AFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 14 FEBRUARI 2013
|
|
- Alexandra Hermansson
- för 8 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 AFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 14 FEBRUARI 2013 Lindab (köp) - Tuff marknad under Q4 men marginalsupport från lägre kostnader - resultat i linje med förväntan. Ytterligare kostnadsbesparingar givet svag marknad ger stöd till lönsamhetsförbättringar redan under 2013E. Q4 botten tillväxtmässigt men fortsatt negativ organisk tillväxt under Q1 och Q Fortsatt Köp med TP om SEK 54 givet följande: 1)Hög EBIT-tillväxt 2013E-2014E, främst drivet av kostnadsbesparingar, avsaknad av engångskostnader, viss återhämtning av efterfrågan och genomförda förvärv, 2) Potential från ytterligare samarbete alternativt affär med Systemair, 3)nuvarande låga efterfrågenivå ger uppsida för aktien över vår riktkurs när väl europeisk byggmarknad tar fart, 4)låg värdering P/E 12,5x 2013E vilket är 11% rabatt mot Midcap verkstad och 5)potentiellt positivt nyhetsflöde när nye VD lägger ut sin syn på hur lönsamheten skall lyftas. Husqvarna (köp) - Efter gårdagens svaga rapport höjer vi rekommendationen på aktien till Köp (Sälj), med målkurs SEK 46 (36). Vi bedömer att den svaga europamarknaden som drog ned resultatet i Q412, inte blir bestående. Detta är delvis beroende på att vi räknar med att Gardena har ett väsentligt bättre år 2013, jämfört med Dessutom bedömer vi att vi i kommande rapporter från bolaget kommer att se bevis på att man höjer priserna i USA. Konkurrenter såsom Toro och Briggs and Stratton har gått mycket starkt på börsen den senaste tiden, och Husqvarna, trots 5% nedjusterade prognoser för 2013, handlas nu på cirka 10% P/E-rabatt relativt konkurrenter. New Yorkbörserna De ledande amerikanska indexen stängde på blandade nivåer på onsdagen, där storbolagsindexet var det sämst presterande. Under natten mot onsdagen höll Barack Obama sitt årliga "State of The Union"-tal där han bland annat sade att han vill höja de federala minimilönerna till 9 dollar i timmen och att han tänker satsa på klimatfrågor och infrastruktur. Han uppmanade även de amerikanska storföretagen att ta tillbaka produktionen till landet. Boeing tappade mest i storbolagsindexet med 1,6 procent. Hamburgerjätten McDonalds sjönk samtidigt 1,2 procent. Anläggningsmaskinstillverkaren Deere redovisade både resultat och försäljning över förväntan, samtidigt som helårsprognosen justerades upp något. Aktien tappade dock 3,5 procent. Dow Jones -0,3%, S&P500 +0,1%, Nasdaq +0,3%. Makro Riksbanken behåller reporäntan på 1 procent. Industriproduktionen ökade i EMU-länderna under december. Se sidan 2. Asien Asienbörserna fortsatte ticka uppåt till de högsta nivåerna på ett och ett halvt år på torsdagen, rapporterade Bloomberg News. Det regionala indexet MSCI Asia Apex 50, som exkluderar japanska aktier, var 0,6 procent högre med cykliska sektorer såsom råvarurelaterat, verkstad och finans i topp. Data på torsdagen visade att Japan fortsatt befann sig i recession i slutet av förra året. Analytiker konstaterade att mer stimulanser kan komma från Japan framöver. Vid torsdagens räntebesked meddelade den japanska centralbanken, Bank of Japan, att såväl dagslåneränta nära noll som även fonden för tillgångsköp på miljarder yen ska hållas oförändrade. Tokyobörsen +0,5% och Hong Kong +0,8% Insideraktivitet Köp i Hemtex, Midway, Skistar, Swedbank, Svolder, Tele2, Vitrolife. Försäljning Lagercrantz, Prevas. Se sidan 3. Se sista sidan för disclaimer. EPB Analys
2 Makro Sverige - Som väntat lät Riksbanken reporäntan ligga kvar på 1 procent. Räntebanan indikerar att reporäntan ligger kvar på 1 procent under 2013 för att sedan höjas med 0,25 procent under första kvartalet Därefter höjs reporäntan successivt för att nå 2,7 procent under första kvartalet 2016, enligt Riksbankens räntebana. USA - Mätt i löpande priser ökade försäljningen i detaljhandeln med 0,1 procent mellan december-2012 och januari- 2013, vilket var exakt som väntat. Jämfört med januari-2012 ökade försäljningen med 4,,4 procent. EMU - Efter att ha minskat tre månader i rad så ökade industriproduktionen med 0,7 procent mellan november och december. Det var främst ökad produktion av kapitalvaror och varaktiga konsumtionsvaror som bidrog till uppgången. Produktionen av insatsvaror och energi fortsatte dock minska. Jämfört med december-2011 minskade industriproduktionen med 2,4 procent. Kina - Bilförsäljningen ökade med 49,1 procent mellan januari-2012 och januari Försäljningen har påverkats av att nyårshelgen inföll under januari ifjol men under februari i år. Japan - BNP sjönk med 0,1 procent mellan tredje och fjärde kvartalet Det var tredje kvartalet i rad som BNP minskade. Jämfört med fjärde kvartalet 2011 ökade BNP med 0,1 procent. Det var främst minskade privata investeringar samt sjunkande export som bidrog till nedgången. 2
