Portföljobligation 7. Alternativa investeringar med kapitalskydd utgivna av AB Svensk Exportkredit. Sista teckningsdag 25 Maj 2012

Transkript

1 Jordbruk Chans 7 Jordbruk Trygg 7 Råvara Balans 7 Valuta USA-Japan 7 Sista teckningsdag 25 Maj 2012 Portföljobligation 7 Alternativa investeringar med kapitalskydd utgivna av AB Svensk Exportkredit Kategori Strukturerad produkt Kapitalskydd Ja Emittent AB Svensk Exportkredit Kreditbetyg AA+ (Standard & Poor s) och Aa1 (Moody s) Löptid 2,5-5 år Underliggande tillgångar Investeringar utanför aktiemarknaderna Minsta teckningsbelopp Nominellt kr (courtage och överkurs tillkommer) Indikativa deltagandegrader 148 %, 50 %, 110 %, 114 % Inriktningar Jordbruk Chans, Jordbruk Trygg, Råvara Balans, Valuta USA-Japan

2 Placera enkelt på svåråtkomliga marknader Investera från nominellt kr fördelat på valfria inriktningar Kapitalskyddad emission utgiven av AB Svensk Exportkredit

3 Portföljobligation En portfölj - Olika Tillgångsslag Diversifiera dina investeringar bortom aktie- och räntemarknaden Med hjälp av våra portföljobligationer kan du enkelt investera på svåråtkomliga marknader utan direkt koppling till de etablerade aktiemarknaderna. Du kan själv sätta ihop fördelningen mellan inriktningarna och på så sätt bygga din egen portfölj. Gemensamt för inriktningarna är möjligheten att nå god avkastning även om världens börser skulle utvecklas negativt. Portföljobligationerna har dessutom kapitalskydd vilket innebär att du erhåller minst nominellt belopp vid löptidens slut. AB Svensk Exportkredit (SEK) är utgivare av portföljobligationerna. SEK grundades 1962 och ägs till 100 procent av svenska staten. 3

4 Jordbruk 7 Jordbruk Chans 7 Fullständigt produktnamn: Portföljobligation: Jordbruk Chans 7 Inriktning: Jordbruksråvaror - vete, majs, sojabönor, bomull, socker, kaffe och kakao Teckningskurs: 110 % av nominellt belopp (2 % courtage av nominellt belopp tillkommer) Indikativ deltagandegrad: 148 % Kapitalskydd: 100 % av nominellt belopp (se Emittentrisk sidan 12) Teckningspost: Nominellt kr (se baksida för minsta teckningsbelopp) Genomsnittsberäkning: 13 avläsningstillfällen under det sista året av löptiden Förutbestämd indexutveckling: 3 av 7 jordbruksråvarors indexutveckling förutbestämt till +30 % (se sidan 5) Löptid: 3 år (20 juni juli 2015) Jordbruk Trygg 7 Fullständigt produktnamn: Portföljobligation: Jordbruk Trygg 7 Inriktning: Jordbruksråvaror - vete, majs, sojabönor, bomull, socker, kaffe och kakao Teckningskurs: 100 % av nominellt belopp (2 % courtage av nominellt belopp tillkommer) Indikativ deltagandegrad: 50 % Kapitalskydd: 100 % av nominellt belopp (se Emittentrisk sidan 12) Teckningspost: Nominellt kr (se baksida för minsta teckningsbelopp) Genomsnittsberäkning: 13 avläsningstillfällen under det sista året av löptiden Förutbestämd indexutveckling: 3 av 7 jordbruksråvarors indexutveckling förutbestämt till +30 % (se sidan 5) Löptid: 3 år (20 juni juli 2015)

