Robur Ethica Vårt arbete 2006

Robur Ethica Vårt arbete 2006 1 Robur Ethica, Vårt arbete 2006 Maj 2007

Välkommen till Robur Ethica! Under 2006 valde vi att samla våra etik- och miljöfonder under det nya namnet Robur Ethica. Vi har även utvecklat vårt arbetssätt och fokuserar nu ännu mer på fördjupad bolagsdialog kring hållbar utveckling och företagsansvar. Med fondfamiljen Robur Ethica vill vi erbjuda våra kunder placeringar i företag, som på ett trovärdigt sätt visar att de kan hantera sina sociala, etiska och miljömässiga risker. Företag som inte tar ett sådant ansvar investerar vi inte i. Vi söker också efter företag som förmår ta vara på de affärsmässiga möjligheterna i detta och som driver utvecklingen framåt. Genom analys och dialog vill vi aktivt stödja bolagen i deras utveckling mot ett mer ansvarsfullt och hållbart företagande. Vårt engagemang yttrar sig på flera sätt. Analysarbetet görs i dialog med bolagen, ofta på hög nivå inom företaget. Vi premierar de bästa genom att offentliggöra de bolag vi anser är goda exempel i branschen. Vi för en fördjupad dialog med bolag som vi ser har vilja och potential till förbättringar, och vi inleder en konstruktiv dialog med dem som brister på viktiga områden. Vi tror att kombinationen av urval och aktiv påverkan är det effektivaste sättet att minska risker och skapa nytta. Från och med i år kommer vi regelbundet att redovisa vårt arbete och våra resultat. För mer information om våra värdegrunder, vårt arbetssätt och våra analyskriterier, se www.swedbankrobur.se/ Om Swedbank Robur. Där hittar du även vår rapport om ägarstyrning. 2 Robur Ethica, Vårt arbete 2006

Robur Ethica - vår nya fondfamilj Under hösten 2006 valde vi att samla flertalet av våra etik- och miljöfonder under familjenamnet Robur Ethica och utvecklade även ett samlat koncept för dessa fonder. Viktiga komponenter i Ethica-konceptet är: Analysprocessen Urvalsprinciperna Bolagsdialogen Urvalet till Ethica-fonderna baseras på djupanalyser av företag och branscher och styrs av ett antal ledord. Vi analyserar och utvärderar varje företag och bransch utifrån deras egna specifika förutsättningar vad gäller verksamhet och geografisk närvaro. Bolagen ska kännetecknas av att de på miljö- och etikområdet har probleminsikt och riskhantering. Vi förväntar oss också att de har ett systematiskt arbete med frågorna och kan uppvisa konkreta åtgärder och resultat över tiden och inte minst att de är öppna i sin kommunikation. Detta är en miniminivå, men vi vill särskilt lyfta fram företag som vi tycker är goda exempel. Sådana företag kännetecknas av att de: Är pionjärer och driver utvecklingen i branschen Har ett proaktivt och tydligt förhållningssätt till de mest kritiska framtidsfrågorna Tillämpar en helhetssyn Har långsiktiga åtaganden, tydlig målbild och strategi Uppvisar positiva resultat över tiden Arbetar affärsmässigt för att lösa de mest kritiska framtidsfrågorna Utvecklar viktig miljöteknik När vi gör urvalet till Ethica-fonderna utgår vi ifrån ledorden, men vi tittar också på hur det analyserade bolaget ligger till i förhållande till sina svenska och utländska konkurrenter och gör en samlad bedömning. I samma process beslutar vi vilka bolag vi vill lyfta fram som goda exempel, och vilka vi behöver ha en fördjupad dialog med kring kritiska frågor. Genom dialog och aktiv påverkan vill vi stödja bolagen i deras utveckling mot ett mer ansvarsfullt och hållbart företagande. Resurser Swedbank Robur är ett av få fondbolag på den nordiska marknaden som utför etik- och miljöanalys internt, utifrån egna analyskriterier och integrerat i aktieavdelningens verksamhet. Under 2006 förstärkte vi våra analysresurser och anställde en tredje etik- och miljöanalytiker, Charlotta Sydstrand. Charlotta har jobbat som etik- och miljöanalytiker sedan 1999 och kommer närmast ifrån Ethix SRI Advisors. Från och med 1 januari 2006 använder vi