Carnegie Investment Bank AB Årsredovisning 2011
INNEHÅLL Förvaltningsberättelse... 4 Viktiga händelser efter periodens utgång... 7 Femårsöversikt... 8 Bolagsstyrning... 10 Ersättningsprinciper... 11 Risk- och kapitalhantering... 13 Finansiella rapporter... 19 Koncernens rapport över totalresultat... 19!"#$%&#%#'(&)**"&+(,-%&(.#)#'/%00('+100#/#2... 20 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital... 21 Moderbolagets resultaträkning... 22 Moderbolagets balansräkning... 23 Förändring av eget kapital moderbolaget... 24!)'')3,4%')#)05'%&... 25 Redovisningsprinciper... 26 Noter... 34 Intygande... 71 Revisionsberättelse... 72!"#$%&%'$"()'*+)'(,-.(/01(%$21(... 73 3
CARNEGIE INVESTMENT BANK AB (PUBL) Organisationsnummer 516406-0138, styrelsens säte Stockholm FÖRVALTNINGS - BERÄTTELSE Året 2011 kom att präglas av den marknadsturbulens som påverkade finansmarknader världen över, vilket också återspeglas i Carnegies resultat. Styrelsen och verkställande direktören för Carnegie Investment Bank AB (publ) får härmed avge årsredovisning för verksamheten i moderbolaget och koncernen för räkenskapsåret 2011.!"##$%&'$())$*+,-.(/$(0$123$)4+54.23/$/&'$*602+%(12$73(3/- marknaderna världen över, vilket också återspeglas i Carnegies +2/4.)()8$9('):1:-)$7;%$<(+32-:2$'63-($520:/$*6$123$/)(+%($ marknadsposition som företaget besitter inom alla sina områden. I syfte att skapa en högre effektivitet och mer fokuserade affärsområden påbörjades ett omstrukturerings arbete under året. Den förvärvade verksamheten HQ Bank har under året framgångsrikt integrerats i Carnegie. VERKSAMHETSBESKRIVNING Carnegie är en oberoende nordisk investmentbank med verksamhet inom affärsområdena Securities, Investment =(3%:3-$&;>$?+:0()2$=(3%:3-8$<(+32-:2$2+5@412+$73(3/:2..($ produkter och tjänster till nordiska och internationella kunder från kontor i åtta länder: Sverige, Danmark, Norge, Finland, Luxemburg, Schweiz, Storbritannien och USA. Verksamheten 521+:0/$/60,.$:$1&))2+5&.(-$/&'$7.:(.2+$):..$<(+32-:28 ÄGANDE Carnegie Investment Bank AB (publ) är ett helägt dotterbolag till Carnegie Holding AB, organisationsnummer 556780-4983, som i sin tur ägs av fonden Altor Fund III ( Altor ), investmentbolaget Bure Equity AB (publ) ( Bure ), Investment AB Öresund (publ) och av medarbetare i Carnegie. MARKNADSUTVECKLING Carnegies intäkter är starkt kopplade till utvecklingen på världens börser och det allmänna affärsklimatet. De nordiska börserna påverkades negativt av den allmänna marknadsturbulens som drabbade Europa under andra halvåret 2011. Omsättningen på börserna minskade under året, tillgångsvärden minskade, investerare blev mindre aktiva och företagen blev mer avvaktande till förvärv och andra strukturaffärer. I Norden minskade antalet transaktioner både inom företagsförvärv (M&A) och inom aktiemarknadstransaktioner (ECM). Private banking- och fondmarknaden påverkades negativt av fallande tillgångsvärden på världens börser. INTÄKTER 1 Intäkterna under 2011 uppgick till 1 603 MSEK (2 086 2 ). Samtliga affärsområden rapporterade lägre intäkter som en %&3/2%023/$(0$&+&3$*6$12$73(3/:2..($'(+%3(12+3($&;>$':3/- kade tillgångsvärden på de nordiska börserna. Affärsområdet Securities rapporterade lägre intäkter som en konsekvens av avvecklad verksamhet relaterad till f.d. HQ Bank och på grund av lägre kundaktivitet under marknadsturbulensen andra halvåret 2011. Intäkterna inom affärsområdet Investment Banking var lägre jämfört med det starka 2010. Den underliggande aktiviteten var god i början av året men försämrades successivt i efterspelet av eurokrisen. Affärsområdet Private Banking uppvisade en stabil utveck-.:3-$'21$:3ab12$(0$%(*:)(.$&;>$%4312+$4312+$6+2)8$?6$-+431$(0$ lägre tillgångsvärden sjönk intäkterna dock något. KOSTNADER 1 Rörelsekostnaderna under 2011 uppgick till 1 644 MSEK (2 055 2 ). De lägre kostnaderna är en effekt av ett pågående besparingsprogram och att ingen rörlig ersättning utgick avseende 2011. Koncernen har påverkats med jämförelsestörande poster om netto 150 MSEK (426 2 ) under perioden. I detta ingår 360 MSEK 3 som avser intäkter från försäljning 1 ((-/012/0(34(516(7312/89:/(210;<8/82=>696?16@(01(095/6(AB( 2 ((C27(D72E/(FGHGI('6><;512/2(210;<8/8(D246(JK(-/6>(E16(1L><;09:1(82/596?DM2<;08(9(JK(-/6>(34(H@F(E52B( 3 ((,780:/2/651(N1<733(>7EE12(/88(51</0(;8(89<<(E7512N7</?18(!/261?91(J7<596?(DM2(:95/21(;8N18/<696?(89<<(#9>0?=<516(07E(89<<=??0>M310>9<<96?B( %DD1>816(DM2(!/261?91(J7<596?(>76O12616(N<92(5=2E15(67<<B( 4
F Ö R V A L T N I N G S B E R Ä T T E L S E av fastighetsbolaget Norrvidden och 215 MSEK som avser omstrukturering av verksamheten, främst relaterat till integrationen av HQ Bank och det pågående omstruktureringsprogrammet, samt extra kostnader för sociala avgifter i Norge. Läs mer om dessa poster på sidan 6 7. I sifforna för 2010 har jämförelsestörande poster minskat kostnaderna med netto 426 MSEK, varav 656 MSEK avser upplösning av negativ goodwill och 230 MSEK relaterar till kostnader i samband med förvärv och omstrukturering. RESULTAT 1 Resultatet före jämförelsestörande poster under 2011 uppgick till 41 MSEK (32 2 ). Som framgår ovan har jämförelsestörande poster därutöver påverkat resultatet med 150 MSEK (426 2 ). Resultatet före kreditreserveringar uppgick därmed till 110 MSEK (593 2 ). Kreditåtervinningar har påverkat resultatet positivt med 5 MSEK (135 2 ). Årets resultat uppgick till 116 MSEK (560 2 ). OPERATIV RESULTATRÄKNING FÖR CARNEGIE BANK-KONCERNEN MSEK 2011 Jan dec 3('-'(41) 2010 2 *1O;298910 640 876 Investment Banking 427 637 Private Banking 536 573 Rörelseintäkter 1 603 2 086 C12076/<>7086/512 1 006 1 343 Övriga kostnader 638 712 Rörelsekostnader 1 644 2 055 5"670&1&)-.(")) 894-.("06"6&.(1$,"):'6&"( 41 32 P=EDM21<0108M2/651(370812 150 426 5"670&1&)-.(") kreditreserveringar 110 458 Kreditreserveringar, netto 5 135 5"670&1&)-.(")6/1&& 114 593 *>/88 2 32 Årets resultat 116 560 &167E06988<9?8(/68/<((Q1<8950/608=<<5/( 773 845 "68/<(Q1<8950/608=<<5/(:95(42180(0<;8 725 806 AFFÄRSOMRÅDESSPECIFIKA KOMMENTARER 1 Securities Inom Securities uppgick intäkterna till 640 MSEK (876 2 ). Nedgången förklaras av lägre intäkter som en konsekvens av avvecklad verksamhet relaterad till f.d. HQ Bank samt lägre kundaktivitet i efterspelet av marknadsturbulensen andra halvåret 2011. Carnegie påbörjade ett omfattande omstruktureringsarbete under 2011 som till stora delar är hänförligt till Securities och som bland annat innebär en centralisering av koncernens supportverksamhet. Den starka marknadspositionen inom aktiehandel och aktieanalys har befästs under året. Prospera rankade Carnegie som 5,/)($',%.(+>4/$:$C&+-2D$123$/023/%($(3(.E/02+%/('>2)23$7;%$ A2+($)&**+(3%3:3-(+$:$?+&/*2+(/$/023/%($4312+/B%3:3-$&;>$ Financial Hearings utnämnde Carnegies analyschef till bästa analytiker i Sverige för andra året i rad. ;$<"6&4"$&)=1$/%$2) Affärsområdet Investment Banking uppvisade intäkter på 427 MSEK (637 2 ). Marknadsaktiviteten var hög under inledningen av året men minskade i takt med att turbulensen på 12$73(3/:2..($'(+%3(12+3($B%(128$F21$431(3)(-$GB+$2))$(3)(.