Att motivera priset på framtidstron Goodwillkommentarer i årsberättelser

Transkript

1 Att motivera priset på framtidstron Goodwillkommentarer i årsberättelser Henrik Rahm lektor i svenska med didaktisk inriktning, Lund Niklas Sandell lektor i företagsekonomi med inriktning mot redovisning, Lund Peter Svensson lektor i företagsekonomi med inriktning mot marknadsföring, Lund Uppläggning Projektet Redovisningens språk Delprojektet goodwillformuleringar Företagsköp och goodwill Intertextualitetsanalyser Diskussion Redovisningens språk Om finansiell rapportering som organisationskommunikation Hur hårda siffror i finansiella rapporter ramas in, förklaras och kontextualiseras av vardagsspråket, ett språk som genomsyras av metaforer, retorik, klichéer och tvetydiga uttryck. Vilka språkliga strategier använder företag och organisationer i sin finansiella rapportering? Vilka effekter har denna språkanvändning (t ex genom legitimering, tydliggörande, förstärkning av förgivettaganden etc.)? 1

2 Goodwillprojektet (1) eller Drömmen om företaget Kartlägga och analysera redogörelser för goodwill i årsredovisningar på Stockholmsbörsen I dessa goodwillredogörelser finns rationaliseringar av de drömmar och spekulationer om företagets framtid som är svåra att förmedla trovärdigt på andra sätt och i andra fora. (Rahm, Sandell och Svensson u.u.) Goodwillprojektet (2) eller Att motivera priset på framtidstron Kartlägga och analysera intertextuella förhållanden i redogörelser för goodwill i årsredovisningar på Stockholmsbörsen Presentation på Forum för textforskning 9 10/ tillsammans med Niklas Sandell Årsredovisningen som genre Framvagn (VD har ordet etc.) och bakvagn (förvaltningsberättelse, resultaträkning, balansräkning) Restriktioner som format och formar genren: Bakvagnens innehåll starkt reglerat Företagsledning och styrelse ansvariga för innehållet Mycket text under tidspress (textåterbruk) Årsredovisningen offentlig med risker för företaget 2

3 Företagsköp och goodwill När ett företag köper ett annat betalar man ofta mer än värdet av tillgångarna i det företag som köps. Skillnaden kallas för goodwill och redovisas som en tillgång i det förvärvande företagets balansräkning. Pris 100 för lager 10, fastigheter 30 och patent 30 ger goodwill på 30. Goodwill av olika slag för TetraPak (om det vore börsnoterat) och Facebook! Krav på redovisning Börsnoterade företag måste i sin årsredovisning enligt internationell redovisningsstandard sedan 2005 redogöra för vad som ligger bakom goodwillvärdet. Förklaringar till goodwill eller att betala för framtidstron Betala för mycket för företaget Felvärdering av företaget Synergier i företaget som köps upp (1+1=3) Synergier genom förvärvet (mellan förvärvande företag och det förvärvade företaget, också 1+1=3) 3

4 Material Årsredovisningar från de företag som var noterade på Stockholmsbörsen (NASDAQ OMX Stockholm) år 2010 och avser årsredovisningar för åren 2005 till Totalt har årsredovisningar studerats. 589 goodwillkommentarer, ord Forskningsfrågor för den intertextuella analysen Vilka textsamspel och normsamspel förekommer? Vilka mönster kan urskiljas? Vilka tänkbara förklaringar finns? Vilka blir konsekvenserna av form och mönster för goodwillformuleringar? Regelverket I regelverket för redovisning av förvärv (IFRS 3, B64) stipuleras att det köpande företaget i sin årsredovisning ska motivera goodwill med en kvalitativ beskrivning av de faktorer som utgör redovisad goodwill, såsom förväntade synergieffekter av att slå samman verksamheten i det förvärvade företaget med förvärvarens verksamhet, immateriella tillgångar som inte uppfyller villkoren för separat redovisning eller andra faktorer. 4

5 Alfa Laval (1) 28 goodwillkommentarer Goodwillen hänför sig till bedömda synergier i inköp, logistik och allmänna omkostnader. (Alfa Laval 2005, s. X) Alfa Laval (2) Goodwillen hänför sig till bedömda synergier i inköp, logistik och allmänna omkostnader samt [företagets] förmåga att över tiden återskapa sina immateriella tillgångar. (Alfa Laval 2007, s. X) Goodwillen hänför sig till [företagets] förmåga att över tiden återskapa sina immateriella tillgångar. (Alfa Laval 2010, s. X) Investor Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar bolagets lönsamhetsnivå, vilken baseras på bland annat bolagets kunderbjudande, dokumenterade utveckling och marknadsposition. (Investor 2010, s. 93) 5

