EXKLUSIVT FÖR PRIVATE BANKING Aktiebevis Nordiska Telekombolag Lösen Aktiebevis Nordiska Telekombolag Lösen Sista teckningsdag: 3 februari 2017 Benämning: SEB1713W Löptid: 3 års löptid, med möjlighet till förtidsinlösen Kapitalskydd: Nej Underliggande aktier: Telia Company Nokia Telenor Tele2 Kupong: 12%* Teckningskurs: 100% Minsta teckningsbelopp: 100.000 kr Kurtage: 2% Likviddag: 10 februari 2017 Vad utmärker placeringen? Aktiebevis Nordiska Telekombolag Lösen är en placering vars är knuten till utvecklingen i de fyra nordiska aktierna Telia, Nokia, Telenor & Tele2 (tillsammans benämnda Aktiekorgen ). Placeringens löptid är tre år med möjlighet till förtidsinlösen efter ett eller två år. Placeringen är avsedd för dig som tror att Aktiekorgen kommer att utvecklas positivt de kommande åren. Placeringen av typen autocall erbjuder en kupong på indikativt 12% per år (kan som lägst fastställas till 11% per år) om utvecklingen för Aktiekorgen är oförändrad eller positiv. Aktiebevis Nordiska Telekombolag Lösen är en placering utan kapitalskydd, skulle Aktiekorgen ha gått ned mer än 20% på slutdagen ger placeringen en negativ. Utvecklingen i Aktiekorgen beräknas utan hänsyn till ordinarie utdelningar. Historisk utveckling för underliggande aktiekorg Grafen visar den historiska utvecklingen för Aktiekorgen och MSCI World. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. 180 160 140 120 100 80 60 40 dec-11 dec-12 dec-13 dec-14 dec-15 dec-16 Aktiekorgen Globalt Aktieindex Källa: Bloomberg och SEB * = Preliminärt, se avsnittet Förbehåll
Strukturerade Placeringar 2 (6) Kort om bolagen Varför denna investering? Vi ser förutsättningar för en relativt god börsutveckling kommande år. Hygglig global tillväxt i kombination med fortsatt låga räntor bör ge stöd till börskurserna. Samtidigt gör den historiskt sett relativt höga värderingen och risken för stigande räntor att potentialen är begränsad. Det finns också stora politiska risker som kan störa bilden och ge kursbesvikelser. Denna produkt har egenskaper som vi anser passar bra i det marknadsscenario som beskrivs ovan. Den ger en bra även om uppgångarna inte blir stora, då den kan ge med indikativt 12 % per år om korgen står på plus på avstämningsdagen. Om marknaden däremot skulle bli mer turbulent, ger den ett skydd för kursnedgångar på upp till 20 % på slutdagen. Telekom stabilitet i en osäker värld Korgen innehåller bolag inom telekomsektorn och domineras av tre teleoperatörsbolag, vilka utmärks av en stabil intjäning med relativt låg konjunkturkänslighet och bolagen bedöms kunna leverera såväl vinster som utdelningar som möter marknadens förväntningar framöver. Det fjärde bolaget, Nokia, är verksamt inom telekomsektorn, men som leverantör av hårdvara (och tillhörande mjukvara). Det är en cyklisk verksamhet i sin natur men Nokia har visat sig tillhöra de bolag inom industrin som uppvisat hög stabilitet och god lönsamhet. Samtliga aktier ger en hög direkt, vilket ofta inte är till fördel i en autocall, då utdelningarna normalt urholkar börskursen. Givet konstruktionen räcker det att korgen är på plus räknat från startdagen till någon av avstämningsdagarna för att produkten ska ge. Med tanke på att aktier med hög direkt historiskt har haft en kursutveckling väl i linje med övriga bolag även räknat efter utdelningar ser vi investeringen