där dina pengar kan vila när det känns otryggt på aktiemarknaden.

Transkript

1 Vill du sluta tänka på kreditfrossan i USA och i stället sova lugnare under hösten? Då finns det flera säkrare placeringar än aktier och aktiefonder. På sidorna presenterar vi investeringarna där dina pengar kan vila när det känns otryggt på aktiemarknaden. Men tänk på att även trygga placeringar har sina risker. I dag är inte en enda sparform lösningen på allt. De flesta mår bra av att sprida riskerna genom att välja flera sorters sparande. Det slitna rådet att inte lägga alla ägg i samma korg gäller i allra högsta grad fortfarande. Men är börsen iskall? Nej, definitivt inte. På sidorna berättar Privata Affärers analyschef Fredrik Lindberg varför börsen fortfarande är intressant och hur börsturbulensen bäddat för riktiga fyndköp. Teckenförklaring: Hög säkerhet låg säkerhet 18 OKTOBER 2007 PRIVATA AFFÄRER

2 8 sätt att satsa säkert när börsen svajar Svenska folkets sug efter trygga placeringar är rekordstort. Det vanliga bankkontot är populärare än någonsin. Privata Affärer granskar trygga alternativ som är bra att köpa när det skakar på börsen. AV JOHAN MARKWALL FOTO:SCANPIX Den senaste tidens turbulens på världens aktiemarknader har väl knappast lämnat någon privatplacerare oberörd. Oro över dåliga krediter på den amerikanska bolånemarknaden raderade ut hela årets uppgång på Stockholmsbörsen inom loppet av ett par dagar i augusti. Luttrade placerare drog sig till minnes kalabaliken som inträffade 1998, då Ryssland ställde in 1Privatobligationer Obligationer är en trygg sparform och bra för dem som vill veta hur stor avkastningen blir under flera år. Obligationer ges ut av staten, kommuner och företag och är ett sätt för dem att låna pengar. Lägst risk och därmed ränta har statsobligationer. Obligationen har en viss livslängd, så kallad löptid. Under löptiden får du en ränta som är bestämd från början. Behåller du den till löptidens slut så löser utställaren in den till ett i förväg bestämt pris, obligationens nominella belopp. betalningarna och en amerikansk hedgefond gick i konkurs. Då liksom nu är en god effekt av turbulensen på aktiemarknaden att vi blir påminda om hur viktigt det är med riskspridning i sitt sparande. Visst är aktier och aktiefonder spännande och många gånger lönsamma placeringar. Men ett smart sammansatt sparande bör också innehålla säkra Här vet du alltid vad du får En obligation ger oftast högre ränta än bankkontot. Det är gynnsammast att placera i obligationer i tider med fallande räntor. De vanligaste formerna av obligationer för privatpersoner är privatobligationer, som säljs av de flesta banker. Det finns två olika typer av obligationer: diskonteringspapper som ofta kallas nollkupongare samt utdelande obligationer. Nollkupongaren ger ingen årlig ränta. Du får i stället räntan i förskott genom att köpa obligationer instrument som ger stabilitet och trygghet när det stormar på börshaven. Man måste dock komma ihåg att risk och avkastning går hand i hand. Ju lägre risk en placerare är villig att ta, desto lägre blir också avkastningen. Men många gånger är låg avkastning bättre än ingen avkastning alls. Privata Affärer visar dig vilka placeringar som ökar riskspridningen i ditt sparande. till ett pris under det nominella värdet. Den utdelande obligationen ger dig en årlig ränteutbetalning varje år så länge löptiden gäller. Skattemässigt drabbas nollkupongaren när löptiden är slut, medan den som köpt en utdelande obligation får skatta varje år. Fördelar: Du vet vad avkastningen blir. Nackdelar: Dålig placering om räntan stiger. PRIVATA AFFÄRER OKTOBER

