CARNEGIE CORPORATE BOND. Vart är räntan på väg? Telefonkonferens 28 november 2014

Relevanta dokument
ETT ÅR EFTER KRIMKRISEN Telefonkonferens 5 mars 2015 med Jan-Olov Olsson

CARNEGIE AFRIKAFOND. Telefonkonferens med Karin Fries 24 oktober Carnegie Fonder AB

CARNEGIE TOTAL. En fond för ditt långsiktiga sparande

CARNEGIE EMERGING MARKETS CORPORATE BOND. Telefonkonferens 14 januari 2016

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014

Carnegie Strategifond

CARNEGIE TOTAL. En fond för ditt långsiktiga sparande

Entreprenörsdrivet oberoende fondbolag som arbetar med aktiv förvaltning

Månadsrapport Holberg Kredit SEK A Februari 2015

Den norska och nordiska high yieldmarknaden

Månadsrapport Holberg Kredit SEK B Augusti 2015

Månadsrapport Holberg Kredit SEK C Juni 2015

En fond för ditt långsiktiga sparande

Månadsrapport Holberg Kredit SEK B Juli 2015

Månadsrapport Holberg Kredit SEK A Juli 2016

Enter Cross Credit A Månadsrapport juni 2019

Månadsrapport Holberg Kredit SEK C December 2016

Carnegie Fonder var, i och med

MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014

Månadsrapport Holberg Kredit SEK A April 2015

Enter Return A Månadsrapport februari 2019

Månadsrapport Holberg Kredit SEK A December 2015

Carnegie Fonder AB. CARNEGIE SVERIGEFOND Telefonkonferens 23 januari 2015 med Simon Blecher

Månadsbrev oktober 2018

Förändringar i Fondstrategier Stockholm 21 maj Vi säljer JP Morgan US Smaller Companies och köper Fidelity Asian Special Situations.

räntebevis Högre avkastning än räntesparande Lägre marknadsrisk än aktiesparande

Fondstrategier. Maj 2019

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Sveriges börsklimat idag och framöver. Dec 2013

MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING

Enter Cross Credit A Månadsrapport september 2019

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HOLBERG KREDIT SEK

MÅNADSBREV JUNI, 2017: BLOX

Carnegie Rysslandsfond

INSTITUTIONELL FONDPORTFÖLJ TILLVÄXT UTAN FOKUS PÅ FINLAND Portföljöversikt

INSTITUTIONELL FONDPORTFÖLJ MÅTTLIG UTAN FOKUS PÅ FINLAND Portföljöversikt

Månadsrapport Holberg Kredit SEK A November 2016

Marknadsföringsmaterial februari Fasträntebevis. En placering med fast ränteutbetalning

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HOLBERG KREDIT SEK

Startdatum Jämförelseindex -3,2% Rådgivare 56,9%

PROFIL MÅTTLIG Portföljöversikt

Enter Cross Credit A Månadsrapport juli 2019

INSTITUTIONELL FONDPORTFÖLJ BALANSERAD UTAN FOKUS PÅ FINLAND

NAVENTI GLOBAL FÖRETAGSOBLIGATIONSFOND

NAVENTI FONDUTBUD HÖSTEN 2018

Månadsbrev PROGNOSIA GRAVITY Oktober 2014

Enter Return A Månadsrapport september 2019

PROFIL MÅTTLIG Portföljöversikt

PROFIL TILLVÄXT Portföljöversikt

Månadsrapport Holberg Kredit SEK A November 2014

PROFIL BALANSERAD Portföljöversikt

FOND BALANSERAD UTAN FOKUS PÅ FINLAND Portföljöversikt

Startdatum Jämförelseindex -3,1% Rådgivare 52,8%

Carnegie Total & Total Plus

Fondallokering

ALLOKERING MÅTTLIG GLOBAL Portföljöversikt

FOND BALANSERAD Portföljöversikt

Räntekommentar. Räntemarknaden MARKNADSKOMMENTAR - RÄNTOR

Entreprenörsdrivet oberoende fondbolag som arbetar med aktiv förvaltning

FOND MÅTTLIG UTAN FOKUS PÅ FINLAND Portföljöversikt

Enter Cross Credit A Månadsrapport maj 2019

Månadsbrev augusti 2018

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HOLBERG KREDIT SEK

PROFIL TILLVÄXT Portföljöversikt

-4,6% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 56,3%

Operatörsmöte - förslag till reviderad kalkylränta (WACC) för det mobila nätet

Vad innebär äkta aktiv förvaltning?