5 Varför investera i jordbruksråvaror? Jordbruk 7 ger exponering mot sju viktiga jordbruksråvaror (vete, majs, sojabönor, bomull, socker, kaffe och kakao) vars efterfrågan ökat de senaste åren. Efterfrågan drivs framförallt av en ökad befolkningsmängd globalt samt bättre ekonomiska förutsättningar för befolkningen i tillväxtländer. Detta har inneburit en förändring i konsumtionsmönster mot en ökad konsumtion av förädlade produkter som är betydligt mer råvaruintensiva vid produktion och framställning. Prisnivåerna på jordbruksråvaror anses dessutom fortfarande vara relativt låga vilket ger utrymme för prisökningar. Låg Risk Hög Potential Medel Diversifiering Exemplet ovan gäller Jordbruk Chans 7. Jordbruk Trygg 7 har motsvarande klassificering, dock lägre potential, i form av två punkter i den femgradiga skalan. Se sidan 11 för information om klassificeringen. Hur skapas avkastningen? Avkastningen för Jordbruk Chans 7 och Jordbruk Trygg 7 bestäms utifrån hur en korg bestående av lika stora delar av sju index för jordbruksråvaror (vete, majs, sojabönor, bomull, socker, kaffe och kakao) utvecklas under löptiden. Vid beräkningen av kursutvecklingen kommer de tre jordbruksråvaror med bäst utveckling ersättas med en fast indexutveckling om 30 % vardera. Detta sker oavsett om indexutvecklingen varit positiv eller negativ. Ingen fast procentsats används vid beräkningen av indexutvecklingen för de återstående fyra råvarorna. Om samtliga jordbruksråvaror går upp med 25 % blir därför den totala kursutveckling för Jordbruk 7 (30 %+30 % +30 %+25 %+25 %+25 %+25 %) / 7 = ca 27 %. För att beräkna avkastningen multipliceras kurs utvecklingen med deltagande graden vilket ger en avkastning om 27 % x 50 % = 13,5 % för Jordbruk Trygg 7 och 27 % x 148 % = ca 40 % för Jordbruk Chans 7. Jordbruk 7 kan skapa en positiv avkastning även om indexutvecklingen varit begränsat negativ. Till exempel ger en ned gång om ca 10 % för samtliga jordbruksråvaror (30 %+30 %+ 30 %-10 %-10 %-10 %-10 %) / 7 = ca 7 % i kurs utveckling vilket innebär en avkastning om 3,5 % för Jordbruk Trygg 7 och ca 10 % för Jordbruk Chans 7. Vid en kraftigt positiv indexutveckling ersätts dock fortfarande de tre jordbruksråvaror som har bäst utveckling med 30 %. I händelse av att priserna på jordbruksråvaror går ned under löptiden så återbetalas minst det nominella beloppet vid löptidens slut. För exempel på resultat vid olika utfall, se sidan 10. Sammanfattning Jordbruk 7 ger exponering mot sju viktiga jordbruks råvaror. Du kan välja mellan två alternativ, Jordbruk Trygg 7 utan överkurs och Jordbruk Chans 7 med 10 % överkurs. Placeringen passar dig som tror att den ökande befolkningen i utvecklings länderna samt högre efter frågan på råvaruintensiva produkter kommer att innebära ökade priser på jordbruks råvaror de kommande tre åren. Potentiella fördelar & möjligheter Fortsatt befolkningsökning i utvecklingsländerna ökar den allmänna efterfrågan på jordbruksråvaror. Ekonomisk utveckling skapar efterfrågan på förädlade och råvaruintensiva produkter, vilket resulterar i höjda priser för jordbruksråvaror. Långa ledtider och stora investeringar vid effektivisering av gödning och uppodling kan komma att begränsa utbudet. Potentiella risker Lägre prisnivåer på jordbruksråvaror på grund av marknadsspekulation. Lägre tillväxt i utvecklingsländerna som dämpar efterfrågan. Oväntat stora skördar under löptiden som kan innebära lägre prisnivåer. Historisk utveckling och avkastningspotential De senaste tolv åren har priserna på jordbruksråvaror utvecklats starkare än aktiemarknaden vid jämförelse med det globala aktieindexet MSCI World. Den stadiga befolkningsökningen i världen skapar förutsättningar för en fortsatt positiv utveckling för jordbruksråvaror de närmaste åren. 60 % 40 % 20 % 0 % -20 % -40 % -60 % Ingående jordbruksråvaror MSCI World Diagrammet visar den procentuella utvecklingen mellan januari 2000 och mars Historisk utveckling utgör inte någon garanti eller prognos för framtida utveckling. Källa: Bloomberg 5

6 Råvara balans 7 Fullständigt produktnamn: Portföljobligation: Råvara Balans 7 Inriktning: Handelsbanken Commodity Balance 15 % index - olja, bensin, gasolja, energi, koppar, aluminium, guld, sojabönor, zink, vete, nötkreatur, fläskkött, silver, pappersmassa och nickel Teckningskurs: 110 % av nominellt belopp (2 % courtage av nominellt belopp tillkommer) Kapitalskydd: 100 % av nominellt belopp (se Emittentrisk sidan 12) Teckningspost: Nominellt kr (se baksida för minsta teckningsbelopp) Genomsnittsberäkning: 19 avläsningstillfällen under de sista ett och ett halvt åren av löptiden Valutaexponering: Svenska kronor (SKr) i förhållande till amerikanska dollar (USD) Indikativ deltagandegrad: 110 % Löptid: 5 år (20 juni juli 2017)

7 Varför investera i en bred råvaruexponering? Råvara Balans 7 ger exponering mot ett råvaruindex bestående av femton viktiga råvaror inom segment som energiråvaror, basmetaller, jordbruksråvaror och ädelmetaller. De allmänt stigande råvarupriserna drivs framförallt av en ökad efterfrågan i tillväxtländer tack vara ökande befolkning, förändrade konsumtionsmönster, industriell utveckling och högre levnadsstandard. Utbudet har på grund av detta svårt att hålla jämna steg med efterfrågan. Synen på guld och silver som trygga värdebevarande investeringar har stärkts, vilket talar för fortsatt hög efterfrågan. Generellt kan man även säga att råvaror kompletterar investeringar i aktier och obligationer väl då de kan sänka den totala risken i en portfölj och samtidigt bibehålla möjligheten till avkastning. Låg Risk Medel Potential Hög Diversifiering Se sidan 11 för information om klassificeringen. Hur skapas avkastningen? Avkastningen för Råvara Balans 7 bestäms av hur ett index bestående av femton råvaror med olika vikt utvecklas under löptiden. Indexet ger dig exponering mot en balanserad korg bestående av råvaror inom segment som energiråvaror, basmetaller, jordbruksråvaror och ädelmetaller. Det balanserade råvaruindexet har hög exponering mot marknaden när kurs- svängningarna är låga och lägre exponering när kurssvängningarna är höga, vilket leder till en mer stabil risknivå. Kursutvecklingen beräknas som den procentuella förändringen mellan startvärde och slutvärde. Kursutvecklingen för Råvara Balans 7 påverkas av valutaförändringar mellan svenska kronor (SKr) och amerikanska dollar (USD). En förstärkning av dollar ger en högre kursutveckling och en svagare dollar ger en lägre kursutveckling. Råvara Balans 7 har en indikativ deltagandegrad på 110 %. Med en total kursutveckling på 30 % ger erbjudandet en avkastning på 30 % x 110 % = 33 %. I händelse av att priserna på råvaror går ned under löptiden återbetalas minst det nominella beloppet. För exempel på resultat vid olika utfall, se sidan 10. Sammanfattning Råvara Balans 7 ger exponering mot ett råvaruindex bestående av femton viktiga råvaror. Placeringen passar dig som tror på en stigande efterfrågan av råvaror tack vare ökad industrialisering och högre levnadsstandard i tillväxtländerna i kombination med en fortsatt stark efterfrågan på ädelmetaller som trygga värdebevarande investeringar. Potentiella fördelar & möjligheter Befolkningsökning samt behov av investeringar i infrastruktur ökar behovet av metaller. Högre levnadsstandard i många tillväxtländer innebär väsentligt högre konsumtion av energi och spannmål. Ökat fokus på ädelmetaller som värdebevarande investeringar. Potentiella risker Risk för att lägre tillväxt i utvecklingsländer kan leda till lägre efterfrågan på metaller. Prisnivåerna för metaller pendlar ibland kraftigt på grund av marknadsspekulation. Prisökningen på ädelmetaller kan mattas av vid en förbättrad konjunktur. Historisk utveckling och avkastningspotential Efter nedgången i samband med finanskrisen 2008 har priserna på många råvaror stigit kraftigt. Ökande befolkning, industriell utveckling och högre levnadsstandard har lett till att det finns ett uppdämt behov av infrastrukturella investeringar i framförallt tillväxtländerna, vilket ökar efterfrågan på industrimetaller. Intresset för ädelmetaller som värdebevarande investeringar ökar dessutom kontinuerligt. 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % -10 % -20 % Ingående råvaror MSCI World Diagrammet visar den procentuella utvecklingen mellan januari 2010 och mars Historisk utveckling utgör inte någon garanti eller prognos för framtida utveckling. Källa: Bloomberg 7