3 Insynshandel rapporterad den 4:a februari Hemtex: Johansson, Per - annan befattning , Johansson, Per: köp, aktie, Johansson, Per (Eget), aktie: totalt: Lagercrantz: Ikov, Per - annan befattning , Ikov, Per: försäljning, aktie B, Ikov, Per (Eget), aktie B: totalt: Ikov, Per (Eget), köpoption B: totalt: Ikov, Per (Eget), köpoption B: totalt: Midway: Svensson, Peter - vd , Svensson, Peter: köp, aktie B, +537 Svensson, Peter (Eget), aktie A: totalt: Svensson, Peter (Eget), aktie B: totalt: Prevas: Lundberg, Mats - annan befattning , Lundberg, Mats: försäljning, aktie B, Lundberg, Mats (Eget), aktie B: totalt: Skistar: Qviberg, Mats - styrelseledamot , Öresund: köp, aktie B, Qviberg, Mats (Eget), aktie B: totalt: Öresund, aktie B: totalt: Swedbank: Strömberg, Charlotte - styrelseledamot , Strömberg, Charlotte: köp, aktie A, Strömberg, Charlotte (Eget), aktie A: totalt: Strömberg, Charlotte (Maka/Make), aktie A: totalt: 700 Svolder: Andersson, Mats - styrelseledamot , Andersson, Mats: köp, aktie B, Andersson, Mats (Eget), aktie B: totalt: Tele2: Bengtsson, Jonas - annan befattning , Bengtsson, Jonas: köp, aktie B, Bengtsson, Jonas (Eget), aktie B: totalt: Vitrolife: Axelsson, Thomas - vd , Axelsson, Thomas: köp, aktie, Axelsson, Thomas (Eget), aktie: totalt:
4 4
5 Dagens Kalender RAPPORTER STOCKHOLMSBÖRSEN - ABB (kl 6.00), Active Biotech (kl 8.30), Alltele (före börsöppning), B&B Tools (kl ), Björn Borg (kl 7.30), Bong (kl 8.00), Cellavision (kl 8.20), Duni (kl 8.00), East Cap Explorer (kl 7.00), Ework (kl 8.00), Haldex (kl 8.30), Hufvudstaden (före lunch), Indutrade (kl 10.30), Malmbergs (lunchtid), Mekonomen (kl 8.00), Net Entertainment (kl 7.30), Net Insight (kl 8.45), Oriflame (kl 7.15), Peab (kl 7.00), Poolia (kl 7.00), Proact (kl 15.00), Raysearch (kl 7.45), Rejlers (kl 8.00), Rezidor (ändrat datum från 13/2) (kl 8.30), Softronic (kl 8.00), Studsvik (kl 13.00), Sweco (ca 13:30), Transcom, Transmode (kl 8.00) FIRST NORTH - Dibs Payment Services, Generic, Tagmaster, Victoria Park, Zetadisplay AKTIETORGET - Genesis It, Net Gaming Europe, Towork, Traveas ÖVRIGA NORDEN - Gjensidige Forsikring, Outokumpu (kl 8.00), PGS ÖVRIGA UTLÄNDSKA - Aurubis (kl 7.00), BNP Paribas (kl 7.00), GM, Nippon Steel (kl 5.30) STÄMMOR - Creative Antibiotics (extra), Genesis It BÖRS ÖVRIGT - Swedol: försäljningsrapport för januari kl Björn Borg: press- och analytikerträff kl Ericsson: pressträff i Kista om produktlanseringar vid telekommässan MWC kl Mekonomen: telefonkonferens på engelska kl Mekonomen: telefonkonferens kl Net Entertainment: rapportpresentation kl Softronic: press- och analytikerträff kl Transmode: press- och analytikerträff kl Oriflame: telefonkonferens kl ABB: webbsänd presskonferens kl Duni: telefonkonferens kl Rezidor: telefonkonferens kl Haldex: telefonkonferens kl Doro: bolagspresentation hos Remium kl Ework: rapportpresentation kl De kinesiska börserna stängda för nyår KAPITALMARKNADSDAG - Husqvarna kl STATISTIK - Japan: BNP (prel) 4 kv kl Frankrike: BNP (prel) 4 kv kl Finland: BNP-indikator december kl Mäklarstatistik: bostadspriser januari kl Tyskland: BNP (prel) 4 kv kl Valueguard: bostadspriser januari kl Österrike: BNP 4 kv kl Nederländerna: BNP (prel) 4 kv kl SCB: investeringsfonder 4 kv kl Exportrådet: exportchefsindex 1 kv kl Italien: BNP (prel) 4 kv kl EMU: BNP (est) 4 kv kl Portugal: BNP (prel) 4 kv kl USA: nyanmälda arbetslösa v 6 kl USA: Bloomberg konsumentförtroende veckoindex kl Grekland: BNP (prel) 4 kv 5
6 CENTRALBANKER - Sydkorea: räntebesked kl ECB: månadsrapport kl BOJ: räntebesked MAKRO ÖVRIGT - RGK: resultat realobligationsemission kl Kina: helgstängt, nyår 6
7 Denna publikation har sammanställts av Erik Penser Bankaktiebolag exklusivt för företagets kunder. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan inte garanteras. Erik Penser Bankaktiebolag:s medgivande krävs om hela eller delar av denna publikation mångfaldigas eller sprids. Publikationen vänder sig till Erik Penser Bankaktiebolags kunder i Sverige. Detta innebär att publikationen inte ska eller kan spridas till eller göras tillgänglig för någon i USA (med undantag av vad som framgår av Rule 15a 16, Securities Exchange Act of 1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll. Informationen i publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller rekommendation att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd. Erik Penser Bankaktiebolag frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Erik Penser Bankaktiebolag har utarbetat Etiska Regler och Riktlinjer för Intressekonflikter. Dessa syftar till att förebygga och förhindra intressekonflikter mellan avdelningarna inom företaget och bygger på restriktiva kommunikationer (Chinese Walls). Det kan dock föreligga ett uppdragsförhållande eller rådgivningssituation