$ större affärer var aktiviteten lägre både avseende företagsförvärv och aktiemarknadstransaktioner. Carnegie var råd- -:0(+2$:$A2/)$)+(3/(%):&32+$*6$123$3&+1:/%($H<FI'(+%3(123$ under 2011 4. Under året rankade Prospera Carnegie som 34''2+$2))$:3&'$&'+612)$;&+*&+()2$73(3;2$:$J(3'(+%$&;>$ av tidningen Euromoney blev Carnegie rankat som bästa investmentbank i Norden. Private Banking Inom affärsområdet Private Banking uppgick intäkterna under året till 536 MSEK (573 2 ). Intäkterna minskade något som en konsekvens av lägre tillgångsvärden relaterade till fallande börser världen över. Integrationen med privatbanken inom HQ Bank som förvärvades i september 2010 har gått enligt *.(3$&;>$02+%/('>2)23$:$902+:-2$4**0:/(+$2))$:3AB12$(0$5612$ kunder och kapital. Verksamheten i Luxemburg har fortsatt att utvecklas väl med stabila intäkter och god kostnadskontroll. <(+32-:2$7;%$!"##$)&**+2/4.)()$:$123$6+.:-($4312+/B%3:3-23$(0$ privatbanker i Sverige av affärstidningen Euromoney. UTDELNINGSFÖRSLAG Carnegies styrelse föreslår årsstämman att besluta om en kontant utdelning om 900 kronor per aktie. Detta motsvarar en utdelning om totalt 360 MSEK (430). Carnegies kapitalisering förväntas vara god och väl anpassad till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av det 1 ((-/012/0(34(516(7312/89:/(210;<8/82=>696?16@(01(7:/6B( 2 ((C27(D72E/(FGHGI('6><;512/2(210;<8/8(D246(JK(-/6>(E16(1L><;09:1(82/596?DM2<;08(9(JK(-/6>(34(H@F(E52B( 4 (%6<9?8(08/89089>(D246(+Q7E076(R96/6O9/<B 5
F Ö R V A L T N I N G S B E R Ä T T E L S E egna kapitalet samt koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Vinstdisposition >%00)?(66&9441$6)-.(-'21$,"@)ABC -/</6012/51(:9608E151< 2 399 305 992 A&D("06"$)-.("60?()1&&)<%$6&4",0"$),%6:'$"(16):?)-.081$,")69&&E S851<696?(89<<(/>891=?/21@(900(*%.(312(/>891( 360 000 000 I ny räkning överförs 2 039 305 992 A7441) 2 399 305 992 F;CG;!;>B>@)H;IJIA;B5;IK) OCH INVESTERINGAR Carnegies likviditetssituation är god. Carnegie har främst $52>&0$(0$%&+)G+:/):-$73(3/:2+:3-$0:.%2)$/,%+(/$-23&'$4**.63:3-$ från allmänheten. Fasta tillgångar och en del av likviditets- +2/2+023$73(3/:2+(/$'21$2-2)$%(*:)(.$&;>$2':))2+(12$&5.:-(- tioner med lång löptid. Likviditetsreserven innehåller kontanta medel och tillgångar som är rebelåningsbara i Riksbanken. Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till 29 MSEK (28) under året. Förvärv av dotterföretag uppgick under året till 0 MSEK (369), se vidare Not 30 Rörelseförvärv, sidan 69. Koncernens inlåning har under perioden minskat med 1 055 MSEK (ökat: 821) medan koncernens utlåning minskat med 488 MSEK (minskat: 354). ALLMÄNT OM RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Carnegies affärsverksamhet medför att koncernen exponeras för marknads-, kredit- och likviditetsrisker samt operativa +:/%2+8$F(+%3(1/+:/%2+$1273:2+(/$/&'$GB+.4/)+:/%2+$):..$ följd av påverkan från bland annat förändrade aktiekurser, förändringar i aktiers volatilitet, förändrade räntenivåer 2..2+$0(.4)(%4+/2+8$K+21:)+:/%2+$1273:2+(/$/&'$+:/%23$GB+$ förlust på grund av att motparten inte kan uppfylla sina åtaganden. Kreditrisken uppkommer främst till följd av utlåning till kunder med aktier som underliggande säkerhet. Likviditetsrisker är kopplade till den dagliga verksamhetens behov av likviditet. Operativa risker avser förlustrisker på grund av brister och/eller fel i processer, system, fel på grund av den mänskliga faktorn eller av externa händelser. För mer information om risker och riskhantering se Risk- och kapitalhantering, sidorna 13 18 och Not 29 Risk- och kapitalhantering, sidorna 64 68. MEDARBETARE Carnegie Investment Bank-koncernen hade sammanlagt 741 anställda i åtta länder, motsvarande 725 heltidstjänster, vid utgången av 2011. Carnegies ständiga utmaning är att rekrytera och behålla de bästa medarbetarna genom ett aktivt ledarskap, tydliga mål, konkurrenskraftiga ersättningssystem och genom att skapa en arbetsmiljö som ger de allra bästa möjligheterna till personlig och professionell utveckling. Mer data om löner och övriga ersättningar för moderbolaget och koncernen framgår av Not 6 Personalkostnader på sidorna 38 42. MILJÖARBETE Carnegies målsättning är att minimera företagets belastning på miljön, avseende såväl direkt som indirekt påverkan. Miljöarbetet drivs genom kontinuerlig anpassning av verksamheten, förbättrade rutiner och ständig upp datering av kunskaps- och informationshantering avseende miljöfrågor. Personalens behov av kontorslokaler, IT- utrustning, förbruk ningsmaterial, resor och energiförbrukning är exempel på den direkta miljöpåverkan som Carnegies verksamhet medför. ÖVRIGA HÄNDELSER I VERKSAMHETEN L46&(7/&7("(%$26:('2(14 Carnegie initierade ett omstruktureringsprogram under fjärde kvartalet 2011 som syftar till att öka effektiviteten, skapa mer fokuserade affärsområden och därmed möjliggöra fortsatt tillväxt och utveckling. Som en del i detta arbete kommer Carnegie att organiseras i två affärsområden: Private Banking & Structured Finance samt Investment Banking & Securities. Ett av målen med programmet är att sänka kostnaderna med minst 250 MSEK på årsbasis. Besparingarna får effekt successivt under 2012. Resultatet för 2011 har belastats med kostnader på 103 MSEK relaterat till omstruktureringen. H'/76"(%$2)1<)<"(/614+"&"$)%$'4)A"*7(%&%"6 Carnegies styrelse bestämde en ny strategisk inriktning för affärsområdet Securities under 2011, där verksamheten ska fokusera på kundhandel mot institutioner. Carnegie har därför avvecklat följande verksamheter inom Securities Sverige: market making inom derivat på den svenska marknaden, warrant emissioner samt arbitragehandel. Även i fortsättningen kommer Carnegie att bedriva en aktiv market making för att betjäna Carnegies kunder. ;$-'(41&%'$)'4)"M&(1)1(N"&62%<1(1<2%-&"() Carnegie har av skattemyndigheterna i Norge påförts extra arbetsgivaravgifter som är hänförliga till perioden 2006 2008. Bruttobeloppet är 66 MSEK, vilket ger en resultateffekt efter skatt på koncernen på netto 41 MSEK. Dessa kostnader belastade resultatet för tredje kvartalet 2011. Skattemyndigheternas beslut överklagades till domstol och Carnegie har fått rätt i första instans. 6
F Ö R V A L T N I N G S B E R Ä T T E L S E Ägande i OPM och Burgundy I samband med Carnegies förvärv av HQ Bank den 3 septem- 52+$!"#"$7;%$<(+32-:2$,023$+,))$())$GB+0,+0($LM$N=O/$(%):2+$ i ett antal dotterbolag och intressebolag. Carnegie har valt att utnyttja denna rätt. Optionen reglerades i den ursprungliga köpeskillingen och någon ytterligare köpeskilling utgår inte. I juli 2011 blev ägarprövningen klar vad gäller förvärv av 50 procent av aktierna i Optimized Portfolio Management AB samt 7,2 procent av aktierna i Burgundy AB. Försäljning av bolaget Carnegie Fund O1$12"4"$&)P'4:1$D)AQJ Under perioden har dotterdotterbolaget Carnegie Fund Management Company S.A. (Luxemburg) sålts med en realisationsvinst på 26 MSEK. LEDNINGSFÖRÄNDRINGAR ID)*+"-)-.()3(%<1&")=1$/%$2)%)F7M"4N7(2 Frank Reisböl utnämndes till VD för Carnegies private banking-verksamhet i Luxemburg, Banque Carnegie Luxembourg S.A., efter att Claes-Johan Geijer slutade i november 2011. Frank har en mycket gedigen erfarenhet av private banking och har arbetat på Carnegie sedan 2002. ID)*+"-)-.