Portföljobligation. Alternativa investeringar med kapitalskydd utgiven av AB Svensk Exportkredit

Transkript

1 Tillväxtvaluta 1 Jordbruk 1 Råvara 1 Hedge 1 Sista teckningsdag 8 oktober 2010 Portföljobligation Alternativa investeringar med kapitalskydd utgiven av AB Svensk Exportkredit Kategori Kapitalskydd Emittent Löptid Underliggande tillgångar Minsta investering Strukturerad produkt Ja, kreditbetyg AA+ (Standard & Poor s) och Aa1 (Moody s) AB Svensk Exportkredit 3-4 år Investeringar utanför aktiemarknaderna Nominellt kr ( kr inkl. överkurs och courtage) Indikativa deltagandegrader 220 %, 105 %, 100 %, 165 % Inriktningar Tillväxtvaluta, Jordbruk, Råvara, Hedge

2 Placera enkelt på svåråtkomliga marknader Investera från nominellt kr fördelat på valfria inriktningar Kapitalskyddad investering utgiven av AB Svensk Exportkredit

3 Portföljobligation En portfölj - Flera möjligheter Diversifiera dina investeringar bortom aktie- och räntemarknaden Med hjälp av våra portföljobligationer kan du enkelt investera på svåråtkomliga marknader utanför de etablerade aktiemarknaderna. Du kan själv sätta ihop fördelningen mellan de olika inriktningarna och på så sätt bygga din egen portfölj. Placera på alternativa marknader så som valutamarknaden, råvaru marknaden och/eller olika hedgeindex. Gemensamt för samtliga inriktningar är möjligheten att nå god avkastning även om världens börser skulle utvecklas negativt. Portföljobligationerna har dessutom kapitalskydd vilket innebär att du erhåller minst nominellt belopp tillbaka vid löptidens slut. AB Svensk Exportkredit (SEK) är utgivare av samtliga portföljobligationer. SEK grundades 1962 och ägs till 100 procent av svenska staten. 3

4 Tillväxtvaluta 1 Fullständigt produktnamn: Portföljobligation: Tillväxtvaluta 1 Inriktning: Valutor - Brasilien, Ryssland, Indien och Kina gentemot euroområdet Teckningskurs: 110 % av nominellt belopp (2 % courtage tillkommer) Kapitalskydd: 100 % av nominellt belopp (se Emittentrisk sid 14) Teckningspost: Nominellt kr (se baksida för minsta teckningsbelopp) Genomsnittsberäkning: Nej Förutbestämd avkastning: Nej Indikativ deltagandegrad: 220 % Löptid: 3 år

5 Varför investera i tillväxtvalutor? Tillväxtvaluta 1 ger exponering mot de så kallade BRIC-ländernas (Brasilien, Ryssland, Indien och Kina) respektive valuta gentemot euron. Dessa länder tillhörde de första som återhämtade sig från finanskrisen tack vare lägre belåningsgrader och snabba statliga ingripanden i form av strukturella reformer. Idag är statsfinanserna i BRIC-länderna starkare än i många andra utvecklingsländer och inflytandet på världsmarknaden ökar stadigt. Om detta tillväxtövertag håller i sig finns goda förutsättningar för att dessa länders valutor fortsätter stärkas oberoende av hur aktiemarknaderna utvecklas. Låg Risk Hög Potential Medel Diversifiering Se sid 13 för information om klassificeringen. Hur skapas avkastningen? Avkastningen för Tillväxtvaluta 1 baseras på hur de fyra valutorna brasilianska real (BRL), ryska rubel (RUB), indiska rupier (INR) och kinesiska yuan (CNY) utvecklas gentemot den europeiska valutan euro (EUR) under den treåriga löptiden. Kursutvecklingen är genomsnittet av respektive valutas utveckling mot euron. Avkastningen beräknas genom att multiplicera den kursutvecklingen med deltagandegraden. Tillväxtvaluta 1 har en indikativ deltagandegrad om 220 %. Detta innebär att en förstärkning av valutakurserna med till exempel 15 % ger en avkastning om 15 % x 220 % = 33 %. I händelse av att tillväxt valutornas rörelser är begränsade eller att de sjunker i värde återbetalas minst det nominella beloppet vid löptidens slut. För exempel på resultat vid olika utfall, se sidan 12. Sammanfattning Tillväxtvaluta 1 erbjuder exponering mot BRIC-ländernas valutor gentemot euron under en treårsperiod. Placering i Tillväxtvaluta 1 passar dig som tror att dessa länder kommer att utvecklas bättre och snabbare än euroområdet och därmed stärka sina valutakurser under löptiden. Fördelar BRIC-ländernas valutor har uppvisat en positiv trend gentemot euron sedan finanskrisen. Euron har haft en svag utveckling det senaste året på grund av statsfinansiella problem i flera euroländer. Hög tillväxt och högre räntenivåer bör inverka positivt på tillväxtvalutorna. Risker Överhettning eller minskande tillväxt i BRIC-länderna. Betydligt starkare ekonomisk utveckling i euroområdet än prognostiserat. Kraftig marknadsoro som leder till placering i etablerade valutor som dollar och euro. Historisk utveckling och avkastningspotential BRIC-valutorna har sedan hösten 2009 haft en mycket stark utveckling i förhållande till euron bland annat på grund av oroligheter kring skuldsituationen för flera EU-medlemmar. Framöver finns det förutsättningar för en fortsatt god utveckling mot bakgrund av hög tillväxt och höga räntenivåer i tillväxtekonomierna. 20 % 10 % 0 % -10 % -20 % -30 % -40 % BRIC-valutornas sammanslagna utveckling gentemot euron Diagrammet visar den procentuella utvecklingen mellan januari 2000 och juni Historisk utveckling utgör inte någon garanti eller prognos för framtida utveckling. Källa: Bloomberg 5