3 2 Bankkonto Allt bättre ränta utan risk Ett bra sparkonto med hög ränta är en säker parkeringsplats för dina pengar när börsen är ostadig. Här intill ser du vilka institut som ger den högsta avkastningen. Ett vanligt bankkonto har varit en urusel affär de senaste åren. Men i takt med att hjulen snurrar allt snabbare i högkonjunkturens spår har även räntorna på ett antal högräntekonton stuckit i höjden. Och bättre lär det bli. Riksbanken har signalerat att räntetrenden är stigande vilket gör att du kan räkna med ännu bättre sparvillkor framöver. Detta är ett faktum som de svenska hushållen har tagit fasta på. Vid halvårsskiftet hade svenska folket drygt 800 miljarder placerade på traditionella bankkonton, vilket är svenskt rekord i bankkontosparande, enligt Finansinspektionens senaste sparbarometer. En placering på ett högräntekonto passar dig som ska använda dina pengar i en inte alltför lång framtid. Kanske till villa-, sommarhus- eller lägenhetsköp. Då är det för riskabelt att ha pengarna parkerade i fonder eller aktier, som ju kan stå lägre än vad du köpte dem för när du ska ha pengarna. I dag erbjuder ett par institut strax över 4 procent i ränta per år på ett konto utan bindningstid. Vilka som ger mest ser du i tabellen här intill. Är du beredd att binda kapitalet på ett år eller längre så ökar avkastningen med några tiondelar. Absolut säkrast är att ha pengarna på ett institut med banktillstånd. Ofta är det de mindre bankerna som erbjuder den bästa sparräntan. Är du kund hos en storbank och Rörligt sparande Beloppsgräns kr. Obegränsat fria uttag. Bolag Ränta Marginalen 4,25 Parex Bank 4,10 Exchange Finans 3,76 Bank2 3,75 Resurs Bank 3,75 Svea Ekonomi 3,75 Danske Bank 3,65 Swedbank 3,50* Collector 3,50 Forex Bank 3,46 * Endast 1 fritt uttag per år. Källa: 11 september Bundet sparande Beloppsgräns kr. Bundet sparande 2 år. Ej fria uttag. Bolag Ränta Parex Bank 4,70 Marginalen 4,25 Nordea 4,03 Swedbank 4,00 Länsförsäkringar Bank 4,00 SEB 3,91 Handelsbanken 3,87 Skandiabanken 3,80 Exchange Finans 3,76* Bank2 3,75* * Obegränsat antal uttag.. Källa: 11 september ,25 eller 4,70 procent. Det är det bästa du kan få när du väljer rörligt respektive bundet sparkonto. är missnöjd med avkastningen på ditt sparkonto, försök att förhandla. Biter inte det kan det löna sig att byta bank. De högs- 3 Garantifonder Garantifonder ger delvis skydd i orostider Det finns många sparalternativ på marknaden som ger dig en garanti på ditt sparande upp till en viss nivå. En av dessa är så kallade garantifonder. En garantifond fungerar så att värdeökningen efter en viss tid låses in och bildar en ny lägsta nivå, eller nytt golv för placeraren. Ett exempel är Handelsbanken Garantifond Plus som alltid ger spararen 80 procent tillbaka av fondens högst nådda fondandelskurs. När kursen stiger flyttas garantinivån med upp automatiskt. En ny uppdatering av garantinivån sker dagligen. Om börsen sjunker är pengarna, värdetillväxten inräknad, skyddade till denna 80-procentsnivå. Fonden är en blandfond och placerar i både svenska och utländska aktiefonder samt svenska räntefonder. Om börsen går bra kan förvaltarna öka andelen aktier med upp till 90 procent. I nedgång kan fonden ha 100 procent i räntebärande instrument. Handelsbanken Garantifond Plus har ingen insättningsavgift eller gräns för minsta insättningsbelopp, den årliga förvaltningskostnaden är Fördelar: Garantifonder ger dig delar av ditt kapital tillbaka, även om börsen vänder nedåt. Nackdelar: Ger lägre avkastning. 