Månadsbrev januari 2019

MÅNADSBREV MARS, 2017: BLOX

Månadsbrev oktober 2017

Månadsbrev augusti 2017

SKAGEN Credit De bästa företagsobligationerna från den globala trädgården Konsten att använda sunt förnuft

Enter Return A Månadsrapport maj 2019

Månadsbrev december 2018

Långsiktiga möjligheter med nordiska krediter

Aktie-Ansvar Ansvar Avkastningsfond års bästa korta räntefond

Månadsbrev mars Anders Åström, Granit Fonder

Månadsrapport Holberg Kr editt SEK

Månadsbrev november 2018

Vi köper DI Euro High Yield, DI Nordiska Företagsobligationer och säljer DI Tillväxtmarknadsobligationer.

Entreprenörsdrivet oberoende fondbolag som arbetar med aktiv förvaltning

Månadsbrev juli Jan Rosenqvist, Granit Fonder

Enter Cross Credit A Månadsrapport mars 2019

Månadsbrev januari 2018

Enter Return A Månadsrapport juli 2019

Sundsva ll 6 februari 2019

Makrokommentar. November 2013

Månadsbrev september 2018

SKAGEN Krona Statusrapport maj 2017

100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% Avkastning 10 Största innehav Valutaexponering

MÅNADSBREV FEBRUARI, 2017: BLOX

100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% Avkastning 10 Största innehav Valutaexponering

SKAGEN Krona Statusrapport för april 2017

Månadsbrev september 2017

Månadsrapport Holberg Kredit SEK A Augusti 2016

Makrokommentar. Februari 2017

Månadsbrev mars Jan Rosenqvist, Granit Fonder

sfei tema företagsobligationsfonder

Investeringsaktiebolaget Cobond AB

Transkript:

CARNEGIE CORPORATE BOND Vart är räntan på väg? Telefonkonferens 28 november 2014

CARNEGIE FONDERS RÄNTETEAM Niklas Edman Babak Houshmand Mikael Engvall Född 1982. M.Sc. i företagsekonomi från Stockholms Handelshögskola. Arbetat inom finansbranschen sedan 2007, bland annat med Corporate Finance på Carnegie Investment Bank och på Armada Mezzanine Capital. På Carnegie Fonder sedan 2013. Född 1982. B.Sc. i företagsekonomi från från bl.a. Uppsala Universitet. Arbetat i finansbranschen sedan 2007, bland annat som kreditanalytiker på SEB, med fokus på industribolag i Norden. Från 2013 med förvaltning av kredit- och räntefonder på Öhman Fonder. Anställdes 2014 på Carnegie Fonder. Född 1974. B.Sc. i företagsekonomi från Stockholms universitet. I finansbranschen sedan 1996. Initialt som mäklare och sedan 2000 ansvarig för HQ Emerging Markets, en avdelning som analyserade och handlade aktier på världens tillväxtmarknader. På Carnegie Fonder sedan 2012 och sedan 2014 som en del av ränteförvaltningen. 27 november 2014 2

VARFÖR INVESTERA I FÖRETAGSOBLIGATIONER? Möjlighet till högre avkastning än traditionellt räntesparande. GENERELLT Diversifiera portföljen med ett för många nytt tillgångslag. Företagsobligationer fortfarande lågt prissatta i förhållande till statsobligationer. Intresset från nordiska företag som söker finansiering via företagsobligationer växer kraftigt vilket skapar möjligheter för fonden. CARNEGIE CORPORATE BOND Enbart obligationer utställda av nordiska företag. Alla obligationer i utländsk valuta säkras till SEK. Fondens totalrating hos Morningstar är fem stjärnor. Utsedd till Best Cautiously Managed Fund vid MoneyMate Fund Award 2013. 27 november 2014 3