6 Jordbruk 1 Fullständigt produktnamn: Portföljobligation: Jordbruk 1 Inriktning: Råvaror - vete, majs, sojabönor, bomull, socker, kaffe och kakao Teckningskurs: 110 % av nominellt belopp (2 % courtage tillkommer) Kapitalskydd: 100 % av nominellt belopp (se Emittentrisk sid 14) Teckningspost: Nominellt kr (se baksida för minsta teckningsbelopp) Genomsnittsberäkning: Sista 12 månaderna Förutbestämd avkastning: 3 av 7 råvarors avkastning förutbestämt till +30 % Indikativ deltagandegrad: 105 % Löptid: 3 år

7 Varför investera i jordbruksråvaror? Jordbruk 1 ger exponering mot sju viktiga jordbruksråvaror (vete, majs, sojabönor, bomull, socker, kaffe och kakao) vars efterfrågan ökat de senaste åren. Efterfrågan drivs framförallt av en ökad befolkningsmängd samt bättre ekonomiska förutsättningar, vilket har inneburit ökad konsumtion av förädlade produkter som är betydligt mer råvaruintensiva vid produktion och framställning. Prisnivåerna på jordbruksråvaror anses dessutom fortfarande vara relativt låga vilket ger utrymme för prisökningar. Låg Risk Medel Potential Medel Diversifiering Se sid 13 för information om klassificeringen. Hur skapas avkastningen? Avkastning för Jordbruk 1 bestäms utifrån hur en korg bestående av lika stora delar av sju index för jordbruksråvaror (vete, majs, sojabönor, bomull, socker, kaffe och kakao) utvecklas under löptiden. Vid beräkningen av kursutvecklingen kommer de tre råvaror som utvecklats bäst ersättas med en fast avkastning om 30 % vardera. Detta sker oavsett om utvecklingen varit positiv eller negativ. Beräkningen för de återstående fyra råvarorna utförs genom att den faktiska utvecklingen tillgodoräknas. Om samtliga råvaror går upp med 25 % blir därför kursutvecklingen (30 %+30 %+30 %+25 %+25 %+25 %+ 25 %) / 7 = ca 27 %. För att beräkna avkastningen multipliceras kurs utvecklingen med deltag ande graden vilket ger en avkastning om 27 % x 105 % = 28,5 % för exemplet. Jordbruk 1 kan skapa en positiv avkastning även om utvecklingen varit begränsat negativ. Till exempel ger en ned gång om ca 10 % för samtliga råvaror (30 %+30 %+30 %-10 %-10 %- 10 %-10 %) / 7= ca 7 % i kurs utveckling vilket innebär en avkastning om ca 7,4 % för exemplet. Vid en kraftigt positiv utveckling ersätts dock fortfarande de tre råvaror med bäst utveckling med 30 %. I händelse av att priserna på råvaror går ned under löptiden så återbetalas minst det nominella beloppet vid löptidens slut. För exempel på resultat vid olika utfall, se sidan 12. Sammanfattning Jordbruk 1 ger exponering mot sju viktiga jordbruks råvaror. Placering i Jordbruk 1 passar dig som tror att den ökande befolkningen i utvecklings länderna samt högre efter frågan på råvaruintensiva produkter kommer att innebära ökande priser på jordbruks råvaror de kommande tre åren. Fördelar Fortsatt befolkningsökning i utvecklingsländerna ökar den allmänna efterfrågan på jordbruksråvaror. Ekonomisk utveckling skapar efterfrågan på förädlade och råvaruintensiva produkter. Långa ledtider och stora investeringar vid effektivisering av gödning och uppodling begränsar utbudet. Risker Lägre prisnivåer på jordbruksråvaror på grund av marknadsspekulation. Lägre tillväxt i utvecklingsländerna som dämpar efterfrågan. Oväntat goda skördar under löptiden som kan innebära lägre prisnivåer. Historisk utveckling och avkastningspotential De senaste tio åren har priserna på jordbruksråvaror utvecklats starkare än aktiemarknaden enligt jämförelsen med det globala aktieindexet MSCI World. Världens stadiga befolkningsökning ger förutsättningar för en fortsatt positiv utveckling för jordbruksråvaror de närmaste åren. 40 % 20 % 0 % -20 % -40 % -60 % Ingående jordbruksråvaror MSCI World Diagrammet visar den procentuella utvecklingen mellan januari 2000 och juni Historisk utveckling utgör inte någon garanti eller prognos för framtida utveckling. Källa: Bloomberg 7

8 Råvara 1 Fullständigt produktnamn: Portföljobligation: Råvara 1 Inriktning: Råvaror - olja, silver, guld, aluminium, koppar, zink, nickel, naturgas, bly, gasolja Teckningskurs: 110 % av nominellt belopp (2 % courtage tillkommer) Kapitalskydd: 100 % av nominellt belopp (se Emittentrisk sid 14) Teckningspost: Nominellt kr (se baksida för minsta teckningsbelopp) Genomsnittsberäkning: Sista 12 månaderna Förutbestämd avkastning: 4 av 10 råvarors avkastning förutbestämt till +35 % Indikativ deltagandegrad: 100 % Löptid: 3 år

