1.8 Om nominella växelkursen, e($/kr), minskar, så förväntas att exporten ökar/minskar/är oförändrad och att importen ökar/minskar/är oförändrad

Transkript

1 FRÅGA poäng. Varje deluppgift ger 1 poäng. För att få poäng på delfrågorna krävs helt rätt svar. Svar på deluppgifterna skrivs på en och samma sida, som vi kan kalla svarssidan. Eventuella uträkningar och resonemang redovisas på andra sidor. Ni skall välja ett av alternativen ökar/minskar/är oförändrad. 1.3 Utgå ifrån den Keynesianska AS/AD-modellen. Om faktisk BNP är större än BNP vid full sysselsättning, då förväntar vi oss att nominallönerna ökar/minskar/är oförändrade och att prisnivån ökar/minskar/är oförändrad. 1.4 Antag att ekonomin är i långsiktig jämvikt. Nu överraskar Riksbanken med att sänka räntan. Vi förväntar att BNP ökar/minskar/är oförändrad och att valutan deprecieras/apprecieras/är oförändrad och att NX ökar/minskar/är oförändrad. 1.5 Antag att en ekonomi befinner sig på sin långsiktiga utbudskurva i den Keynesianska AS/AD-modellen. Antag att det nominella penningutbudet ökar. Effekten på lång sikt är att produktionen ökar/minskar/är oförändrad och att prisnivån ökar/minskar/är oförändrad. 1.6 Antag en Keynesiansk kortsiktig AS-kurva med en positiv lutning, en minskning av de offentliga utgifterna (G) leder till att BNP ökar/minskar/är oförändrad och till att prisnivån ökar/minskar. 1.7 Om den marginella konsumtionsbenägenheten minskar så innebär det att den marginella sparbenägenheten ökar/minskar/är oförändrad och att multiplikatorn för t ex offentliga inköp (G) ökar/minskar/är oförändrad. 1.8 Om nominella växelkursen, e($/kr), minskar, så förväntas att exporten ökar/minskar/är oförändrad och att importen ökar/minskar/är oförändrad 1.9 En förbättrad teknologi innebär att den långsiktiga utbudskurvan i den Keynesianska modellen är oförändrad/skiftar till vänster/skiftar till höger och att den kortsiktiga utbudskurvan är oförändrad/skiftar ner/skiftar upp Enligt Phillipskurveteorin så är sambandet mellan inflation och arbetslöshet på kort sikt noll/positivt/negativt och på lång sikt noll/positivt/negativt Ökade inflationsförväntningar leder i Phillipskurvediagrammet till att den kortsiktiga Phillipskurvan är oförändrad/skiftar uppåt/skiftar nedåt och att den långsiktiga Phillipskurvan är oförändrad/skiftar till vänster/skiftar till höger Bankernas utlåning är lika stor som/större än/mindre än bankernas reserver. Om bankernas kassakvot (reservkvot) ökar, så innebär det att bankernas utlåning relativt bankernas reserver ökar/minskar/är oförändrad.