analysunderlag från de externa analysbolagen Innovest och Ethix SRI Advisors för våra globala Ethica-portföljer. Robur har sedan 1996 ett Etik- och miljöråd, som ansvarar för utvecklingen av de miljörelaterade och etiska kriterierna. De externa rådsmedlemmarna tillför kunskap och praktisk erfarenhet avseende miljöfrågor, mänskliga rättigheter och arbetsrätt, samt insikt i etik och grundläggande värdefrågor. Rådet har en rådgivande funktion vid analysbeslut. Robur ansvarar dock för och har beslutanderätten avseende investeringsbeslut. Externa rådsmedlemmar är: Renée Andersson Etik- och miljöansvarig, Indiska Magasinet AB Gösta Karlsson Förbundsekonom, Unionen (skapad genom samgående mellan HTF och Sif) Hans Lundberg Professor i internationell miljökommunikation vid Mälardalen högskola, ansvarig för internationella kontakter vid IVL Svenska Miljöinstitutet Agneta Melin Miljöchef TetraPak Norden Ulrika Rasmuson Tidigare Generalsekreterare i Svenska Naturskyddsföreningen. Konsult och delägare i Riddarfjärden Ledarskap och Utveckling AB. Ledamot i Styrelsen i Världsnaturfonden. Claes Trollestad Docent i livsåskådningsvetenskap, partner i Gullers Grupp AB. Analys och dialog 2006 Under året analyserade vi totalt 85 bolag noterade på den svenska börsen och vi besökte 23 bolag på plats. Fokus låg på följande branscher: Bioteknik Fastighet Gruv & Metall 3 Robur Ethica, Vårt arbete 2006

Handel konfektion Handel - teknik Investmentbolag Läkemedel Medicinsk teknik Övriga Finansiella Tjänster Dessutom genomförde vi dialoger med enstaka bolag ur andra branscher samt enskilda analyser av ett antal bolag som börsnoterades under året: Husqvarna (sällanköp), Lindab (verkstad), Rezidor Hotel Group (service) och Bröderna Edstrand (handel - teknik). För en fullständig lista över analyserade bolag på den svenska börsen, se bilaga. Viktiga teman i årets analyser var: Miljö, arbetsmiljö och anställdas rättigheter i leverantörsledet Utflyttning av produktion till lågkostnadsländer Fackliga rättigheter Energieffektivitet i tillverkning och produkter Produktansvar Bioetiska frågor I våra fördjupade bolagsdialoger inom främst verkstad, sällanköp, handel-konfektion, handel -teknik och teleoperatörer förde vi bland annat fram förbättringsförslag rörande: Uppförandekoder och leverantörsuppföljningar i lågkostnadsländer Ansvarsfull flytt av produktion till lågkostnadsländer Uppföljning av interna uppförandekoder och utbildning av lokala chefer i de anställdas rättigheter Potentiellt medansvar för kunders miljöpåverkan och kränkningar av mänskliga rättigheter Klimatstrategi i energiintensiva verksamheter Förebyggande riskhantering kring mutor och korruption samt mänskliga rättigheter Öppenhet, transparens och rapportering. Redovisning av mål och kvantitativa nyckeltal. I slutet av året reste Anna Nilsson till Kina, där hon besökte ett antal svenska bolag inom branscherna handel-konfektion och verkstad. Syftet med resan var att på plats undersöka de svenska bolagens leverantörsuppföljning utifrån deras respektive uppförandekod. Koderna omfattar frågor som arbetsvillkor, arbetsmiljö och miljö hos leverantörerna. Resan syftade även till att få inblick i hur de svenska bolagen arbetar med att införa koncerngemensamma riktlinjer i utländska dotterbolag. Till våra globala Ethica-fonder erhöll vi bolagsanalyser för de 1500 största bolagen i indexet MSCI World från våra nya analysleverantörer Innovest och Ethix SRI Advisors. Utblick 2007 Under första halvåret 2007 fokuserar vi på följande branscher: Energi Finans IT-konsulter Mjukvara Telekom & Elektronik Papper & Massa Service Sällanköp Under andra halvåret 2007 fokuserar vi på följande branscher: Bioteknik Bygg Dagligvaror Fastighet Gruv & Metall Handel-konfektion Handel-livsmedel Handel-teknik Läkemedel Media Medicinsk teknik Teleoperatörer Verkstad Exempel på viktiga teman under året är klimatpåverkan och