8 valuta usa-japan 7 Fullständigt produktnamn: Portföljobligation: Valuta USA-Japan 7 Inriktning: Valuta - Förstärkning av amerikanska dollar (USD) gentemot japanska yen (JPY) Teckningskurs: 103 % av nominellt belopp (2 % courtage av nominellt belopp tillkommer) Kapitalskydd: 100 % av nominellt belopp (se Emittentrisk sidan 12) Teckningspost: Nominellt kr (se baksida för minsta teckningsbelopp) Indikativ deltagandegrad: 114 % Maximal kursutveckling: 20 % Löptid: 2,5 år (20 juni jan 2015)

9 Varför investera i dollars utveckling mot yen? Valuta USA-Japan 7 ger exponering mot dollars utveckling i förhållande till yen. Dollar har under de senaste åren försvagats mot yen och befinner sig nu på relativt låga nivåer. En återhämtning av den amerikanska ekonomin talar för stärkt dollar. En fortsatt skuldkris i Europa kan dessutom resultera i ytterligare efterfrågan för dollar med sin safe-haven status. Japans växande statsskuld i kombination med landets åldrande befolkning kan komma att påverka den japanska ekonomin negativt och därmed minska efterfrågan på yen. En försvagning av yen kan också tänkas vara önskad i Japan då det skulle kunna ha en dämpande effekt på den rådande negativa trenden för japansk export. Låg Risk Medel Potential Hög Diversifiering Se sidan 11 för information om klassificeringen. Hur skapas avkastningen? Avkastning för Valuta USA-Japan 7 baseras på hur dollar utvecklas gentemot yen under den två och ett halvt år långa löptiden. Kursutvecklingen utgörs av den procentuella skillnaden mellan slutvärdet och startvärdet. Den maximala kursutvecklingen är fastställd till 20 %. Avkastningen beräknas genom att multiplicera kursutvecklingen med deltagandegraden. Valuta USA-Japan 7 har en indikativ deltagandegrad om 114 %. Detta innebär att en förstärkning av dollarkursen med 15 % ger en avkastning om 15 % x 114 % = ca 17 %. I händelse av att värdet på dollar sjunker under löptiden återbetalas det nominella beloppet vid löptidens slut. För exempel på resultat vid olika utfall, se sidan 10. Sammanfattning Valuta USA-Japan 7 ger exponering mot dollars utveckling gentemot yen under två och ett halvt år. Placering i denna produkt passar dig som tror på att den amerikanska ekonomin kommer att växa sig starkare under löptiden samtidigt som efterfrågan på dollar ökar i relation till yen. Potentiella fördelar & möjligheter Fortsatt skuldoro i världen talar för en stärkt efterfrågan på dollar. Japan är i behov av en svagare yen för att kunna öka sin export. En återhämtning i den amerikanska ekonomin talar för en stärkt dollar. Potentiella risker Den amerikanska återhämtningen kan visa sig vara tillfällig. Stora budgetunderskott i USA kan äventyra dollarförstärkningen. Fortsatt låga amerikanska räntor medan den japanska ekonomin överraskar positivt med höjda räntor som resultat. Historisk utveckling och avkastningspotential Dollar har under de senaste åren försvagats mot yen. Om den amerikanska återhämtningen fortsätter finns det goda förutsättningar för en stärkt dollar. 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % -10 % -20 % -30 % Dollars värde gentemot yen Diagrammet visar den procentuella utvecklingen mellan januari 2000 och mars Historisk utveckling utgör inte någon garanti eller prognos för framtida utveckling. Källa: Bloomberg 9

