Delårsrapport Axfood AB (publ.) Perioden 1 januari 31 mars 2006

Delårsrapport Axfood AB (publ.) Perioden 1 januari 31 mars 2006

. Axfoods konsoliderade omsättning uppgick under årets första tre månader 2006 till 6 820 Mkr (6 651), en ökning med 2,5 procent. Omsättningen i egenägd detaljhandel ökade under perioden med 5,5 procent. Jämförbara butiker minskade med 0,6 procent. Rörelseresultatet för första kvartalet var 226 Mkr (242). Minskningen kan i huvudsak förklaras med att påsken i år infaller under det andra kvartalet. Resultatet efter finansiella poster för perioden var 223 Mkr (238). Resultatet efter skatt var för perioden 161 Mkr (168). Vinst per aktie var 2,96 kr (3,10). Nyckeltal jan-mar jan dec Mkr 2006 2005 2005 *Nettoomsättning 6 820 6 651 28 086 *Rörelseresultat 226 242 1 040 *Rörelsemarginal, % 3,3 3,6 3,7 *Resultat efter finansiella poster 223 238 1 026 *Resultat efter skatt 161 168 729 *Resultat per aktie, kronor 2,96 3,10 13,37 Soliditet, % 33,8 35,9 38,9 Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 33,9 38,8 28,7 Räntabilitet på eget kapital, % 32 37,9 25,1 Substansvärde per aktie, kronor 37,10 41,93 51,81 *Enligt IFRS 5 redovisas Spar Finland som verksamhet under avveckling på egen rad i resultaträkningen from september 2005. Markerade nyckeltal gäller kvarvarande verksamheter. Övriga nyckeltal gäller för jämförelseperioden den totala verksamheten (inklusive Spar Finland) då balansräkningen för jämförelseperioderna, i enlighet med IFRS 5, inte omräknas. 2

Koncernchefens kommentar Axfood uppvisar ett tillfredställande resultat för perioden. Vårt fokus ligger fortsatt på lönsam tillväxt, kundnytta och kostnadseffektivitet. Axfoodkoncernens rörelseresultat för årets tre första månader uppgick till 226 Mkr (242). Minskningen kan huvudsakligen förklaras med att påsken infaller senare i år och detta påverkar resultatet för perioden. Rörelsemarginalen var 3,3 procent (3,6). Willys gör ett mycket bra resultat och är tillsammans med partihandeln och inköpsfunktionen starkast bidragande till koncernens resultat. Axfoods egenägda detaljhandel i Sverige ökade under perioden med 5,5 procent, medan jämförbara butiker minskade med 0,6 procent i löpande priser. Inklusive Hemköps franchisebutiker ökade försäljningen i Axfoods butiker under perioden med 6,8 procent i löpande priser. Willys fortsätter att växa och har ökat omsättningen med 10,5 procent under perioden. Fyra nya butiker, varav två på den viktiga Stockholmsmarknaden, har öppnats. Willys har idag totalt 106 butiker. Arbetet med att koncentrera Willys hemma till storstadsregioner och då främst citylägen fortsätter som planerat. För att öka effektiviteten har vi beslutat att Willys och Willys hemma ska gå samman. Genom att integrera Willys hemma i Willys kan vi sänka kostnader, säkra driften och vinna ett flertal andra samordningseffekter. Varumärket Willys hemma kommer att finnas kvar mot kund som tidigare. Hemköp befinner sig fortfarande i en förändringsfas på en hårt konkurrensutsatt marknad. Satsningar görs nu för att förbättra Hemköps kunderbjudande. Hemköp ska bli butiken där det är lättast att handla hälsosamt. Under vecka 17 lanseras Hemköps långsiktiga hälsosatsning med bl a en marknadsföringskampanj som är den största sedan 90-talet. Hälsa är en del av Hemköps värdegrunder. Den 27 mars tillträdde Per Uebel som ny VD för Hemköpskedjan. Dagabs rörelseresultat är stabilt men för perioden något lägre än föregående år i huvudsak på grund av påskeffekten. Dagabs servicegrad mot butikerna är idag högre än någonsin. Den 27 mars tillträdde Håkan Åkerström som ny VD för Dagab. Axfood Närlivs visar fortsatt stabil försäljnings- och rörelseresultatutveckling. Den tidigare satsningen inom segmentet restaurang och storkök visar positiva resultat. Vi står fast vid den prognos som lämnades vid 2005 års bokslutskommuniké och som löd: Mot bakgrund av det fortsatta hårda konkurrensläget förväntas resultatet för 2006 att bli i nivå med 2005 års utfall Anders Strålman Koncernchef, Verkställande direktör 3

