Terminsstart Pension

Storlek: px

Starta visningen från sidan:

Download "Terminsstart Pension"

Ida Hedlund
för 4 år sedan
Visningar:

Terminsstart Pension 18 september 2019 Mats Langensjö Finansdepartementets utredare av förvalsalternativet inom Premiepensionen Utredningsuppdraget Den sakkunnige ska utifrån utgångspunkterna som

1 Terminsstart Pension 18 september 2019 Mats Langensjö Finansdepartementets utredare av förvalsalternativet inom Premiepensionen Utredningsuppdraget Den sakkunnige ska utifrån utgångspunkterna som angetts ovan formulera ett mål för förvalsalternativet inom premiepensionssystemet. Den sakkunnige ska utifrån det uppställda målet analysera vilken riskprofil som är lämplig för förvalsalternativet och föreslå en rimlig nivå för risken i förvalsalternativet. Den sakkunnige ska även föreslå en möjlighet för pensionsspararna att justera risken i förvalsalternativet uppåt eller nedåt. Den sakkunnige ska därvid redogöra för fördelar och nackdelar med ett sådant förslag. Den sakkunnige är fri att utöver uppdraget enligt ovan presentera information eller förslag som denne anser är av relevans för uppdraget. 1

2 Vad är ett förval och vad har det för roll i ett allmänt pensionssystem? Vad är risk och vilken risk är lämplig i ett allmänt pensionssystem? 2

3 Vad vill pensionsspararna, egentligen? Shop, get drunk, get laid and watch football Tim Jones, vd för Storbritanniens nya tjänstepensionsförvaltare NEST som snart får 3 miljoner nya kunder om vad fokusgrupper <35 år vill ägna sig åt, hellre än sin pension Var kommer vi från? Aktier Sjunde APfonden grundas Hävstången införs 10 8 Procent Långa räntor SIXRX (vänster axel) 10-årig svensk statsobligation (höger axel) Poly. (SIXRX (vänster axel)) Poly. (10-årig svensk statsobligation (höger axel)) 3

4 Pensionsutfallet ska vara utgångspunkten för målet Avkastning och risk spelar roll för den slutliga pensionen Ca 50% mindre i pension Avkastning Aktier (Global 50%, Sverige 50%) Avkastning Räntor (3-5 år) Två viktiga utgångspunkter för förvalets roll i den allmänna pensionen Pensionssparande är mycket långsiktigt och har svag koppling mellan individens enskilda beslut och dess konsekvens (vid pensionering) 1 Pensionssparande är oundvikligen förknippat med risktagande 1 Beteendeekonomiska studier och forskning pekar entydigt på problemet med detta 4

5 Varför behöver förvalets mål och inriktning utvecklas? Sjunde AP-fonden har varit bra för sina sparare, men det har skett under en tidsperiod som har gynnat den valda investeringsstrategin. Endimensionell riskprofil, baserad på ett ramverk för fondsparande, inte för pensioner Saknar möjlighet till verklig diversifiering och riskhantering Nuvarande ramverk utnyttjar inte uppenbara konkurrensfördelar till nytta för pensionsspararna Vad förslaget syftar till att uppnå Förutsättningar för förvalet att skapa en mer robust och långsiktigt hållbar portfölj i olika förhållanden på kapitalmarknaderna Maximera användandet av betydande konkurrensfördelar för att maximera förutsättningarna för bra pensionsutfall 5

6 Det finns två förval i premiepensionen Sparandefasen Syftar till att ackumulera ett pensionskapital över en lång tid genom investeringar och placeringar på kapitalmarknaderna Bygger på att maximera avkastning och tillväxt inom ramen för acceptabelt risktagande för att uppnå ett bra pensionsutfall Utbetalningsfasen För individen handlar det om inkomstplanering Minimera osäkerhet i utfall Förvalens inriktning och mål bör utformas utifrån pensionsändamål Målet En viktig signal om förvalets roll, inriktning och profil inom det allmänna pensionssystemet Maximera förutsättningarna för ett bra utfall Minimera risken för dåliga utfall Ett mål för sparandefasen, ett för utbetalningsfasen Kapitaluppbyggnad under sparandefasen Inkomstplanering under uttagsfasen Risktagande krävs för att klara målet Möjliggöra fler och olika riskkällor 6