6 Volvo Goodwill som uppkommer vid förvärvet är huvudsakligen hänförlig till synergier på rörelseresultat nivå varav merparten kan hänföras till försäljnings- och distributionssynergier. (2007 s. 94) 2008 görs förvärv med goodwillvärde på 1 miljard kronor som dock inte motiveras alls! G & L Beijer Den största delen av övervärdena har hänförts till synergivinster med koncernens befintliga verksamheter varför dessa övervärden klassificerats som goodwill. ( 2008 s. 63) Regelverket I regelverket för redovisning av förvärv (IFRS 3, B64) stipuleras att det köpande företaget i sin årsredovisning ska motivera goodwill med en kvalitativ beskrivning av de faktorer som utgör redovisad goodwill, såsom förväntade synergieffekter av att slå samman verksamheten i det förvärvade företaget med förvärvarens verksamhet, immateriella tillgångar som inte uppfyller villkoren för separat redovisning eller andra faktorer. 6

7 Nordea Goodwill uppstår främst på grund av de synergier Nordea förväntar sig att uppnå. Integreringen av de nio filialerna i Nordeas filialstruktur kommer att generera kostnadssynergier. Andra synergier kommer att uppstå genom att Nordeas affärsmodell implementeras i de nya filialerna. (2008 s. 144) Goodwill arises mainly due to the synergies Nordea expects to achieve. Integrating the business in Fionia into Nordea s branch network will create cost synergies and more synergies will be derived from implementing Nordea s operating model in the new branches. (s. 153) Nordea Goodwill arises mainly due to the fact that Nordea acquires a functional organisation with all necessary resources, processes and licenses to conduct banking business in Russia. At the date of acquisition, Orgresbank had more than 35 branches and outlets. There is a significant value in the local business knowledge and network held by the key management personnel and other employees centrally and within these outlets. The number of employees amounted to around thousand on the date of acquisition. There are also significant values in the established processes used to run the day-to-day operations as well as in the current product portfolio. This is a platform, which will be of substantial value in the expected development in Russia. The value for Nordea lies in the possibility to generate future earnings. Orgresbank is operating within an emerging market and is furthermore a fairly young organisation (established 1994), why the expectations on the future development are high. The value of the platform is not possible to separate from goodwill. (2007 s. 144) Elekta Goodwill avser framtida synergieffekter. Förvärvet ger möjligheter att i en nära framtid utveckla mer integrerade produkter, som kompletterar och förstärker Elektas lösningar för bildstyrd och stereotaktisk strålterapi. (2005/06 s. 33) Goodwill avser främst framtida synergieffekter. (2006/07 s. 38) Redovisad goodwill hänför sig huvudsakligen till förväntade synergieffekter och andra immateriella tillgångar som ej uppfyller kriterierna för separat redovisning (2010/11 s. 7

8 MTG Goodwill har uppstått på förvärven då bland annat kundrelationer inte mötte kriterierna för värdering av immateriella rättigheter vid dagen för förvärvet. (2005 s. 58) Goodwill har uppstått på förvärvet i Prva TV då bland annat kundrelationer, licenser, varumärken eller andra immateriella rättigheter inte mötte kriterierna för värdering av immateriella rättigheter på förvärvsdagen. Goodwill i P4 Hele Norge består huvudsakligen av synergieffekter som inte uppfyller definitionen av immateriella tillgångar. (MTG 2006 s. 79) Vilka textsamspel och normsamspel förekommer? (1) Textsamspel mellan de egna årsredovisningarna (G&L Beijer) Textsamspel med andra företags årsredovisningar som dock i sin tur går tillbaka på textsamspel med regelverket Inga andra normsamspel än mellan regelverket och goodwillkommentarer i årsredovisningar Vilka textsamspel och normsamspel förekommer? (2) Nära textsamspel med regelverket istället för specifik kvalitativ redovisning av goodwill (synergi(effekter)) Nära textsamspel med regelverket samt specifik kvalitativ redovisning av goodwill (Nordea) Från den utvecklade till den korthuggna allmänna kommentaren (Elekta) Från den korthuggna allmänna till den utvecklade kommentaren (MTG?) 8

9 Vilka tänkbara förklaringar finns? Följeforskning av skrivprocessen med rätt kontakter och med rätt garantier för anonymitet Restriktioner som format och formar genren: Bakvagnens innehåll starkt reglerat Företagsledning och styrelse ansvariga för innehållet Mycket text under tidspress (textåterbruk) Årsredovisningen offentlig med risker för företaget 9