()P1($"2%"6)$'(6/1)<"(/614+"& Natasja Henriksen tillträdde som VD för Carnegies norska verksamhet, Carnegie ASA, i september 2011 då hon ersatte Anders Onarheim. Natasja har arbetat på Carnegie sedan 2008, senast som chef för Carnegie Securities Finance i Norge. ID)%$&"($("<%6'()-.()/'$*"($"$ Lars-Göran Älgevik utsågs under 2011 till chef för Carnegies koncerninternrevision. Lars-Göran har tidigare arbetat bland annat som chef för SEB:s koncern-controlfunktion och som CFO för Trygg Hansa Liv. UTMÄRKELSER P1($"2%")7&$94$&)&%00)N96&1)49/01(+76)%)I'(,"$ Carnegie har av affärstidningen Euromoney utnämnts till bästa mäklarhus i Norden. Utnämningen skedde under tredje kvartalet 2011 vid Euromoneys årliga gala Awards for Excellence. P1($"2%")I'(2")(1$/1&)6'4)N96&1)49/01(+76 Carnegies norska verksamhet, Carnegie ASA, hamnade på första plats då TNS Sifo Prospera rankade mäklarhusen i Norge i december 2011. I mätningen 2010 hamnade Carnegie på andra plats. TNS Sifo Prosperas undersökning bygger på telefonintervjuer med cirka 65 portföljförvaltare, handlare och analytiker hos norska institutioner. P1($"2%")!1$41(/)(1$/1&)"&&1) %$'4)*'(:'(1&")#$1$*" Carnegies danska verksamhet hamnade på första plats då Prospera 2011 rankade aktörerna inom företags transaktions- +61-:03:3-$P;&+*&+()2$73(3;2Q8$R312+/B%3:3-23$-23&'GB+/$ vartannat år och bygger på telefonintervjuer med ett 90-tal ledande befattningshavare i företag som är transaktionsaktiva. P1($"2%")&'::(1$/1&)%$'4)3(%<1&")=1$/%$2 Carnegie rankades på första plats i åtta av de totalt 18 kategorierna i Euromoneys årliga bedömning av privatbanker i Sverige 2011. Totalt kom Carnegie på en andraplats i undersökningen och nummer ett inom den kategori som mäter kunder med de största förmögenheterna. P1($"2%")N96&):?)N1*/)'-#*")%)A<"(%2" Carnegie hamnade i topp i TNS Sifo Prosperas undersökning i december 2011 när institutionella kunder rankade det admi- 3:/)+():0($(+52)2)$>&/$/:3($',%.(+7+'&+8$S$4312+/B%3:3-23$>(+$ TU$:3/):)4):&32+$)(-:)$/),..3:3-$):..$2))$A2+)(.$%+:)2+:2+$(3-62312$ 5(;%$&G7;2IG43%):&3(.:)2)23$>&/$!"$/023/%($&;>$:3)2+3():&32..($ ',%.(+7+'&+8$J2$/23(/)2$6+23$>(+$5(;%$&G7;2$*.(;2+()$/:-$/&'$ det näst viktigaste kriteriet för institutionella kunder i TNS Sifos Prosperas mätningar. VIKTIGA HÄNDELSER EFTER PERIODENS UTGÅNG H(1$6)F%$,"0.R)094$1()P1($"2%") $9()N'012"&)2?()%$)%)"$)$D)-16 Carnegies VD och koncernchef Frans Lindelöw kommer under hösten 2012 att lämna sina uppdrag, mot bakgrund av att Carnegie-koncernen nu går in i en ny fas där VD-rollen ändras. I Carnegies nya organisation kommer de tre affärsområdena att bilda separata bolag under det gemensamma varumärket Carnegie. =8.($)S1$66'$)7&$94$,)&%00)*+"-)-.();=A) Björn Jansson, tidigare delat affärsområdesansvarig för Securities, har utsetts till chef för det nybildade affärsområdet Investment Banking & Securities (IBS). IBS består av enheterna Securities och Investment Banking i Sverige samt Carnegies verksamheter i Danmark, Finland, Norge, Storbritannien och USA. Förändringar i koncernledningen I samband med den pågående omorganisationen har koncernledningen ändrat sammansättning. Sedan den 1 januari 2012 består koncernledningen av VD Frans Lindelöw, de två affärsområdescheferna Jan Enberg (Private Banking & Structured Finance) och Björn Jansson (Investment Banking & Securities) samt följande stabschefer: Fredrik Leetmaa (CRO), Katja Levén (chefsjurist) och Pia Marions (CFO). För 23$/*2;:7%():&3$(0$.213:3-/-+4**23/$/(''(3/,))3:3-$4312+$ 2011 se Not 6, sidan 39. 7
F Ö R V A L T N I N G S B E R Ä T T E L S E FEMÅRSÖVERSIKT Koncernen MSEK 2011 2010 2009 2008 2007 1 Resultaträkning *1O;298910 661 768 746 1 120 1 533 Investment Banking 421 534 347 380 683 Private Banking 530 463 390 448 581 Asset Management 527 794 1 126 #10;<8/8(/:T882/5(:12>0/EQ18 26 1 158 Totala intäkter 1 639 1 764 2 169 2 742 3 924 C12076/<>7086/512 1 251 1 191 1 194 1 517 2 200 Övriga kostnader 278 101 835 1 187 808 C'6&$1,"()-.(")/(",%&-.(076&"( 1 529 1 292 2 029 2 704 3 008 5.("06"("670&1&)-.(")/(",%&-.(076&"( 110 472 140 38 916.21598DM2<;0812@(61887 5 135 4 1 956 95 5"670&1&)-.(")6/1&& 115 607 136 1 918 821 *>/88 2 36 1 300 251 Årets resultat 116 571 135 2 218 570 1 (J9087290>/(U=EDM21<018/<(=2(U;0812/51(9(16<9?Q18(E15(:/5(07E(>7EE;69O12/80(9(4202157:90696?16(DM2(FGGVB 8
F Ö R V A L T N I N G S B E R Ä T T E L S E FEMÅRSÖVERSIKT Finansiella nyckeltal Koncernen 2011 2010 2009 2008 2007 1.W'X8/<@(Y 95 66 94 170 79 '68=>812(312(/608=<<5(?167E06988 2,1 2,6 3,1 3,4 4,9 )9608E/2?96/<@(Y neg. 32 6 neg. 15 ":>/08696?(34(1?18(>/398/<@(Y neg. 23 5 neg. 25 +78/</(89<<?46?/2 11 584 14 348 14 136 14 517 43 784 Kapitalbas %?18(>/398/< 2 160 2 484 2 504 2 413 2 307 &775Z9<< 9 9 9 9 9 'EE/81291<</(89<<?46?/2 12 13 7 9 8 Uppskjuten skattefordran 572 560 251 102 231 S851<696? 360 430 525 527 3(%49(/1:%&10 1 207 1 472 1 712 2 293 1 532 *;33<1E168=28(>/398/< Total kapitalbas 1 207 1 472 1 712 2 293 1 532 Kapitalkrav./398/<>2/:@(,*%. 549 693 687 752 989 Kreditrisker 160 161 183 152 222 Marknadsrisker 99 92 99 55 188 Operativa risker 290 439 405 545 579 C29E=2>/398/<21</8976@(Y 17,6 17,0 19,9 24,4 12,4./398/<8=O>696?0?2/5@(Y 17,6 17,0 19,9 24,4 12,4./398/<8=O>696?0>:78 2 2,2 2,1 2,5 3,1 1,6 &167E06988<9?8(/68/<(420/608=<<5/ 771 673 703 815 804 "68/<(420/608=<<5/(:95(42180(0<;8 725 806 602 774 810 1 (J9087290>/(U=EDM21<018/<(=2(U;0812/51(9(16<9?Q18(E15(:/5(07E(>7EE;69O12/80(9(4202157:90696?16(DM2(FGGVB 2 (./398/<8=O>696?0>:78(N12=>6/0(07E(>:7816(E1<</6(>/398/<N/0(7OQ(>/398/<>2/:(16<9?8(>/398/<8=O>696?021?<12([-/01<(''\B 9
F Ö R V A L T N I N G S B E R Ä T T E L S E BOLAGSSTYRNING Bolagsstyrning avser de beslutssystem genom vilka ägarna, direkt eller indirekt, styr koncernen. Styrning, ledning och kontroll fördelas mellan aktieägare, styrelse, dess kommittéer samt den verkställande direktören. Bolagsordningen anger ramarna för bolagets verksamhet. Utöver bolagsordningen bildar också externa regler och rekommendationer ramar för verksamheten. Styrningen inom Carnegiekoncernen regleras också av interna policydokument och instruktioner som uppdateras och godkänns årligen av styrelsen och VD. STYRELSENS ANSVAR Styrelsens övergripande uppgift är att för ägarnas räkning förvalta koncernens angelägenheter på ett sådant sätt att ägarnas intresse av långsiktigt god kapitalavkastning tillgodoses på bästa möjliga sätt. Styrelsen ska fortlöpande bedöma koncernens ekonomiska situation. Styrelsen ska se till att organisationen är utformad så att bokföring, medelsförvaltning samt de ekonomiska förhållandena i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Styrelsens centrala uppgifter är bland annat att: Fastställa de övergripande målen och strategin för verksamheterna VB.@($4**$123$73(3/:2..($4)02;%.:3-23 Säkerställa tillfredsställande riskkontroll och efterlevnad av lagar och regler Fortlöpande utvärdera den operativa ledningen 9,%2+/),..