Belånad aktieportfölj till Dynamisk och diversifierad tillväxtportfölj

7 Från värdepappersfond till diversifierad pensionsfond (1) Målet uppnås bäst med en diversifierad tillväxtportfölj under sparandefasen Från Belånad aktieportfölj till Dynamisk och diversifierad tillväxtportfölj under sparandefasen Källa: The Callan Periodic Table of Investment Returns 7

Från värdepappersfond till diversifierad pensionsfond (2) Ta bort onödiga hinder för att

flexibilitet och anpassning av allokering av risk och tillgångar Möjliggör en verkligt

värdepappersfond till diversifierad pensionsfond (3) Begränsa möjligheten till daglig

8 Från värdepappersfond till diversifierad pensionsfond (2) Ta bort onödiga hinder för att maximera nyttan för pensionsspararen Från värdepappersfond till AP-Fond Möjliggör större flexibilitet och anpassning av allokering av risk och tillgångar Möjliggör en verkligt långsiktig portfölj med större inslag av illikvida strategier och tillgångsslag Från värdepappersfond till diversifierad pensionsfond (3) Begränsa möjligheten till daglig handel i fondandelar i förvalet Signal om långsiktighet Underlättar långsiktig förvaltning och bättre portfölj 8

långsiktighet Saknar pensionsändamålet I

more widely Sheila Nicoll, head of public

of public policy at Schroders Likviditet

9 UCITS Inte Inte alltid alltid optimalt optimalt för pensionssparande för pensionssparande Lättare att sälja och distribuera (UCITS I, 1985) Förenkla administrationen (UCITS IV) Daglig värdering och handel Förlorar långsiktighet Saknar pensionsändamålet I think fund selectors may gain comfort from the UCITS brand but it does have limitations and they might need to look more widely Sheila Nicoll, head of public policy at Schroders Sheila Nicoll, head of public policy at Schroders Likviditet Daglig värdering Daglig handel varför? Försvårar en lämplig och relevant portfölj 9

Förbättringsförslag för mer relevans Avveckla möjligheten till riskjusteringen inom förvalet Förvalet skall vara det bästa för de flesta sparare Förslag till mål och inriktning gör riskjustering inom

och riskprofiler Utbetalningsfas och övergång Fokus på jämn och förutsägbar pensionsbetalning Den traditionella försäkringen inom premiepensionen föreslås vara förvalsalternativ Varumärkesrisk för

10 Förbättringsförslag för mer relevans Avveckla möjligheten till riskjusteringen inom förvalet Förvalet skall vara det bästa för de flesta sparare Förslag till mål och inriktning gör riskjustering inom förvalet överflödigt Fondtorget föreslås att särskilt upphandla fonder som erbjuder riskdiversifiering gentemot förvalet Det nya fondtorget föreslås hantera individuella val av fonder, tillgångsslag och riskprofiler Utbetalningsfas och övergång Fokus på jämn och förutsägbar pensionsbetalning Den traditionella försäkringen inom premiepensionen föreslås vara förvalsalternativ Varumärkesrisk för staten, arbetsgivare, sparbolag eller pensionsbolag/valcentral Svårt att kontrollera och följa upp vad den anställde/spararen gör, dvs. tillåts göra dåliga val Det kan få stora konsekvenser Mer fokus på pensionsändamålet vid utformningen av fondutbudet Vi har glömt uttagsfasen 10

11 Insurance Pensions Funds Investments 11

Relevanta dokument

Kommittédirektiv. Ett upphandlat fondtorg för premiepension. Dir. 2018:57. Beslut vid regeringssammanträde den 28 juni 2018

Kommittédirektiv. Ett upphandlat fondtorg för premiepension. Dir. 2018:57. Beslut vid regeringssammanträde den 28 juni 2018 Kommittédirektiv Ett upphandlat fondtorg för premiepension Dir. 2018:57 Beslut vid regeringssammanträde den 28 juni 2018 Sammanfattning En särskild utredare ska ta fram förslag till regelverk för ett upphandlat