som klart attraktiv. Kort om bolagen Telia Company Telia Company ( Telia ) erbjuder tjänster inom mobiltelefoni, fast telefoni samt data- och internettjänster. Utöver Norden är Telia verksamt i Baltikum, Eurasien, Turkiet (via delägarskapet i Turkcell) och Ryssland (Megafon). Telias potential på både kort och lång sikt hänger till stor del samman med om bolaget klarar av att avyttra sin verksamhet i Eurasien, vilket ledningen har för avsikt att genomföra under det första halvåret 2017. Vi anser att ett mer renodlat Telia med större fokus på stabilare marknader närmare Norden förtjänar en högre värdering. Det är nu klart att Telia ska betala böter till följd av korruptionsaffärer i Uzbekistan och efter att dessa riskmoment är avklarade bör värderingen öka och rabatten mot sektorn bör försvinna. Nokia Nokia är en tillverkare av kommunikationsutrustning, främst inom nätverksutrustning efter att ha sålt mobiltelefondivisionen för några år sedan. Efter sammanslagningen med det franska telekombolaget Alcatel- Lucent är bolaget numera världens näst största aktör på marknaden för telekomutrustning för operatörer. Nokia har en stark balansräkning med en nettokassa om 14 procent av börsvärdet, tillräckligt för en generös utdelning, återköp av aktier och integrationskostnaderna för Alcatel-Lucent. Förvärvet av Alcatel-Lucent kan däremot innebära utmaningar, likaså den cykliskt svaga efterfrågan på bolagets marknader, vi tycker att riskerna mer än väl speglas i värderingen. En framtida potential för aktien är även nästa generation av nätverksteknologi (5G) vilken potentiellt kan 100-faldiga nuvarande trådlösa överföringshastigheter och möjliggöra uppkoppling av flera miljarder av nya enheter. Tele2 Tele2 ingår i Kinneviksfären och bedriver verksamhet inom fast och mobil telefoni samt internet-, kabel-, TV- och datatjänster i Norden, Baltikum, Västeuropa och Kazakstan. Fokus ligger främst på den svenska mobilmarknaden, verksamheten i Kazakstan och den stora expansionen i Holland där de bygger en position på mobilmarknaden med ett nytt 4G-nät. Bolaget har över 14 miljoner kunder i nio länder och är Sveriges näst största operatör på såväl privatsom företagsmarknaden. Tele2 är ett av de bolag inom telekomsektorn som kombinerar tillväxt med hög direkt (6-7 procent). Ifall den holländska satsningen skördar tillväxtfrukter under 2017 och 2018 anser vi att värderingen bör stiga, men ännu är expansionen i sin första (aggressiva) fas. Telenor Telenor är en norsk telekomoperatör med stark position i Norden, samt det största börsvärdet av alla operatörer i regionen. Under de senaste 15 åren har Telenor expanderat sin mobila verksamhet utanför denna region, och kontrollerar nu majoritetsandelar i tio mobiloperatörer utanför Norge samt äger en värdefull minoritetsandel (24 procent) i det internationella kommunikations- och teknologibolaget VimpelCom. Telenor har en av de högsta resultatökningarna före avskrivningar i sin sektor de senaste åren, vilket har lett till en stark balansräkning och attraktiv aktieägarersättning i form av återköp av aktier och utdelningar. Tillväxten drivs dels av stark verksamhet i Norge samt av tillgångarna på utvecklingsmarknader. Vi bedömer att investerare kommer att glädjas åt indikationer på att Telenor ska lämna Indien där betydande förluster har genererats.