($())$2):/%($+:%).:3@2+$733/$4**+,))(12 Säkerställa att den externa informationsgivningen präglas av öppenhet och saklighet Styrelsen ska vidare utfärda en arbetsordning för det egna arbetet, en instruktion för den verkställande direktören och andra instruktioner och riktlinjer som krävs i och för verksamheten. Styrelsen tillträdde den 19 maj 2009 i samband med att Altor och Bure tog över ägandet av Carnegie från Riksgälden. Styrelsen har haft 14 sammanträden under 2011. Styrelsen har tre beredande organ som löpande bistår styrelsen i dess arbete: revisionskommittén, ersättningskommittén samt kreditoch riskkommittén. STYRELSEARBETET UNDER ÅRET Carnegie förvärvade bolagen HQ Bank i likvidation och HQ Fonder i september 2010. Under inledningen av 2011 ägnade styrelsen mycket tid åt att följa upp integrationen av dessa verksamheter. I efterspelet av krisen inom Euroområdet analyserades påverkan på marknaden och konsekvenser för Carnegie. Under försommaren inleddes arbetet i styrelsen med att utvärdera strategier för att strukturellt reducera kostnadsbasen i Carnegie. Detta resulterade i ett omstruktureringsprogram som togs fram av ledningen och som kommunicerades till organisationen under hösten. Uppföljning och utveckling av programmet har varit i fokus för styrelsens arbete under andra halvåret 2011. 5"<%6%'$6/'44%&&T$ Revisionskommittén bereder och bistår vid styrelsens uppföljning och granskning av: Finansiell och operativ information som rapporteras till aktieägare och andra intressenter Organisationen för intern kontroll Internt och externt revisionsarbete Revisionskommittén består av tre ledamöter från styrelsen. Kommittén har minst sex möten per år, varav minst ett möte i samband med varje kvartalsrapport. Revisionskommittén granskar rapporter till styrelsen från funktionerna Intern revision, Compliance och Juridik. B(69&&$%$26/'44%&&T$ Ersättningskommittén består av två medlemmar ur styrelsen. Kommitténs uppgift är att i samråd med Carnegies VD lämna förslag till styrelsen avseende övergripande ersättningsprinciper och föreslå den årliga allokeringen av tillgänglig rörlig ersättning. Ersättningskommittén ska vidare granska och föreslå lön och förmåner för ledande befattningshavare samt föreslå principer och övergripande policy för löner, förmåner och pensioner för koncernens ledande befattningshavare. Därutöver ska ersättningskommittén överse implementeringen av incitamentssystemet. 10
F Ö R V A L T N I N G S B E R Ä T T E L S E C(",%&U)'*+)(%6//'44%&&T$ Kredit- och riskkommittén ska förbereda, kontrollera och ge råd till styrelsen i frågor som avser kredithantering, riskkontroll (marknadsrisk, kreditrisk, likviditetsrisk och operationella risker) och kapitaltäckningsfrågor, vilket inbegriper den interna kapitalutvärderingsprocessen (IKU). Kredit- och riskkommittén består av tre medlemmar ur styrelsen. VD och koncernledning Den verkställande direktören (VD) utses av styrelsen, arbetar under instruktioner från styrelsen och rapporterar till densamma. Carnegies VD och koncernchef ansvarar för att sköta den löpande förvaltningen av bolaget och koncernen och är operativt ansvarig för dess verksamhet. Till stöd för sitt arbete har VD utsett en koncernledning som består av VD, CFO, CRO, chefsjuristen, samt de två affärsområdescheferna. Internrevision S3)2+3+20:/:&323$>(+$):..$4**-:G)$())$4)0,+12+($&;>$$02+:72+($ att den interna kontrollen och riskhanteringen fungerar tillfredsställande. Internrevisionen är oberoende från Internrevision STYRMODELL Styrelse VD Koncernledning affärsverksamheten och rapporterar direkt till styrelsen. Principerna som styr internrevisionens arbete granskas och godkänns årligen av styrelsens revisionskommitté och beslutas av styrelsen. För en mer detaljerad beskrivning av Carnegies riskkontroll, se sidorna 13 18. Ersättningskommittén Revisionskommittén Kredit- och riskkommittén ERSÄTTNINGSPRINCIPER Carnegies ersättningsmodell syftar till att stödja en framgångsrik och långsiktig utveckling av koncernen. Vidare ska system et premiera individuella prestationer och uppmuntra till ett lång sikt igt värdeskapande i kombination med ett balanserat risktagande. B(69&&$%$264',"00 Kompetenta och engagerade medarbetare är nyckeln till Carnegies långsiktiga utveckling och framgång. För att lyckas med att attrahera, motivera och behålla medarbetare erbjuder Carnegie en ersättningsmodell baserad på konkurrenskraftiga villkor. Ersättningsmodellen ska stödja ägarnas långsiktiga mål och innehålla en balans mellan fast och rörlig ersättning samt andra ersättningskomponenter. Den rörliga ersättningen är ett verktyg för att säkerställa att de anställdas insatser går hand i hand med de affärsmål som ägarna och styrelsen beslutar om. Kombinationen av ersättningskomponenter och uppskjutande av ersättningar stödjer långsiktig värdetillväxt och en sund riskkultur. Följande komponenter ingår i ersättningsmodellen: Fast ersättning (lön) och andra förmåner Pensionsförmåner Rörlig ersättning (kontantersättning) Kompetensutveckling Policy Carnegies styrelse har fastställt en ersättningspolicy som omfattar samtliga anställda i koncernen. Policyn baseras på en riskanalys från Carnegies koncernriskchef, CRO. Policyn revideras årligen och i detta arbete bistår personalavdelningen &;>$73(3/G43%):&323$*6$%&3;2+33:068$ Fast ersättning Fast ersättning är basen i ersättningsmodellen. Den fasta lönen 5(/2+(/$*6$2))$A2+)(.$*(+('2)+(+D$):..$2W2'*2.$123$(3/),..12/$ kompetens, ansvar och långsiktiga insatser. Carnegie bevakar utvecklingen på arbetsmarknaden för att behålla sin position som en attraktiv och konkurrenskraftig arbetsgivare. 5.(0%2)"(69&&$%$2)-.()/'$*"($"$) 6'4)+"0+"&)'*+)&%00)("6:"/&%<")"$+"& Den totala avsättningen till rörlig ersättning för koncernen som helhet baseras på det riskjusterade rörelseresultatet. Utifrån det riskjusterade helårsresultatet förbereder VD tillsammans med enhetscheferna ett förslag på allokering av rörlig ersättning till varje enhet baserat på: I vilken grad enheterna har uppnått sina verksamhetsmål Branschpraxis avseende balans mellan fast och rörlig lön för de yrkeskategorier som är verksamma inom enheterna Risktagande och riskhantering inom enheterna 11
F Ö R V A L T N I N G S B E R Ä T T E L S E Förslaget, inklusive analys av ovannämnda faktorer, föredras av VD i ersättningskommittén. Ersättnings kommittén genomför en analys som beaktar de risker som kan vara förknippade med förslaget. Analysen ska visa hur de sammantagna effekterna (0$GB+2/.(-3($+B+.:-($2+/,))3:3-(+$*602+%(+$<(+32-:2/$73(3/:I ella ställning, både i nuläget och framöver. Analysen tar sin utgångspunkt från de prognoser som används i den interna kapitalutvärderingen. Särskild vikt ska läggas vid att de kapitalmål styrelsen beslutat om inte riskerar att underskridas. Ersättningskommittén utvärderar om den föreslagna nivån på rörlig ersättning är i linje med koncernens önskade risknivå. Slutligen ska analysen omfatta en bedömning om det före ligger 36-&3$+:/%$GB+$:3)+2//2%&3A:%)2+$&;>$:$/6$G(..$>4+$12//($/%($ hanteras. Rekommendationen från ersättningskommittén utgör grunden för styrelsens slutgiltiga beslut om rörlig ersättning. Utvärdering av prestation på individnivå Carnegie har en koncerngemensam årlig process för att utvärdera varje medarbetares prestation. Utvärderingen sker mot i GB+0,-$4**/),..1($'6.$&;>$&'G())(+$5612$73(3/:2..($&;>$:;%2$ $73(3/:2..($&'+61238$H023)42..