Viktiga händelser under första kvartalet Mats Jansson utsågs till styrelseordförande i Axfood AB. Per Uebel utsågs till VD för Hemköpskedjan. Håkan Åkerström utsågs till VD för Dagab. Under perioden januari mars har återköp av egna aktier skett med 831 400 st. Willys: 4 nya butiker öppnades. Lidingö, Arninge, Skellefteå och Borlänge. Hemköpsbutiken i Värnamo konverterades till Willys. Två Willysbutiker har lagts ned under perioden. Viktiga händelser efter periodens utgång Axfoods styrelse har beslutat att Willys hemma och Willys ska gå samman. Genom att integrera Willys hemma i Willys kan Axfood spara kostnader, förstärka integrationen och vinna andra samordningseffekter. Axfoodkoncernens försäljning och resultat Axfoodkoncernens konsoliderade parti- och detaljhandelsomsättning för perioden januari mars uppgick till 6 820 Mkr (6 651), en ökning med 2,5 procent. Axfoodgruppens butiksomsättning (i egna butiker och Hemköp franchise) uppgick till 5 828 Mkr (5 455) en ökning med 6,8 procent. Axfoods egenägda detaljhandel i Sverige ökade under perioden med 5,5 procent medan jämförbara butiker minskade med 0,6 procent. Rörelseresultatet för perioden januari mars var 226 Mkr (242). Rörelsemarginalen för perioden januari mars uppgick till 3,3 procent (3,6). Finansnettot uppgick under perioden januari mars till -3 Mkr (-4). Resultatet efter finansiella poster uppgick till 223 Mkr (238). Marginalen efter finansiella poster var 3,3 procent (3,6). Resultatet efter skatt blev 161 Mkr (168). Finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under perioden januari-mars till -122 Mkr (258). Kassaflödet från den löpande verksamheten belastas med betald skatt med -450 Mkr (-86), där -284 Mkr är effekten från upplösning av periodiseringsfonderna. Koncernens likvida medel är 207 Mkr (414). Räntebärande tillgångar uppgick vid kvartalets utgång till totalt 207 Mkr (421). Räntebärande skulder och avsättningar uppgick vid mars månads utgång till 887 Mkr (627). Soliditeten uppgick till 33,8 procent (35,9). Försäljningen av Spar Finland bidrog positivt till kassaflödet med 231 Mkr. I mars delades 811 Mkr (589) ut till bolagets aktieägare, vilket motsvarar 15 kr (11) per aktie. Återköp av egna aktier har påverkat kassaflödet negativt med -164 Mkr. 4

