 % 11 000 kr 18 400 kr 64,0 % 17,9 % 40 % 12,0 % 11 000 kr 15 600 kr 39,0 % 11,6 % 20 % 6,4 % 11 000 kr 12 800 kr 14,1 % 4,5 % 0 % 0,0 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -3,8 % -20 % -7,3 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 1 Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 12 under rubriken Slutkurser och genomsnittsberäkning). 2 Baserat på preliminär deltagandegrad. 3 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. Aktieobligation Europeiska bolag 7

Aktieobligation Globala bolag Chans 102 och Aktieobligation Globala bolag Chans 110 Ökad tillväxt ger goda förutsättningar för stigande bolagsvinster på en nivå som fortfarande ligger klart över den i väst. Tillväxt i all ära, men det som driver marknaden uppåt är trots allt bolagsvinsterna, och där finns det stöd för fortsatta börsuppgångar globalt. Årets vinsttillväxt väntas bli runt 4-5 procent och vi bedömer att vi kommer att få se en liknande siffra nästa år. För bara ett halvår sedan förväntades vinsttillväxten hamna på cirka 10 procent. Att den justerats ner så mycket beror nästan enbart på den kraftiga nedgången i energisektorn, där estimaten fallit med mer än 50 procent. Skulle vi få se ett stabiliserat eller stigande oljepris kan vi faktiskt få se en del uppjusteringar framöver. Den globala återhämtningen efter finanskrisen fortsätter. Ännu har vi inte gått in i en renodlad expansionsfas, utan vi bedömer att tillväxten kommer att hamna runt tre procent per år de närmaste åren. Fjärran från nivåerna före nämnda finanskris, men ändå tillräckligt för att ge goda förutsättningar för en fortsatt vinsttillväxt i bolagen. Tillväxttakten är för närvarande ojämn i världen. USA är den region som ligger längst fram, medan Europa och Japan släpar efter något. På sistone har ändå dessa regioner visat bättre ekonomisk styrka, vilket ger en något bättre bredd i den globala tillväxten. Tillväxtländerna ser ut att stabiliseras efter en period med avtagande tillväxt, men Med tanke på att kurserna har stigit så mycket de senaste månaderna tror vi inte att en fortsatt uppvärdering, p/eexpansion, kommer att vara det som primärt driver börsen framöver. Vinsttillväxt behövs, och om den fortsätter kan värderingen följa med. Relativt de flesta obligationer, speciellt de med lägre risk, tycker vi att aktier är mer intressant. Utdelningarna är högre än statsräntorna på de flesta marknaderna och jakten på avkastning gör att nya pengar söker sig till tillgångsslaget aktier. Marknadsutsikter + Stabil global tillväxt + Vinsterna i de ingående bolagen förväntas stiga i takt med att tillväxten i världen ökar Oroligheterna i Ukraina och i Mellanöstern kan störa den ekonomiska tillväxten. Aktieobligation Globala bolag passar dig som...... tror på en bred uppgång på den globala aktiemarknaden de kommande sex åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att världens aktiemarknader kommer att stiga framöver, då bolagen drar nytta av den globala tillväxtökningen. Aktieobligation Globala bolag är en trygg placering som erbjuds i två alternativ, Chans 102 och Chans 110. Förutom aktiekorgens utveckling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. På nästa sida kan du läsa mer om alternativen i Aktieobligation Globala bolag. 8 Aktieobligation Globala bolag

Aktieobligation Globala bolag Aktieobligation Globala bolag har en löptid på sex år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med tio börsnoterade bolag: AT&T, Centrica, Duke Energy, Glaxo- SmithKline, HSBC Holding, Munich Re, Southern Company, Swiss Re, Telstra och Zurich Insurance Group. För information om de underliggande bolagen, se under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12. Förutom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Se tabellerna nedan och på sidan 12 under rubriken Valuta. För att Chans 110 ska ge en bättre avkastning än Chans 102 krävs det att det underliggande korgen stiger med mer än cirka 1,4 procent per år, om förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn är oförändrat. Chans 102 Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren* 160 140 120 100 80 2011/03 2012/03 2013/03 2014/03 2015/03 * Källa: Bloomberg. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Fakta Pris per styck 10 200 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 50 % Löptid 6 år Courtage 2 % Börskod NBF GT83 A879A Så här kan det bli Aktiekorgens Återbetalt Avkastning 3 Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling 1 belopp 2 per år 3 om försvagning 10 % 4 om förstärkning 10 % 5 80 % 14 000 kr 34,6 % 5,1 % 13 600 kr 14 400 kr 60 % 13 000 kr 25,0 % 3,8 % 12 700 kr 13 300 kr 40 % 12 000 kr 15,3 % 2,4 % 11 800 kr 12 200 kr 20 % 11 000 kr 5,7 % 0,9 % 10 900 kr 11 100 kr 0 % 10 000 kr -3,9 % -0,7 % 10 000 kr 10 000 kr -20 % 10 000 kr -3,9 % -0,7 % 10 000 kr 10 000 kr Chans 110 Fakta Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 145 % Löptid 6 år Courtage 2 % Börskod NBF GC83 A879B Så här kan det bli Aktiekorgens Återbetalt Avkastning 3 Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling 1 belopp 2 per år 3 om försvagning 10 % 4 om förstärkning 10 % 5 80 % 21 600 kr 92,5 % 11,5 % 20 440 kr 22 760 kr 60 % 18 700 kr 66,7 % 8,9 % 17 830 kr 19 570 kr 40 % 15 800 kr 40,8 % 5,9 % 15 220 kr 16 380 kr 20 % 12 900 kr 15,0 % 2,4 % 12 610 kr 13 190 kr 0 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr -20 % 10 000 kr -10,9 % -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr 1 Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 12 under rubriken Slutkurser och genomsnittsberäkning). 2 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden. 3 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 4 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn försvagas med 10 procent mot den svenska kronan. 5 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn förstärks med 10 procent mot den svenska kronan. Aktieobligation Globala bolag 9

Aktieobligation Sverige Chans 110 De svenska bolagens vinster ser ut att öka framöver att fortsätta även under det första kvartalet 2015. Att den amerikanska ekonomin nu också är väldigt stark, främst på grund av lägre arbetslöshet och högre tillväxt, är även det positivt för de svenska exportbolagen. Det är även positivt att Europa, efter en lång period av svag tillväxt, nu verkar vara på väg tillbaka. De senaste månaderna har makrosiffrorna varit övervägande positiva och i många fall slagit förväntningarna. Eftersom Europa är Sveriges största exportmarknad kan en fortsatt positiv utveckling i Europa lyfta de svenska bolagens vinster än högre. Den svenska börsen har i likhet med de internationella startat året strålande och uppgången i år är över 10 procent. Den tydligaste trenden är att jakten på real avkastning fortsätter att driva den svenska aktiemarknaden. Räntorna har fallit mycket och är fortsatt på extremt låga nivåer även om de har stigit en del på sistone. Tittar vi på bolagsvinsterna, vilket är det som i slutändan driver börsen, finns det flera positiva tecken. Eftersom Sverige är en liten marknad är de svenska storbolagen generellt exporttunga. Den kraftiga kronförsvagningen mot den amerikanska dollarn påverkar både bolagens försäljning och vinster positivt, då Nordamerika utgör cirka 20 procent av den totala försäljningen för dessa bolag. Effekterna av en svagare krona började slå igenom under det fjärde kvartalets rapporter och vi räknar att det kommer Den svenska ekonomin är i dagsläget robust, med en stabil arbetsmarknad och köpstarka konsumenter. Det är dock viktigt att tänka på att 85 procent av intäkterna hos de svenska bolagen kommer ifrån utlandet, så den svenska ekonomiska utvecklingen har mindre betydelse för den svenska börsens utveckling än den internationella konjunkturen. På risksidan noterar vi att den kraftiga uppgången de senaste månaderna naturligtvis inneburit att värderingen har ökat. Det är inte fråga om några bubbelnivåer, men det krävs en fortsatt vinsttillväxt för att motivera dagens aktiekurser. Vi tror att de svenska bolagen kommer att klara av att leverera en fortsatt vinsttillväxt och den svenska börsen är därför intressant. Marknadsutsikter + Den svenska kronans försvagning är generellt positiv för vinsterna i de bolag som ingår i OMXS30 TM Index + Europa, de svenska bolagens viktigaste exportmarknad, ser ut att vara på väg tillbaka Den svenska börsen är relativt högt värderad. Aktieobligation Sverige passar dig som...... tror att den svenska aktiemarknaden kommer att stiga de kommande tre åren. Den kraftiga kronförsvagningen och det faktum att Europa verkar vara på väg åt rätt håll är ett par anledningar till att Nordeas tror på den svenska aktiemarknaden på sikt. Aktieobligation Sverige är en trygg placering som erbjuds i ett alternativ, Chans 110. På nästa sida kan du läsa mer om Aktieobligation Sverige. 10 Aktieobligation Sverige

