Halvårsredogörelse för Camelot 2014

Transkript

1 Halvårsredogörelse för Camelot 2014 Lancelot

2 Styrelsen för Lancelot Asset Management AB får härmed avge halvårsredogörelse för Camelot för perioden 1 januari 30 juni Halvårsredogörelsen har upprättats i enlighet med lagen om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder. Att spara i fonder är förenat med risk eftersom det inte finns någon garanti för framtida avkastning. En fonds värde kan komma att variera över tiden och en ogynnsam marknadsutveckling kan leda till att en investerare inte får tillbaka det insatta kapitalet. Historisk avkastning utgör ingen garanti för framtida utveckling.

3 Innehåll Camelot Fondfakta 4 Förvaltningsberättelse 4 Fondförmögenhet 4 Förvaltningens mål och inriktning 4 Förvaltarkommentar 5 Värdeutveckling sedan start 6 Nyckeltal 7 Förändring av fondförmögenhet 8 Balansräkning 9 Noter 10 Granskningsrapport 12 Ordlista 13 Kontaktuppgifter 13

4 Camelot Fondfakta Camelot, org nr Placeringsinriktning: Aktiefond som huvudsakligen investerar på aktiemarknaderna i Europa och USA. Tillgångsslag: Aktier och likvida medel. Startdag: 28 maj Ansvarig portföljförvaltare: Michael Idevall. Fast arvode: 1 % per år, debiteras månadsvis i efterskott. Prestationsbaserat arvode: 20 % av den del av totalavkastningen som överstiger jämförelseindex, debiteras månadsvis. Jämförelseindex: MSCI World NDTR Index, i kronor (Bloomberg: NDDUWI). High Watermark: Ja, fonden erlägger endast prestationsbaserat arvode då eventuell underavkastning i förhållande till jämförelseindex från tidigare perioder har återhämtats. Insättnings- och uttagsavgift: Nej. Insättningsbelopp: Första insättning lägst kronor, därefter multiplar av kronor per teckningstillfälle. Teckning/Inlösen: Månadsvis. Utdelning: Nej. Fondbolag: Lancelot Asset Management AB, org nr Förvaringsinstitut: Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ). Tillståndsgivande myndighet: Finansinspektionen. Revisor: KPMG AB. ISIN-kod: SE Förvaltningsberättelse Fondförmögenhet Camelot är öppen för teckning och inlösen av fondandelar en gång i månaden. Vid utgången av 2013 uppgick fondförmögenheten till MSEK. Under första halvåret 2014 tecknades nya andelar för 232 MSEK och andelar inlöstes för 21 MSEK. Periodens resultat uppgick till 112 MSEK. Per den 30 juni 2014 uppgick den totala fondförmögenheten till MSEK. Förvaltningens mål och inriktning Camelot är en specialfond med relativt stora frihetsgrader och vars målsättning är att uppnå en avkastning som på lång sikt väsentligen överstiger den allmänna börsutvecklingen. Investeringarna sker huvudsakligen i Europa och USA i stora likvida internationella bolag. Camelots placeringsfilosofi baseras på en aktiv förvaltning. Detta innebär bland annat att portföljen kommer att bestå av ett begränsat antal innehav, normalt cirka 15 stycken. Härigenom kommer ett fåtal större positioner att vara avgörande för fondens avkastning. Av detta följer också att Camelots utveckling kan skilja sig avsevärt från aktiemarknadens under vissa perioder. Att lyckas i valet av aktier är naturligtvis av yttersta vikt. Därutöver har fonden ett antal verktyg till sitt förfogande som ger ökade möjligheter att avvika från index. Camelot kan variera aktieandelen mellan 60 och 4 halvårsredogörelse camelot 2014