klimatstrategier, egen verksamhet och leverantörer i lågkostnadsländer, ansvarsfull finansiering och hållbart skogsbruk. Just klimatfrågorna kommer vi ägna särskild uppmärksamhet! Detta är året då många bolag kommer att fatta strategiska beslut och ta avgörande steg för att minska sin klimatpåverkan och positionera sig på marknaden. Vi vill i dialog med vårt etik- och miljöråd, miljöorganisationer, myndigheter och företag utveckla våra verktyg för hur vi analyserar och bedömer företagens klimatpåverkan, förbättringspotential och klimatstrategi. Vi kommer i samband med detta att se över den energiprincip som vi tillämpat under de senaste åren, för att anpassa den till de nya förutsättningarna. 4 Robur Ethica, Vårt arbete 2006

14000 12000 10000 8000 6000 4000 021231 031231 Förvaltade volymer (MSEK) 041231 051231 061231 Fondavkastning slutkurs (inkl utd) % 061231 051231 041231 031231 021231 Ethica Global MEGA 2,1 27,2 2,3 7,1-7,5 Volymer och resultat 2006 Våra förvaltade volymer med etikkriterier visas i grafen nedan. De senaste sex åren har volymen fyrdubblats och i slutet av 2006 uppgick den till 13,5 miljarder SEK. Huvuddelen av volymen består av aktieportföljer med tyngdpunkt på svenska bolag. Våra etikfonders avkastning framgår av tabellen nedan. Under 2006 gick de svenska portföljerna mycket bra. Till exempel avkastade Ethica Sverige Mega 1,8 procent över sitt finansiella jämförelseindex (SIX Portfolio Index, inklusive utdelning). Ethica Sverige Mega är den Sverigefond på marknaden som haft den tredje bästa avkastningen under de senaste tre åren! Ethica Miljö Sverige 27,0 32,5 19,1 23,2-36,5 Ethica Ränta 1,0 3,4 5,8 4,1 6,0 Ethica Stiftelse 14,6 17,8 6,2 - - Ethica Sverige Global 15,4 32,3 10,7 18,2-34,6 Ethica Sverige MEGA 30,5 34,5 22,9 30,9 - Mistra, Stiftelsen för miljöstrategisk forskning, väljer Swedbank Robur Från och med april i år är hela Mistras kapitalförvaltning placerad enligt hållbarhetskriterier. - Vi känner oss nu ganska säkra på att hållbarhetskriterier i kapitalförvaltningen faktiskt förbättrar den finansiella avkastningen, säger Märtha Josefsson, ordförande i Mistras kapitalförvaltningskommitté. Under de två år som Mistra har placerat sitt kapital hos förvaltare med hållbarhetskriterier har samtliga dessa gått bättre än sitt jämförelseindex. Ett exempel är svenska Robur, en av Mistras förvaltare, vars förvaltning med hållbarhetskriterier gått bättre än den utan. Samma sak gäller för State Street som förvaltar en europeisk portfölj. Även en global portfölj, som förvaltas av Generation Investment Management, och som har den tydligaste uttalade hållbarhetsanpassningen, går väldigt bra. - Därför tar vi nu bort ett par förvaltare som inte har hållbarhetskriterier och det är just dessa som inte nått sitt jämförelseindex, säger Märtha Josefsson. - Vi är mycket stolta att hela kapitalet idag förvaltas med hållbarhetskriterier eftersom vi vet att kapitalmarknaden är viktig för att uppnå hållbar utveckling, säger Anneli Hulthén, ordförande i Mistras styrelse. (Pressmeddelande Mistra 2007-04-02) 5 Robur Ethica, Vårt arbete 2006

Goda exempel från den svenska börsen Samtliga företag i Ethica-fonderna har uppfyllt den miniminivå som beskrivs i våra ledord. Vissa bolag uppvisar extra god riskhantering, framsynthet och innovation. Detta bidrar till att driva utvecklingen i branschen som helhet och kan innebära faktiska affärsmöjligheter för det enskilda företaget. Det vill vi gärna premiera genom att löpande offentliggöra de bolag som vi anser är goda exempel. Andra bolag har ganska nyligen påbörjat sin resa och har det mesta av arbetet framför sig och i den processen är det viktigt med förebilder och föregångare. Vissa branscher saknar fortfarande tydliga föregångare och förebilder, men det är vår förhoppning att detta ska ändras. Så här såg listan ut per 2006-12-31. Notera att vi av finansiella skäl ändå kan avstå att