Aktieobligation Sverige Aktieobligation Sverige har en löptid på tre år och är kopplad till utvecklingen i aktieindexet OMXS30 TM Index, som består av de 30 mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen. För mer information om det underliggande aktieindexet, se under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12. Om aktieindexet exempelvis stiger med 40 procent får du preliminärt 14 400 kronor per aktieobligation. Aktieindexets utveckling de fem senaste åren* 180 160 140 120 100 80 2011/03 2012/03 2013/03 2014/03 2015/03 * Källa: Bloomberg. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Chans 110 Fakta Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 110 % Löptid 3 år Courtage 2 % Börskod NBF SC83 A880 Så här kan det bli Aktieindexets Utveckling Placerat Återbetalt Avkastning 3 Avkastning utveckling 1 per år belopp belopp 2 per år 3 80 % 22,0 % 11 000 kr 18 800 kr 67,6 % 18,7 % 60 % 17,2 % 11 000 kr 16 600 kr 48,0 % 13,9 % 40 % 12,0 % 11 000 kr 14 400 kr 28,3 % 8,7 % 20 % 6,4 % 11 000 kr 12 200 kr 8,7 % 2,8 % 0 % 0,0 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -3,8 % -20 % -7,3 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 1 Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 12 under rubriken Slutkurser och genomsnittsberäkning). 2 Baserat på preliminär deltagandegrad. 3 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. Aktieobligation Sverige 11

Viktigt att veta Emittent och fullständiga villkor Nordea Bank Finland Abp (Nordea) är emittent. Information om emittenten finns i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar och i Nordea Bank Finland Abp:s årsredovisning som finns på nordea.com. Grundprospektet för Nordeas EMTN-program har godkänts av den irländska centralbanken. Information om Nordeakoncernen finns i Nordea Bank AB:s årsredovisning som du hittar på nordea.com. Kapitalskyddade placeringar nr 83 ges ut under ovan nämnda EMTN-program. En av de viktigaste delarna av programmet vad gäller villkoren för placeringen utgörs av Allmänna Villkor, som återfinns på sidorna 279-390 i Grundprospektet. De fullständiga villkoren till de kapitalskyddade placeringarna i denna broschyr, som du förutsätts ta del av innan du köper Kapitalskyddade placeringar nr 83, återfinns i Grundprospektet, inklusive Allmänna Villkor, och Slutliga Villkor som, bland annat, anger metoden för beräkningen av avkastning eller ränta. Både Grundprospekt och Slutliga Villkor finns tillgängliga på nordea.se. Courtage När du köper Kapitalskyddade placeringar nr 83 betalar du courtage. Courtaget är 2 procent på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter i samband med återbetalning. Underliggande tillgång Aktieobligation Europeiska bolag Aktiekorg med följande aktier: Centrica (initialt noterad i GBP), GlaxoSmithKline (GBP), Investor (SEK), Munich Re (EUR), Repsol (EUR), Swiss Re (CHF) och Zurich Insurance Group (CHF). Aktieobligation Globala bolag Aktiekorg med följande aktier: AT&T (initialt noterad i USD), Centrica (GBP), Duke Energy (USD), GlaxoSmithKline (GBP), HSBC Holdings (GBP), Munich Re (EUR), Southern Company (USD), Swiss Re (CHF), Telstra (AUD) och Zurich Insurance Group (CHF). Aktieobligation Sverige Aktieindexet OMXS30 TM Index (www.nasdaqomx.com). Se Marknadsavbrott och särskilda händelser under rubriken Risker på sidan 14 för exempel på när en underliggande tillgång kan behöva bytas ut. Likviddag Kapitalskyddade placeringar nr 83 ska betalas den 5 maj 2015. Startkurser Startkurser fastställs senast den 5 maj 2015. Värdet under löptiden andrahandsmarknad Kapitalskyddade placeringar nr 83 avses noteras på NASDAQ Stockholms obligationslista den 7 maj 2015. Du kan följa värdet på Kapitalskyddade placeringar nr 83 på nordea.se. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet. Slutkurser och genomsnittsberäkning Slutkurser fastställs enligt följande: Slutkurs för Aktieobligation Europeiska bolag Chans 110 : Aktiekorgens genomsnittliga värde från och med den 20 april 2017 till och med den 20 april 2018, med en avläsning den 20:e varje månad. Slutkurs för Aktieobligation Globala bolag Chans 102 och Aktieobligation Globala bolag Chans 110 : Aktiekorgens genomsnittliga värde från och med den 21 april 2020 till och med den 21 april 2021, med en avläsning den 21:e varje månad. Slutkurs för Aktieobligation Sverige Chans 110 : Aktieindexets genomsnittliga värde från och med den 20 april 2017 till och med den 20 april 2018, med en avläsning den 20:e varje månad. Genomsnittsberäkningen ger ett skydd mot kursfall mot slutet av löptiden. Samtidigt innebär den att en uppgång i marknaden under genomsnittsperioden inte får fullt genomslag. Återbetalningsdag Återbetalningsdag är följande dag: Aktieobligation Europeiska bolag Chans 110 den 7 maj 2018. Aktieobligation Globala bolag Chans 102 och Aktieobligation Globala bolag Chans 110 den 5 maj 2021. Aktieobligation Sverige Chans 110 den 7 maj 2018. Deltagandegrad Avkastningen bestäms av utvecklingen på den eller de marknader som värdeutvecklingen är kopplad till, av den så kallade deltagandegraden och i förekommande fall av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om deltagandegraden är högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången. Och tvärtom, om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången. Deltagandegraderna i denna broschyr är preliminära. Deltagandegraderna fastställs senast den 5 maj 2015. Nivåerna avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till den 5 maj 2015. Valuta I Aktieobligation Globala bolag Chans 102 och Aktieobligation Globala bolag Chans 110 påverkas tilläggsbeloppet av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av dollarn ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp. Observera att det nominella beloppet inte påverkas av valutakursförändringar. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 28 april 2015. Nordea äger rätt att fastställa ett tidigare datum än den 24 april 2015 då anmälan ska vara Nordea tillhanda. Nordea kommer att ställa in alternativ där deltagandegraden inte kan fastställas till minst: 120 procent för Aktieobligation Europeiska bolag Chans 110 40 procent för Aktieobligation Globala bolag Chans 102 125 procent för Aktieobligation Globala bolag Chans 110 80 procent för Aktieobligation Sverige Chans 110. Nordea äger rätt att till och med likviddagen ersätta den underliggande tillgången med en motsvarande tillgång. Nordea äger rätt att ställa in ett alternativ i vilket det tecknade beloppet är mindre än 20 000 000 kronor. Nordea äger också rätt att ställa in Kapitalskyddade placeringar nr 83 om ekonomiska eller politiska händelser inträffar som enligt Nordeas bedömning kan äventyra emissionen. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. 12

Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts betalar Nordea tillbaka beloppet till det konto som angetts. Beskattning Aktieobligationerna beskattas som delägarrätter, det vill säga på samma sätt som aktier. Detta är endast allmän information. Om du vill ha rådgivning eller veta mer om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor. Totalkostnad På likviddagen den 5 maj 2015 fastställs villkoren för de kapitalskyddade placeringarna och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. I den kapitalskyddade placeringens pris ingår ett arrangörsarvode som uppgår till maximalt 1,2 procent per löptidsår. Arrangörsarvodet, som tas ut som en engångskostnad på likviddagen, ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion, distribution, börsnotering och eventuella licenser. Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Europeiska bolag Chans 110, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor: Courtage: 2 % = 220 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 3 år = 396 kr (inkluderat i placerat belopp). Maximal totalkostnad: 616 kr Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Globala bolag Chans 102, vid ett placerat belopp på 10 200 kronor: Courtage: 2 % = 204 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 6 år = 734:40 kr (inkluderat i placerat belopp). Maximal totalkostnad: 938:40 kr Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Globala bolag Chans 110, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor: Courtage: 2 % = 220 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 6 år = 792 kr (inkluderat i placerat belopp). Maximal totalkostnad: 1 012 kr. Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Sverige Chans 110, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor: Courtage: 2 % = 220 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 3 år = 396 kr (inkluderat i placerat belopp). Maximal totalkostnad: 616 kr Placeringarna i Kapitalskyddade placeringar nr 83 kan marknadsföras eller förmedlas av en extern part. För denna marknadsföring eller förmedling erlägger Nordea en engångsersättning till den externa parten, beräknat på nominellt belopp. Engångsersättningen ingår i det ovan nämnda arrangörsarvodet. Index och licenser Nordea har rätt att använda nedanstående index och ska därför enligt licensavtal publicera följande textavsnitt: Nasdaq, OMX TM, OMXS30 TM och OMXS30 Index TM är varumärken registrerade av The NASDAQ OMX Group, Inc. (tillsammans med närstående bolag benämnt Bolagen ) och licensierade för användning av Nordea Bank AB (publ) vad avser vissa produkter ( Produkterna ). Bolagen har inte godkänt Produkterna såsom varande lagenliga eller lämpliga på annat vis. Produkterna varken ges ut av, överlåts, säljs eller marknadsförs av Bolagen. Bolagen garanterar inte och åtar sig inget ansvar för Produkterna. Webbsida: www.nasdaqomx.com Branschkod och ordlista Nordea stödjer och uppfyller Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för strukturerade placeringar. I syfte att öka jämförbarheten mellan olika strukturerade placeringar har Svenska Fondhandlareföreningen tagit fram en ordlista som finns på www.strukturerade.se. 13

Risker Alla placeringar är förenade med risker. Här har vi sammanfattat de viktigaste riskerna med kapitalskyddade placeringar. Mer information finns i avsnittet Riskfaktorer i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar. Du kan hämta Grundprospektet på närmaste Nordeakontor eller på nordea.se. Kreditrisk Vid köp av Nordeas kapitalskyddade placeringar tar du en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att Nordea klarar av att uppfylla dessa åtaganden på återbetalningsdagen. Ett sätt att bedöma om Nordea är kreditvärdigt är att titta på Nordeas kreditvärdighetsbetyg som är AA- enligt Standard & Poor s och Aa3 enligt Moody s. Mer information finns på moodys.com och standardandpoors.com. Marknadsrisk och risk vid förtida försäljning Under löptiden påverkas värdet på en kapitalskyddad placering av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Kapitalskyddet gäller endast på återbetalningsdagen. Om du väljer att sälja den kapitalskyddade placeringen före återbetalningsdagen och marknadsvärdet då understiger det du betalade för den kapitalskyddade placeringen gör du en förlust. Vid försäljning under löptiden betalar du courtage. Likviditetsrisk Under normala marknadsförhållanden erbjuder Nordea en köpkurs för den som vill sälja i förtid. Köpkursen beror dels på de faktorer som nämnts under stycket Marknadsrisk ovan, dels på värdeutvecklingsstrukturen. Under vissa marknadsförhållanden kan det dock vara svårt eller omöjligt att sälja en kapitalskyddad placering under löptiden (man säger då att den är illikvid). Deltagandegrad Den kapitalskyddade placeringens värde bestäms av marknadens utveckling, placeringens struktur och den så kallade deltagandegraden. Deltagandegraden bestämmer hur stor del av utvecklingen som du får ta del av. Det innebär att om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska utvecklingen. Deltagandegraden fastställs av Nordea och avgörs bland annat av den kapitalskyddade placeringens löptid, rörligheten (volatiliteten) på den underliggande marknaden, ränteläget och förväntade utdelningar. Överkurs Våra kapitalskyddade placeringar erbjuds ofta i två olika risknivåer, Trygg och Chans. Trygg erbjuds till nominellt belopp och för Chans betalar du lite mer än det nominella beloppet, en så kallad överkurs. Eftersom kapitalskyddet endast gäller det nominella beloppet riskerar du att förlora överkursen om du väljer Chans. Alternativkostnadsrisk Om marknadsutvecklingen är ogynnsam får du tillbaka det nominella beloppet på återbetalningsdagen. Det innebär att du då går miste om den ränta som du skulle ha fått om du istället hade valt en räntebärande placering. Valutarisk Samtliga alternativ i Kapitalskyddade placeringar nr 83 är kapitalskyddade i svenska kronor. Det innebär att det nominella beloppet inte påverkas av någon eventuell valutakursförändring. Dock påverkas tilläggsbeloppet i Aktieobligation Globala bolag Chans 102 och Aktieobligation Globala bolag Chans 110 av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av dollarn ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp. Valutakursförändringar kan påverka ett företags eller en tillgångs marknadsvärde. Vidare, om ett företag eller en tillgång är noterat på flera börser och i olika valutor kan prisutvecklingen variera börserna emellan exempelvis som en följd av valutarörelser. Marknadsavbrott och särskilda händelser Om marknadsavbrott eller andra särskilda händelser inträffar kan Nordea behöva göra vissa ändringar i beräkningen eller byta ut den underliggande tillgången mot en annan. Nordea får göra sådana ändringar i villkoren som Nordea bedömer nödvändiga i samband med de särskilda händelser som anges i Grundprospektet. Med marknadsavbrott och andra särskilda händelser menas bland annat att: Handeln med tillgången avbryts eller att det inte finns någon officiell kurs att tillgå. Tillgången avnoteras, bolaget sätts i konkurs eller likvidation, genomför en aktiesplit, nyemission, återköp eller liknande. Det sker en lagändring eller att Nordea får ökade riskhanteringskostnader. Om Nordea bedömer att det inte är ett rimligt alternativ att göra en ändring eller byta ut den underliggande tillgången 14

får Nordea göra en förtida beräkning av avkastningen. I dessa fall får du marknadsmässig ränta på kapitalbeloppet under återstående löptid. Kapitalbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det nominella beloppet. Kapitalskyddade placeringar är komplexa Såväl Nordea som andra aktörer ger ut kapitalskyddade placeringar. Olika kapitalskyddade placeringar kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika kapitalskyddade placeringar ofta begränsad. Innan du köper en kapitalskyddad placering bör du sätta dig in i hur den fungerar. I avsnittet Lån Villkor och Strukturer på sidorna 155 169 i Grundprospektet beskrivs hur avkastningen och räntan bestäms, liksom andra viktiga funktioner, för olika kapitalskyddade placeringar. För att få en helhetsbild av Kapitalskyddade placeringar nr 83 bör du läsa Grundprospektet och Slutliga Villkor. Övrigt Den här broschyren är tänkt att ge allmän information om Kapitalskyddade placeringar nr 83 och är inte avsedd som placeringsråd, då informationen inte är anpassad till den enskildes specifika placeringsmål, ekonomiska situation eller personliga behov. Du måste själv bedöma om en placering i dessa kapitalskyddade placeringar är lämplig utifrån din egen ekonomiska situation. Det är viktigt att du kan värdera fördelarna och nackdelarna med placeringen och att du har tagit del av den information som finns i Grundprospektet och Slutliga Villkor. För rådgivning i det enskilda fallet rekommenderar vi att du vänder dig till din personliga bankman eller annan privatekonomisk rådgivare. Broschyren innehåller vissa uttalanden om framtiden. Vi vill understryka att vår uppfattning av den framtida marknadsutvecklingen var aktuell när broschyren skrevs och ska inte uppfattas som en garanti för framtida utveckling. Bedömningen kan komma att ändras till följd av faktiska händelser som inträffar efter publiceringsdagen eller av andra skäl. Observera att kapitalskyddade placeringar inte omfattas av den statliga insättningsgarantin. 715

Ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning Kapitalskyddade placeringar nr 83 för privatpersoner och företag Aktieobligation Europeiska bolag Löptid: 3 år Preliminär deltagandegrad: Chans 110 140 % Aktieobligation Globala bolag Löptid: 6 år Preliminär deltagandegrad: Chans 102 50 % och Chans 110 145 % Aktieobligation Sverige Löptid: 3 år Preliminär deltagandegrad: Chans 110 110 % Du kan köpa på flera olika sätt Du kan köpa Kapitalskyddade placeringar nr 83 via Internetbanken, på något av våra bankkontor eller via Telefonbanken. Sista dag för köp är den 24 april 2015 och betalning sker den 5 maj 2015. Via Internetbanken Har du Nordeas Internetbank loggar du in på www.nordea.se och köper under: Spara och placera Handla och placera Aktuella placeringar Teckna På våra bankkontor Besök något av våra Nordeakontor och lämna in din anmälan. Via Telefonbanken Ring 0771-22 44 88. Du behöver både din personliga kod och en svarskod för att kunna köpa. Har du frågor är du välkommen in till ett av våra kontor. Du kan också mejla din fråga till kapitalskydd@nordea.se eller ringa oss på 08-614 90 70. Nordea är ansluten till Strukturerade Placeringar I Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.strukturerade.se.