mellan emittent och någon annan avdelning än Analysavdelningen. Erik Penser Bankaktiebolag har utarbetat interna restriktioner för när handel får ske i ett finansiellt instrument som är föremål för Investeringsanalys. I denna publikation har analytikern redovisat och återgett sin personliga uppfattning om emittent och/eller finansiellt instrument. Analysen har varken grundats på uppdragsförhållande mellan emittent och analytiker eller medfört ersättning från emittent till analytiker. Den eller de som sammanställt denna publikation har inga innehav i de analyserade finansiella instrumenten. Antalet Köp/Behåll/Säljrekommendationer i procent under den sista 12 månadersperioden: Köp: 43% Behåll: 38% Sälj 19% Erik Penser Bankaktiebolag har tillstånd att bedriva värdepappersverksamhet och står under Finansinspektionens tillsyn. 7
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 12 OKTOBER 2012
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 12 OKTOBER 2012 New Yorkbörserna USA meddelade att antalet amerikaner som sökte arbetslöshetsunderstöd under förra veckan sjönk till den lägsta nivån, 330.000 personer, på fyra
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 23 NOVEMBER 2012
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 23 NOVEMBER 2012 Concentric (Köp) Concentric får order på vattenpumpar för dieselmotorer från en av världens ledande tillverkare av lantbruksmaskiner i Kina till ett värde av 20
Läs merAFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 4 MARS 2013
AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 4 MARS 2013 New Yorkbörserna De amerikanska börserna öppnade lägre på fredagen, men stark ISM-data lyfte humöret och fick upp indexen på plus inför helgen. Att budgetdebatten i
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 11 JANUARI 2013
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 11 JANUARI 2013 Husqvarna (Sälj) - Vi nedgraderar aktien på morgonen till sälj (behåll), efter en mycket stark kursutveckling den senaste 3-månads perioden. Vi bedömer att marknaden
Läs merAFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 17 JANUARI 2013. Makro USA-statistik kom in som väntat. Stabil inflation i EMU-länderna. Se sidan 2.
AFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 17 JANUARI 2013 New Yorkbörserna De amerikanska börserna öppnade på onsdagen i negativt territorium, men stärktes under dagen och stängde på nära oförändrade nivåer. Rapporterande
Läs merAFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 11 FEBRUARI 2013
AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 11 FEBRUARI 2013 SSAB (Sälj) - Efter fredagens rapport återupprepar vi vår säljrekommendation för aktien till den nya riktkursen 42(44). Vi ser fortsatt mjuka utsikter för majoriteten
Läs merAFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 6 MARS 2013
AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 6 MARS 2013 Autoliv (Köp) - Efter ett bolagsbesök under gårdagen konstaterar vi att marknaden utvecklats ungefär som väntat i början av 2013. Den amerikanska fordonsförsäljningen
Läs merAFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 7 JANUARI 2013
AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 7 JANUARI 2013 Hexagon (Sälj) Vi rekommenderar Sälj(Behåll) till målkursen SEK 150(150) för Hexagon av främst fyra anledningar. 1) Bolaget ska leverera på höga marginalexpansionsförväntningar
Läs merAFFÄRSBREVET TISDAG DEN 16 OKTOBER 2012
AFFÄRSBREVET TISDAG DEN 16 OKTOBER 2012 Fabege Bolaget är nu på morgonen först ut bland sektorkollegorna med att rapportera siffrorna för Q3. Vi noterade inga överraskningar och resultatet var ungefär
Läs merAFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 17 OKTOBER 2012
AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 17 OKTOBER 2012 New Yorkbörserna Liksom på måndagen blev tisdagen en dag av kraftiga uppgångar på New York-börsen, efter att nyheter om Spanien höjt investerarnas humör i både Europa
Läs merAFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 18 MARS 2013
AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 18 MARS 2013 New Yorkbörserna De amerikanska börserna backade något på fredagen, efter data som visade att konsumentförtroendet i USA var lägre än väntat i mars, och därmed bröts
Läs merAFFÄRSBREVET TISDAG DEN 22 JANUARI 2013
AFFÄRSBREVET TISDAG DEN 22 JANUARI 2013 New Yorkbörserna USA-börserna höll stängt under måndagen till följd av Martin Luther Kingdagen. På veckobasis steg Dow Jones 1,2 procent och fredagens stängning
Läs merAFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 10 OKTOBER 2012
AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 10 OKTOBER 2012 Electrolux(köp, TP SEK 165) Aktien har varit en av de allra bästa storbolagsaktierna så här långt under 2012. Aktien har värderats upp kraftigt som en följd av återhämtningen