9 Varför investera i råvarumarknaden? Råvara 1 ger exponering mot tio viktiga metall- och energiråvaror. Det finns ett flertal orsaker till det konti nuerligt stigande behovet av råvaror i världen. Efterfrågan drivs framförallt av tillväxtländerna tack vare ökande befolkning, förändrade konsumtionsmönster, industriell utveckling samt högre levnadsstandard. Behoven av såväl energi som metaller är mycket stora i dessa länder. Till exempel är Kina idag en av världens största konsumenter av industrimetaller som aluminium, koppar och zink. Utbudet har på grund av denna utveckling svårt att hålla jämna steg med efterfrågan. Råvaror kan vidare anses vara ett skydd mot inflation, då stigande priser ofta innebär att råvarupriserna går upp. Låg Risk Medel Potential Hög Diversifiering Se sid 13 för information om klassificeringen. Hur skapas avkastningen? En placering i Råvara 1 ger dig en exponering mot en korg bestående av tio index, med lika stor vikt, för energi- och metall råvaror (olja, silver, guld, aluminium, koppar, zink, nickel, natur gas, bly och gasolja). Vid beräkningen av kurs utveck lingen kommer de fyra råvarorna med bäst utveckling ersättas med en fast avkastning om 35 % vardera. Detta sker oavsett om utvecklingen varit positiv eller negativ. Beräkningen för de åter stående sex råvarorna utförs genom att den faktiska utvecklingen tillgodoräknas. Om samtliga råvaror går upp med 25 % blir därför kursutvecklingen (35 %+35 %+35 %+35 %+25 %+25 % +25 %+25 %+25 %+25 %) / 10 = ca 27 %. För att beräkna den slutgiltiga avkastningen multi pliceras sedan kursutvecklingen med del tagande graden vilket ger en av kastning om 27 % x 100 % = 27 %. Råvara 1 kan skapa en positiv avkastning även om utvecklingen varit begränsat negativ. Till exempel ger en nedgång om 10 % för samtliga råvaror (35 %+35 %+35 % -10 %-10 %-10 %-10 %-10 %-10 %) / 10 = ca 8 % i kurs utveckling. Vid en kraftigt positiv utveckling ersätts dock fortfarande de fyra råvaror med bäst utveckling med 35 %. I händelse av att priserna på råvaror går ned under löptiden återbetalas minst det nominella beloppet vid löptidens slut. För exempel på resultat vid olika utfall, se sidan 12. Sammanfattning Råvara 1 ger exponering mot tio metalloch energiråvaror. Place ringen passar dig som tror på en fortsatt stark efterfrågan på råvaror tack vare världens ökande befolkning och andra viktiga trender som ökad industrialisering och högre levnads standard i tillväxt länderna. Råvara 1 kan dessutom med fördel användas som ett skydd mot inflation. Fördelar Befolkningsökning i kombination med investeringar i infrastruktur ökar behovet av råvaror. Högre levnadsstandard i många tillväxtländer innebär väsentligt högre råvarukonsumtion. Råvaror kan med fördel användas som ett skydd mot inflation. Risker Risk för överhettning i bland annat Kina som kan leda till lägre efterfrågan. Råvarumarknaden är konjunkturkänslig vilket kan påverka prisutvecklingen. Prisnivåerna för råvaror pendlar ibland kraftigt på grund av marknadsspekulation. Historisk utveckling och avkastningspotential Efter nedgången i samband med finanskrisen 2008 har priserna på många råvaror stigit kraftigt. Det begränsade utbudet av råvaror kombinerat med en stadig befolkningsökning innebär dock att förutsättningar finns för en fortsatt uppgång. En starkare konjunktur med högre inflation talar också för råvaror, som historiskt utvecklats väl under perioder med liknande ekonomiskt klimat. 300 % 200 % 100 % 0 % -100 % Ingående råvaror MSCI World Diagrammet visar den procentuella utvecklingen mellan januari 2000 och juni Historisk utveckling utgör inte någon garanti eller prognos för framtida utveckling. Källa: Bloomberg 9

10 Hedge 1 Fullständigt produktnamn: Portföljobligation: Hedge 1 Inriktning: Index - UBS LTA Composite Excess Return EUR Index Teckningskurs: 110 % av nominellt belopp (2 % courtage tillkommer) Kapitalskydd: 100 % av nominellt belopp (se Emittentrisk sid 14) Teckningspost: Nominellt kr (se baksida för minsta teckningsbelopp) Genomsnittsberäkning: Sista 12 månaderna Förutbestämd avkastning: Nej Indikativ deltagandegrad: 165 % Löptid: 4 år Underliggande strategier Equity buy-write strategi Risk Adj Dynamic Alpha CMCI Essence T10 Dyn equity vol arb G10 Carry index V24 Carry index Buy-write strategier på amerikanska och europeiska aktiemarknaderna Makrostrategi som kan gå både lång och kort i aktiemarknaden Strategi på råvarumarknaderna Utnyttjar diskrepanser mellan implicit och realiserad volatilitet på aktiemarknaden Strategi på valutamarknaderna Strategi på valutamarknaderna

11 Varför investera i absolutavkastande strategier? Hedge 1 ger exponering mot ett index vars målsättning är att kontinuerligt skapa positiv absolutavkastning. I indexet ingår totalt sex under liggande strategier och är optimerat för att uppnå en hög diversifiering med låg volatilitet. Indexet är framtaget med syftet att uppnå en årlig positiv avkastning oavsett hur de underliggande marknaderna var för sig utvecklas. Denna placering passar således väl tillsammans med övriga portföljobligationer för att uppnå en hög grad av diversifiering inom den alternativa portföljen. Låg Risk Medel Potential Hög Diversifiering Se sid 13 för information om klassificeringen. Hur skapas avkastningen? Placeringen ger dig exponering mot ett index bestående av sex regelbaserade strategier. För att bibehålla en konstant expo nering i index och reducera volatilitet sker en omviktning mellan strategi ernas fördelning varje kvartal. Hedge 1 har vidare en inbyggd riskreducering som har till syfte att göra strategin mer effektiv. I praktiken inne bär riskjusteringen att utveck lingen baseras både på utvecklingen och kurs svängningarna på underliggande strategier. Den indikativa deltagandegraden för Hedge 1 är 165 %. Detta innebär att en kursutveckling om 25 % ger 25 % x 165 % = ca 41 % i av kastning. För detaljer om strategin och resultat vid olika utfall se även sidan 12 samt Grundprospekt och Slutliga Villkor. Sammanfattning Hedge 1 ger exponering mot ett index som ger möjlighet till avkastning oavsett hur enskilda marknader så som aktier, råvaror, volatilitet och valuta utvecklas. Investeringen passar dig som önskar en stabil placering med möjlighet att ge en god avkastning oberoende av konjunkturläge. Den lämpar sig väl tillsammans med andra portföljobligationer tack vara den låga korrelationen med övriga tillgångsslag. Fördelar Möjlighet till god riskjusterad avkastning. Låg korrelation med andra tillgångsslag. Risker Oförutsedda marknadshändelser som inverkar negativt på strategierna. Bred exponering kan göra det svårt att överblicka de individuella strategiernas utveckling. Historisk utveckling och avkastningspotential Underliggande strategier för Hedge 1 har under den senaste tioårs perioden i genomsnitt gått upp drygt 5,9 % per år baserat på historisk marknadsinformation. Som mest har uppgången varit 12,3 % (2003) och som lägst -0,3 % (2008). Syftet med detta index är att generera en årlig positiv utveckling oavsett hur andra marknader utvecklas. Historiken visar också att strategin fungerarar under turbulenta perioder så som finanskrisen Värt att notera är att det underliggande indexet är regelstyrt och inte beroende av någon enskild person eller förvaltare. 100 % 75 % 50 % 25 % 0 % Ingående strategier i UBS LTA Composite Excess Return EUR Index Diagrammet visar de ingående strategiernas procentuella historiska utveckling. Det samman slagna indexets officiella startdag var 30 januari Historisk utveckling utgör inte någon garanti eller prognos för framtida avkastning. Källa: Bloomberg