placera i ett företag. Våra faktiska innehav i Ethica-fonderna publiceras på vår hemsida varje kvartal. Bioteknik Biovitrum livsviktig forskning och aktivt miljöarbete Biovitrum forskar fram och tillverkar produkter som kan hjälpa människor till ett bättre liv med fokus på läkemedel för behandling av fetma, diabetes, inflammation och blodsjukdomar. Bolaget är ett av de få bioteknikbolag i Norden som bedriver ett systematiskt miljöoch arbetsmiljöarbete sedan flera år tillbaka. Av bioteknikbolag med större verksamhet krävs mer kvantitativ redovisning kring arbetet med hållbarhets- och etikfrågor. Bygg JM - föregångare inom hållbar fastighetsutveckling JM framstår tydligt som en av föregångarna när det gäller hållbar utveckling av fastigheter. Företaget var först i branschen med en miljöpolicy för snart femton år sen och jobbar med miljöfrågor systematiskt, integrerat och affärsdrivet. Numera betraktar företaget miljö som en självklar del i kvalitetsarbetet, där byggnadens miljöpåverkan under användandefasen är en central fråga. Faktorer som energiprestanda, materialförbrukning och kemikalieinnehåll utvärderas vid projektering, inköp och genomförande. JM bygger bara fastigheter i egen regi och äger därmed hela byggprocessen. Därför har bolaget också en unik möjlighet att miljöanpassa sina projekt i alla steg och kan även använda miljöprestanda som ett allt viktigare försäljningsargument. Skanska affärsmässighet, riskmedvetenhet och starkt ledarskap Storskaligt byggande innebär komplexa processer med många olika aktörer inblandade i både tid och rum. Komplexiteten innebär också en stor riskexponering och därmed stora utmaningar om verksamheten ska bedrivas på ett hållbart och ansvarsfullt sätt. Samtidigt ser vi en enorm potential i att bokstavligt talat bygga bort många av våra stora miljöproblem och här har byggbolagen en nyckelroll. Skanska är i det sammanhanget en av de mest drivande aktörerna på marknaden. Erfarenheterna vid Hallandsåsen och turerna kring den svenska byggkartellen har satt tydliga spår i bolagets utveckling. Sedan dess har bolaget slagit in på en tydlig strategi för hållbar utveckling och ansvarsfullt företagande och idag är Skanska ett av världens mest framstående byggbolag i dessa avseenden. Bolaget säger sig inte kompromissa med vare sig miljö, hälsa och säkerhet eller affärsetik. Verksamheten präglas av ett tydligt ledarskap kring dessa strategiskt viktiga frågor, kombinerat med ett affärsmässigt förhållningssätt. Skanska är det första internationella byggföretaget som infört certifierade ledningssystem för miljö och hälsa & säkerhet i hela koncernen. Ett riskutvärderingssystem används inför och under byggprojekten och energieffektivitet är den högst prioriterade miljöfrågan. Dagligvaror Energi Fastighet Castellum - engagemang och resultat Fastighetsägarna har en central roll i omställningen till ett miljömässigt hållbart samhälle. Dels i den egna fastighetsdriften, dels i att underlätta för hyresgästerna att minska sin miljöpåverkan. Castellum var ett av de första fastighetsbolagen att införa ett systematiskt miljöarbete. Miljöfrågorna ses som en sammanhållande faktor i den starkt decentraliserade koncernen och stor vikt läggs vid att upprätthålla medarbetarnas engagemang. Bolaget är det enda i branschen som har avtal för Bra Miljövalsmärkt el för hela sin förbrukning och uppmuntrar även sina hyresgäster att teckna sådana avtal. Det utlokaliserade ansvaret för miljöfrågor har fungerat bra på en marknad som i mycket styrs lokalt från kommunnivå och Castellum har över åren kunnat uppvisa goda resultat från sitt arbete med exempelvis energieffektivisering, avfallshantering och utfasning av farliga ämnen i byggnader och i fastighetsskötsel. Finans Swedbank pionjär i finansbranschen Den finansiella sektorn har hamnat allt mer i blickfånget när hållbart och ansvarsfullt företagande diskuteras. Det är