Investeringar De totala investeringarna under perioden uppgick till 137 Mkr (253). Av dessa avsåg 5 Mkr (146) förvärv av butiker, 132 Mkr (107) avsåg investeringar i anläggningstillgångar inom butiksnätet, IT och partihandeln. Förvärvad goodwill under perioden januari mars uppgick till - Mkr (113). Som ett resultat av försäljningen av Spar Finland minskade redovisad goodwill i koncernen med 73 Mkr. Personal Axfoodkoncernen hade i medeltal 7 029 anställda (6 786) under perioden januari mars. Av koncernens anställda arbetar cirka 75 procent i butiker. Butiksverksamheten Hemköp Hemköps butiker, egenägda- och franchise, ökade försäljningen under perioden med 2,8 procent. Hemköps omsättning i egenägda butiker under perioden januari mars var 1 459 Mkr (1 509), en minskning med 3,3 procent. Försäljningen i jämförbara egenägda butiker under samma period minskade med 0,5 procent. Rörelseresultatet för perioden januari-mars uppgick till 19 Mkr (25). Rörelsemarginalen för januari mars var 1,3 procent (1,6). Hemköps (inkl franchisebutiker) försäljningsandel av egna märkesvaror uppgick i mars till 13,5 procent (12,3). Under perioden januari mars har 3 butiker avyttrats och en butik har konverterats till Willys. Hemköpskedjan har 83 helägda butiker samt 78 franchisebutiker. Totalt har Hemköpskedjan 161 butiker. Willys Willys omsättning under perioden januari-mars uppgick till 3 282 Mkr (2 971), en ökning med 10,5 procent. Omsättningen i jämförbara butiker minskade under samma period med 0,6 procent. Rörelseresultatet för perioden januari-mars uppgick till 112 Mkr (120). Rörelsemarginalen var 3,4 procent (4,0). Willys försäljningsandel av egna märkesvaror uppgick i mars till 24,5 procent (23,6). Under perioden januari mars har 4 butiker nyetablerats och 2 lagts ned. En Hemköpbutik har konverterats till Willys. Willyskedjan har 103 helägda butiker och 3 franchisebutiker. Willys hemma Willys hemmas omsättning under perioden januari mars var 310 Mkr (308), en ökning med 0,6 procent. Omsättningen i jämförbara butiker minskade under samma period med 2,7 procent. Rörelseresultatet för första kvartalet var -2 Mkr (-6). Rörelsemarginalen var negativ (negativ). Willys hemmas försäljningsandel av egna märkesvaror uppgick i mars till 27,9 procent (24,8). Under perioden januari mars har 3 butiker lagts ned. Willys hemma har 45 butiker. 5

Förändring i butiksstruktur, jan-mars 2006 dec 2005 Nyetableringar Förvärv Försäljning/ Nedläggning Konverteringar till/från mars 2006 Hemköp 87 - - -3-1 83 Willys 100 4 - -2 1 103 Willys hemma 48 - - -3-45 Totalt egenägda 235 4 - -8 0 231 Hemköp franchise 77-2 -1-78 Axfood Partihandel Dagab samt Axfood Närlivs Dagabs rörelseresultat är stabilt men för perioden något lägre än föregående år främst på grund av påskeffekten. Dagabs omsättning under perioden januari mars var 4 801 Mkr (4 425). Rörelseresultatet för januari mars blev 48 Mkr (62). Rörelsemarginalen under perioden januari mars var 1,0 procent (1,4). Dagabs distribuerade omsättning kommer idag till 97 procent från våra egna butikskoncept. Dagabs servicegrad mot butikerna är idag högre än någonsin. Omsättningen i Axfood Närlivs uppgick under perioden januari mars till 1 010 Mkr (1 032). Axfood Närlivs rörelseresultat för perioden januari mars blev 10 Mkr (12). Rörelsemarginalen för perioden var 1,0 procent (1,2). Moderbolaget Moderbolagets övriga rörelseintäkter under perioden januari-mars uppgick till 38 Mkr (23). Efter försäljnings- och administrationskostnader om 46 Mkr (44) och ett finansnetto på 0 Mkr (1) uppgick resultatet efter finansiella poster till -8 Mkr (-20). Investeringarna uppgick till 1 Mkr (1). Moderbolagets likvida medel var - Mkr (100). Den räntebärande nettolåneskulden var vid periodens utgång 247 Mkr (303). Under perioden januari mars har antalet aktier ökat med 52 450 aktier på grund av att konvertering har skett av det konvertibla förlagslånet. Under perioden januari mars har återköp av egna aktier skett med 831 400 st. Genomsnittligt innehav av återköpta aktier under perioden uppgick till 278 533. Återköp av egna aktier har påverkat moderbolagets och koncernens kassaflöde negativt med -164 Mkr. Redovisningsprinciper Denna delårsrapport är upprättad enligt IAS 34 Interim Financial Reporting och RR 31 Delårsrapportering för koncerner. Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder tillämpas som i senaste årsredovisningen. De nya/reviderade IFRS-standardena som trätt i kraft med tillämpning från den 1 januari 2006 får ingen effekt på Axfoodkoncernens resultat- och balansräkningar, kassaflödesanalyser och eget kapital (se vidare årsredovisningen för 2005). Axfood tecknade den 7 september 2005 avtal om försäljning av innehavet i Spar Finland och den 12 januari 2006 genomfördes affären. Spar Finland redovisas från och med den 7 september som avvecklad verksamhet, vilket innebär att bolagets nettoresultat från årets början redovisas på separat 6