12 Avkastningsberäkning Exempel på resultat vid olika utfall. Tabellerna nedan visar exempel på hur kursutvecklingen påverkar det belopp som du erhåller på återbetalningsdagen. Detta är endast hypotetiska exempel och utgör ingen garanti för viss avkastning. I exemplet har de indikativa deltagandegraderna använts. Samtliga avkastningsberäkningar inkluderar courtage och överkurs. Portföljobligation: Tillväxtvaluta 1 Kursutveckling Återbetalningsbelopp (kr) ( kr investerat, inkl. courtage) Total avkastning ( %) (inkl. courtage) Effektiv årsavkastning ( %) (inkl. courtage) 50 % kr 10,7 % 3,71 % 25 % kr 10,7 % 3,71 % 0 % kr 10,7 % 3,71 % 25 % kr 38,4 % 11,44 % 50 % kr 87,5 % 23,31 % 75 % kr 136,6 % 33,25 % Portföljobligation: Jordbruk 1 Kursutveckling Återbetalningsbelopp (kr) ( kr investerat, inkl. courtage) Total avkastning ( %) (inkl. courtage) Effektiv årsavkastning ( %) (inkl. courtage) 50 % kr 10,7 % 3,71 % 25 % kr 10,7 % 3,71 % 0 % kr 10,7 % 3,71 % 25 % kr 12,7 % 4,07 % 50 % kr 36,2 % 10,84 % 75 % kr 59,6 % 16,86 % Portföljobligation: Råvara 1 Kursutveckling Återbetalningsbelopp (kr) ( kr investerat, inkl. courtage) Total avkastning ( %) (inkl. courtage) Effektiv årsavkastning ( %) (inkl. courtage) 50 % kr 10,7 % 3,71 % 25 % kr 10,7 % 3,71 % 0 % kr 10,7 % 3,71 % 25 % kr 11,6 % 3,73 % 50 % kr 33,9 % 10,23 % 75 % kr 56,3 % 16,04 % Portföljobligation: Hedge 1 Kursutveckling Återbetalningsbelopp (kr) ( kr investerat, inkl. courtage) Total avkastning ( %) (inkl. courtage) Effektiv årsavkastning ( %) (inkl. courtage) 50 % kr 10,7 % 2,79 % 25 % kr 10,7 % 2,79 % 0 % kr 10,7 % 2,79 % 25 % kr 26,1 % 5,97 % 50 % kr 62,9 % 12,98 % 75 % kr 99,8 % 18,89 % Kursutveckling beräknas som: Startvärde: Slutvärde: Återbetalningsbelopp beräknas som: Total avkastning beräknas som: Investerat belopp är: Effektiv årsavkastning beräknas som: [Slutvärde - Startvärde] / Startvärde för Jordbruk 1, Råvara 1 och Hedge 1. För Tillväxtvaluta 1 gäller [Startvärde -Slutvärde] / Startvärde. Fastställs i början av löptiden för respektive valuta, råvara eller index. Fastställs i slutet av löptiden för respektive valuta, råvara eller index. Observera att vid beräkningen av Slutvärdet för Jordbruk 1 och Råvara 1 så erhåller de råvaror som utvecklats bäst en fast avkastning. För Råvara 1 ersätts de 4 bästa råvarorna med 35 % och för Jordbruk 1 ersätts de 3 bästa råvarorna med 30 %. Ersättningen av utvecklingen genomförs även om kursutvecklingen varit negativ för en råvara. Nominellt belopp + Nominellt belopp x Deltagandegrad x MAX [0; Kursutveckling]. (Återbetalningsbelopp - Investerat belopp) / Investerat belopp. Pris per andel plus 2 % i courtage och 10 % överkurs, dock minst nominellt kr. (Återbetalningsbelopp / Investerat belopp) ^ (1 / antal år)-1. I exemplet har vi avrundat löptiden till hela år. 12