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 14 DECEMBER 2012
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 14 DECEMBER 2012 New Yorkbörserna USA-börserna sjönk på bred front på torsdagen, där pessimistiska uttalanden kring förhandlingarna om budgetstupet dämpade sentimentet. Samtliga
Läs merAFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 17 DECEMBER 2012
AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 17 DECEMBER 2012 New Yorkbörserna De ledande amerikanska börserna sjönk under fredagens handel, och var vid stängning strax ovan dagens bottennoteringar. Starka makrosiffror från
Läs merAFFÄRSBREVET TISDAG DEN 5 FEBRUARI 2013
AFFÄRSBREVET TISDAG DEN 5 FEBRUARI 2013 Alfa Laval (ingen bevakning) - I morgonens rapport för det fjärde kvartalet guidar bolaget för en oförändrad efterfrågan in i första kvartalet 2013. Orderingången
Läs merAFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 18 FEBRUARI 2013
AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 18 FEBRUARI 2013 New Yorkbörserna De amerikanska börserna noterade små kursrörelser under fredagens handel, där de ledande indexen vid stängning noterades kring nollstrecket. På
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 5 OKTOBER 2012
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 5 OKTOBER 2012 SSAB SSAB höll under gårdagen kapitalmarknadsdag. Bolaget framhöll sitt servicearbete, innovationsfokus och nära samarbete med kunden. Bolaget underströk även att
Läs merAFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 19 SEPTEMBER 2012
AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 19 SEPTEMBER 2012 Verkstadsbolagen Vi släpper på morgonen en rapport där vi går igenom förutsättningarna för börsens medelstora och små verkstadsbolag. Totalt sett bedömer vi att
Läs merAFFÄRSBREVET TISDAG DEN 2 OKTOBER 2012
AFFÄRSBREVET TISDAG DEN 2 OKTOBER 2012 Autoliv(köp) En av de främsta konkurrenterna till Autoliv, amerikanska TRW, annonserade igår ett massivt aktieåterköpsprogram som omfattar 1 miljard dollar. Aktien
Läs merAFFÄRSBREVET TISDAG DEN 27 NOVEMBER 2012
AFFÄRSBREVET TISDAG DEN 27 NOVEMBER 2012 New Yorkbörserna Efter helgens Thanksgiving-firande stängde de ledande amerikanska börserna måndagens handel blandat. Nasdaq noterades i positivt territorium, stärkt
Läs merAFFÄRSBREVET TISDAG DEN 18 DECEMBER 2012
AFFÄRSBREVET TISDAG DEN 18 DECEMBER 2012 New Yorkbörserna Den sista handelsveckan innan jul inleddes starkt, och de amerikanska börserna stängde vid dagshögsta på måndagen. Finansbolagen ledde uppgången,
Läs merAFFÄRSBREVET TISDAG DEN 25 SEPTEMBER 2012
AFFÄRSBREVET TISDAG DEN 25 SEPTEMBER 2012 IFO Gårdagens IFO siffra var något sämre än väntat och pekar på en fortsatt försvagning av både nulägesbedömning som förväntansbild i tyskt näringsliv. Indexet
Läs merAFFÄRSBREVET TISDAG DEN 11 SEPTEMBER 2012
AFFÄRSBREVET TISDAG DEN 11 SEPTEMBER 2012 Concentric(köp) Fortsatt god efterfrågan i Nordamerika och tillväxtpotential i Europa 13-14E drivet av nya miljöregleringar och ett behov av effektivare bränsleförbrukning
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 9 NOVEMBER 2012
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 9 NOVEMBER 2012 Mekonomen (Köp) Mekonomens Q3 var i linje med våra förväntningar. Mekonomen bekräftar det Bilias Q3 rapport indikerade, att försvagningen av den underliggande marknaden
Läs merAFFÄRSBREVET TISDAG DEN 19 FEBRUARI 2013
AFFÄRSBREVET TISDAG DEN 19 FEBRUARI 2013 Rejlers (köp) Efter Q4-rapport och bolagsmöte hos oss igår, upprepar vi köprekommendationen för Rejlers. Bolaget växte med 20% i fjärde kvartalet vilket nästan
Läs merAFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 6 FEBRUARI 2013
AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 6 FEBRUARI 2013 ÅF (Behåll) - Bolaget rapporterade en relativt stark avslutning på 2012 under gårdagen. Den organiska tillväxten på 7 % imponerade och tyder knappast på att det
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 30 NOVEMBER 2012
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 30 NOVEMBER 2012 Mekonomen (Köp) - vvd Marcus Larsson och chef för internationella affärer Gunilla Spongh presenterade under torsdagen på vår bolagsdag med stort intresse från en
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 26 OKTOBER 2012
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 26 OKTOBER 2012 Kungsleden (Köp) Vi väljer att höja rekommendationen till Köp (Behåll) med nu riktkurs SEK 38 (45) efter gårdagens rapport som resulterade i ett kursfall på drygt
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 22 MARS 2013
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 22 MARS 2013 Concentric (Köp) - Vi träffade tidigare i veckan Concentric som bekräftar att lagerneddragningarna är bakom oss och att Q1 inte kommer bjuda på någon större dramatik.
