Ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning

Marknadsföringsmaterial september 2015 Ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning Kapitalskyddade placeringar nr 89 för privatpersoner och företag Sista dag för köp 2325 oktober april 2014 2015

... vi skulle inte bli överraskade om vi ser en börsrekyl de kommande veckorna. När vi för en månad sedan skrev att osäkerheten ökar, kunde vi inte veta att det skulle bli årets underdrift. Med facit i hand kan vi konstatera att för en svensk investerare blev månaden ordentligt turbulent, när sämre makrostatistik än väntat och en rad valutadevalveringar i Kina spädde på oron för tillståndet i världens näst största ekonomi. Resultatet blev kraftigt fallande börser, försvagade tillväxtmarknadsvalutor samt en amerikansk dollar som fick stryka på foten när marknaden prisade bort sannolikheten för en snar räntehöjning från den amerikanska centralbanken, Fed. Allt sammantaget föll globala aktier med cirka 8 procent i svenska kronor under augusti. Dessvärre kvartstår osäkerheten. Makrodata från Kina har visat på ytterligare försvagning och en devalvering av valutan ogillades av marknaderna. I slutet av augusti sänkte Kinas centralbank till slut både styrräntan och bankernas reservkrav. Detta mottogs dock mer positivt av marknaderna än devalveringen, då det i högre grad stödjer den kinesiska ekonomin utan att det sker på bekostnad av andra länder. Allt är dock definitivt inte nattsvart. Makrostatistik från Europa och USA har hållit sig väl uppe. Bolagsrapporteringen för det andra kvartalet som nu är avslutad visade att företagsvinsterna är robusta och växande i många regioner. Bolagsvärderingarna har fallit något när börserna rasat. Till sist är ett nästan dubbelsiffrigt fall på en månad mycket, och vi skulle inte bli överraskade om vi ser en börsrekyl de kommande veckorna. Sammantaget gör detta att vi behåller rekommendationen om neutralvikt mellan aktier och räntor också för innevarande månad. Regionalt är USA vår favorit. En robust ekonomi och den relativt lägre volatiliteten i den amerikanska aktiemarknaden lockar när det är turbulent på börserna. Latinamerika och Östeuropa frestas vi dock fortfarande inte av, trots betydande underavkastning jämfört med de mer utvecklade marknaderna. Michael Livijn Strateg, Nordea Sverige Vanliga frågor och svar om våra kapitalskyddade placeringar Vad är en kapitalskyddad placering? En kapitalskyddad placering är ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning. Varje månad ger vi ut nya kapitalskyddade placeringar som är baserade på Nordeas aktuella marknadssyn. Placeringarna kan vara kopplade till aktiemarknaden, kreditmarknaden eller någon annan finansiell marknad. De kapitalskyddade placeringarna kan erbjudas som Trygg eller Chans. För vem passar kapitalskyddade placeringar? Kapitalskyddade placeringar passar privatpersoner och företag som vill spara tryggt till låg risk och samtidigt ha möjlighet till hög avkastning. Måste jag behålla placeringarna hela löptiden? Alla våra kapitalskyddade placeringar har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan två och sex år. Men du binder inte dina pengar. De kapitalskyddade placeringarna är börsnoterade och det gör att du under normala marknadsförhållanden kan sälja dem när du vill under löptiden, på samma sätt som du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Finns det några risker? Att spara i Nordeas kapitalskyddade placeringar är tryggt och sparformen har låg risk. De placeringar som kallas för Trygg har lägre risk än de som heter Chans, men Chans har större möjlighet till högre avkastning. På sidan 14 kan du läsa mer om riskerna med Kapitalskyddade placeringar nr 89. 2

Placeringsalternativ just nu Aktieobligation Globala bolag Den globala ekonomin växer, men i lägre takt än tidigare väntat. De utvecklade marknaderna går starkt, men ekonomierna i tillväxtländerna är en besvikelse. Det har också märkts de senaste veckorna, med stora slag på världens aktiemarknader. Tillväxten i den globala ekonomin ger dock fortsatt stöd åt företagsvinsterna, men flera varningstecken har dykt upp. Aktieobligation Globala bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med 12 börsnoterade bolag. Bolagen är utvalda med hänsyn taget till hållbarhet och etik. Vi har använt oss av ISS-Ethix i det arbetet. Läs mer om den etiska granskningen på sidan 13. Sid 6 ETISK Aktieobligation Amerikanska bolag USA är den av de utvecklade regionerna som haft jämnast utveckling sedan finanskrisen. Även om vägen knappast varit spikrak, så är stabiliteten imponerande. Den amerikanska stabiliteten är ett starkt skäl till att pengar ständigt söker sig till USA, som ses som en säker hamn. Utvecklingen i USA är också positiv vad gäller bolagsvinsterna, då landet är relativt ensamt om att i dag uppvisa högre vinster än före finanskrisen. Aktieobligation Amerikanska bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med tio börsnoterade amerikanska bolag. Sid 8 Aktieobligation Nordiska bolag De nordiska länderna klarade finanskrisen relativt väl och de nordiska exportbolagen är konkurrenskraftiga och väl positionerade för att dra nytta av en ökad global efterfrågan. Många av de nordiska bolagen är globalt marknadsledande inom sin sektor och har ofta en relativt väl diversifierad exponering mot olika marknader. Totalt sett så ser det också ut som om regionen går mot bättre tider, då tillväxttakten är god jämfört med Europa. Aktieobligation Nordiska bolag är kopplad till utvecklingen i en likaviktad aktiekorg med tio börsnoterade nordiska bolag. Sid 10 Korta fakta Kapitalskyddad placering Pris per post Du får minst tillbaka Preliminär Löptid (nominellt belopp) 1 deltagandegrad 2 Aktieobligation Globala bolag Chans 102 10 200 kr 10 000 kr 55 % 6 år Aktieobligation Globala bolag Chans 110 11 000 kr 10 000 kr 160 % 6 år Aktieobligation Amerikanska bolag Chans 110 11 000 kr 10 000 kr 110 % 3 år Aktieobligation Nordiska bolag Chans 110 11 000 kr 10 000 kr 105 % 3 år 1 Förutsätter att Nordea har tillräcklig betalningsförmåga på återbetalningsdagen. 2 Deltagandegraderna fastställs senast den 2 november 2015. 3