13 Viktig information Klassificeringar De olika portföljobligationerna klassificeras utifrån tre kategorier på en femgradig skala. Risk mäts utifrån hur mycket kapital som kan förloras. Samtliga Portfölj obligationer erbjuds till kurs 110 %, vilket innebär att endast överkursen om 10 % och courtage om 2 % riskeras. Risken bedöms därmed vara låg. Potential mäts med avseende på hur hög avkastningen kan bli. Generellt betyder högre deltagande grad i produkten högre potential. Diversifiering avser korrelation med aktiemarknaden. Ett högt värde innebär att produkten har låg koppling till hur aktiemarknaderna utvecklas. Kapitalskydd Emittent för samtliga Portföljobligationer är AB Svensk Exportkredit (SEK). Det är därmed SEK som svarar för åter betal ningen av nominellt belopp och even tuell av kastning på åter betalnings dagen. När du placerar i någon av Portfölj obligationerna tar du alltså en kreditrisk på SEK. SEK har en mycket god kreditvärdighet med kreditbetyget AA+ från Standard and Poor s och Aa1 från Moody s. Mer information om AB Svensk Exportkredit SEK är ett fristående och oberoende kreditmarknadsbolag, grundat 1962, som till 100 procent ägs av svenska staten. SEK har cirka 230 anställda. Huvud kontoret ligger i Stockholm och ett representations kontor finns i Singa pore. I nästan 50 år har SEK främjat svenskt näringsliv och svensk export - industri med skräddarsydda lång siktigt hållbara finans iella lösningar till nytta för svensk exportnäring. Verk samheten omfattar bland annat export krediter, lån givning, strukturerad finans iering, projekt finansiering och kapitalmarknads produkter. SEK är en av Nordens största upplånare på den internationella kapital marknaden, med ett brett utbud av investerings möjligheter. Ytterligare information kan erhållas på SEKs hemsida: Så beräknas avkastningen Kursutveckling Investerare köper en Portföljobligation utan kupongränta med möjlighet att erhålla en avkastning utöver det nominella beloppet på återbetalnings dagen. Storleken på avkastningen beror dels på kursutvecklingen, vilket är den framräknade utvecklingen för en inriktning, och dels på deltagande graden. Kursutvecklingen beräknas som den procentuella förändringen mellan startvärde och slutvärde för Till växtvaluta 1 och Hedge 1. För Jordbruk 1 beräknas avkastningen genom att ersätta de tre råvaror som haft bäst utveckling med en fast avkastning om 30 % vardera. Beräkningen av kursutvecklingen för de åter stående fyra råvarorna sker genom att den faktiska utvecklingen till godo - räknas. För Råvara 1 beräknas av kastningen genom att ersätta de fyra råvaror med bäst utveckling med en fast avkastning om 35 % vardera. Beräk ningen av kurs utvecklingen för de åter stående sex råvarorna sker genom att till godo räkna den faktiska utvecklingen. Ersättning för Jordbruk 1 och Råvara 1 sker oavsett om utvecklingen varit positiv eller negativ. Skulle kursutvecklingen vara negativ återbetalas endast nominellt belopp på återbetalnings dagen. För att minimera effekterna av en eventuell nedgång i slutet av löptiden avläses under liggande tillgångar för Jordbruk 1, Råvara 1 och Hedge 1 av vid olika tillfällen på s.k. värderings dagar. Medelvärdet av dessa värderingar utgör slutvärdet. Genom snitts beräkningen innebär att kursutveck lingen kan bli såväl högre som lägre än den underliggande tillgångens utveckling. Deltagandegrad Deltagandegraden speglar hur stor hävstång som erhålls mot under liggande tillgång dvs. hur stor del av en positiv kurs utveckling som du får ta del av. Deltagande graden fast ställs efter likviddagen. Den indikativa deltagande graden för Portfölj obligationerna är följande: 220 % för Tillväxtvaluta 1, 105 % för Jordbruk 1, 100 % för Råvara 1 och 165 % för Hedge 1. En positiv kurs utveckling multi pliceras med dessa procent satser. Deltagandegraden är indikativ och kan bli såväl högre som lägre. Emittenten kan återkalla erbjudandet för Portfölj obligationerna om deltagande - graderna inte kan fast ställas till minst följande: 210 % för Tillväxtvaluta 1, 95 % för Jordbruk 1, 90 % för Råvara 1 och 155 % för Hedge 1. Avkastning Om kursutvecklingen för en Portföljobligation är positiv beräknas av kastningen genom att multiplicera det nominella beloppet med deltagande graden och kursutvecklingen. Skulle kurs utvecklingen vara negativ åter betalas nominellt belopp på återbetalningsdagen. Överkurs Strukturerade produkter, såsom Portföljobligationerna, erbjuds ofta till olika teckningskurser. Ju högre teckningskurs för en och samma produkt, desto högre blir deltagandegraden och därmed den potentiella framtida avkastningen vid en positiv kursutveckling. Att investera i en strukturerad produkt med överkurs ökar din risk men ger dig också möjlighet till att få en högre avkastning vid en eventuell positiv utveckling. Överkursen för samtliga produkter i detta erbjudande är 10 procent, vilket innebär att du köper och betalar för Portföljobligationerna till mer än det nominella beloppet. Detta höjer deltagandegraden och gör att du får ta en större del av en eventuell positiv utveckling. Vid en negativ utveckling riskerar du dock att förlora de 10 procenten eftersom kapitalskyddet endast omfattar det nominella beloppet. Valutasäkring Alla beräkningar och betalningar görs i svenska kronor vilket medför att du inte tar någon direkt valutakursrisk. Andrahandsmarknad Tanken med Portföljobligationerna är att du behåller dem till återbetalningsdagen, men du kan naturligtvis sälja dem under löptiden till gällande marknadskurs. AB SEK Securities (SEK Securities) kommer, under normala marknadsförhållanden, löpande att ställa återköpskurser. De fak torer som under löptiden påverkar kursen på en Portföljobligation är be roende av den svenska och inter nationella ränteutvecklingen, sväng - ningarna i värdet på underliggande till gångsslag (den s.k. volatiliteten), utveck lingen på underliggande tillgångsslag samt åter stående löptid. Dessutom på verkas kursen av hur lätt det är att köpa och sälja under liggande till gångs slag, dvs. likvid iteten. Eftersom kapitalskyddet gäller först vid löptidens slut kan försäljning på andra handsmarknaden ske till kurser som såväl överstiger som understiger det nominella beloppet. Marknadsföring Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av er bjudandet och Portfölj obligationerna. Grundprospektet innehåller en komplett beskrivning av emittenten SEK, de bin dande villkoren för Portfölj obligationerna samt Laika Consulting AB och SEK Securities erbjudande. Innan beslut tas om investering, uppmanas inve sterare att ta del av det full ständiga Grund prospektet och Slutliga Villkor på Rådgivning Om de aktuella Portföljobligationerna är en lämplig eller passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden. Varken denna marknadsföringsbroschyr eller Grundprospektet utgör investeringsrådgivning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare. Inve steraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i Portfölj obliga tionerna alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i Portföljobligationerna är endast passande för den som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna med investeringen. Den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med de aktuella Portfölj obligationernas exponering, löptid och andra egenskaper. Investeraren bör ha den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. Ersättning till distributörer För att SEK Securities skall kunna ge dig som kund bästa möjliga service har SEK Securities avtal med olika distributörer av vissa produkter och tjänster. Delar av det courtage och arrangörsarvode som du erlägger för de tjänster SEK Securities tillhandahåller kan således utgöra del av den ersättning som betalas till distributörerna. Ersättningen kan beräknas som: en engångssumma baserad på en procentsats av det investerade beloppet en engångssumma baserad på en procentsats av det nominella beloppet en engångssumma baserad på en procentsats av erlagt courtage 13