1,85 procent. ABN Amros garantifond har ett garantidatum som är satt flera år in i framtiden, närmare bestämt Om du väntar till förfallodagen är din insatta placering helt garanterad. Pengarna är dock inte bundna under tiden. Fonden går att handla när du vill men beloppet är då inte garanterat. Ny garantikurs sätts den 5:e i varje månad. Insättningar tas bara emot en gång i månaden, årlig förvaltningsavgift är 1,25 procent och minsta insättning är kr. ABN Amro tar även ut en inträdesavgift på 1,25 procent. I dagarna lanserar SEB sin Garantifond 80. Den skiljer sig från övriga genom att den även kan investera i råvaror och valutor. Den riskfria delen i fonden består av räntepapper och den riskfyllda av aktier, obligationer, råvaror och valutor. Garantin justeras löpande och är alltid 80 procent av högsta andelsvärdet någonsin. Fonden handlas dagligen och den årliga förvaltningsavgiften är 1,6 procent. En liknande fond är Carnegie Safety 90. Fonden placerar i en korg av 50 aktier på Stockholmsbörsen samt räntebärande instrument. Här sätts en ny trygghetsnivå var 50:e handelsdag som motsvarar 90 procent av fondandelens värde den 20 OKTOBER 2007 PRIVATA AFFÄRER

4 Fördelar: Bra ränta. Bankkontot erbjuder dessutom stor flexibilitet, förutsatt att du inte har ett bundet sparande. Ett bra val om du lätt vill komma åt dina pengar inför ett större köp. Nackdelar: Ingen spännande sparform. Du vet vad du får, varken mer eller mindre. ta sparräntorna erbjuds av kreditmarknadsbolag. Men fråga dig själv om det är värt den högre risken. Sätter du in kr ger 1 procents högre ränta 700 kr netto per år. Här bör du kontrollera att den statliga insättargarantin på kr gäller innan du sätter in pengar på kontot. Man du bör även komma ihåg att insättargarantin endast gäller konton utan bindningstid och inte för bundet sparande. Mer om den statliga insättargarantin hittar du på Tänk också på följande. Var aktiv. Byt bank om du är missnöjd med sparräntan. Kolla vilka kontovillkor som gäller uttagsavgifter på rörligt respektive bundet sparande. dagen. Denna nivå gäller sedan i 250 dagar om inte en högre fondkurs nås under tiden. Fonden lämnar dock ingen garanti för att fondandelsvärdet inte sjunker mer än 10 procent. Detta är ett mål som förvaltarna siktar på att uppnå genom att minska andelen aktier och öka andelen räntebärande instrument i portföljen när börsen går dåligt. Carnegie Safety 90 har kr som minsta insättning samt en årsavgift på 1,5 procent per år. Fonden finns i PPM-systemet. Även den holländska förvaltaren IGN har två liknande fonder med som PPMval, Click Japan samt Click Euro. Riksgäldspar bra alternativ Riksgälden erbjuder även ett räntesparande som kan liknas vid ett vanligt banksparande, Riksgäldspar. Många gånger är den rörliga räntan högre än på ett vanligt bankkonto. Ett annat sätt att få högre ränta är att binda sparandet. Riksgälden erbjuder bindningstider från sex månader upp till åtta år. Du kan välja att få räntan utbetald årligen eller vid löptidens slut. Det finns även ett realräntesparande där spararen får en fast ränta plus ersättning för den faktiska inflationen under sparperioden PRIVATA AFFÄRER OKTOBER

5 4 Räntefonder Viktigt välja rätt typ av fond Ska du köpa räntefonder? Då måste du välja rätt typ av fond. Här lär vi dig skillnaden mellan de olika alternativen. En räntefond kan vara ett tryggt alternativ när aktiemarknaden är i gungning. Här gäller det att fundera ut vilken typ av räntefond man ska köpa samt att hålla ett vaksamt öga på avgifterna. Tumregeln är att välja korta räntefonder när räntorna är på väg upp. Långa obligationsfonder ger bättre avkastning under perioder när de långa räntorna är på väg ner. I dagens marknadsläge har de långa räntorna närmat sig de korta och penningmarknadsfonder är därför ett bättre alternativ för sparande på något års sikt. Hittills i år har obligationsfonder varit en usel affär. Snittresultatet för samtliga fonder var