Kapitalskyddade placeringar du tjänar på uppgång och är trygg vid nedgång I Sverige har vi en lång tradition av att äga aktier, både direkt och via fonder. Faktum är att Sverige har högst andel aktieägare i världen. Att spara i aktier har över tid gett en bra avkastning, men risken är hög och när aktiemarknaden faller förlorar du pengar. I tider när börsen faller har vi nog alla tänkt tanken att vi gärna hade sparat pengar i en placering som ökar i värde när börsen stiger, men som inte minskar i värde när börsen faller. Eller att risken åtminstone var begränsad. Den önskade sparformen ovan är ingen omöjlighet, den finns faktiskt redan. Aktieobligationen, som den kallas, är vår vanligaste kapitalskyddade placering. Med våra aktieobligationer kan du tjäna pengar på en uppgång och samtidigt vara trygg vid nedgång. Så här fungerar kapitalskyddade placeringar Kapitalskyddade placeringar består av två delar, en obligationsdel och en del som är kopplad till utvecklingen på en marknad, i aktieobligationens fall aktiemarknaden. Obligationen står för tryggheten. Aktiedelen i sin tur gör att du kan få avkastning när börsen stiger. Kombinationen av de två delarna gör att du kan tjäna pengar, samtidigt som ditt kapital är skyddat. Alla våra aktieobligationer har en bestämd löptid, vilken oftast är mellan två och sex år. Aktieobligationen säljs i sin enklaste form för 10 000 kronor per post (per styck). Detta belopp, som vi kallar nominellt belopp, får du tillbaka även om börsen skulle falla. Det nominella beloppet är alltså skyddat. När du köper en kapitalskyddad placering betalar du ett courtage på normalt 2 procent på priset. Så här beräknas avkastningen Låt oss anta att du köpt en aktieobligation för nominellt 10 000 kronor. När löptiden är slut beräknas hur mycket pengar du får tillbaka. Om aktiemarknaden har fallit får du ändå tillbaka hela ditt nominella belopp, 10 000 kronor per post. Om aktiemarknaden har stigit får du tillbaka mer än 10 000 kronor per post. Hur mycket mer du får, din avkastning, beror dels på hur mycket marknaden har stigit under löptiden, dels på hur stor aktieobligationens så kallade deltagandegrad är. En deltagandegrad på 100 procent innebär att du får tillgodoräkna dig hela uppgången på marknaden. Är deltagandegraden lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången och är deltagandegraden högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången. Vi erbjuder flera olika kapitalskyddade placeringar Våra andra kapitalskyddade placeringar, till exempel valutaobligationer och råvaruobligationer, fungerar på samma sätt som aktieobligationer, men är kopplade till valutarespektive råvarumarknaden istället för aktiemarknaden. Du kan enkelt handla under löptiden En vanlig fråga kring kapitalskyddade placeringar är om de måste behållas hela löptiden. Så är det inte. De har en bestämd löptid, men du kan under normala marknadsförhållanden sälja när du vill. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet. Risker Det finns risker som är förknippade med köp av kapitalskyddade placeringar. På sidan 14 kan du läsa om dessa. 4

Här förklarar vi Trygg respektive Chans. I denna broschyr erbjuder vi endast Chans Vill du vara Trygg Trygg passar dig som inte vill riskera några av de pengar du placerar. Trygg kostar 10 000 kronor för en post på nominellt 10 000 kronor. När du köper en kapitalskyddad placering Trygg har du alltså möjlighet att tjäna pengar, samtidigt som du vet att du får tillbaka ditt placerade belopp om marknaden faller. eller vill du ta en Chans Chans passar dig som är villig att betala lite extra, en så kallad överkurs. Överkursen gör att du får en högre deltagandegrad och har då möjlighet att tjäna ännu mer pengar. Vanligtvis är överkursen mellan 2 10 procent (200 1 000 kr) per post på nominellt 10 000 kronor. Om marknaden faller förlorar du överkursen. Möjlig avkastning Överkurs Möjlig avkastning Marknadsdel Marknadsdel Arrangörsarvode Arrangörsarvode Obligation Nominellt belopp Obligation Nominellt belopp Startdag 10 000 kr Återbetalningsdag minst 10 000 kr Startdag 11 000 kr Återbetalningsdag minst 10 000 kr Räkneexempel Trygg Anta att du köper 10 aktieobligationer för 10 000 kronor styck, det vill säga för totalt 100 000 kronor plus courtage. Låt oss vidare anta att deltagandegraden fastställs till 70 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent. Då beräknas din avkastning så här: 100 000 kr 70 % 40 % = 28 000 kr Det du får tillbaka, ditt återbetalda belopp, blir alltså: 100 000 kr + 28 000 kr = 128 000 kr Skulle marknaden däremot falla under perioden, får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor. Räkneexempel Chans Anta att du köper 10 aktieobligationer för 11 000 kronor styck, det vill säga för totalt 110 000 kronor plus courtage. Det nominella beloppet är då 100 000 kronor och överkursen är 10 000 kronor. Låt oss vidare anta att deltagandegraden fastställs till 160 procent och att aktiemarknaden stiger med 40 procent. Då beräknas din avkastning så här: 100 000 kr 160 % 40 % = 64 000 kr Det du får tillbaka, återbetalt belopp, blir alltså: 100 000 kr + 64 000 kr = 164 000 kr Skulle marknaden däremot falla under perioden, får du ändå tillbaka ditt nominella belopp, det vill säga 100 000 kronor. 75