rad i resultaträkningen, Periodens resultat från avvecklad verksamhet. Resultaträkningens jämförelsetal är omräknade. I balansräkningen särredovisas från och med den 1 september 2005 tillgångar och skulder hänförliga till Spar Finland. Jämförelsekvartalets balansräkning påverkas inte i enlighet med IFRS 5. För att upprätta de finansiella rapporterna enligt god redovisningssed gör styrelsen och företagsledningen bedömningar och antaganden som påverkar företagets resultat och ställning samt lämnad information i övrigt. Bedömningarna och antaganden baseras på historiska erfarenheter och ses över regelbundet. Framtidsutsikter Mot bakgrund av det fortsatta hårda konkurrensläget förväntas resultatet för 2006 att bli i nivå med 2005 års utfall. Nästa rapport Halvårsrapport för årets sex första månader presenteras den 19 juli 2006. Stockholm den 19 april 2006 Anders Strålman, Koncernchef, Verkställande direktör för Axfood AB (publ.) Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av Axfood AB s revisorer. För ytterligare information vänligen kontakta: Anders Strålman, Koncernchef och Verkställande direktör, 08-553 998 02, mobil 0708-37 88 37. Lars Nilsson, vvd och chef Ekonomi och Finans, 08-553 998 11, mobil 070-569 66 33. 7

Nettoomsättning per affärsverksamhet jan-mar jan dec Mkr 2006 2005 2005 Hemköp 1 472 1 519 6 198 Willys 3 282 2 971 12 675 Willys hemma 310 308 1 251 Axfood Närlivs 1 1 010 1 032 4 680 Dagab 2 4 801 4 425 19 487 Övrigt 3 234 207 848 Internförsäljning 4-4 289-3 811-17 053 Nettoomsättning från kvarvarande verksamheter 6 820 6 651 28 086 Nettoomsättning från avvecklad verksamhet 5-1 142 4 920 Nettoomsättning totalt 6 820 7 793 33 006 Periodens rörelseresultat, EBIT, per affärsverksamhet jan-mar jan dec Mkr 2006 2005 2005 Hemköp 19 25 30 Willys 112 120 522 Willys hemma -2-6 -16 Axfood Närlivs 10 12 103 Dagab 48 62 272 Övrigt 3 39 29 129 Periodens rörelseresultat från kvarvarande verksamheter 226 242 1 040 Periodens rörelseresultat från avvecklad verksamhet 5 - -10-49 Periodens rörelseresultat totalt 226 232 991 1) Varav distribuerad omsättning 853 Mkr (853) januari mars och 3 814 Mkr januari-december 2005. 2) Varav distribuerad omsättning 3 187 Mkr (3 218) januari mars och 13 274 Mkr januari-december 2005. 3) Övrigt innefattar koncerngemensamma funktioner samt supportbolaget Axfood IT. 4) Varav Dagab 4 099 Mkr (3 655) januari mars och 13 274 Mkr januari december 2005. 5) Avser omsättning och resultat från verksamheten i Spar Finland Abp som f rom september 2005 redovisas som verksamhet under avveckling i enlighet med IFRS 5. 8

Resultaträkning i sammandrag jan-mar jan-dec Mkr 2006 2005 2005 Kvarvarande verksamheter Nettoomsättning 6 820 6 651 28 086 Kostnad såld vara -5 885-5 699-24 172 Bruttoresultat 935 952 3 914 Försäljnings-/administrationskostnader m m -709-710 -2 874 Rörelseresultat 226 242 1 040 Finansnetto -3-4 -14 Resultat efter finansiella poster 223 238 1 026 Skatt -62-70 -297 Periodens resultat från kvarvarande verksamheter 161 168 729 Periodens resultat från avvecklad verksamhet 1 - -6-47 Periodens resultat 161 162 682 Varav majoritetsägarens andel 161 164 687 Varav minoritetsägarens andel - -2 5 I rörelseresultatet för kvarvarande verksamheter ingår avskrivningar med 115 102 438 Resultat per aktie, kronor 2,96 3,03 12,59 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 2,96 3,01 12,58 Resultat per aktie för kvarvarande verksamheter, kronor 2,96 3,10 13,37 Resultat per aktie efter utspädning för kvarvarande verksamheter, kronor 2,96 3,09 13,35 1) From 2005-09-01 redovisas Spar Finland som verksamhet under avveckling i enlighet med IFRS 5, vilket innebär att nettoresultatet från Spar Finlands verksamhet från och med år 2005 redovisas separat på egen rad. Spar Finlands nettoomsättning och samtliga kostnader har brutits ur koncernens resultaträkning, vilken from 2005-01-01 endast består av kvarvarande verksamheter. Från och med 2005-09-01 och framåt upphörde avskrivning av immateriella och materiella anläggningstillgångar i Spar Finland och i stället sker värdering av nämnda tillgångar till det lägsta av redovisat värde och verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader. 9