framförallt de indirekta effekterna av finansiella tjänster som står i centrum. Swedbank är pionjären bland de svenska bankerna när det gäller att integrera miljö och socialt ansvar i affärsverksamheten. Idag finns dessa aspekter med som en självklar del i många av bankens verksamhetsgrenar kontorsrörelse, kreditgivning till företag, kapitalförvaltning, och så vidare. Under en rad år uppvisade banken också ett starkt internt och externt ledarskap kring hållbar utveckling. Detta har sannolikt drivit på branschen som helhet och också stärkt bankens varumärke och attraktionskraft som arbetsgivare. Swedbank har också under flera år legat i toppskiktet i jämförelser mellan banker internationellt. På senare år har arbetet kring företagsansvar och hållbarhet fått en allt mer förvaltande karaktär, samtidigt som det interna ledarskapet och den externa kommunikationen blivit något otydligare än tidigare. Detta samtidigt som banken etablerat en omfattande bankrörelse i Baltikum. Swedbank, har därför ett stort jobb framför sig i att utveckla och förankra en koncerngemensam strategi kring företagsansvar och hållbarhet. Vi förväntar oss att de aspekterna lyfts fram inom alla relevanta områden i integrationen mellan den svenska och baltiska verksamheten. Detta är inte minst viktigt den dag Swedbanks varumärke ska gälla i hela Östersjöregionen. 6 Robur Ethica, Vårt arbete 2006

Gruv och metall Handel H&M världsledande leverantörsarbete i en kritisk bransch H&M har sedan problemen i leverantörskedjan i konfektionsindustrin i framför allt Sydostasien uppdagades för tio år sedan byggt upp ett omfattande system för kontroll av leverantörernas efterlevnad av deras principer för arbetsvillkor, arbetsmiljö och miljö. Bolaget rankas idag som ett av de världsledande t.o.m. av sina forna kritiker. Naturligtvis finns det fortfarande konkreta problem i leverantörers och underleverantörers fabriker men H&M har ett system för att uppnå förbättringar. Under 2006 utvecklade bolaget dessutom sitt revisionssystem ytterligare genom att anställda fler specialutbildade kontrollanter, införa en ny modell för revision (vilket bland annat innebär mer tid hos varje leverantör) samt inleda extern tredjepartsrevision. Den hållbarhetsansvariga sitter i koncernens ledningsgrupp och sedan några år tillbaka publiceras även en omfattande hållbarhetsredovisning som hela tiden blir allt transparentare kring status i leverantörsledet. KappAhl systematiska leverantörskontroller i samarbete KappAhl noterades på börsen under våren 2006. Bolaget har sedan flera år tillbaka ett eget system för att kontrollera leverantörernas efterlevnad av bolagets uppförandekod. Bolaget har nu kompletterat de egna kontrollerna genom att gå in i BSCI, det europeiska samarbetsinitiativet för leverantörskontroller. KappAhl har även ett aktivt miljöarbete sedan flera år tillbaka och har ett miljöledningssystem certifierat enligt ISO 14001 för nästan hela verksamheten. Lindex systematiska leverantörskontroller i samarbete Lindex har sedan flera år tillbaka ett eget system för att kontrollera leverantörernas efterlevnad av bolagets uppförandekod. Bolaget har nu kompletterat de egna kontrollerna genom att gå in i BSCI, det europeiska samarbetsinitiativet för leverantörskontroller. Lindex har infört miljöledningssystem för större delen av sin verksamhet. Investmentbolag IT-konsulter Läkemedel Astra Zeneca omfattande arbete i en uppmärksammad bransch I jämförelse med alla andra Hälsovårdsbolag noterade på den svenska börsen är AstraZeneca i en egen klass vad gäller riskexponering och den höga klassen på det systematiska hållbarhetsarbetet. AstraZenecas arbete faller även väl ut i en internationell jämförelse. Bolaget rankas högt både inom det miljömässiga och sociala området, men tillhör framför allt ledarna på miljöområdet. AstraZeneca har utvecklat en global handlingsplan för hållbarhetsfrågor, ett eget