Aktieobligation Globala bolag Chans 102 och Aktieobligation Globala bolag Chans 110 ETISK Det finns goda förutsättningar för både stigande bolagsvinster och börskurser åren är nog att hoppas för mycket. Andra kvartalets bolagsvinster följer det första kvartalet med relativt låg, men tillräcklig, vinsttillväxt. Aktiviteten har tagit fart igen i USA och det ser stabilt ut. Vi tror att landet kommer att höja räntan i höst, som ett resultat av goda makrosiffror. Överlag har dock osäkerheten ökat på senare tid då det finns en rädsla för en avmattning i Kina, landet som drivit tillväxten globalt under de senaste åren. Det är glädjande att konstatera att Europa utvecklas i positiv riktning, trots först Greklandsoron och nu oron för tillväxtmarknaderna. Den globala ekonomin växer, men i lägre takt än tidigare väntat. De utvecklade marknaderna går starkt, men ekonomierna i tillväxtländerna är en besvikelse. Det har också märkts de senaste veckorna, med stora slag på världens aktiemarknader. Tillväxten i den globala ekonomin ger dock fortsatt stöd åt företagsvinsterna, men flera varningstecken har dykt upp. Det är framför allt tillväxtmarknadernas utveckling som frågetecknen hopas kring. De ekonomiska utsikterna, goda bolagsvinster och fullt stöd från centralbankerna talar för aktier. Men att tro att aktiemarknaden ska avkasta lika mycket som de senaste Uppgången sedan finanskrisen har varit fantastisk i globala aktier. Mycket har varit drivet av högre värderingar på bolagen, alltså framtida vinster som prisats in. I dag ligger värderingen kring snittet för de senaste 25 åren. Vi tror att avkastningen kommer att stiga framöver, men inte vara så hög som de senaste åren. Men med tanke på vad ränteläget innebär för obligationsinvesteringar så tycker vi att aktier är att föredra. Marknadsutsikter + God tillväxt i bolagsvinsterna. + Lägre råvarupriser är bra för den ekonomiska tillväxten. Osäkerheten kring den ekonomiska tillväxten har ökat. Aktieobligation Globala bolag passar dig som...... vill ha en placering som är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med 12 stora bolag, som alla uppfyller etiska krav vad gäller hållbarhet och miljö. Vid avgörandet av om ett bolag ska anses vara etiskt har vi utgått från vad företaget ISS-Ethix anser om det aktuella bolaget. Läs mer om den etiska granskningen på sidan 13.... tror på en bred uppgång på den globala aktiemarknaden de kommande sex åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att världens aktiemarknader kommer att stiga framöver, då bolagen drar nytta av den globala tillväxtökningen. Aktieobligation Globala bolag är en trygg placering som erbjuds i två alternativ, Chans 102 och Chans 110. Förutom aktiekorgens utveckling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. På nästa sida kan du läsa mer om Aktieobligation Globala bolag. 6 Aktieobligation Globala bolag

Aktieobligation Globala bolag Aktieobligation Globala bolag har en löptid på sex år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med 12 börsnoterade bolag: Coach, HSBC Holdings, Kellogg, Kimberly-Clark, Munich Re, Nestle, Procter & Gamble, Public Storage, Roche Holding, Singapore Telecommunications, Swiss Re och Westpac Banking. För information om de underliggande bolagen, se under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12. Vid beräkning av korgens utveckling fastställs uppgången för de fyra aktier som utvecklats bäst till 40 procent för varje sådan aktie, oavsett om dessa fyra aktier stigit eller fallit. Förutom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Se tabellerna nedan och på sidan 13 under rubriken Valuta. Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren* 160 140 120 100 80 2011/09 2012/09 2013/09 2014/09 2015/09 * Källa: Bloomberg. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Chans 102 Fakta Pris per styck 10 200 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 55 % Löptid 6 år Courtage 2 % Börskod NBF GT89 B101A Så här kan det bli Aktiekorgens Aktiekorgens beräknade Återbetalt Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling 1 utveckling 2 belopp 3 per år 4 om försvagning 10 % 5 om förstärkning 10 % 6 80 % 66,7 % 13 667 kr 4,7 % 13 300 kr 14 033 kr 60 % 53,3 % 12 933 kr 3,7 % 12 640 kr 13 227 kr 40 % 40,0 % 12 200 kr 2,7 % 11 980 kr 12 420 kr 20 % 26,7 % 11 467 kr 1,6 % 11 320 kr 11 613 kr 0 % 13,3 % 10 733 kr 0,5 % 10 660 kr 10 807 kr -20 % -0,0 % 10 000 kr -0,7 % 10 000 kr 10 000 kr Chans 110 Fakta Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 160 % Löptid 6 år Courtage 2 % Börskod NBF GC89 B101B Så här kan det bli Aktiekorgens Aktiekorgens beräknade Återbetalt Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling 1 utveckling 2 belopp 3 per år 4 om försvagning 10 % 5 om förstärkning 10 % 6 80 % 66,7 % 20 667 kr 10,8 % 19 600 kr 21 733 kr 60 % 53,3 % 18 533 kr 8,8 % 17 680 kr 19 387 kr 40 % 40,0 % 16 400 kr 6,6 % 15 760 kr 17 040 kr 20 % 26,7 % 14 267 kr 4,1 % 13 840 kr 14 693 kr 0 % 13,3 % 12 133 kr 1,3 % 11 920 kr 12 347 kr -20 % -0,0 % 10 000 kr -1,9 % 10 000 kr 10 000 kr 1 Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 12 under rubriken Slutkurser och genomsnittsberäkning) samt antagandet att alla aktier haft samma utveckling. 2 Som ett resultat av att de fyra aktier som utvecklas bäst får en fastställd uppgång på 40 procent per aktie. 3 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden. 4 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 5 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn försvagas med 10 procent mot den svenska kronan. 6 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn förstärks med 10 procent mot den svenska kronan. Aktieobligation Globala bolag 7