Balansräkning i sammandrag Mkr 2006-03-31 2005-03-31 2005-12-31 Tillgångar Goodwill 1 131 1 109 1 131 Räntebärande fordringar 4 Finansiella anläggningstillgångar 32 145 32 Övriga anläggningstillgångar 1 695 2 007 1 684 Summa anläggningstillgångar 2 858 3 265 2 847 Varulager 1 505 1 595 1 598 Kundfordringar 460 642 486 Räntebärande fordringar 3 Övriga omsättningstillgångar 873 759 810 Kassa och bank 207 414 639 Tillgångar som innehas för försäljning 1 189 Summa omsättningstillgångar 3 045 3 413 4 722 Summa tillgångar 5 903 6 678 7 569 Eget kapital och skulder Majoritetsägarens andel av eget kapital 1 994 2 278 2 825 Minoritetsägarens andel av eget kapital 119 119 Summa eget kapital 1 994 2 397 2 944 Räntebärande långfristiga skulder 382 524 383 Räntefria långfristiga skulder 153 446 157 Summa långfristiga skulder 535 970 540 Kortfristiga räntebärande skulder 505 103 31 Leverantörsskulder 1 666 1 517 1 782 Övriga kortfristiga räntefria skulder 1 203 1 691 1 510 Skulder knutna till tillgångar som innehas för försäljning 762 Summa kortfristiga skulder 3 374 3 311 4 085 Summa eget kapital och skulder 5 903 6 678 7 569 Eventualförpliktelser 29 84 28 Ställda säkerheter 3 370 3 Fr o m 2005-09-01 redovisas Spar Finland som verksamhet under avveckling i enlighet med IFRS 5, vilket innebär att särredovisning har skett av tillgångar och skulder i Spar Finland fr o m 2005-09-01. Från denna tidpunkt och framåt upphör avskrivning av immateriella och materiella anläggningstillgångar i verksamheten och i stället sker värdering av nämnda tillgångar till det lägsta av redovisat värde och verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader. Jämförelsekvartalets balansräkning påverkas inte eftersom verksamheten klassificeras som avvecklad verksamhet först i september 2005. 10

Kassaflödesanalys i sammandrag jan-mar jan-dec Mkr 2006 2005 2005 Löpande verksamheten Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapital 1-129 260 1 246 Förändringar i rörelsekapital 7-2 -76 Kassaflöde från den löpande verksamheten -122 258 1 170 Investeringsverksamheten Företagsförvärv, netto 233-127 -311 Förvärv av anläggningstillgångar, netto -127-107 -552 Minskning finansiella anläggningstillgångar 0 11 13 Kassaflöde från investeringsverksamheten 106-223 -850 Finansieringsverksamheten Förändring av räntebärande skulder 474-11 11 Nyemission Återköp av egna aktier -164 Lämnad utdelning -811-589 -590 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -501-600 -579 Periodens kassaflöde -517-565 -259 Varav kassaflöde från avvecklad verksamhet Kassaflöde från den löpande verksamheten 17 24 Kassaflöde från investeringsverksamheten -4-118 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -9 53 Periodens kassaflöde från avvecklad verksamhet 4-41 Fr o m 2005-09-01 redovisas Spar Finland som verksamhet under avveckling i enlighet med IFRS 5. 1) Kassaflödet från den löpande verksamheten år 2006 belastas med betald skatt med -450 Mkr (-86), där-284 Mkr är effekten av en upplösning av periodiseringsfonderna. 11