14 Arrangörsarvoden När du köper en strukturerad produkt be talar du courtage och arrangörsarvode. Dessa avgifter täcker SEK Securities kost nader för bland annat produktion, distribution, börsnotering och eventuella licenser. Avgifterna täcker även kostnader för SEK Securities riskhantering. Beroende på hur väl SEK Securities lyckas med detta upp kommer en riskhanterings marginal som kan vara såväl positiv som negativ. Det exakta utfallet av denna marginal kan fast ställas först i efterhand på åter betalnings dagen och beror bl.a. på när återköp sker, ränteförändringar, för ändringar i optionspriser och emissions volym. Arrangörs arvodet kan variera men SEK Securities uppskattar att den förväntade ersättningen på årsbasis uppgår till ca 0,3-1,2 % av det nominella beloppet. Till skillnad från courtaget är arrangörs arvodet inräknat i den strukturerade produktens pris och bestäms på likviddagen. Inga ytterligare förvaltningskostnader eller andra avgifter tillkommer. Om riskerna i investeringen En investering i Portföljobligationerna är förenad med ett antal riskfaktorer. För utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta del av Grundprospektet och Slutliga Villkor. Räkneexempel Avkastningsberäkningarna i försäljningsbroschyren visar Portföljobligationernas avkastning baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer och den indikativa deltagandegraden. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning. Emittentrisk Återbetalning av nominellt belopp såväl som avkastningsmöjligheten är beroende av emittentens finansiella förmåga att fullgöra sina förpliktelser på återbetalningsdagen. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur den underliggande exponeringen har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Emittenten har också rätt att låta investeringen förfalla i förtid. Emittent för Portföljobligation: Valuta 1, Jordbruk 1, Råvara 1 och Hedge 1 är AB Svensk Exportkredit med ett kreditbetyg om AA+ från Standard & Poor s och Aa1 från Moody s. Investeraren tar ingen risk på SEK Securities i Portföljobligationen under dess löptid. Investeringen omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Förtida avveckling Återbetalningen av nominellt belopp i Portfölj obligationerna gäller endast vid den ordinarie återbetalnings dagen. Om investeraren väljer att sälja Portföljobligationen före återbetalnings dagen sker detta till rådande marknadspris vilket kan vara såväl lägre som högre än det ursprungligen investerade beloppet. Under onormala marknadsförhållanden kan andrahands marknaden vara mycket illikvid och det kan vara svårt eller omöjligt att sälja Portföljobligationer. Det kan exempelvis inträffa vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Exponeringsrisk Utvecklingen för den underliggande tillgången är avgörande för beräkningen av avkastningsdelen på Portföljobligationen. Hur den underliggande tillgången kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, valutarisker, råvaru prisrisker och/eller politiska risker. En investering i Portföljobligationen kan ge annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande tillgången. Vid den extraordinära händelsen att index skulle upphöra för Portföljobligation: Hedge 1 kommer särskilda återbetalningsvillkor att gälla. Se Slutliga Villkor för fullständig information. Specifika risker avseende olika lånekonstruktioner Många aktörer ger ut obligationer. Även om dessa obligationer kan ha likartade namn kan de vara konstruerade på olika sätt. Investeraren bör därför uppmärk samma att jämförbarheten mellan olika obligationer, inklusive prissättningen av dessa, ofta är begränsad. För att få en helhetsbild av erbjudandet bör investeraren, innan en investering i Portfölj obligationen sker, ta del av Grundprospektet. Valutarisk Alla beräkningar och betalningar görs i svenska kronor. Utvecklingen för underliggande tillgång(ar) kan dock påverkas av olika valutakursförändringar. Exempelvis kan, i de fall aktier som ingår i ett index denomineras i olika valutor, som t.ex. för ett globalt index, utvecklingen för underliggande tillgångar inom indexet påverkas av olika valutakursförändringar. Skatter Investerare bör ta hjälp av professionella råd givare angående de skattemässiga konse kvenserna av en investering i Portföljobliga tionerna utifrån sina egna för hållanden. Skattesatser och andra skatte regler kan även ändras under inne havs tiden, vilket kan få negativa konse kvenser för investerare. För mer information se Slutliga Villkor. instruktioner Anmälan Anmälan ska ske på specifik teckningsanmälan. Endast en teckningsanmälan per investerare kommer att beaktas. Ofullständig eller felaktigt ifylld teckningsanmälan kan komma att lämnas utan avseende. Inga tillägg eller ändringar får göras i den tryckta texten. Teckningsanmälan finns tillgänglig på Ifylld teckningsanmälan ska ha kommit SEK Securities tillhanda senast 8 oktober Likviddag och betalning Om likvid inte betalats inom utsatt tid kan anmälan komma att lämnas utan avseende. Likvidbelopp betalas till SEK Securities Bankgiro: Betalningen måste vara SEK Securities tillhanda senast 18 oktober Inregistrering vid Börs Emittenten (SEK) avser att inregistrera Portföljobligationerna på Nordic Growth Market. Börskoder meddelas omkring 1 november 2010 på SEK Securities kommer, under normala marknadsförhållanden, att hålla en daglig andrahandsmarknad för Portföljobligationerna. Avslut sker till marknadspris, vilket påverkas av rådande marknadsläge. Courtage Courtage tillkommer investerings beloppet och är 2 % av nominellt belopp. Euroclear Sweden AB Obligationerna kommer att vara konto förda i Euroclear Sweden AB:s kontobaserade system. 14