Aktieobligation Amerikanska bolag Chans 110 De amerikanska bolagsvinsterna är på rekordnivåer för att Kina ska påverka USA kraftigt är inte så stor, då andelen export/import mot Kina är relativt liten för den amerikanska ekonomin. Tillväxt i all ära, men det man investerar i är bolag och bolagsvinsterna är den största drivkraften. På den fronten imponerar USA. I dag ligger vinsterna klart över den förra toppen från 2008, något som är relativt ovanligt när vi tittar på andra regioner världen över. Som exempel ligger de europeiska bolagsvinsterna nästan 40 procent under samma topp. Stabiliteten i de amerikanska bolagens vinster motiverar delvis den premie USA har relativt globala aktier när det kommer till värdering. Dock tror vi inte att det finns särskilt mycket kvar i form av p/e-expansion för de amerikanska aktierna, men det är något som gäller även för aktier i stort. USA är den av de utvecklade regionerna som haft jämnast utveckling sedan finanskrisen. Även om vägen knappast varit spikrak, så är stabiliteten imponerande. Den amerikanska stabiliteten är ett starkt skäl till att pengar ständigt söker sig till USA, som ses som en säker hamn. Utvecklingen i USA är också positiv vad gäller bolagsvinsterna, då landet är relativt ensamt om att i dag uppvisa högre vinster än före finanskrisen. Makromässigt fortsätter USA på samma positiva spår. Tillväxten är långt ifrån uppseendeväckande, men ändå ständigt i topp bland de utvecklade marknaderna. Oron På minussidan noterar vi, förutom den något höga värderingen, att försäljningstillväxten inte riktigt nådde upp till förväntningarna det senaste rapportkvartalet. Delvis var det en effekt av att dollarn stärkts kraftigt under året och att nästan 40 procent av intäkterna kommer utanför USA. Vi anser dock att fördelarna överväger i fallet USA. Marknadsutsikter + De globala tillväxtförutsättningarna är stabila. + De amerikanska bolagen uppvisar robusta vinster. De amerikanska bolagen är något högt värderade. Aktieobligation Amerikanska bolag passar dig som...... tror på en bred uppgång på den amerikanska aktiemarknaden de kommande tre åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att de amerikanska bolagen går en ljus framtid till mötes. Den globala tillväxten och de amerikanska bolagens robusta vinster talar för amerikanska aktier. Aktieobligation Amerikanska bolag är en trygg placering som erbjuds i ett alternativ, Chans 110. Förutom aktiekorgens utveckling påverkas även en positiv avkastning av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. På nästa sida kan du läsa mer om Aktieobligation Amerikanska bolag. 8 Aktieobligation Amerikanska bolag

Aktieobligation Amerikanska bolag Aktieobligation Amerikanska bolag har en löptid på tre år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med tio börsnoterade bolag: American Electric Power, AT&T, CenturyLink, Coca-Cola, General Electric, Johnson & Johnson, Kellogg, Kinder Morgan, Procter & Gamble och Southern. För information om de underliggande bolagen, se under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12. Om aktiekorgen exempelvis stiger med 60 procent får du preliminärt 16 600 kronor per aktieobligation. Förutom utvecklingen i aktiekorgen påverkas avkastningen även av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Se tabellerna nedan och på sidan 13 under rubriken Valuta. Chans 110 Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren* 160 140 120 100 80 2011/09 2012/09 2013/09 2014/09 2015/09 * Källa: Bloomberg. Kinder Morgan ingår i grafen sedan den 11 februari 2011. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Fakta Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 110 % Löptid 3 år Courtage 2 % Börskod NBF AC89 B102 Så här kan det bli Aktiekorgens Återbetalt Avkastning 3 Avkastning Återbetalt belopp Återbetalt belopp utveckling 1 belopp 2 per år 3 om försvagning 10 % 4 om förstärkning 10 % 5 80 % 18 800 kr 67,6 % 18,8 % 17 920 kr 19 680 kr 60 % 16 600 kr 48,0 % 13,9 % 15 940 kr 17 260 kr 40 % 14 400 kr 28,3 % 8,7 % 13 960 kr 14 840 kr 20 % 12 200 kr 8,7 % 2,8 % 11 980 kr 12 420 kr 0 % 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 10 000 kr 10 000 kr -20 % 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 10 000 kr 10 000 kr 1 Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 12 under rubriken Slutkurser och genomsnittsberäkning). 2 Baserat på preliminär deltagandegrad och att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden. 3 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 4 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn försvagas med 10 procent mot den svenska kronan. 5 Återbetalt belopp om den amerikanska dollarn förstärks med 10 procent mot den svenska kronan. Aktieobligation Amerikanska bolag 9