10 Avkastningsberäkning Exempel på resultat vid olika utfall. Tabellerna nedan visar exempel på hur kursutvecklingen påverkar det belopp som du erhåller på återbetalningsdagen. Detta är endast hypotetiska exempel och utgör ingen garanti för viss avkastning. I exemplet har de indikativa deltagandegraderna använts. Samtliga avkastningsberäkningar inkluderar courtage och överkurs. Portföljobligation: Jordbruk 7 Indexutveckling per Index* Kursutveckling** Återbetalningsbelopp (kr) Total avkastning (%) Trygg (Trygg kr investerat, inkl. courtage) Chans (Chans kr investerat, inkl. courtage) (inkl. courtage) Effektiv årsavkastning (%) (inkl. courtage) Trygg Chans Trygg Chans -50 % -15,71 % kr kr -1,96 % -10,71 % -0,66 % -3,71 % -25 % -1,43 % kr kr -1,96 % -10,71 % -0,66 % -3,71 % 0 % 12,86 % kr kr 4,34 % 6,28 % 1,43 % 2,05 % 25 % 27,14 % kr kr 11,34 % 25,15 % 3,65 % 7,77 % 50 % 41,43 % kr kr 18,35 % 44,03 % 5,78 % 12,93 % 75 % 55,71 % kr kr 25,35 % 62,91 % 7,82 % 17,67 % Portföljobligation: Råvara Balans 7 Kursutveckling Återbetalningsbelopp (kr) ( kr investerat, inkl. courtage) Total avkastning (%) (inkl. courtage) Effektiv årsavkastning (%) (inkl. courtage) -50 % kr -10,71 % -2,24 % -25 % kr -10,71 % -2,24 % 0 % kr -10,71 % -2,24 % 25 % kr 13,84 % 2,63 % 50 % kr 38,39 % 6,71 % 75 % kr 62,95 % 10,26 % Portföljobligation: Valuta USA-Japan 7 Kursförstärkning Kursutveckling** Återbetalningsbelopp (kr) ( kr investerat, inkl. courtage) Total avkastning (%) (inkl. courtage) Effektiv årsavkastning (%) (inkl. courtage) -20 % -20 % kr -4,76 % -1,93 % -0 % -10 % kr -4,76 % -1,93 % 0 % 0 % kr -4,76 % -1,93 % 5 % 5 % kr 0,67 % 0,27 % 12 % 12 % kr 8,27 % 3,23 % 25 % 20 % kr 16,95 % 6,46 % * I exemplet antas att samtliga index har samma indexutveckling. I och med att de tre bästa indexen ersätts med 30 % så kommer kursutvecklingen att skilja sig från indexutvecklingen för Jordbruk Chans 7 och Jordbruk Trygg 7. ** Kursutvecklingen anges som den totala kursutvecklingen för Jordbruk 7. För Valuta USA-Japan 7 är den maximala kursutvecklingen fastställd till 20 %. Kursutveckling: Startvärde: Slutvärde: Indexutvecklingen beräknas som: Värderingsdagar: Återbetalningsbelopp beräknas som: Total avkastning beräknas som: Investerat belopp är: Effektiv årsavkastning beräknas som: Respektive underliggandes indexutveckling summeras och viktas för att få fram den totala kursutvecklingen för Jordbruk Chans 7 och Jordbruk Trygg 7. Vid beräkningen av kursutvecklingen för Jordbruk Chans 7 och Jordbruk Trygg 7 ersätts de tre bästa råvarorna med 30 %. Detta sker även om kursutvecklingen varit negativ för en råvara. Kursutvecklingen för Valuta USA-Japan 7 och Råvara Balans 7 utgörs av procentuella skillnaden mellan startvärdet och slutvärdet. Kursutvecklingen för Råvara Balans 7 påverkas av valutaförändringar mellan svenska kronor (SKr) och amerikanska dollar (USD). En förstärkning av amerikanska dollar (USD) ger en högre kursutveckling och en svagare dollar ger en lägre kursutveckling. Fastställs i början av löptiden för respektive råvara eller valuta. Fastställs i slutet av löptiden för respektive råvara eller valuta. Observera att vid beräkningen av Slutvärdet för Jordbruk Chans 7 och Jordbruk Trygg 7 respektive Råvara Balans 7 används Värderingsdagar. [Slutvärde - Startvärde] / Startvärde. Genomsnittet av 13 observationer under de sista 12 månaderna av löptiden för Jordbruk Chans 7 och Jordbruk Trygg observationer under de sista 18 månaderna av löptiden för Råvara Balans 7. Nominellt belopp + Nominellt belopp x MAX [0; Deltagandegrad x Kursutveckling]. (Återbetalningsbelopp - Investerat belopp) / Investerat belopp. Nominellt belopp plus 2 % i courtage samt 10 % i överkurs för Jordbruk Chans 7, 10 % överkurs för Råvara Balans 7 och 3 % överkurs för Valuta USA-Japan 7. Jordbruk Trygg 7 erbjuds utan överkurs. Minsta investeringsbelopp är nominellt kr. (Återbetalningsbelopp / Investerat belopp) ^ (1 / antal år)-1. I exemplet har löptiden avrundats till hela år. 10