Strukturerade Placeringar 3 (6) Hur fungerar placeringen? Placeringens löptid är tre år med möjlighet till förtidsinlösen. Förtidsinlösen kan ske (eller bestämmas ) på var och en av de två årsdagarna från och med år ett. Utveckling Avkastningsexempel Tabellerna visar återbetalningsbelopp givet olika lösentillfällen. Avkastning är beräknat inklusive kurtage. Exemplet är baserat på nominellt belopp om 100.000 kronor. Lösen sker om Aktiekorgsvärdet är högre än eller lika med startvärdet vid någon årsdag. År 1 År 2 Aktiekorgen har en positiv eller oförändrad utveckling Aktiekorgen har en positiv eller oförändrad utveckling nominellt belopp plus 12% nominellt belopp plus 24% År Total Årlig Återbetalningsbelopp Förtidsinlösen 1 112 000 kr 9,8% 9,8% Ja 2 124 000 kr 21,6% 10,3% Ja År 3 Aktiekorgen har en positiv eller oförändrad utveckling nominellt belopp plus 36% 3 136 000 kr 33,3% 10,1% Nej Återbetalningsbelopp och Avkastning om värdet i Aktiekorgen är lägre än Startvärdet År 3. Aktiekorgen har en negativ utveckling, dock ej sämre än riskbarriären Placeringen förfaller och återbetalar nominellt belopp nedjusterat för nedgången i Aktiekorgen nominellt belopp Aktiekorgutveckling Återbetalningsbelopp Total Årlig -10% 100 000 kr -2,0% -0,7% -20% 100 000 kr -2,0% -0,7% -30% 70 000 kr -31,4% -11,8% -40% 60 000 kr -41,2% -16,2% -50% 50 000 kr -51,0% -21,2%
Strukturerade Placeringar 4 (6) Villkor i korthet Benämning SEB1713W Isin-kod SE0008731251 Sista teckningsdag 3 februari 2017 Likviddag 10 februari 2017. Likvidbelopp dras på Likviddagen från investerarens konto. Löptid 10 februari 2017 10 februari 2020 Nominellt belopp I poster om 100.000 kronor Startvärde Fastställs som stängningsvärdet för de i Aktiekorgen ingående aktierna den 7 februari, 2017. Slutvärde Fastställs som stängningsvärdet för de i Aktiekorgen ingående aktierna på Årsdagarna. Årsdagar År 1 25 januari 2018 År 2 24 januari 2019 År 3 23 januari 2020 Aktiekorgen Namn Bloomberg kod Initial vikt i Telia CO AB TELIA SS 25% 1 Nokia Oyj NOKIA FH 25% 2 Telenor ASA TEL NO 25% 3 Tele2 AB TEL2B SS 25% 4 Kupong Indikativ 12% per år, kan som lägst bli 11 % och fastställs senast på Likviddagen. Barriär 80% Återbetalningsbelopp Om Aktiekorgens värde vid någon av Årsdagarna 1 eller 2 är högre än eller lika med 100% så förfaller placeringen i förtid och Återbetalningsbeloppet utgörs då av: Nominellt belopp x (1 + Kupong x antal år) utbetalning av Återbetalningsbeloppet sker tolv bankdagar efter aktuell Årsdag. Om placeringen inte har förfallit i förtid i samband med någon av Årsdagarna 1 eller 2 bestäms Återbetalningsbeloppet vid ordinarie förfall av något av följande alternativ beroende på Aktiekorgens värde på Årsdag 3. a) Om Aktiekorgens värde på Årsdag 3 är högre än eller lika med 100%; Nominellt belopp x (1 + Kupong x antal år) b) Om Aktiekorgens värde på Årsdag 3 är lägre än 100% men högre än eller lika med Barriären; Nominellt belopp c) Om Aktiekorgens värde på Årsdag 3 är lägre än Barriären utgörs Återbetalningsbeloppet av Nominellt Belopp nedjusterat för Aktiekorgens värdeutveckling: Nominellt belopp * Aktiekorgens värde Priser, avgifter och ersättningar 100.000 kronor per post. Arrangörsarvodet är inkluderat i produktens pris. Kurtage 2% kurtage. Arrangörsarvode Arrangörsarvodet kan variera och fastställs först i efterhand men, baserat på historiska värden, kan det beräknas uppgå till 0,5 1,2% av emitterat belopp per år. Beräkningen är baserad på antagandet att placeringen behålls till återbetalningsdagen. Arrangörsarvodet ska täcka kostnader för exempelvis produktion, börslistning, distribution, licenser och riskhantering. Riskhanteringen avser den risk som följer av SEB:s åtagande att uppfylla villkoren i denna placering och den måste hanteras aktivt under placeringens löptid. På grund av detta uppkommer en riskhanteringsmarginal som för SEB kan vara såväl positiv som negativ. Arrangörsarvodet är inkluderat i placeringens pris och kan maximalt uppgå till 1,2 % av emitterat belopp per år. Aktiekorgens värde Aktiekorgens värde = 1 4 Slutvärde i Startvärde i 4 i=1
