ICA Gruppen förvärvar Apotek Hjärtat. 12 november 2014, Stockholm

Transkript

1 ICA Gruppen förvärvar Apotek Hjärtat 12 november 2014, Stockholm

2 Transaktionen i korthet ICA Gruppen har tecknat avtal med Altor Fund III om att förvärva Apotek Hjärtat för 5,7 mdr SEK på skuldfri bas Apotek Hjärtat redovisade en omsättning respektive EBITA för januariseptember 2014 om MSEK respektive 339 Mkr Förvärvet kommer inledningsvis att finansieras genom en kombination av egen kassa och befintliga kreditfaciliteter Förvärvet skapar betydande kostnads- och intäktsynergier med ICA-systemet Affären bedöms bidra positivt till ICA Gruppens nettoresultat per aktie under 2015, före förvärvsberoende engångskostnader Slutförandet är villkorat av Konkurrensverkets och Läkemedelsverkets godkännanden vilka förväntas erhållas senast i april 2015 Apotek Hjärtat och Cura apoteket kommer att bilda ett gemensamt dotterbolag inom ICA Gruppen. Anders Nyberg är tilltänkt vd i det nya bolaget 2

3 Bakgrund till förvärvet ICA Gruppen har en stark finansiell ställning, stabila kassaflöden och kapacitet att investera i, stärka och växa verksamheten Apoteksmarknaden är en intressant och viktig bransch som dessutom har goda utvecklingsmöjligheter Många likheter med dagligvaruhandeln (ex. lågcyklisk finansiell profil) Handelsvaror, e-handel, sortimentsutveckling ICA Gruppen har erfarenhet och kompetens inom apoteksmarknaden Framgångsrik etablering av Cura apoteket Affären förstärker ytterligare ICAs kunderbjudande Marknadens mest heltäckande erbjudande inom hälsa, läkemedel och välbefinnande Apotek Hjärtat är välskött och framgångsrikt med ett starkt varumärke och kompletterar Curas apoteksnätverk väl 3

4 Apoteksmarknaden Den 1 juli 2009 avvecklades det svenska apoteksmonopolet Apoteksmarknaden i Sverige omsatte under 2013 totalt cirka 33,9 mdr SEK Cirka 76% förskrivna läkemedel, 10% receptfria läkemedel (OTC) och 14% handelsvaror Stabil marknadstillväxt i nivå med BNP Tillväxt drivs av demografiförändringar och nya läkemedel Högre tillväxt inom handelsvaror och OTC Tydlig trend med ökat fokus på hälsa och välbefinnande Apoteksmarknaden 2013 Marknadsandelar i termer av omsättning, % Övriga Utveckling av handelsvaror (inkl. EMV), OTC, e- handel, vårdtjänster, sortimentsutveckling ) Källor: ehälsomyndigheten, Sveriges Apoteksförening, årsredovisningar för respektive aktör 1) Inkluderar omsättning för helåret 2013 avseende Vårdapoteket 30% 4

5 Apotek Hjärtat och Cura apoteket Apotek Hjärtat Sveriges största privatägda apotekskedja Cirka anställda och 306 apotek Kundklubb med 1,4 miljoner medlemmar Öppenvårdsapotek (e-handel sedan 2014), slutenvård, djurapotek Cura apoteket ICA Gruppens egen apotekskedja finns i anslutning till större ICA-butiker med cirka 700 anställda och 65 apotek Ingår idag i ICA Sverige Verksamheten omfattar öppenvårdsapotek Andel av nettoomsättning 2), % Andel av nettoomsättning 1), % 15 Förskrivna läkemedel 17 Förskrivna läkemedel Receptfria läkemedel Handelsvaror Receptfria läkemedel Handelsvaror 2) M (exkl. Vårdapoteket) 1) M 5

6 Finansiella effekter av förvärvet Totala kostnadssynergier bedöms till 100 Mkr från 2016 och till 150 Mkr per år från 2019 Centrala omkostnader, inköp och logistik Intäktssynergier tillkommer Sortimentsutveckling, egna märkesvaror, marknadsföring och e-handel För att kunna realisera synergierna är Apotek Hjärtat beroende av ICA Sveriges infrastruktur. Kostnader för denna täcks enligt ICAs affärsmodell av ICA-handlarna Tillgång till infrastruktur för marknadsföring, IT, CRM-system, logistik samt inköpsvolymer Apotek Hjärtat bidrar från och med 2016 till kostnadstäckningen via en omsättningsbaserad royalty Ca 60 miljoner 2016 Ca 70 miljoner per år från 2019 Den sammantagna årliga effekten för ICA Gruppen blir cirka 80 Mkr från 2019, vilket är nettot mellan kostnadssynergierna och royaltyn 6

7 Fortsatt stark finansiell ställning När förvärvet har genomförts kommer skuldsättningsnivån att temporärt överskrida det långsiktiga målet om 2.0x Efter slutförd avyttring av ICA Norge bedöms Nettoskuld/EBITDA att komma ned till en nivå om ca 2.0x (Proforma) Försäljning av fastigheter i Norge ingår ej i proforma ICA Gruppen Nettoskuld/EBITDA Proforma 2.8x 2.8x 1.9x 2.0x 1.7x 1.5x 2.0x 1 0 7

8 Kombinerad verksamhet proforma Tillsammans redovisar Apotek Hjärtat och Cura apoteket en nettoomsättning respektive EBITA för perioden januari - september 2014 om MSEK 1) samt 351 MSEK 1)2) Apotek Hjärtat och Cura apoteket och kommer efter transaktionens genomförande att rapporteras som ett eget segment MSEK Cura 1) Apotek Hjärtat 1) Kombinerad proforma 1) Jan-dec Jan-sep Jan-dec Jan-sep Jan-dec Jan-sep ) ) ) ) 2014 Nettoomsättning EBITA 2) % marginal n.a. n.a. 0,8 4,2 4,4 4,8 3,1 3,3 4,1 1) Exklusive synergier 2) Före poster av engångskaraktär 3) Vårdapoteket förvärvades i juni

9 Summering Affären gör ICA Gruppen till näst störst på apoteksmarknaden Intressant och viktig bransch med goda utvecklingsmöjligheter Befintlig erfarenhet och kompetens inom apoteksmarknaden Affären förstärker ytterligare ICA Gruppens kunderbjudande och ger betydande synergier Finansiella ställningen fortsatt stark efter transaktionen. Affären enskilt påverkar inte ICA Gruppens målsättning för aktieutdelning Affären bedöms bidra positivt till ICA Gruppens nettoresultat per aktie från 2015, före förvärvsberoende engångskostnader Slutförandet villkorat av Konkurrensverkets och Läkemedelsverkets godkännande, vilka förväntas erhållas senast i april

10