Läs merAFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 15 NOVEMBER 2012
AFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 15 NOVEMBER 2012 Electrolux(behåll) Under gårdagen hölls en kapitalmarknadsdag i Stockholm, som var välbesökt. Företagets utsikter för efterfrågan under nästa år är blandande.
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 15 FEBRUARI 2013
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 15 FEBRUARI 2013 Haldex (uppgradering till Köp) Tuff marknad under Q4 drivet av lagerneddragningar och produktionsstop hos OEMs. EPS ner med 14% respektive 6% främst drivet av högre
Läs merAFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 29 NOVEMBER 2012
AFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 29 NOVEMBER 2012 Sandvik Sandvik genomför sparåtgärder med mål att sänka kostnaderna med 1 miljard SEK. Bolaget kommunicerar att den svaga efterfrågan fortsätter in i Q4. Vilket
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 22 FEBRUARI 2013
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 22 FEBRUARI 2013 Hexagon (Sälj) Ca en vecka efter Hexagons rapporterade fjärde kvartal gör vi en uppdatering där vi upprepar Sälj med oförändrad riktkurs 159 SEK. Vi ser inget utrymme
Läs merAFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 25 FEBRUARI 2013
AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 25 FEBRUARI 2013 Lundin Mining (uppgradering till köp) I november när vi nedgraderade Lundin Mining från köp till behåll såg vi uppenbar risk för dåligt nyhetsflöde drivet av en
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 14 SEPTEMBER 2012
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 14 SEPTEMBER 2012 New Yorkbörserna Torsdagens Federal Reserve-besked om bland annat bostadspappersköp på 40 miljarder dollar per månad ledde till kraftiga uppgångar på New York-börserna
Läs merOpus Group. EPaccess. Verkstad Sverige 27 augusti Analysavdelningen Nytäckning Rapport Viktig händelse
EPaccess Verkstad Sverige 7 augusti 13 Analysavdelningen + 3 analys@penser.se Opus Group Nytäckning Rapport Viktig händelse Kurspotential Hög Risknivå Hög Kurs 7. Högsta/Lägsta (1M)./1. Antal aktier (m)
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 28 MARS 2014
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 28 MARS 2014 BioGaia Under gårdagen hade vi ledningen från BioGaia på besök. Bolaget räknar med att kunna öka marginalerna inom insatsprodukter under de kommande åren, något som
Läs merMakro Amerikansk BNP-tillväxt reviderades upp igen. Lägsta nivån på lagren av osålda bostäder sedan sommaren 2005. Se sidan 2.
New Yorkbörserna De amerikanska börserna stängde högre på torsdagen. I fokus stod budgetdebatten i USA, där representanthuset väntades genomföra en omröstning kring talman John Boehners så kallade "plan
Läs merAFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 26 AUGUSTI 2013. Makro Oväntat svag husförsäljning i USA. Reformutrymme på 25 miljarder i svensk budget. Se sidan 2.
AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 26 AUGUSTI 2013 New Yorkbörserna De ledande amerikanska indexen klättrade högre på fredagen. En inledande negativ reaktion, efter svagare statistik än väntat, ersattes med positiva
Läs merEternal Employment Financial Feasibility Study
Eternal Employment Financial Feasibility Study 2017-08-14 Assumptions Available amount: 6 MSEK Time until first payment: 7 years Current wage: 21 600 SEK/month (corresponding to labour costs of 350 500
Läs merMakrofokus. Makroanalys. Veckan som gick
Makroanalys 2 augusti 212 Makrofokus Patrik Foberg +46 8 46 84 24 Patrik.foberg@penser.se Sven-arne Svensson +46 8 46 84 2 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - Inflationstakten i sjönk,7% i juli
Läs merPledPharma. EPaccess. Hälsovård Sverige 4 september Analysavdelningen Nytäckning Rapport Viktig händelse
EPaccess Hälsovård Sverige 4 september 23 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se PledPharma Nytäckning Rapport Viktig händelse Kurspotential Hög Risknivå Hög Kurs 2.95 Högsta/Lägsta (2M) 6.5/8.23
Läs merAFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 25 OKTOBER 2012
AFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 25 OKTOBER 2012 Lundin Mining (Köp) - Lundin Mining rapporterade en kvartalsmässig produktion i linje med marknadsförväntan. Resultatet inkom under vår förväntan, delvis som ett
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 20 SEPTEMBER Makro All USA-statistik lite bättre än väntat. Blandade signaler från Storbritannien. Se sidan 2.