11 Viktig information Klassificeringar Samtliga portföljobligationerna klassificeras utifrån tre kategorier på en femgradig skala. Risk mäts utifrån hur mycket kapital som kan förloras. Portföljobligation 7 erbjuds till kurs 110 % för Jordbruk Chans 7, kurs 100 % för Jordbruk Trygg 7, kurs 110 % för Råvara Balans 7 och kurs 103 % för Valuta USA-Japan 7. Detta innebär att endast överkursen om 10 %, respektive 3 % samt courtage om 2 % riskeras. Risken bedöms därmed vara låg. Potential mäts med avseende på hur hög avkastningen kan bli. Generellt betyder högre deltagande grad i produkten högre potential. Diversifiering avser korrelation med aktiemarknaden. Ett högt värde innebär att produkten har låg koppling till hur aktiemarknaderna utvecklas. Kapitalskydd Emittent för samtliga Portföljobligationer är AB Svensk Exportkredit (SEK). Det är därmed SEK som svarar för åter betalningen av nominellt belopp och even tuell av kastning på åter betalnings dagen. När du placerar i någon av Portfölj obligationerna tar du alltså en kreditrisk på SEK. SEK har en mycket god kreditvärdighet med kreditbetyget AA+ från Standard & Poor s och Aa1 från Moody s. Mer information om AB Svensk Exportkredit SEK är ett fristående och oberoende kreditmarknadsbolag, grundat 1962, som till 100 procent ägs av svenska staten. SEK har cirka 230 anställda. Huvud kontoret ligger i Stockholm och ett representationskontor finns i Singa pore. I nästan 50 år har SEK främjat svenskt näringsliv och svensk export industri med skräddarsydda lång - siktigt håll bara finans iella lösningar till nytta för svensk exportnäring. Verk samheten omfattar bland annat export krediter, långivning, strukturerad finans iering, projektfinansiering och kapital marknads produkter. SEK är en av Nordens största upplånare på den internationella kapital marknaden, med ett brett utbud av investerings möjligheter. Ytterligare information kan erhållas på SEKs hemsida: Så beräknas avkastningen Kursutveckling Investerare köper en Portföljobligation utan kupongränta med möjlighet att erhålla en avkastning utöver det nominella beloppet på återbetalningsdagen. Storleken på avkastningen beror dels på kursutvecklingen, vilket är den framräknade utvecklingen för en inriktning, och dels på deltagande graden. För Jordbruk Chans 7 och Jordbruk Trygg 7 beräknas kursutvecklingen för korgen av råvaror genom att ersätta de tre råvaror som haft bäst indexutveckling med en fast utveckling om 30 %. Ingen fast procentsats används vid beräkningen av indexutvecklingen för de återstående fyra råvarorna. Sådant ersättande sker oavsett om indexutvecklingen för Jordbruk Chans 7 och Jordbruk Trygg 7 varit positiv eller negativ. Kursutvecklingen beräknas som den procentuella förändringen mellan slutvärde och startvärde för Råvara Balans 7 och Valuta USA-Japan 7. Skulle kursutvecklingen för Jordbruk Chans 7, Jordbruk Trygg 7, Råvara Balans 7 eller Valuta USA-Japan 7 vara negativ återbetalas endast nominellt belopp på återbetalnings dagen. De underliggande tillgångarna för Jordbruk Trygg 7, Jordbruk Chans 7 och Råvara Balans 7 avläses vid olika tillfällen under slutet av löptiden på s.k. värderingsdagar. Medel värdet av dessa värderingar utgör slutvärdet. Genom snittsberäkningen innebär att kurs utveck lingen kan bli såväl högre som lägre än den underliggande tillgångens utveckling. Deltagandegrad Deltagandegraden speglar hur stor hävstång som erhålls mot under liggande tillgång, det vill säga hur stor del av en positiv kurs utveckling som du får ta del av. Deltagande graden fast ställs efter likvid dagen. Den indikativa deltagande - graden för Portfölj obligationerna är följande: 148 % för Jordbruk Chans 7, 50 % för Jordbruk Trygg 7 och 110 % för Råvara Balans 7 och 114 % för Valuta USA- Japan 7. En positiv kursutveckling multi pliceras med dessa procent satser. Deltagandegraden är indikativ och kan bli såväl högre som lägre. Emittenten kan återkalla erbjudandet för Portföljobligationerna om deltagandegraderna inte kan fastställas till minst följande: 133 % för Jordbruk Chans 7, 35 % för Jordbruk Trygg 7, 95 % för Råvara Balans 7 och 99 % för Valuta USA-Japan 7. Avkastning Om kursutvecklingen för en Portföljobligation är positiv beräknas av kastningen genom att multiplicera det nominella beloppet med deltagande graden och kursutvecklingen. Skulle kurs utvecklingen vara negativ åter betalas minst nominellt belopp på återbetalningsdagen. Överkurs Strukturerade produkter, såsom Portföljobligationerna, erbjuds ofta till olika teckningskurser. Ju högre teckningskurs för en och samma produkt, desto högre blir deltagandegraden och därmed den potentiella framtida avkastningen vid en positiv kursutveckling. Att investera i en strukturerad produkt med överkurs ökar din risk men ger dig också möjlighet till att få en högre avkastning vid en even tuell positiv utveckling. Överkursen är 10 % för Jordbruk Chans 7, 10 % för Råvara Balans 7 och 3 % för Valuta USD- Japan 7. Detta innebär att du köper och betalar för mer än det nominella beloppet. Detta höjer deltagandegraden och gör att du får ta en större del av en eventuell positiv utveckling. Vid en negativ utveckling riskerar du dock att förlora överkursen, eftersom kapitalskyddet endast omfattar det nominella beloppet. Valutasäkring För Jordbruk Chans 7, Jordbruk Trygg 7 och Valuta USA-Japan 7 sker alla beräkningar och betalningar i svenska kronor (SKr) vilket medför att du inte tar någon direkt valutakursrisk. För Råvara Balans 7 sker beräkning i amerikanska dollar (USD) vilket medför en valutakursrisk mot svenska kronor (SKr). Andrahandsmarknad Tanken med Portföljobligationerna är att du behåller dem till återbetalningsdagen, men du kan naturligtvis sälja dem till gällande marknadskurs under löptiden. Arrangören, AB SEK Securities (SEK Securities), kommer under normala marknadsförhållanden, löpande att ställa återköpskurser. De fak torer som under löptiden påverkar kursen på en Portfölj obligation är beroende av den svenska och inter nationella ränteutvecklingen, sväng ningarna i värdet på underliggande till gångs slag (den s.k. volatiliteten), utveck lingen på underliggande tillgångsslag samt åter stående löptid. Dessutom på verkas kursen av hur lätt det är att köpa och sälja under liggande till gångs slag, dvs. likvid iteten. Eftersom kapitalskyddet gäller först vid löptidens slut kan försäljning på andra handsmarknaden ske till kurser som såväl överstiger som understiger det nominella beloppet. Marknadsföring Denna broschyr är endast marknadsföringsmaterial och ger inte en komplett bild av er bjudandet och Portfölj obligationerna. Grundprospektet tillsammans med Slutliga Villkor innehåller en beskrivning av emittenten SEK, de bin dande villkoren för Portfölj obligationerna samt SEK Securities erbjudande. Innan beslut fattas om investering, uppmanas inve sterare att ta del av det full ständiga Grund prospektet och Slutliga Villkor på Rådgivning Om de aktuella Portföljobligationerna är en lämplig eller passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden. Varken denna marknadsföringsbroschyr eller Grundprospektet tillsammans med slutliga villkor utgör investerings rådgivning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare. Inve steraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i Portfölj obliga tionerna alternativt rådgöra med sina professio nella rådgivare. En investering i Portföljo bligationerna är endast passande för den som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna med investeringen. Den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med de aktuella Portfölj obligationernas exponering, löptid och andra egenskaper. Investeraren bör ha den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. 11