i slutet av augusti minus 0,9 procent. Med hänsyn till att inflationstakten var 1,9 procent under samma tid så har kapitalet urholkats för den som satsade på en obligationsfond vid årsskiftet. En penningsmarknadsfond eller likviditetsfond placerar i 10 bästa långa obligationsfonderna i år ABN Amro avkastningsfond 2,3 Länsförsäkringar mega statsobligation 1,9 Länsförsäkringar mega obligation 1,9 Länsförsäkringar obligationsfond 1,7 Carlson räntefond koncis 1,6 Enter trend räntefond 1,5 Folksams obligationsfond 1,4 Folksams tjänstemannafond 1,4 Erik Penser obligationsfond 1,4 Folksam LO obligation 1,3 räntebärande värdepapper med kort löptid, upp till max ett år. Oftast handlar det om statsskuldväxlar. Men inte heller penningmarknadsfonderna har gjort någon lysande resa på marknaden i år. Snittavkastningen för samtliga fonder ligger på 2,4 procent. Men blir troligen högre framöver, då korträntor är på väg upp. Trots låg avkastning väljer allt 10 bästa penningmarknadsfonderna i år ABN Amro penningmarknad plus 2,8 AMF pension räntefond 2,3 Simplicity likviditet 2,3 Lannnebo likviditet 2,2 Länsförsäkringar penningmarknadsfond 2,2 Danske fonder Sverige likviditet 2,1 Erik Penser likviditetsfond 2,1 Swedbank Robur statsskuldväxelfond 2,1 ABN Amro penningmarknadsfond 2,1 Folksams penningmarknadsfond 2,1 Källa: 11 september Obligationsfonder är bäst när räntorna sjunker. Även här bör du tänka på att avgifterna äter upp en del av avkastningen. fler svenskar denna sparform. I bakvattnet på börsturbulensen tog svenskarna ut netto 15,6 miljarder kr från aktiefonder i augusti, enligt siffror från Fondbolagens förening. Drygt 8,5 miljarder sattes in i korta räntefonder. Satsa på en penningmarknadsfond om räntorna stiger. Viktigt är att välja en fond med så låg avgift som möjligt. Om man väljer ett alternativ som har så låg avgift som möjligt. Höga avgifter slår ju extra hårt mot placeringar med låg avkastning. Sammanfattningsvis kan räntefonder i rådande marknadsläge fungera som en tillfällig parkeringsplats för dina pengar. Ett vanligt högräntekonto ger dock bättre avkastning på pengarna och erbjuder dessutom större flexibilitet. Fördelar: Stabil hamn för pengarna om du har valt rätt fondtyp. Nackdelar: Obligationsfonder har högre risk. 6 Premieobligationer Spara och spela på samma gång Om du vill att räntan varje år ska delas ut som vinster i ett lotteri i stället för att du får ett bestämt belopp varje år kan premieobligationer vara alternativ för dig. För de nya premieobligationer (07:2) som säljs den 17 oktober till den 30 oktober delas en viss procent av det nominella beloppet ut i form av vinster varje år. Hur stor den andelen är bestämmer Riksgälden den 15 oktober. Priset på obligationen, det nominella beloppet, är kr och löptiden är två år och elva månader. Förfallodatum är den 26 oktober 2010 då det insatta kapitalet betalas tillbaka till spararna. Under denna tid sker totalt 18 dragningar, varav den första sker den 17 december Högsta vinsten är en miljon kr. Övriga vinster ligger på kr, kr och 500 kr. Av vinsterna som delas ut är 0,8 procent garantivinster du är säker på att få den avkastningen om du köper en hel serie, 50 premieobligationer. Värt att notera är att vinster från premieobligationer är skattebefriade. Vinsterna sätts numera automatiskt in på ditt VP-konto, och den som köper premieobligationer behöver inte längre själv leta efter vinster i några dragningslistor. Några obligationer i pappersform existerar inte längre. Det går också att köpa premieobligationer på andrahandsmarknaden. Men räkna inte med att det går att göra bra affärer på att till exempel köpa obligationer strax före en dragning. Efter dragningen sjunker kursen ungefär lika mycket som den avkastning som delats ut. Fördelar: Rolig sparform för dig som även gillar spel utan att riskera att förlora pengar. Nackdelar: Låg avkastning. Mer lotteri än sparande. 22 OKTOBER 2007 PRIVATA AFFÄRER