Aktieobligation Nordiska bolag Chans 110 De nordiska exportbolagen är konkurrenskraftiga och väl positionerade som grupp en hel del om ett globalt index och de flesta sektorerna finns representerade. Med världen som marknad finns därmed bra förutsättningar för att dra nytta av en stigande global tillväxt. De nordiska länderna klarade finanskrisen relativt väl och de nordiska exportbolagen är konkurrenskraftiga och väl positionerade för att dra nytta av en ökad global efterfrågan. Många av de nordiska bolagen är globalt marknadsledande inom sin sektor och har ofta en relativt väl diversifierad exponering mot olika marknader. Totalt sett så ser det också ut som om regionen går mot bättre tider, då tillväxttakten är god jämfört med Europa. En investering i Norden skapar bättre diversifierings möjligheter jämfört med en investering enbart på den svenska marknaden. Sammantaget påminner de nordiska länderna Finland släpar efter lite mot de övriga nordiska länderna, i spåren av att dominerande bolag tappat sin världsposition. Norge har också haft sina problem, vilket främst har varit kopplat till det fallande oljepriset. Ränteläget är lågt i de nordiska länderna och verkar så förbli under en tid framöver, vilket stimulerar exportmarknaden. Med en stor exponering mot den globala ekonomin och export främst mot Europa, som börjar visa tecken på förbättring, har nordiska aktier ett gott momentum. Exporten utgör över hälften av BNP för de nordiska länderna och med en ökad global aktivitet under de kommande åren kommer de nordiska bolagen givetvis att gynnas. Vinstmässigt kan vi förvänta oss bättre siffror framöver. På värderingsfronten påminner situationen om den som råder för globala aktier i stort knappast billigt, men inte heller dyrt. Vill man sprida riskerna i sin aktieexponering mot närområdena är Aktieobligation Nordiska bolag ett bra alternativ. Marknadsutsikter + De nordiska bolagen gynnas av den globala tillväxten. + Placeringen är kopplad till välskötta exportbolag som gynnas av det aktieägarvänliga klimatet. Bolagen är sårbara för en försämrad global konjunktur. Aktieobligation Nordiska bolag passar dig som...... tror på en bred uppgång på den nordiska aktiemarknaden de kommande tre åren. Nordea bedömer att det finns goda möjligheter att de nordiska exportintensiva bolagen kommer att stiga framöver, då bolagen drar nytta av den globala tillväxtökningen. Aktieobligation Nordiska bolag är en trygg placering som erbjuds i ett alternativ, Chans 110. På nästa sida kan du läsa mer om Aktieobligation Nordiska bolag. 10 Aktieobligation Nordiska bolag

Aktieobligation Nordiska bolag Aktieobligation Nordiska bolag har en löptid på tre år och är kopplad till utvecklingen i en likaviktad korg med tio börsnoterade bolag: ABB, AstraZeneca, Ericsson, Fortum, Investor, Sampo, SEB, Skanska, Telenor och TeliaSonera. För information om de underliggande bolagen, se under rubriken Underliggande tillgång på sidan 12. Om aktiekorgen exempelvis stiger med 60 procent får du preliminärt 16 300 kronor per aktieobligation. Aktiekorgens utveckling de fem senaste åren* 180 160 140 120 100 80 2011/09 2012/09 2013/09 2014/09 2015/09 * Källa: Bloomberg. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Chans 110 Fakta Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 105 % Löptid 3 år Courtage 2 % Börskod NBF NC89 B103 Så här kan det bli Aktiekorgens Utveckling Placerat Återbetalt Avkastning 3 Avkastning utveckling 1 per år belopp belopp 2 per år 3 80 % 21,9 % 11 000 kr 18 400 kr 64,0 % 17,9 % 60 % 17,2 % 11 000 kr 16 300 kr 45,3 % 13,3 % 40 % 12,0 % 11 000 kr 14 200 kr 26,6 % 8,2 % 20 % 6,3 % 11 000 kr 12 100 kr 7,8 % 2,5 % 0 % 0,0 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -3,8 % -20 % -7,3 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 1 Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 12 under rubriken Slutkurser och genomsnittsberäkning). 2 Baserat på preliminär deltagandegrad. 3 Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. Aktieobligation Nordiska bolag 11