15 Sammanfattning Börsregistrering: NDX Bonds-listan på Nordic Growth Market. Courtage: 2 % av nominellt belopp. Deltagandegrad: Indikativt: Portföljobligation: Tillväxtvaluta 1: 220 %, Portföljobligation: Jordbruk 1: 105 %, Portföljobligation: Råvara 1: 100 % och Portföljobligation: Hedge 1: 165 %. Deltagandegraden fastställs senast 25 oktober 2010 och kommer att bero på de då rådande marknadsförutsättningarna. Slutlig deltagandegrad kommer att med delas omkring 1 november Se Förbehåll för information om minsta deltagandegrad för emissionens genomförande. Emittent: AB Svensk Exportkredit. Investeringsbelopp: Minst nominellt kronor fördelat över samtliga alternativ. Portföljobligationerna handlas i poster om nominellt kronor. Courtage om 2 % och överkurs om 10 % tillkommer. ISIN-kod: SE Portföljobligation: Tillväxtvaluta 1, SE Portföljobligation: Jordbruk 1, SE Portföljobligation: Råvara 1, SE Portföljobligation: Hedge 1. Leveransdag: Avser den dag då Portföljobligationerna registreras på investerarnas depåkonto eller VP-konto och beräknas bli 5 november Likviddag: Investeringsbeloppet plus courtage skall senast betalas 18 oktober Lånenummer: 1071 för Portföljobligation: Tillväxtvaluta 1, 1070 för Portföljobligation: Jordbruk 1, 1069 för Portföljobligation: Råvara 1, 1072 för Portföljobligation: Hedge 1. Löptid: 5 november 2010 till och med 27 november 2013 för Portföljobligation Tillväxtvaluta 1, Jordbruk 1 och Råvara 1 och 27 november 2014 för Portföljobligation Hedge 1. Startvärde och Slutvärde: Startvärdet fastställs 5 november 2010 för samtliga alter nativ (stängningskursen den dagen). Slut värdet fastställs antingen på slut dagen eller som ett genomsnitt av flera avläsningar (stängningskursen vid flera olika tillfällen) s.k. värderingsdagar. Slutdagen för Portfölj obligation Tillväxtvaluta 1, Jordbruk 1 och Råvara 1 är 5 november 2013 och för Portfölj obligation Hedge 1 den 5 november Fastställt startvärde kommer aviseras på omkring 12 november Värderingsdagar: 5:e kalenderdagen varje månad fr.o.m. november 2012 t.o.m. november 2013 för Portföljobligation Jordbruk 1 och Råvara 1 och november 2013 t.o.m. november 2014 för Portföljobligation Hedge 1. Underliggande tillgångar: Avser index, den korg av underliggande index eller underliggande valutakorg som avkastningen är knuten till: Portföljobligation: Tillväxtvaluta 1: EUR/BRL (Brasilien), EUR/RUB (Ryssland), EUR/INR (Indien), EUR/CNY (Kina). Portföljobligation: Jordbruk 1: 1/7 S&P GSCI Wheat Excess Return Index, 1/7 S&P GSCI Corn Excess Return Index, 1/7 S&P GSCI Soybeans Excess Return Index, 1/7 S&P GSCI Sugar Excess Return Index, 1/7 S&P GSCI Coffee Excess Return Index, 1/7 S&P GSCI Cocoa Excess Return Index, 1/7 S&P GSCI Cotton Excess Return Index. Portföljobligation: Råvara 1: 1/10 S&P GSCI Crude Oil Excess Return Index, 1/10 S&P GSCI Silver Excess Return Index, 1/10 S&P GSCI Gold Excess Return Index, 1/10 S&P GSCI Aluminum Excess Return Index, 1/10 S&P GSCI Copper Excess Return Index, 1/10 S&P GSCI Zinc Excess Return Index, 1/10 S&P GSCI Nickel Excess Return Index, 1/10 S&P GSCI Natural Gas Excess Return Index, 1/10 S&P GSCI Lead Excess Return Index, 1/10 S&P GSCI GasOil Excess Return Index. Portföljobligation: Hedge 1: UBS LTA Composite Excess Return EUR Index Teckningskurs: 110 % för samtliga alternativ. Teckningsperiod: 30 augusti 2010 till 8 oktober Återbetalningsdag: 27 november 2013 för Portföljobligation Tillväxtvaluta 1, Jordbruk 1 och Råvara 1 och 27 november 2014 för Portföljobligation Hedge 1. Disclaimer S&P GSCI Wheat Excess Return Index, S&P GSCI Corn Excess Return Index, S&P GSCI Soybeans Excess Return Index, S&P GSCI Sugar Excess Return Index, S&P GSCI Coffee Excess Return Index, S&P GSCI Cocoa Excess Return Index, S&P GSCI Cotton Excess Return Index, S&P GSCI Crude Oil Excess Return Index, S&P GSCI Silver Excess Return Index, S&P GSCI Gold Excess Return Index, S&P GSCI Aluminum Excess Return Index, S&P GSCI Copper Excess Return Index, S&P GSCI Zinc Excess Return Index, S&P GSCI Nickel Excess Return Index, S&P GSCI Natural Gas Excess Return Index, S&P GSCI Lead Excess Return Index, S&P GSCI GasOil Excess Return Index are trademarks of Standard & Poor s and have been licensed for use by AB SEK Securities and 1070 are not sponsored, endorsed, sold or promoted by Standard & Poor s and Standard & Poor s does not make any representation regarding the advisability of investing in 1069 or The mark and name UBS Liquid Transparent Alpha Composite Index (the Index ) is proprietary to UBS AG ( UBS ). UBS does not make any warranty or representation or guarantee whatsoever, express or implied, either as to the results to be obtained as to the use of the Index or the figures or levels at which the Index stands at any particular day or otherwise. In addition, UBS gives no assurance regarding any modification or change in any methodology used in calculating the Index and is under no obligation to continue the calculation, publication and dissemination of the Index. Furthermore, UBS does not warrant or represent or guarantee to any person the accuracy or completeness of the Index and its computation or any information related thereto and no warranty or representation or guarantee of any kind whatsoever relating to the Index is given or may be implied. The process and basis of computation and compilation of the Index and the related formula, constituent benchmarks and factors may at any time be changed or altered by UBS without notice. No responsibility or liability is accepted by UBS (whether for negligence or otherwise) in respect of the use of and/or reference to the Index by us or any other person in connection with the Securities, or for any inaccuracies, omissions, mistakes or errors in the computation of the Index (and UBS shall not be obliged to advise any person, including us or any investor, or any error therein) or for any economic or other loss which may be directly or indirectly sustained by us or any investors to the Securities or any other persons dealing with the Securities as a result thereof and no claims, actions or legal proceedings may be brought against UBS (including any of its subsidiaries or affiliates) in any manner whatsoever by any investor or other person dealing with the Securities. Any investor or other person dealing with the Securities does so therefore in full knowledge of this disclaimer and can place no reliance whatsoever on UBS. For avoidance of doubt, this disclaimer does not create any contractual or quasi-contractual relationship between any investor other person and UBS and must not be construed to have created such relationship. Grundprospekt och Slutliga Villkor för Portföljobligationerna Denna broschyr utgör endast marknadsföring. Investerare skall därför ta del av Grundprospektet och Slutliga Villkor i sin helhet innan ett investeringsbeslut tas. Grundprospektet och Slutliga Villkor innehåller viktig information om obligationen och risker angående investe ringen. Portföljobligationerna emitteras av SEK på de villkor som anges i Grund prospektet och i Slutliga Villkor, vilka innehåller en komplett beskrivning av emittenten, erbjudandet och villkoren för Portföljobligationerna. FÖRBEHÅLL Grundprospektet samt Slutliga Villkor finns tillgängliga på SEK förbehåller sig rätten att ställa in hela eller delar av en emission om: Händelse av ekonomisk, finansiell eller politisk art inträffar som enligt SEK:s bedömning kan äventyra en framgångsrik lansering. Det tecknade beloppet understiger Skr 10 miljoner. Marknadsläget fram till den 25 oktober 2010 skulle utvecklas så att deltagandegrad inte kan fastställas till minst följande för respektive alternativ; Portföljobligation: Tillväxtvaluta 1: 210 %, Portföljobligation: Jordbruk 1: 95 %, Portföljobligation: Råvara 1: 90 %, Portföljobligation: Hedge 1: 155 %. Upptagande till handel på reglerad marknadsplats ej medges för: Portföljobligation: Tillväxtvaluta 1, Portföljobligation: Jordbruk 1, Portföljobligation: Råvara 1 eller Portföljobligation: Hedge 1. 15