Strukturerade Placeringar 5 (6) Exempel vid ett investerat belopp på 100.000 kr i Aktiebevis Nordiska Bolag Lösen med 3 års löptid Kurtage: 2% Maximalt arrangörsarvode: 1,2% x 3 år Totalt Kurtage baseras på investerat belopp och betalas utöver investerat belopp. Maximalt arrangörsarvode baseras på Nominellt belopp och är inkluderat i investerat belopp. Betalningssätt Kunder med service-/vp-konto: Likvidbeloppet dras från konto i SEB. Kunder med depå: Likvidbeloppet dras från konto i SEB eller annan bank enligt fullmakt. Börsregistrering Nasdaq OMX Stockholm AB Förvaring I service-/vp-konto, depå i SEB eller hos annan bank/värdepappersbolag, samt i Kapitalförsäkring och Investeringssparkonto (ISK) i SEB. För mer information om SEB:s kapitalförsäkringar se www.seb.se, Pension & Försäkring. För mer information om SEB:s ISK se www.seb.se, Spara & Placera, Investeringssparkonto. 2.000 kr 3.600 kr 5.600 kr Andrahandsmarknad Produkten är avsedd att behållas till återbetalningsdagen. SEB ställer under normala marknadsförhållanden en köpkurs. Kursen kan vara högre eller lägre än både det ursprungliga investerade beloppet och det nominella beloppet beroende på värderingen. Kursen på andrahandsmarknaden bestäms utifrån återstående löptid, underliggande marknads utveckling och kursrörligheten (volatiliteten) samt ränteläget. Kurtage utgår enligt vid var tid gällande prislista. Fullständiga villkor För denna aktieobligation gäller villkoren i SEB:s Grundprospekt för MTN-program per juli 2016 jämte publicerade tilläggsprospekt tillsammans med Slutliga Villkor, daterad februari 2017. MTN-programmets Grundprospekt är offentliggjort samt är godkänt av Finansinspektionen. För erhållande av offentliggjort Grundprospekt och Slutliga Villkor hänvisas till Telefonbanken i SEB på telefon 0771-365 365 alternativt www.seb.se. Prospektet hålls även tillgängligt på Finansinspektionens hemsida. Prospektet är på svenska. SEB kommer under avtalstiden att kommunicera på svenska eller engelska. För villkoren och marknadsföringen gäller svensk lag och eventuell tvist avgörs i första instans av Stockholms tingsrätt. Emittent Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), ( SEB ) org. nr 502032-9081, 106 40 Stockholm. SEB:s styrelse har sitt säte i Stockholm. SEB står under Finansinspektionens tillsyn. SEB har erhållit rating A+ enligt Standard & Poor s och Aa3 enligt Moody s. Rating kan vara föremål för ändringar så det är var och ens skyldighet att inhämta information om aktuell rating. Skatteregler för fysiska personer Denna information berör endast fysiska personer som är obegränsat skattskyldiga i Sverige. För andra fysiska personer och för juridiska personer gäller andra regler. Uppgifter om skatter är baserade på de regler som gäller idag. Skattereglerna kan dock ändras över tiden. Den som är osäker på hur denna placering ska beskattas bör rådgöra med en skatterådgivare. Vad skattereglerna får för konsekvenser för just dig beror på dina individuella förutsättningar. Ett aktiebevis anses som en delägarrätt och beskattas på samma sätt som aktier. Förbehåll SEB förbehåller sig rätten att ställa in emissionen vid händelse av ekonomisk, finansiell eller politisk art, som enligt SEB:s bedömning kan äventyra en framgångsrik emission. SEB har möjlighet att ställa in emissionen om det tecknade beloppet understiger 20 miljoner kronor eller om kupongen inte kan fastställas till lägst 11%. SEB förbehåller sig rätten att i förtid stänga emissionen för teckning om så krävs för att säkerställa villkoren. Produktgrupp D. Mer information om SEB:s produktgrupper hittar du på www.seb.se, Spara & Placera, Regler för hantering av värdepapper. Klagomål Vid eventuella klagomål