Viktigt att veta Emittent och fullständiga villkor Nordea Bank Finland Abp (Nordea) är emittent. Information om emittenten finns i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar och i Nordea Bank Finland Abp:s årsredovisning som finns på nordea.com. Grundprospektet för Nordeas EMTN-program har godkänts av den irländska centralbanken. Information om Nordeakoncernen finns i Nordea Bank AB:s årsredovisning som du hittar på nordea.com. Kapitalskyddade placeringar nr 89 ges ut under ovan nämnda EMTN-program. En av de viktigaste delarna av programmet vad gäller villkoren för placeringen utgörs av Allmänna Villkor, som återfinns på sidorna 279-390 i Grundprospektet. De fullständiga villkoren till de kapitalskyddade placeringarna i denna broschyr, som du förutsätts ta del av innan du köper Kapitalskyddade placeringar nr 89, återfinns i Grundprospektet, inklusive Allmänna Villkor, och Slutliga Villkor som, bland annat, anger metoden för beräkningen av avkastning eller ränta. Både Grundprospekt och Slutliga Villkor finns tillgängliga på nordea.se. Courtage När du köper Kapitalskyddade placeringar nr 89 betalar du courtage. Courtaget är 2 procent på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter i samband med återbetalning. Underliggande tillgång Aktieobligation Globala bolag Aktiekorg med följande aktier: Coach (USD), HSBC Holdings (GBP), Kellogg (USD), Kimberly-Clark (USD), Munich Re (EUR), Nestle (CHF), Procter & Gamble (USD), Public Storage (USD), Roche Holding (CHF), Singapore Telecommunications (SGD), Swiss Re (CHF) och Westpac Banking (AUD). Aktieobligation Amerikanska bolag Aktiekorg med följande aktier: American Electric Power (USD), AT&T (USD), CenturyLink (USD), Coca-Cola (USD), General Electric (USD), Johnson & Johnson (USD), Kellogg (USD), Kinder Morgan (USD), Procter & Gamble (USD) och Southern (USD). Aktieobligation Nordiska bolag Aktiekorg med följande aktier: ABB (SEK), AstraZeneca (SEK), Ericsson (SEK), Fortum (EUR), Investor (SEK), Sampo (EUR) (Sampo är största ägare i Nordea, med drygt 21 procent av kapitalet), SEB (SEK), Skanska (SEK), Telenor (NOK) och TeliaSonera (SEK). Se Marknadsavbrott och särskilda händelser under rubriken Risker på sidan 15 för exempel på när en underliggande tillgång kan behöva bytas ut. Likviddag Kapitalskyddade placeringar nr 89 ska betalas den 2 november 2015. Startkurser Startkurser fastställs den 2 november 2015. Värdet under löptiden andrahandsmarknad Kapitalskyddade placeringar nr 89 avses noteras på NASDAQ Stockholms obligationslista den 4 november 2015. Du kan följa värdet på Kapitalskyddade placeringar nr 89 på nordea.se. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet. Slutkurser och genomsnittsberäkning Slutkurser fastställs enligt följande: Slutkurs för Aktieobligation Globala bolag Chans 102 och Aktieobligation Globala bolag Chans 110 : Aktiekorgens genomsnittliga värde från och med den 19 oktober 2020 till och med den 19 oktober 2021, med en avläsning den 19:e varje månad. Slutkurs för Aktieobligation Amerikanska bolag Chans 110 : Aktiekorgens genomsnittliga värde från och med den 19 oktober 2017 till och med den 19 oktober 2018, med en avläsning den 19:e varje månad. Slutkurs för Aktieobligation Nordiska bolag Chans 110 : Aktiekorgens genomsnittliga värde från och med den 19 oktober 2017 till och med den 19 oktober 2018, med en avläsning den 19:e varje månad. Genomsnittsberäkningen ger ett skydd mot kursfall mot slutet av löptiden. Samtidigt innebär den att en uppgång i marknaden under genomsnittsperioden inte får fullt genomslag. Korgens utveckling i Aktieobligation Globala bolag Vid beräkning av korgens utveckling i Aktieobligation Globala bolag Chans 102 respektive Aktieobligation Globala bolag Chans 110 fastställs uppgången för de fyra aktier som utvecklats bäst till 40 procent för varje sådan aktie, oavsett deras faktiska utveckling. Underliggande aktier* Utfall 1 Aktie 1 62 % 40 % Aktie 2 47 % 40 % Aktie 3 38 % 40 % Aktie 4 Aktie 5 23 % 23 % Aktie 6 17 % 17 % Aktie 7 14 % 14 % Aktie 8 11 % 11 % Aktie 9 4 % 4 % Aktie 10-3 % -3 % Aktie 11-7 % -7 % Aktie 12-14 % -14 % * Rangordnade efter utveckling Återbetalningsdag Återbetalningsdag är följande dag: Genomsnittlig utveckling: 17,1 % Utfall 2 13 % 40 % 0 % 40 % -2 % 40 % 36 % 40 % -2 % 40 % -3 % -3 % -6 % -6 % -6 % -6 % -8 % -8 % -8 % -8 % -10 % -10 % -12 % -12 % -12 % -12 % Aktieobligation Globala bolag Chans 102 och Aktieobligation Globala bolag Chans 110 den 2 november 2021. Genomsnittlig utveckling: 7,9 % Aktieobligation Amerikanska bolag Chans 110 den 2 november 2018. Aktieobligation Nordiska bolag Chans 110 den 2 november 2018. Deltagandegrad Avkastningen bestäms av utvecklingen på den eller de marknader som värdeutvecklingen är kopplad till, av den så kallade deltagandegraden och i förekommande fall av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du får. Om deltagandegraden är högre än 100 procent får du mer än den faktiska uppgången. Och tvärtom, om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången. Deltagandegraderna i denna broschyr är preliminära. Deltagandegraderna fastställs senast den 2 november 2015. Nivåerna avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till den 2 november 2015. 12