Förändring av eget kapital 2006-03-31 Mkr Majoritet-ägarens andel Minoritet-ägarens andel Totalt Belopp vid årets ingång 2 825 119 2 944 Ackumulerad omräkningsdifferens hänförlig till avvecklad verksamhet -20-20 Minoritetsintresse hänförlig till avvecklad verksamhet -119-119 Förändring av verkligt värde terminskontrakt 0 0 Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital, exklusive transaktioner med bolagets ägare -20-119 -139 Periodens resultat 161 161 Summa förmögenhetsförändringar, exklusive transaktioner med bolagets ägare 141-119 22 Återköp av egna aktier -164-164 Nyemission 3 3 Utdelning till aktieägare -811-811 Belopp vid periodens utgång 1 994 1 994 Förändring av eget kapital 2005-03-31 Mkr Majoritet-ägarens andel Minoritet-ägarens andel Totalt Belopp vid årets ingång 2 644 119 2 763 Byte av redovisningsprincip IAS 39 0 0 Förändring av verkligt värde terminskontrakt 1 1 Omräkningsdifferens 2 2 4 Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital, exklusive transaktioner med bolagets ägare 3 2 5 Periodens resultat 165-2 163 Summa förmögenhetsförändringar, exklusive transaktioner med bolagets ägare 168 0 168 Utdelning till aktieägare -589-589 Nyemission 55 55 Belopp vid periodens utgång 2 278 119 2 397 Förändring av eget kapital 2005-12-31 Majoritet-ägarens Minoritet-ägarens Mkr andel andel Totalt Belopp vid årets ingång 2 644 119 2 763 Byte av redovisningsprincip, IAS 39 0 0 Minoritet i förvärvad verksamhet 1 1 Förändring av verkligt värde terminskontrakt -2-2 Omräkningsdifferens 15 5 20 Summa förmögenhetsförändringar redovisade direkt mot eget kapital, exklusive transaktioner med bolagets ägare 13 6 19 Periodens resultat 687-5 682 Summa förmögenhetsförändringar, exklusive transaktioner med bolagets ägare 700 1 701 Utdelning till aktieägare -589-1 -590 Nyemission 70 70 12 Belopp vid periodens utgång 2 825 119 2 944

Nyckeltal och annan information 2006-03-31 2005-03-31 2005-12-31 *Rörelsemarginal, % 3,3 3,6 3,7 *Marginal efter finansiella poster, % 3,3 3,6 3,7 Soliditet, % 33,8 35,9 38,9 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,3 0,1 0,0 1) Skuldsättningsgrad, ggr 0,44 0,26 0,22 Räntetäckningsgrad, ggr 45,6 26,3 31,6 Sysselsatt kapital, Mkr 2 881 3 024 3 603 Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 33,9 38,8 28,7 Räntabilitet på eget kapital, % 2) 32,0 37,9 25,1 Investeringar, Mkr 137 262 1 036 Resultat per aktie, kronor 2) 2,96 3,03 12,59 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 2) 2,96 3,01 12,58 Utdelning per aktie, kronor 15,00 Substansvärde per aktie, kronor 2) 37,10 41,93 51,81 Substansvärde per aktie efter utspädning, kronor 2) 37,10 41,73 51,76 Antal aktier 53 752 428 54 334 378 54 531 378 Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning 54 281 501 54 583 928 54 583 928 Innehav av egna aktier 831 400 *Medelantal anställda under året 7 029 6 786 7 066 *Spar Finland redovisas som avvecklad verksamhet from 2005-09-01. Markerade nyckeltal gäller kvarvarande verksamheter. Jämförselsetalen är omräknade. Övriga nyckeltal gäller för den totala verksamheten (inklusive Spar Finland) då balansräkningen för jämförelseperioderna, i enlighet med IFRS 5, inte omräknas. 1) Axfood redovisar per 2005-12-31 en nettofordransgrad. 2) Beräknad på majoritetsägarens andel. 13

Axfood AB (publ.) 556542-0824 Hemvärnsgatan 9 171 78 Solna Tel +46-8-553 990 00 Fax +46-8-730 03 59 info@axfood.se www.axfood.se 14