OECD: Vem är berättigad till pension?

Transkript

1 Sverige Nederlä Island Israel Finland Chile Schweiz Österrike Estland Norge Danmark Mexico Polen Ungern Slovakien Belgien USA Kanada Irland England Tyskland Frankrike Korea Italien Luxenburg Spanien Portugal Grekland Utredning av premiepensionssystemet Stefan Engström 14 maj, 2013 OECD: Vem är berättigad till pension?

2 OECD: Ersättningsnivå Grekland Luxenburg Danmark Ungern Italien Slovenien Finland Slovakien Portugal Tjeckien Estland Chile Belgien Korea Nya Zeeland England Irland Syfte Kapitalmarknaden och riskpremie Möjlighet att investera på kapitalmarknaden och därigenom tillgodogöra sig en riskpremie. Premiepensionssystemet förväntades ge högre avkastning än vad som är möjligt med ett fördelningssystem, där avkastningen i princip är begränsad till tillväxten i produktionsvärdet per capita. Ökad riskspridning Ökad riskspridning eftersom den enskilde individen genom sitt investeringsbeslut blir mindre beroende av den demografiska och ekonomiska utvecklingen i Sverige. Valfrihet Pensionsspararen och ingen annan som kan fatta investeringsbeslut med hänsyn tagen till pensionsspararens riskvilja, ålder, inkomst och annat sparande. 2

3 Inkomst- och premiepension 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% Kapitalviktad årsavkastning (IR) Balansindex, (IR) Fonder, kapital och avgifter Fondkategori Marknadsvärde, Marknadsvärde, Antal fonder Fondavgift (%) Mkr andel Netto Brutto (TER) Statens förvaltningsalternativ % 4 Blandfonder % 97 0,6 1,7 Generationsfonder % 33 0,2 0,5 Utvecklade marknader % 295 0,6 1,6 Sverige % 67 0,4 1,2 Tillväxtmarknader % 182 0,7 2,0 Övrigt % 69 0,7 1,9 Räntor % 58 0,2 0,4 Totalsumma % 805 0,6 1,6 3

4 Problembeskrivning - intresse Intresset för pensioner kommer med åren och framförallt när individen tydligt ser pensioneringen i närtid. Tyvärr är det oftast försent att påverka pensionen. Ointresset är tydligt både från premiepensions- och tjänstepensionsstatistik, men även i intervjuundersökningar. Möjligheten att anpassa risknivån efter individens balansräkning är en god tanke i teorin men inte i praktiken. Forskningen visar att bristande kunskap leder till irrationella val där man exempelvis kan välja fondbolag som börjar på A, B, C, D. Utformning av valblanketter blir styrande m.m. Aktivitetsgrad bland spararna 2011 Grad av aktivitet Inaktiva Val/Antal byten per år Antal Andel, % Andel aktiva, % AP7 Såfa Förvaltare Mycket låg aktivitet Valt men aldrig bytt Mindre än 1 byte Aktiva Samtliga sparare Tabellen indikerar ett lågt intresse att välja själv 4

5 Problembeskrivning - avkastning Har avkastningen motsvarat förväntningarna? Kapitalmarknaden skapar möjlighet till en riskpremie vilket kan motivera ett fonderat pensionssystem liksom åldrande befolkning. En viss systematik i förvaltningsresultat finns, vilket tydligt påverkar storleken på individens pension. Icke oväsentliga skillnader i pension för individer som haft samma lön och betalat samma premie under arbetslivet Utvärderingen är en ögonblicksbild och det har varit en historiskt ovanlig period! Förvaltningsresultat - ögonblicksbild Antal sparare Genomsnittlig årlig avkastning sen start, % 5

6 -8% -7% -6% -5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 14% Förvaltningsresultat, årlig avkastning % 18% 16% 7% 8% 1% 1% 2% 4% 1% 2% Under Över 7 Egen vald portfölj AP7 SÅFA -2% i årlig avkastning innebär att 30% av inbetald premie är borta 6% i årlig avkastning innebär en värdetillväxt på 170% Alla kan inte kopiera de vinnande investeringsstrategierna Förvaltningsresultat & allmän pension Pension/månad Årlig avkastning Inkomstpension Premiepension 6

7 Problembeskrivning - kostnader Pensionsmyndigheten har framgångsrikt lyckats pressa förvaltningsavgifterna Men kostnader förknippat med det fria valet är inte oväsentliga Transaktionskostnader Informationskostnader/ Rådgivningskostnader Utländsk skatt Ökad spridning kan leda till ökade transfereringar Antal fondbyten

8 Till vilken del utnyttjas valmöjligheterna Privata arbetare SAF LO Under 2009 gjordes ett obligatoriskt omval för samtliga inom SAF LO. Totalt genomfördes 1,1 miljoner omval. 36,2 % var aktiva val. Utav de aktiva valde 42,8 % traditionell försäkring. 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% Passivt nyval Aktivt nyval Andel aktiva som valt fondförsäkring Förvalsalternativets betydelse ett exempel 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% Andel som väljer traditionell försäkring Läser inte 40% av individerna blanketten? 8

9 Internationella forskningsresultat Omfattande forskning som behandlar investerarbeteende och pensionssystem Pensioner och långsiktigt sparande upplevs som svårt Betydande informationskostnader med många valalternativ Svaga grupper och individer med begränsad kunskap tenderar att uppnå sämre förvaltningsresultat/olika typer av investeringsmisstag Män uppnår mer extrema resultat än kvinnor (bra och dåliga) Sammanfattning Valfriheten kostar Vad får den kosta? Vilket ansvar har staten för utfallet? Hur långt sträcker sig välfärden? 9