Valuta I Aktieobligation Globala bolag Chans 102, Aktieobligation Globala bolag Chans 110 och Aktieobligation Amerikanska bolag Chans 110 påverkas tilläggsbeloppet av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av dollarn ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp. Observera att det nominella beloppet inte påverkas av valutakursförändringar. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 27 oktober 2015. Nordea äger rätt att fastställa ett tidigare datum än den 23 oktober 2015 då anmälan ska vara Nordea tillhanda. Nordea kommer att ställa in alternativ där deltagandegraden inte kan fastställas till minst: 45 procent för Aktieobligation Globala bolag Chans 102 140 procent för Aktieobligation Globala bolag Chans 110 95 procent för Aktieobligation Amerikanska bolag Chans 110 90 procent för Aktieobligation Nordiska bolag Chans 110. Nordea äger rätt att till och med likviddagen ersätta den underliggande tillgången med en motsvarande tillgång. Nordea äger rätt att ställa in ett alternativ i vilket det tecknade beloppet är mindre än 20 000 000 kronor. Nordea äger också rätt att ställa in Kapitalskyddade placeringar nr 89 om ekonomiska eller politiska händelser inträffar som enligt Nordeas bedömning kan äventyra emissionen. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts betalar Nordea tillbaka beloppet till det konto som angetts. Beskattning Aktieobligationerna beskattas som delägarrätter, det vill säga på samma sätt som aktier. Detta är endast allmän information. Om du vill ha rådgivning eller veta mer om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor. Totalkostnad På likviddagen den 2 november 2015 fastställs villkoren för de kapitalskyddade placeringarna och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. I den kapitalskyddade placeringens pris ingår ett arrangörsarvode som uppgår till maximalt 1,2 procent per löptidsår. Arrangörsarvodet, som tas ut som en engångskostnad på likviddagen, ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion, distribution, börsnotering och eventuella licenser. Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Globala bolag Chans 102, vid ett placerat belopp på 10 200 kronor: Courtage: 2 % = 204 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 6 år = 734:40 kr (inkluderat i placerat belopp). Maximal totalkostnad: 938:40 kr Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Globala bolag Chans 110, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor: Courtage: 2 % = 220 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 6 år = 792 kr (inkluderat i placerat belopp). Maximal totalkostnad: 1 012 kr Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Amerikanska bolag Chans 110, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor: Courtage: 2 % = 220 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 3 år = 396 kr (inkluderat i placerat belopp). Maximal totalkostnad: 616 kr Beräknad maximal totalkostnad för Aktieobligation Nordiska bolag Chans 110, vid ett placerat belopp på 11 000 kronor: Courtage: 2 % = 220 kr (tillkommer utöver placerat belopp) Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 3 år = 396 kr (inkluderat i placerat belopp). Maximal totalkostnad: 616 kr Placeringarna i Kapitalskyddade placeringar nr 89 kan marknadsföras eller förmedlas av en extern part. För denna marknadsföring eller förmedling erlägger Nordea en engångsersättning till den externa parten, beräknat på nominellt belopp. Engångsersättningen ingår i det ovan nämnda arrangörsarvodet. Branschkod och ordlista Nordea stödjer och uppfyller Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för strukturerade placeringar. I syfte att öka jämförbarheten mellan olika strukturerade placeringar har Svenska Fondhandlareföreningen tagit fram en ordlista som finns på www.strukturerade.se. ISS-Ethix ISS-Ethix följer löpande ett större antal bolag världen över och analyserar dessa utifrån ett hållbarhets- och etikperspektiv. Baserat på ett trafikljussystem får bolagen någon av färgerna grönt (etiskt) gult (bolag som är under utredning, ej etiskt) eller rött (ej etiskt). Bolag involverade i verifierade kränkningar av internationella normer för miljö, mänskliga rättigheter, arbete och korruption blir röda, vilket även gäller bolag som är involverade i kontroversiella vapen såsom klusterbomber och personminor. För bolag med involvering i kontroversiella produkter såsom alkohol, pornografi, militärt material, tobak och spel har en generell gräns satts att dessa områden totalt endast får omfatta maximalt fem procent av bolagens omsättning. Samtliga bolag i Aktieobligation Globala bolag ansågs vid tidpunkten för bestämmandet utav den underliggande aktiekorgen för att vara etiska (gröna) enligt ISS-Ethix. Om ett bolag under löptiden ändras från att anses vara etiskt till att inte anses vara etiskt, kommer det aktuella bolaget ändå att kvarstå i den underliggande aktiekorgen. Du kan läsa mer om ISS-Ethix på www.ethix.se. 13

Risker Alla placeringar är förenade med risker. Här har vi sammanfattat de viktigaste riskerna med kapitalskyddade placeringar. Mer information finns i avsnittet Riskfaktorer i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar. Du kan hämta Grundprospektet på närmaste Nordeakontor eller på nordea.se. Kreditrisk Vid köp av Nordeas kapitalskyddade placeringar tar du en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att Nordea klarar av att uppfylla dessa åtaganden på återbetalningsdagen. Ett sätt att bedöma om Nordea är kreditvärdigt är att titta på Nordeas kreditvärdighetsbetyg som är AAenligt Standard & Poor s och Aa3 enligt Moody s. Mer information finns på moodys.com och standardandpoors.com. Marknadsrisk och risk vid förtida försäljning Under löptiden påverkas värdet på en kapitalskyddad placering av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Kapitalskyddet gäller endast på återbetalningsdagen. Om du väljer att sälja den kapitalskyddade placeringen före återbetalningsdagen och marknadsvärdet då understiger det du betalade för den kapitalskyddade placeringen gör du en förlust. Vid försäljning under löptiden betalar du courtage. Likviditetsrisk Under normala marknadsförhållanden erbjuder Nordea en köpkurs för den som vill sälja i förtid. Köpkursen beror dels på de faktorer som nämnts under stycket Marknadsrisk och risk vid förtida försäljning ovan, dels på värdeutvecklingsstrukturen. Under vissa marknadsförhållanden kan det dock vara svårt eller omöjligt att sälja en kapitalskyddad placering under löptiden (man säger då att den är illikvid). Överkurs Våra kapitalskyddade placeringar erbjuds ofta i två olika risknivåer, Trygg och Chans. Trygg erbjuds till nominellt belopp och för Chans betalar du lite mer än det nominella beloppet, en så kallad överkurs. Eftersom kapitalskyddet endast gäller det nominella beloppet riskerar du att förlora överkursen om du väljer Chans. Alternativkostnadsrisk Om marknadsutvecklingen är ogynnsam får du tillbaka det nominella beloppet på återbetalningsdagen. Det innebär att du då går miste om den ränta som du skulle ha fått om du istället hade valt en räntebärande placering. Valutarisk Samtliga alternativ i Kapitalskyddade placeringar nr 89 är kapitalskyddade i svenska kronor. Det innebär att det nominella beloppet inte påverkas av någon eventuell valutakursförändring. Dock påverkas tilläggsbeloppet i Aktieobligation Globala bolag Chans 102, Aktieobligation Globala bolag Chans 110 och Aktieobligation Amerikanska bolag Chans 110 av valutakursförändringen mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av dollarn ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp. Valutakursförändringar kan påverka ett företags eller en tillgångs marknadsvärde. Vidare, om ett företag eller en tillgång är noterat i en annan valuta än den valuta som företaget eller tillgången värderas i kommer rörelser mellan dessa valutor påverka prisutvecklingen. Som följd för företag och tillgångar som är noterade på flera börser och i olika valutor kan prisutvecklingen variera börserna emellan, exempelvis till följd av valutarörelser. Deltagandegrad Den kapitalskyddade placeringens värde bestäms av marknadens utveckling, placeringens struktur och den så kallade deltagandegraden. Deltagandegraden bestämmer hur stor del av utvecklingen som du får ta del av. Det innebär att om deltagandegraden är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska utvecklingen. Deltagandegraden fastställs av Nordea och avgörs bland annat av den kapitalskyddade placeringens löptid, rörligheten (volatiliteten) på den underliggande marknaden, ränteläget och förväntade utdelningar. 14