6 5 Aktieindexobligationer Aktiesparande med både hängslen och livrem Aktieindexobligationer kan förenklat liknas vid ett aktiesparande med skyddsnät. Det är en tudelad produkt som består av två olika delar: en räntedel och någon form av derivat, t ex optioner. Räntedelen är till för att kunna garantera att du får tillbaka dina pengar när obligationer tar slut. Derivatinstrumenten som har ett index, aktiekorg, råvara eller valuta som underliggande, ger dig chansen att tjäna pengar. Om optionen blir värdelös kan spararen få tillbaka sitt sparbelopp, förutsatt att han behåller aktieindexobligationen hela löptiden ut. Spararen riskerar dock att förlora den eventuella överkursen, courtaget och den ränta som placeringen kunde ha gett om man hade haft pengarna på banken i stället. Aktieindexobligationer har många gånger olika namn beroende på vem du köper den av. Den kan t ex heta spax, aktieobligation eller garantiprodukt. Försäljningen av aktieindexobligationer har formligen exploderat de senaste åren. Första halvåret i år hade svenska folket 94 miljarder placerade i aktieindexobligationer, mot 64 miljarder kr vid samma tid förra året, enligt Finansinspektionens, FI:s, senaste Sparbarometer. Innan du kastar dig in i en aktieindexobligation är det några viktiga begrepp du bör känna till: Överkurs: Överkurs är den del av aktieindexobligationen som inte är kapitalskyddad. Köper du till kursen 120 procent så är överkursen 20 procent. Det är den del av investeringen som du riskerar att inte få tillbaka om börsen inte ger positiv utdelning. Löptid: Det är antalet år som aktieindexobligationen gäller. Ofta löper de i två till fem år. Vid förfallodagen får du tillbaka det satsade beloppet plus eventuell avkastning. Du kan oftast sälja aktieindexobligationen under löptidens gång, dock utan någon garanti. Nominellt belopp: Detta är det satsade beloppet minus överkurs och courtage som banken lovar att betala tillbaka. Är kapitalskyddet 100 procent betyder det att du på slutdagen får tillbaka hela det nominella beloppet. Köper du en aktieindexobligation för kr och har en överkurs på 10 procent så är det nominella beloppet kr. Deltagandegrad: Uppräkningsfaktor eller deltagandegrad är måttet på hur stor del av avkastningen som kunden får ta del av. Därför bör du köpa en aktieindexobligation med så hög deltagandegrad som möjligt. Är uppräkningsfaktorn 125 procent innebär det att aktieindexobligationen stiger med index plus 25 procent. Index: Varje aktieindexobligation är exponerad mot en viss marknad. Ofta handlar det om vad som för tillfället är i ropet. Nu är det tillväxtmarknader som Kina, Indien och Ryssland som gäller. Samtidigt är aktieindexobligationer med knytning till Sverige allra vanligast. Det finns även aktieindexobligationer som följer utvecklingen på råvaruoch valutamarknaderna. Vinsthemtagning: Ibland blir du kontaktad av banken som föreslår att du ska vinstsäkra din aktieindexobligation. Detta är vanligast om du har stora vinster och att det är några år kvar till förfallodagen. Nackdelen med att gå med på bankens förslag är att du får betala flera courtage. En möjlig fördel är att du skapar ett nytt, högre golv för ditt sparande. Courtage: Tas oftast ut som en procentsats på investeringsbeloppet. Brukar ligga på 1 till 2 procent. Fördelar: Trygg sparform med chans till avkastning. Erbjuder möjligheten att investera på tillväxtmarknader till reducerad risk. Nackdelar: Ofta krångligt och dyrt. PRIVATA AFFÄRER OKTOBER