BRETT INVESTERINGSMANDAT SKAPAR MÖJLIGHETER Carnegie Corporate Bond Kreditbetyg / Ratings S&P Moodys Kommentar AAA Aaa Investment grade AA+ Aa1 Investment grade/high grade AA Aa2 Investment grade/high grade AA- Aa3 Investment grade/high grade A+ A1 Investment grade/upper medium grade A A2 Investment grade/upper medium grade A- A3 Investment grade/upper medium grade BBB+ Baa1 Investment grade/medium grade BBB Baa2 Investment grade/medium grade BBB- Baa3 Investment grade/medium grade BB+ Ba1 High yield/speculative grade BB Ba2 High yield/speculative grade BB- Ba3 High yield/speculative grade B+ B1 High yield B B2 High yield B- B3 High yield CCC+ Caa High yield CCC Ca High yield CCC- C High yield D Inte fullgjort sina betalningar Investment Grade fonder High Yield fonder 27 november 2014 4

VAD ÄR RISK? KREDITRISK VS RÄNTERISK Likviditetsfonden Obligationsfonden Kreditbetyg Kommentar AAA Investment grade AA+ Investment grade/high grade AA Investment grade/high grade AA- Investment grade/high grade A+ Investment grade/upper medium grade A Investment grade/upper medium grade A- Investment grade/upper medium grade BBB+ Investment grade/medium grade BBB Investment grade/medium grade BBB- Investment grade/medium grade BB+ High yield/speculative grade BB High yield/speculative grade BB- High yield/speculative grade B+ High yield B High yield B- High yield CCC+ High yield CCC High yield CCC- High yield D Inte fullgjort sina betalningar Corporate Bond Kreditrisk Carnegie Likviditetsfond: 0,25-0,75 år Carnegie Corporate Bond: 1-3 år Statsobligationsindex: 4-6 år 27 november 2014 5

MARKNADSÖVERSIKT Långa och korta räntor har fallit till rekordlåga nivåer Tillväxt och inflationsförväntningar lägre än väntat Investerare har sökt sig till säkrare tillgångar Nedgången i lågräntor har påverkat Carnegie Corporate Bond positivt, dock låg potential framöver (ex den 5-åriga statsobligation har gått från ca 1,8% i början av året till 0,2%) Obligationer med hög kreditvärdighet har haft en stabil utveckling under hela året Svag höst för obligationer med lägre kreditvärdighet (high yield) Utflöden i high yield började i USA men nådde Europa Nivåerna har stabiliserat sig och riskaptiten har kommit tillbaka Goda investeringsmöjligheter Centralbankerna spelar en viktig roll ECB väntas tillföra ytterligare likviditet medan FED förväntas avsluta sina stimulanser under 2015 Kraftig korrektion av börsen, som senare har återhämtat sig Nordiska bankerna är välkapitaliserade Tilltro till systemet är stort 27 november 2014 6

MARKNADSUTVECKLING KONKURRENTER - NORDEN KONKURRENTER 27 november 2014 7

HISTORISK AVKASTNING (per 30 oktober 2014) TOTAL AVKASTNING (SEK) 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% Carnegie Corporate Bond A Statsobligationer År Carnegie Corporate bond Statsobligationer 2014 3,7% 10,5% 2013 5,6% -3,3% 2012 11,6% 1,6% 2011 3,3% 13,3% 2010 2009 7,8% 6,8% 2,0% 3,1% 27 november 2014 8