12 Ersättning till distributörer För att SEK Securities skall kunna ge dig som kund bästa möjliga service har SEK Securities avtal med olika distributörer av vissa produkter och tjänster. Delar av det courtage och arrangörsarvode som du erlägger för de tjänster SEK Securities tillhandahåller kan således utgöra del av den ersättning som betalas till distributörerna. Ersättningen kan beräknas som: en engångssumma baserad på en procentsats av det investerade beloppet en engångssumma baserad på en procentsats av det nominella beloppet en engångssumma baserad på en procentsats av erlagt courtage Arrangörsarvoden När du köper en strukturerad produkt be talar du courtage och arrangörsarvode. Dessa avgifter täcker SEK Securities kost nader för bland annat produktion, distribution, börsnotering och eventuella licenser. Avgifterna täcker även kostnader för SEK Securities riskhantering. Beroende på hur väl SEK Securities lyckas med detta upp kommer en riskhanterings marginal som kan vara såväl positiv som negativ. Det exakta utfallet av denna marginal kan fast ställas först i efterhand på åter betalnings dagen och beror bl.a. på när återköp sker, ränteförändringar, för ändringar i optionspriser och emissionsvolym. Arran görs arvodet kan variera men SEK Securities uppskattar att den förväntade ersättningen på årsbasis uppgår till ca 0,3-1,2 % av det nominella beloppet. Till skillnad från courtaget är arrangörs arvodet inräknat i den strukturerade produktens pris och bestäms på likviddagen. Inga ytterligare förvaltningskostnader eller andra avgifter tillkommer. Om riskerna i investeringen En investering i Portföljobligationerna är förenad med ett antal riskfaktorer. För utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta del av Grundprospektet och Slutliga Villkor. Räkneexempel Avkastningsberäkningarna i försäljningsbroschyren visar Portföljobligationernas avkastning baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer och den indikativa deltagandegraden. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning. Emittentrisk Återbetalning av nominellt belopp såväl som avkastningsmöjligheten är beroende av emittentens finansiella förmåga att fullgöra sina förpliktelser på återbetalningsdagen. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur den underliggande exponeringen har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Emittenten har också rätt att låta investeringen förfalla i förtid. Emittent för Portföljobligation: Jordbruk Chans 7, Jordbruk Trygg 7, Råvara Balans 7 och Valuta USA- Japan 7 är AB Svensk Exportkredit med ett kreditbetyg om AA+ från Standard & Poor s och Aa1 från Moody s. Investeraren tar ingen risk på SEK Securities i Portföljobligationen under dess löptid. Investeringen omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Förtida avveckling Återbetalningen av nominellt belopp i Portföljobligationerna gäller endast vid den ordinarie återbetalnings dagen. Om investeraren väljer att sälja Portfölj obligationen före återbetalnings dagen sker detta till rådande marknadspris vilket kan vara såväl lägre som högre än det nominella beloppet. Under onormala marknadsförhållanden kan andra hands marknaden vara mycket illikvid och det kan vara svårt eller omöjligt att sälja Portföljobligationer. Det kan exempelvis inträffa vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Exponeringsrisk Utvecklingen för den underliggande tillgången är avgörande för beräkningen av avkastningsdelen på Portföljobligationen. Hur den underliggande tillgången kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, valutarisker, råvaru prisrisker och/eller politiska risker. En investering i Portföljobligationen kan ge annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande tillgången. Vid den extraordinära händelsen att index skulle upphöra för Portföljobligation: Råvara Balans 7 kommer särskilda återbetalningsvillkor att gälla. Se Slutliga Villkor för fullständig information. Specifika risker avseende olika lånekonstruktioner Många aktörer ger ut obligationer. Även om dessa obligationer kan ha likartade namn kan de vara konstruerade på olika sätt. Investeraren bör därför vara uppmärk sam på att jämförbarheten mellan olika obligationer, inklusive prissättningen av dessa, ofta är begränsad. För att få en helhetsbild av erbjudandet bör investeraren, innan en investering i Portfölj obligationen sker, ta del av Grundprospektet och Slutgiltiga villkor. Valutarisk För Jordbruk Chans 7, Jordbruk Trygg 7 och Valuta USA-Japan 7 sker alla beräkningar och betalningar i svenska kronor (SKr) vilket medför att du inte tar någon direkt valutakursrisk. För Råvara Balans 7 sker beräkning i amerikanska dollar (USD) vilket medför en valutakursrisk mot svenska kronor (SKr). Utvecklingen för underliggande tillgång(ar) kan även påverkas av olika valutakursförändringar. Exempelvis kan, i de fall aktier som ingår i ett index denomineras i olika valutor, som t.ex. för ett globalt index, utvecklingen för underliggande tillgångar inom indexet påverkas av olika valutakursförändringar. Skatter Investerare bör ta hjälp av professionella råd givare angående de skattemässiga konsekvenserna av en investering i Portfölj obligationerna utifrån sina egna för hållanden. Skattesatser och andra skatte regler kan även ändras under inne havs tiden, vilket kan få negativa konse kvenser för investerare. För mer information se Slutliga Villkor. instruktioner Anmälan Anmälan ska ske på specifik teckningsanmälan. Endast en teckningsanmälan per investerare kommer att beaktas. Ofullständig eller felaktigt ifylld teckningsanmälan kan komma att lämnas utan avseende. Inga tillägg eller ändringar får göras i den tryckta texten. Teckningsanmälan finns tillgänglig på Ifylld teckningsanmälan ska ha kommit SEK Securities tillhanda senast 25 maj Likviddag och betalning Om likvid inte betalats inom utsatt tid kan anmälan komma att lämnas utan avseende. Likvidbelopp betalas till SEK Securities Bankgiro: Betalningen måste vara SEK Securities tillhanda senast 1 juni Inregistrering vid Börs Emittenten (SEK) avser att inregistrera Portföljobligationerna på Nordic Growth Market. Börskoder meddelas omkring 15 juni 2012 på SEK Securities kommer, under normala marknadsförhållanden, att hålla en daglig andrahandsmarknad för Portföljobligationerna. Avslut sker till marknadspris, vilket påverkas av rådande marknadsläge. Courtage Courtage tillkommer tecknings beloppet och är 2 % av nominellt belopp. Euroclear Sweden AB Obligationerna kommer att vara konto förda i Euroclear Sweden AB:s kontobaserade system. 12