$):..12.3:3-$(0$+B+.:-$2+/,))3:3-$ och eventuell ökning av fast lön styrs av uppfyllande av individuella mål, enhetens samt koncernens resultat. O",1(N"&1(")%$'4)/'$&('00-7$/&%'$"( Kriterier för rörlig ersättning rörande medarbetare inom kontrollfunktioner är utformande för att säkerställa deras integritet och oberoende, vilket bland annat innefattar att ersättningen är oberoende av de enheter som kontrolleras. För denna grupp blir 40 60 procent av den rörliga ersättningen uppskjuten i tre till fem år. J<69&&$%$2)-.()(.(0%2)"(69&&$%$2)1<6""$,")VWXX Då Carnegiekoncernen uppvisade ett negativt resultat för helåret 2011 beslutade styrelsen att ingen rörlig ersättning ska utgå avseende räkenskapsåret 2011. För mer information om ersättningar avseende 2011 och jämförelseåret 2010, se Not 6 Personalkostnader, sidan 38. Y::-.08$%$2)'*+)/'$&('00 Internrevisionen genomför årligen en oberoende granskning av att bankens ersättningar följer ersättningspolicyn och återrapporterar till styrelsen senast i samband med att årsredovisningen fastställs. Särskilt reglerad personal Baserat på Finansinspektionens riktlinjer har Carnegie identi- 72+()$/6$%(..(1$/,+/%:.)$+2-.2+(1$*2+/&3(.D$12)$0:..$/,-($'21(+52- )(+2$/&'$4)B0(+$2))$0,/23).:-)$:3AE)(312$*6$5&.(-2)/$+:/%2+$/&'$ %(3$'21GB+($())$+2/4.)()2)$2..2+$123$73(3/:2..($/),..3:3-23$GB+sämras avsevärt. Kretsen av särskilt reglerad personal består av: Verkställande ledningen Medarbetare i ledande strategiska befattningar Anställda med ansvar för kontrollfunktioner Risktagare Medarbetare vars totala ersättning uppgår till eller överstiger den totala ersättningen till någon i verkställande ledningen och som väsentligt kan påverka Carnegies risknivå För denna grupp blir 40 60 procent av den rörliga ersättningen uppskjuten i tre till fem år. Den uppskjutna delen kan innehållas om kriterierna som satts upp i samband med beslutet om rörlig ersättning inte uppfylls. 12
R I S K- O C H KAPITA L H A N T E R I N G RISK- OCH KAPITALHANTERING Risk innefattar osäkerhet i olika former och är ett naturligt inslag i alla typer av verksamheter. Carnegies förmåga att bedöma och hantera risker och samtidigt hålla en tillräcklig kapitalstyrka för att kunna möta oförutsedda händelser är avgörande för bankens långsiktiga lönsamhet och utveckling. 2011 har varit präglat av ökad osäkerhet i omvärlden. Eurokrisen i kombination med den ekonomiska krisen i USA har '21GB+)$23$>B-$)4+54.23/$*6$0,+.123/$73(3/'(+%3(12+8$S$123$ *6-62312$73(3/:2..($&+&3$,+$(%):0$+:/%>(3)2+:3-$0:%):-(+2$,3$ någonsin både för Carnegie och för våra kunders räkning. X:/%>(3)2+:3-$:3325,+$())$:123):72+(D$(3(.E/2+($&;>$0:1)($ åtgärder för risker som kan påverka koncernen. Under 2011 har Carnegie till exempel vidtagit åtgärder för att begränsa exponeringen mot de s.k. PIIGS-ekonomierna. Därutöver har Carnegie beslutat att stänga ner stora delar av koncernens tradingverksamhet, det vill säga den verksamhet som bedriver >(312.$:$73(3/:2..($:3/)+4'23)$GB+$%&3;2+323/$+,%3:3-8$ Genom bland annat dessa åtgärder har Carnegie reducerat sin exponering mot risker förknippade med det rådande marknadsläget. Den pågående omstruktureringen inom Carnegie kommer att stärka förutsättningarna för att ytterligare vidare utveckla hanteringen av bankens risker. ORGANISATION OCH ANSVAR I Carnegie är ansvaret för riskhantering baserat på principen om tre försvarslinjer. Modellen skiljer mellan funktioner som äger risk och regelefterlevnad (första linjen), funktioner för övervakning av risker och regelefterlevnad (andra linjen) och funktioner för oberoende granskning (tredje linjen). I grunden ligger att ansvaret för riskhantering och kontroll alltid 6)2+733/$1,+$+:/%23$4**%&'- mer. Detta innebär att varje Tredje försvarslinjen Internrevision Risksäkring Andra försvarslinjen Risk & Compliance Oberoende kontroll av risker och regelefterlevnad Första försvarslinjen Affärsledning, linjefunktioner Äger risken Carnegies riskhantering bygger på principen om tre försvarslinjer. anställd är ansvarig för att hantera riskerna inom det egna ansvarsområdet. Som sådan omfattar riskhantering samtliga anställda, från verkställande direktören till andra ledande befattnings havare och de anställda. Utöver den kontroll och uppföljning som genomförs i affärsenheterna har Carnegie tre från verksamheten oberoende kontrollfunktioner riskkontroll, compliance och internrevision. Riskkontroll och compliance övervakar affärsområdenas riskhantering och regelefterlevnad. Internrevisionen har i tredje.21$(3/0(+$gb+$())$02+:72+($())$(gg,+/&'+6123($&;>$12$b0+:-($ kontrollfunktionerna upp fyller sina uppgifter. H.(6&1)-.(6<1(60%$8"$E G"(/614+"&"$6)(%6/+1$&"(%$2 Den första försvarslinjen utgörs av affärsområden och stödfunktioner under ledning av verksamhetsansvariga. Som första försvarslinje bär dessa funktioner fullt ansvar för de risker som den egna verksamheten medför. Detta innefattar ansvaret för att säkerställa att processer och system för riskhantering och intern kontroll fungerar i enlighet med såväl styrelsens riktlinjer som externa lagar och regler. Verksamhetsansvariga ska se till att den egna verksamheten är organiserad på ett sådant sätt att riskerna hanteras och kontrolleras enligt koncernens riktlinjer. I deras ansvar ligger även att se till att personalen är väl förtrogen med koncernens riskhanteringsprocesser och regelverk. 13
R I S K- O C H KAPITA L H A N T E R I N G J$,(1)-.(6<1(60%$8"$E Riskkontroll och c'4:0%1$*" Riskkontrollfunktionen ansvarar för att kontrollera affärsområdenas riskhantering och att varje risk hålls inom de av styrelsen fastställda gränserna. Funktionen består av riskkontrollansvariga på såväl koncern- som lokal nivå. Riskkontrollfunktionen på koncernnivå leds av Chief Risk YG7;2+$P<XYQ$/&'$+(**&+)2+(+$1:+2%)$):..$ZJ$&;>$/)E+2./28$ Koncernfunktionen utövar den koncernövergripande riskkontrollen. I detta ingår att utveckla riskprocessen och metoder för riskhantering samt övervaka tillämpningen av dessa. I kon- ;2+3G43%):&323/$(3/0(+$:3-6+$,023$())$&52+&2312$:123):72+(D$ mäta och övervaka hur koncernens risker utvecklas över tid samt på aggregerad nivå rapportera dessa till styrelse och ledning. Detta inbegriper även analys av effekterna av händelser i omvärlden och potentiellt extrema situationer (stresstester). R)B02+$%&3;2+3G43%):&323$733/$.&%(.($+:/%%&3)+&..G43%- ):&32+$:$+2/*2%):02$1&))2+5&.(-$&;>$7.:(.8$J2//($+(**&+)2+(+$):..$ såväl CRO som till lokal VD och styrelse. De är ansvariga för att koordinera riskarbetet inom enheten samt att oberoende kontrollera och rapportera enhetens risker. Compliancefunktionens ansvarsområde är att kontrollera verksamhetens efterlevnad av lagar, förordningar och interna regler. Funktionen är helt oberoende från affärs verksamheten samtidigt som den är en stödfunktion för verksamheten. Uppgifterna för compliancefunktionen innefattar bland annat att tolka gällande regler, informera berörda funktioner om ändringar i regelverk, bistå verksamheten i framtagandet av interna regler och stödja såväl verksamhet som ledning med råd och stöd vad gäller compliancefrågor. Funktionen utvärderar även de åtgärder som vidtagits för att avhjälpa eventuella brister. Carnegies compliancefunktion leds av Group Compliance YG7;2+$P[<YQ$/&'$+(**&+)2+(+$1:+2%)$):..$ZJ$&;>$/)E+2./28$ S$.:%>2)$'21$+:/%%&3)+&..G43%):&323$733/$&;%/6$;&'*.:(3;2I (3/0(+:-($:3&'$+2/*2%):02$1&))2+5&.(-$&;>$7.:(.8$J2//($+(*I *&+)2$+(+$):..