5 120 procent av fondens värde och därigenom parera förväntade börsnedgångar respektive uppnå hävstång vid uppgångar. När aktieandelen understiger 100 procent placeras överskottet normalt i dagslån eller på konto i kreditinstitut. Fonden har även möjlighet att genomföra blankningsstrategier samt att använda derivatinstrument. Investeringsprocessen är i huvudsak topdown-orienterad, baserad på fundamental makro- och aktieanalys. Makroanalysen och bedömningen av de allmänna börsutsikterna styr val av andel aktier i fonden. I nästa steg väljs sektorer och därefter företag som förväntas gynnas av den bedömda framtida utvecklingen. Slutligen väljs önskad valutaexponering. Förvaltarkommentar Camelot nådde en totalavkastning på 8,95 % under det första halvåret 2014, att jämföra med 10,53 % för jämförelseindex. Marknadsutveckling Aktiemarknaderna uppvisade en positiv kursutveckling under årets första hälft. I USA steg S&P 500 med 6,1 % medan Europa i form av Euro Stoxx 50 ökade med 3,8 % och Stockholmsbörsen (SIX RX) steg med 9,5 %. Den japanska börsen (Nikkei 225) sjönk dock med 6,9 %. Världsindex i lokal valuta steg med 5,5 % och mätt i svenska kronor blev kursuppgången 10,5 %. På valutamarknaden försvagades den svenska kronan med 4 % mot US-dollarn och med 3 % mot euron. Obligationsräntorna föll relativt kraftigt och i USA sjönk räntan på 10-åriga statsobligationer från 3,0 % vid årsskiftet till 2,5 % vid periodens slut. Den tyska motsvarigheten minskade från 1,9 % till 1,3 % medan svenska 10-årsräntan föll från 2,5 % till 1,7 %. Fondens innehav Aktieandelen har i genomsnitt uppgått till 93 % under perioden. Valutaexponeringen, med hänsyn taget till gjorda valutasäkringar, har i genomsnitt fördelat sig på 75 % USD, 15 % EUR, 6 % SEK och 4 % CHF. De innehav som bidrog mest positivt till fondens värdeutveckling var Baker Hughes, Microsoft, KLA- Tencor, Macy s, Unilever och Volvo. Negativ påverkan på resultatet hade innehaven i Wisdom Tree Japan ETF, Citigroup, Electrolux och FMC Corporation. Camelot har inte haft några korta positioner (blankningar) under perioden. Ansökan enligt lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder Fondbolaget har i april 2014 ingivit en ansökan till Finansinspektionen om tillstånd för bolaget att driva verksamhet som AIF-förvaltare enligt den nya lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder. De nya föreskrifterna har begränsad påverkan på fonden. Hantering av källskatt på utdelning från utländska bolag Baserat på en dom i förvaltningsrätten den 13 juni 2014 bedöms svenska fonder inte omfattas av dubbelbeskattningsavtalet mellan Sverige och USA. Den förändrade bedömningen innebär att fonderna belastas med full kupongskatt på utdelningar från amerikanska bolag, det vill säga 30 procent i stället för som tidigare 15 procent. Den ändrade bedömningen påverkar utdelningar som Camelot erhållit sedan den 1 januari För Camelots del medför detta att fondens NAV nedjusterades med kronor motsvarande 0,2 procent per den 30 juni Per balansdagen råder en osäkerhet kring hur beskattning av utdelningar från utländska bolag från andra länder skall hanteras. Fonden har redovisat erhållen nedsatt källskatt för utdelningar från vissa utländska innehav. Med anledning av rådande osäkerhet kan det framöver, beroende på utfall, uppstå kostnader som belastar fonden hänförliga till hanteringen av källskatt på utdelning från utländska bolag. halvårsredogörelse camelot

6 Camelots värdeutveckling sedan start jämfört med fondens jämförelseindex Ovanstående diagram illustrerar Camelots värdeutveckling efter arvoden sedan start i jämförelse med fondens jämförelseindex. Camelot har sedan fondstart haft en värdeutveckling om 297,3 % samtidigt som jämförelseindex ökat med 159,6 %. Första halvåret 2014 hade Camelot en värdeutveckling om 8,9 % medan jämförelseindex hade en utveckling om 10,5 %. 6 halvårsredogörelse camelot 2014