2 FRÅGA poäng. Innehåller endast beräkningsuppgifter. Svar på deluppgifterna skrivs på en och samma sida, som vi kan kalla svarssidan. Eventuella uträkningar och resonemang redovisas på andra sidor. 2.1 I tabellen nedan: Vilka investeringsprojekt skall genomföras? Kostnaden inträffar år 1 medan intäkten inträffar år 2. Obligationsräntan antas vara 5 procent. Projekt: Kostnad år 1 (i kronor) Intäkt år 2 ( i kronor) A B C D E Antag att du köpt en 3-årig statsobligation på 100 kronor som har en ränta på 10 procent som betalas ut en gång per år. Efter 1 år, efter du fått den första räntebetalningen på 10 kronor, så överraskar Riksbanken med att sänka styrräntan så att räntan på nyemitterade obligationer sjunker till 5 procent, vad blir priset på din obligation på obligationsmarknaden? (Tips: Beräkna nuvärdet på det framtida kassaflödet.) 2.3 Om du sätter in 100 kronor på ett bankkonto, vad är ditt saldo (=hur mycket har du på kontot) efter 10 år om du inte gjort några uttag och räntan varit 5 procent? 2.4 Antag att KPI var 180 år 2004 och 220 år Beräkna inflationstakten mellan dessa år. 2.5 Om realräntan är 3 procent och inflationen är 3 procent då är nominell ränta: 2.6 Om nominallönen ökar med 2 procent och inflationen är 3 procent, hur förändras reallönen i procent? 2.7 Angående skuldkrisen i Grekland och Italien: Om räntan är 5 procent (och inga amorteringar görs) och inkomsten i löpande priser ökar med 1 procent, hur förändras skulden som andel av inkomsten: dvs. skuld/inkomst, i procent? 2.8 Använd kvantitetsekvationen för pengar, som kan antas gälla på lång sikt, dvs. i genomsnitt. Antag att Riksbanken har ett inflationsmål på 2 procent, att tillväxttakten i BNP i fasta priser (Y) förväntas bli 3 procent, och att omloppshastigheten för pengar (V) förväntas vara konstant. Vilken tillväxttakt i nominell penningmängd (M) skall Rikbanken välja för att få en inflation på 2 procent enligt kvantitetsekvationen på pengar? 2.9 Om en varukorg kostar 100 norska kronor i Norge och 125 svenska kronor i Sverige, vilken växelkurs (NOK/SEK) innebär köpkraftsparitet? 2.10 Antag att inflationen nästkommande år är 2 procent i Norge och 5 procent i Sverige och om växelkursen (NOK/SEK) under samma period minskar med 1 procent, hur har då den reala växelkursen förändrats i procent? Dvs. har den reala växelkursen sett från ett svenskt perspektiv apprecierats eller deprecierats eller är oförändrad? Ange ev. förändring i procent!

3 2.11. Använd ränteparitetsvillkoret och bortse från eventuella riskpremier. Om räntan på statsobligationer är 4 procent i Sverige och 2 procent i Tyskland, hur förväntas växelkursen (Euro/SEK) förändras under det kommande året? 9 poäng. FRÅGA 3: Utgå ifrån den enkla Keynesianska modellen på kort sikt som innebär att prisnivån är konstant. (Vi antar, som vanligt, att faktorinkomsterna ifrån utlandet, netto = transfereringarna från utlandet, netto = 0.) Antag att Centralbanken bestämmer nominalräntan och därmed realräntan pga. Prisnivån och inflationen antas vara konstant på kort sikt. Antag att: C (1 t) Y t 0.5 I r, r = realräntan. r = 3 innebär att realräntan är 3 %. (Inte 300 %). G 100 NX=0. A. Beräkna jämvikts-y (Y =BNP/BNI) när r=4. 2poäng B. När r=4, beräkna privat finansiellt sparande, den offentliga sektorns finansiella sparande (dvs. offentliga sektorns budgetsaldo) och nationellt finansiellt sparande. 3 poäng. C. Om Y vid full sysselsättning är , vilken real ränta skall Centralbanken välja för att uppnå full sysselsättning? 2 poäng D. Låt r=4. Använd istället en skattesänkning för att öka Y till När Y ökar till följd av skattesänkningen, påverkas det offentliga sektorns budgetsaldo? Om ja, försämras eller förbättras offentliga sektorns budgetsaldo? 2 poäng.