13 Sammanfattning Börsregistrering: NDX Bonds-listan på Nordic Growth Market. Courtage: 2 % av nominellt belopp. Deltagandegrad: Indikativt: Portföljobligation Jordbruk Chans 7: 148 %, Portföljobligation Jordbruk Trygg 7 50 %, Portföljobligation Råvara Balans 7: 110 %, Portföljobligation Valuta USA-Japan 7: 114 %. Deltagandegraden fastställs senast 8 juni 2012 och kommer att bero på de då rådande marknadsförutsättningarna. Slutlig deltagandegrad kommer att med delas omkring 15 juni Se Förbehåll för information om minsta deltagandegrad för emissionens genomförande. Emittent: AB Svensk Exportkredit. Teckningsbelopp: Minst nominellt kronor fördelat över samtliga alternativ. Portföljobligationerna handlas i poster om nominellt kronor. Jordbruk Chans 7 och Råvara Balans 7 erbjuds till en överkurs på 10 %, Valuta USA-Japan 7 till en överkurs på 3 % och Jordbruk Trygg 7 erbjuds utan överkurs. Courtage om 2 % av nominellt belopp gäller för samtliga alternativ. Observera att i händelse av att ett investerings alternativ ställs in kan ditt totala investeringsbelopp komma att understiga nominellt kronor. ISIN-kod: SE Portföljobligation: Jordbruk Chans 7, SE Portföljobligation: Jordbruk Trygg 7, SE Portföljobligation: Råvara Balans 7, SE Portföljobligation: Valuta USA-Japan 7. Leveransdag: Avser den dag då Portfölj obli gationerna registreras på investerarnas depå konto eller VP-konto och beräknas bli 20 juni Likviddag: Teckningsbeloppet plus courtage ska senast betalas 1 juni Lånenummer: 1117 för Portföljobligation: Jordbruk Chans 7, 1116 för Portföljobligation: Jordbruk Trygg 7, 1118 för Portföljobligation: Råvara Balans för Portföljobligation: Valuta USA-Japan 7. Löptid: 20 juni 2012 till 14 juli 2015 för Portföljobligation Jordbruk Chans 7 och Jordbruk Trygg 7, 20 juni 2012 till 12 juli 2017 för Portföljobligation Råvara Balans 7 och 20 juni 2012 till 16 januari 2015 för Portföljobligation Valuta USA-Japan 7. Startvärde och Slutvärde: Startvärdet fastställs 20 juni 2012 för samtliga alternativen (stängningskursen den dagen). Slutvärdet fastställs antingen på slutdagen eller som ett genomsnitt av flera avläsningar (stängningskursen vid flera olika tillfällen) s.k. värderingsdagar. Slutdagen för Portföljobligation Jordbruk Chans 7 och Jordbruk Trygg 7 är den 20 juni 2015, för Portföljobligation Råvara Balans 7 är den 20 juni 2017 och för Portföljobligation Valuta USA-Japan 7 är den 22 dec Fastställt startvärde kommer aviseras på omkring 25 juni Värderingsdagar: 20:e kalenderdagen varje månad fr.o.m. juni 2014 t.o.m. juni 2015 för Portföljobligation Jordbruk Chans 7 och Jordbruk Trygg 7 och fr.o.m december 2015 t.o.m juni 2017 för Råvara Balans 7. Underliggande tillgångar: Avser index, den korg av underliggande index eller valutapar som avkastningen är knuten till: Portföljobligation: Jordbruk Chans 7 och Jordbruk Trygg 7: 1/7 S&P GSCI Wheat Excess Return Index, 1/7 S&P GSCI Corn Excess Return Index, 1/7 S&P GSCI Soybeans Excess Return Index, 1/7 S&P GSCI Sugar Excess Return Index, 1/7 S&P GSCI Coffee Excess Return Index, 1/7 S&P GSCI Cocoa Excess Return Index och 1/7 S&P GSCI Cotton Excess Return Index. Portföljobligation: Råvara Balans 7: Handelsbanken Commodity Balance 15 % index. Portföljobligation: Valuta USA-Japan 7: USD/JPY. Teckningskurs: 110 % för Portfölj obli gation Jordbruk Chans 7, 100 % för Portföljobligation Jordbruk Trygg 7, 110 % för Portföljobligation Råvara Balans 7 och 103 % för Portföljobligation Valuta USA- Japan 7. Teckningsperiod: 16 april 2012 till 25 maj Återbetalningsdag: 14 juli 2015 för Portföljobligation Jordbruk Chans 7 och Jordbruk Trygg 7, 12 juli 2017 för Portföljobligation Råvara Balans 7 och 16 januari 2015 för Portföljobligation Valuta USA-Japan 7. Disclaimer S&P GSCI Wheat Excess Return Index,S&P GSCI Corn Excess Return Index, S&PGSCI Soybeans Excess Return Index, S&PGSCI Sugar Excess Return Index, S&P GSCI Coffee Excess Return Index, S&P GSCI Cocoa Excess Return Index, S&P GSCI Cotton Excess Return Index are trademarks of Standard & Poor s and have been licensed for use by AB SEK Securities and 1117 are not sponsored, endorsed, sold or promoted by Standard & Poor s and Standard & Poor s does not make any representation regarding the advisability of investing in 1116 or FÖRBEHÅLL Grundprospekt och Slutliga Villkor för Portföljobligationerna Denna broschyr utgör endast marknadsföring. Investerare skall därför ta del av Grundprospektet och Slutliga Villkor i sin helhet innan ett investeringsbeslut tas. Grundprospektet och Slutliga Villkor innehåller viktig information om obligationen och risker angående investe ringen. Portföljobligationerna emitteras av SEK på de villkor som anges i Grund prospektet och i Slutliga Villkor, vilka innehåller en beskrivning av emittenten, erbjudandet och villkoren för Portföljobligationerna. Grundprospektet samt Slutliga Villkor finns tillgängliga på SEK förbehåller sig rätten att ställa in hela eller delar av en emission om: Händelse av ekonomisk, finansiell eller politisk art inträffar som enligt SEK:s bedömning kan äventyra en framgångsrik lansering. Det tecknade beloppet understiger Skr 10 miljoner. Marknadsläget fram till den 8 juni 2012 skulle utvecklas så att deltagande grad inte kan fastställas till minst följande för respektive alternativ; Portföljobligation Jordbruk Chans 7: 133 %, Portföljobligation Jordbruk Trygg 7: 35 %. Portföljobligation Råvara Balans 7: 95 % Portföljobligation Valuta USA-Japan 7: 99 %. Upptagande till handel på reglerad marknadsplats ej medges för: Portföljobligation Jordbruk Chans 7, Jordbruk Trygg 7, Portföljobligation Råvara Balans 7 eller Portföljobligation Valuta USA-Japan 7. 13