$/60,.$[+&4*$<&'*.:(3;2$YG7;2+$/&'$):..$.&%(.$ZJ$ och styrelse. >(",8")-.(6<1(60%$8"$E Internrevision Internrevisionen har till uppgift att systematiskt, utifrån såväl ett regulativt perspektiv som ett riskbaserat förhållnings- /,))D$4)0,+12+($&;>$02+:72+($())$123$:3)2+3($%&3)+&..23$&;>$ riskhanteringen fungerar tillfredsställande. Detta ansvar innefattar även att kontrollera att både verksamheten inom första försvarslinjen och de oberoende kontrollfunktionerna inom andra försvarslinjen fungerar på ett tillfredsställande sätt. Internrevisionen är oberoende från affärsverksamheten och rapporterar direkt till styrelsen. Principerna som styr internrevisionens arbete granskas och godkänns årligen av styrelsens revisionskommitté. RISKKONTROLL Carnegies riskkontrollfunktion kontrollerar affärsområdenas riskhantering och att varje risk hålls inom de av styrelsen fastställda gränserna. Group Financial Risk Manager RISKOMRÅDEN Risk representerar osäkerhet som kan påverka Carnegie 32-():0)$:$G&+'$(0$2W2'*2.0:/$73(3/:2..($GB+.4/)2+$2..2+$/%(1()$ rykte. Carnegies verksamhet medför främst en exponering mot risktyperna marknadsrisk, kreditrisk, likviditetsrisk, operativ risk, compliancerisk, ryktesrisk och affärsrisk/strategisk risk. Marknadsrisk Marknadsrisk(=2(290>16(DM2(DM2<;0812(89<<(DM<U5(/:( 7:=68/51(DM2=65296?/2(9(329012(7OQ(:7</89<9818(34(51( ]6/6091<</(E/2>6/5126/B( Aktiekursrisk( Volatilitetsrisk( Valutakursrisk( Ränterisk( Chief Risk Officer Group Market Risk Manager Riskkontrollfunktioner dotterbolag #90>16(DM2(DM2<;0812(89<<(DM<U5(/:( förändringar i aktiekurser. #90>16(DM2(DM2<;08(89<<(DM<U5(/:( förändringar i ett instruments 32902M2<9?Q18B( #90>16(DM2(DM2<;08(89<<(DM<U5(/:( DM2=65296?/2(9(:/<;8/>;2012B( #90>16(DM2(DM2<;08(89<<(DM<U5(/:( förändringar i marknadsräntor. Group Operational Risk Manager <(+32-:2$2+5@412+$/:3($%4312+$&.:%($)E*2+$(0$%0(.:7;2+(12$ 73(3/:2..($)@,3/)2+$&;>$*+&14%)2+$*6$2))$A2+)(.$'(+%3(12+8$ Som en naturlig del av denna verksamhet uppkommer olika typer av marknadsrisker. Marknadsrisker kan uppkomma vid prisställande till bankens kunder, det vill säga i samband '21$>(312.$*6$12$73(3/:2..($'(+%3(12+3(D$/&'$/)+4%)4+2..)$ :$123$B0+:-($5(3%02+%/('>2)238$J2)$733/$GE+($>4041)E*2+$ 14
R I S K- O C H KAPITA L H A N T E R I N G av marknadsrisker: aktiekursrisk, volatilitetsrisk, valutakursrisk och ränterisk. För dessa enskilda risktyper används av varandra kompletterande riskmått och limiter som baseras på känsligheter för förändringar av olika marknadspriser. Marknadsrisker mäts även med stresstester där förlust till följd av ett antal extrema scenarier beräknas. Riskexponering och utnyttjandet av limiter rapporteras löpande till CRO, VD och styrelsen. Aktiekursrisk Aktiekursrisk är risken för förluster på grund av förändringar i aktiekurser. Aktiekursrisk uppstår när Carnegie är marknadsgarant (market maker) för, eller handlar i, aktier och aktie rela- )2+(12$:3/)+4'23)8$<(+32-:2/$(%):0:)2)$*6$&.:%($73(3/:2..($ marknader motiveras dels av kundernas behov av likviditet &;>$12./$(0$52>&02)$())$4312+.,))($%&3;2+323/$2-23$73(3I siering. Volatilitetsrisk Z&.():.:)2)/+:/%$,+$+:/%23$())$0,+12)$*6$2))$73(3/:2..)$:3/)+4- ment kan variera på grund av förändringar i instrumentets prisrörlighet. Volatilitetsrisk uppstår i positioner i inne havda respektive utställda optioner och warranter. Valutakursrisk Carnegies valutakursrisk är av dels operationell och dels strukturell karaktär. Med operationell valutakursrisk avses valutakursrisker som uppstår när Carnegie :332>(+$*&/:):&32+$:$73(3/:2..($:3/)+4'23)$3&)2+(12$:$ 4).,31/%$0(.4)(8$9)+4%)4+2..$0(.4)(%4+/+:/%$1273:2+(/$/&'$ valutaexponering som uppstår i balansräkningen genom att delar av verksamheten bedrivs i olika valutor. Den största strukturella valutakursrisken är kopplad till koncernens dotterbolag i andra länder. Ränterisk Ränterisk uppstår både i handelslagret och i den övriga 02+%/('>2)238$X,3)2+:/%$:$>(312./.(-+2)$1273:2+(/$/&'$+:/- %23$GB+$0,+12':3/%3:3-$:$73(3/:2..($:3/)+4'23)$&+/(%(1$(0$ ränteförändringar. Ränterisk i handelslagret uppstår främst på grund av positioner i derivat. Dessa risker säkras vid behov genom räntebärande instrument, såsom obligationer. Ränterisk i övrig verksamhet är risken för att räntenettot påverkas negativt på grund av förändringar i marknadsräntor och uppstår i allmänhet när räntebindningstider för tillgångar och skulder ej sammanfaller. Carnegies ut- och inlåning sker huvudsakligen till rörlig ränta. Kreditrisk Kreditrisk(=2(290>16(DM2(DM2<;08(89<<(DM<U5(/:(/88(N/6>160( E783/2812(9681(>/6(D;<<DM<U/(096/(>7682/>8016<9?/( DM23<9>81<012B( Motpartsrisk( #90>16(DM2(DM2<;08(89<<(DM<U5(/:(/88(16( E783/28(9(16(]6/6091<<(82/60/>8976( D/<<12/2(DM21(0<;8<9?(/::1O><96?(/:( >/00/^M518(9(82/60/>897616B( Koncentrations- Uppstår från koncentrationer i risk >215983728DM<U16(89<<(16(160>9<5( E783/28@(965;08291<<(01>872(7OQ(?17?2/]0>(21?976(1<<12(D246(>76(O16X trationer i pantsatta säkerheter. Carnegies exponering mot kreditrisk härrör företrädesvis från depåbelåning och övrig värdepappersutlåning, samt exponering mot centralbanker och de nordiska storbankerna. F2+*(+)23$(0$2W*&32+:3-23$'&)$:;%2$73(3/:2..($'&)*(+)2+$ säkras genom pantförskrivning av likvida värdepapper. För att hantera negativa rörelser på värde pappersmarknaden åsätts belåningsvärden utifrån säkerhetens riskkaraktär och värdet på säkerheten följs dagligen. Exponeringen mot centralbanker och nordiska storbanker uppstår framförallt när Carnegie placerar sin överskotts likviditet och av säkerheter ställda för kunddriven värdepappershandel. Kreditrelaterade tjänster erbjuds inom affärsområdena Investment Banking och Securities som en del av affärs - områdenas normala verksamhet och affärsstrategi. Säkerställande av en andrahandsmarknad för strukturerade produkter som Carnegie tillhandahåller ger upphov till kreditrisk gent emot emitterande motpart. Denna exponering är framförallt mot svenska staten. Motpartsrisken är begränsad och drivs framförallt av kunddriven handel i OTC-derivat. Under 2011 har risktoleransen justerats för att anpassas till +61(312$&/,%2+>2)$*6$73(3/'(+%3(123$G+('GB+(..)$:$24+&I området och i PIIGS-ekonomierna i synnerhet. Kreditpolicyn sätter ramverket för hanteringen av kreditrisk och återspeglar den riskaptit som fastställts av styrelsen. Policyn fastställer att kreditverksamheten ska baseras på: Motpartsanalys: Kreditbesluten baseras på en noggrann analys av kreditrisken. Detta innefattar analys av motpartens 73(3/:2..($/),..3:3-$&;>$6)2+52)(.3:3-/GB+'6-(D$%0(.:)2)23$*6$ ställda säkerheter eller andra kreditriskreducerande åtgärder. 15
