Bra förutsättningar för den svenska aktiemarknaden

www.handelsbanken.se/mega Premiumcertifikat Sverige Bra förutsättningar för den svenska aktiemarknaden Hög avkastningspotential Minst 25 procents avkastning så länge Stockholmsbörsen inte faller 35 procent Certifikatet har två och ett halvt års löptid Sista dag för anmälan är den 17 december

Stockholmsbörsen: Bra förutsättningar på sikt Förutsättningarna för en uppgång på Stockholmsbörsen är goda på sikt. Dagens låga värdering bidrar till en god potential, även om riskerna är stora i ett kortare perspektiv. Stockholmsbörsen har i skrivande stund fallit cirka 50 procent från toppnivåerna sommaren 2007. Detta trots att det finns många faktorer som talar för Stockholmsbörsen: Värderingen är attraktiv. P/E-talet räknat på förväntade vinster är cirka 8,5, vilket är den lägsta nivån sedan 1995. Även den höga direktavkastningen indikerar att Stockholmsbörsen är lågt värderad. PE-tal för OMXS30 TM index Räknat på 12 månaders förväntade vinster Ratio 45 40 35 30 25 20 15 10 5 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 Källa: JCF Factset Oljepriset har fallit kraftigt från toppnivåerna i somras, vilket gynnar världsekonomin och börserna. Andra råvarupriser har också fallit kraftigt. Dollarn har förstärkts med cirka 40 procent från vårens bottennoteringar, vilket gynnar alla bolag på Stockholmsbörsen som exporterar till USA eller har amerikanska konkurrenter. Inflationen är på väg ner globalt, vilket kommer att möjliggöra ytterligare räntesänkningar från centralbankerna. Varför är då Stockholmsbörsen så lågt värderad? En viktig förklaring är att det finns flera riskfaktorer, bland andra: Vinstförväntningar är för höga på kort sikt. Även om den låga värderingen tyder på att risken för negativa nyheter redan avspeglas i aktiekurserna, kan börsen reagera negativt på svaga bolagsrapporter eller om företagen sänker sina prognoser. Konjunkturutsikterna är fortfarande osäkra, inte minst tyder mycket på att den viktiga europeiska marknaden kommer att försvagas ytterligare. Det finns också en växande osäkerhet om hur mycket tillväxtekonomierna kommer att påverkas. Sammantaget talar mycket för att turbulensen kan komma att bestå den närmaste tiden, men att förutsättningarna för en uppgång på lite längre sikt är goda. En omvärdering av börsen kan till exempel komma om utsikterna för konjunkturen upphör att försvagas även om det skulle handla om en stabilisering på en svag nivå. En ökad tilltro till det finansiella systemets stabilitet skulle också vara positivt. En minskad osäkerhet om företagens vinster kan också påverka börsen i gynnsam riktning, även om det tar lite längre tid innan vi får se detta. OMXS30 TM index och vinster 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 Vinster (indexerade) Index 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 Källa: JCF Factset OMXS30 index representerar de 30 mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen. Diagrammet ovan visar vinsterna och utvecklingen för OMXS30 index sedan 1997. Under perioden har vinsterna stigit med 180 Samtidigt har index endast stigit med 25 På två års sikt finns därför goda förutsättningar för en uppgång i indexet, även om vinsterna skulle falla en del från dagens nivå.