7 nyckeltal AVKASTNING, % Camelot Jämförelseindex 3 MSCI World Index, SEK 3 OMXS ,95 10,53 10,53 3, ,47 25,15 25,16 20, ,14 9,47 9,47 11, ,82-2,34-4,02-14, ,80 11,99 2,95 21, ,37 29,19 15,68 43, ,81-34,22-29,70-38, ,96-2,18 1,28-5, ,96 10,34 1,54 19, ,08 29,01 28,54 29, ,57 10,20 4,04 16, ,79 20,19 13,88 26,66 Sedan fondens start ( ) 297,35 159,58 90,58 174,07 Genomsnittlig årsavkastning sedan fondens start 13,26 8,99 5,99 9,52 RISKMÅTT OCH ÖVRIGA NYCKELTAL Standardavvikelse , % 2 8,48 6,18 6,18 10,23 Standardavvikelse , % 2 7,06 8,24 8,24 16,24 Standardavvikelse , % 2 7,07 8,55 8,36 16,32 Standardavvikelse , % 2 9,49 9,21 8,62 13,65 Standardavvikelse , % 2 13,66 17,53 13,87 23,51 Standardavvikelse , % 2 15,22 19,11 15,61 24,83 Standardavvikelse , % 2 11,78 14,70 13,45 18,27 Standardavvikelse , % 2 11,10 10,48 9,56 13,39 Standardavvikelse , % 2 11,71 10,34 9,97 12,60 Standardavvikelse sedan fondens start, % 11,22 12,29 11,12 16,48 Korrelation mellan Camelot och angivet index sedan fondens start - 0,81 0,77 0,66 Tracking Error 7,29 Informationskvot 3,97 1 Avser avkastning sedan fondens start, d v s Standardavvikelse beräknat för de senaste 24 månaderna. 3 Fondens jämförelseindex utgjordes t o m av 50 % MSCI World i SEK och 50 % OMXS30. F r o m utgörs fondens jämförelseindex av MSCI World i SEK med hänsyn tagen till återinvesterad nettoutdelning. MSCI World i SEK redovisas här därför med hänsyn till återinvesterad nettoutdelning fr o m halvårsredogörelse camelot

8 förändring av fondförmögenhet Belopp i TSEK 2014* Ingående fondförmögenhet 1 januari Transaktioner under året Andelsutgivning Andelsinlösen Utdelning Årets resultat Total fondförmögenhet vid periodens slut Antal utelöpande fondandelar Andelsvärde, SEK*** , , , ,80 Avkastning 8,9% 22,5% 2,1% 1,8% Jämförelseindex, % 10,5% 25,2% 9,5% -2,3% Belopp i TSEK Ingående fondförmögenhet 1 januari Transaktioner under året Andelsutgivning Andelsinlösen Utdelning Årets resultat Total fondförmögenhet vid periodens slut Antal utelöpande fondandelar Andelsvärde, SEK*** , , , ,43 Avkastning 3,8% 50,4% -13,8% 9,0% Jämförelseindex, % 12,0% 29,2% -34,2% -2,2% Belopp i TSEK ** Ingående fondförmögenhet 1 januari Transaktioner under året Andelsutgivning Andelsinlösen Utdelning Årets resultat Total fondförmögenhet vid periodens slut Antal utelöpande fondandelar Andelsvärde, SEK*** , , , ,73 Avkastning 20,0% 19,1% 4,6% 30,8% Jämförelseindex, % 10,3% 29,0% 10,2% 20,2% * Avser perioden ** Avser perioden , d v s från fondens startdatum. *** Normalt emitteras nya fondandelar till fondens andelsägare i samband med debitering av prestationsbaserat arvode varvid fondandelsvärdet justeras. Notera därför att andelsvärdet inte speglar fondens värdeutveckling. 8 halvårsredogörelse camelot 2014

9 balansräkning Belopp i TSEK Not TILLGÅNGAR Överlåtbara värdepapper med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Summa tillgångar SKULDER OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde Kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet POSTER INOM LINJEN Procentsatser avser andel av fondförmögenhet Utlånade finansiella instrument % Mottagna säkerheter för utlånade finansiella instrument % Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument % % Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument halvårsredogörelse camelot