7 7 Hedgefonder Högre risk ger större chans Hedgefonder kan ge en betydligt högre avkastning om du accepterar att ta lite större risk. desto mindre risk tar fondens förvaltare. I Privata Affärers fondportföljer, som presenteras på sidorna , har vi valt Stella Nova Hedgefond samt Nordea Nordic Equity Hedge. Som privatperson kan det även löna sig att titta på hedgefond-i-fond eller multistrategifonder som ger bättre riskspridning. En hedgefond kan erbjuda dig chansen till högre avkastning än vad du får på bankboken eller i en räntefond. Villkoret är att du är villig att ta något högre risk. Du bör noga sätta dig in i de olika villkor som gäller för de olika hedgefonderna. Risknivån skiljer sig ordentligt åt mellan de olika aktörerna. Hedgefond är ett brett begrepp med en stor mängd aktörer som erbjuder produkter med varierande risk. Så ta den tid det tar att plugga på. Granska hedgefondens strategi. Risken i de olika fonderna varierar. Titta på fondens historiska avkastning. Det är bra att kolla hur fonden avkastar i både uppoch nedgång. En hedgefond har betydligt friare placeringsregler och kan välja fritt mellan olika finansiella instrument och olika derivat, som t ex optioner och terminer. Även råvaror och valutor kan finnas med i portföljen. Fördelar: Ska klara börsoro bättre än rena aktiefonder Nackdelar: En sparform som kräver mycket kunskap. Honnörsordet bland hedgefondförvaltare är absolut avkastning. Det innebär att målet är att leverera en jämn avkastning över tiden. Två viktiga begrepp att lära in när det gäller hedgefonder är sharpekvot och standardavvikelse. Sharpekvoten mäter den riskjusterade avkastningen. Ju högre kvot, desto bättre för fonden. Standardavvikelsen talar om för placeraren hur mycket fonden avviker från ett medelvärde. Ju lägre standardavvikelse, Checklista för val av hedgefonder: 1 Förstår du fondens affärsmodell, det vill säga hur den tjänar pengar? 2 Stämmer riskprofilen med din egen? 3 Har standardavvikelsen och sharpekvoten varit lika bra historiskt? 4 Är fondbolaget välkänt och har bra rekommendationer? 5 Har ansvarig förvaltare bra track-record? 6 Står avgifterna i proportion till vad förvaltaren presterat? 7 Lämnas tillräckligt med löpande information för att du ska känna dig trygg? 8 Är fonden öppen för handel tillräckligt ofta för att passa dina likviditetsbehov? 10 hedgefonder med låg risk Fond Avk.1 år, % 3 år, % Sharpe-kvot Standard- Fond-i- Årlig förv.avg, % Minsta avvikelse fond + prestationsavg insättning Systematiska AMDT Hedge 17,1 42,2 1,2 8,6 nej 1, kr Key Multi Strategy Plus 16,8 42,2 1,7 7,3 nej 2, kr Brummer Helios 14,6 36,1 1,8 5,6 ja * kr DnB NOR Prisma 11,4 28,1 1,8 4,0 ja 1, kr Bid & Ask Stella Nova Hedgefond 10,9 28,4 2,0 3,5 nej 1, kr Key Multi Strategy 10,2 25,4 1,7 3,8 nej 1,5+5, kr HQ Fonder Global Hedge 10,2 18,4 1,7 3,7 ja 1, kr Robur Access 9,7-1,4 4,1 ja 1, kr Aktie-Ansvar Graal 9,2 23,1 1,7 3,3 nej 0, kr Catella Hedge 8,4 30,7 1,5 3,0 nej 1,0+20 Ingen gräns Om du inte svarar ja på frågorna ovan avstå från köp Sharpekvot och standardavvikelse är omräknat av Privata Affärer till årsbasis med hjälp av månadsvis avkastning och en riskfri ränta på 3,52 procent. Sista pris är den dag fonden senast handlades, det är viktigt vid jämförelse av fonder då hedgefonder oftast handlas månads- eller kvartalsvis. * Avgifter tas ut i underliggande fonder. Källa: Money Mate Kurser per PRIVATA AFFÄRER OKTOBER