14 # Arrangör: AB SEK Securities AB Svensk Exportkredit/Swedish Export Credit Corporation Klarabergsviadukten 61-63, P.O. Box 194, Stockholm Telefon: Fax: E-post: Swift adress: SEKXSESS Teckningsperiod: 16 april 25 maj 2012 Likviddag: 1 juni 2012 Första dag på löptiden: 20 juni 2012 Minsta investeringsbelopp: Minst nominellt kr fördelat på nedan inriktningar. Därefter poster om nominellt kr. Teckningskurs: Courtage: Kapitalskydd: 110 % av nominellt belopp för Jordbruk Chans 7, 100 % för Jordbruk Trygg 7, 110 % för Råvara Balans 7 och 103 % för Valuta USA-Japan 7. 2 % av nominellt belopp 100 % av nominellt belopp Portföljobligation: Jordbruk Chans 7 Portföljobligation: Jordbruk Trygg 7 Portföljobligation: Råvara Balans 7 Inriktning 7 jordbruksråvaror 7 jordbruksråvaror Handelsbanken Commodity Balance 15 % index Portföljobligation: Valuta USA-Japan 7 Valuta USD vs JPY Indikativ deltagandegrad 148 % 50 % 110 % 114 % Löptid 3 år 3 år 5 år 2,5 år Överkurs 10 % 0 % 10 % 3 % Förfallodag I n t r e s s e a n m ä l a n Jag vill investera: antal poster à kr med fördelningen: Minsta investering är 10 poster nominellt à kr. Överkurs och courtage tillkommer. Välj inriktningar och antal poster du vill fördela din investering på enligt nedanstående alternativ. Porto betalt Portföljobligation: Jordbruk Chans 7 Portföljobligation: Jordbruk Trygg 7 Portföljobligation: Råvara Balans 7 Portföljobligation: Valuta USA-Japan 7 poster à nominellt kr. poster à nominellt kr. poster à nominellt kr. poster à nominellt kr. SEK Securities Svarspost Stockholm Namn Gatuadress Postnummer Ort E-postadress Telefonnummer dagtid Ifylles av ombud: Genom att fylla i och skicka in denna anmälan har du visat intresse för att investera i värdepapper utgivna av arrangören. Arrangören kommer att skicka tecknings anmälan och nödvändiga handlingar till dig för underskrift så att du kan genomföra önskad investering. Arrangören förbehåller sig rätten att förkorta, förlänga eller ställa in emissionen.