styrsystem för miljö/hälsa/säkerhet som är infört i hela koncernen med tyngdpunkt på Sverige/Storbritannien/USA, har positiv utveckling för huvuddelen av miljönyckeltalen i tillverkningen, har utvecklat av system för kontroll av leverantörer och har forskning på sjukdomar för tredje världen. Policyer och ledningssystem för bioetik finns och bolaget redovisar statistik för djurförsök och har utvecklat nyckeltal för att följa och återgärda brott mot marknadsföringsregler. Media Eniro positivt undantag i bransch på efterkälken Eniro är det bolag som sticker ut mest i en bransch som generellt inte kommit särskilt långt vad gäller miljö och etik. Bolaget utmärker sig med ett systematiskt miljöarbete, som sedan flera år bedrivs i den svenska verksamheten. Bolaget har även reglerat etikaspekter i tjänsteutbudet via en rad riktlinjer. På personalsidan ser vi tecken på att en gemensam personalpolitik håller på att ta form i den internationella koncernen. Otydligheten kring vilken standard som gäller i de utländska dotterbolagen, både på miljö- och personalområdet, är annars den mest kritiska frågan som vi avser att följa upp. Medicinsk Teknik Miljöteknik Morphic ett av få svenska miljöteknikbolag på börsen Morphic är ett litet miljöteknikbolag med verksamhet inom bland annat bränsleceller samt vind- och vattenkraftteknik. Munters verkstadsbolag med miljövänlig basteknik Munters poängterar att energieffektivitet och miljöfrågor är viktiga tillväxtfaktorer för företaget. Alla företagets produktområden är baserad på grundläggande vattenförångningsteknik som har stora miljöfördelar och ger i flera fall tekniska lösningar för att minska miljöproblem. Munters har börjat inlett ett systematiskt miljö- och arbetsmiljöarbete inom stora delar av sin verksamhet. Mjukvara Papper och massa Holmen resurseffektivitet och förstklassig rapportering Holmen har under många år bedrivit ett strategiskt och systematiskt miljöarbete. Sedan ett par år tillbaka har bolaget antagit ett bredare hållbarhetsperspektiv och jobbar nu dedikerat och fokuserat med samtliga viktiga områden. Holmen har i samband med detta även utvecklat sin rapportering och publicerar idag en förstklassig hållbarhetsredovisning. Här ser vi bland annat att tidigare höga sjukoch olyckstal har vänt nedåt och en tydligare satsning på jämställdhet har påbörjats. Med en stark förankring i det svenska skogsbruket och stora arealer egen miljöcertifierad skog, är Holmen en kritisk aktör i spridningen av hållbart skogsbruk i landet och förväntar oss att bolaget fortsätter stödja sina virkesleverantörer i deras miljöanpassning. Vi förväntar oss också tydligare riktlinjer och effektiva spårbarhetssystem för virkesimport från Baltikum och Ryssland. På klimatområdet ser vi ser Holmen som ett av de mest framstående företagen inom energieffektivisering, det bästa sättet att minska klimatpåverkan. 7 Robur Ethica, Vårt arbete 2006

SCA tidiga satsningar och globalt ansvar På miljösidan är SCA en föregångare bl.a. genom tidiga satsningar på FSC-certifierat skogsbruk, klorfri blekning och returpapper. Bolaget är en stor inköpare av pappersmassa på den internationella marknaden, vilket i sin tur innebär risker för att virkesråvaran kommer från känsliga områden. Därför är det positivt att bolaget som en av de första i branschen börjat se över spårbarheten i detta leverantörsled, på samma sätt som man gör när det gäller virkesinköp. Skogsindustrin står för en stor andel av Sveriges koldioxidutsläpp och vi förväntar oss att SCA till fullo tar vara på alla möjligheter till energieffektivisering och utsläppsminskningar. Senaste årens snabba internationella expansion har inneburit en utmaning för SCA på personalsidan. Bolagets uppförandekod uttrycker höga ambitioner och SCA har också knutit ett globalt ramavtal med facket för att säkerställa en gemensam miniminivå vad gäller anställdas rättigheter. Med ett