R I S K- O C H KAPITA L H A N T E R I N G Säkerheter: Säkerheter för exponeringar är i första hand %&3)(3)($:3/,))3:3-(+D$.:%0:1($73(3/:2..($:3/)+4'23)$2..2+$ bankgarantier. När säkerheter antas ska Carnegie alltid ha första prioritet på pant och därmed inte vara efterställt andra borgenärer.!"#$%&"'$%"()* Banken har som mål att hålla kreditportföljerna 0,.1:02+/:72+(128$?&+)GB.@23$(0$/),..1($/,%2+>2)2+$/%($6)2+spegla utvecklingen i de allmänna ekonomiska förhållandena inom varje marknadsområde. Sunda principer: Godkännandet av krediter baseras på sunda bankprinciper och höga etiska normer. Rättsliga principer och allmänt accepterade metoder får inte på något sätt äventyras. Avvecklingsrisk Avvecklingsrisk(=2(290>16(/88(N/6>16(96D29/2(DM23<9>8(1<012( 9(16(>7682/>812/5(;8:=L<96?(/:(16(]6/6091<<(89<<?46?(E16( E900<TO>/0(E15(/88(12Q4<</(E780:/2/651(/:2=>696?(D246( motparten. Avvecklingsrisken drivs framförallt av handel i värde- *(**2+$GB+$%4312+/$+,%3:3-8$S$12$A2/)($)+(3/(%):&32+$/%2+$.202+(3/$&;>$52)(.3:3-$(0$12$73(3/:2..($:3/)+4'23)23$ samtidigt. Avvecklingsrisken är därför begränsad till eventuell kostnad för att ersätta motpart i transaktionen och påverkas av rörelser i marknadspriset på det underliggande instrumentet. Likviditetsrisk Likviditetsrisk(=2(290>16(/88(N/6>16(9681(0>;<<1(>;66/( D;<<?M2/(096/(N18/<696?048/?/6516(1<<12(165/08(0>;<<1(>;66/(?M2/(518(89<<(16(:=0168<9?8(DM2QMU5(>7086/5B( H3.:-)$<(+32-:2/$73(3/I$&;>$%(*:)(.*&.:;E$/%($%&3;2+323$&;>$ varje enskilt dotterbolag upprätthålla en likviditetsreserv som B02+/):-2+$12)$GB+0,3)(12$'(W:'(.($32))&%(//(AB12)$4312+$23$ 30-dagarsperiod. Likviditetsreserven ska bestå av tillgångar som är rebelåningsbara hos Riksbanken samt kontanter. Stresstesterna är utformade för att utvärdera potentiella effekter av en serie extrema men möjliga händelser. Stresstesterna antar en markant minskning av inlåning från kunder samtidigt som '(+%3(1/0,+12)$GB+$+273(3/:2+:3-/5(+($):..-63-(+$/,3%/8$ Operativ risk Operativ risk =2(290>16(DM2(DM2<;0812(89<<(DM<U5(/:(16( 9O>1(=65/E4<016<9?(72?/690/8976@(516(E=60><9?/(D/>8726@( E900<TO>/51(968126/(327O10012@(D1</>89?/(0T081E(1<<12( 1L8126/(Q=651<012B(_1]69897616(96><;512/2(<1?/<(290>B( Operativa risker kan bero på många olika faktorer. Det kan handla om omständigheter relaterade till allt från transaktionsprocesser, bedrägerier, såväl internt som externt, till systemfel och naturkatastrofer. Denna typ av risker kan vara svår att 1273:2+($&;>$%0(3):72+(8$J,+4)B02+$%(3$12$:$0,+/)($G(..$.21($):..$ tillräckligt stora konsekvenser för att orsaka allvarliga problem och betydande förluster. Det är därför extra viktigt att förstå och analysera potentiella operativa risker. För att hantera de operativa riskerna i verksamheten har Carnegie etablerat ett koncernövergripande ramverk som omfattar principer och standardiserade processer för hur operativa +:/%2+$/%($:123):72+(/D$521B'(/$&;>$+(**&+)2+(/8$X('02+%2)$ bygger bland annat på följande processer: Självutvärdering: Varje enhet inom Carnegie genomför regelbundet en s.k. självutvärdering där operativa risker :$/(').:-($0,/23).:-($*+&;2//2+$:123):72+(/D$0,+12+(/$&;>$ analyseras. Syftet med analysen är att öka medvetenheten kring operativa risker och åtgärda väsentliga risker. Incidentrapportering:$9&'$2))$/)B1$GB+$:123):72+:3-D$>(3)2- ring och bedömning av operativa risker har Carnegie en process för rapportering av operativa riskhändelser, s.k. incidenter. Samtliga medarbetare har ett ansvar för att rapportera incidenter och verksamhetsansvariga ansvarar för att åtgärda oacceptabla risker inom sitt ansvarsområde. Riskkontrollfunktionen följer upp och analyserar incidenter. Godkännande av nya produkter och tjänster: Carnegie har en process för att pröva och godkänna nya, och större förändringar av, produkter och tjänster. Rutinen innebär en genomgång av risker och kontroller relaterade till nya produkter där samtliga berörda funktioner är involverade och ger sitt godkännande innan produkten introduceras. Syftet med processen är bland annat att säkerställa att potentiella operativa risker belyses och hanteras på ett effektivt sätt. Arbetet med att förbättra och vidareutveckla hanteringen av operativa risker är en kontinuerlig process. Detta arbete 16
R I S K- O C H KAPITA L H A N T E R I N G drivs av Group Operational Risk Manager på koncernnivå i nära samarbete med lokala riskkontrollfunktioner i varje koncernenhet. I slutänden ligger dock ansvaret för hantering av operativa risker där risken uppstår. Detta innebär att varje anställd är ansvarig för att hantera riskerna inom det egna ansvarsområdet med stöd av riskkontrollfunktionen. En viktig del i arbetet med operativa risker är därför att öka riskmedvetenheten hos samtliga medarbetare. P'4:0%1$*"(%6/ Compliancerisk är risken för sanktioner, ekonomiska DM2<;0812(1<<12(0>/5/8(2T>81(34(?2;65(/:(N2908/651( 1D812<1:6/5(/:(21?<126/(DM2(:12>0/EQ1816B( Carnegies verksamhet är föremål för omfattande lagstiftning och regleringar som syftar till att ge ett gott konsumentskydd &;>$/,%+($12)$73(3/:2..($/E/)2'2)/$/)(5:.:)2)8$N))$4**+,))>6..($ våra kunders och tillsynsmyndigheternas förtroende är en förutsättning för Carnegies verksamhet. Bristande regelefterlevnad kan få långtgående konsekvenser i form av såväl rättsliga påföljder som skadat anseende. Hanteringen av compliancerisker utgör därför en viktig del av bankens riskhantering. Detta arbete innefattar bland annat att skapa pålitliga rutiner för: Hur vi uppträder på marknaden Att proaktivt förhindra marknadsmissbruk och penningtvätt S123):72+:3-$&;>$>(3)2+:3-$(0$:3)+2//2%&3A:%)2+$ Utarbetande av gemensamma policies, instruktioner och rutiner inom koncernen Ryktesrisk Ryktesrisk(=2(290>16(DM2(96>7E08N728D/<<(D246(N/6>160( 37816891<</(7OQ(1L90812/651(>;6512(7E(5100/(DM2<72/2( 89<<8276(89<<(N/6>16(34(?2;65(/:(61?/89:(3;N<9O9818(1<<12( 2T>816(7E(>76O12616(1<<12(/<<E=68(7E(N2/60OQ16B( Ryktesrisk uppstår huvudsakligen som en konsekvens av interna eller externa händelser som rubbar kunders, myndigheters eller motparters förtroende för banken. Ryktesrisk är en av de svåraste riskerna att bedöma och skydda sig mot. Samtidigt kan konsekvenserna bli omfattande om förtroendet för en bank rubbas. Carnegie har gått igenom turbulenta tider under de senaste åren. Proaktiv hantering av ryktesrisk är därför särskilt viktigt för koncernen. I Carnegie hanteras ryktesrisk främst genom öppen och tät dialog med bolagets intressenter. Carnegie har många kommunikationsvägar både med kunder och med andra motparter i marknaden som gör det möjligt att fånga upp eventuella negativa signaler. Därutöver strävar Carnegie efter att hålla en frekvent och transparent informationsgivning. J--9(6(%6/)'*+)6&(1&"2%6/)(%6/ Affärsrisk(=2(290>16(DM2(96>7E08N728D/<<(89<<(DM<U5(/:( =65296?/2(9(516(1L8126/(/DD=20E9<UM6B( Strategisk risk(=2(290>16(dm2(96>7e08n728d/<<(34(?2;65(/:( E90029>8/51(/DD=20N10<;8@(D1</>89?8(?167EDM2/651(/:(N10<;8( 1<<12(7DM2E4?/(/88(21/?12/(/51>:/8(34(DM2=65296?/2(9( /DD=20E9<UM6@(21?1<0T081E16(1<<12(N2/60OQ16B( Affärsrisk handlar om förändringar i omvärlden som till exempel utvecklingen på världens börser och det allmänna affärsklimatet. Strategisk risk handlar om förmågan att anpassa sig till dessa förändringar. Affärsrisk och strategisk risk är nära relaterade. Finansbranschen står inför stora utmaningar i form av en turbulent marknad i kombination med snabb teknologisk utveckling och regulatoriska förändringar. Dessa faktorer gör att dynamiken i marknaden förändras i grunden. Under sådana marknadslägen är förmågan att snabbt dra nytta av möjlig heter som uppstår och reducera potentiella hot avgörande för den strategiska positionen. Carnegie arbetar kontinuerligt med att utreda sin strate giska position och genomför omvärldsanalys för att vara förberett på förändringar i marknadsförhållanden och i kon kurrenssituationen. Till exempel genomför Carnegie regelbundet scenarioanalyser för att utvärdera effekterna av ändrade marknadsförutsättningar. Dessa analyser syftar till att skapa så bra beslutsunderlag som möjligt för strategiska beslut. KAPITALTÄCKNING Kapitaltäckning uttrycker lagstiftarens uppfattning om hur stor kapitalbas en bank måste ha i förhållande till hur stora risker banken tar. Kapitaltäckningskvoten, det vill säga kapitalbasen dividerat med kapitalkravet, ska överstiga 1,0. Kapitaltäckningsreglerna är indelade i följande tre pelare: 17