GEOGRAFISK FÖRDELNING SVERIGE 42% NORGE 30% 31 oktober 2014 Bergvik Skog 3,4% Ica gruppen 2,0% Skandinaviska Enskilda 1,7% Bravida Holding 1,7% Solor 1,6% Aker Asa 3,0% Lindorff 2,4% Dof Subsea 1,9% Dof Asa 1,8% Teekay Offshore Partners 1,7% Portfölj FINLAND 14% DANMARK 10% Neste Oil Oyj 2,3% Tvo 1,9% Citycon Oyj 1,6% Kesko Oyj 1,2% Euro Directories Bondco 1,0% Danske Bank A/S 3,7% Vestas Wind Systems A/S 1,5% Dsv As 1,3% Dfds A/S 0,8% Jyske Bank A/S 0,5% Övriga innehav 5% 27 november 2014 9

Rating Rang Översikt Andel Kommentar 1 AAA 16,4% 2 AA+ 1,0% 3 AA 0,0% 4 AA- 0,0% 5 A+ 2,3% Kassa är A+. SEB motpart 6 A 0,3% 7 A- 4,5% 2,0% 8 BBB+ 3,6% 9 BBB 15,1% 10 BBB- 5,9% 49% 11 BB+ 14,8% 12 BB 3,7% 13 BB- 12,6% 14 B+ 5,6% 15 B 12,2% 16 B- 1,5% 12 OR 0,4% 0,5% 51% Summa 100,0% Genomsnittsrating 9,48 Annan fonddata Effektiv ränta före avgifter 3,1% Ränteduration (år) 1,4 Kreditduration (år) 4,1 Fondstorlek (mkr) 13 786 Obligationsförfall Andel <1 år 4% 1-3 år 19% 3-5 år 56% Övriga 21% Summa 100% FONDDATA OCH PORTFÖLJ SEKTORER Bostadsobligationer 16,4% Finans 15,4% Energi 9,5% Industri 9,1% Oljeservice 8,3% Service 8,3% Material 7,0% Transport 6,1% Fastigheter 4,4% Dagligvaror 4,0% Investment Bolag 3,0% Media 1,8% Olja och Offshore 1,5% Hälsovård 1,1% Teleoperatörer 1,0% Sällanköpsvaror 1,0% Stat och kommun 0,7% Kassa 1,6% Summa 100,0% Fondstart 1 oktober 1990 Årlig avgift 0,95% Insättningsavgift 0% Uttagsavgift 0% Prestationsbaserad avgift Ingen Riskklass 2 av 7 Rating Morningstar 31 oktober 2014 27 november 2014 10

Disclaimer Detta material och alla antaganden, beräkningar, uppfattningar, värderingar, rekommendationer och dylikt är framtagna av Carnegie Fonder AB ( Carnegie Fonder ). Informationen i detta material riktar sig uteslutande till kunder i Sverige. Materialet gör inte anspråk på att garantera något visst utfall, utan endast att illustrera vissa finansiella principer, risker och utfallsscenarion. Carnegie Fonder tar inte ansvar för eventuella felaktigheter eller andra inkorrekta uppgifter i informationen för underlaget till presentationen. Carnegie Fonder tar inte något ansvar för vare sig direkt som indirekt skada som grundar sig på användandet av materialet. liksom heller inte eventuella skador som leder till anspråk på ersättning som baseras på information i materialet. Samtliga beräkningar i materialet baseras på Carnegie Fonders egna modeller och antagande, vilka inte gör anspråk på annat än att illustrera vissa finansiella principer eller scenarion under olika förutsättningar. Vissa generaliseringar och antaganden är därför nödvändiga, vilket även kan medföra substantiella avvikelser från verkligheten. Beräkningarna liksom även de indata som ligger till grund för informationen i materialet kan ändras när Carnegie Fonder så finner det lämpligt. Mångfaldigande eller spridning av detta material, samt av hela eller delar av dess innehåll, får inte i något fall ske utan Carnegie Fonders skriftliga tillåtelse. Riskinformation Investeringar i finansiella instrument är förknippade med risk och en investering kan både öka och minska i värde eller komma att bli värdelös. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. För mer information kontakta oss på telefon [08 5886 93 50 eller på www.carnegie.se] och läs fullständig informationsbroschyr, faktablad och årsrapport. 27 november 2014 11