8 8 Basaktier Sänk risken med stabila Historien visar att det finns mycket att oroa sig för. Men i backspegeln visar det sig inte sällan att man oroat sig för fel saker. Innan nyheter om att en lånebomb på främst den amerikanska marknaden börjat brisera gällde oron skenande priser på råvaror och energi. Innan dess var det konjunkturens traditionella tidscykel. Det slentrianmässiga rådet inför den typen av oro brukar vara att placera defensivt. Vanligtvis i läkemedelsaktier och branscher som är mindre beroende av allmänna konjunkturen. Den här gången har rådet inte varit särskilt lyckat. Traditionellt konjunkturkänsliga aktier har i många fall klarat sig bättre än t ex Astra Zeneca. Tillväxtmarknader som i regel betecknas som högriskregioner har gått som tåget i augusti toppades vinnarlistorna av Kinafonder. Orsakerna är flera. Börserna har inte sänkts på grund av att företagen slutat tjäna pengar, utan snarare av en allmän flykt från aktier. Stora förvaltare har numera betydligt fler alternativ än att skyffla pengarna fram och till Fördelar: Stabila kvalitetsbolag har blivit billigare i höst. En bred portfölj sänker risken. Nackdelar: Om pengarna ska användas inom kort finns risk att du tvingas sälja till ofördelaktiga kurser. tillbaka mellan olika branscher och regioner. Så hur hanterar man att aktiekurserna rusar och faller flera procent på en dag? I grunden finns tre alternativ. Minska andelen aktier. Riskera inte pengar som är tänkta att användas inom t ex de närmaste månaderna eller året. Det finns en mängd alternativ till aktier och aktiefonder. Spekulera. Stora kursrörelser inbjuder till att försöka tjäna pengar på hur andra placerare agerar. Helst utan att bli sittandes med en position som inte känns bra att behålla om planerna slår fel. Investera. Finansiella kriser inträffar med jämna mellanrum. Ingen vet vilken dag som är optimal att köpa eller sälja. Men investeringar i bolag som visat att de kan tjäna pengar har över tiden visat sig lönsamt. För den som vill sänka risken i betydelsen att minska svängningarna finns bara ett råd: Minska andelen aktier, oavsett bransch eller världsdel. Men handlar det om ett långsiktigt sparande finns skäl att fundera på vad som är mest riskabelt: Att sälja bra aktier med hopp om att köpa längre fram till lägre kurser. Eller att undvika transaktionskostnader, försäljningsskatt och risken för mindre lyckad tajming. Tabellen visar att optimismen om nordiska storbolags vinster ökat rejält sedan Stockholmsbörsen toppade den 13 juli i år. Prognosen för de 50 tyngsta börsbolagens vinst per aktie år 2008 har sedan i somras höjts nästan 3 procent i snitt. Aktiekurserna har samtidigt fallit knappt 7 procent. Det gör att bolagen generellt har blivit billigare, med ett måttligt p/e på i medeltal 14,5 och drygt 3 pro- Billigare storbolag i Norden Bolag Vinst 07* Vinst 08* Kurs P/e 2008 Direkt avk Nokia 13,8 8,6 17,3 16,9 1,9 Astra Zeneca -0,7 0,8-12,3 11,3 3,7 Statoil -0,0 2,6-6,0 10,4 4,9 Ericsson -1,2 0,7-8,4 13,2 2,1 A P Møller Maersk 1,9 1,0-2,0 12,5 0,8 ABB 12,6 11,5-4,6 16,8 1,4 Norsk Hydro 5,9 6,9-6,6 13,3 2,3 Hennes & Mauritz 0,6 1,6-11,7 19,5 3,8 Nordea Bank 3,9 2,8-6,6 9,9 4,6 Novo Nordisk 7,1 3,4 6,7 22,3 1,5 Teliasonera -1,1 2,6 0,0 13,9 7,4 Volvo -3,5 1,0-26,2 11,9 4,5 Telenor 2,6 2,5 0,8 14,3 2,7 Fortum 2,0 1,6 1,3 15,4 4,5 Danske Bank 4,1 3,4-9,7 8,6 4,1 Sandvik 5,3 7,3-12,4 13,8 3,1 SEB 1,6 0,9-15,5 9,7 3,4 Scania 1,2 4,8-17,8 14,3 2,7 DnB NOR 8,4 6,7 6,6 9,3 5,3 Renewable Energy Corporation 1,1-0,0-5,5 34,0 0,0 Atlas Copco 4,8 5,6-12,1 13,7 2,6 Svenska Handelsbanken 3,3-0,1 1,0 10,1 4,3 Orkla 12,2 3,4-17,4 13,3 2,4 Swedbank 1,9 4,1-16,2 8,5 4,2 Sampo 40,4 0,6-10,5 14,3 6,3 Stora Enso -7,7-8,2-6,8 14,1 3,5 SCA 3,4 4,1 6,0 12,2 3,5 Vestas Wind Systems -3,6 1,1-3,1 23,4 0,0 UPM Kymmene -5,7-7,3-9,4 12,7 4,5 SSAB 1,6 10,8-20,2 10,1 2,2 Carlsberg 4,5 15,4 6,0 18,4 0,9 TDC 1,9 1,9 3,0 16,9 Metso 3,8 6,0-2,0 13,3 3,3 Tele2-6,8 2,1 9,2 21,5 1,5 Carlsberg HÖG HÖG 26 OKTOBER 2007 PRIVATA AFFÄRER