10 Not 1 FONDENS INNEHAV Noterade finansiella instrument Finansiella instrument med positivt marknadsvärde AKTIERELATERADE Marknads- Andel av fond- Noterade vid svensk eller utländsk börs Valuta Antal värde (TSEK) förmögenhet Roche Holding CHF ,5% Deutsche Lufthansa EUR ,0% Koninklijke Philips EUR ,1% Unilever A EUR ,5% Autoliv SEK ,2% Volvo B SEK ,1% Baker Hughes USD ,9% Bank of America USD ,6% Citigroup USD ,5% FMC Corp USD ,7% KLA-Tencor USD ,8% Macy's USD ,5% Microsoft USD ,0% Walt Disney USD ,4% Summa ,7% Finansiella instrument med negativt marknadsvärde VALUTARELATERADE Belopp Marknads- Andel av fond- Valutaterminer Valuta (tusental) värde (TSEK) förmögenhet EUR/USD Fwd EUR ,0% EUR/USD Fwd EUR ,1% USD/SEK Fwd USD ,0% USD/SEK Fwd USD ,0% Summa ,1% Summa finansiella instrument, netto ,6% Övriga tillgångar/skulder, netto ,4% Total fondförmögenhet ,0% Specifikation av fondens innehav Marknads- Kategori värde (TSEK) Överlåtbara värdepapper upptagna till handel på en reglerad marknad Övriga finansiella instrument Summa halvårsredogörelse camelot 2014

11 Not 2 KORTFRISTIGA FORDRINGAR I TSEK Fondlikvidfordran - - Upplupen ränta 15 9 Övriga kortfristiga fordringar Summa Not 3 KORTFRISTIGA SKULDER I TSEK Fondlikvidskuld Upplupet fast förvaltningsarvode Upplupet prestationsbaserat arvode - - Skuld avseende inlösen per 30 juni Övriga kortfristiga skulder Summa halvårsredogörelse camelot

12 Stockholm den 1 augusti 2014 LANCELOT ASSET MANAGEMENT AB Peggy Bruzelius Ordförande Rune Andersson Per Ljungberg Fredrik Persson Sverker Thufvesson Granskningsrapport - Camelot Till andelsägarna i fonden Camelot org nr egenskap av revisorer i Lancelot Asset Management AB, organisationsnummer , har vi utfört en I översiktlig granskning av bifogade halvårsredogörelse för fonden Camelot per och för perioden Det är fondbolagets styrelse som har ansvaret för att upprätta och presentera denna halvårsredogörelse i enlighet med lagen om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna halvårsredogörelse grundad på vår översiktliga granskning. Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att den bifogade halvårsredogörelsen inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med lagen om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder. Stockholm den 1 augusti 2014 KPMG AB Hans Åkervall Auktoriserad revisor 12 halvårsredogörelse camelot 2014

13 Ordlista och definitioner MSCI World Index (SEK) Ett brett aktieindex som omfattar över bolag i över 20 i-länder. Indexet är här uttryckt i SEK. Indexet tar hänsyn till återinvesterade nettoutdelningar. Källa: Bloomberg (NDDUWI) OMXS30 Ett aktieindex omfattande de 30 aktier som har den största omsättningen på Stockholmsbörsen. Indexet inkluderar ej utdelningar. Källa: Bloomberg Standardavvikelse Ett mått på spridningen i en datamängd. I detta sammanhang ett riskmått som förenklat kan sägas mäta hur mycket en tillgångs avkastning i snitt har avvikit från medelavkastningen. Standardavvikelsen är här beräknad på månadsnoteringar och uttryckt i årstakt. Informationskvot Ett mått på riskjusterad avkastning. Mäts som fondens genomsnittliga årliga överavkastning i förhållande till sitt jämförelseindex dividerat med tracking error. Korrelation Ett statistiskt mått som uttrycker riktningen och styrkan hos ett linjärt samband mellan två tidsserier. Korrelationen antar per definition ett värde mellan +1,0 (perfekt positiv korrelation) och 1,0 (perfekt negativ korrelation). En korrelation på noll indikerar att något samband inte existerar. Tracking error (aktiv risk) Ett mått som visar hur nära fondens värdeutveckling följer sitt jämförelseindex och därigenom hur aktiv förvaltningen är. Definieras som standardavvikelsen hos skillnaden mellan den faktiska avkastningen och indexets avkastning. Beräknad på månadsnoteringar och uttryckt i årstakt. Kontaktuppgifter Förvaltande bolag: Lancelot Asset Management AB Besöksadress: Nybrokajen 7, Stockholm Kontaktpersoner: Lisa Seligson Michael Idevall Tobias Järnblad Sälj- och marknadsansvarig Ansvarig förvaltare fonden Camelot VD Lancelot Asset Management AB Postadress: Box , Stockholm Telefon: Fax: Webbplats: halvårsredogörelse camelot