4 FRÅGA 4. (6 Poäng.) Utgå ifrån den Keynesianska modellen. Antag att prisnivån är konstant på kort sikt. Antag en liten öppen ekonomi med flytande växelkurs och fria kapitalrörelser. Dvs. använd Mundell- Fleming-modellen. A.Analysera effekterna på kort sikt av att hushållen blir mer sparbenägna. Dvs. hushållen sparar mer vid en given disponibel inkomst. Hur påverkas på kort sikt nominell växelkurs, real växelkurs, Export, Import, NX, real privat konsumtion (C) och real BNP (Y)? Dvs. jämför den gamla kortsiktiga jämvikten med den nya kortsiktiga jämvikten (som inträffar efter att hushållen blivit mer sparbenägna). Svara kvalitativt: dvs. ökar/minskar/är oförändrad. Motivera era svar i ord tex med pilresonemang. B.Analysera effekterna på kort sikt av en sänkt skattesats (t). Hur påverkas på kort sikt nominell växelkurs, real växelkurs, Export, Import, NX, real privat konsumtion (C) och real BNP (Y)? Dvs. jämför den gamla kortsiktiga jämvikten med den nya kortsiktiga jämvikten. C. Analysera effekterna på kort sikt av att Riksbanken ökar nominellt penningutbud som sänker den nominella räntan. Hur påverkas på kort sikt nominell växelkurs, real växelkurs, Export, Import, NX, real privat konsumtion (C) och real BNP (Y)? FRÅGA 5. (2 poäng) Konjunkturen har nu vänt nedåt. BNP-tillväxten har avtagit, arbetslöshet ökar och inflationen är lägre än Riksbanken prognosticerat. Använd Taylor regeln för att prognostisera hur Riksbanken kommer agera på nästa räntemöte. Taylor regeln (se nedan) beskriver hur centralbanker (med inflationsmål) bestämmer sin styrränta. En förenklad version se nedan. Mer specifikt besvara följande frågor: A. Enligt Taylor regeln så innebär en minskad inflation att Riksbanken sänker/höjer/inte förändrar styrräntan som sänker/höjer/inte påverkar realräntan. Välj ett av alternativen sänker/höjer/inte påverkar. B. Enligt Taylor regeln så innebär en lägre faktisk BNP att Riksbanken sänker/höjer/inte förändrar styrräntan som sänker/höjer/inte påverkar realräntan. Välj ett av alternativen sänker/höjer/inte påverkar. t t i 0,5 ( ) 0,5 t t t Y Y Yt t är inflationstakten, (=den långsiktiga nivån på realräntan) =2.0, och (=inflationsmålet) =2.0

5 Svar fråga 1: Svar 1.1: från C3 till C1. Svar 1.2: från C1 till C2. Svar.1.3 : ökar, ökar Svar 1.4: ökar, deprecieras, ökar Svar1.5: är oförändrad, ökar Svar1.6: minskar, minskar Svar 1.7: ökar, minskar Svar1.8: exporten ökar och importen minskar. Svar1.9: LRAS till höger och SRAS nedåt. Svar1.10: negativt respektive noll. Svar1.11: upp respektive oförändrad. Svar 1.12: större än, minskar. Svar fråga 2: Svar2.1: C,D,E Svar2.2: 2 1,05 1,05 Svar2.3: 100 1,05 10 Svar2.4: = Dvs. 22 procents inflation. Svar2.5: 6 procent Svar2.6: minskar med 1 procent. Svar2.7: ökar med 4 procent. Svar2.8: 5 procent Svar2.9: 0.8 Svar2.10. Förändring i real växelkurs= inflation i Sverige + procentuell förändring av växelkursen (NOK/SEK) -inflation i Norge=5-1-2=2 procent. Svenska kronan har apprecierats realt sett. Svar2.11: Sek förväntas deprecieras med 2 procent. innebär ränteparitetsvillkor Svar3. A. Y= *0.5*Y *(4)+100= Y 0.6*Y=300 Y=300/0.6=500. B. I = *4=100 C= *500= =300. Privat finansiellt sparande = (1-MPC)*(1-t)*Y-I= *0.5*500-I= I= =-150 (Disponibel inkomst = (1-t)*Y=0.5*500=250. Nationellt sparande (S)=I = =100.) Nationellt finansiellt sparande (S)=Y-C-G-I= =00. Offentliga sektorns budgetsaldo (T-G)=0.5* =150.

6 C. 0.6* =400-25*r 350=400-25*r 25*r=50 r=50/25=2 D. T-G försämras. Rättningsmall: Svar4A: Nominell och real växelkurs deprecieras (pga. valutautflöde till följd av en lägre ränta i hemlandet), export ökar, import minskar (pga. den förändrade reala växelkursen), NX ökar, Y oförändrad och C minskar. Svar4A: Nominell och real växelkurs apprecieras (pga. valutainflöde till följd av en högre ränta i hemlandet), export minskar, import ökar, NX minskar, Y oförändrad och C ökar. Svar4C: Nominell och real växelkurs deprecieras (pga. valutautflöde till följd av en lägre ränta i hemlandet), export ökar, import minskar (pga. den förändrade reala växelkursen), Y ökar och C ökar (pga. Y ökar). Fråga 5: A. Om inflationen minskar sänker riksbanken nominalränta med mer än inflationen faller vilket innebär att realräntan minskar vilket stimulerar aggregerad efterfrågan. B. Om real BNP sjunker relativt till potentiell real BNP så sänker riksbanken nominalräntan så att realräntan minskar vilket stimulerar aggregerad efterfrågan.