Marknadsavbrott och särskilda händelser Om marknadsavbrott eller andra särskilda händelser inträffar kan Nordea behöva göra vissa ändringar i beräkningen eller byta ut den underliggande tillgången mot en annan. Nordea får göra sådana ändringar i villkoren som Nordea bedömer nödvändiga i samband med de särskilda händelser som anges i Grundprospektet. Med marknadsavbrott och andra särskilda händelser menas bland annat att: Handeln med tillgången avbryts eller att det inte finns någon officiell kurs att tillgå. Tillgången avnoteras, bolaget sätts i konkurs eller likvidation, genomför en aktiesplit, nyemission, återköp eller liknande. Det sker en lagändring eller att Nordea får ökade riskhanteringskostnader. Om Nordea bedömer att det inte är ett rimligt alternativ att göra en ändring eller byta ut den underliggande tillgången får Nordea göra en förtida beräkning av avkastningen. I dessa fall får du marknadsmässig ränta på det resulterande beloppet under återstående löptid. Kapitalbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det nominella beloppet. Övrigt Den här broschyren är tänkt att ge allmän information om Kapitalskyddade placeringar nr 89 och är inte avsedd som placeringsråd, då informationen inte är anpassad till den enskildes specifika placeringsmål, ekonomiska situation eller personliga behov. Du måste själv bedöma om en placering i dessa kapitalskyddade placeringar är lämplig utifrån din egen ekonomiska situation. Det är viktigt att du kan värdera fördelarna och nackdelarna med placeringen och att du har tagit del av den information som finns i Grundprospektet och Slutliga Villkor. För rådgivning i det enskilda fallet rekommenderar vi att du vänder dig till din personliga bankman eller annan privatekonomisk rådgivare. Broschyren innehåller vissa uttalanden om framtiden. Vi vill understryka att vår uppfattning av den framtida marknadsutvecklingen var aktuell när broschyren skrevs och ska inte uppfattas som en garanti för framtida utveckling. Bedömningen kan komma att ändras till följd av faktiska händelser som inträffar efter publiceringsdagen eller av andra skäl. Observera att kapitalskyddade placeringar inte omfattas av den statliga insättningsgarantin. Kapitalskyddade placeringar är komplexa Såväl Nordea som andra aktörer ger ut kapitalskyddade placeringar. Olika kapitalskyddade placeringar kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika kapitalskyddade placeringar ofta begränsad. Innan du köper en kapitalskyddad placering bör du sätta dig in i hur den fungerar. I avsnittet Lån Villkor och Strukturer på sidorna 155 169 i Grundprospektet beskrivs hur avkastningen och räntan bestäms, liksom andra viktiga funktioner, för olika kapitalskyddade placeringar. För att få en helhetsbild av Kapitalskyddade placeringar nr 89 bör du läsa Grundprospektet och Slutliga Villkor. 15

Ett tryggt sparande med möjlighet till hög avkastning Kapitalskyddade placeringar nr 89 för privatpersoner och företag Aktieobligation Globala bolag ETISK Löptid: 6 år Preliminär deltagandegrad: Chans 102 55 % och Chans 110 160 % Aktieobligation Amerikanska bolag Löptid: 3 år Preliminär deltagandegrad: Chans 110 110 % Aktieobligation Nordiska bolag Löptid: 3 år Preliminär deltagandegrad: Chans 110 105 % Du kan köpa på flera olika sätt Du kan köpa Kapitalskyddade placeringar nr 89 via Internetbanken, på något av våra bankkontor eller via Telefonbanken. Sista dag för köp är den 23 oktober 2015 och betalning sker den 2 november 2015. Via Internetbanken Har du Nordeas Internetbank loggar du in på www.nordea.se och köper under: Spara och placera Handla och placera Aktuella placeringar Teckna På våra bankkontor Besök något av våra Nordeakontor och lämna in din anmälan. Via Telefonbanken Ring 0771-22 44 88. Du behöver både din personliga kod och en svarskod för att kunna köpa. Har du frågor är du välkommen in till ett av våra kontor. Du kan också mejla din fråga till kapitalskydd@nordea.se eller ringa oss på 08-614 90 70. Nordea är ansluten till Strukturerade Placeringar I Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.strukturerade.se.