Placera i Premiumcertifikat Sverige Premiumcertifikat Sverige är en intressant placering med flera positiva egenskaper. Certifikatet följer börsen i uppoch nedgång, men har även en premie på preliminärt 25 Premien innebär att om den svenska börsen stiger med mindre än 25 procent, är oförändrad eller faller, stiger ändå certifikatets värde med 25 procent! En förutsättning för att du ska få premien är att OMXS30 index inte någon gång under löptiden varit lika med eller lägre än barriärnivån. Barriärnivån är 35 procent lägre än OMXS30 index startnivå. Om den svenska börsen stiger med mer än 25 procent blir värdeökningen i certifikatet lika stor som börsuppgången. Motsvarande gäller om börsen faller med mer än 35 procent certifikatets värde förändras lika mycket som börsen. Premiumcertifikatets barriärnivå Premiumcertifikatet har en barriärnivå som är 35 procent lägre än OMXS30 index startnivå. Startnivån fastställs den 19 december. Exempelvis, om OMXS30 index den 19 december står i 650 blir barriärnivån 422,50. OMXS30 TM index historiskt och barriärnivå 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 OMXS30 TM index Barriär 1999-12-30 2000-06-30 2000-12-30 2001-06-30 2001-12-30 2002-06-30 2002-12-30 2003-06-30 2003-12-30 2004-06-30 2004-12-30 2005-06-30 2005-12-30 2006-06-30 2006-12-30 2007-06-30 2007-12-30 2008-06-30 Vad händer om barriärnivån inte nåtts? Här är tre exempel på hur premiumcertifikatets värde utvecklas vid löptidens slut om barriärnivån inte nåtts. Exempel 1: OMXS30 index stiger med 35 procent under löptiden. Premiumcertifikatets värde ökar med 35 Exempel 2: OMXS30 index stiger med 7 procent under löptiden. Premiumcertifikatets värde ökar med 25 Här stiger alltså certifikatets värde med mer än börsuppgången. Exempel 3: OMXS30 index faller med 18 procent under löptiden. Premiumcertifikatets värde ökar då med 25 Trots att börsen fallit ökar certifikatet i värde! Vad händer om barriärnivån nåtts? Här är tre exempel på hur premiumcertifikatets värde utvecklas vid löptidens slut om barriränivån nåtts. Exempel 1: OMXS30 index stiger med 35 procent under löptiden. Premiumcertifikatets värde ökar med 35 Exempel 2: OMXS30 index stiger med 7 procent under löptiden. Premiumcertifikatets värde ökar med 7 Exempel 3: OMXS30 index faller med 18 procent under löptiden. Premiumcertifikatets värde minskar då med 18 Premiumcertifikatets värde vid löptidens slut 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0-40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% I den heldragna linjen i diagrammet har vi förutsatt att OMXS30 index inte någon gång under löptiden varit lika med eller lägre än barriärnivån. Den streckade linjen visar Premiumcertifikatets värde om barriärnivån nåtts. Löptid Löptiden är två och ett halvt år och slutlikviddag är den 20 juni 2011. Pris och courtage Pris per certifikat är 100 kronor. Du måste anmäla dig för minst 1 000 certifikat. Courtage om 1 procent tillkommer. Premiumnivå Definitiv premiumnivå fastställs den 19 december 2008. Betalning Premiumcertifikat OMXS30 TM index Betalning sker den 19 december 2008.

Så här beräknas Premiumcertifikatets värde på slutlikviddagen Tabellen visar hur utvecklingen för OMXS30 TM index påverkar avkastningen och det belopp som utbetalas på slutlikviddagen. Beloppen är beräknade på en placering på 1 000 certifikat och en premiumnivå på 25 Avkastningen per år är beräknad med ett courtage på 1 Utveckling i OMXS30 index Utveckling per år Återbetalt belopp (barriärnivån har inte nåtts) Avkastning per år 1 (barriärnivån har inte nåtts) Återbetalt belopp (barriärnivån har nåtts) Avkastning per år 1 (barriärnivån har nåtts) 50 % 17,6 % 150 000 kr 17,1 % 150 000 kr 17,1 % 40 % 14,4 % 140 000 kr 13,9 % 140 000 kr 13,9 % 30 % 11,1 % 130 000 kr 10,6 % 130 000 kr 10,6 % 20 % 7,6 % 125 000 kr 8,9 % 120 000 kr 7,1 % 10 % 3,9 % 125 000 kr 8,9 % 110 000 kr 3,5 % 0 % 0,0 % 125 000 kr 8,9 % 100 000 kr -0,4 % -10 % -4,1 % 125 000 kr 8,9 % 90 000 kr -4,5 % -20 % -8,5 % 125 000 kr 8,9 % 80 000 kr -8,9 % -30 % -13,3 % 125 000 kr 8,9 % 70 000 kr -13,6 % -40 % -18,5 % - - 60 000 kr -18,8 % Så här anmäler du dig Fyll i anmälningssedeln och lämna in den till något av våra bankkontor senast den 17 december 2008. Kontakta oss Prata med din rådgivare om du har frågor om Premiumcertifikat Sverige, alternativt ring 08-701 89 20. Du kan också e-posta dina frågor till mega@handelsbanken.se.