9 bolag i din portfölj SSAB Finansbranschens analytiker har höjt sina vinstprognoser med mer än 10 procent sedan börstoppen för bl a SKF, SSAB och Carlsberg. Aktiekurserna har inte hängt med upp. SKF cents direktavkastning. I flera fall är det frågan om dramatiska kursfall, eller oförändrade kurser trots uppjusterade vinstprognoser. Bland Stockholmsbörsens storbolag sticker SSAB ut med ett kursfall på 20 procent, trots att stålanalytikernas snittprognos för vinsten 2008 har höjts mer än 10 procent. Verkstadsbolag som ABB, Sandvik,Alfa Laval, och SKF har också givit anledning till ökad optimism, samtidigt som aktiekurserna har sjunkit. Det samma gäller nordiska storbolag som norska Orkla och Norsk Hydro och Danske Bank. Ytterligare fler som Astra Zeneca, H&M, Skanska och storbankerna har i stort sett oförändrade vinstutsikter, men handlas på börsen till lägre kurser. Det samma gäller t ex finska Sampo, Rautaruukki och Kesko. Siffror som dessa är färskvara. Men den sammantagna bilden talar för att det finns utrymme för uppgång när orosmolnen lättar. FREDRIK LINDBERG Bolag Vinst 07* Vinst 08* Kurs P/e 2008 Direkt avk Neste Oil 0,3 0,3-11,2 10,0 4,1 SKF 3,8 6,3-12,5 11,3 3,9 Kone 6,2 4,4-5,6 16,0 2,4 Skanska 1,8-0,7-16,4 13,7 4,3 Seadrill -12,8-8,1-9,6 13,1 0,0 Yara International 3,5 1,4-6,7 11,1 1,8 Rockwool International 18,8 23,2 6,4 18,4 0,7 Rautaruukki -0,4 1,2-23,3 10,6 4,5 Aker -67,8-33,9-9,1 17,2 5,4 Assa Abloy -1,1 1,2-12,7 12,1 2,8 Aker Kvaerner 2,4 8,6-5,5 13,5 2,3 Electrolux 0,9 1,4-9,4 11,5 3,1 Alfa Laval 9,9 10,5-14,9 13,7 2,1 Novozymes 5,3 4,3-4,4 34,0 0,8 Kesko -0,7 0,9-10,6 16,7 3,4 Boliden 5,5 3,6-12,9 7,7 4,3 Medel 50 bolag 1,9 2,7-6,9 14,5 3,1 Wärtsilä 1,3 3,8-12,6 13,1 4,0 Sanoma 4,8 0,4-8,1 14,9 4,5 Lundbeck 3,8 1,3-0,5 13,4 2,0 Trygvesta 5,4 3,7 1,4 12,5 4,2 William Demant Holding -1,6-0,6-16,4 22,1 0,0 Acergy 1,3 3,1-1,6 15,1 0,8 Outokumpu -9,2-5,0-14,1 7,4 5,8 Swedish Match -1,4 8,8-0,4 15,2 2,1 FLSmidth & Co 3,0 16,4 11,5 16,1 1,4 Elisa Corporation 3,1 0,1 2,6 14,8 7,4 HÖG Hexagon 5,4 6,9-14,7 15,5 1,6 Hafslund 3,8 0,3-11,7 31,9 1,8 Ratos 0,0 0,0-14,5 10,1 3,1 DSV 3,3 7,4 3,5 17,7 0,3 Jyske Bank 0,5 4,5-5,2 9,8 0,0 Getinge -3,6-1,6 2,5 16,7 1,6 Autoliv -1,9 2,3-4,7 12,1 2,8 Bolag Vinst 07* Vinst 08* Kurs P/e 2008 Direkt avk Securitas -11,7-9,4-24,3 12,1 3,9 D/S Norden 10,1 50,3 25,6 8,0 1,8 OMX -0,4 1,1 16,7 28,3 2,4 Petroleum Geo Services -3,8-6,6-8,0 9,4 7,0 Marine Harvest -16,6-3,8 0,2 11,8 0,0 Coloplast 7,4 1,4 10,0 24,0 1,0 Nokian Renkaat 4,5 7,9-5,3 15,2 1,9 Meda -6,9 10,6 2,9 19,9 0,8 MTG -2,5 1,7-15,1 14,9 2,2 Storebrand 10,6 1,6-7,0 14,1 2,5 Husqvarna 0,6 1,1-13,0 12,6 2,8 YIT 2,6 3,6-9,1 11,3 3,5 Kobenhavns Lufthavne -9,2-11,4 5,2 23,4 4,2 Subsea 7-0,9-1,2-0,6 13,8 0,0 Prosafe 4,0 1,5-6,9 13,5 5,3 Danisco 16,9 3,9-7,0 14,9 2,0 Orion 3,7 1,5-12,9 15,1 5,9 Holmen -7,4-5,9-13,4 13,7 5,0 Schibsted 5,6 7,7 8,3 17,0 1,9 Fred Olsen Energy -4,9-6,8-12,6 5,5 3,7 D/S Torm 7,8 33,7 7,1 16,0 2,5 Cargotec -8,6-1,2-24,1 12,3 3,0 OKO Bank 15,8 4,1 3,8 12,5 4,6 Lundin Petroleum -16,9-4,5-10,0 15,3 0,0 Topdanmark -5,5 5,3-4,3 10,4 0,0 Oriflame Cosmetics 5,2 8,7 17,0 17,2 2,6 Sydbank 2,9-8,0-10,7 11,0 2,1 SAS -14,7-1,8-24,4 7,8 0,0 Kemira -5,2-2,3-3,4 14,9 2,9 Outotec 4,1 5,5 12,1 19,4 1,4 Genmab -0,2 - neg -4,8 151,6 0,0 PEAB -6,2 17,0-8,0 10,9 2,2 NCC 8,1 2,2-9,8 10,3 8,3 Medel 100 bolag 1,0 0,3-5,5 15,9 2,8 HÖG HÖG Nordiska storbolag: *Förändring i procent mellan 13 juli och 11 september för vinstprognoser gällande 2007 och 2008 samt aktiekursen. Bolagen sorterade efter storlek mätt som börsvärde. Källa Factset PRIVATA AFFÄRER OKTOBER