tiotal anläggningar i Kina och andra länder med problematiska arbetsrättsliga förhållanden har SCA en stor utmaning framför sig om koden ska genomsyra hela koncernen. Stora-Enso riskmedvetenhet och proaktivitet I sitt arbete med hållbarhetsfrågor är Stora Enso ett av världens mest progressiva skogsbolag. Hållbar utveckling och ansvarsfullt företagande står högt på företagets agenda och rullas ut systematiskt i hela organisationen. Dialogen med olika intressenter är omfattande och konkret. Vi är medvetna om att Stora Enso har valt en affärsstrategi som är både utmanande och kontroversiell. Virke från ryska skogar och storskaliga trädplantager i Sydamerika och Kina får en allt viktigare del i bolagets råvaruförsörjning. Med en sådan inriktning krävs stor försiktighet och medvetenhet om såväl miljömässiga som sociala risker. Vi bedömer att Stora Enso hanterar sina pågående satsningar på ett ansvarsfullt sätt, bl.a. genom beslutet att ta in oberoende riskutvärderingar. Vi förväntar oss att bolaget håller fast vid denna linje och att företagsledningen överhuvudtaget visar på ett fortsatt starkt ledarskap kring hållbarhetsfrågor. Maximal energieffektivisering och optimal användning av biobränslen bör få fortsatt hög prioritet. Hälsa och säkerhet är en annan central framtidsfråga för bolaget. Service Elanders systematiskt och affärsmässigt miljöarbete Den grafiska koncernen inför miljöledningssystem och har miljöreviderat all produktion. Alla binderier och tryckerier är godkända för Svanen. Bolaget erbjuder gratis rådgivning för att minska kundernas miljöpåverkan. Sällanköp Electrolux först ut med unika miljöekonomiska indikatorer för produkterna Företagets produktutveckling har fokus på minskad energi- och vattenförbrukning i användningsfasen och att öka återvinningsbarheten av produkterna. Bolaget arbetar med unika miljöekonomiska indikatorer för produkterna och har ett systematiskt miljöarbete för huvuddelen av tillverkningen. Bolaget inför nu ett system för kontroll av leverantörernas hållbarhetsarbete och har själva genomfört en social revision av sin egen verksamhet i riskländer. Detta är avgörande i och med det strukturprogram med omläggning av produktion till lågkostnadsländer som bolaget är mitt uppe i. Telekom Ericsson IT: s möjligheter för ett hållbart samhälle Ericsson har infört ett certifierat miljöledningssystem för hela sin verksamhet och tar miljöhänsyn i utvecklingen av nya produkter genom utfasning av skadliga ämnen och med mål att få ner energiförbrukningen i användningsfasen samt öka återvinningsbarheten av den uttjänta produkten. Ericsson har under de senaste åren inlett en miljömässig och social revision av sitt leverantörsled i Kina, Indien och Brasilien. Ericsson arbetar även inom kritiska områden som att få ned strålningen från deras produkter. Ericsson lyfter fram IT: s stora möjligheter att underlätta för andra branscher att minska sin miljöpåverkan och Ericsson tar även fram enklare lösningar för att erbjuda utvecklingsländer förbättrade kommunikationstjänster för sin befolkningen. Teleoperatörer Transport SAS lång erfarenhet och föregångare inom rapportering SAS har ett brett och moget miljöarbete med tydlig organisation, policy och mål. Vissa miljömål integreras i bolagets KPI (Key Performance Indicators) och får på så sätt en tydlig koppling till affärsstrategin. Miljöredovisningen är omfattande, tydlig och relevant. SAS har inlett en förnyelse av sin flygplansflotta och står därmed bra rustat för framtida miljökrav. Verkstad ABB omfattande miljöarbete och elektrifieringsmöjligheter för tredje världen ABB har infört ett certifierat miljöledningssystem för de över 500 anläggningarna över världen, och arbetar med livscykelanalyser för att utvärdera sina produkters miljöpåverkan. Företaget arbetar med att införa den sociala policyn både internt och i leverantörsled och har en genomarbetad hållbarhetsredovisning. ABB