www.handelsbanken.se/mega Fakta om Premiumcertifikat Sverige Pris per certifikat Pris per certifikat är 100 kronor. Du måste anmäla dig för minst 1 000 certifikat. Courtage Courtaget är 1 procent, beräknat på priset. Anmälan Sista dag för anmälan är den 17 december 2008. Betalningsdag Certifikaten ska betalas den 19 december 2008. Startkurs Startkurs är OMXS30 index stängningskurs den 19 december 2008. Barriärnivå Barriärnivån är 35 procent lägre än startkursen. Premiumnivå Premiumnivån är preliminärt 25 procent högre än startkursen. Definitiv Premiumnivå fastställs den 19 december 2008. Slutlikvidbelopp Om OMXS30 index vid något tillfälle under en handelsdag, från och med Betalningsdagen till och med Slutdagen är lika med eller lägre än Barriärnivån uppgår Slutlikvidbeloppet till 100 kronor (Slutkurs/Startkurs) I annat fall uppgår Slutlikvidbeloppet till det högsta av 100 kronor (Slutkurs/Startkurs) och 100 kronor (Premiumnivå/Startkurs) Slutkurs Slutkurs är OMXS30 index stängningskurs den 30 maj 2011. Slutlikviddag Slutlikviddag är den 20 juni 2011. Andrahandsmarknad Certifikatet börsnoteras den 23 december 2008. Kortnamnet är PCOXS1ESHB. Du kan följa värdet på certifikatet på www.handelsbanken.se/certifikat under Kurser och Indexcertifikat. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du vanligt courtage, precis som när du handlar aktier. Det är viktigt att veta att värdet under löptiden kan vara såväl högre som lägre än vid teckningstillfället. Valuta Alla beräkningar och betalningar görs i svenska kronor. Beskattning Premiumcertifikat Sverige beskattas på samma sätt som aktier. Värdeförändringar anses vara kapitalvinst eller kapitalförlust. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnotan beräknas sändas ut den 18 december 2008. Fastställd startkurs och premiumnivå publiceras på www.handelsbanken.se/certifikat/affärsförslag och nyheter/nyheter från och med den 23 december 2008. Handelsbanken har rätt att ställa in erbjudandet om Premiumnivån inte kan fastställas till minst 10 procent högre än Startkursen. Handelsbanken har rätt att ställa in erbjudandet i vissa fall. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Handelsbanken tillbaka beloppet till det konto som angivits. Kreditrisk Vid köp av värdepapper emitterade under Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram tar placerare en kreditrisk på Handelsbanken. Handelsbankens kreditbetyg är AA- från Standard & Poor s och Aa1 från Moody s. Rating är det betyg en låntagare kan erhålla från ett oberoende kreditbedömningsinstitut på sin förmåga att klara av sina finansiella åtaganden. Denna förmåga kallas också kreditvärdighet. De två största kreditbedömningsinstituten är Moody s och Standard & Poor s. Handelsbanken ställer inga säkerheter för emitterade värdepapper och en placerare som placerar i värdepapper omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Marknadsrisk Innehavaren av certifikat tar en risk som är förknippad med underliggande tillgångs utveckling. Risken i underliggande tillgång kan omfatta, bland annat, aktiemarknads-, räntemarknads-, valutamarknads-, råvarumarknads-, ränte-, växelkurs-, och volatilitetsrisk samt även ekonomisk och politisk risk och en kombination av dessa eller andra risker. Observera att små förändringar i underliggande tillgång under löptiden kan resultera i stora förändringar i certifikats värde, såväl positivt som negativt. Under löptiden påverkas certifikats värde inte enbart av kursförändringar i underliggande tillgång, utan även en rad ytterligare faktorer, till exempel återstående löptid, intensiteten i kurssvängningarna i underliggande (volatilitet) och förväntningarna om framtida volatilitet, räntenivån och eventuell förväntad utdelning i underliggande tillgång (eller de komponenter som utgör underliggande). Under löptiden handlas certifikat som ett självständigt värdepapper och är underkastat förhållandet mellan utbud och efterfrågan. Likviditetsrisk Under löptiden kan det ibland kan vara svårt eller omöjligt att handla i certifikat. Detta kan inträffa till exempel vid kraftiga kursrörelser, illikviditet i marknaden, marknadsstörningar, kommunikationsavbrott eller andra tekniska avbrott vilka kan medföra svårigheter att handla till rimliga priser, eller på grund av att berörd eller berörda marknadsplatser stängs, eller att handeln åläggs restriktioner under en viss tid. Kunskapsnivå Placerare ska förvissa sig om att kunskapen om handel med certifikat är tillräcklig för att kunna fatta ett affärsmässigt beslut. Placerare ska även förstå riskerna som förknippas med en placering i certifikat och ska endast fatta ett placeringsbeslut efter att noggrant övervägt lämpligheten av en placering i certifikat mot bakgrund av sin egen finansiella och skattemässiga ställning. En placering i certifikat ska endast göras efter ett noggrant övervägande om möjliga framtida förändringar i värdet på underliggande tillgång eller sammansättningen eller metoden att beräkna värdet på underliggande, eftersom avkastningen på en sådan placering beror på, bland annat, sådana förändringar. Under löptiden kan fler än en riskfaktor ha en samtidig effekt på certifikats värde, vilket betyder att en riskfaktors specifika effekt kan vara oförutsägbar. Placerare ska noggrant läsa certifikats Slutliga Villkor och Grundprospektet. Fullständiga villkor Premiumcertifikat Sverige ges ut under Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram. Det fullständiga prospektet för Premiumcertifikat Sverige utgörs dels av Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram, dels av Slutliga Villkor avseende certifikat PCOXS1ESHB. Båda dokumenten finns på www.handelsbanken.se/struktureradeprodukter. Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram har godkänts av Finansinspektionen. För information om OMXS30 TM index, se www.omxnordicexchange.com