avseende denna placering, bör kontakt snarast tas med den enhet inom SEB som tillhandahållit placeringen. Om klagomålet därefter kvarstår hänvisas till: SEB, Kundrelationer, STM7, 106 40 Stockholm, Telefon 0771-621 000 Ytterligare information om klagomålshantering och hur du går vidare med ditt klagomålsärende finns på SEBs hemsida, www.seb.se. Allmänt gäller Detta produktblad kommer från SEB och innehåller allmän marknadsinformation om SEB:s finansiella instrument. Innehållet är baserat på källor som SEB bedömt som tillförlitliga. SEB ansvarar dock inte för fel eller brister i informationen eller för förluster eller kostnader som kan uppstå med anledning därav. Om informationen hänvisar till en investeringsanalys bör du om möjligt ta del av den fullständiga analysen och information publicerad i anslutning därtill. Du ansvarar själv fullt ut för dina investeringsbeslut och du bör därför alltid ta del av detaljerad information innan du fattar beslut om en investering. Mer information t ex produktblad, Slutliga Villkor och informations- /marknadsföringsbroschyrer för bevis finns på www.seb.se. Vill du veta mer? Kontakta din Private Banker.
Strukturerade Placeringar 6 (6) Om risker Nedan återfinns en översikt av de risker som kan förknippas med bevis. För en fullständig beskrivning av villkor och risker bör du ta del av placeringens Slutliga Villkor samt SEB:s grundprospekt för MTN-program som är publicerat på www.seb.se. Bevis Ej kapitalskyddad placering Ett bevis består av en obligation och optioner som tillsammans ger högre spotential och/eller lägre marknadsrisk, beroende på vilket bevis du har valt. Värdet på ett bevis följer marknadens utveckling upp och ned. Det betyder att du vid en eventuell nedgång på marknaden riskerar att inte få tillbaka det belopp du investerat. I gengäld får du en placering med bättre riskjusterad. Kreditrisk Utgivare (emittent) av detta bevis är SEB. Det betyder att du som innehavare av detta bevis har en kreditrisk på SEB. Betalning av återbetalningsbelopp och i förekommande fall andra betalningar förutsätter att SEB kan fullgöra dessa åtaganden på återbetalningsdagen respektive övriga förfallodagar. En placering i detta bevis omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Likviditetsrisk/kursrisk Kursen på andrahandsmarknaden under Aktiebevisets löptid kan vara högre eller lägre än Aktiebevisets nominella belopp beroende på värdering. Kursen bestäms bland annat utifrån återstående löptid, underliggande marknadsutveckling, kursrörlighet (volatilitet) i marknaden och räntan. Valutarisk Avkastningen i beviset påverkas inte av valutakursförändringar eftersom alla beräkningar och betalningar sker i svenska kronor. Övrig risk Om den underliggande aktiekorgen sjunker mer än 20% kommer du att få en relaterad till nedgången. Du tar således en risk med hela kapitalet. Olika aktörers bevis kopplade till samma marknad är ofta konstruerade på olika sätt och kan därför vara svåra att jämföra. Information om hur detta bevis är konstruerad finner du här i produktbladet. Du kan också hitta mer information om riskerna i SEB:s svenska Grundprospekt för MTN- program som finns på SEB:s hemsida, seb.se/strukt. Välj länken Grundprospekt MTNprogram och skrolla sedan ned till SEK MTN program Obligationslån. Riskklassificering Risknivå normalutfall: SEB1713W Risknivå extremutfall: 6 Den extrema risknivån (skala 1 7) visar risken vid extrema utfall som exempelvis vid börskraschen under finanskrisen 2008. Emittentrisk: S&P: A+ / Moody s: Aa3 Emittent: Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Ovanstående riskmått är framtagna och beräknade enligt principer som medlemsföretagen i SPIS enats om. För mer information se Strukturerade Placeringar i Sverige (SPIS) hemsida www.strukturerade.se. SEB är anslutet till Strukturerade Placeringar I Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.strukturerade.se.