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 20 SEPTEMBER 2013 Scania (Köp) Positiva intryck från gårdagens kapitalmarknadsdag. Efterfrågan på den för Scania mycket viktiga Europamarknaden har under Q3 förbättrats. Marknaden
Läs merAFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 27 MARS 2014. Makro Svårtolkad svensk konjunkturbarometer. Orderingången i USA ökade under februari. Se sidan 2.
AFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 27 MARS 2014 Betsson - Under gårdagen träffade vi Betssons management. Bolaget har lagt betydande resurser på att bygga upp sin tekniska plattform under senare år men nu har Betsson
Läs merAFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 2 MAJ Makro Inköpsindexar sjönk i Kina, USA och Sverige. Även övrig USA-statistik var sämre än väntat. Se sidan 2.
AFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 2 MAJ 2013 New Yorkbörserna USA-börserna stängde onsdagens handel nedåt efter svagare ADP-jobbrapport än väntat medan Federal Reserve som väntat inte förändrade sin penningpolitik.
Läs merMakrofokus. Makroanalys. Veckan som gick
Makroanalys Sverige 4 juni 2012 Makrofokus Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - x - Den svenska konjunkturdatan
Läs merMakrofokus. Makroanalys. Veckan som gick
Makroanalys Sverige 27 februari 2012 Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Makrofokus Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - Det tyska IFO-indexet
Läs merAFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 19 MARS 2014. Makro Bilförsäljningen i EU fortsätter öka men ökad pessimism bland tyska analytiker/förvaltare. Se sidan 2.
AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 19 MARS 2014 New Yorkbörserna De ledande amerikanska indexen stängde tisdagens handel högre, och byggde därmed på måndagens breda uppgångar, efter att Rysslands president Vladimir
Läs merAFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 10 APRIL Makro Fortsatt svag statistik från USA. Oväntat underskott i Kinas handelsbalans. Se sidan 2.
AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 10 APRIL 2013 Scania (initierar täckning med Köp) - Vi inleder bevakning med Köp och riktkurs SEK 155 givet följande: 1) Rätt geografisk exponering på den europeiska marknaden som
Läs merAFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 3 MARS 2014
AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 3 MARS 2014 New Yorkbörserna De ledande amerikanska börserna såg länge ut att gå mot en stängning i klart positivt territorium på fredagen, men uppgifter indikerande ökad spänning
Läs merEn delad nation skall enas President Barack Obama fick en mycket klar majoritet av elektorsrösterna i veckans
12 november 2012 Makrofokus Daniel Grythberg, Strukturering +46 8 463 84 34 Daniel.grythberg@penser.se Sven-Arne Svensson, Chefekonom +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se OMX Index 102,1-1,7% En
Läs merZetaDisplay. Europa visar vägen. EPaccess
EPaccess Media Sverige 22 november 213 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se ZetaDisplay Europa visar vägen Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Hög Kurs 4,8 Högsta/Lägsta
Läs merAFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 18 DECEMBER 2013. Insynshandel Köp i Atrium Ljungberg, Balder, NAXS och Proffice. Försäljning i Sobi. Se sidan 3.
AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 18 DECEMBER 2013 New Yorkbörserna De ledande amerikanska indexen stängde tisdagens handel svagt lägre i väntan på Federal Reserve policybesked på onsdagskvällen svensk tid. På bolagsnivå
Läs merMakrofokus. Makroanalys. Veckan som gick
Makroanalys Sverige 6 augusti 212 Makrofokus Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - Sysselsättningen i USA
Läs merAFFÄRSBREVET TISDAG DEN 16 APRIL 2013
AFFÄRSBREVET TISDAG DEN 16 APRIL 2013 Gruvbolag (Lundin Mining vs Boliden) - Mot bakgrund av gårdagens metallprisfall har vi låtit stresstesta Boliden och Lundin Mining i tre olika scenarion för berörda
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 17 MAJ 2013
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 17 MAJ 2013 New Yorkbörserna De ledande amerikanska indexen handlades länge sidledes på torsdagen, men stängde lägre efter statistik som väckte tvivel kring den ekonomiska återhämtningen
Läs merAFFÄRSBREVET FREDAG DEN 1 MARS 2013
AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 1 MARS 2013 New Yorkbörserna De ledande amerikanska indexen steg inledningsvis på torsdagen, och ledde S&P 500 till en högre månadsstängning för den fjärde månaden i rad, men backade
Läs merMakrofokus. Makroanalys. Veckan som gick
Makroanalys Sverige 9 juli 2012 Makrofokus Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - Centralbankerna i Kina,
Läs merAFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 17 JUNI 2013. Makro Högre inflation i EMU men lägre i Indien. Blandad USA-statistik. Se sidan 2.
AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 17 JUNI 2013 Concentric (Köp) Concentric annonserade under fredagen att bolaget förvärvar Licos Trucktec GmbH. Licos omsatte 2012 ca 120 MSEK vilket adderar ~ 5 % till Concentrics
Läs merAFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 19 JUNI 2013
AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 19 JUNI 2013 New Yorkbörserna USA-börserna gick framåt på bred front under tisdagens handel, med onsdagens räntebesked från Federal Reserve i blickfånget. Från statistikagendan
Läs merAFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 24 OKTOBER 2013
AFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 24 OKTOBER 2013 Hexagon(köp) Hexagon levererade en bra rapport där den organiska tillväxten uppgick till 5 % i kvartalet stärkt av ett Geosystem som växer 12 % i dels från en färbättrad
Läs merAFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 12 JUNI 2013
AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 12 JUNI 2013 Systemair(Behåll) Systemair rapporterade Q4 igår. Bolaget fortsätter att växa på en svag byggmarknad. Resultatet var dock något svagare jämfört med föregående år framförallt
Läs merMakrofokus. Makroanalys. Veckan som gick
Makroanalys Sverige 2 juli 2012 Makrofokus Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - EU-toppmötet levererade
Läs merReferat från Bolagsdagen 13 mars 2014
ERIK PENSER BANKAKTIEBOLAG PRESENTERAR: Referat från Bolagsdagen 13 mars 2014 ALM Equity AllTele Arise BioInvent Consilium Enea Enzymatica Episurf Immune Pharmaceuticals Mackmyra MedCap Midsona SinterCast
Läs merSwedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank
Swedbank Private Banking Joakim Axelsson Swedbank Stockholmsbörsen 1100 SIX Portfolio Return Index -0,35-0,35% Stockholm Stock Exchange, SIXIDX, SIX Portfolio Return Index, Last index 1100 1000 1000 900??
Läs merMakrofokus. OMX Index 1098,62 +1,2% S&P ,07 + 0,1% 3 månaders Stibor 1,42% 5års swapränta 1,49% VIX Index 15,9.
10 december Makrofokus Daniel Grythberg, Strukturering +46 8 463 84 34 Daniel.grythberg@penser.se Sven-Arne Svensson, Chefekonom +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se OMX Index 1098,62 +1,2% S&P
Läs merVECKOBREV v.19 maj-13
Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Under den händelsefattiga gånga veckan hölls ett G7-möte där det framkom att länderna inte fördömer den expansiva politiken som flera centralbanker bedriver. Japans ultralätta
Läs merHöjdpunkter. Agasti Marknadssyn
Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 2014
Finansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 214 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 557 mnkr. Totalt är det är en ökning med 2 mnkr sedan förra månaden, 71% av
Läs mer4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD
4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FÖRARSÄTET Veckan som gick präglades av stora rörelser. Vi fick bland annat se den största dagliga nedgången på Stockholmsbörsen sedan oron i oktober förra
Läs merAFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 5 JUNI 2013
AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 5 JUNI 2013 SSAB(Sälj) Vi träffade igår Melker Jernberg, som ingår i koncernledningen för SSAB och är affärsområdeschef för SSAB EMEA. Vi förväntar oss att de svaga Q1-volymerna
Läs merMarknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING
DORO NASDAQ OMX Small Cap KURS (SEK): 216-5-9 69,5 Hälsovård Ofördelaktig geografisk mix Stillastående i Doro Care Nedsjusterade Q2-estimat Ofördelaktig geografisk mix. Nettoomsättningen om 413 MSEK motsvarade
Läs merVECKOBREV v.3 jan-15
0 0,001 Makro Veckan Valutakaos som uppstod gått efter att Schweiziska centralbanken slopade det valutagolv mot euron om 1.20 som infördes 2011. Schweizerfrancen sågs under eurokrisen som en säker hamn
Läs merAFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 6 MAJ 2013
AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 6 MAJ 2013 Boliden (Köp) Boliden rapporterade ett svagt Q1. Underliggande EBIT om 580 SEKm var betydligt lägre än förväntade 843. Resultatet tyngdes av en låg gruvproduktion i Aitik
Läs mer31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT
31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT Det blev endast en ytterst kort period av optimism efter att oron för Grekland lagt sig. Finansmarknadernas rörelser har de senaste veckorna präglats
Läs merMakrofokus. Makroanalys. Veckan som gick
Makroanalys Sverige 25 juni 2012 Makrofokus Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - IFO-index föll för andra
Läs merAFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 3 APRIL 2013
AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 3 APRIL 2013 New Yorkbörserna USA-börserna gick framåt på tisdagen, bland annat efter stark industriorderstatistik. Cypern hamnade åter i fokus efter att kraven för stödlånet på
Läs merVECKOBREV v.47 nov-11
Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska arbetslösheten enligt SCB:s beräkningar steg från 6,8 % till 6,9 % i oktober, där förväntat var en oförändrad nivå. Konjunkturinstitutets konjunkturbarometer förkunnade
Läs mer23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS
23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS Den ekonomiska återhämtningen i Europa fortsätter. Makrosiffror från både USA och Kina har legat på den svaga sidan under en längre tid men böjar nu
Läs merEUBkommissionens)direktivutkast: Exkluderar)småföretag,)antal 68 67 1 Gäller)därmed)följande)antal)företag 193 184 9
Sammanfattning)av)kvinnoandelarna,)procent 15#06#11 15#01#02 Förändring Populationen:)totalt)antal)företag 261 251 10 Inkl)de)VD)som)i)dag)sitter)i)styrelserna Proc Proc Proc.enheter Stämmovalda 29,0 25,6
Läs merKommentarer från EPBs Bolagsdag 27 november 2013
Kommentarer från EPBs Bolagsdag 27 november 2013 Acando Biotage Cellavision East Capital Explorer Eolus Vind NeuroVive Pharmceutical Nordic Service Partners Opus Group Orexo Pilum Rörvik Timber Sensys
Läs merInvesteringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014
Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport juni 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 5 Marknadskommentar 6 2 KVARTALSRAPPORT JUNI 2014 HUVUDPUNKTER
Läs merVECKOBREV v.44 okt-13
Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Trots försiktigt positiva signaler från krisländerna i södra Europa kvarstår problemen med höga skuldnivåer och svag utveckling på arbetsmarknaderna. Detta i kombination
Läs mer14 SEPTEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD ALLA VÄNTAR PÅ FED
14 SEPTEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD ALLA VÄNTAR PÅ FED De senaste två veckorna har trots mycket statistik varit lugnare och volatiliteten har fortsatt ner. Både den svenska och amerikanska börsen handlas
Läs merMånadskommentar, makro. Oktober 2013
Månadskommentar, makro Oktober 2013 Uppgången fortsatte i oktober Oktober var en positiv månad för aktiemarknader världen över. Månaden började lite svagt i samband med den politiska låsningen i USA och
Läs mer4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR
4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR Globala aktier har stigit mellan 10-13% sedan februari. Även oljepriset har återhämtat sig och är upp nästan 40% sedan botten i år. Den tidigare oron för
Läs merVECKOBREV v.2 jan-12
Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska industriproduktionen sjönk med 1,9 % i november från tidigare ökning med 0,3 %. Årstakten sjönk från 4,5 % till 0,2 %. Förväntat var -0,8 % samt 2,5 %. Tjänsteproduktionen
Läs merResultatlista Bästa delårsrapport 2012
Resultatlista Bästa delårsrapport 2012 Samtliga bolag (i resultatordning) Bolag Poäng Placering Axfood AB 19 1 Byggmax Group AB 18 2 Wallenstam AB 17 3 Billerud AB 16 4 Proffice AB 16 4 Kungsleden AB 15
Läs merVECKOBREV v.48 nov-13
Veckan som gått 0 0,001 1000 Makro I en rapport om den finansiella stabiliteten konstaterar Riksbanken att det svenska banksystemet är robust men att dess storlek och koncentration kan utgöra problem på
Läs merVECKOBREV v.13 mar-14
Veckan som gått 0 0,001 Makro I söndags träffades USA och Rysslands utrikesministrar i Paris, ingen uppgörelse nåddes men båda underströk att de tror på en diplomatisk lösning. John Kerry framhöll att
Läs merAFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 15 MAJ 2013
AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 15 MAJ 2013 Autoliv (Köp) Bolaget höll en välbesökt kapitalmarknadsdag under gårdagen i Vårgårda. Nya finansiella mål lanserades, som vi bedömer rimmar väl med marknadens förväntningar.
Läs merCoor Service Management
Coor Service Management PREVIEW 13 februari 2019 Coor Service Management KÖP: 82 KRONOR Viss press från nya kontrakt Coor lämnar sin rapport för det fjärde kvartalet 2018 den 21 februari. Ericsson-kontraktet
Läs mer21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT
21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT En enig FOMC-direktion valde att höja räntan i USA med 25 baspunkter till 0,25-0,50%. Räntehöjningen var till största del väntad eftersom ekonomin
Läs merVECKOBREV v.46 nov-14
0 0,001 Makro Veckan Finansinspektionen som gått meddelade i veckan att de vill införa ett amorteringskrav liknande det förslag som bankföreningen tidigare lagt fram. Mycket är ännu oklart men i stora
Läs merAFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 30 MAJ 2013. Insideraktivitet Köp i Eniro, Finnveden Bulten, Nobia, NSP Holding och Tele2. Försäljning i Ework. Se sidan 3.
AFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 30 MAJ 2013 New Yorkbörserna Efter att ha stigit under tisdagens handel, där statistik över bopriser och hushållens konfidensnivå höjde humöret, stängde de ledande amerikanska
Läs merVECKOBREV v.23 jun-14
Veckan som gått 0 0,001 Makro En räntesänkning med 10 punkter till 0,15 procent, negativ inlåningsränta om minus 0,10 procent samt billiga lån till banker för att stimulera dess utlåning till privata företag
Läs merVECKOBREV v.18 apr-15
0 0,001 Makro Veckan Något överraskande som gått meddelade Riksbanken under onsdagen att reporäntan lämnas oförändrad på -0,25 procent. Inflationen har börjat stiga, till viss del på grund av kronans försvagning,
Läs merBästa delårsrapport 2011
Bästa delårsrapport 2011 Samtliga bolag (i resultatordning) Företag Poäng Placering Axfood AB 19 1 Byggmax Group AB 18 2 Wallenstam AB 17 3 Billerud AB 16 4 Kungsleden AB 16 4 Systemair AB 15 6 Hennes
Läs mer