16 # Arrangör: AB SEK Securities Marknadsföring: Laika Consulting AB AB Svensk Exportkredit Västra Trädgårdsgatan 11B, Box 16368, Stockholm Telefon: Fax: E-post: Swift adress: SEKXSES Teckningsperiod: 30 augusti 8 oktober 2010 Likviddag: 18 oktober 2010 Första dag på löptiden: 5 november 2010 Minsta investeringsbelopp: Minst nominellt kr fördelat på nedan inriktningar. Därefter poster om nominellt kr. Teckningskurs: Courtage: Kapitalskydd: 110 % av nominellt belopp 2 % av nominellt belopp 100 % av nominellt belopp Portföljobligation: Tillväxtvaluta 1 Portföljobligation: Jordbruk 1 Portföljobligation: Råvara 1 Portföljobligation: Hedge 1 Inriktning Valuta BRIC vs euro 7 jordbruksråvaror 10 råvaror 1 hedgeindex Indikativ deltagandegrad 220 % 105 % 100 % 165 % Löptid 3 år 3 år 3 år 4 år Startdatum Förfallodag I n T R E S S E A n m ä l a n Jag vill investera: kronor med fördelningen: (Minsta investering kronor inklusive överkurs och courtage. Vi avrundar fördelningen nedan till närmaste möjliga poster.) Porto betalt % Portföljobligation: Tillväxtvaluta 1 % Portföljobligation: Jordbruk 1 % Portföljobligation: Råvara 1 % Portföljobligation: Hedge 1 SEK Securities C/O Laika Consulting AB Svarspost Stockholm Namn Gatuadress Postnummer Ort E-postadress Telefonnummer dagtid Ifylles av ombud: Genom att fylla i och skicka in denna anmälan har du visat intresse för att investera i värdepapper utgivna av arrangören. Arrangören kommer att skicka tecknings anmälan och nödvändiga handlingar till dig för underskrift så att du kan genomföra önskad investering. Arrangören förbehåller sig rätten att förkorta, förlänga eller ställa in emissionen.