utvecklar i projektform lösningar för att erbjuda utvecklingsländer elektrifieringsmöjligheter för att öka möjligheterna för lokalbefolkningen. ABB diskuterar även att införa system för att kontrollera projekt ur hållbarhetssynpunkt. SKF gedigna system för systematiskt förbättringsarbete och miljöarbete åt kund SKF har under senare år satsat på att utveckla produkter anpassade för miljödrivna sektorer som teknik för bränslecellsfordon och vindkraft och är idag en av de viktigaste leverantörerna till vindkraftsindustrin. Som leverantör till fordonsindustrin arbetar SKF bl a med att få ned vikten på sina produkter för att få ned bränsleförbrukningen hos fordonen. I grunden har SKF ett långvarigt miljöarbete och hela verksamheten är miljöcertifierad enligt ISO 14001. SKF har även ett omfattande arbetsmiljöarbete och certifierar alla anläggningar enligt OHSAS. 8 Robur Ethica, Vårt arbete 2006

Bilaga: Analyserade bolag på den svenska börsen 2006 Fastighet Balder Brinova Castellum Catena Fabege Fastpartner Heba Hufvudstaden Klövern Kungsleden Ljungberg Ruric Wallenstam Wihlborgs Service Rezidor Dagligvaror Swedish Match Verkstad ABB Alfa Laval Assa Abloy Atlas Copco Lindab Morphic Sandvik Sällanköp Autoliv Electrolux Husqvarna Trelleborg Gruv & Metall Boliden Höganäs LundinMining ScanMining SSAB Övriga Finansiella Tjänster Avanza Carnegie H&Q Invik Nordnet Investmentbolag Investor Hakon Invest Industrivärden Kinnevik Latour Ratos Skanditek SäkI Öresund Teleoperatörer Telia Sonera Handel - konfektion H&M Fenix Outdoor GANT Hemtex KappAhl Lindex New Wave Group RnB-koncernen Wedins Handel-teknik Addtech Beijer Electronics Bergman & Beving Bilia Bröderna Edstrand Claes Ohlson G&L Beijer Indutrade Lagercrantz Mekonomen OEM Int Scribona Läkemedel Diamyd Medical Meda Orexo Bioteknik Active Biotech Biotage Biovitrum EpiCept KaroBio Medivir Q-Med Vitrolife Medicinsk teknik Elekta Getinge Nobel Biocare Ortivus Sectra 9 Robur Ethica, Vårt arbete 2006

Anna Nilsson Född: 1967 Anställd på Swedbank Robur sedan 1997 Civilingenjör Branschansvar: Energi Telekom & Elektronik Verkstad & Sällanköp Handel-konfektion Läkemedel Medicinsk teknik Bioteknik Kemi Branscherfarenhet: Ansvarig miljö- och etikanalys Swedbank Robur 2000-. Miljöanalytiker Swedbank Robur 1997-1999. Miljöbevakare Sveriges Tekniska Attachéer i London 1996-1996. Miljöspecialist, produktionsutvecklare och affärssamordnare Stockholm Energi 1991-1996. Forskarstuderande Institutionen för Kemisk Apparatteknik KTH 1990-1991 Telefon: +46 (0)8-585 92676 Anita Lindberg Född: 1972 Anställd på Swedbank Robur sedan 2003 Agronom Branschansvar: Finans Papper & Massa Verkstad - trävaror Bygg Fastighet Dagligvaror Handel - livsmedel Branscherfarenhet: Miljö- och analytiker Swedbank Robur 2003-. Miljö- och etikanalytiker GES Investment Services (f.d. Caring Company) 1999-2003. Fältkontrollant, Länsstyrelsen i Västra Götaland 1999. Telefon: +46 (0)8-585 92474 Charlotta Sydstrand Född: 1970 Anställd på Swedbank Robur sedan 2005 Agronom Branschansvar: Gruv & Metall Transport Handel teknik Service Mjukvara IT-konsulter Media Teleoperatörer Branscherfarenhet: Miljö- och analytiker Swedbank Robur 2005-. SRI Analyst Ethix SRI Advisors 2003-2005. Analytiker GES Investment Services (f.d. Caring Company) 1999-2003. Praktikant Division for Sustainable Development, UN DESA 1999. Amanuens Centrum för Miljö och Utvecklingsstudier, Uppsala Universitet 1997-1998. Telefon: +46 (0)8-585 91215 Förvaltare Johan Ljungqvist och Ian Raftell, förvaltare Ethica Sverige Hugo Lewné, förvaltaransvarig Ethica Global Rikard Kull, förvaltaransvarig Ethica Ränta Marknad Johan Grevelius, marknadschef Per-Olof Malmström, ansvarig Institutionella kunder Ägarfrågor Marianne Nilsson, ägaransvarig och t.f. aktiechef Våra e-postadresser konstrueras enligt förnamn.efternamn@swedbankrobur.se 10 Robur Ethica, Vårt arbete 2006