ODIN Fastighet Fondkommentar Januari Nils Petter Hollekim

Transkript

1 ODIN Fastighet Fondkommentar Januari 2011 Nils Petter Hollekim

2 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 43,8procent för ODIN Fastighet. Fondens referensindex steg under motsvarande period med 63,9 procent. Året präglades av stort intresse och stark uppgång för de svenska fastighetsbolagen. Samtidigt har de norska fastighetsaktierna haft en betydligt lugnare kursutveckling. I vissa fall har vi sett ganska kraftiga kursnedgångar. Vid jämförelsen med referensindex är det viktigt att tänka på att referensindexet endast innehåller svenska bolag. Inte helt oväntat har fondens bästa innehav varit de svenska fastighetsbolagen. Allra bäst gick det för Hufvudstaden som äger fastigheter i centrala Stockholm. Catena som äger fastigheter med både kontor, försäljningsverksamhet och lager och Corem som äger logistikfastigheter var andra innehav som utvecklades bra under året som gick. Fondens sämsta innehav under 2010 var det norska fastighetsbolaget Norwegian Property. Företaget har många kontorsfastigheter i centrala Oslo. Rabatten i förhållande till underliggande värden är hög. Även norska NEAS som levererar tjänster till fastighetsägare och Northern Logistic Property utvecklades dåligt under året som gick.

3 forts De viktigaste faktorerna för den nordiska fastighetsmarknaden framöver kommer att vara uthyrningsgraden och hyrornas utveckling. Vi tror på en ökad ekonomisk aktivitet i regionen vilket kommer att vara positivt för fastighetsmarknaden. Skillnaden mellan finansieringsräntan och nettoavkastningen som en investerare får från hyresintäkterna på fastigheterna, ligger på historiskt höga nivåer. Det finns därför äfö mycket som talar för en fortsatt bra utveckling för den nordiska fastighetsmarknaden. Störst potential, om man ser till våra riktkurser, har de norska och finska fastighetsbolagen. Nils Petter Hollekim, 4. januari 2011

4 Fakta om ODIN Fastighet t Startad t 20 august 2000 Ansvarig förvaltare: Nils Petter Hollekim Investerar i bolag som är börsnoterade, har sitt huvudkontor eller ursprung i något av de nordiska länderna. Bolagen som fonden investerar i bedriver verksamhet med fastigheter. Utdelning som fonden mottar från sina innehav betalas ut till andelsägarna i fonden per den 15 juni. Fondens långsiktiga mål är att ge högre avkastning än aktiemarknaden för börsnoterade fastighetsbolag (referensindex: Carnegie Sweden Real Estate Index). Industry Country Real Estate Management & Devel 93.2 % Stockholm Sweden 57.0 % Commercial Services & Supplies 23% 2.3 Oslo Norway 275% 27.5 al Helsinki Finland 11.0 % 01/2011

5 Fondens största t innehav Company Industry Stock Exchange Weight P/E10 P/E11 P/B10 P/B11 ROE10 ROE11 Div10 Div11 Norwegian Property Real Estate Management & Develo 8.8 % % 7.0 % 0.6 % 1.2 % Corem Property Real Estate Management & Develo 8.0 % % 4.4 % 2.3 % 2.4 % Balder B Real Estate Management & Develo 7.9 % % 7.3 % 0.7 % 1.3 % Northern Logistic Property Real Estate Management & Develo 6.3 % % 9.0 % 0.0 % 1.5 % Olav Thon Eiendomsselskap Real Estate Management & Develo 6.2 % % 7.2 % 0.9 % 1.0 % Fabege Real Estate Management & Develo 4.5 % % 5.0 % 2.9 % 3.0 % Sponda Real Estate Management & Develo 4.5 % % 6.5 % 3.5 % 3.9 % Wihlborgs Real Estate Management & Develo 4.5 % % 8.9 % 3.5 % 3.6 % Diös Fastigheter Real Estate Management & Develo 4.4 % % 6.8 % 4.4 % 4.7 % Technopolis Real Estate Management & Develo 4.3 % % 8.0 % 3.7 % 3.9 % jan. 11

6 Avkastning utvalda regioner senaste 12 månader i lokal valuta inklusive utdelning, senaste 12 månaderna t Procent des 2009 jan 2010 feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov Norge Sverige Norden Europa USA Världen -15

7 Avkastning utvalda regioner senaste fem åren Procent

8 Historisk i avkastning ODIN Fastighet t 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0% Senaste mån Hittills i år Senaste tolv mnd Senaste tre år** Senaste fem år** Senaste ti år** Sedan start** ODIN Fastighet* 12,9 % 45,8 % 45,8 % 9,5 % 10,2 % 17,1 % 17,6 % Index 17,6 % 63,9 % 63,9 % 11,4 % 7,5 % 12,0 % 13,0 % * Startdatum , ** Årlig genomsnittlig avkastning

9 ODINs investeringsfilosofi i Aktiv förvaltare Vår filosofi är att finna de bolag som marknaden har förbisett. Vi investerar i det vi anser vara välskötta undervärderade bolag Vi är indexoberoende och vi tar inte hänsyn till ett bolags storlek eller vikt i ett marknadsindex Val av aktier baserat på egna bolagsanalyser Vi väljer ett bolag framför en region eller bransch Vi besöker bolag och träffar bolagens ledning Föredrar värde framför tillväxt Vi söker efter bolag med starkt kassaflöde, låg skuldsättning och god intjäning Aktivt ägarskap Syftet är att öka värdeskapandet och synliggöra värdena i bolaget

10 Vi påminner om att ODIN har i denna rapport återgivit källor som värderas som pålitliga. ODIN kan emellertid ej garantera att informationen från källorna vare sig är precisa eller kompletta. Uttalanden i denna årsrapport reflekterar ODINs marknadssyn vid tidpunkten då årsrapporten framställdes. Anställda i ODIN kan handla för egen räkning i flera typer av finansiella instrument. Detta innebär att anställda i ODIN kan äga värdepapper i företag som nämns i denna årsrapport liksom andelar i ODINs värdepappersfonder. Anställdas egenhandel ska ske i överensstämmelse med ODINs interna riktlinjer för anställdas egenhandel. Dessa riktlinjer är utarbetade i överensstämmelse med norska värdepappershandelslagen och den norska Verdipapirfondenes p Forenings branschstandard. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Framtida avkastning beror bl.a. på marknadsutvecklingen, förvaltarens kunnande, fondens risk samt kostnader vid teckning, förvaltning och inlösen. Avkastningen kan bli negativ som en följd av kursfall. Beställ prospekt och informationsmaterial från ODIN. Mer information finner du på

11