R I S K- O C H KAPITA L H A N T E R I N G 3"01(")XE)Grundläggande kapitalkrav En bank ska vid varje tidpunkt ha en kapitalbas som minst motsvarar summan av kapitalkraven för kreditrisker, marknadsrisker och operativa risker. Kapitaltäck- 3:3-/+2-2.02+%2)$-2+$23$5(3%$A2+($'B@.:->2)2+$())$0,.@($ mellan olika metoder vid beräkning av storleken på det kapital som behövs för att möta förluster som beror på de kreditrisker, marknadsrisker och operativa risker som en bank utsätter sig för. en omfattande IKU. Rapporten godkändes av styrelsen i december och skickades i samband med detta in till Finansinspektionen. Inom ramen för den interna kapitalutvärderingen gjordes en djupgående analys av alla potentiella risker som kan uppkomma inom Carnegie. Styrelse och affärsledning var delaktiga i hela processen genom att bidra ):..$:123):72+:3-$&;>$(3(.E/$(0$+:/%2+D$1273:):&3$(0$/;23(- rier och stressmetoder samt godkännande av det slutliga kapitalbehovet. Kreditrisker: Carnegie tillämpar schablonmetoden för beräkning av kreditrisk och den fullständiga '2)&123$GB+$73(3/:2..($/,%2+>2)2+8 Marknadsrisker: Carnegie använder Finansinspektionens standardiserade modell. 3"01(")ZE);$-'(41&%'$6/(1< I kapitaltäckningsreglerna ställs krav på att företagen ska offentliggöra information om sin kapitaltäckning och riskhantering. Fördjupad information om Carnegies kapital- ),;%3:3-$!"##$733/$())$.,/($:$X:/%I$&;>$%(*:)(.),;%3:3-/I rapporten (Pelare 3) på www.carnegie.se. Operativa risker: Carnegie använder basmodellen, som innebär att kapitalkravet beräknas på 15 procent av ett genomsnitt av de tre senaste årens rörelseintäkter. Enligt Carnegies kapitalpolicy är målet att optimera kapitalstrukturen avseende primärkapital. Policyn anger även att kapitaltäckningskvoten ska vara minst 1,5 och att eget kapital även ska täcka kapitalbehovet fastställt i den interna kapitalutvärderingsprocessen (IKU). Carnegie Investment Bank-koncernen hade per den 31 december 2011 en kapitaltäckningskvot på 2,2, motsvarande en kärnprimärkapitalrelation på 17,6 procent. 3"01(")VE 5%6/N",.4$%$2 Regelverket ställer krav på att banken ska ha en tillfredsställande hantering och bedömning av risker. Banken ska se till att dess sammantagna risker inte medför att förmågan att fullgöra dess förpliktelser äventyras. För att uppfylla detta krav ska banken ha processer och metoder som gör det möjligt att fortlöpande värdera och upprätthålla ett kapital som till belopp, slag och fördelning är tillräckligt för att täcka arten och nivån på de risker som den är eller kan komma att bli exponerad för. Processen kallas intern kapital utvärdering (IKU). Alla väsentliga risker ska iden- ):72+(/D$',)(/$&;>$+(**&+)2+(/$:$SKRD$:3%.4/:02$+:/%2+$/&'$ inte hanteras under Pelare 1. Detta innebär att instituten förväntas hålla en större kapitalbas än den miniminivå som?2.(+2$#$/*2;:7;2+(+8$<(+32-:2$-23&'gb+12$4312+$!"##$ 18
F I N A N S I E L L A RAPPOR T E R KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT TSEK Not Jan dec 2011 Jan dec 2010 Provisionsintäkter 1 1 376 478 1 593 366 Provisionskostnader 2 147 25 148 Provisionsnetto 2 1 374 331 1 568 217 #=681968=>812 1 215 850 164 674 #=681>7086/512 120 537 91 502 Räntenetto 3 95 313 73 172 `:29?/(;851<696?0968=>812 1, 4 26 947 20 $1887210;<8/8(/:(]6/6091<</(82/60/>897612 1, 5 116 928 123 729 #10;<8/8(:95(/:T88296?(/:(:12>0/EQ18 1, 14 25 571 791 A7441)(.("06"%$&9/&"( 1 639 090 1 764 347 C12076/<>7086/512 6 1 251 229 1 191 326 Övriga administrationskostnader 7 592 367 691 938 ":0>29:696?/2(34(9EE/81291<</(7OQ(E/81291<</(89<<?46?/2 8 314 552 590 875 A7441)(.("06"/'6&$1,"( 1 529 043 1 292 390 5"670&1&)-.(")/(",%&-.(076&"( 110 047 471 958.21598DM2<;0812@(61887 9 4 587 135 156 5"670&1&)-.(")6/1&& 114 634 607 114 *>/88 1 803 36 202 Årets resultat 116 437 570 912 Övrigt totalresultat: Omräkningsdifferenser, netto efter skatt 4 513 66 295 *=>296?(/:(6188796:1081296?(;8<=650>(:12>0/EQ18 5 818 A7441)&'&10("670&1&)-.()?("& 106 106 504 617 19
F I N A N S I E L L A RAPPOR T E R KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING TSEK Not 31 dec 2011 31 dec 2010 Tillgångar./00/(7OQ(89<<?757Q/:/651(Q70(O1682/<N/6>12 265 201 286 721-1<4696?0N/2/(08/800>;<5DM2N9651<012 144 392 827 382 S8<4696?(89<<(>21598960898;8 1 11 6 029 459 5 403 615 S8<4696?(89<<(/<<E=6Q1816 11 2 707 870 3 822 001 an<9?/897612(7oq(/652/(2=681n=2/651(:=2513/3312 12, 13 438 743 467 894 ">8912(7OQ(/651</2 12, 13 295 231 1 681 658 Aktier i intresseföretag 15 12 161 Derivatinstrument 12 211 820 343 455 'EE/81291<</(89<<?46?/2 16 21 511 22 121,/81291<</(/6<=??696?089<<?46?/2 17 108 859 125 143 ">8;1<</(0>/881D725296?/2( 12 265 13 871 Uppskjutna skattefordringar 18 571 532 559 774 `:29?/(89<<?46?/2( 19 626 667 580 080 RM2;8N18/<5/(>7086/512(7OQ(;33<;36/(968=>812 20 137 945 214 635 A7441)&%002?$21( 24 11 583 654 14 348 347 Skulder och eget kapital *>;<512(89<<(>21598960898;8 11 205 645 552 238 '6X(7OQ(;33<4696?(D246(/<<E=6Q1816 1 11 6 885 447 7 593 808 Emitterade värdepapper 12 935 000 935 000 Korta positioner, aktier 12 314 428 877 825 Derivatinstrument 12 66 765 349 594 ">8;1<</(0>/8810>;<512 31 500 39 016 S330>U;86/(0>/8810>;<512 18 7 205 14 747 `:29?/(0>;<512( 21 489 968 717 849 S33<;36/(>7086/512(7OQ(DM2;8N18/<5/(968=>812 22 420 339 622 308 Övriga avsättningar 23 67 372 162 080 A7441)6/70,"( 24 9 423 669 11 864 466 Eget kapital ">891>/398/<([400 000(08(/>8912\ 200 000 200 000 `:29?8(89<<0>U;818(>/398/< 2 811 312 2 811 312 #1012:12 15 902 5 569 -/</6012/51(:9608E151< 835 426 521 862 A7441)"2"&)/1:%&10 2 159 985 2 483 881 A7441)6/70,"()'*+)"2"&)/1:%&10 11 583 654 14 348 347 1 ()/2/:(><9168E151<(AGb(cGF([deV(cAf\B 20
F I N A N S I E L L A RAPPOR T E R KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL Hänförligt till moderbolagets aktieägare TSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital L4(9/$%$26U reserv Balanserade <%$6&4","0 A7441 Eget kapital vid årets ingång 2010 200 000 2 811 312 60 726 567 774 2 504 264 g2180(210;<8/8 570 912 570 912 Övrigt totalresultat: ae2=>696?059dd1216012(/:011651(;8</650:12>0/eq18 66 295 66 295 A7441)&'&10("670&1&)[$"&&')"-&"()6/1&&\ 66 295 570 912 504 617 S851<696? 525 000 525 000 Eget kapital vid årets utgång 2010 200 000 2 811 312 5 569 521 862 2 483 881 g2180(210;<8/8 116 437 116 437 Övrigt totalresultat: ae2=>696?059dd1216012(/:011651(;8</650:12>0/eq18 4 515 4 515 *=>296?(/:(6188796:1081296?(;8<=650>(:12>0/EQ18 5 818 5 818 A7441)&'&10("670&1&)[$"&&')"-&"()6/1&&\ 10 333 116 437 106 104 S851<696? 430 000 430 000 Eget kapital vid årets utgång 2011 200 000 2 811 312 15 902 835 425 2 159 985 21